中国房地产上市公司TOP10研究报告

1）2010沪深房地产上市公司综合实力ＴＯＰ10

2010排名股票代码股票简称

1000002万科Ａ

2000024招商地产

3000402金融街

4600663陆家嘴

5601588北辰实业

6000069华侨城

7600208新湖中宝

8600383金地集团

9000926福星股份

10000046泛海建设

2010综合实力ＴＯＰ10企业各项业绩指标都取得较大突破，与沪深房地产上市公司整体水平相比优势明显。截至2009年末，综合实力ＴＯＰ10企业总资产均值达493．52亿元，为同期沪深房地产上市公司总资产均值的5．40倍；营业利润均值达25．71亿元，是同期沪深房地产上市公司营业利润均值的5．86倍。万科逐步从规模速度型向质量效益型转变，保利和招商地产继续专注于住宅产品开发，金地集团2009年实现净利润19．33亿元，较上年增长76．68％，发展势头良好，企业综合实力获得全面提升。

（2）2010沪深房地产上市公司经营规模ＴＯＰ10

2010排名股票代码股票简称

1000002万科Ａ

2600048保利地产

3600383金地集团

4000024招商地产

5000402金融街

6000069华侨城

7600376首开股份

8600663陆家嘴

9600208新湖中宝

10600266北京城建

2010沪深房地产上市公司经营规模ＴＯＰ10企业2009年总资产均值达到497．50亿元，为同期沪深房地产上市公司均值的5．45倍；营业收入均值为132．23亿元，是同期沪深房地产上市公司均值的5．68倍；实现利润总额29．42亿元，为同期沪深房地产上市公司均值的5．73倍，规模优势更加明显。但在2010年一系列房地产调控新政出台后，这些规模型地产企业需密切关注市场走势，适当控制开工建设和土地储备总量，维持合理的资产结构与规模，平稳渡过市场波动期。

（3）2010沪深房地产上市公司财富创造能力ＴＯＰ10

2010排名股票代码股票简称

1600663陆家嘴

2600895张江高科

3600639浦东金桥

4600736苏州高新

5600133东湖高新

6600082海泰发展

7000897津滨发展

8000573粤宏远

9002077大港股份

10600215长春经开

2010沪深房地产上市公司财富创造能力ＴＯＰ10企业全年的ＥＶＡ（经济增加值）均值达到10．33亿元，是沪深房地产上市公司ＥＶＡ均值的11．61倍，体现出这些企业积极把握市场机会，不断优化现有业务的运营模式和资金使用效率，将财富创造能力提升到一个新的高度。招商地产在业绩规模增长的同时有效的控制了管理费用的增长，北京城建不断提升产品品质，积极优化股权投资结构，全年营业利润同比增长170．16％，财富创造能力增强。

（4）2010沪深房地产上市公司投资价值ＴＯＰ10

2010排名股票代码股票简称

1000002万科Ａ

2600048保利地产

3600383金地集团

4000024招商地产

5000069华侨城

6000402金融街

7600376首开股份

8000918嘉凯城

9600663陆家嘴

10601588北辰实业

2010沪深房地产上市公司投资价值ＴＯＰ10企业不仅具备良好的业绩成长潜力，企业的运营状态也日趋稳健，受到资本市场的较高关注。在总资产增长率方面，投资价值ＴＯＰ10企业均值达到37．2％，高于同期沪深房地产上市公司均值7．52个百分点，成长步伐较快。首开股份2009年实现归属母公司净利润9．32亿元，同比上升63．3％，盈利增长突出。

（5）2010沪深房地产上市公司财务稳健ＴＯＰ10

2010排名股票代码股票简称

10688中国海外发展

21109华润置地

30754合生创展

42777富力地产

52007碧桂园

60960龙湖地产

73383雅居乐

83900绿城中国

90410ＳＯＨＯ中国

103377远洋地产

财务稳健ＴＯＰ10企业2009年的经营性现金流净额均值为18．88亿元，远远高于沪深房地产上市公司0．41亿元的均值，企业经营稳健，抗风险能力增强。金融街稳步推进持有物业发展战略，现金流稳定。福星股份运营状况稳健，现金流保持在较好水平。（6）2010园区开发上市公司竞争力ＴＯＰ10

2010排名股票代码股票简称

1000002万科Ａ

2600048保利地产

3600663陆家嘴

4000069华侨城

5600383金地集团

6600675中华企业

7000024招商地产

8900950新城Ｂ股

9600266北京城建

10000616亿城集团

园区开发上市公司与房地产开发销售型企业一个显著的不同在于其业务主要是对一定区域的开发与经营，园区经营为区域经济ＧＤＰ的重要组成部分。陆家嘴、张江高科、浦东金桥均位于上海浦东，在浦东开发区的开发与经营上表现突出。天津海泰发展为滨海高新产业园

的开发与运营商，2009年滨海产业园实现总收入2354亿元，同比增长37％；完成地区生产总值500亿元，同比增长30％，体现出海泰发展在园区开发与经营竞争力上的优势。

三、2010中国大陆在港上市房地产公司ＴＯＰ10研究

（1）2010中国大陆在港上市房地产公司综合实力ＴＯＰ10

2010排名股票代码股票简称

10688中国海外发展

20754合生创展

32777富力地产

40410ＳＯＨＯ中国

52007碧桂园

60960龙湖地产

73383雅居乐

80817方兴地产

93900绿城中国

100755上海证大

2010大陆在港上市房地产公司综合实力ＴＯＰ10的总资产均值达到639．79亿元，营业收入均值142．81亿元，净利润均值32．00亿元，相比去年大陆在港综合实力ＴＯＰ10分别增长33．47％、51．05％和51．66％，随着企业资产规模与营业规模的增长，企业盈利能力的提升也较为显著，从而促进了ＴＯＰ10企业综合实力的进一步提升。中国海外发展2009年实现营业收入328．6亿元，同比增长97．4％，总资产增长17．4％达到1004．8