深港通业务及投教工作介绍课件.pptx
合集下载
第6章 证券投资业务PPT教学课件
证券的收益率一般可以用三种方法表示： 1、票面收益率 2、当期收益率：票面收益额/市场价格 3、到期收益率：
每期利息+（售出价格-购买价格）/持有期间
2020/12/11
（售出价格+购买价格）/2
10
二、商业银行证券投资的风险 1、系统性风险和非系统性风险
• （1）系统性风险（又称为不可分散风险）是指对 整个证券市场产生影响的风险。
2020/12/11
16
项目 1 2 3 4 5 6
收益 不变 变动 增加 减少 减少 增加
风险 变动 不变 上升 下降 上升 下降
选择 ○ ○ ○ ○ × √
2020/12/11
17
第三节 商业银行证券投资的一般策略（组 合）
1．分散化投资法 2．期限分离法:
一、银行证券投资的功能 1、获取收益—有效利用闲置资金 2、分散风险
银行资产多元化；证券分散化投资策略 3、增强流动性
短期证券投资—银行二级准备金 4、合理避税 投资对象一般是政府债券
2020/12/11
4
二、银行证券投资的主要类别 1、政府债券
▪ 国库券（treasury bill） ▪ 中长期国债（treasury notes and bonds） ▪ 政府机构证券（government agency securities) ▪ 地方政府债券 (municipal securities)
2020/12/11
2
学习目的与要求：通过本章教学，了解商业 银行从事证券投资业务的意义、证券投资的种 类及策略，掌握测算证券投资的风险与收益的 方法。
教学重点：1、银行证券投资的功能 2、银行证券投资的收益与风险
教学难点：银行证券投资策略
每期利息+（售出价格-购买价格）/持有期间
2020/12/11
（售出价格+购买价格）/2
10
二、商业银行证券投资的风险 1、系统性风险和非系统性风险
• （1）系统性风险（又称为不可分散风险）是指对 整个证券市场产生影响的风险。
2020/12/11
16
项目 1 2 3 4 5 6
收益 不变 变动 增加 减少 减少 增加
风险 变动 不变 上升 下降 上升 下降
选择 ○ ○ ○ ○ × √
2020/12/11
17
第三节 商业银行证券投资的一般策略（组 合）
1．分散化投资法 2．期限分离法:
一、银行证券投资的功能 1、获取收益—有效利用闲置资金 2、分散风险
银行资产多元化；证券分散化投资策略 3、增强流动性
短期证券投资—银行二级准备金 4、合理避税 投资对象一般是政府债券
2020/12/11
4
二、银行证券投资的主要类别 1、政府债券
▪ 国库券（treasury bill） ▪ 中长期国债（treasury notes and bonds） ▪ 政府机构证券（government agency securities) ▪ 地方政府债券 (municipal securities)
2020/12/11
2
学习目的与要求：通过本章教学，了解商业 银行从事证券投资业务的意义、证券投资的种 类及策略，掌握测算证券投资的风险与收益的 方法。
教学重点：1、银行证券投资的功能 2、银行证券投资的收益与风险
教学难点：银行证券投资策略
《业务流程教案》PPT课件
六．沪A撤销指定交易 (一)业务流程 1．个人客户 2．法人客户 (二)注意事项
精选PPT
12
七．沪B撤销指定交易 (一)业务流程 1．个人客户 2．法人客户不办理此项业务 (二)注意事项
八．境外客户沪B变更其他券商为结算会员流程 (一)业务流程 1．个人客户 2．法人客户不办理此项业务 (二)注意事项
精选PPT
15
三．资金取出业务流程 (一)业务流程 1．个人客户 2．法人客户不办理此项业务 (二)注意事项
四．票据存入业务流程 (一)业务流程 1．个人客户 2．法人客户 (二)注意事项
精选PPT
16
五．票据取出业务流程 (一)业务流程 1．个人客户 2．法人客户 (二)注意事项
六．境外客户外币票据取出业务流程 (一)业务流程 1．个人客户 2．法人客户不办理此项业务 (二)注意事项
四．账户挂失、冻结（客户提出申请） (一)业务流程 1．个人客户 2．法人客户 (二)注意事项
精选PPT
21
五．账户解挂、解冻（客户提出申请） 业务流程 1．个人客户 2．法人客户
六．临柜修改密码流程 (一)业务流程 1．个人客户 2．法人客户 (二)注意事项
精选PPT
22
七．密码重置业务流程 (一)业务流程 1．个人客户 2．法人客户 (二)注意事项
身份证明文件。 (二)注意事项
二.自然人开立深B及沪B证券帐户 (一)境内个人投资者业务流程 (二)境外个人投资者业务流程 (三)注意事项
精选PPT
3
三．法人开立证券帐户 (一)业务流程 境内法人 需提供: （1）企业法人营业执照或注册登记证书及复印件，只提供复印件的，复
印件上应当加盖法人公章并注明与原件一致； （2）法定代表人证明书与法定代表人授权委托书(法定代表人签字并加
沪港通业务专题培训(PPT 67张)
谁可以参与港股通？
投资者准入条件
港股通有哪些交易标的？
交易标的范围
试点期间标的选择标准 ：（264只） ◎ 仅包括股票现货，不包括衍生品； ◎ 不包括以港币以外货币报价的股票（暂无）； ◎ 不包括同时在深交所和港交所上市的H股（例：万科02202）； ◎ 不包含风险警示板股票对应的H股（暂无）。
当日可用余额＝每日额度－买单申报+卖单成交+买单撤销+买单拒 单+买单申报成交差额
港股通业务的额度控制
额度计算
所有额度计算均以买入减卖出计算 如当天买入2000W亿，卖出2100W亿，使用额度为-100W亿
每日额度允许出现 超一点点，但一点 点的范围暂还没有 定。但超很多肯定 是不可能的。所以 ，越接近额度时， 小单成交率越高。
交易标的范围的调整
标的调入
除了深圳的A+H之外，股票只需满足上交所 正常交易或恒生大中型指数成分股两个条件之一 即可调入； 须同时不满足上交所正常交易和恒生大中型 指数成分股两个条件。
标的调出
◎ 调增的股票，投资者既可以买入也可以卖出；
◎ 调减的股票，投资者不可买入但仍可以卖出。
13
港股通的交易规则有什么特殊？
港股最小申报单位
港股通交易最小申报单位，遵循香港证券市场的安排， 由上市公司自定。截止目前，港股交易最小单位从100到 5000不等。
现时港股通股票交易单位示例
股份代号 00001 00002 00005 00011 00168 股份名称 长江实业 中电控股 汇丰控股 恒生银行 青岛啤酒股份 交易单位（整手股数） 1,000 500 400 100 2,000
沪港通业务专题培训
内容提纲
一、港股通业务介绍
上海证券港股通业务介绍路演：港股通业务宣讲-PPT文档资料
港市
港币为主，某些证券以美元或人民币交易
不同价位的股票，最小价格变动单位不同，从 0.001元到5.0元
最低上落价位 0.001 0.005 0.010 0.020 0.050 0.100 0.200 0.500 1.000 2.000 5.000
* 5
最小报价单位
A股是0.01元人民币，B股是0.001美元 ，基金和权证是0.001元人民币
港股通业务宣讲
上海证券经纪管理总部
分支机构创新业务宣讲 2014年沪港通业务介绍路演
目录
CONTENTS
沪港业务差异及港股通特殊安排
2014年沪港通业务介绍路演
01
意义及发展前景 —— 标的股票
港股通推出意义及发展前景
港股通 标的股票范围包括：
上证A+H中的H股 （A股不在风险警示板） 恒生综合 大型股指数 恒生综合 中型股指数
证券价格 0.01至 0.25至 0.50至 10.00至 20.00至 100.00至 200.00至 500.00至 1,000.00至 2,000.00至 5,000.00至
由 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于 高于
0.25 0.50 10.00 20.00 100.00 200.00 500.00 1,000.00 2,000.00 5,000.00 9,995.00
* 8
订单类型
融资融券
只有某些指定的股票才可以融资买入 ；只有某些指定的股票才可以融券卖 出。 有关交易所指定的允许融资融券的证 券名单可在交易所官方网站获得。
2014年沪港通业务介绍路演
02
沪港交易机制对比
沪港业务差异及港股通特殊安排
沪市 港市
20190603港股通登记结算业务介绍-PPT精品文档
7
二、港股通-存管（2）
证券账户
香港结算为中国结算开立股份户口，中国结算通过相关账户代内地投资者持有 港股。
户口编码
01 02
名称
股份结算户口 股份权益户口 股份抵押统制户口
功能
用于交易股份的交收。 用于接收派发的权益股票如红股等，转入 01 户后 可用于交收。 记录中国结算提交进入 CCMS（共同担保品管理 系统）作为担保交收卖出证券的证券
港股通登记结算业务介绍
港股通方案内容
概述
存管
清算与交收
风险管理
公司行为
2
一、概述（1）-定义
“配合人民币国际化战略、有管控的资本市场对外开放举措”。
上交所和港交所将允许两地投资者通过当地券商买卖规定范围内的
对方交易所上市的股票。沪港通组成部分： 沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由港交所设立的证券交易
境内
境内投资者
境外
境外投资者 香港券商
3
境内券商
3
上海交易所和 香港交易所
中国结算
香港结算
中国结算 证券账户
2
香港结算 证券账户
2
1 1 2 3
通过中国结算和香港结算建立CCP和CSD的联结，进行约务更替和交收。 两地结算公司互相开立证券账户，用以持有证券；开立资金核算户，用于资金结算。 两地市场尽量保持各自主场的结算习惯，彼此遵守对方的业务安排。
服务公司，向上交所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的上交 所上市的股票。包含沪股交易通和沪股结算通两部分。
港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上交所设立的证券交
易服务公司，向港交所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的港 交所上市的股票。包含港股交易通和港股结算通两部分。
二、港股通-存管（2）
证券账户
香港结算为中国结算开立股份户口，中国结算通过相关账户代内地投资者持有 港股。
户口编码
01 02
名称
股份结算户口 股份权益户口 股份抵押统制户口
功能
用于交易股份的交收。 用于接收派发的权益股票如红股等，转入 01 户后 可用于交收。 记录中国结算提交进入 CCMS（共同担保品管理 系统）作为担保交收卖出证券的证券
港股通登记结算业务介绍
港股通方案内容
概述
存管
清算与交收
风险管理
公司行为
2
一、概述（1）-定义
“配合人民币国际化战略、有管控的资本市场对外开放举措”。
上交所和港交所将允许两地投资者通过当地券商买卖规定范围内的
对方交易所上市的股票。沪港通组成部分： 沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由港交所设立的证券交易
境内
境内投资者
境外
境外投资者 香港券商
3
境内券商
3
上海交易所和 香港交易所
中国结算
香港结算
中国结算 证券账户
2
香港结算 证券账户
2
1 1 2 3
通过中国结算和香港结算建立CCP和CSD的联结，进行约务更替和交收。 两地结算公司互相开立证券账户，用以持有证券；开立资金核算户，用于资金结算。 两地市场尽量保持各自主场的结算习惯，彼此遵守对方的业务安排。
服务公司，向上交所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的上交 所上市的股票。包含沪股交易通和沪股结算通两部分。
港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上交所设立的证券交
易服务公司，向港交所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的港 交所上市的股票。包含港股交易通和港股结算通两部分。
沪港通业务专题培训.ppt
当日可用余额＝每日额度－买单申报+卖单成交+买单撤销+买单拒 单&额度计算
所有额度计算均以买入减卖出计算 如当天买入2000W亿，卖出2100W亿，使用额度为-100W亿
每日额度允许出现 超一点点，但一点 点的范围暂还没有 定。但超很多肯定 是不可能的。所以 ，越接近额度时， 小单成交率越高。
港股通业务的额度控制
额度统计口径：买卖相抵后的净流量。（买入总量-卖出总量） 以交易环节发生的事项作为计算依据。限于报价或成交金额，不含 交易税费和公司派发现金红利、利息等非交易行为产生的资金金额。 额度先到先得。
总额度
2500亿人民币
上 海
105亿人民币
每日额度
香 港
港股通业务的额度控制
总额度余额在每个交 易日结束后计算。 总额度余额少于一个每 日额度时，上交所SPV将 于下一交易日暂停接收新 的买单。 总额度余额＝总额度－已成交的买盘 总金额+已成交的卖盘总金额
谁可以参与港股通？
投资者准入条件
港股通有哪些交易标的？
交易标的范围
试点期间标的选择标准 ：（264只） ◎ 仅包括股票现货，不包括衍生品； ◎ 不包括以港币以外货币报价的股票（暂无）； ◎ 不包括同时在深交所和港交所上市的H股（例：万科02202）； ◎ 不包含风险警示板股票对应的H股（暂无）。
沪港通业务专题培训
内容提纲
一、港股通业务介绍
二、港股通差异分析
三、港股通业务流程
四、港股通投资机会
内容提纲
一、港股通业务介绍
二、港股通差异分析
三、港股通业务流程
四、港股通投资机会
“沪港通”业务背景
为促进内地与香港资本市场共同发展，中国证券监督管理委员会、
深市港股通业务培训
对部分证券实施市场波动调节机制：股票包括恒生指数及恒生国企指数成分股（目前81-结算基本流程
（五）交收基本流程程
券商卖出港股 资金净应收 内地券商
T+2日 T+2 18:00 T+2
15:45
券商买入港股 资金净应付 内地券商 香港结算
T+2 15:45 T+2日
资金交收时点
应付交易资金：T+2日 10:30 应收交易资金：T+2日 18:00 风控资金： T+1日10:30
二、业务要点介绍 二、清算与交收-特殊安排
（五）交收基本流程—特殊情况程
情况一：台风／黑色暴雨警告9点前发出，12点未解除 • 香港结算视当天（T日）为非交收日。该日原本的证券和资金交收会顺延至下一个交收日； • 即：T-2日交易的交收顺延至T+1日交收，T-1日交易的交收顺延至T+2日交收。 情况二：台风讯号9点后发出，12点未解除 • 香港结算当日仅作证券交收，资金延至下一交收日处理，该日视作交收日 。 • 即T-2日交易的资金交收顺延至T+1日交收，T-1日交易的交收仍在T+1日进行。 • 如果在10：30后发布，则10:30的交收正常进行。 • 如黑色暴雨警告在9时后发出, 则该日正常进行证券和资金交收 情况三：圣诞、元旦、农历新年前夕 • 若圣诞节、元旦和农历新年前一天不是周末，则该日上午有交易，但为非交收日。 • 即：T-2日交易的资金交收顺延至T+1日交收，T-1和T日交易的交收将在T+2日进行。 • 注：深圳市场需对风控资金进行交收。
4
一、概述-相关规则
上位规则 交易结算规则
《内地与香港股票市场交易互 联互通机制登记、存管、结算 业务实施细则》 《港股通委托协议必备条款》 和《交易风险揭示书必备条款》 《中国结算深圳分公司港股通 存管结算业务指南》 《深圳证券交易所深港通业务 实施办法》 《深圳证券交易所港股通投资 者适当性管理指引》
港股通业务介绍
”。
6
• 第2步：录入账号和密码 • 在网页左侧录入资金账号和交易密码。
7
• 第3步：进入“个人中心”界面 • 进入“个人中心”页面后，选择页面底部
“权限开通－开通港股通”
8
• 第4步：进入交易权限开通申请界面。选择 需要开通的市场所对应的股东账号（可单 选，也可多选），点击马上开通
9
• 第4步：进入交易权限开通申请界面。选择 需要开通的市场所对应的股东账号（可单 选，也可多选），点击马上开通
5.整个开通流程需要经过如下几项审查：客户风险评测、客 户知识评测、资质审查。其中风险评测与知识评测若不合格 需要重新填写。开通过程中，可以根据消息提示点击继续按 钮，按顺序执行开通流程即可。 6.图为业务开通流程中风险评测不通过，点击确定按钮可进 入风险评测页面重新评测：
20
7.图为风险评测页面，完成评测后点击提交评测即可：
16
2.在登录界面上输入资金账号、交易密码和验证码进行登录
17
3.登录成功后，选择右下方的“业务办理”功能，再点击进 入“港股通”菜单。
18
4.如下图，选中想要开通的账户（可多选）点击马上开通， 系统自动提示开通港股通需具备的4个条件，点击“马上开 通”，系统自动为客户检测开通条件是否达标。
19
26
三、其他说明 结算汇率
独立换汇
深、沪结算分公司独立换汇
参考汇率相同 结算汇率不同
机制相同
深、沪两司换汇机制相同，每日参 考汇率完全一致
成本分摊不同
由于沪深两所交易量不同，按照 买卖轧差摊分成本后，汇率分摊 至投资者可能存在较小差异
根据上海市场的结算汇率数据（2014.11.17-2016.6），共389天，对深圳市场 的成交进行模拟，得出沪深市场结算汇率差异92%左右的交易日在（0-0.002）内， 即10万元的成交，差异在200元以内。
6
• 第2步：录入账号和密码 • 在网页左侧录入资金账号和交易密码。
7
• 第3步：进入“个人中心”界面 • 进入“个人中心”页面后，选择页面底部
“权限开通－开通港股通”
8
• 第4步：进入交易权限开通申请界面。选择 需要开通的市场所对应的股东账号（可单 选，也可多选），点击马上开通
9
• 第4步：进入交易权限开通申请界面。选择 需要开通的市场所对应的股东账号（可单 选，也可多选），点击马上开通
5.整个开通流程需要经过如下几项审查：客户风险评测、客 户知识评测、资质审查。其中风险评测与知识评测若不合格 需要重新填写。开通过程中，可以根据消息提示点击继续按 钮，按顺序执行开通流程即可。 6.图为业务开通流程中风险评测不通过，点击确定按钮可进 入风险评测页面重新评测：
20
7.图为风险评测页面，完成评测后点击提交评测即可：
16
2.在登录界面上输入资金账号、交易密码和验证码进行登录
17
3.登录成功后，选择右下方的“业务办理”功能，再点击进 入“港股通”菜单。
18
4.如下图，选中想要开通的账户（可多选）点击马上开通， 系统自动提示开通港股通需具备的4个条件，点击“马上开 通”，系统自动为客户检测开通条件是否达标。
19
26
三、其他说明 结算汇率
独立换汇
深、沪结算分公司独立换汇
参考汇率相同 结算汇率不同
机制相同
深、沪两司换汇机制相同，每日参 考汇率完全一致
成本分摊不同
由于沪深两所交易量不同，按照 买卖轧差摊分成本后，汇率分摊 至投资者可能存在较小差异
根据上海市场的结算汇率数据（2014.11.17-2016.6），共389天，对深圳市场 的成交进行模拟，得出沪深市场结算汇率差异92%左右的交易日在（0-0.002）内， 即10万元的成交，差异在200元以内。
港股通详细介绍PPT课件
以港币报价成交，以人民币清算并交收
投资者T日通过港股通买卖港股，T日（港股通交易日）日终即确定交收 换汇的结算汇兑比率。T日日终至T+2日（港股通交易日后第2个港股通交收
日）之间的汇率变动，不会影响投资者T日交易的人民币结算资金金额。
交收规则： 港股通可交易数量=日终持有余额+未完成交收数量－冻结数量
.....
规易2定的02的情1/3禁 形/7 止或限制参与港股通股票交
CHENLI
3
投资者港股通购买内部流程详示
2021/3/7
.....CHENLI
投资者买卖港股通股票，应按 规定向券商缴纳佣金，并按照 联交所市场收费标准缴纳交易 费、交易系统使用费、交易征 费、交易印花税和其他交易、 结算相关费用等。沪港通与深 港通下的港股通持有同一只港 股，其所需缴纳的税费按两个 市场分别收取。
T日卖出港股所得资金当日可
继续买入港股，T+2日可买入A
2021/3/7
股， T+3日可取
CHENLI
10
港股通
45%
港股
85%
每只上市证券的买 卖单位由各发行人 自行决定，每手可 为20股、100股或 1000股等
投进不的资行便结者交，汇直收且、接，不换以避受汇人免每额投非取民人人度资港得币民每限者股联与币年制取通交得股所证出。5万联 票 上券入交 范 市因美公境所 围 股港金司的上 的 票股市 证 认通的 券 购股票在有可市权可 可益香规以股通 通分过 过港定投票派港 港直投资（、股 股接资香包转通 通换开者港括卖 卖、出 出户准市香公但 ，的入场港司不 但收投 条 的 主得不购买得资件所板等入行者有和情权没上创形
支付的人民币；投资者的港股卖出交易，按买入结算汇兑比率计算出实际可
证券市场投融资业务介绍培训81页PPT
6.1.2.4股票价格指数
股票价格指数是一种用多种股票平均价格 水平及其变动来衡量股票行市的指标。它 包括股票价格平均数和股票价格指数。
（1）股票价格平均数。其计算方法有简单算术平均法、修
正平均法和加权平均法等。
①用简单算术平均法计算平均股票价格，是将样本股票的每 日收盘价之和除以样本数得出。其计算公式为：
股票期权的基本形式：
1、股票看涨期权
即期权买方可在规定期内按协定价格购买若 干单位的股票。当股票价格上涨时，则执行期 权，按合约规定的低价买进，再以市场高价卖 出，从而获利；反之，若股票价格下跌，低于 合约价格，则放弃期权，承担期权费损失。由 于买方盈利大小视涨价程度高低而定，故称看 涨期权。
2、股票看跌期权
(4)第四市场
第四市场是指投资者不通过证券经纪人和自营商等中介机 构，利用电脑网络直接进行大宗证券交易形成的市场。
6.1.2.2股票交易程序
(1)选择证券经纪商并开户 (2)委托并通知受托经纪商办理股票买卖
(3)竞价与成交
(4)清算与交割 (5)过户，即办理变更股东名簿记载
竞价、成交
证券交易所
平均条件的优厚回报。 ③发行数额不大，不利于筹集较大数额的资
金；且股权集中，投资者往往有能力干预 企业的经营管理。
（2）公募
公募是指面向整个社会公开发行股票， 也称公开发行。一般情况下，股票的 发行对象是市场上大量的非特定的投 资者。
优点：
①公募发行的股票可以在二级市场上流通转让，具有 较高的流动性，对现有的投资者和未来的潜在投资者 都比较有吸引力。 ②潜在的投资者数量大，因而筹资潜力大，可以满足 企业的大额资金需求。 ③由于投资者比较分散，公募方式下发行人仍然可 以保持经营管理的独立性，而且不需要为了吸引某 些投资者而提供优厚的条件。
证券公司投行业务简介PPT课件
综合融 资
并购私募：兼并收购 、私募融资的财务顾问。
企业重组：资产重组、债务重组、战略管理咨询。
资产证
券化
综合融资：与银行、信托、投资公司合作的综合融资。
证 券 公 司
投 资 银
行 的 构
架 和
优 势
股本融 资
投资 银行
并购私 募
债券融 资
企业重 组
收购人包括投资者及与其一致行动的他人
上市公司重大资产重组适用范围
适用于上市公司及其控股子公司在日常经营活动之外购买、出售资产或者通过其他方式进行资产交易达 到规定的比例，导致上市公司主营业务、资产、收入发生重大变化的资产交易行为
证券公司担任角色：财务顾问
产品特点
提供除融资以外的服务，满足企业在资本市场运作方面的多样化、个性化需求
与交易所专家 董事会 组沟通方案
券商完 成内核
中介机构 修改文件
刊登募集 说明书
发行
证
券
估计周期为5～7个月，其中申报后的周期约为3～4个月
公
司
投
资
银
行
产
品
介
绍
私募融资
私募融资的涵义
指除公开发行股票以外的企业增资扩股行为的统称
通过券商作为财务顾问为企业引入风险投资基金或战略投资者，解决企业上市前的资金困难
企业通过发行股份上市，可以扩大经营，有效改善治理结构，提高管理水平，增强竞争实力和抗 风险能力
充分挖掘企业内在价值，促进企业财富最大化
证券公司担任的角色
保荐机构及主承销商
适用企业
适用于主营业务突出、成长性良好，且在行业中具备一定竞争优势的企业
证 券 公 司 投 资 银 行 产 品 介 绍
6证券市场投融资业务81页PPT
6.1.1.1股票发行方式
按照募集对象的不同，可分为： 1、私募 2、公募
1、私募
(1)定义 股票只向少数特定的投资者发行。一般情况
下，私募的对象都是少数与发行人有关系的个 人投资者或机构投资者。
（2）私募的优缺点
优点：①手续简单，节省时间。②属于直接发 行，发行条件多由发行企业和投资者直接协商 决定，绕过中介服务机构，节省发行费用。③ 因为有确定的投资者，企业可以根据投资者的 投资数额决定发行股票的数量，不必担心出现 发行失败的情况。
证券交易程序
选择证券经纪商、开户 证
客
券
经
户
成交通知
纪
商
清算、交割
传递委托指令 清算、交割
证竞 券价 交、 易成 所交
6.1.2.3证券行市
证券行市是指在证券流通市场上买卖证券的 实际交易价格，针对股票而言也叫股票行市。
在二级市场上流通转让的各种有价证券都有其票面额，但在市场上进行 买卖时，实际成交价格却往往高于或低于它的票面金额。这种买卖时的实 际交易价格，就叫证券行市。 证券行市是收益资本化，人们在购买证券时，考虑的重点不是票面金额 而是证券收益的多少，希望能获得高于市场利率水平的证券收益。因此， 有价证券的行市主要取决于两个因素：一是有价证券的收益；二是当时的 市场利率。
6.1 股票市场 6.2 债券市场 6.3 投资基金市场
股票市场 Stock Market
股票发行和交易活动的总称。 股票是所有权凭证，它代表的是对股份公司净收入和资 产的要求权。 当代世界上最主要的有组织的股票市场有： – 纽约证券交易所、伦敦证券交易所、东京证券交易所
等 股票市场市场结构一般分为股票发行市场（一级市场） 和股票交易市场（二级市场）两部分。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
深市港股通
市值门槛
50亿港币
适用范围
恒生综合小型指数成份股 （A+H股除外）
考察频率 同指数定期调整，一年两次
考察区间 考察截止
日 生效时间
计算方法
指数样本股定期调整考察截止 日前12个月
每年6月底、12月底
同指数定期调整生效时间，每 年9月和3月
平均月末市值
举例（恒生小型指数成份股最近一次调整）： 8月12日公告，9月5日生效，考察区间为2015
二、港股通业务要点
（三）适当性管理——个人投资者
综合评估
风险揭示与投教
签署委托协议
持续评估、 配合监督检查
会员应当对个人投资 者是否符合投资者适 当性条件进行核查， 对其资产状况、知识 水平、风险承受能力 和诚信状况等进行综 合评估
会员应当向投资者充 分告知参与港股通交 易的主要风险，提示 其审慎参与港股通交 易，并要求其签署港 股通交易风险揭示书 ；应当建立港股通投 资者教育工作制度
深港通业务及投教工作介绍
海通证券 2016年10月24日
目录 CONTENTS
1
深港通概述
2
港股通业务要点
3
港股通投资风险揭示
4
跨境监管与投资者保护
5
相关工作要求
一、概述
（一）基本框架
深港通即深港股票市场交易互联互通机制，指两地投资者委托本所会员或者联交所参 与者，通过本所或者联交所在对方所在地设立的证券交易服务公司，买卖规定范围内 的对方交易所上市股票。深港通包括深股通和港股通两部分。
一、概述
（二）设计原则
1 与沪港通保持基本框架和模式不变，不改变市场主体业务和技术系
统架构
2 标的证券突出深圳多层次、多品种特色
3 根据市场需求进行方案设计，优化市场服务，稳妥有序实施
一、概述
（三）意义
有利于投资者更好地共享两地经济发展成果。将进一步扩大内地与香满足投资者多样化的跨境投资以及风险管 理需求。
港股通业务要点
3
港股通投资风险揭示
4
跨境监管与投资者保护
5
相关工作要求
二、港股通业务要点
（一）标的——深沪港股通标的对比
标的 包括
深市港股通
沪市港股通
（一）恒生综合大型股指数的成份股；
（一）恒生综合大型股指数的成份股；
（二）恒生综合中型股指数的成份股；
（二）恒生综合中型股指数的成份股；
（三）恒生综合小型股指数成份股（市值筛选）；
年7月1日至2016年6月30日，在考察区间12个月 内月末平均市值不低于50亿港币方可纳入标的。
二、港股通业务要点
（一）标的——标的调入调出
因相关指数实施成份股调整等原因，导致部分股票符合纳入港股通股票范围的 ，则调入港股通股票。港股通股票因实施指数成份股调整等原因，导致不再符合 标的股票范围的，则调出。
2 有利于促进内地资本市场开放和改革，进一步学习借鉴香港比较成熟的发展经
验。可吸引更多境外长期资金进入A股市场，改善A股市场投资者结构，促进
经济转型升级。
3
有利于深化内地与香港金融合作。将进一步发挥深港区位优势，促进内地与
香港经济、金融的有序发展。
4 有利于巩固和提升香港作为国际金融中心的地位，有利于推动人民币国际化。
投资方向
双向
单向
额度控制
不设总额度控制，对全市场设每 日额度控制
将额度分配给机构投资者
交易货币
人民币
美元等
跨境资金管理方式
深港通对资金实施闭合路径管理 ，卖出股票的获得的资金必须沿 原路径返回，不能留存在当地市 场。
QFII等买卖证券的资金可 以留存在当地市场。
目录 CONTENTS
1
深港通概述
2
一、概述
（四）深港通与QFII、QDII的差异
不同点
深港通
QFII、QDII
业务载体 投资者
以两地交易所为载体，互相建立 以资产管理公司为载体 市场连接，并对订单进行路由 ，通过向投资者发行金融 ，从而实现投资者跨市场投资。 产品吸收资金以进行投资。
符合适当性管理要求的个人和机 构投资者
机构投资者
当日额度在联交所开市前时段使用完毕的，本所证券交易服务公司暂停接受该时段后续的买入申报，且在该时段 结束前不再恢复，但仍然接受卖出申报。因买入申报被撤销、被联交所拒绝接受或者卖出申报成交等情形，导致 当日额度余额大于零的，本所证券交易服务公司在联交所持续交易时段开始时恢复接受后续的买入申报。
当日额度在联交所持续交易时段或者收市竞价时段使用完毕的，本所证券交易服务公司停止接受当日后续的买入 申报，但仍然接受卖出申报。在上述时段停止接受买入申报的，当日不再恢复，本所另有规定的除外。
（一）在上交所上市A股为风险警示板 股票的A+H股上市公司的相应H股； （二）同时有股票在上交所以外的内 地证券交易所上市的发行人的股票； （三）在联交所以港币以外货币报价 交易的股票； （四）上交所认定的其他特殊情形。
二、港股通业务要点
（一）标的——市值筛选标准
考虑到中小市值股票普遍具有规模小、业绩不稳定、价格波动幅度较大等特点，为防范 深港通跨境市场炒作和操纵中小市值股票风险，深港通标的筛选增加市值标准。
（三）（上交所）A+H股上市公司的
（四）（沪、深两所）A+H股上市公司在联交所上市的H股。 H股。
不包括
（一）在深交所上市的A股被实施风险警示、被本所暂停上 市或者进入退市整理期的A+H股上市公司的相应H股； （二）A股在上交所风险警示板交易的A+H股上市公司的相 应H股； （三）在联交所以港币以外货币报价交易的股票； （四）深交所认定的其他特殊情形。
A股上市公司在联交所主板上市H股，或者联交所主板H股上市公司在境内上市A 股，或者公司同日上市A股和联交所主板H股的：其H股在价格稳定期结束且相应 A股上市满10个交易日后调入港股通股票。
标的调整后的交易： 港股通标的股票调整后，被调入的既可以买入也可以卖出，被调出港股通股票且仍属于联交所上市 股票的，不得通过港股通买入，但可以卖出。
二、港股通业务要点
（二）额度
总额度：不设总额度控制 每日额度：
额度规模：北上130亿元人民币；南下105亿元人民币 沪深两市：两市港股通每日额度由沪深两所分别监控，互不影响、也不相互调剂。 计算公式：港股通当日额度余额=港股通每日额度-买入申报金额+卖出成交金额+被撤销和被联
交所拒绝接受的买入申报金额+买入成交价低于申报价的差额。 控制机制： 根据每日不同交易时段分别控制