《工程经济基础》PPT课件

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时间价值
• 货币如果作为社会生产的资本或资金， 数年之后就会带来利润，使自己得到增 值。这种现象在资本主义社会被称为货 币的时间价值（time value of money)。
年度
甲方案 乙方案
1
2
3
资金时间量 利息 （i=8％）
500 300 200 1800万元*年 150.6
200 300 500 1200万元*年
• 折现率：基础是银行利率和证卷市场的 贴水。
• 行业平均利润率－银行利率－折现率－ 基准收益率－社会收益率
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计算资金时间价值的基本参数
• 五个参数
– 1.利率或收益率或折现率（i）
– 2.期数（n）：计算利息的次数。
– 3.现值（P）或期初投资、本金：建设开始 或任一基准时间的价值。
货币时间价值的计算方法
• 1.单利法：只计本金应得的利息。 F=P+P*i*n=P(1+i*n) P=F/(1+i*n)
• 2.复利法：本金与前期的利息都要计息。 如：贷款1000元，两年后还，i=10%
F1=1000+1000*i=P(1+i) F2=1000(1+i) +1000(1+i)i
=P(1+i)n
3
n年
P
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• 例:某厂，年产设备10万台。项目建设期3年，投产
后第一年生产负荷达设计能力的75％，以后各年达
100％，生产期按10年计，整个项目计算期为13年。
现金流量表
序
年序 1
2
3
4
5 6~12 13
号 项目
1 现金流入
4050 4860 5000×7 7000
1.1 销售收入
4050 4860 5000×7 5000
(1)现值与终值的相互变换
• b、终值向现值进行等值变换的公式为：
• P = F(1+i)-n
(5-2)
• 式中(1+i) - n是终值F与现值P的等值变 换系数，称为现值系数，并可记为（P/F， i，n）；式（5—2）这种时间价值变换 可称之为贴现（折现），i称之为贴现率 （折现率）。
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值调整之后，对投资方案经济效益的计算方法。
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例题一
• 某投资方案的寿命有三年，设其投资额为 C0＝100万元，1年后开始收益（未扣除资金成 本的纯收入）R2 ＝50万元， R3 ＝150万元，资 金利率为i ＝10％，则该项目在期末的净收益 为：
•
NFV=R3＋ R2 （1+i） — C0（1+i）3
• 上式表示对异时点支出、收入进行资金时间价
1.2 回收金额
2000
2 现金流出 1200 1200 1200 3500 3860 3600×7 3600
Baidu Nhomakorabea
2.1 建设投资 1200 1200 1200
2.2 流动资金
400 400
2.3 经营成本
2600 2900 3000×7 3000
2.4 税金
500 560 600×7 600
3 净现金流量 -1200 -1200 -1200 550 1000 1400×7 3400
– 4.未来值（F）或终值、本利和：在一定的 利率下，计息几次后现值新的价值 。
– 5.年金（A）：在一定的利率下，逐年收入 与支出数量相等的货币额。
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现金流向图
• (1)时间单位（计息单位）为年； • (2)投资发生在年初； • (3)经营费用、销售收入与残值回收发生在年末。
F
A
0
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(1)现值与终值的相互变换
• a、现值向终值进行等值变换的公式为：
•
F=P(1+i)n
(5-1)
• 式中(1+i)n是现值P与终值F的等值变换 系数，称为整付本利和系数，或简称为 终值系数，记作（F/P，i, n），斜线右下 方表示已知因素，左上方表示未知待求 因素。
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名义利率与实际利率
• 当利率的时间单位与计息周期的时间单位不一致 时，产生名义利率与实际利率不一致的情况。
• 设r表示年名义利率，m表示一年中计息次数，r/m • 则年实际利息为：
• F－P=P(1+r/m)m-P • 则年实际利率为：
I=(F-P)/P=((1+r/m)m-1 如，年初存款1000元，年利率为15%， 若每年计息一次，一年后：F=1000（1+0.15）=1150（元）。 若 每 月 计 息 一 次 ， 一 年 后 ： F=1000（1+0.15/12）
• 将某一时点或某些时点上的资金值按一定利率 换算为与之等值的另一时点或某些时点上的资 金值，称之为资金等值计算。
贷款10万元
一年后归还
等值于 还贷11万元
年利率 i=10%
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计算货币时间价值的尺度
• 货币时间价值的尺度：指不同时间货币 价值的换算率。在项目评价中，将未来 的币值通过折现率折算的现在的价值。
98.8
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利息与利率
• 利息：利息是占用资金所付代价或放弃 使用资金所获报酬，即货币的时间价值。
• 利率（利息率）：在一定时期内所获得 的利息额与所贷出的资金额之比。
• 计息周期：计算利息的时间单位。
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等值
• 不同时间的不同金额可以具有相等的经济价值。
• 将不同时点上的资金价值转换为相同时点上的 价值，使之具有时间可比性，在相同时点上进 行费用－效益分析，才能符合资金的客观实际。
第五章 工程经济基础 知识
§5.1 时间价值论
§5.2 投资管理
§5.2 生产成本 建筑精选课件
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§5.1 时间价值论
• 5.1.1 基本概念 • 5.1.2资金等值时间变换
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5.1.1 基本概念
• 1 ) 时间价值 • 2）利息与利率 • 3）等值 • 4）计算资金时间价值的基本参数 • 5 ) 计算货币时间价值的尺度 • 6 ) 现金流向图 • 7 ) 货币时间价值的计算方法 • 8）名义利率与实际利率
12=1160.75（元）。 上例表明每月计息一次的本利和稍大于一年计息一次
的本利和。而且相当于按年利率16.075%计息一次。这 个年利率才是真正的计建息筑精利选课率件，称之为实际利率 . 12
5.1.2资金等值时间变换
• 根据资金时间分布的不同和评价的需要， 按复利方式进行资金时间价值变换。
• 常用的资金时间价值变换有三对： • （1）现值与终值的相互变换： • （2）年值与现值的相互变换； • （3）年值与终值的相互变换。