国际金融第三版精编版.pptx
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即期汇率 远期汇率
11
汇率种类
❖ 按汇率制定的方法划分
基础汇率 套算汇率
12
国际金本位制度的特点
❖ 黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标 准”，充当国际货币
❖ 各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色 规定，有法定含金量
❖ 金币可以自由熔化、自由铸造和自由输出入 ❖ 辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币
3
教学要点
❖ 了解外汇含义和汇率标价法 ❖ 掌握汇率的主要分类 ❖ 学习汇率的决定与变动及其经济影响 ❖ 熟悉人民币汇率制度
4
外汇(Foreign Exchange)
❖ 动态概念：一国货币兑换成另一国货币的实 践过程，用以清偿国际间的债权债务关系
❖ 静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和 工具
❖ 常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿 国际债权债务的一种支付手段
国际金融（第三版）
普通高等教育“十一五”国家级规划教材 教育部普通高等教育精品教材 国家级精品课程
陈雨露 主编 中国人民大学出版社
1
第Ι篇 国际金融市场
International Finance Markets
2
第1章 外汇与外汇汇率
Foreign Exchange & Exchange Rate
19
汇率变化对贸易收支的影响
❖ 影响进出口
出口品外币价格下降→需求增加 (或)出口商利润增加→供给增加
本币贬值→进口品本币价格上升
进口商利润减少 →需求下降
→扩大出口 →限制进口
20
汇率变动对贸易收支的影响
❖ 改善贸易逆差的马歇尔－勒纳条件
❖ 供求关系及黄金输送点
出口↑－贸易顺差→对本币需求↑ →本币升值 进口↑－贸易逆差→对外汇需求↑ →本币贬值
美国黄金输出点
$/£ 4.8957
英国黄金输入点
4.8665
铸币平价 t
美国黄金输入点
4.8373
Байду номын сангаас
英国黄金输出点
15
纸币制度下的汇率决定
❖ 纸币与黄金逐渐脱钩后，通货膨胀使货币实 际价值与其代表的名义价值相偏离
❖ 外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的 资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特 殊商品的“特殊价格”。
8
汇率标价方法
❖ Direct Quotation（直接标价法）
US$100=RMB¥827.65
❖ Indirect Quotation（间接标价法）
RMB ¥100＝US$12.08
❖ US Dollar Quotation （美元标价法）
24.528 0 1.096 2 1.983 2 1.469 8
1.004 6 －
220－340 959－964 830－834 696－699
043－048 －
24.549 2 1.095 3 1.979 6 1.468 7
1.005 2 －
Three Month Rate
24.585 0 1.093 9 1.972 6 1.466 3
329－334 082－090 280－320 222－230
－ 7.800 8 107.049 1.420 2
－ 7.790 0 106.616 1.416 2
－ 7.758 1 105.040 1.402 6
10
汇率种类
❖ 从银行外汇买卖的角度划分
买入价 卖出价 中间价
❖ 按照外汇成交后交割时间划分
1.006 3 －
One Year Rate
25.023 0 1.090 2 1.939 3 1.453 4
1.012 8 －
Pacific/Middle East/Africa
Australia (A$) Hong Kong (HK$) Japan(¥) Singapore (S$)
1.133 1 7.808 6 107.300 1.422 6
❖ 货币对外价值由其对内价值决定；货币对内 价值用购买力来衡量，取决于流通中货币数 量与货币需要量的比较结果
❖ 两国货币之间的汇率取决于各自在国内所代 表的实际价值，货币购买力的对比成为纸币 制度下汇率决定的基础
16
外汇供求与汇率变动
¥/$汇率
美元供给
均衡水平
对美元需求 美元数量
17
纸币制度下的汇率变动因素
US$100=€75.26 US$1=J¥95.28
9
学习外汇行情表
DOLLAR SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLAR
Jan 25, 2008
Closing Bid/Offer One Month
Mid-Point Spread
Rate
Europe Russia (Rouble) Switzerland (SFr) UK(£) Euro(€) America Canada（C$） USA（$）
❖ 国际收支差额 ❖ 利率水平 ❖ 通货膨胀 ❖ 宏观经济政策 ❖ 投机资本（国际游资） ❖ 政府干预 ❖ 经济实力 ❖ 其他因素
18
货币升值与贬值
❖ 直接标价法
本币汇率变化＝(旧汇率新汇率－1)100% 外汇汇率变化＝(新汇率旧汇率－1)100%
❖ 间接标价法
本币汇率变化＝(新汇率旧汇率－1)100% 外汇汇率变化＝(旧汇率新汇率－1)100%
5
外汇的特征
❖ 外汇是以外币表示的资产，具有可偿性
外汇买卖是债权的转移 外汇支付是完成国际间债权债务的清偿
❖ 普遍可接受性
在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用
❖ 可以自由兑换
能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示的 资产
6
日本
汽车出口商
3. 按照约 定将日元 兑换100 万欧元
外汇产生的渊源
13
金本位制度下的汇率决定
❖ 铸币平价
1英镑金币重量 成色＝英镑含金量＝铸币平价 1美元金币重量 成色 美元含金量
1英镑金币的含金量是1美元金币含金量的 4.8665倍，所以铸币平价为4.8665。若只考虑 货币价值而舍弃其他因素，则铸币平价就等于 英镑与美元间的汇率。
14
金本位制度下的汇率变动
1. 对法出口价值100万欧元汽车
法国
2. 面值为100万欧元的汇票、 支票或其他支付工具
汽车进口商
香水进口商
4. 对日出口价值100万欧元香水
5. 面值为100万欧元的汇票、支 票或其他支付工具
香水出口商
国际汇兑的过程
7
汇率(Foreign Exchange Rate)
❖ The price of one currency in terms of another is called exchange rate.
11
汇率种类
❖ 按汇率制定的方法划分
基础汇率 套算汇率
12
国际金本位制度的特点
❖ 黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后标 准”，充当国际货币
❖ 各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色 规定，有法定含金量
❖ 金币可以自由熔化、自由铸造和自由输出入 ❖ 辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币
3
教学要点
❖ 了解外汇含义和汇率标价法 ❖ 掌握汇率的主要分类 ❖ 学习汇率的决定与变动及其经济影响 ❖ 熟悉人民币汇率制度
4
外汇(Foreign Exchange)
❖ 动态概念：一国货币兑换成另一国货币的实 践过程，用以清偿国际间的债权债务关系
❖ 静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和 工具
❖ 常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿 国际债权债务的一种支付手段
国际金融（第三版）
普通高等教育“十一五”国家级规划教材 教育部普通高等教育精品教材 国家级精品课程
陈雨露 主编 中国人民大学出版社
1
第Ι篇 国际金融市场
International Finance Markets
2
第1章 外汇与外汇汇率
Foreign Exchange & Exchange Rate
19
汇率变化对贸易收支的影响
❖ 影响进出口
出口品外币价格下降→需求增加 (或)出口商利润增加→供给增加
本币贬值→进口品本币价格上升
进口商利润减少 →需求下降
→扩大出口 →限制进口
20
汇率变动对贸易收支的影响
❖ 改善贸易逆差的马歇尔－勒纳条件
❖ 供求关系及黄金输送点
出口↑－贸易顺差→对本币需求↑ →本币升值 进口↑－贸易逆差→对外汇需求↑ →本币贬值
美国黄金输出点
$/£ 4.8957
英国黄金输入点
4.8665
铸币平价 t
美国黄金输入点
4.8373
Байду номын сангаас
英国黄金输出点
15
纸币制度下的汇率决定
❖ 纸币与黄金逐渐脱钩后，通货膨胀使货币实 际价值与其代表的名义价值相偏离
❖ 外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的 资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特 殊商品的“特殊价格”。
8
汇率标价方法
❖ Direct Quotation（直接标价法）
US$100=RMB¥827.65
❖ Indirect Quotation（间接标价法）
RMB ¥100＝US$12.08
❖ US Dollar Quotation （美元标价法）
24.528 0 1.096 2 1.983 2 1.469 8
1.004 6 －
220－340 959－964 830－834 696－699
043－048 －
24.549 2 1.095 3 1.979 6 1.468 7
1.005 2 －
Three Month Rate
24.585 0 1.093 9 1.972 6 1.466 3
329－334 082－090 280－320 222－230
－ 7.800 8 107.049 1.420 2
－ 7.790 0 106.616 1.416 2
－ 7.758 1 105.040 1.402 6
10
汇率种类
❖ 从银行外汇买卖的角度划分
买入价 卖出价 中间价
❖ 按照外汇成交后交割时间划分
1.006 3 －
One Year Rate
25.023 0 1.090 2 1.939 3 1.453 4
1.012 8 －
Pacific/Middle East/Africa
Australia (A$) Hong Kong (HK$) Japan(¥) Singapore (S$)
1.133 1 7.808 6 107.300 1.422 6
❖ 货币对外价值由其对内价值决定；货币对内 价值用购买力来衡量，取决于流通中货币数 量与货币需要量的比较结果
❖ 两国货币之间的汇率取决于各自在国内所代 表的实际价值，货币购买力的对比成为纸币 制度下汇率决定的基础
16
外汇供求与汇率变动
¥/$汇率
美元供给
均衡水平
对美元需求 美元数量
17
纸币制度下的汇率变动因素
US$100=€75.26 US$1=J¥95.28
9
学习外汇行情表
DOLLAR SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLAR
Jan 25, 2008
Closing Bid/Offer One Month
Mid-Point Spread
Rate
Europe Russia (Rouble) Switzerland (SFr) UK(£) Euro(€) America Canada（C$） USA（$）
❖ 国际收支差额 ❖ 利率水平 ❖ 通货膨胀 ❖ 宏观经济政策 ❖ 投机资本（国际游资） ❖ 政府干预 ❖ 经济实力 ❖ 其他因素
18
货币升值与贬值
❖ 直接标价法
本币汇率变化＝(旧汇率新汇率－1)100% 外汇汇率变化＝(新汇率旧汇率－1)100%
❖ 间接标价法
本币汇率变化＝(新汇率旧汇率－1)100% 外汇汇率变化＝(旧汇率新汇率－1)100%
5
外汇的特征
❖ 外汇是以外币表示的资产，具有可偿性
外汇买卖是债权的转移 外汇支付是完成国际间债权债务的清偿
❖ 普遍可接受性
在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用
❖ 可以自由兑换
能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示的 资产
6
日本
汽车出口商
3. 按照约 定将日元 兑换100 万欧元
外汇产生的渊源
13
金本位制度下的汇率决定
❖ 铸币平价
1英镑金币重量 成色＝英镑含金量＝铸币平价 1美元金币重量 成色 美元含金量
1英镑金币的含金量是1美元金币含金量的 4.8665倍，所以铸币平价为4.8665。若只考虑 货币价值而舍弃其他因素，则铸币平价就等于 英镑与美元间的汇率。
14
金本位制度下的汇率变动
1. 对法出口价值100万欧元汽车
法国
2. 面值为100万欧元的汇票、 支票或其他支付工具
汽车进口商
香水进口商
4. 对日出口价值100万欧元香水
5. 面值为100万欧元的汇票、支 票或其他支付工具
香水出口商
国际汇兑的过程
7
汇率(Foreign Exchange Rate)
❖ The price of one currency in terms of another is called exchange rate.