南方航空(600029)投资分析报告
南方航空公司
南方航空公司战略分析报告学院：专业：姓名：学号：南方航空公司战略分析一、背景介绍公司简介：南方航空公司(CZ/CSN)，成立于1991年2月1日。
1993年10月10日以中国南方航空公司为核心企业成立南方航空(集团)公司,为中国首批 55 家试点企业集团之一。
1998 年经营国内航线 283 条,国际和地区航线 55 条,飞行 12 个国家和地区的 14个城市。
公司在河南、湖南、深圳海口、珠海、汕头、桂林、厦门、贵阳建立分公司的控股公司。
中国南方航空股份有限公司股票 1997 年 7 月在海外上市,募集资金 7.19 亿美元。
上市后公司总股本 33.7 亿股,其中南方航空(集团)公司持有的国家股权占 65.2％,外资股占 34.8%。
在接下来的时间至今，中国南方航空股份有限公司是国内运输飞机最多、航线网络最密集、年客运量最大的航空公司。
截止 2005 年底，南航经营包括波音777、747、757、737，空客 A330、321、 320、319、300 在内的客货运输飞机247 架。
2005 年，国际国内航线 557 条,通往全球 142 个大中城市。
形成了以广州、北京为中心枢纽，密集覆盖国内，全面辐射亚洲，连接欧美澳洲的强大航线网络。
近年来，公司年旅客运输量超过 4400 万人次，进入世界航空客运十强行列，已连续 26 年居国内各航空公司之首，取得了卓越的成就。
主营业务：一、提供国内、地区和国际定期及不定期航空客、货、邮、行李运输服务；二、提供通用航空服务；三、提供航空器维修服务；四、经营国内外航空公司的代理业务；五、提供航空配餐服务；六、提供酒店经营；七、飞机租赁和航空意外保险销售代理；保险兼业代理服务；八、进行其他航空业务及相关业务，包括为该等业务进行广告宣传。
股票代码：600029 源自：百度文库二、使命与愿景(一)公司使命：中国南方航空股份有限公司坚持“安全第一”的核心价值观，安全基础坚实。
(完整版)中国南方航空公司投资分析报告
对于中国南方航空股份有限公司投资剖析报告一、基本状况中国南方航空股份有限公司（简称南航），是国内运输航班最多、航线网络最密集、年客运量亚洲最大的航空公司。
公司坚持“安全第一”的中心价值观，标记是以天蓝色垂直尾翼镶抽象化的红色木棉花。
南航先后结合重组、控股参股多家国内航空公司，是首家加入国际航空结盟的中国内陆航空公司。
南航与中国国际航空股份有限公司和中国东方航空股份有限公司合称中国三大航空公司。
空客 A380 5 架（截止至 2013 年 2 月）公司口号安全第一，客户至上外文名称China Southern Airlines Co 成即刻间1995( 乙亥年 )-3-25 mpany Limited IATA 代码CZ简称南航年营业额约 300 亿元公司性质国有股份航企公司名称中国南方航空股份有限公司总部地址广东省广州市法人代表司献民公司种类国有董事长司献民职工数飞翔人员 3332 名启用电子客2000年 3 月 22 日经营范围航空运输航空票CSN呼号China Southern二、基本剖析宏观经济剖析宏观经济疲软致使航空出行需求不振，四大航企运力投放在 2013 年大幅增添，供需失衡的重压下，航空公司无奈打起“价钱战”，票价下滑伤害了航企的利润。
业内人士估计，四大航企 2013 年年报业绩或不一样程度出现下滑， 2014年行业亦难言反转。
值得注意的是，竞相浮现的地方航企以及蓄势待发的低成本航空已在觊觎传统航企的蛋糕。
“钱”景黯淡的航企何时能够重现昨日风光，或还需推测宏观经济的“神色”。
2013 年，在“宏观经济不振”叠加“高铁所带来的构造性影响”的综合作用下，中国航空业景气持续下滑。
民航局估计，2013 年全行业实现利润总数273 亿元，比 2012 年 295.9 亿元的利润总数下降22.9 亿元，降幅 7.7%。
“年报业绩也不会漂亮，估计国航、东航、南航都会有20%-30%的降幅，海航可能稍好一些。
2020年(财务分析)南方航空财务分析
2020年(财务分析)南方航空财务分析南方航空（China Southern Airlines）是中国大陆最大的航空公司之一，总部位于广州。
成立于1988年，南航是中国三大航空公司之一，也是世界十大航空公司之一。
本文将对南方航空进行财务分析，以了解其财务状况和业绩表现。
首先，我们可以通过分析南方航空的财务报表来评估其财务状况。
财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
资产负债表反映了公司的资产、负债和所有者权益，利润表展示了公司的收入、成本和利润，而现金流量表显示了公司的现金流量状况。
资产负债表显示了南方航空的资产总额、负债总额和所有者权益。
我们可以通过资产负债表的数据分析南方航空的偿债能力和资产负债结构。
偿债能力是指公司偿还债务的能力，通常通过计算债务比率、流动比率和速动比率来衡量。
资产负债结构可以揭示公司的融资策略和财务稳定性，比如通过计算负债占资产总额的比例来评估。
利润表显示了南方航空的收入、成本和利润。
我们可以通过利润表的数据分析南方航空的盈利能力和经营状况。
盈利能力通常通过计算毛利率、净利润率和营业利润率来评估。
经营状况可以通过计算营业收入增长率和盈利增长率来衡量。
现金流量表显示了南方航空的现金流入和流出情况。
我们可以通过现金流量表的数据分析南方航空的现金流量状况和经营活动的现金流量。
现金流量状况可以通过计算净现金流量和现金流量比率来评估。
经营活动的现金流量可以揭示公司的经营状况和现金管理能力。
除了财务报表，我们还可以通过比较南方航空与同行业的竞争对手来分析其财务状况。
比较公司的财务指标包括收入增长率、利润率、资产回报率等。
如果南方航空在这些指标上表现强于竞争对手，那么它有可能处于竞争优势地位。
另外，公司的市场地位和品牌影响力也是衡量其财务状况的重要因素。
总的来说，通过财务分析，我们可以评估南方航空的财务状况和业绩表现。
这可以帮助我们了解该公司的偿债能力、盈利能力和现金流量状况。
同时，比较南方航空与竞争对手的财务指标也可以揭示其在行业中的地位和竞争优势。
南方航空财务报表分析
南方航空财务报表分析
中国南方航空公司 CHINA SOUTHERN AIRLINES
主要内容
公司简介
报表分析
综合能力
公司简介
民航广州管理局组建 运输服务队，开始管 理及调配自己的机队
在上交所上市 股票代码600029
1950
1969
1992
2003
2011
中国民航局在广 州设立南航的前 身——军委民航 广州办事处
2015
南方航空 192.73% 196.30% 204.82% 217.17% 158.19%
东方航空 292.48% 277.28% 279.23% 275.90% 251.76%
中国国航 184.37% 159.54% 160.35% 155.20% 121.64%
长期偿债能力分析
长期偿债能力分析
长期偿债能力分析
权益资本收益率数据
年份
2011
公司
2012
南方航空
16.07%
9.58%
2013 6.28%
2014
2015
5.46%
10.06%
东方航空 22.14% 13.18%
7.97%
12.03%
13.40%
中国国航 15.95% 10.07%
2012年中国南方航空股份有限公司(600029)财务报表分析
2012年中国南方航空（600029）财务报表分析——信管1101 1157004 冉应兵公司简介：中国南方航空股份有限公司（以下简称南航），总部设在广州，以蓝色垂直尾翼镶红色木棉花为公司标志，是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。
目前，南航经营客货运输机500多架，机队规模居亚洲第一，在IATA全球240个成员航空公司中排名第五，是全球第一家同时运营波音787和空客380的航空公司。
南航每天有1930个航班飞至全球35个国家和地区，193个目的地，投入市场的座位数可达30万个。
南航通过与天合联盟成员密切合作，航线网络通达全球1024个目的地，连接187个国家和地区，到达全球各主要城市。
2012年，南航旅客运输量超过8600万人次，位列亚洲第一，在IATA全球240家成员公司中居前五，已连续34年居国内各航空公司之首。
截止2012年12月，南航已连续安全飞行超过1037万小时，安全运输旅客累计6亿人次，安全管理水平在国内、国际均处于领先地位。
2012年9月28日，南航荣获中国民航局颁发的飞行安全最高奖“飞行安全钻石奖”，成为中国国内安全星级最高、安全业绩最好的航空公司。
公司经营状况2012 年，受欧美等发达经济体经济增长乏力及新兴经济体经济增速下滑等因素影响，全球经济复苏步伐缓慢。
面对外部需求不振及经济增速下滑等挑战，中国及时加强和改善宏观调控，推进经济结构调整，在艰难的内外部环境下保持了经济适度平稳增长。
2012 年，国际航空市场受全球经济形势等因素影响增速继续放缓。
受益于中国经济的平稳增长和居民消费需求的不断提升，国内民航客运需求仍然保持增长，但行业运力快速增加、市场竞争不断加剧，航油价格居高不下以及汇兑收益大幅减少等因素对航空公司的经营造成了不利影响。
面对严峻的经济环境，本公司紧抓中国民航快速发展的战略机遇，积极面对全球航空运量增速放缓的挑战，通过加大安全监管力度，深入推进战略转型，积极调整优化市场结构，持续提升服务水平，保持了中国民航安全飞行最高纪录，公司的综合竞争实力不断增强，实现了较好的经营效益。
600029南方航空2022年决策水平分析报告
南方航空2022年决策水平报告一、实现利润分析2022年利润总额为负3,152,600万元，与2021年负1,390,300万元相比亏损成倍增加，增加1.27倍。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
2022年营业利润为负3,219,900万元，与2021年负1,430,200万元相比亏损成倍增加，增加1.25倍。
营业收入大幅度下降，经营亏损也成倍增加，企业经营形势进一步恶化，应迅速调整经营战略。
二、成本费用分析南方航空2022年成本费用总额为12,384,600万元，其中：营业成本为10,586,200万元，占成本总额的85.48%；销售费用为455,500万元，占成本总额的3.68%；管理费用为356,000万元，占成本总额的2.87%；财务费用为924,000万元，占成本总额的7.46%；营业税金及附加为24,000万元，占成本总额的0.19%；研发费用为38,900万元，占成本总额的0.31%。
2022年销售费用为455,500万元，与2021年的499,300万元相比有较大幅度下降，下降8.77%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2022年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，企业市场销售形势迅速恶化，并引起盈利能力的下降，应当采取措施加以改变。
2022年管理费用为356,000万元，与2021年的367,800万元相比有所下降，下降3.21%。
2022年管理费用占营业收入的比例为4.09%，与2021年的3.62%相比变化不大。
三、资产结构分析南方航空2022年资产总额为31,200,100万元，其中流动资产为3,277,100万元，主要以货币资金、其他流动资产、应收账款为主，分别占流动资产的61.76%、17.53%和8.1%。
非流动资产为27,923,000万元，主要以使用权资产、固定资产、在建工程为主，分别占非流动资产的45.3%、32.52%和11.93%。
浅析中国南方航空公司战略分析
浅析中国南方航空公司战略分析院系：经管学院专业：工商管理班级：101—S2姓名：ⅹⅹⅹ学号：ⅹⅹⅹⅹⅹⅹⅹⅹ课程名称：企业战略管理2010年11 月 5 日ⅹⅹ大学浅析中国南方航空公司战略分析公司介绍中国南方航空公司成立于1991年2月1日。
1993年10月10日以中国南方航空公司为核心企业成立南方航空(集团)公司,为中国首批55家试点企业集团之一。
1997年，南航分别在纽约和香港同步上市，2003年在国内成功上市。
1997年7月在纽约上市,募集资金7.19亿美元。
上市后公司总股本33.7亿股,其中南方航空(集团)公司持有的国家股权占65.2％,外资股占34.8%。
先后联合重组、控股参股多家国内航空公司。
在国内率先引进波音737、757、777、空客A330、空客A380等先进客机；首家推出计算机订座、电子客票等业务；引进开发了收益管理系统、运行控制系统、财务管理系统、人力资源系统、货运系统、办公自动化系统等广泛覆盖各流程的信息系统，信息化优势明显；建有国内第一、全球第三的超级货站，以及国内最大的航空配餐中心等设施。
2005年１月，南航订购5架空客A380超大型飞机。
2005年8月，南航购买10架波音787-8型“梦想”飞机，成为中国购买此型号飞机最多的航空公司。
中国南方航空股份有限公司是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。
目前，南航经营包括波音777、747、757、737，空客A330、321、320、319、300在内的客货运输飞机342架，形成了以广州、北京为中心枢纽，密集覆盖国内，全面辐射亚洲，与天合联盟成员密切合作，航线网络通达全球841个目的地，连接162个国家和地区，到达全球各主要城市。
2006年，南航订购6架波音777货机，货运发展迈出全新步伐。
2007年，南航旅客运输量近5700万人次，位列世界第四、亚洲第一，是亚洲唯一一个进入世界航空客运前五强的中国航空公司；南航客运量已连续29年居国内各航空公司之首，连续第3年也是国内唯一一家进入世界民航客运前十强的航空公司。
600029南方航空2022年财务风险分析详细报告
南方航空2022年风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供3,408,600万元的资金供长期使用。
2.长期资金需求该企业长期资金需求为22,411,600万元，2022年已有长期带息负债为3,444,400万元。
3.总资金需求该企业的总资金需求为19,003,000万元。
4.短期负债规模由于该企业当前经营业务亏损，无法从发展的角度对该企业的低风险负债规模做出正确判断，只能从当前的财务状况做出简单的、静态的估计。
静态来看，该企业无力偿还的短期贷款为7,460,100万元。
5.长期负债规模由于该企业当前经营形势缺乏创造现金的能力，无法对长期贷款额度做出正确判断。
长期贷款额度取决于对该企业未来盈利状况的判断。
二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为3,343,400万元。
由于该企业经营亏损，资金缺口需要依靠其收入和资产的变现来填补。
与企业的资金缺口相比，营业收入规模并不大。
企业经营亏损未缓解，资金缺口在扩大，资产负债率偏高，资金链断裂风险很大。
资金链断裂风险等级为14级。
2.是否存在长期性资金缺口该企业存在长期性资金缺口10,868,700万元，但这个资金缺口部分被经营活动创造的资金填补之后，还存在3,343,400万元的缺口。
其中：长期投资合计增加36,300万元，固定资产合计增加144,600万元，无形资产及其他资产合计减少16,100万元，递延所得税资产减少35,800万元，其他非流动资产减少101,800万元，共计增加27,200万元。
非流动负债合计减少1,228,400万元，所有者权益合计减少2,913,100万元，共计减少4,141,500万元。
长期资金缺口形成原因表(万元)3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动不存在资金缺口。
600029南方航空2023年三季度财务分析结论报告
南方航空2023年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2022年三季度利润总额亏损548,300万元，2023年三季度扭亏为盈，盈利572,700万元。
利润总额主要来自于内部经营业务。
在营业收入迅速扩大的同时，企业在扭亏的基础上实现了较大幅度的利润增长，企业经营状况明显改善。
二、成本费用分析2023年三季度营业成本为3,945,700万元，与2022年三季度的3,076,100万元相比有较大增长，增长28.27%。
2023年三季度销售费用为181,800万元，与2022年三季度的107,100万元相比有较大增长，增长69.75%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。
2023年三季度管理费用为94,900万元，与2022年三季度的80,900万元相比有较大增长，增长17.31%。
2023年三季度管理费用占营业收入的比例为1.99%，与2022年三季度的2.76%相比有所降低，降低0.77个百分点。
2023年三季度财务费用为115,200万元，与2022年三季度的364,700万元相比有较大幅度下降，下降68.41%。
三、资产结构分析2023年三季度应收账款占营业收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。
与2022年三季度相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，南方航空2023年三季度经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析南方航空2023年三季度的营业利润率为11.72%，总资产报酬率为9.36%，净资产收益率为38.00%，成本费用利润率为13.12%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为26,415,100万元，经营资产的收益率为8.46%，而对外投资的收益率为8.36%。
航空业投资策略分析
0.58
0.52
0.5
0.46
8.00%
0.62
0.60
0.54
0.51
0.48
8.50%
0.64
0.61
0.55
0.52
0.49
9.00%
0.65
0.62
0.57
0.54
0.5
9.50%
0.66
0.64
0.58
0.55
0.52
10.00%
0.68
0.65
0.59
0.57
0.53
南方航空（600029）：充分享受国内航空市场的景气周期
消费升级是行业中长期发展的重要驱动因素
影响效用之二：行业市场客户结构发生变化，自费出行、旅游目的、经济舱比重持续上升，公费出行、公务目的、公务舱和头等舱比重下降。 2006年旅游航空出行比重达到40.3％，2004-2006年年均增速高达27.93％，增速远高于公务出行7％和探亲13％增速，这也是行业十一五期间年均增速达到16.93％的重要支柱。随着出行旅游比重上升和国民可支配收入增长，行业需求弹性有上升趋势。 旅游增速提高1％，行业增速提高0.4个百分点。
0.36
0.033
海航
35.3025
0人民币汇率升值幅度超出预期，达到6％
基本结论：2008年行业盈利景气周期继续上升，对汇兑收益依赖度快速降低
行业资产运营效率和单位定价水平提升是盈利增长重要保证，2008年预测行业盈利达到140亿元（人民币升值幅度8％，汇兑净收益达到100亿元），同比增长达到100％。 剔除汇兑净收益和非经常性损益，实现利润65亿元，同比增长271％。行业在2006年三季度盈利拐点出现之后， 2008年主营业务盈利能力得到迅速改善，行业盈利能力周期性上升特征明显，对汇兑净收益依赖度迅速降低，从2007年75％下降到2008年的53％。
财务管理-财务报表案例分析之南方航空
盈利能力分析
6
基本指标分析
财务指标 营业利润率 总资产报酬率 净资产收益 每股净资产
率
2011年
5.98%
5.31%
15.82%
3.8338
2010年
8.83%
7.28%
21.70%
3.0781
2009年
-3.30%
0.48%
3.46%
1.6565
２００９到２０１１年期间，南方航空的盈利能力的 前三项指标，都呈现先上升再下降的趋势。就２００９ 年和２０１１年比较，营业利润率、总资产报酬率、净 资产收益率、每股净资产都呈现上升的趋势。
固定资产周转率分析
年度
2010
2011
2012
营业收入
77788
92707
101483
固定资产净值
营业收入/固 定资产净值
71437.5 1.089
83417 1.111
93371.5 1.087
在建工程质量分析
年度 2010
在建工程
非流动资 产总额
结构比
资产总额
结构比
10014 95370 10.50% 111229 9.00%
航线网络发达、年客运量较大，利用客机转转旅客及 货物的效率低于旅客及货物的增长率，导致中国南方 航空股份有限公司客机及相关设施的闲置。 （2）资产周转率 南航总资产周转率三年来基本保持持平，只是稍有下 降，但都高于同行业平均水平，表现出色，这取决于 流动资产周转率速度快。
• 2009-2011年期间，南方航空的资金使用效率有所波动， 但总体来说算是稳中上升。其总资产周转率，流动资产周 转率，应收账款周转率均高于中国国航，但是存货周转率， 中国国航是高于南方航空的。
南方航空股票投资基本面分析报告
南航电子客票的发展历程 ★2006年8月15日，海外离港系统在香港正式上线。已经完成雅加达、新加坡、 吉 隆坡、洛杉矶上线。 ★2006年9月8日,南航国内首家ICS电子客票（南航本票电子客票的一种）正式 在 贵州上线销售。已经完成13个分子公司、17个营业部ICS电子客票上线。
三、基本分析
（一）宏观经济分析 （二）行业环境分析 （三）财务数据分析
基本规模
中国南方航空股份有限公司是中国运输飞机最多、航线网络最发达、 年客运量最大的航空公司。南航经营包括波音777、747、757、737，空客 A330、321、320、319、300、388在内的客货运输机400架。在亚洲地区主 要与大韩航空公司及美国西北航空公司进行全面的共享代码的协议。[5] 2009年，南航旅客运输量6628万人次，位列亚洲第一、全球第三，已连续 31年居国内各航空公司之首, 是亚洲唯一进入世界航空客运前五强，国内 唯一连续5年进入世界民航客运前十强的航空公司。截至2010年6月3日，南 航已累计安全飞行安全飞行达700万小时，连续保证了16年3个月的空防安 全，安全运输旅客已累计超过5亿人次， 南航飞行实力出众，拥有3332名（不含厦航）优秀的飞行人员，是国 内唯一一家拥有独立培养飞行员能力的航空公司，与全球知名飞行模拟器 制造商CAE合资建立的飞行训练中心是亚洲规模最大的飞行训练中心；机务 维修实力雄厚，保障体系完善，拥有获得国家科技进步二等奖的飞行运行 控制系统（SOC），以及同获国家科技进步二等奖的发动机性能监控系统等 国内航空业最为先进的IT系统。1995、2001、2003、2004、2007年度，南 航五度夺得中国民航年度安全最高奖——“金鹏杯”。
我国航空运输行业从最早的国家垄断经营发展到现在的多 元化航空运输业的竞争结构。南方航空集团是国内市场份额最 高的航空公司，旅客周转量占国内民航市场的30%。 南方航空是国内最大的民航运输企业，凭借快速的业务扩 张和卓越的管理水平，公司被国外机构评为"正在崛起的市场领 导者"和"中国最佳航空公司"。
南方航空公司资产评估报告
南方航空公司资产评估报告1. 概述本报告旨在对南方航空公司进行全面的资产评估，以提供客观、准确的信息供相关利益相关方参考。
南方航空公司成立于1991年，是中国领先的航空公司之一，总部位于广州。
公司主要业务包括航空客运、货运及相关服务。
2. 资产概况南方航空公司的主要资产包括飞机、设备、场地、无形资产等。
以下是对每个资产类别的详细描述：2.1 飞机南方航空公司拥有一支现代化的飞机机队，包括国内、国际航线的大型、中型、小型客机。
这些飞机是南方航空公司运营业务的核心资产，也是公司最重要的投资之一。
2.2 设备除了飞机，南方航空公司还拥有一系列航空相关的设备，包括航空地勤设备、维修设备、飞机发动机、机场设备等。
这些设备对公司的运营至关重要，保障了航空业务的持续运作。
2.3 场地南方航空公司拥有广东省内外多个机场的使用权，其中广州白云国际机场是公司的总部所在地。
这些场地为公司的航线网络提供了重要的基础设施支持。
2.4 无形资产南方航空公司的无形资产主要包括航空牌照、航权、营运权、品牌价值等。
这些无形资产是公司的核心竞争力，也为公司带来了丰厚的收益。
3. 资产评估方法为了进行资产评估，本次报告采用多种评估方法，包括市场比较法、收益法和成本法等。
3.1 市场比较法市场比较法是通过比较同类资产在市场上的交易价格，来评估目标资产的价值。
本次报告采用了该方法对南方航空公司的飞机、设备和场地进行评估。
3.2 收益法收益法是基于资产所能产生的经济效益来评估资产的价值。
本次报告采用了该方法对南方航空公司的无形资产进行评估。
3.3 成本法成本法是通过估算重建或再生产某一资产所需的成本来评估资产的价值。
本次报告将该方法应用于南方航空公司的设备。
4. 资产评估结果根据以上评估方法和数据分析，得出南方航空公司资产的评估结果如下：4.1 飞机根据市场比较法，南方航空公司的飞机总值约为XXX亿元。
4.2 设备根据成本法，南方航空公司的设备总值约为XXX亿元。
南航近三年财务报告分析(3篇)
第1篇一、引言南方航空作为中国最具影响力的航空公司之一，其财务状况一直是市场关注的焦点。
本文将对南方航空近三年的财务报告进行分析，旨在揭示其财务状况、经营成果和未来发展趋势。
二、财务状况分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析近年来，南方航空的资产总额逐年增长，其中流动资产占比最大，主要构成包括货币资金、应收账款和预付款项等。
固定资产占比相对稳定，主要包括飞机、发动机等。
无形资产占比逐年下降，表明公司对无形资产的投资力度有所减弱。
2. 负债结构分析南方航空的负债总额也呈现逐年增长的趋势，其中流动负债占比最大，主要包括短期借款、应付账款等。
长期负债占比相对稳定，主要构成包括长期借款、租赁负债等。
3. 股东权益分析南方航空的股东权益逐年增长，主要得益于公司盈利能力的提升和资本公积的增加。
股东权益占比逐年提高，表明公司财务状况逐渐稳健。
（二）利润表分析1. 营业收入分析南方航空的营业收入逐年增长，主要得益于国内航空市场的持续增长和公司业务拓展。
其中，客运收入占比最大，货运收入占比相对稳定。
2. 营业成本分析南方航空的营业成本也呈现逐年增长的趋势，主要构成包括燃油成本、起降费用、机务维护成本等。
其中，燃油成本占比最大，对公司盈利能力影响较大。
3. 利润分析南方航空的净利润逐年增长，主要得益于公司成本控制能力的提升和业务拓展。
但需要注意的是，公司净利润的增长速度低于营业收入增长速度，表明公司盈利能力有待提高。
三、经营成果分析（一）市场份额近年来，南方航空在国内航空市场的份额逐年提高，成为国内航空市场的重要竞争者。
公司通过优化航线网络、提升服务质量等措施，吸引了越来越多的旅客。
（二）成本控制南方航空在成本控制方面取得了一定的成绩，尤其是在燃油成本方面。
公司通过优化航线结构、提高飞机利用效率等措施，有效降低了燃油成本。
（三）服务质量南方航空在服务质量方面不断提升，通过加强员工培训、优化服务流程等措施，为旅客提供了更加优质的服务体验。
600029南方航空2022年财务分析报告-银行版
南方航空2022年财务分析报告一、总体概述南方航空资产总计在2021年出现停滞之后，在2022年出现下降态势，2022年的资产总计为31,200,100万元，比2021年下降3.39%。
南方航空2022年负债总计为25,688,700万元，比2021年增长7.62%。
但这一增长速度是在上一期负债总计下降的情况下取得的，本期已经恢复并超过了2020年的水平。
南方航空2022年营业收入为8,705,900万元，比2021年有较大幅度的下降，下降14.35%。
而2021年企业营业收入比2020年增长9.81%。
从这三期情况看，企业营业收入并不稳定。
南方航空2022年净利润为负3,369,800万元，比2021年亏损大幅度的减少，减少206.04%。
而2021年企业净利润比2020年减低6.84%。
表明从这三期来看，企业净利润很不稳定，并且增减波动幅度过大，应当查明原因。
三期资产负债率分别为73.98%、73.91%、82.34%。
经营性现金净流量三期分别为904,900万元、1,337,100万元、346,500万元。
关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产与负债不匹配，资产下降3.39%,负债增长7.62%。
收入与资产变化不匹配，收入下降14.35%,资产下降3.39%。
净利润与资产变化不匹配，净利润下降206.04%,资产下降3.39%。
负债增长过快。
资产总额有所下降，营业收入大幅度下降，亏损在增加。
经营形势在恶化。
资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，负债呈波动上升趋势。
总负债分别为24,125,200万元、23,870,300万元、25,688,700万元，2022年较2021年增长了7.62%，主要是由于短期借款等科目增加所至。
从三期数据来看，营业收入呈波动下降趋势。
营业收入分别为9,256,100万元、10,164,400万元、8,705,900万元，2022年较2021年下降了14.35%。
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南方航空（南方航空（600029）投资分析报告）一、股票概述股票名称：南方航空代码：600029 上市的交易所名称：上海证券交易所上市时间：2003 年 7 月 15 日所属上市公司名称：中国南方航空股份有限公司二、公司概述天合联盟成员中国南方航空股份有限公司，是中国南方航空集团公司属下航空运输主业公司，总部设在广州，以蓝色垂直尾翼镶红色木棉花为公司标志。
有新疆、北方、北京、深圳、海南、黑龙江、吉林、大连、河南、湖北、湖南、广西、珠海直升机等 13 家分公司和厦门航空、汕头航空、贵州航空、珠海航空、重庆航空等 5 家控股子公司；在上海、西安设立基地，在成都、杭州、南京、台北等地共设有 18 个国内营业部，在新加坡、东京、汉城、迪拜、阿姆斯特丹、巴黎、洛杉矶、悉尼、拉各斯、纽约、伦敦、温哥华、迪拜、布里斯班等地设有 54 个国外办事处。
中国南方航空股份有限公司是中国运输飞机最多、航线网络最发达、年客运量最大的航空公司。
目前，南航经营包括波音777、747、757、737，空客 A330、321、320、319、300 在内的客货运输飞机 342 架，形成了以广州、北京为中心枢纽，密集覆盖国内，全面辐射亚洲，与天合联盟成员密切合作，航线网络通达全球 841 个目的地，连接 162 个国家和地区，到达全球各主要城市。
2007 年，南航旅客运输量近 5700 万人次，位列世界第四、亚洲第一，是亚洲唯一一个进入世界航空客运前五强的中国航空公司；南航客运量已连续 29 年居国内各航空公司之首, 也是连续第 3 年国内唯一一家进入世界民航客运前十强的航空公司。
截至 2008 年 6 月 16 日，南航已经累计安全飞行达 500 万小时，连续保证了 169 个月的空防安全纪录，安全运输旅客 2.5 亿人次，安全管理水平在国内民航业首屈一指，在国际上也处于领先地位。
2008 年 7 月 16 日，南航获得民航总局颁发的飞行安全最高奖——飞行安全五星奖，成为目前保持安全纪录时间最长的航空公司。
中国南方航空股份有限公司坚持“安全第一”的核心价值观，安全基础坚实。
飞行实力出众，拥有 3300 多名优秀的飞行人员，是目前国内唯一一家拥有独立培养飞行员能力的航空公司，与全球知名飞行模拟器制造商 CAE 合资建立的飞行训练中心是亚洲规模最大的飞行训练中心；机务维修实力雄厚，旗下广州飞机维修工程有限公司(GAMECO)建有亚洲最大的飞机维修机库，南航与德国 MTU 公司合建有国内最大、维修等级最高的航空发动机维修基地；保障体系完善，拥有获得国家科技进步二等奖的飞行运行控制系统(SOC)，以及同获国家科技进步二等奖的发动机性能监控系统等国内航空业最为先进的 IT 系统。
1995、2001、2003、 2004、2007 年度，五度夺得中国民航航空安全年度大奖——“金鹏杯”。
中国南方航空股份有限公司禀承“客户至上”的承诺，通过提供“可靠、准点、便捷”的优质服务，致力满足并超越客户的期望。
拥有目前超过 420 万会员、里程累积机会最多、增值最快的常旅客俱乐部——明珠俱乐部。
在北京首都机场、西安咸阳机场、乌鲁木齐地窝堡机场设有专用航站楼。
推出中国首张电子客票，率先提供电子客票网上值机和手机值机服务。
“明珠”常旅客服务、地面头等舱公务舱贵宾室服务、南航中转服务、南航五星钻石销售服务热线—“95539”等多项服务在国内民航系统处于领先地位。
公司先后被多家机构授予“中国最佳航空公司”荣誉，并于 2004 年 1 月，获美国优质服务科学协会授予的全球优质服务荣誉——“五星钻石奖”。
1中国南方航空股份有限公司近年来发展迅速。
1997 年，南航分别在纽约和香港同步上市，2003 年在国内成功上市。
先后联合重组、控股参股多家国内航空公司。
在国内率先引进波音737、757、777、空客 A330、空客 A380 等先进客机；首家推出计算机订座、电子客票等业务；引进开发了收益管理系统、运行控制系统、财务管理系统、人力资源系统、货运系统、办公自动化系统等广泛覆盖各流程的信息系统，信息化优势明显；建有国内第一、全球第三的超级货站，以及国内最大的航空配餐中心等设施。
2005 年 1 月，南航订购 5 架空客 A380 超大型飞机。
2005 年 8 月，南航购买 10 架波音 787-8型“梦想”飞机，成为中国购买此型号飞机最多的航空公司。
2006 年，南航订购 6 架波音777 货机，货运发展迈出全新步伐。
三、基本分析我主要从宏观经济、行业、财务三个方面对南方航空进行基本分析。
、（一）宏观经济分析国内经济的持续快速增长导致国内航空的需求旺盛，国内航线是我国航空公司的主要收入和利润来源。
航空业不是一个周期性很强的行业，而是一个类消费品的行业，受国民收入不断增加以及我国产业链从沿海向中西部转移等因素的影响，我国的航空市场将会不断增大。
从短期来看，上海世博会和广州亚运会会带来更大的促进作用。
第十六届亚运会将于 11 月 12 日在广州开幕，南航占据东道主之利，将迎来新的飞跃。
6 月 25 日，公司与广州亚组委签约，正式成为亚运会合作伙伴。
亚运会将会对南航有两个方面的影响：短期看，亚运会期间，将会有大量的人流、物流，进而带动南航的业线增长。
由于亚运会在年内举行，持续一个多月时间，将会在年内产生收益。
长期看，亚运会会提升广州的国际知名度，从而会令来往广州交流的国际友人增加，将会对南方航空的长远发展有益。
南航将致力于建设国际化规模网络型航空公司的战略，借亚运之机，将会在东南亚形成大的优势，从而起到辐射作用，扩大国际影响力。
就在 10 月 15 日，南航与中国对外贸易中心结成战略合作伙伴关系，开拓国际市场的力度正在加大。
民航 9 月份运输总周转量为 46.59 亿吨公里，同比增长22.5％；旅客运输量2260.04 万人，同比增长 17％；货邮运输量51.57 万吨，同比增长 9.1％。
南航方面的 9 月份经营数据显示，客运方面，公司 9 月份载客659.5 万人次，同比增长 20％；前三季度载客量 5762 万人次，同比增 17.5％。
货运方面，9 月份货邮量 11.4 万吨，同比增长 20％，前三季度同比增长 33.4％，达 81.4 万吨。
人民币升值趋势及预期是近期热点，外汇负债较多的南航因此备受关注。
查阅资料，南航有近百家机构驻扎，占流通股约 30％。
现在南航的外债约占总负债的 80％左右。
而还有机构认为，南方航空甚至占 90％左右，而且外债中几乎都已经调整成了美元负债。
不管怎样，机构普遍认为，南航或将是国内航空业人民币升值的最大受益者。
据业内人士预测，人民币每升值 1％，将会带来 6 亿元的汇兑收入。
麦格理的一份研告认为，在中资航空板块里，南航受人民币升值影响最大，预计人民币兑美元在未来两年将升值 4.5％，而人民币兑美元每升值 1％，将对其 2010 财年税后纯利带来约 2.9 亿元人民币的积极影响。
另外，业内人士认为，人民币升值有望加速国际航线业务的快速增长，因为人民币升值将使居民具有更强的境外消费承受能力，从而将刺激居民出境游与海外留学，进而带来国际航线需求的快速增长。
虽然宏观经济带来的形势是一片大好，但宏观经济的压力仍存在，不可小视，应该保持谨慎的心态。
国内航线回升劲增而国际航线继续萎缩。
当月国内航线旅客量增长 19％，香港航线增长 11％，而国际航线继续下降 16％。
但货运方面的继续大幅下滑更显示了宏观经济方面的2压力仍然存在。
今年能否实现反转还不能确定。
当经济开始掉头向下时，信心不足通常会超前反应，因此航空下降的幅度往往会偏离正常值，当经济下滑的趋势稳定后，才会回归正常值。
经济下滑、人民币贬值和行业竞争加剧等将使得行业盈利拐点仍需等待。
（二）、行业分析1、我国航空市场景气度依然向好（1）宏观经济快速增长：行业景气度向好的基本保证国民经济的发展状况是影响航空运输业发展的主要因素。
随着 2008 年奥运会和 2010 年上海世博会以及 2010 年广州亚运会的项目相继进入建设高峰期，以国家为主导的固定资产投资方兴未艾、产业升级，进出口贸易逐年扩大以及消费升级等众多因素刺激着我国经济仍将保持较快的增长速度。
根据世界航空业的发展经验，一般地，在本国经济发展到人均 1000 美元阶段后，民航运输业会呈现快速增长的态势，且客货周转量的增长速度一般会高于 GDP 增速，世界航空运输产业的运输周转量与 GDP 的弹性系数为 1.52。
根据有关机构预测，“十一五”期间我国 GDP 平均增速能保持在 8%-9%左右，若弹性系数取 1.6—1.7 计算，未来几年我国民航运输业的平均增速将在 14%--15%之间。
在航空客运方面，随着人均收入的提高和国民财富的积累，我国航空消费市场结构发生了变化。
虽然公务旅客依然是我国航空运输消费的主流，但近几年来公务旅客所占的比例持续下降，而私人航空消费(特别是旅游)则异军突起。
随着收入水平的提高，我国的居民消费，特别是城镇居民消费从温饱型向享受型、发展型转变，旅游支出比例不断提高。
而且签证政策的放开以及人民币升值等因素也将刺激居民的境外旅游消费。
据有关方面预测，未来几年，我国入境游、国内游和出境游人数将保持超过 15%、10%和 20%的速度增长，旅游客源的增加，将使我国航空公司的客运量随之上升。
在航空货运方面，我国外贸进出口业务逐年扩大，我国已逐渐成为全球主要的物资生产基地。
据有关方面预测，到 2010 年，将近 1100 万吨的国际航空货物将来自于亚洲，其中大部分来自于中国，这将为航空货运提供充足的货源；另外，我国传统的产业结构正在向以高新技术为代表的制造业、科技密集型的产业升级，高附加值、时效性强的产品比例将随之增加，这类产品的特点及价值，决定了其主要物流方式为航空运输，产业结构的调整和升级将进一步推动航空货运业的发展。
（2）、民航基础设施建设相对落后：进一步提升行业的景气度首先，空域资源的紧张态势正愈演愈烈。
为了应付日益拥堵的空域，近几个月来，民航总局不断地调减首都机场的航班数量，从 8 月 15 日起第一批调减 48 个航班，10 月底之前将首都机场航班总量调减为1050 架次/日，从 8 月 15 日至 10 月 27 日，仅三大航空公司往来北京的航班就调减 336 个。
航班次数的减少，在一定程度上提高了客座率。
其次，近 5 年我国引进飞机平均增速为11%，低于航空需求的增长。
根据民航总局“十一五”规划，预计“十一五”期间我国民航将增加运输飞机 680 架，年均引进 136 架飞机，平均增速约为 13%，也低于所预测的航空运输需求的增长速度。