期货的基础知识培训教材

期货基础知识简介第一章什么是期货交易 (2)第二章什么缘故要进行期货交易 (9)第三章谁能够进行期货交易 (12)第四章期货市场组织结构 (14)第五章商品期货 (15)第六章金融期货 (17)第七章国内三大期货交易所及期货品种简介 (20)第八章期货交易流程 (34)第九章如何参与期货交易 (36)第十章期货的套期保值 (45)第十一章期货的投机与套利 (50)第十二章期货行情分析 (53)第十三章期货市场投资理念 (56)第十四章期货市场的风险防范 (58)第十五章期货市场的治理与法规 (66)第一章什么是期货交易一、期货交易的产生期货交易是市场经济进展到一定时期的必定产物，它与现货交易在交易方式和交易目的上截然不同。

现货交易是依照合同商定的付款方式买卖商品，在一定时期内进行实物交割，从而实现商品所有权的转移。

而商品期货交易只需交纳少量保证金，通过在商品交易所公开竞价买卖期货合约，并在合约到期前通过对冲，即先买进后卖出或先卖出后买进，以及进行实物交割来完成交易。

期货交易的要紧目的在于转移现货交易中的风险，包括价格风险、利润风险和汇率风险等，或猎取风险利润，因此在交易中进行实物交割的数量专门少，通常仅占交易量的1—2%。

期货交易是从现货交易中的远期合同交易进展而来的。

在远期合同交易中，交易者集中到商品交易所交流市场行情，查找交易伙伴，通过拍卖或双方协商的方式来签订远期合同，等合同到期时，交易双方以实物交割来了结义务。

交易者在频繁的远期合同交易中发觉，由于价格、利率或汇率的波动，合同本身就具有价差或利益差，因此完全能够通过买卖合同来获利，而不必等到实物交割时再获利。

为适合这种业务的进展，期货交易应运而生。

期货交易尽管是从现货交易中进展而来，但它已脱胎换骨，形成了自己独特的风格。

二、期货交易的差不多特征★合约标准化：期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约除价格外，所有条款差不多上预先规定好的，是标准化的。

★交易集中化：期货交易必须在期货交易所内进行。

期货交易所实行会员制，只有会员方能进场交易。

场外的宽敞客户若想参与期货交易，只能托付期货经纪公司代理。

★双向交易和对冲机制：因为期货合约是标准化的，因此，绝大部分交易可通过反向对冲操作解除履约责任。

★每日无负债结算制度：为了有效地操纵期货市场的风险，现代期货市场普遍建立了一套完整的风险保障体系，其中最重要的确实是以保证金制度为基础的每日无负债结算制度。

★杠杆机制：期货交易只需缴纳少量的保证金，一般为成交合约价格的5%—10%，就能完成数倍乃至数十倍的合约交易。

三、期货交易的特点★以小博大：期货交易只需交纳比率专门低的履约保证金，通常占交易额的5—10%，从而使交易者能够用少量资金进行大宗买卖，节约大量的流淌资金，资金回报率高。

★交易便利：期货市场中买卖的是标准化的合同，只有价格是可变因素。

这种标准合同既作为“抽象商品”代表实物商品，又作为一种交易单位，商品本身并不进入市场。

合同的标准化提高了合同的互换性和流通性，使采纳对冲方式了结义务十分方便，因此交易者能够频繁地进行交易，制造了许多盈利机会。

★履约问题：所有期货交易都通过期货结算所进行结算，且结算所成为任何一个买者或卖者的交易对方，为每笔交易担保。

因为结算所会员差不多上大证券商、大银行和大公司，因此交易者不必担心交易履约问题。

★市场透明：交易信息完全公开，且交易采取公开竟价方式进行，使交易者可在平等的条件下公开竞争。

★组织严密，效率高：期货交易是一种规范化的交易，有固定的交易程序和规则，一环扣一环，环环高效运作，一笔交易不论在交易所当地或异地均能够专门快完成。

四、现货交易与期货交易的比较五、期货市场与证券市场比较六、期货投资与其他类型投资的比较第二章什么缘故要进行期货交易第一节期货市场的功能在生产经营中，商品生产者和经营者从生产到销售、从定货到使用、从贷款到还债都需经历一段时刻。

在市场经济条件下，由于实行自由价格、自由利率和自由汇率机制，价格、利率和汇率都可能发生不利变化，使交易者遭受不同程度的损失。

为了减少这种损失，商品生产者和经营者在实际交易中发明了许多有效的方法，期货交易是其中的一种，其它方法包括：远期合约交易，实行价格补贴政策或限制价格、汇率和利率波动的政策等。

期货交易是这些方法进展成熟后的产物，也是它们的代表。

商品市场的发育需要分散和转移风险的机制，因此成熟的市场经济常以期货市场与现货市场相伴相生为标志。

商品现货市场假如没有期货市场作为补充，交易者就可能因为风险过大而难以成交，或因价格波动过大而不能最后履约。

20世纪70年代以来，汇率、利率的频繁波动，全面加剧了原生金融工具的内在风险。

宽敞投资者面对阻碍日益广泛的金融自由化浪潮，客观上要求规避股价波动风险、利率及汇率风险等一系列金融风险。

金融期货市场正是顺应这种需求而建立和进展起来的。

故有人预言：期货交易将成为二十一世纪商品交易的主流，期货市场是二十一世纪的市场。

期货市场的两大经济功能是价格发觉和风险转移。

千百万买家和卖家，包括生产者、经营者、加工者、进出口商和投机者等，通过经纪人集聚在期货交易所内以公开竞价方式，依照各自的生产成本，预期利润以及对有关商品供需变化和价格走势的预测，报出他们的理想价格，并随时加以广泛传播，从而使商品交易所每天竞争出的结算价格成为世界商品交易的成交价格基础。

金融工具持有者通过参考金融期货市场的成交价格，能够形成对金融工具的合理预期，进而有打算地安排投资决策和生产经营决策，从而有助于减少信息搜集成本，提高交易效率，实现公平合理、机会均等的竞争。

期货市场的风险转移机制是通过套期保值交易实现的。

通过在期货市场采取与现货市场“均衡而相反”的行动，即若在现货市场买入（卖出）商品，则在期货市场卖出（买入）同等数量商品合同，利用某一市场的盈利来弥补另一市场的亏损，从而达到减少风险的目的。

套期保值者通过期货市场将风险转移给追求风险利润的投机者，市场波动越厉害，投机活动就越活跃，从而使一个套期保值者难以承受的风险分摊到众多的投机者身上。

进行期货交易也是一种十分理想的投资手段，期货交易采纳标准化合约，交易十分便利；有严格的结算制度，使交易者不必担心履约问题；采纳保证金信用交易，产生“高杠杆效应”，使得用较少的资金参与大宗交易成为可能；提供公开、系统的信息服务，公平竞价，使交易者可凭真本领获利。

因此，在期货市场投资要充分认识它的风险性，投资者在进行期货交易之前，要同意必要的期货交易知识培训，并做好充分的心理预备。

第二节期货市场的作用一、期货市场在宏观经济中的作用（一）调节市场供求，减缓价格波动（二）为政府宏观调控提供参考依据（三）促进本国经济的国际化进展（四）有助于市场经济体系的建立与完善二、期货市场在微观经济中的作用（一）能够锁定生产成本，实现预期利润（二）能够降低流通费用，稳定产销关系（三）能够提高合约兑现率，稳定经济秩序第三章谁能够进行期货交易参与期货交易者能够分为两大类，一类称为套期保值者，另一类称为风险投资者。

套期保值者要紧是利用期货交易来转移现货交易风险，从而达到减少成本，稳定利润的目的，在时机较好时也会利用实物商品买卖作为“后盾”进行投资获利。

风险投资者则要紧利用期货交易作为一种类似股票的投资手段，以追求高利润。

套期保值的参与者能够是农业、制造业、商业、金融业等行业中的商品生产者、加工者、营销者、进出口商、金融机构。

通过期货交易，能够专门大程度地减少经济活动中时时存在的风险。

●生产者：商品生产需要一个周期，此间价格的变动会阻碍生产者的利润。

在生产周期内参与期货交易，能够将利润事先固定，若时机选择得当，不仅能够稳定利润，还能够获得一笔额外收入。

●营销者：商品从购入到售出需要一段时刻，进行期货交易既可灵活地选择购入和售出时机，减少仓储费用，又可为库存商品进行保值。

●进出口商：从定货到提货需要一段时刻，且付款一般发生币种间兑换问题。

货价或汇率的不利变动都会带来不必要的损失。

尽管在国际贸易中制定了许多回避风险的措施，如离岸价，到岸价等。

但都难以完全达到目的。

且需要反复谈判，费时费劲，而参加物资和外汇套期保值，既能够稳定利润，也可少费口舌。

●金融机构：利率、汇率的变动都会给金融机构的经营带来一定的风险，通过在期货市场做套期保值，能有效地规避相应风险。

●风险投资者：任何一个具备一定资金而又想追求高回报率者都可参与期货交易的风险投资，实力雄厚者可直接参与，资金较少者可通过参加某项基金来间接参与。

第四章期货市场组织结构我国期货市场差不多由以下部分组成：（1）期货监管者（2）期货交易所（3）期货结算所（4）期货经纪商（5）期货交易者（包括风险投资者和套期保值者）期货监管者：中国证券监督治理委员会是我国的行政治理机构。

负责制定宏观治理政策，监控市场风险，审批期货交易所、期货经纪公司、期货交易所的交易规则和上市品种，任命期货交易所高级治理人员。

期货交易所：是一个非盈利性会员制组织，只提供期货交易的场所，本身并不参与买卖，也不参与价格的决定。

它的作用仅在于提供便利的期货交易设施，制定并执行确保期货交易顺利进行的法规和条例，搜集各类经济消息并公布市场信息等，只有交易所会员才能进场交易。

期货结算所：作用在于为每笔交易进行结算，征缴和维持交易保证金，治理市场帐户和实物交割，报告交易数据等。

它是任何一个买方的卖方，也是任何一个卖方的买方，通过严密的结算制度和保证金制度来为所有期货的参与者进行履约担保。

期货经纪商：负责代理非会员交易者进行期货交易，并提供相应设施与人力为客户服务，包括信息咨询和交易建议等。

期货市场的运行由以上几个部分的有机联系所组成。

核心是标准化期货合约，建立联系的基础是保证金制度和结算制度，联系渠道是各种交易指令的发出、传递和答复。

第五章商品期货商品期货是期货交易的起源种类。

国际商品期货交易的品种随期货交易进展而不断变化，交易品种不断增加。

从传统的农产品期货，进展到经济作物、畜产品、有色金属和能源等大宗初级产品。

一、农产品期货农产品期货是产生最早的期货品种，也是目前全球商品期货市场的重要组成部分。

芝加哥期货交易所（CBOT）是全球最大的农产品交易所，交易玉米、小麦、豆粕、豆油等多种农产品期货合约。

其交易十分活跃，成为世界各地粮商进行套期保值的重要场所。

（一）粮食期货要紧包括玉米、小麦、豆粕、大豆等品种（二）经济作物类期货要紧包括食糖、棉花、咖啡、可可等品种（三）林产品期货要紧包括木材、天然橡胶等品种二、畜产品期货畜产品期货在20世纪60年代由芝加哥商业交易所（CME）推出生猪和活牛等活牲畜期货合约开始，运行30余年长盛不衰，成为国际商品期货市场上的重要品种。

三、有色金属期货有色金属期货是在20世纪60至70年代由多家交易所陆续推出的。