跨国公司以直接投资方式进入外国市场的两种形式

跨国公司以直接投资方式进入外国市场的两种形式：

绿地投资：建立新企业或扩建原有的企业规模，也称跨国创建。

跨国并购：通过购买外国企业部分或全部股份，从而取得该外国企业的经营控制权。

跨国并购的优点

迅速进入东道国市场并占有市场份额并购使并购企业能有效利用被并购企业的相关经营资源。（原有分销渠道、先进技术和经验、管理制度和人力资源、特有资产）并购可充分享有对外直接投资的融资便利并购引起价格战或报复的可能性小廉价购买资产

Disadvantage：目标企业价值评估问题企业规模和选址问题原有契约或传统关系的束缚问题

并购后的整合问题

Main feafures:跨国并购已成为国际直接投资的主要方式跨国并购规模越来越大“换股并购”成为盛行模式强强联合的并购模式成为主流模式（据统计，属于强强联合的并购模式占并购案例的60%以上）美国是世界上头号跨国并购国和被并购目标国欧盟成为跨国并购的热土

美欧相互间的跨国并购高潮迭起跨国并购主体显现多元化跨国并购行业分布广泛（金融、电信、生物制药、石油能源、资讯科技、消费零售）跨国并购的具体目标和功能日趋多样化跨国并购咨询服务业的金融化、国际化对跨国并购的推动作用日趋明显

金融危机给中国企业海外并购带来的机遇

席卷全球的金融危机使企业估值大幅缩水、资产价格走低、资金周转困难等问题辈出，客观上为中国企业海外并购创造了条件。

金融危机的爆发使得西方国家在部分行业降低投资进入壁垒，为中国企业进行海外并购提供了良机。

金融危机以来，人民币升值加速，降低了中国企业海外并购的成本，增强了并购的能力。

金融危机以来中国政府加大了对企业进行海外并购的支持力度。

风险投资运作机制

现代国际租赁的特征

使用权与所有权相分离具有信贷和融资性质一般涉及三方面的关系，包括两个或两个以上的合同

承租人有选择设备和设备供应商的权很多国家对出租人和承租人享有免税优惠是一种新型的促销手段

经营性租赁的主要特点

合同可中途撤销。租期较短（一般3年一下，远远短于设备有效寿命），属于不完全支付（所有权一般最后也不转移）。租赁物件由出租人批量采购，其通用性强并有较好二手货市场。出租人负责提供租赁设备的维修与保养等服务。租金较高。

融资租赁特点

至少涉及三方当事人（出租人、承租人和供货商）和两个以上合同（买卖合同和租赁合同）。

支付的租金包括了设备的价款、租赁费、借款利息等较为完整的费用—全额清偿。

租期较长。租期一般达到租赁资产使用年限得75％以上（一般为3－10年）。实际上租期基本等于设备得使用寿命。租期一般不可撤销。设备所有权与使用权分离。法律上的设备所有权属于出租人，但经济上的使用权属于承租人。基本租期结束时，承租人对设备一般有留购、续租和退租三种选择权。

技术转让：关于制造产品、应用生产方法或提供服务的系统知识的转让，单纯的货物买卖或只涉及租赁的交易都不包括在技术转让的范围之内。

国际技术转让：指一国技术的所有者将技术的所有权或使用权转让给另一国的其他人，即技术的所有权或使用权的转让。

国际技术贸易：指不同国家的当事人之间按一般商业条件进行的跨越国境的技术转让或许可行为。

许可种类买卖双方的权利

受让方权利转让方权利第三方

独占许可受

有使用权

转

无使用权

三

不能获得使用权

排他许可有使用权保留使用权不能获得使用权

普通许可有使用权保留使用权和转让

权

可获得使用权

分许可有使用权、转让权保留使用权和转让

权

可获得使用权

交叉许可有使用权无转让权保留使用权和转让

权

不能获得使用权

会员国政府；由会员国政府、会员国中央银行担保的公私机构；贷款只能用于世界银行批准的特定项目；只贷给那些确实不能以合理的条件从其它途径得到资金并有偿还能力的国家。世界银行提供的贷款主要用于农业和农村发展、教育、能源、工业、运输、人口与卫生保健和城市发展等项目。

出师表

两汉：诸葛亮

先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。

宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。

侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下：愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。

将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰“能”，是以众议举宠为督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。

亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。先帝在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。侍中、尚书、长史、参军，此悉贞良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也。

臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。后值倾覆，受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。

先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先帝之明；故五月渡泸，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶竭驽钝，攘除奸凶，兴复汉室，还于旧都。此臣所以报先帝而忠陛下之职分也。至于斟酌损益，进尽忠言，则攸之、祎、允之任也。

愿陛下托臣以讨贼兴复之效，不效，则治臣之罪，以告先帝之灵。若无兴德之言，则责攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自谋，以咨诹善道，察纳雅言，深追先帝遗诏。臣不胜受恩感激。

今当远离，临表涕零，不知所言。