鑫茂荣信财富论坛北大博导许远进行主题分享

鑫茂荣信财富论坛北大博导许远进行主题分享鑫茂荣信财富论坛上，北京大学国家发展研究院金融学教授、北京大学数字金融中心高级研究员、博士生导师徐远围绕当前国内外经济形势，在鑫茂荣信财富论坛作了题为“峰峦如聚，波涛如怒——2018年下半年宏观形势与资产配置”的主题分享。

（鑫茂荣信财富论坛现场）

徐远指出，“峰峦如聚，波涛如怒”是一个中性的判断，意即今年下半年的经济形势张力比较大，变化较多。数据方面，徐远提到，从去年第三季度开始，我国宏观经济总量已掉头向下；2016年10月以来，房地产调控政策并无显著放松的迹象；固定资产投资增速、社会消费品零售总额均呈现下行趋势。

同时，中美贸易摩擦也将加大进出口的不确定性。从2016年下半年以来，我国社会融资总量无论从广义还是狭义，均一直处于下行，这说明资金链或者社会流动性供给趋于紧张。此外，随着金融去杠杆，2017年以来资金成本上升，企业短期盈利与经济增长承压。

基于以上数据分析，徐远认为从2017年四季度以来，整个宏观经济呈下滑

趋势，不管是基本面、生产面、资金面都看到了紧缩，基于现行政策走向，今年的经济形势基本上不会出现反转。最后，他指出2018年宏观经济的三个担心：美国加息过快，中国收缩太猛，贸易摩擦一时无解。在“三朵乌云”压顶的情况下，传统的投资领域包括股票、债券、房产和汇率，短期投资机会不大。

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