1,中海地产全面研究与借鉴

2、截至2009年底，集团在内地20个城市及港澳拥有土地储备超过3,055万平方米。可满足未来四至五 年保持盈利每年20%以上增长的开发需要；
3、公司品牌效应不断增强，致力于打造“高档精品”。区域的均衡布局与产品的均衡布局。不断创新 产品，构建以住宅为主，商业为辅的业务结构，逐步提高投资物业比重，以获得长期稳定回报。
•单位：亿元港币 • 3.4 近一年半销售情况
•2009பைடு நூலகம்至2010年6月销售情况列表
• 3.5 销售地区分布： 2009年
•2009年销售区域分布列表
•单位：亿元港币
➢利润来源在区域布 局上均衡分布
➢2009年环渤海地区销 售占比明显增大
•2008年销售金额区域分布图
•2009年销售金额区域分布图
• 3.6 近两年期间费用
•期间费用变化表
•单位：亿元港币
➢中海2009年期间费大 幅降低近6个百分点；
➢其中：销售费用率与 管理费用率均低于标杆 均值1个百分点；
➢良好的费用控制使其 盈利能力水平明显高于 其他公司。
•分析：中海采用自产自销，不委托销售的方式使销售费用较低。 • •
三、财务部分小结 各项财务指标均有良好表现，可见，中海的财务规
• 3.5 销售地区分布： 2010年上半年
•2010上半年各区域销售分析表
• 环渤海地区包括北京市、天津市和济南市； • 北方区包括长春市、沈阳市、大连市、青岛市。
➢珠三角销售较以往年 份有所下降，环渤海及 北方地区较以往前度有 所上升；
➢本年度港澳地区无销 售房源，但中海上半年 在澳门有新增土地；
•单位：亿元港币
• 分析：中海总额指标均超出行业标杆均值，约为均值的3倍；盈利能力高于均值，但2009毛 利率低主要是由于2008年售价较低影响，毛利率较低的情况下净利率仍然较高，主要是由于期 间费用降低了6个百分点，并且本年度确认公允值增加近4个百分点。 • 备注：行业标杆均值为原20强标杆分析中指标均值。
1,中海地产全面研究与 借鉴
2020年5月25日星期一
•房地产标杆20强盈利性、周转性分布
•合生
•龙湖
•深圳控 股
•中海
•净 •方兴
•首开•远洋 •招商•富力
•荣盛 •恒大
利 润
•华润•中华 •行业均值 •保利
率
•北辰
•金地
•雅居 乐
•碧桂 园 •万科
•2009年净利润率均值（15%）
•绿城 •华夏幸福基业
• 3.2 近十年资产、负债情况
•历年资产、负债情况列表
•单位：亿元港币
•中海资产、负债变化趋势图
• 分析：资产负债率从2003年至今一直控制在65%以内 ，如此处于行业的较低水平，是系统长期的财务规划与 设计形成的。具体通过以下方式实现： • 1、多样化的融资渠道：信托、基金、股市； • 2、调节商业资产增值释放的速度；
划能力较强，使其一直具有稳健的财务结构、良好的 盈利能力。
目录
目录
• 4.1 发展战略
•
•加快资本运作
• • 中海以多种渠道进行资本运作：银行、信托、增发股票、保险基金 等多种传统及创新融资渠道；
• 中海地产良好的财务情况、稳健的财务结构、灵活多样的国内外融 资情况，使企业可以掌握强大的资本实力，不断保持高质量的规模发展 。
•扩大开发规模
•1、潮起长三角 • 上海作为长江三角洲的龙头，拥有内地最高的房地产利润，上海市场体量 基本上相当于北京、广洲、深圳三个城市的总和。 •2、风涌渤海湾 • 北京是中国政治、经济、文化中心，也是中海地产最早进军内地地产的主 力城市之一。 •3、布局二线城市 • 中海地产挻进长春、沈阳、大连、西安，加上早期进入的成都，完成了对 东北、西北、西南门户的完全进胜。 •4、内地市场，布局形成 • 目前中海在西南的成都、东北的长春、沈阳和西北的西安也形成了点状布 局，再加上港澳市场，全国性战略布局已形成。
4、中海三大核心竞争力：
（1）资本运作能力 （2）人力资源能力 （3）专业的管理能力
5、值得借鉴：
（1）均衡发展
（2）专业的项目投资评审
（3）销售采用自产自销模式 （4）多种资本运作模式及积极创新
（5）稳健财务的规划能力 （6）打造公司品牌效应。
目录
• 二、公司介绍
• 二、企业背景
•国务院国有资产监督管理委员会
•100%
•中国建筑工程总公司
•52.66 % •中国建筑股份有限公司 •100%
•中国海外集团有限公司
•55.30 %
•中国海外发展有限公司
• ➢公司是具有央企背景的中国房地产龙头 企业，品牌优势明显。
➢ 公司凭借母公司中国建筑的强大背景跨 区域发展房地产，资产规模庞大。
目录
• 3.1 近三年财务摘要
• 4.1.1 均衡布局
•2002年已初显均衡布局
•地产业务全国性 区域化布局已基 本成形
•成都(2000年)
•西安(2003年)
• 3.1 近三年财务摘要
•单位：亿元港币
• 分析：销售费用率与管理费用率合计低于均值2个百分点，较上年降低近6个百分点，可见 2009年费用控制取得较大成效；2009年销售成长性高于以往年份。 • 备注：行业标杆均值为原20强标杆分析中指标均值。
• 3.1 近三年财务摘要
•单位：亿元港币
• 分析：资产负债率虽然逐年上升，但仍处于行业较低水平；市场表现各项 指标均高于行业均值。 • 备注：行业标杆均值为原20强标杆分析中指标均值。
•资产规模增涨迅速！ •具有稳健的财务结构！
• 3.3 近十年收入、净利润
•历年收入、净利润列表 •单位：亿元港币
•中海收入、净利润变化趋势图
• 分析：净利润率从2004年至今一直保持在20%以上， 且处于行业的较高水平，特别是2009年增长速度接近一 倍，可见业务扩张在2009年成效显著；
•收入规模增涨迅速！ •盈利能力逐年增高！
•总资产周转率
•认知中海
• 中业界一直有“文万科、理中海”的说法。 • 万科张扬的企业文化与中海低调的处世态度相得益彰！
• 中海的“第一”：
目录
• 一、摘要--均衡发展·专注致远
1、中海2009年总资产达港币1141.17亿元，负债总额港币723.08亿元，资产负债率 63%；2009年全 年实现销售面积476.8万平方米，销售金额港币477.9亿元，2010年1月—6月销售金额为港币 280.99亿元；