RAROC在商业银行资本配置中的应用

F I NANCE&ECO NOMY 金融经济

RAROC在商业银行资本配置中的应用

何冰妮 朱玉林

摘要:随着金融全球化的进一步发展,银行业的竞争日趋激烈。目前,资本约束已经成为我国银行业面临的最突出矛盾,而解决这一矛盾的根本出路在于合理配置银行资本金,以此提高资本金的使用效率。运用风险调整的资本收益率(R is k-Ad j u sted Return On C ap ita,l简称RAROC)模型研究银行经济资本配置,不仅可以在拥有一定量的经济资本的前提下获得最大收益,而且可以加强银行业的风险管理能力。

关键词:RAROC;资本配置;风险管理

一、引言

随着银行的发展,银行危机一直没有停止过。为了促进国际银行体系的稳健与安全,维护平等竞争的国际环境,巴塞尔银行监督委员会于1988年颁布了统一资本计量和资本标准的协议!(简称1988年协议)。1988年协议提出了∀资本充足率#的概念,规定了8%的最低资本充足率要求,形成了以资本充足率为核心的银行信用风险管理体系。2004年6月,代表国际银行业新的监管趋势和要求的巴塞尔新资本协议!正式对外公布,将资本覆盖风险范围从原来单一的信用风险转向包括市场风险和操作风险在内的三大主要银行风险。资本协议在不断修改和完善的同时,国外学者和业界人士开始更多地关注银行内部经济资本模型的发展,并对是否要用银行内部模型代替巴塞尔协议的资本标准展开了研究和讨论。基于巴塞尔协议中监管资本的种种缺陷,一些国际先进银行开始开发内部模型对银行风险进行量化和配置资本。此时,RAROC模型应运而生。

二、风险调整的资本收益率(RAROC)的基本概念

(一)RAROC的内涵

资本管理在银行资产负债管理中有着非常重要的作用。资本管理的核心问题是如何对资本收益进行风险因素调整,以确定资本在银行不同部门、不同金融产品之间的有效分配。在西方,先进的商业银行普遍采用RAROC的资本管理技术。

RAROC可称为经风险调整(后)的资本收益率法,该方法是由信孚银行在上世纪七十年代末最先提出,它改变了银行传统的盈利考核指标只考虑账面收益不考虑风险的做法,强调了风险衡量在银行这种特殊行业的重要性。90年代后半期,该项技术在国际先进商业银行的广泛应用中得到不断完善,到今天,已经成为金融理论界和实践上公认有效的核心经营管理手段。

(二)RAROC的计算公式

RAROC的一般计算公式如下:

RAROC=(收入-支出-预期损失)/抵御非预期损失的资本

(公式一) =(收入一支出一预期损失)/经济资本

=(净收益一预期损失)/经济资本

RAROC=(NOPAT-EL)/CAR

RAROC∃∃∃风险调整后的资本收益率

NOPAT∃∃∃税前净收益

EL∃∃∃预期损失

CAR∃∃∃风险资本(经济资本)

预期损失指商业银行在掌握各类资产违约概率的基础上,各类资产在不同的违约概率情况下的损失额度,如果商业银行具备充分的历史资料,对违约概率及违约损失率很容易测算,其计算公式为: EL=EXP%PD%LGI(公式四) EXP∃∃∃风险敞口

PD∃∃∃违约概率

LGD∃∃∃违约损失率。

预期损失需要商业银行提取相应的准备以覆盖风险。非预期损失在数量上等于经济资本,即UL=CAR,美国金融机构对其的计算一般采用的以历史或经验数据为基础的度量方法。

非预期损失其计算公式为:

UL=EXP%PD% 2LGD+LGD2% 2(公式五)

LGD

2为LGD的方差

PD

2为PD的方差

(三)经济资本的定义和作用

经济资本又称为风险资本CAR,经济资本是基于商业银行内部风险评估配置给某项业务或资产用以减缓风险冲击的资本,是银行为抵御非预期损失(UL)产生的风险而拥有的最低资本。经济资本是一种虚拟资本,由于非预期损失是由经济资本来弥补的,因此银行的经济资本与非预期损失等额的,通过计算非预期损失即可获得经济资本的多少。一般地,经济资本=信用风险的非预期损失+市场风险的非预期损失+操作风险的非预期损失-风险分散效应的损失。

三、RAROC在银行资本配置中的应用程序

银行需要经济资本(EC)是为了确保银行即使在最坏状态下也能够维持清偿力和持续运转,而银行在业务单位上配置经济资本则是为了确保资本的最佳使用,确保每个业务单位能持续创造股东价值。

对经济资本进行配置的过程实质上是在银行的各个业务单位之间衡量和比较业绩、计算它们在股东价值增加(SVA)中的贡献,从而判别哪些业务最能创造价值,哪些业务正在毁损价值。通过经济资本的最优配置,根据一定的EC配置标准,最终指导银行业务决策,改善业务单位的风险收益,实现股东价值最大化。

绩效评估和经济资本配置使银行的战略和业务计划发生了根本性的变化。若按照传统会计业绩衡量,判断一笔投入的标准是其边际收益是否大于0。银行若以此从事决策,会以业务和收入增长作为目标,将资本不断投入新的项目,直到边际利润为0。如果这样,单纯从会计角度来看,银行是盈利的。但是,这种方法有着不可忽略的缺陷:其没有考虑风险和资本成本(CC),会计利润会大于经济利润(EP)。所以当银行收益增加,会计利润为正时,而经济利润可能已经为负了。也就是说,这样的业务决策无法确保资本总是投入到能够创造最大的股东价值的业务,而只有经济资本才具有将风险控制和价值创造一体化的连接作用。股东基准收益率H R的引入给银行提供了一个判别价值创造和损毁的基准。正如管理学大师杜拉克所言:一项业务的收益只有在超过资本成本之后,它才有真正的盈利或价值创造,否则它在毁灭价值。我们以经济利润作为衡量标准,并通过风险贡献实现对业务单位的资本配置。作为该业务单位从事业务的许可,业务单位必须对配置的资本支付费用。这样就迫使银行和各业务单位管理者通过降低风险、减少经济资本需求和有效使用经济资本来达到提高经济利润的目标。

一般而言,银行资本配置的决策程序见图一。由图一可以看到,在一定的经济资本限额下,银行的资本配置过程中两个较为关键的步骤是RAROC的计算和依据CAP M模型对银行整个资本成本的推算(用RAROC作为进行绩效评估和资本配置的核心)。在现行的RAROC框架下,可以得到以下结论:如果RAROC的值大于依

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