投资银行概论(ppt28页)
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第一章 投资银行概论 《投资银行学》PPT课件
的商人银行逐步发展壮大起来，形成了与商业银行共同经营投资银行 业务的格局。
四、日本证券公司的产生和发展
日本的证券公司历史悠久，早在明治维新时期 就出现了证券公司的雏形。然而由于历史的原因， 间接融资在日本的金融体系中始终占有极其重要 的地位，大财阀雄厚的资金实力也为经济的发展 提供了充足的物质基础。
业务特征 道德性
分由保险公司购买。 ▪ 5．投资银行在自己发起组建基金时，与保险公司存在着激烈的竞
争。 ▪ 6．投资银行在企业并购融资中，经常依靠保险公司提供的资金。 ▪ 7．投资银行帮助保险公司进行股份制改造使其成为上市公司，在
证券市场筹集资金。
❖投资银行与养老基金的关系
▪ 1．投资银行作为养老基金的顾问，向其建议 买卖何种证券，保持什么样的证券组合为好。
一、投资银行产生的基础及经济因素
❖投资银行早期成长的“经济环境”
1
贸易活动的日趋活跃
2
证券业的兴起与发展
3
基础设施建设的高潮
4
股份公司制度的发展
美，日，英三国投资银行业的产生和发展
美国
早期发展——由自 然分业到混业经营 金融管制期——现 代分业经营 放宽限制期——分 业到混业经营 全能期——现代混 业经营
一、投资银行定义
❖投资银行是什么？
▪ 简单地说，投资银行就是指那些以投资银行业务 为主营业务的金融机构。
▪ 确切地说：投资银行是指主营业务为资本市场业 务的金融中介机构。
投资银行有哪些业务
❖投资银行有哪些业务？
▪ 投资银行业务包括：证券承销、公司资本筹措、 企业兼并与收购、资信评估、证券投资咨询服 务、资产管理、创业资本及证券私募发行等全 部资本市场业务。
融资体系 资本市场上的金融中介
四、日本证券公司的产生和发展
日本的证券公司历史悠久，早在明治维新时期 就出现了证券公司的雏形。然而由于历史的原因， 间接融资在日本的金融体系中始终占有极其重要 的地位，大财阀雄厚的资金实力也为经济的发展 提供了充足的物质基础。
业务特征 道德性
分由保险公司购买。 ▪ 5．投资银行在自己发起组建基金时，与保险公司存在着激烈的竞
争。 ▪ 6．投资银行在企业并购融资中，经常依靠保险公司提供的资金。 ▪ 7．投资银行帮助保险公司进行股份制改造使其成为上市公司，在
证券市场筹集资金。
❖投资银行与养老基金的关系
▪ 1．投资银行作为养老基金的顾问，向其建议 买卖何种证券，保持什么样的证券组合为好。
一、投资银行产生的基础及经济因素
❖投资银行早期成长的“经济环境”
1
贸易活动的日趋活跃
2
证券业的兴起与发展
3
基础设施建设的高潮
4
股份公司制度的发展
美，日，英三国投资银行业的产生和发展
美国
早期发展——由自 然分业到混业经营 金融管制期——现 代分业经营 放宽限制期——分 业到混业经营 全能期——现代混 业经营
一、投资银行定义
❖投资银行是什么？
▪ 简单地说，投资银行就是指那些以投资银行业务 为主营业务的金融机构。
▪ 确切地说：投资银行是指主营业务为资本市场业 务的金融中介机构。
投资银行有哪些业务
❖投资银行有哪些业务？
▪ 投资银行业务包括：证券承销、公司资本筹措、 企业兼并与收购、资信评估、证券投资咨询服 务、资产管理、创业资本及证券私募发行等全 部资本市场业务。
融资体系 资本市场上的金融中介
投资银行概述(PPT38页)
第二节 投资银行的内涵与功能
（2）次广义的定义 投资银行是从事所有资本市场业务的金融机构。其业务包括
证券承销、公司理财、兼并与收购、咨询服务、基金管理、风 险投资，以及属于为金融机构进行的大额证券交易，为自己的 账户投资的商人银行业务。这个定义不包括证券零售、房地产 经纪业务、抵押贷款、保险产品等业务。 （3）次狭义的定义
第二节 投资银行的内涵与功能
• 3.全能性银行直接经营投资银行业务 • 这种类型的投资银行主要在欧洲大陆，他
们在从事投资银行业务的同时也从事一般 的商业银行业务。 • 4.一些大型跨国公司兴办的财务公司
第二节 投资银行的内涵与功能
三、投资银行在金融市场上的地位 1、在货币市场 • 投资银行购买某些短期证券来满足流动性的需要 • 投资银行是许多商业票据的承销商 2、在债券市场 • 承销债券和代客买卖债券 • 债券投资基金 • 购买有价债券实现投资组合 3、在股票市场 • 股票的主要承销商、经纪商、做市商 • 作为证券自营商也买卖股票
的进步。
第二节 投资银行的内涵与功能
（四）促进产业组合
因为企业兼并与收购是一个技术性很强的工作，选择合适 的并购对象、合适的并购时间、合适的并购价格及进行针对 并购的合理的财务安排等都需要大量的资料、专业的人才和 先进的技术，这是一般企业所难以胜任的。尤其在二战之后， 大量的兼并与收购活动是通过证券二级市场进行的，其手续 更加繁琐、要求更加严格、操作更为困难，没有投资银行作 为顾问和代理人，兼并收购已几乎不可能进行。因而，从这 一意义上来说，投资银行促进了企业实力的增加，社会资本 的集中和生产的社会化，成为企业并购和产业集中过程中不 可替代的重要力量。
第二节 投资银行的内涵与功能
（四）投资银行与养老基金的关系 • 投资银行建议养老基金买卖何种证券，保持什么样
投资银行学PPT课件
证券交易与经纪
总结词
证券交易与经纪是投资银行的一项重要业务，为客户提供买卖证券的服务。
详细描述
投资银行通过其证券交易与经纪业务，为客户提供买卖证券的服务，包括股票、 债券、期货等各类金融产品。投资银行会根据市场走势为客户提供投资建议， 并执行客户的交易指令，同时收取相应的佣金。
投资研究与咨询
总结词
流动性风险的管理策略包括建立完善的流动 性管理体系、加强资金来源的多样性和稳定 性、合理安排偿付计划和加强与银行的合作 等。
在评估流动性风险时，投资银行应考 虑各种可能的资金流动情景和偿付压 力，并制定相应的应对措施。
04
投资银行监管与法规
投资银行监管概述
投资银行监管的目标
投资银行监管的必要性
保护投资者利益、维护市场公平与透 明、降低金融风险。
信用风险管理
信用风险的管理策略包括对债务人或借款人的 信用记录、历史表现和其他相关信息进行全面
的评估。
在评估信用风险时，投资银行应考虑各种可能的情景 和结果，并制定相应的应对措施。
信用风险管理是投资银行面临的另一重要风险 ，主要涉及到借款人或债务人违约的可能性。
投资银行应定期回顾并更新其信用风险管理策略 ，以确保其与当前的市场环境和企业的风险承受 能力相匹配。
投资银行的历史与发展
投资银行的历史
投资银行起源于19世纪中期的美国，当时主要为企业提供证 券承销和交易服务。随着经济的发展和金融市场的不断扩大 ，投资银行的业务范围也逐渐扩大，成为金融市场的重要参 与者。
投资银行的发展
随着金融市场的不断发展和创新，投资银行也在不断探索新 的业务模式和盈利模式。近年来，随着金融科技的兴起，投 资银行也在积极探索数字化转型和智能化服务，以适应市场 的变化和客户的需求。
投资银行的概念与作用.pptx
资金的种类：长期资 金、中期资金、短期 资金为序，以中长期 资金为重点。
活动场所：货币市场。 活动场所：资本市场
2019年10-24
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功能二：构造了发达的证券市场
1. 投资银行的直接融资为证券一级市场构建发挥了重 要作用。
2. 投资银行也为证券二级市场的构造发挥了重要的作 用。
行。 只从事一部分资本市场业务的金融机构才是投资银
行。 只从事一级市场承销、融资和二级市场交易（经纪
和自营）的金融机构，才是投资银行。
2019年10-24
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一、投资银行的基本概念
中国投资银行定义的讨论
依据定义二，从事投资银行业务的金融机构：证 券公司，部分信托投资公司，商业银行等机构。
次级抵押贷款：贷款机构向信用程度较差和收入不高 的借款人提供的贷款。
直接原因：利率上升和住房市场持续降温
低利率政策，住 房市场持续繁荣
次贷的高利率带 房地产市场降温， 出现次贷危机，
来高风险
利率提高
引发金融危机
次贷门槛低，易 办理，市场火爆
还款利率升高， 违约率上升
放贷机构出现大 量坏账、亏损
图1-3 次贷危机的产生过程
第一章 概论
第一节 投资银行的概念与作用 第二节 投资银行业的发展历史 第三节 美国次贷危机导致全球经济危机 的过程与教训
2019年10-24
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第一节 投资银行的概念与作用
一、投资银行的基本概念
1602年 荷兰东印度公司成立 1609年 第一家证券交易所 阿姆斯特丹证券交易所
承销政府债券、企业股票 证券自营业务、经纪业务 企业购并、财务顾问 基金管理、基金投资 私募发行、风险投资 投资咨询、资产管理、投资组合设计、企业财务顾问 资产证券化、风险控制工具、金融产品创新
投资银行课件--第一章 投资银行概论
o 投资银行是指主营业务为资本市场业务的金 融机构 o 我国的投资银行主要是指从事资本市场中介 业务的金融机构。
三、投资银行传统意义上的分类
o 特大型投资银行 o 大型投资银行 o 次大型投资银行 o 地区性投资银行 o 专业性投资银行 o 商人银行
特大型投资银行 （Bulge-bracket Firms）
o 在规模、实力、信誉、客户数量等方面远远 超过于业内平均水平的投资银行
n 美国：美林，摩根·斯坦利，高盛，贝尔斯登， 雷曼兄弟 n 欧洲：瑞银华宝，德意志摩根建富，瑞士信贷 第一波士顿，荷银浩威，里昂信贷 n 英国：罗斯柴尔德，罗伯特·佛来明 n 日本：野村，大和，日兴，山一
大型投资银行 （Major Bracket Firms）
n 黑石集团 n 瓦瑟斯坦·潘拉里公司
华尔街五大独立投资银行的结局
o 次贷危机后，华尔街独立的大型投资银行全 部消失。
n n n n 贝尔斯登公司在2008年3月被摩根大通收购 雷曼兄弟公司在2008年9月破产 美林证券公司在2008年9月被美洲银行收购 摩根·斯坦利和高盛在2008年9月被美联储批准成 为银行控股公司
o 能提供综合服务，但在实力和信誉上要比特 大型投资银行略逊一筹。 o 美国：培基证券（Prudential ） 普惠证券（Paine Webber）
次大型投资银行 （Sub-major Bracket Firms）
以本国金融中心为基础，专门为某些投资 者群体或较小的公司服务的投资银行。一般规 模较小，多采用合伙制
二、投资银行的业务特点
o 适应性强 o 创新性强 o 技术性强 o 专业性强 o 从业人员素质高
三、投资银行的行业特点
o 创新性 o 专业性 o 道德性
投资银行学ppt课件完整版
业务。
4. 学科层次：是关于投资银行的理论和实务的学科---
--投资银行学。
一、现代金融系统中的投资银行学
1. 金融系统与金融学 2. 投资银行学与金融学
1、金融系统与金融学（1）
① 由金融机构、金融市场、金融工具、资金供
求者及金融监管部门以一定的方式所构成的 一种体系，这一体系旨在提高决策主体对财 务资源配置的决策质量与效率。
1、投资银行内涵
➢ 国际上对投资银行Investment banking的定义主要
以美国著名的金融投资专家罗伯特 ·库恩 （Robert Kuhn）为投资银行所下的四个定义为参照，从广义 到狭义分别是：
① 任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称作投资
银行；
② 只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是
5 风险资本部 对新兴的高科技公司投资获得高风险下的高收益。 6 资产证券化 以一定资产作为抵押品而发行证券的过程。
部 7 资产与基金 是投资银行的重要业务之一，通常投资银行设立独
管理公司 立的机构为个人或机构管理资产与基金。
二、投资银行的主要业务部门(3)
8 项目融 主要为大规模的自然资源开发，如天然气、火力 资部 发电、开矿等之类的项目建设筹措必要的资金
③ 最初的含义，政府通过税收和发行国债筹集资金并
管理使用的行为，现在一般用Public finance。
➢ 本书所用的金融学是指第二种含义即研究如何在不
确定的条件下，对财务资源（资金）进行跨时期合 理配置的理论和实践的学科。
2、投资银行学与金融学
从不同的角度进行金融学研究，形成了不同的研究领域：
① 从企业的角度来考察金融学-----公司财务学
2 私募证券部 向数量有限的机构投资者，如保险公司、专业 投资公司、养老基金私下推销不公开上市的证 券。
4. 学科层次：是关于投资银行的理论和实务的学科---
--投资银行学。
一、现代金融系统中的投资银行学
1. 金融系统与金融学 2. 投资银行学与金融学
1、金融系统与金融学（1）
① 由金融机构、金融市场、金融工具、资金供
求者及金融监管部门以一定的方式所构成的 一种体系，这一体系旨在提高决策主体对财 务资源配置的决策质量与效率。
1、投资银行内涵
➢ 国际上对投资银行Investment banking的定义主要
以美国著名的金融投资专家罗伯特 ·库恩 （Robert Kuhn）为投资银行所下的四个定义为参照，从广义 到狭义分别是：
① 任何经营华尔街金融业务的金融机构都可以称作投资
银行；
② 只有经营一部分或全部资本市场业务的金融机构才是
5 风险资本部 对新兴的高科技公司投资获得高风险下的高收益。 6 资产证券化 以一定资产作为抵押品而发行证券的过程。
部 7 资产与基金 是投资银行的重要业务之一，通常投资银行设立独
管理公司 立的机构为个人或机构管理资产与基金。
二、投资银行的主要业务部门(3)
8 项目融 主要为大规模的自然资源开发，如天然气、火力 资部 发电、开矿等之类的项目建设筹措必要的资金
③ 最初的含义，政府通过税收和发行国债筹集资金并
管理使用的行为，现在一般用Public finance。
➢ 本书所用的金融学是指第二种含义即研究如何在不
确定的条件下，对财务资源（资金）进行跨时期合 理配置的理论和实践的学科。
2、投资银行学与金融学
从不同的角度进行金融学研究，形成了不同的研究领域：
① 从企业的角度来考察金融学-----公司财务学
2 私募证券部 向数量有限的机构投资者，如保险公司、专业 投资公司、养老基金私下推销不公开上市的证 券。
投资银行概论PPT课件
1.3 西方投资银行的发展简史
90年代至今的投资银行
➢ 风险投资的兴起：以纳斯达克市场为代表的创 业资本市场，又如香港的创业板市场、英国的 AIM市场（Alternative Investment Market）等。 较低的上市门槛、较严的信息披露制度。
➢ 金融工具的多元化 ➢ 并购的大型化和经常化
1.3 西方投资银行的发展简史
1933年至1973年的投资银行
➢ 法规的奠定：1933格拉斯-斯蒂格勒法，1933商业银行法、 1933证券法 、1934证券交易法
➢ 并购的发展：混合兼并，可口可乐公司（果汁、咖啡、水处 理、酿酒、文化娱乐、体育）
➢ 投资基金的发展
1973年至80年代的投资银行
1.1.5 投资银行与商业银行的比较
借款人 （资金需求者）
存款人 （资金供给者）
没有任何财产权利关系
债
资
资
债
权
金
金
权
商业银行
图2：商业银行的间接金融中介作用
1.1 投资银行的基本概念
1.1.5 投资银行与商业银行的比较
机构性质 本源业务 融资功能 活动领域 业务特征 利润来源 风险特征
经营方针
➢ 2005年总资产6810亿美元，净利51亿美元，营业收入 260亿美元，客户资产总额17640亿美元。雇员54600。
认为，摩根-斯坦利公司的成立，标志着现代投 资银行的诞生。 ➢ 20世纪70年代以来的现代混业阶段
1.2 投资银行的基本经济功能
媒介资金供求 推动证券市场发展 提高资源配置效率 推动产业结构升级
1.3 西方投资银行的发展简史
1929年大危机前的投资银行
➢ 业务发展的原因：战争（独立战争、一次大战）、资本 主义经济的发展（交通、能源、基础设施）、证券市场 的发展
第1章 投资银行概述 《投资银行学精讲》PPT课件
（一）早期的投资银行（20世纪20年代） （二）危机期间的投资银行（1929—1933年） （三）复苏期间的投资银行（20世纪30—70年代） （四）20世纪80年代以来的投资银行 （五）次贷危机爆发后的投资银行（2007—至今）
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投资银行学精讲 2024/3/16
第三节 投资银行的产生和发展
三、日本投资银行的发展
1. 日本的证券公司历史悠久，早在明治维新时期就出现了 证券公司的雏形。
2. 20世纪80年代后，日本投资银行进入快速发展时期。 3.从20世纪90年代开始，日本泡沫经济崩溃，由此陷入长 期衰退，特别是亚洲金融危机爆发后，日本投资银行出现行 业性亏损，多家证券公司倒闭。
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投资银行学精讲 2024/3/16
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投资银行学精讲 2024/3/16
案例分析——崛起的摩根大通
在美国本土耕耘的同时，摩根大通也丝毫没有 对海外市场掉以轻心，而中国在国际市场的地 位和作用以及发展前景更不容摩根大通忽视。 2007年10月11日，摩根大通银行（中国）有限 公司在北京正式宣布成立，并表示在各个领域 提供“最为创新的商业银行服务以及外汇交易 和风险管理产品”。
第二节 投资银行的特征
一、创新性
（二）创新性的内容
1.融资方式。 2.并购产品。 3.基金产品。 4.金融衍生产品。
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投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行的特征
一、创新性
（三）创新性的培养
1.营造有利环境。 2.激发每个人的创新性。 3.向创新型人才提供帮助。 4.培养斗士和组织者。 5.奖惩并用。
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投资银行学精讲 2024/3/16
案例分析——崛起的摩根大通
2008年的华尔街哀声一片，无数知名的金融机 构在次贷危机的影响下轰然倒地，美林易主， 雷曼兄弟破产。当这些叱咤华尔街多年的航母 级投资银行纷纷倒下时，整个世界陷入一片恐 慌。金融危机来临了！与此同时另一个消息也 让华尔街为之一震，摩根大通银行宣布2007年 收入达到714亿美元的历史水平，净收益创154 亿美元的新高。
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投资银行学精讲 2024/3/16
第三节 投资银行的产生和发展
三、日本投资银行的发展
1. 日本的证券公司历史悠久，早在明治维新时期就出现了 证券公司的雏形。
2. 20世纪80年代后，日本投资银行进入快速发展时期。 3.从20世纪90年代开始，日本泡沫经济崩溃，由此陷入长 期衰退，特别是亚洲金融危机爆发后，日本投资银行出现行 业性亏损，多家证券公司倒闭。
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投资银行学精讲 2024/3/16
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投资银行学精讲 2024/3/16
案例分析——崛起的摩根大通
在美国本土耕耘的同时，摩根大通也丝毫没有 对海外市场掉以轻心，而中国在国际市场的地 位和作用以及发展前景更不容摩根大通忽视。 2007年10月11日，摩根大通银行（中国）有限 公司在北京正式宣布成立，并表示在各个领域 提供“最为创新的商业银行服务以及外汇交易 和风险管理产品”。
第二节 投资银行的特征
一、创新性
（二）创新性的内容
1.融资方式。 2.并购产品。 3.基金产品。 4.金融衍生产品。
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第二节 投资银行的特征
一、创新性
（三）创新性的培养
1.营造有利环境。 2.激发每个人的创新性。 3.向创新型人才提供帮助。 4.培养斗士和组织者。 5.奖惩并用。
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案例分析——崛起的摩根大通
2008年的华尔街哀声一片，无数知名的金融机 构在次贷危机的影响下轰然倒地，美林易主， 雷曼兄弟破产。当这些叱咤华尔街多年的航母 级投资银行纷纷倒下时，整个世界陷入一片恐 慌。金融危机来临了！与此同时另一个消息也 让华尔街为之一震，摩根大通银行宣布2007年 收入达到714亿美元的历史水平，净收益创154 亿美元的新高。
投资银行概述(ppt130张)
德意志模式的投资银行实际上也是1929年 以前的投资银行主流模式。 80年代中期欧洲金融大爆炸以后，欧洲的 其他地区也选择了全能银行模式并资本市 场上占有绝对统治地位，如德意志银行、 德累斯顿银行与德国商业银行三家就垄断 了德国资本市场；法国几乎是巴黎国民巴 黎巴一统天下；瑞士信贷第一波士顿、瑞 银华宝在瑞士资本市场的实力是其他机构 所望尘莫及的；荷兰国际集团是控制荷兰 资本市场的龙头老大。
1.2.2按区域划分分为全国性的投资银行和 区域性的投资银行 （1）全国性的投资银行，是指主要为全球 性的大型企业发行证券服务，为国内外中 央政府及政府部门发行债券服务，甚至还 承销国际金融机构。
例如世界银行、亚洲开发银行等发行的证 券。它们在规模、市场实力、客户数目、 客户实力、信誉等方面均达到卓然超群的 水平。 如美国的美林、摩根士丹利、高盛等；欧 洲大陆的瑞士银行旗下的瑞银华宝、德意 志旗下的德意志摩根建富、苏黎世旗下的 第一波士顿公司等等。
罗伯特.库恩认为第二种定义最符合当 时美国投资银行的现状，因此可看做 是投资银行最佳定义。
但是由于最近几十年的经济发展，各国对 金融业分业经营管制逐渐放松，投资银行 与商业银行业务相互交叉，混业经营的趋 势迫使美国在1999年通过了《金融服务现 代化法案》，废除了《格拉斯—斯蒂格尔 法》，美国金融业重新回归到混业经营体 制。 可以说，混业经营为投资银行的界定又带 来一个新的难题。
投资银行与商业银行
在现代金融体系中，投资银行和商业 银行是最基本、最核心的两类金融机 构。 第一个阶段：在20世纪30年代之前， 投资银行和商业银行之间并没有明确 的区分。
第二个阶段：直到1929～1933年经济危机 出现后，以美国为首的西方国家开始实行 分业经营管理体制。 自此，投资银行和商业银行分道扬镳，商 业银行专注于存贷款业务，投资银行则以 证券承销和证券经纪为主要业务，出现了 真正意义上的投资银行和商业银行。
投资银行概述PPT课件
重组等方式参与企业并购过程。
2021年8月18日
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1.1.3 投资银行的主要业务
资产证券化业务
• 基本认识 • 资产证券化是近30年来国际金融市场领域中最重要的金融创新之一。它 是将资产原始权益人或发起人（卖方）不流通的存量资产或可预见的未 来现金流量，构造和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过程。
• 第二个阶段是投资管理阶段，在私募股权投资中，投资银行帮助 寻找项目、选择项目和管理项目，而在私募证券投资中，投资银 行提供投资标的以及投资参考意见，出具投资研究报告等；
• 第三个阶段是推动所投资企业上市或者并购，投资银行往往会利 用其在证券发行和公司并购方面的优势，帮助私募基金所投资企 业上市或者寻找收购方，通过上市或者收购实现投资退出。
➢ 投资承销
• 投资银行通过参加投标承购证券，再将其销售 给投资者
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1.1.3 投资银行的主要业务
• 二级市场业务
➢ 二级市场业务，又称证券交易业务 ➢ 投资银行最本源，最基础的业务活动
➢ 投资银行的三重角色
➢ 作为经纪商，投资银行代表买方或卖方，按照客户 提出的价格代理进行交易
在风控下，稳健与开拓并重
追求安全性、盈利性和流动性的 统一，坚持稳健原则
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1.1.2 投资银行与商业银行
• 投资银行和商业银行的关系
➢ 早期——自然分业阶段
• 如英国的商人银行。再如美国最大的投资银行美林 公司，在19世纪20年代创建之初，就是一家专门经 销证券和企业票据贴现的商号。
8000 6000 4000 2000
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1.1.3 投资银行的主要业务
资产证券化业务
• 基本认识 • 资产证券化是近30年来国际金融市场领域中最重要的金融创新之一。它 是将资产原始权益人或发起人（卖方）不流通的存量资产或可预见的未 来现金流量，构造和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过程。
• 第二个阶段是投资管理阶段，在私募股权投资中，投资银行帮助 寻找项目、选择项目和管理项目，而在私募证券投资中，投资银 行提供投资标的以及投资参考意见，出具投资研究报告等；
• 第三个阶段是推动所投资企业上市或者并购，投资银行往往会利 用其在证券发行和公司并购方面的优势，帮助私募基金所投资企 业上市或者寻找收购方，通过上市或者收购实现投资退出。
➢ 投资承销
• 投资银行通过参加投标承购证券，再将其销售 给投资者
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1.1.3 投资银行的主要业务
• 二级市场业务
➢ 二级市场业务，又称证券交易业务 ➢ 投资银行最本源，最基础的业务活动
➢ 投资银行的三重角色
➢ 作为经纪商，投资银行代表买方或卖方，按照客户 提出的价格代理进行交易
在风控下，稳健与开拓并重
追求安全性、盈利性和流动性的 统一，坚持稳健原则
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1.1.2 投资银行与商业银行
• 投资银行和商业银行的关系
➢ 早期——自然分业阶段
• 如英国的商人银行。再如美国最大的投资银行美林 公司，在19世纪20年代创建之初，就是一家专门经 销证券和企业票据贴现的商号。
8000 6000 4000 2000
课件1投资银行概述1-39页文档资料
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一、投资银行的概念
（一）投资银行的定义 （二）投资银行的类型 （三）投资银行的作用
一、投资银行的概念
（一）投资银行的定义
投资银行（investment bank）是主要从事证券承销、证券 经纪、资产管理、投资分析、企业兼并与收购、企业重组、 直接投资、自营等业务的非银行金融机构，是证券市场和金 融体系中重要的服务提供者，在现代社会经济中发挥着沟通 资金供求、构造证券市场、提供专业理财服务、推动企业并 购、促进资源优化配置等重要作用。
2019/11/4 2019/11/11 2019/11/18 2019/11/25
2019/12/2 2019/12/9 2019/12/16 2019/12/23 2019/12/30
2019/1/6 4个月
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第一部分
投资银行的概述
3
目录
一、投资银行的概念 二、投资银行的起源与发展 三、投资银行的经营模式 四、投资银行的主要业务 五、投资银行的发展趋势
二、投资银行的起源与发展
（一）投资银行的起源
投资银行的起源可以追溯到十八世纪从事政府债券销售的欧 洲商人银行，这一时期的商人银行就是最早的投资银行，其 从事的销售政府债券的业务就是最早的投资银行业务。
商人银行起源于十五世纪的英国。最初，一些从事贸易的大 商人凭借其积累的大量财富从事融资或票据贴现业务，获得 丰厚利润，之后开始专注融资业务，并以此为核心拓展其他 金融业务，发展成为银行家。由于这些银行家最初的身份是 从事贸易的商人，因此，他们开办的金融机构被称为商人银 行。
第一世界大战（1914年—1918年）后，西方国家的经济特别是美 国进入了快速发展、繁荣时期，大量公司通过发行债券和股票的 方式扩充资本，使债券市场和股票市场得到了突飞猛进的发展， 并带动投资银行业进入繁荣发展时期。
一、投资银行的概念
（一）投资银行的定义 （二）投资银行的类型 （三）投资银行的作用
一、投资银行的概念
（一）投资银行的定义
投资银行（investment bank）是主要从事证券承销、证券 经纪、资产管理、投资分析、企业兼并与收购、企业重组、 直接投资、自营等业务的非银行金融机构，是证券市场和金 融体系中重要的服务提供者，在现代社会经济中发挥着沟通 资金供求、构造证券市场、提供专业理财服务、推动企业并 购、促进资源优化配置等重要作用。
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第一部分
投资银行的概述
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目录
一、投资银行的概念 二、投资银行的起源与发展 三、投资银行的经营模式 四、投资银行的主要业务 五、投资银行的发展趋势
二、投资银行的起源与发展
（一）投资银行的起源
投资银行的起源可以追溯到十八世纪从事政府债券销售的欧 洲商人银行，这一时期的商人银行就是最早的投资银行，其 从事的销售政府债券的业务就是最早的投资银行业务。
商人银行起源于十五世纪的英国。最初，一些从事贸易的大 商人凭借其积累的大量财富从事融资或票据贴现业务，获得 丰厚利润，之后开始专注融资业务，并以此为核心拓展其他 金融业务，发展成为银行家。由于这些银行家最初的身份是 从事贸易的商人，因此，他们开办的金融机构被称为商人银 行。
第一世界大战（1914年—1918年）后，西方国家的经济特别是美 国进入了快速发展、繁荣时期，大量公司通过发行债券和股票的 方式扩充资本，使债券市场和股票市场得到了突飞猛进的发展， 并带动投资银行业进入繁荣发展时期。
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二、投资银行与商业银行的比较
1.本源业务
投资银行来业务范围十分广泛， 一般包括证券一级市场、二级市场、 项目融资、资产管理、咨询服务等， 但是证券承销则是投资银行的一项最 核心的业务，没有证券承销业务，证 券的发行与交易就不能实现。
商业银行是间接融资服务的金融 机构，其业务主要包括负债业务、资 产业务和派生出来的表外业务。商业 银行在本质上是存贷款银行。
5.经营管理风格
投资银行突出稳健和创新并 重的策略。
商业银行首先必须保证资金的 安全性和流动性，坚持稳健的管理 风格，力求避免挤兑现象。
二、投资银行与商业银行的比较
6.风险特征
遵循风险收益对应理论
遵循资产负债管理理论
三、投资银行业务
1.一 级市 场业
务
2.二 级市 场业
务
3.基 金管 理业 务
4.公 司并 购业 务
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第一部分：什么是投资银行？
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第二章 投资银行概述
主要内容
投资银行的含义 投资银行与商业银行的比较 投资银行的业务 投资银行的功能
• “投资银行业务是一个有机的过程——经常 在变化、发展、进化，任何书籍都无法精 确而详尽阐述”
——Robort Kuhn
一、投资银行的含义
• 定义之一：最狭义的投资银行。这是 最传统意义上的投资银行，即在一级 市场上承销证券筹集资本和在二级市 场上交易证券的金融机构。
基金管理、风险资本运作、私募发行、咨
询服务以及风险管理和风险工具的创新等，
但是不包括向客户零售证券、不动产经纪、 抵押、保险以及其他类似的业务。
• 定义之四：任何经营华尔街金融业务的银 行都被称为投资银行。这是投资银行最广 义的定义，它既包括从事证券业务的金融 机构，也包括保险公司和不动产经营公司， 从事与华尔街金融活动有关的所有内容， 如国际银团承销、企业证券发行和房地产 及保险等。
• 瑞银集团的业务主要包括财富管理、投资银行及证券和资产管理三大 块。
• 在财富管理方面，瑞银是全球领先的财富管理机构。集团拥有超过 140年的财富管理经验和遍布全球的庞大网络；在美国，瑞银是最大 的私人银行之一。
• 投资银行是在资本市场上从事证券发 行、承销、交易以及相关的金融创新和开 发等活动，为长期资金盈余和短缺者双方 提供资金融通服务的中介性金融机构。
• 问题1：中国从事投资银行业务的金融和机 构有哪些？
• 问题2：中国的证券公司就是投资银行吗？
作业：查阅证监会网站，截止2011年6月我国 共有证券公司多少家？若统计中国的“投 资银行”有多少家，你有什么办法？
• 定义之二：较为狭义的投资银行。是指经 营资本市场某些业务的金融机构。其主要
的业务包括证券承销与收购兼并，但不包
括基金管理、风险资本运作、风险管理和 风险控制工具的创新等。
• 定义之三：较广义的定义。这里的资本市 场主要指为资金需求者提供中长期（1年或 1年以上）资金的市场，包括证券发行与承 销、公司理财、收购兼并、商人银行业务、
瑞士联合银行(UBS Bank)是目前欧洲最大的金 融控股集团，总部位於瑞士 苏黎世，瑞银投资银行(UBS Investment Bank)是欧洲最 大的投资银行，2002年在全 球投行总收入排名中名列第7 位。
• 该行是一家全能银行，为企业、个人、公共机构等提供广泛的银行服 务，其中包括 流动资本贷款、建设贷款、特别融资、国际商业贷款、 出口融资、项目融资、证券信贷与担保、投资咨询与托管、证券交易、 证券管理与间接贷款 、发行并经销股票 、债券和票据 ，从事 银团 贷款，经营外汇、银行票据、贵金属，从事货币市场业务，从事转移 与支付等等。
高盛承诺将环保、社会和治理标准纳入公司基本面分析。高盛2005年11 月发布了其投资银行业务将气候变化因素纳入股票估值模型。 • 4.参股碳交易所
2005年，高盛购买了芝加哥气候交易所10%的股份。2006年，高盛又收 购了总部设立在英国的“气候产品交易所”的部分股权。另一方面，高盛还 积极参与碳排放、氧化硫、可再生能源税收抵免及天气等衍生产品的创新， 如开发了天气交换合约、降雨交换合约等。
投资银行活动领域主要在 资本市场。
商业银行的主要业务活动发 生在借贷市场。
二、投资银行与商业银行的比较
4.利润来源和构成
投资银行的利润来源也包括 三个方面： 一是佣金， 二是资本 运营收入，三是利息收入。
商业银行的利润来源包括三 个方面： 存贷款利差、资金运营 收入和表外业务收 券化 业务
6.项 目融 资业 务
7.风 险投 资业 务
8.其 他业 务
四、投资银行的功能
• 投资银行在媒介中 长期资金供求方面发 挥重要作用。
媒介资金供求
提高资源
配置效率 • 通过证券发行、对基 金管理、公司并购等 提高资金和资源的优 化配置。
• 是主要的金融中介；是 重要的机构投资者；是不 可缺少的市场监督力量。
近期高盛收购了Horizon Wind ,希望借此成为美国风能开发和风能发电的 领跑者。高盛与壳牌风能合作，与英国石油太阳能推出的太阳能基金，高盛 还计划筹资10亿美元，投资可再生能源和提高能源效率的项目，并寻找可再 生能源及/或洁净替代燃料，例如可再生柴油(例如对Changing WorldTechnology 的投资)、乙醇和生物能的投资机会。 • 3.将低碳纳入股票估值模型，指导投资业务
推动证券
市场发展
推动产业
结构升级 • 通过推动并购和投资 风险投资实现产业结构 升级和促进高新技术产 业的发展。
投资银行的功能
高盛与低碳金融
• 1.积极充当碳交易产品做市商 高盛担任以下产品的做市商：排放交易(二氧化碳，二氧化硫)、气象衍生
产品、可再生能源抵税额和其他气候相关大宗商品，并积极寻找推动上述市 场发展的途径。 • 2.投资布局低碳和新能源产业
二、投资银行与商业银行的比较
2.融资功能
投资银行是直接融资的媒介， 侧重于向长期资金需求者寻找长期 资金供给者。
商业银行是间接融资的媒介， 商业银行本身必须保持资产具有一 定的流动性，对贷款的质量和期限 具有严格的要求，一般情况下只向 客户提供短期的信贷。
二、投资银行与商业银行的比较
3.活动领域