最新 国内外社保基金投资效益对比研究-精品
社保基金投资的国际比较及对我国运营的借鉴
《经济问题探索》2008年第1期社保基金投资的国际比较及对我国运营的借鉴冉 萍(昆明学院,昆明650118)摘 要:当前,世界各国的社会保障制度都不同程度地面临着人口老龄化的冲击,为了防止社会保障基金出现支付危机,各国都在着手进行社会保障制度的变革。
本文通过对世界上几种典型社保基金投资模式的比较分析,结合我国现有的制度模式,提出了我国社会保障基金投资营运体制的改革思路:依据安全性、收益性、流动性和社会效益性原则,通过优化投资管理模式,优选投资工具,构建投资风险监控体系,建立一个效率优先的社会保障基金投资营运体制,以实现我国社会保障制度的制度目标,确保社会保障基金正常运转。
关键词:社会保障基金(社保基金);投资运营;模式比较;借鉴 一、问题的提出社保基金是根据国家有关法律、法规和政策的规定,为了实施社会保障制度,按照保障体系、通过各种渠道而筹集起来的、法定的、收支平衡的、专款专用的经费的统称。
我国的社会保障基金,一般是由社会保险基金、社会救济基金、社会福利基金、优待抚恤基金和社会服务基金等五个部分组成。
每一种社保基金,都有它的特定含义、来源和用途。
其中社会保险基金在社会保险基金中占据主导地位,是社保基金的核心部分,发挥着决定性作用。
社会保险基金通常包括:养老保险基金、医疗保险基金、生育保险基金、失业保险基金、工伤保险基金等。
每一项社会保险基金,都是按社会保障法规、条例和国家政策的规定,为实现社会保障制度的任务、目标和用途服务。
社保基金是一种长期性的后备基金,它不仅具有积累性,更有在支出上具备刚性增长特点。
因此,运营好社保基金,特别是增加其价值,应该是社保基金管理工作中一项带有根本意义的工作。
否则,国家、单位、乃至个人的负担加重,整个社会保障的供给能力要被迫降低,甚至整个社会保障体系还会出现危机。
社保基金的投资工具就是社保基金投资的对象,是实现社保基金投资营运安全和收益的载体。
不同投资工具处于不同的风险体系,其风险程度具有差异性,从而制约了杜保基金投资营运的安全性和收益性。
国内外基本养老保险基金的投资现状分析
【摘要】本文详细论述了我国基本养老保险基金的投资现状，并分别介绍了美国、挪威和新加坡等国家，在基本养老保险基金方面的投资运营模式、资产配置情况和投资收益情况。
最后通过对比分析，总结出各国基本养老保险基金投资运作的三个特点。
【关键词】基本养老基金；投资现状；对比一、我国基本养老保险基金的基本情况2014年2月，国务院发布《国务院关于建立统一的城乡居民基本养老保险制度的意见》，决定将新型农村社会养老保险和城镇居民社会养老保险两项制度合并，在全国范围内建立统一的城乡居民基本养老保险制度。
2015年1月，国务院发布《关于机关事业单位工作人员养老保险制度改革的决定》，意味着机关事业单位工作人员与企业职工的养老保险制度实现并轨。
现阶段，我国基本养老保险制度将由城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险两大板块构成。
近年来，随着基本养老保险覆盖面的不断扩大，从整体上看，基金收入是大于基金支出的，使得基金累计结余的规模不断扩大，截至2022年末，基本养老保险基金的累计结余已经高达69851.3亿元。
从增长率的角度来看，基金支出增长率与基金收入增长率之间的差值由负变正，且两者间的速度差呈现扩大趋势，这就导致累计结余的增长率呈现逐年下降趋势。
按照目前的变化趋势，基金累计结余的增速将越来越慢，未来甚至可能出现负增长。
二、我国基本养老保险基金的投资运作根据《基本养老保险基金投资管理办法》的规定，基本养老保险基金投资运作的模式为：养老基金的投资委托人将资金划拨给受托机构，受托机构可对部分养老基金资产进行直接投资，其他养老基金资产委托专业投资管理机构，托管机构负责养老基金资产的保管。
基本养老基金仅限于境内投资，对于投资的具体产品及比例如表1所示。
三、我国基本养老保险基金的投资收益现状各地的基本养老保险基金主要由地方社会保障机构负责投资管理，主要投资于银国内外基本养老保险基金的投资现状分析苏伟峰作者简介：苏伟峰（1990—），男，福建晋江人，福建省金融投资有限责任公司，经理，中级经济师，研究方向：基金投资28Focus视点行存款和国债，并且银行存款占了大部分比例。
社会保障基金投资效益的中外比较分析及启示
款 、 券 、 托投资 、 债 信 资产 证券化产 品、
股 票 、 券 投 资基 金 、 权 投 资 和 股 权 证 股
如 果 成 立 一 种 专 门 从 事 基 金 投 投 资基金等 。境外投资范围包括 ： 银行 资 的机 构 作 为 社 会 保 障 投 资 部 ， 么 那 存 款 、 行 票 据 、 额 可 转 让 存 单 等 货 银 大 币 市 场 产 品 ， 券 ， 票 ， 券 投 资 基 债 股 证
施及教 育等。
析
的 比例 不 得 低 于 ５ ％ 。 中 ， 行 存 款 ０ 其 银 的 比例 不 得 低 于 １ ％。 在 一 家 银 行 的 Ｏ 存款不得 高于社保 基金银行 存款总额 的 ５ ％ ； 业 债 、 融 债 投 资 的 比例 不 ０ 企 金
（ ） 国社 会保 障基金 的投 资模 式 一 我 我 国 社 会 保 障 基 金 投 资 中 大 部 分 是 委 托投 资 ， 有 通 过 由 国务 院直 接 领 也
【 关键 词 】 会保障基金 ； 投资效益 ； 比较分析 ； 启 示 社
一
、
社会 保 障基 金 的 投 资模 式
种模 式强调投资的收益性 ， 但其缺点是 在物价指数增幅较大时 ， 仍难 以保证投 资的收益率高于通货膨胀率。
（ ） 立 社 会 保 障 基 金 自 有 的 投 三 建
（ ） 二 委托专业的金融机构进行投资
通 过 规 定 最 低 收 益 率 的形 式 委 托
银行 、 基金管理 公司 、 信托 公司等机 构 进行信托投资 ， 这样可以保 证稳 定的收
益率。 为使 基 金 得到 尽 可 能 大 的 投 资 回 报 ， 般 可 以 引 入 竞 争 机 制 ， 基 金 分 一 将 割 成 几块 ， 托 多 家 机 构 进 行投 资 。 这 委
最新 社保基金投资效益中外对比及启示-精品
社保基金投资效益中外对比及启示一、社会保障基金的投资模式世界各国及地区都不同程度地运用社会保障基金进行投资以获得收益，根据投资主体的不同，社会保障基金的投资主要有三种模式。
（一）养老保险基金的投资权利交给国家相关机构通常的投资方式是购买国家发行的债券或者直接参与国家财政投资。
无论是采取从一级市场购买国债、定向认购社会保险特种国债，还是直接列入财政预算等方式，这种国际通行的做法具有无风险、收益保证、操作容易等优点。
其缺点是虽然这种投资方式在风险上有保证，但收益性较差。
如果物价指数较高，即使国家对国债实行利率补贴，仍不能使基金增值。
（二）委托专业的金融机构进行投资通过规定最低收益率的形式委托银行、基金管理公司、信托公司等机构进行信托投资，这样可以保证稳定的收益率。
为使基金得到尽可能大的投资回报，一般可以引入竞争机制，将基金分割成几块，委托多家机构进行投资。
这种模式强调投资的收益性，但其缺点是在物价指数增幅较大时，仍难以保证投资的收益率高于通货膨胀率。
（三）建立社会保障基金自有的投资机构如果成立一种专门从事基金投资的机构作为社会保障投资部，那么由投资部进行基金投资的优势就在于其拥有投资自主权。
这意味着社会保障基金的投资方向可以同社会保障事业本身的发展紧密地联系起来，可以将社会保障基金用于福利目的的投资比如住房、居住环境、福利设施及教育等。
二、我国社会保障基金投资效益分析（一）我国社会保障基金的投资模式我国社会保障基金投资中大部分是委托投资，也有通过由国务院直接领导的全国社会保障基金理事会的直接投资，例如债券投资、股权资产的投资等，所以我国社会保障基金是直接投资与委托投资相结合，即采取的是第二种模式和政府监管下的第三种模式。
按照国务院批准的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》相关规定，全国社保基金境内投资范围包括：银行存款、债券、信托投资、资产证券化产品、股票、证券投资基金、股权投资和股权投资基金等。
境外投资范围包括：银行存款、银行票据、大额可转让存单等货币市场产品，债券，股票，证券投资基金，以及用于风险管理的掉期、远期等衍生金融工具。
国外社会保险基金管理模式比较分析及经验借鉴
国外社会保险基金管理模式比较分析及经验借鉴[摘要]社会保障基金的管理效率，不仅关系到广大劳动者的切身利益，也关系到社会保障制度正常有序的运行。
因此，必须采取适合我国国情的社会保险基金管理模式。
本文对国外三种主要的社保基金管理模式进行了比较分析，阐述了目前我国社保基金管理存在的主要问题，并提出了完善我国社保基金管理应遵循的原则和采取的具体措施。
[关键词]社保基金管理模式经验借鉴随着养老保险制度的改革，积累的资金规模更加庞大，监管任务日趋繁重。
最近几年发生的一些大案要案，说明省市一级社保基金及企业年金存在着比较严重的安全保障问题。
据统计：1998年以来我国清理回收挤占挪用的基金已达到160多亿元，2001年以来追缴的社保基金也已达到95亿元，另外还有一些违规使用的基金已无法追回。
因此，当前的任务是完善法规，完善各级社保基金的治理结构和管理模式。
一、世界主要国家社会保险基金管理模式比较分析社会保险基金管理的有效性在很大程度上取决于基金管理模式的选择。
社会保险基金管理模式一般划分为信托基金管理模式、基金会管理模式、商业经营性基金管理模式。
（一）社会保险信托基金管理模式社会保险信托基金管理，即将社会保险基金委托给某一专门机构（如财政部）管理，并负责基金投资营运的基金管理模式。
美国、日本等国的社会保险基金管理均属这种模式。
这种管理模式的特点：1.社会保险基金管理与国家财政密切关联，或由财政部直接管理，或由财政部、社会保障部、劳动部及非政府人士组成的专门委员会管理。
2.社会保险信托基金主要用于购买国债，大部门基金是作为政府预算计划的一个重要支柱而投向公共部门。
3.投资风险由财政部承担，如发生基金收支失衡、投资损失，财政部必须通过政府其他收入来保证支付社会保险金。
4.社会保险信托基金的投资营运与财政收支平衡状态和国债市场密切相关，常作为弥补财政赤字的一个砝码。
如美国社会保险基金在实际运作中，有相当数额被用于弥补政府预算赤字，而不是直接投资用于促进经济发展。
全国社保基金投资研究回顾
全国社保基金投资研究回顾【摘要】全国社保基金是我国重要的社会保障体系之一，其投资策略和效益备受关注。
本文通过对社保基金的历史发展、投资方向和策略、投资收益率分析、投资风险评估以及投资持仓结构的详细回顾，全面分析了社保基金的投资情况。
在研究中发现，社保基金在不断探索中取得了显著收益，但也面临着一定的投资风险挑战，需要谨慎评估和处理。
社保基金的投资结构也在不断优化调整，更加符合市场潮流和投资需求。
全国社保基金的投资研究回顾显示出了其在我国金融市场中的重要地位和表现，也为未来的投资决策提供了有益参考。
【关键词】全国社保基金投资、研究回顾、历史发展、投资方向、投资策略、投资收益率、投资风险评估、投资持仓结构、结论、关键词1. 引言1.1 全国社保基金投资研究回顾全国社保基金投资研究回顾，是对全国社保基金在过去一段时间内的投资情况和效果进行系统性的总结和分析。
社保基金是国家用来保障基本养老、医疗、失业、工伤和生育等社会保险的资金池，其投资运作情况直接关系到广大人民群众的社会福祉和权益。
通过对社保基金投资的历史发展、投资方向和策略、投资收益率分析、投资风险评估以及投资持仓结构分析等方面的研究，可以帮助人们更好地了解社保基金运作的规律和特点，为未来的投资决策提供参考和建议。
通过本次回顾，我们将全面回顾社保基金投资的过程和成果，总结经验教训，探讨发展方向，为完善社保基金投资运作机制和提升投资效益提供理论和实践的指导。
是对社会保障制度的一个重要评估和完善过程，具有重要的理论和现实意义。
2. 正文2.1 社保基金的历史发展在中国，社保基金的发展可以追溯到上世纪80年代初，当时国家在推行改革开放政策的同时也开始建立社会保障体系。
社保基金最初主要用于养老保险和医疗保险方面的投资，以增加资金收益和缓解长期养老金的支付压力。
随着中国经济的快速发展和人口老龄化情况的逐渐加重，社保基金的规模和重要性也越来越突出。
在1997年颁布的《社会保险法》中，更加明确了社保基金的管理和投资事宜，同时为社保基金的长期健康发展奠定了基础。
社保基金保值增值的国外经验及我国现状与对策-社会保障论文-社会学论文
社保基金保值增值的国外经验及我国现状与对策-社会保障论文-社会学论文——文章均为WORD文档，下载后可直接编辑使用亦可打印——社会保障制度是经济和社会发展的稳定器,是保持社会安定、实现社会公平的重要保证。
建立和完善社会保障制度，有利于弥补市场分配不均，缩小贫富差距，化解社会矛盾，促进社会和谐，同时更有利于配合促进深化我国和经济体制改革。
社会保障基金是社会保障制度的财力基础，是社会保障事业的物质基础，支撑并保障社会保障制度的可持续发展。
因此，我国社会保障基金的运营管理、保值增值，成为了我国社会保障制度有效运作的重要组成部分。
一、我国社会保障基金的相关概述社会保障基金是一个国家根据有关法律法规和政策的规定，为实施社会保障制度而建立的专款专用的资金。
社会保障基金是国家将企事业单位的职工缴纳的养老保险费用中的一部分资金交由专业的投资机构管理，实现保值增值，并用来偿付参保人员养老、医疗、生育、失业、工伤等所需的费用。
从基金的筹集来源看，在国民收入的初次分配以及二次分配的过程之中形成了社会保障基金，主要是从财政收入、企业收入以及劳动者的收入中分解出来的。
按不同的项目分类，我国社会保障基金包括了社会保险基金、社会救济基金以及社会福利基金等，而社会保险基金是社会保障基金中最重要的部分。
（一）社会保障基金的筹集模式社会保障基金的筹集模式按照筹资方式的不同，可分为三种：现收现付制、完全积累制和部分积累制。
根据具体操作实际，社会保障基金的管理方式又可分为：现收现付的社会统筹制模式、社会统筹部分的基金积累制模式、个人账户储存基金制模式和基金积累制模式四种。
根据具体缴纳社会保障基金方式的不同，还可分为：缴费制、缴税制和储蓄制三种。
各种社会保障基金的集资模式、管理方式以及筹资方式的优缺点比较可见表1.【表1】（二）社会保障基金的保值增值在我国社会保障制度不断深化的大背景下，我国社会保障的范围进一步扩大化，通过不断推进我国社会保障基金的筹集模式的改革发展，我国社会保障基金的结余规模增加。
基金投资的国内外市场比较
基金投资的国内外市场比较近年来，随着金融市场的全球化和开放程度的提高，投资者对于国内外基金市场的比较需求也越来越强烈。
本文将就基金投资的国内外市场进行比较，在风险收益、投资品种、监管机构等方面进行探讨，并对投资者在选择基金市场时应考虑的因素进行分析。
一、风险收益比较1. 国内市场国内基金市场经过多年发展，已形成较完善的投资机制和监管体系。
投资者可以通过购买股票型基金、债券型基金、混合型基金等多种类型的基金进行投资。
国内基金市场的投资门槛相对较低，投资者可以通过购买少量基金份额来实现分散投资，降低风险。
此外，国内市场还存在较高的市场流动性和交易便捷性，投资者可以随时进行买卖操作。
然而，国内市场也存在一定的风险。
市场监管力度相对较弱，信息披露不够透明，且市场波动较大。
投资者在选择国内基金市场时应谨慎投资，选择风险适宜的基金产品。
2. 国外市场国外基金市场相对成熟，投资机制和监管体系相对规范。
投资者可以选择投资于美国、欧洲、亚洲等多个国家和地区的基金。
国外基金市场投资品种更加多样化，涵盖股票、债券、商品等多个领域。
同时，在市场监管方面，美国的SEC、欧洲的ESMA等监管机构对基金市场实施严格的监管，提高了市场透明度，保护了投资者权益。
然而，国外基金市场也存在一些限制和风险。
首先，投资门槛较高，一般需要较大的资金才能进行投资。
其次，外汇风险可能会影响投资者的收益。
此外，不同国家之间的法律体系存在差异，投资者在投资国外基金时需要了解相关法规和投资环境。
综上所述，国内外基金市场在风险收益方面存在一定的差异。
国内市场具有较低的门槛、较高的流动性和交易便捷性，但也存在监管不够严格和市场波动大等问题；而国外市场则更为成熟，投资品种更多样化，但投资门槛较高且存在外汇风险。
二、投资品种比较1. 国内市场国内基金市场的投资品种主要包括股票型基金、债券型基金、混合型基金等。
股票型基金是指投资于股票市场的基金，可能获得较高的收益，但也承担相应的风险；债券型基金是指投资于债券市场的基金，收益相对稳定，适合风险偏好较低的投资者；混合型基金则是综合投资于股票和债券市场，风险收益相对平衡。
全国社保基金投资研究回顾
全国社保基金投资研究回顾全国社保基金是中国政府设立的专门用于养老保险的资金池。
自2000年开始设立，目前已经成为中国最大的养老基金之一。
除了投资于股票、债券等传统资产以外，社保基金还积极开拓新兴市场，如房地产、私募投资等领域。
本文将对全国社保基金的投资历程进行回顾与分析。
一、基金投资业绩自全国社保基金成立至今，其投资业绩出彩，逐年攀升。
截至2019年底，全国社保基金总资产达到了2.9万亿元人民币，收益率平均达到了8.87%。
其中，最好的一年是2007年，收益率高达22.84%。
最差的一年是2018年，收益率为-2.84%。
与此同时，全国社保基金的投资风格以稳健为主，也在一定程度上保障了养老金的安全。
二、主要投资策略1.传统资产配置在传统资产配置上，全国社保基金主要投资于股票、债券市场和银行存款等资产。
其中，股票市场是社保基金的主要投资领域。
截至2019年底，股票投资占基金总投资的53.64%，债券占23.99%，现金及货币基金占6.34%。
在全球范围内，社保基金也坚持积极寻找为期较长的投资机会，增加长期投资收益。
2.海外投资在海外投资方面，全国社保基金积极布局全球资本市场。
截至2019年底，海外资产占总资产的15%。
其中，美国股票、债券、指数基金等是全国社保基金的主要海外投资对象。
此外，全国社保基金还会投资于国际大宗商品市场、私募基金和房地产等。
3.新兴市场投资在新兴市场投资中，全国社保基金关注亚洲等地的经济增长率较高的国家和地区。
例如，全国社保基金在新兴市场主要资产中的投资占比达到了47%。
在此同时，社保基金也会关注环保、电子商务等领域，积极寻找新投资机会，以跟进世界经济的发展。
三、总结总体来看，全国社保基金的投资策略较为稳健，并致力于保障养老金的安全性和稳健性。
在传统资产配置上，社保基金以股票为主要投资领域，同时也会关注债券、现金等资产。
在海外投资方面，社保基金则积极布局全球资本市场。
此外，全国社保基金还会关注新兴市场、环保、电子商务等领域，以增加投资收益。
最新 社保基金投资比较-精品
社保基金投资比较1社保基金与企业年金基金的投资现状我国社会保障基金主要包括养老保险基金、医疗保险基金、失业保险基金等。
在我国的社会保障制度下，这些基金都由劳动和社会保障部下属的社会保险事业管理中心进行管理，拟定社会保险基金统筹与调剂的具体办法，指导各级社会保险经办机构管理、存储、划拨社会保险基金。
另外，我国还于2000年9月成立了全国社会保障基金理事会，该基金系为应对未来人口老龄化，而由中央筹集管理的社保资金，并非地方的社保基金。
《全国社会保障基金投资管理暂行办法》总则第二条这样定义：全国社会保障基金，指全国社会保障基金理事会负责的由国有股减持划入资金及股权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益形成的中央政府集中的社会保障基金。
该基金的监管机构是全国社会保障基金理事会。
目前公布的全国社保基金2002年年报显示，其年收益为2.75%（高于2001年度的2.25%），全国社保基金资产总额合计1241.86亿元，其中股票为12.26亿元，占1.02%。
上述两项基金均是为应对退休人员所设立的保障基金，都是老百姓的“养命钱”。
本文的社保基金投资正是从这个意义上来讲的。
我国的企业年金在2000年以前被称为企业补充养老保险，作为企业自愿缴纳的补充养老保险，它是职工福利待遇延期支付的一部分。
我国的企业年金制度不同于澳大利亚、瑞士的强制性养老金制度。
目前我国企业年金的管理虽然不由政府直接监管，但它的运作要受到政府的监督与监管。
根据《中国企业年金制度与管理规范》报告统计，截至2000年底，企业年金制度覆盖人数为560.33万，企业年金积累基金总量为191.9亿元，人均3425元。
目前,我国企业年金的基金运营管理主要是银行存款和购买国债。
由于投资渠道狭窄，在国家连续降息的情况下，企业年金的投资收益率很低。
2000年中国企业年金的投资收益率平均只有2.79%，其中行业为3.2%，地方则更低，仅为1.34%。
社会保障基金投资运营机制的国际比较
美国的社会保障基金主要是通过政府征收社会保障
税（ 工薪税 ） 集而形成 的 。 国实行 的是部 分积 累制 的社 筹 美 会保障制 度 ， 主要资 金来 源是 ： 其 １ ． 、 属和 伤残保 险 。在美 国 ， 年 、 老年 遗 老 遗属 和伤 残
龄但身体健康的会员继续Ｔ作 ，以使他们积蓄更多的公
１９ 年智利政府规定 ， 凡 ３ ． 失业保险。 失业保险费主要通过征收联邦失业保险 本账户为核心的社会保障制度 。９ ３ 新就业人员一律强制参加新的社会保障体系并建立 “ 个 税和州失业保险税来筹集， 主要是向雇主征收 ， 一般不向
好地发挥 积极作 用。
（ 美 同 一）
薪的一定 比例缴交强制性的公积金 。并按月存入雇员户 下。 缴交的公积金款项被分别存入普通户头， 保健储蓄户
头 和特 别 户头 ， 分别 用 以支付 购 房 ． 医疗 、 子女教 育费 ， 本 人退休 后 的养 老会和 应急 。随着 缴费人年 龄 的增 长 ， 缴交 的公积 金款 在 三个 户头 中的分 配 比例会 发生 变 化 ，存入 保健储 蓄 户头 的 比例将 逐渐 提 高 。政府 鼓励 已达退 休年
Ｉ ｔ ．ｔ ｕ ｅ ｓ ｏ ｌ ｋ ｈ ｉ ａ ｖ ｃ ｄ ｅ ｐ ｒ ｎ ｅ ｆｒｒ ｆｒ ｎ ｅ ｉ ｒ ｖ ｕ ｗ ａ ｎ ｅ ｕ ａｉｎ ，ｉｃ ｅ ｓ ｎ ａ ｅ ｎ ｍ— ｌ－ ｈ ｓ ｗ ｈ ｕｄ ｔ ｅ ｔ ｅｒ ｄ ａ ｅ ｘ ｅ ｅ ｃ ｏ ｅ ｅｅ ｃ ． ｍｐ ｏ ｅ ｏ ｒｏ ｎ ｌｗｓａ ｄ ｒ ｇ ｌ ｔ ｓ ｎ ｒ ａ ｅ ｍａ ｇ ｍｅ ｔ ｌｉ ｎ ａ ｎ ｉ ｏ ｅ ｔ ｃ ， ｎ ａ ｇ ｉｖ ｓ ｎ ｈ ｎ ｌ ａ ｄ ｐ ｒ ｃ ｕ ｕ ｅ ｖｓ ｇｓ ｓｅ Ｗｎ ｙ ｅ ｌｒ， ｎ ｅ ｔ ｇ ｃ ａ ｅ ， ｎ ｅ ｆ ｔ ｒ ｐ ｒｉｉ ｔｍ． － ｉ ｎ ｅ ｏ ｓ ｎ ｙ Ｋｅ ｒ ｓ ｓ ｃａ ｅ ｕ ｔ ｎ ， ｎ ｅ ｔ ｎ ｕ ｎ ｎ ， ｕ ｅｖ ｓ ｎ ｙ ｗｏ ｄ ： ｏ ｉ ｌ ｃ ｒｙ ｆ ｄ ｉ ｖ ｓ ｓ ｉ ｕ ｍｅ ｔ ｎ ｉ ｇ ｓ ｐ ｒｉｉ ｒ ｏ
国外养老金投资管理对比分析及对我国的启示
国外养老金投资管理对比分析及对我国的启示一、国外养老金投资管理的比较分析——以欧美养老金为例随着全球人口老龄化加速，养老金投资管理越来越受到关注。
就国外的养老金投资管理而言，欧美的养老金投资管理经验是我们值得学习的。
比较与分析其投资管理的优势和不足，并对我国的启示。
具体内容如下：1. 欧美养老金投资管理的整体情况- 国外的养老金资产总量以欧美发达国家为主，已达数万亿美元，占世界养老金资产的绝大部分。
- 欧美养老金投资多样化，包含股票、债券、房地产、基金等投资方式，适合各种风险投资需求。
- 养老金投资管理机构专业化，设有专人管理投资组合，保障投资资金的安全性与稳定性。
2. 欧美养老金投资管理的优势- 卓越的投资业绩，投资收益稳步增长，保障养老金基金的长期运营；- 风险控制能力强，对市场变化有良好的适应能力；- 投资组合多样化，为养老金基金的长期稳定运行提供良好的基础。
3. 欧美养老金投资管理的不足- 投资缺少国内化特色，缺少与本土产业的紧密结合；- 投资难以保证万无一失，会遭遇市场风险和国际风险；- 受到外部因素的影响较大，经济和政治环境不稳定会影响资产的安全性。
4. 国外养老金投资管理的启示- 引导社会各方面对养老金投资的认知，提高对养老金基金的信任度；- 合理投资资产，切勿盲目跟风，应根据国情和投资对象特点量身定制投资策略；- 对内根据自身的特点，找到自己的投资侧重和方向；- 紧密合作政府，制定优惠税收、政策支持和监管机制；二、案例笔谈——比较美国和英国的养老金投资管理为了深入了解各国养老金投资管理的情况，我找到了美国及英国两国的相关信息，进行了比较和分析，具体如下：1. 投资组合结构不同- 美国的养老金投资管理以股票、债券和房地产等基础产业为主，投资组合较稳健；- 英国的养老金投资管理以养老金基金为主，注重投资管理公司的品质及管理效果。
2. 投资收益差异明显- 美国的养老金投资收益较高，2017年平均投资收益率为超过11%- 英国的养老金投资收益不如美国，平均投资收益率仅有约6%。
最新 社保基金投资评论综述-精品
社保基金投资评论综述HarryMarkowitz于1952年系统的提出了现代投资组合理论。
是研究在不确定的条件下,理性的投资者应该如何做出最佳的投资选择,把一定数量的资金按照合适的比例,分散投资在不同资产上,以实现投资者效用最大化的目标。
其基本思想是:在充满不确定性的证券市场中,通过适当选取衍生证券的投资权重来构造一个瞬时无风险投资组合,然后根据无风险证券投资组合的价值增量应增加或降低组合中的证券数量和种类。
一、Markowitz的均值-方差模型Markowitz(1952,1959)的均值-方差模型(简称“均异模型”)是一个关于投资组合选择的规范性理论,为市场投资者如何测定组合投资的预期收益与预期风险以及如何以这两个指标进行资产分配提供了精确化的分析工具。
该理论有几个基本假设:(1)投资者的效用是期望收益率和风险的函数,投资决策仅考虑期望收益率和风险(用方差或标准差衡量);(2)投资者是不知足的和厌恶风险的;(3)投资者的投资为单一投资期;(4)投资者总是希望持有有效资产组合,即在给定风险水平下,追求收益的最大化或在一定收益率水平下追求风险最小化。
(5)投资者是根据证券的预期收益率来估测证券组合的风险。
在这些假设的基础上,Markowitz模型分两步导出了“最优投资组合”:第一步由所有可行投资组合导出有效投资组合集;第二步根据投资者对风险―――收益率偏好的均差异曲线,从有效投资组合集中得到最优投资组合。
给定各个证券的期望收益率、方差和两两证券之间的协方差,有效投资组合的求解可归结为一个二次规划问题:min∑ni=1∑nj=1xixicov(ri,rj)(1-1)s.t.∑ni=1xiri=rF(1-2)∑ni=1xi=1(1-3)这里,xi,xj,i=1,2,L,n为在各个证券上的投资比例,cov(ri,rj)表示证券的方差(当ri=rj时)或协方差(当i≠j),ri表示各个证券的期望收益率,rp表示某一给定的期望收益率。
最新 社保基金投资收益评价-精品
社保基金投资收益评价一、社保基金投资收益评价模型构建社保基金投资的合理性不能仅以收益率的高低作为唯一的评价标准，收益高的基金投资形式可能意味着承担更大的风险，收益低的基金投资形式也可能意味着所承担的风险较小，收益率大小无法正确反映投资组合的合理性，只有对社保基金投资的风险和收益进行综合考量才能正确评价投资业绩。
②现行对投资基金业绩的评价模型主要包括基金收益法、台尼指数、西彭指数等，西彭指数是学者们使用较多的一种基金业绩评价方法，该指数以资产定价模型为基础构建，使用标准差对基金风险进行测度，其业绩指数Sp的公式表达方式。
其中Ｒp是指投资的收益率，Ｒf指不考虑投资风险的利率，σp表示衡量投资风险的标准差。
可以根据业绩指数的大小对基金投资情况进行衡量，较大的业绩指数表示投资的运营较为合理，反之则意味着存在较大的问题。
为了更具体地对投资的风险收益进行衡量，学者们提出风险价值(VaＲ)的概念用于对投资组合的可能损失情况进行定量化分析，也是信用风险管理中应用最为广泛的一种形式。
二、社保基金投资收益实证分析1．样本选取及说明本文使用股票市场中的社保基金投资股作为分析样本，选取2013年我国社保基金投资股前十位的重仓股票:山东高速、皖通高速、中远航运、粤高速、深圳高速、西飞国际、S兰铝、特变电工、太钢不锈、焦作万方等，样本时间为2013年1月4日至2013年12月8日，共计230个交易日，相关数据来源于WIND数据库资料。
风险价值模型要求对实证分析的置信度进行设置，置信度选取的差异将会对回归结果产生影响，本文使用95%的置信度进行实证研究。
2．样本股票收益率股票收益率是衡量股票收益的重要指标，其基本的计算公式。
其中Ｒit表示股票i在t期的收益率，Pit表示股票i在t期的收盘价，Pi(t－1)表示股票i在t－1期的收盘价。
使用公式计算的样本股票在230个交易日的平均收益率见表1:3．样本股票权重以样本期间最后一个交易日的收盘价作为基准，使用持股数量和收盘价相关统计数据计算出样本股票的总市值，使用个股市值占总市值的比重作为样本股票的权重，计算结果见表2。
社保基金运作国际经验及我国选择
编号：社保基金运作：国际经验及我国选择目录１、我国社保基金运作现存的主要问题 ２、社保基金运作模式的国际比较及我国选择 ２．１社保基金财务制度模式的国际比较及我国选择 ２．２社保基金筹集渠道的国际比较及我国选择 ２．３社保基金支付水平的国际比较及我国选择 ２．４社保基金投资渠道的国际比较及我国选择 ２．５社保基金营运管理模式的国际比较及我国选择 ２．６社保基金监管模式的国际比较及我国选择 ３、我国社保基金营运监管新模式的构建 ３．１我国社保基金营运管理新模式的构建 ３．２我国社保基金监管新模式的构建 ４、社保基金筹资对资本市场的影响 ４．１我国社保基金的缺口 ４．２各类筹资渠道所能筹集的资金规模估测 ４．３社保基金筹资对资本市场造成的压力分析内容提要： 本报告认为，由于历史遗留问题及其它各种因素的影响，我国社保基金目前的运作效率仍然非常低下，直接影响和威胁到各项改革事业的顺利进行。
我国社会保障制度改革的根本出路在于：充分借鉴国际经验，提高我国社保基金的运作效率，一方面要通过多种方式和途径，补偿、增加社保基金收入，迅速壮大其积累量；另一方面要通过建立科学、合理的社保基金营运和管理模式，促使社保基金不断保值增值。
１、 我国社保基金运作现存的主要问题 我国现行的“统帐结合”社会保障制度既发挥了社会统筹共济性强的优点，又发挥了个人帐户激励作用强的优点。
但由于该制度在具体实施过程中出现了一些偏差，因此仍然存在许多问题。
其中最为突出的问题是：作为社会保障制度基础和核心环节的社保基金在筹措、运用、管理等各环节上存在运作不合理、效率低下等问题，导致我国社会保障制度未来支付的压力非常大，潜在风险突出。
具体体现在以下几个方面： ——在我国社会保障制度由现收现付制向统帐制转轨的过程中，转制成本未能得到合理的承认和消化，由此导致新的部分积累式的统帐结合制度名不副实，社保基金积累严重不足。
制度供给是受到约束的，几乎任何能带来预期收益的制度变迁都是需要支付转制成本的，社会保障制度的改革和变迁也不例外。
全国社保基金投资研究回顾
全国社保基金投资研究回顾随着中国经济的不断发展，社保基金的投资也成为了经济的一个关键领域。
全国社保基金投资研究回顾是对过去一段时间内社保基金投资进行总结和分析的一份重要文件，它不仅可以帮助我们了解社保基金的运作情况，还可以为未来的投资提供有益的借鉴和参考。
一、社保基金的投资背景社保基金是以保障国家公民的社会保障待遇为目的，由国家统一组织并实施的社会保障基金。
它是中国社会保障体系中的一个重要组成部分，旨在为全国各类基金和经济自然人机构、企事业单位的退休人员以及失业人员提供统一的社会保障。
1. 投资收益回顾社保基金的投资收益是评价其投资效果的重要指标。
在投资研究回顾中，我们可以对过去一段时间内社保基金的投资收益进行回顾和评估，分析其投资业绩的好坏、成因及影响因素。
通过分析投资收益回顾，可以总结出一些投资经验和教训，为未来的投资提供借鉴。
1. 为未来的投资提供借鉴和参考社保基金的投资研究回顾可以总结出一些投资经验和教训，为未来的投资提供借鉴和参考。
通过分析投资收益、投资组合、投资策略、投资风险等方面的问题，可以总结出一些成功的投资经验和失败的投资教训，为未来的投资提供指导和帮助。
2. 促进社保基金投资的稳健发展社保基金的投资研究回顾可以及时发现和解决投资活动中存在的问题，促进其投资的稳健发展。
通过分析投资效果、投资风险等方面的问题，可以及时识别和评估投资活动中存在的问题，采取有效的措施加以解决，提高投资效果、降低投资风险，促进社保基金投资的稳健发展。
3. 提高社保基金的社会价值社保基金的投资研究回顾可以提高其社会价值，增强其对社会保障的支撑作用。
通过分析和总结投资效果、投资策略、投资风险等方面的问题，可以提高社保基金的社会价值和信誉，增强其对社会保障的支撑作用，更好地满足社会公众的保障需求。
最新-社保基金运作模式的国际比较与借鉴 精品
社保基金运作模式的国际比较与借鉴一、社保基金财务制度模式的国际比较及我国的选择世界各国社保基金的财务制度模式虽各有特点，但基本上是三种模式现收现付制、完全积累制和部分积累制。
现收现付制就是用在职职工的缴费来支付现已退休老年人的养老金。
这实际上是收入分配在代际之间的转移。
其优点是管理简单，并且能够实现代际之间和同一代人之间收入的再分配。
其缺点是无法解决当出现人口老龄化、经济不景气等情况时养老金的支付危机问题。
目前仍采用这一制度的典型国家有美国。
完全积累制实际上是本代人对自己收入进行跨时间的分配，即将自己年轻时缴纳的养老保险费积累起来，供退休后使用。
这是一种更强调自我保障的模式，其优点是每个人都是为自己储蓄，可以提高个人缴费的积极性，同时可实现自我保障，不会引起代际冲突。
缺点是不具有再分配功能，且受通货膨胀、人口老龄化等因素影响，使基金面临较大的保值增值压力。
采用这种制度的典型国家有智利、新加坡。
部分积累制是现收现付制和完全积累制的一种混合模式。
在这种模式下，社会养老保险金分为两个部分社会统筹部分和个人帐户部分，前者实行现收现付的财务制度，后者实行完全积累的财务制度。
这种混合模式在理论上是既要保存现收现付制养老金的代际转移、收入再分配的功能，又要发挥完全积累制培养个人责任心，提高缴费积极性以及提高储蓄率等作用；同时还可以克服现收现付制无法应对人口老龄化和完全积累制没有再分配功能的弱点。
因此这是一种比较理想的模式。
目前很多国家的社会保障制度都在朝这个方向改革。
我国在充分考察和借鉴外国经验的基础上，经过充分的讨论，最终选择了社会统筹与个人帐户相结合的部分积累制。
但是，像大多数采用这种模式的国家一样，我们在具体实施过程中并没有能够合理地承认和消化新旧制度转轨过程中的转制成本，由此导致了我国统帐结合的部分积累制名不副实。
因此，下一步我国社保基金财务制度模式的改革目标应当是通过各种渠道和途径来补偿和消化转制成本，建立起真正名副其实的统帐结合的部分积累制。
社保基金投资绩效的国际比较及对我国的借鉴
International Comparision of Social Fund Investment Results and the Experience that We Can
Draw on
作者： 罗锋
作者机构： 佛山科学技术学院经管分院广东佛山528000
出版物刊名： 经济师
页码： 8-8页
主题词： 社会保险基金 投资绩效 中国 收益率 投资渠道 债券市场 机构投资者 基金管理公
司
摘要：社保基金作为一国总投资的重要部分,其运作成功与否对一国经济的作用日趋重要.为
防止我国进入老龄化社会所带来的社保基金支付风险,我们必须借鉴国际经验并结合自己的实际
情况,对现行的社保基金投资渠道进行拓展,使巨额的社保基金找到合适的投资渠道,将社保基金的储蓄形态转化为投资形态,最终达到提高社会总福利水平和总产出量,得以帕累托改进.。
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国内外社保基金投资效益对比研究
一、社会保障基金的投资模式
世界各国及地区都不同程度地运用社会保障基金进行投资以获得收益，根据投资主体的不同，社会保障基金的投资主要有三种模式。
（一）养老保险基金的投资权利交给国家相关机构通常的投资方式是购买国家发行的债券或者直接参与国家财政投资。
无论是采取从一级市场购买国债、定向认购社会保险特种国债，还是直接列入财政预算等方式，这种国际通行的做法具有无风险、收益保证、操作容易等优点。
其缺点是虽然这种投资方式在风险上有保证，但收益性较差。
如果物价指数较高，即使国家对国债实行利率补贴，仍不能使基金增值。
（二）委托专业的金融机构进行投资通过规定最低收益率的形式委托银行、基金管理公司、信托公司等机构进行信托投资，这样可以保证稳定的收益率。
为使基金得到尽可能大的投资回报，一般可以引入竞争机制，将基金分割成几块，委托多家机构进行投资。
这种模式强调投资的收益性，但其缺点是在物价指数增幅较大时，仍难以保证投资的收益率高于通货膨胀率。
（三）建立社会保障基金自有的投资机构如果成立一种专门从事基金投资的机构作为社会保障投资部，那么由投资部进行基金投资的优势就在于其拥有投资自主权。
这意味着社会保障基金的投资方向可以同社会保障事业本身的发展紧密地联系起来，可以将社会保障基金用于福利目的的投资比如住房、居住环境、福利设施及教育等。
二、我国社会保障基金投资效益分析
（一）我国社会保障基金的投资模式我国社会保障基金投资中大部分是委托投资，也有通过由国务院直接领导的全国社会保障基金理事会的直接投资，例如债券投资、股权资产的投资等，所以我国社会保障基金是直接投资与委托投资相结合，即采取的是第二种模式和政府监管下的第三种模式。
按照国务院批准的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》相关规定，全国社保基金境内投资范围包括：银行存款、债券、信托投资、资产证券化产品、股票、证券投资基金、股权投资和股权投资基金等。
境外投资范围包括：银行存款、银行票据、大额可转让存单等货币市场产品，债券，股票，证券投资基金，以及用于风险管理的掉期、远期等衍生金融工具。
截至2009年，全国社保基金指定了南方基金管理有限公司等10家境内投资管理人以及施罗德投资管理公司等12家全球投资管理人。
社会保障基金在各类资产的具体投资比例限制为：银行存款和国债投资的比例不得低于50%，其中，银行存款的比例不得低于10%。
在一家银行的存款不得高于社保基金银行存款总额的50%；企业债、金融债投资的比例不得高于10%；证券投资基金、股票投资的比例不得高于40%。
（二）对我国社会保障基金投资效益的评价我国社会保障基金各年的投资收益额并不稳定，波动剧烈。
各年投资收益率受投资环境、经济政策等多种外部因素影响，呈大起大落之势。
表1显示我国社会保障基金的投资收益率在2006、2007年很高，这与2006、2007年我国证券市场的牛市相关，当我国证券市场在2008年进入熊市时，社会保障基金的投资收益率锐减至-6.79%，这说明了社会保障基金投资于证券市场所面临的高风险、高收益。
另一方面，除2008年金融危机导致投资收益率为负数以外，社会保障基金每年的投资收益率都高于当年的通货膨胀率。
但令人遗憾的是，这只是部分数据得出的结果。
根据现行社会保险基金投资管理制度，社会保险基金仅有少量个人账户资金委托全国社会保障基金理事会管理，到2011年6月，全国社会保障基金理事会管理的基金总资产约为9000亿元。
据中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文计算，全国社会保险基金的投资收益率可能不足2%，这远远低于2011年7月份6.4%的通货膨胀率。
表2显示我国社会保障基金的收入主要来源于利息收入和股票投资收益，特别是证券差价收入。
根据人力资源和社会保障部公布的数据，截止到2010年年末，全国各项社会保险基金资产总额已达到24309亿元。
但同样存在的问题是，以购买债券和委托运营的方式进行投资的社保基金占基金总额的比例不足一成，其余九成以上只能采取存银行和买国债等管理方式。
三、国外社会保障基金投资效益分析
（一）美国社会保障基金投资效益分析
1.美国社会保障基金的投资模式美国社会保障基金分为三大块，分别是美国联邦社会保障基金、美国州和地方社会保障基金以及私有社会保障基金。
在社会保障基金的投资管理上，美国联邦政府采取的是第三种模式，即通过由政府部门牵头组成的社会保障信托基金委员会负责基金的投资运营。
但值得一提的是，美国联邦政府明确规定美国联邦社会保障基金中的遗属保险信托基金只能购买联邦政府的特别债券，而不得购买其他任何证券。
这充分体现了政府的主导地位，也即第一种模式。
另一方面，出于对社会保障基金的增值需要，美国联邦政府对另外两大基金没有太多的限制。
其中，美国州和地方社会保障基金投资组合变化很大，对公司股票的投资从无到有，并且在近年来一直维持在30%左右。
2.对美国社会保障基金投资效益的评价从投资效益来看，美国联邦社会保障基金各年的收益率均在4%以上。
与此同时，美国州和地方社会保障基金投资收益率在各年中则变化很大，1998年投资收益率高达13%，而到了2002年却跌至-
3.2%。
由此可见，美国联邦政府在保证基金的安全性的基础上，寻求基金的增值，目的是在安全性与收益性之间寻找到平衡点。
（二）日本社会保障基金投资效益分析
1.日本社会保障基金的投资模式日本养老储备基金制度就是政府将每年的国民年金和厚生年金的缴费收入支付养老费用后的剩余部分积累起来，形成养老储备基金进行投资，以此来应对未来老龄化社会较高的养老费用。
其分为日本公共养老储备基金和日本企业年金两部分。
日本政府对社会保障基金的投资管理。