金融：不确定条件下的资源跨期配置

金融学与经济学的关系

金融学与经济学的关系郑振龙陈蓉(《经济学动态》2005年第2期)Zvi Bodie和Robert C.Merton在他们合著的《Finance》一书中开篇明义：“金融学是一门研究人们在不确定环境下如何进行资源跨期配置的学科”。

这一看来与经济学含义颇为相似的金融学定义难免让人疑惑：包含了众多子学科的金融学体系能在这一定义下得到涵盖吗?金融学其实就是以金融领域为研究对象的经济学吗?还是有着其独有的学科特征?回顾历史，人们会对金融学科产生种种疑惑是并不让人感到惊奇的。

在这样一个发展时间很短，且涵盖了诸如公司金融学、投资学、金融市场学、金融工程学、商业银行管理学、货币经济学、国际金融等子学科的学科体系中，“学科逻辑混乱”曾经是研究者对其所下的结论。

然而，伴随着市场现实的发展和金融研究者的不断努力，金融学的学科脉络逐渐走向清晰完整，学科特征日益显著。

因此，我们终于可以对上述几个问题做出基本的回答：第一，现代金融学分为宏观金融学和微观金融学两个部分，而Bodie和Merton所给出的定义显然是针对微观金融提出的，又被称为新古典意义上的金融学定义。

第二，在金融学体系中，宏观金融学可以在很大程度上看做宏观经济学中的一个重要部分，或者可以理解为现代(开放经济下的)宏观经济学的货币演绎。

而微观金融学则不能做类似的理解，因为它在发展过程中已经逐渐显现其独特的学科特征。

可以说，今天的微观金融学，已然发展成为一门虽然与(微观)经济学联系密切但确实有所不同的独立学科，其最突出的特征就在于微观金融学所特有的“无套利分析”的研究思想和研究方法，这一思想方法在经济学研究中是没有的。

在本文的后面部分，我们将着重阐述第二个问题，即微观金融学研究方法与经济学研究方法的区别。

但在此之前，我们必须首先对第一个问题，即现代金融学的基本学科体系进行一定的回顾和分析。

一、一个历史的视角：宏观金融学和微观金融学众所周知，在其漫长的历史中，西方主流经济学所经历的是从微观到宏观的发展历程，而金融学则恰恰相反，最早的金融研究是从宏观层面开始的，包括古典经济学家如李嘉图(1821)等人对整体市场价格水平和相应的货币供求问题以及利率决定等问题的研究；新古典后期的经济学家们，如Wicksell(1898)，则通过利息理论把宏观金融问题与一般经济问题(如经济增长和经济危机)等结合起来考虑。

金融经济学第一章-引论

金融资产特性、金融资产的供给与需求
货币经济学与金融经济学
2. 解决的核心问题货币经济学：货币资产的价格：利率、汇率决定机制及定价金融经济学：金融资产的价格：资产定价机制及其定价
3. 分析方法货币经济学：基于宏观经济总量运行结果的市场均衡分析金融经济学：基于微观经济主体决策行为结果的市场均衡分析
Oskar Morgenstern (1902-1977)
2.2 现代金融经济学
1952年马科维兹（Markowtz）在JF上发表了题为《投资组合的选择》，标志着现代金融理论的开端，也称为“华尔街第一次革命”。
同年亚塞•罗伊在《计量经济学杂志》上发表了《安全第一与资产持有》，同样解决了马科维兹的投资组合选择问题。
二、什么是金融经济学？（续）
货币经济学
vs.
金融经济学
货币/ 信用创造与控制
国际金融学
货币银行学
时间/ 风险优化配置收益
公司财务
投资学 (资本市场)
中央银行
商业银行
非银行金融机构
和工商企业
货币调控
提供流动性
货币经济学与金融经济学
1. 研究对象货币经济学：货币的功能、形式、货币制度、
货币供给与需求金融经济学：经济主体的跨期资源配置：
国际金融市场
公司财务
资本市场 (投资学)
金融经济学
三、金融经济学与金融学其他课程关系
为什么要学习金融经济学？
理论金融经济学是代表人类对金融领域的最为“理性”的认识。它赋予我们对金融现实进行理性思考的基本框架，并且构成金融工程的理论基础和方法论基础。因此，为了深入揭示金融现实的本质，这样的理论框架是绝对必要的。但是，由于金融现实无比复杂，这样的理论框架直到半个世纪以前才开始逐步成形，并且在这一框架中能揭示的金融的本质仍然相当有限。因此，人们还需要通过许多其他的手段来认识金融。

工商管理与金融区别

工商管理与金融区别金融是人们在不确定环境中进行资源跨期的最优配置决策的行为。

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工商管理专业开设的主要课程有：管理学、市场营销学、人力资源管理、管理信息系统、工商行政管理的理论与实践、广告学、商务谈判、世贸组织与国际贸易实务等。

为适应毕业生升入本科专业和MBA(工商硕士)学习的实际需要，特增设了英语听说、英语写作等必修课程，并加大了英语教学的课时量。

据市场预测，21世纪，尤其是加入世贸组织后，我国对工商管理专业人才的需求量已经和正在不断增加。

由此可见，该专业毕业生的就业之路是宽广的，就业前景是乐观的。

工商管理专业是培养世界经济一体化进程中急需人才的摇篮。

金融学是指以银行为中心的各种形式的信用活动，以及在信用基础上组织起来的货币资金的融通。

它是货币流通和信用活动的总称。

在西方众多的金融定义中，兹维;博迪和罗伯特;默顿在他们著名的《金融学》中给出的定义最有代表性，即金融是研究人们在不确定性条件下如何跨时配置稀缺资源(货币)的一门学问，时间和不确定性(风险)是金融的两个特点。

金融学以现代金融理论为指导，运用案例研究等方法和手段，借助现代信息工具，研究资金融通方式以及金融市场和金融机构的职能与运作。

本科阶段除了要求掌握基本理论知识，还要接受相关业务的基本训练，比如分析、预测股票和外汇价格的变动，掌握时机买卖证券赚取利润的技巧等。

金融学还将告诉你银行、保险公司是怎样吸引存款和保险的，是怎么投资赚钱的。

金融学的主体课程包括：微观经济学、宏微观经济学、会计学、政治经济学、财政学、统计学、计量经济学、货币银行学、国际金融学、金融市场、中央银行学、商业银行经营学、投资银行学、国际贸易、保险学、证券投资学、金融经济学、现代货币理论、国际货币制度概论、证券投资学、国际贸易实务等。

金融的基本含义金融的本质是价值流通。

金融产品的种类有很多，其中主要包括银行、证券、基金、保险、信托等。

邹鲁秦学习历程

邹鲁秦学习历程
邹鲁秦的学习历程。

邹鲁秦，辽宁省人，2009年从大连育明高中毕业后，自主招生考进北大，后邹鲁秦出国到哥大读书，在华尔街某投行当过分析师。

邹鲁秦是Offer帮股东，在北京也开了两家咨询公司。

小lin说是邹鲁秦开通的视频栏目，视频内容主要是涉及财经、证券、金融方面的知识。

金融指货币的发行、流通和回笼，贷款的发放和收回，存款的存入和提取，汇兑的往来等经济活动。

就是对现有资源进行重新整合之后，实现价值和利润的等效流通。

金融是人们在不确定环境中进行资源跨期的最优配置决策的行为。

关于他的趣事，老师对他说过，事不过三，这次如果考砸了，他这班长的乌纱帽就保不住了。

第二天发试卷的时候，他的心就像十五只吊桶打水——七上八下。

功夫不负有心人，他考了全班第一名，他高兴得手舞足蹈。

但是他告诉自己不能再骄傲，要继续努力学习。

“胜不骄，败不馁”。

在学习过程中，他真切地体会到了它的含义，而且他一步一个脚印地沿着自己的学习坐标走，走得充实，走得坚定……。

经济金融——经济与金融的区别

经济金融——经济与金融的区别一、经济经济是价值的创造、转化与实现；人类经济活动就是创造、转化、实现价值，满足人类物质文化生活需要的活动。

简单地说，经济就是对物资的管理；是对人们生产、使用、处理、分配一切物资这一整体动态现象的总称。

这一概念微观的指一个家庭的家务管理，宏观的指一个国家的经国济民。

在这一动态整体中，包括着人类的生产、储蓄、交换、分配的各项活动；生产是这一动态的基础，分配是这一动态的终点。

涵义分别有:（1）指社会物质生产、流通、交换等活动。

如我们农业经济的急速发展。

（2）生活用度；家境。

如经济宽裕，经济拮据。

经济，人有着自身的消耗需求，物质资源因而得以认知与定义，而同时，货物有着其自身的界限与范围，因人的需要而产生作用。

这样的一种基于人体需求而存在的时效性用途，在人的思维认知之下，而给予了它一种表面性的客观价值，从而在人的一定的思维下被普遍接受，从而形成一种基本的思维常识。

如此，货物得以确定规格，在人的相互认定之下继而得以流通，人与人之间也就有了置换与交易...而同时，人有着自我意愿上的偏向与取舍，这也就决定到了所需物质的每个方面...或许，这样的一种以货物的客观价值为共知，以人的自我意愿为前提，由此而产生的合理有序的人类活动，是为经济。

经济之下，由人的意愿和对货物的价值认定，而产生公平自由的交易原则，而同时，各种各样的意识、行为、交易的出现和发生，都在人的理解之下，或许，这样的一片、整体的意识思维的承载，就是场，随着人的意愿而自由伸展。

二、金融金融指货币的发行、流通和回笼，贷款的发放和收回，存款的存入和提取，汇兑的往来等经济活动。

金融(FINANCE)就是对现有资源进行重新整合之后，实现价值和利润的等效流通。

（专业的说法是:实行从储蓄到投资的过程，狭义的可以理解为金融是动态的货币经济学。

）金融是人们在不确定环境中进行资源跨期的最优配置决策的行为。

金融的构成要素有5点:1、金融对象:货币（资金）。

金融学名词

金融学名词解释一．金融活动简介金融：字面含义是资金的融通，从经济学角度看，金融学研究的是在不确定条件下的资源跨期分配问题。

资金盈余者：收入大于支出的个人、家庭、企业或政府部门。

又称为盈余部门。

资金短缺者：支出大于收入的个人、家庭、企业或政府部门。

又称为赤字部门。

内源融资：指资金使用者通过内部的积累为自己的支出融资。

外源融资：指资金短缺者通过某种方式向其他资金盈余者筹措资金。

间接融资：资金通过银行等中介机构从资金盈余者流向资金短缺者。

直接融资：资金不通过银行等中介机构直接通过金融市场从资金盈余者流向资金短缺者。

资金的产业性流动：经济活动中伴随产业活动产生的、与生产或服务活动直接联系的资金的流动。

资金的金融性流动：与实际的生产或服务活动没有直接联系的资金流动。

金融系统：由一系列金融中介机构和金融市场构成的、在金融监管机构监督下利用金融工具实现资金融通的有机整体。

风险：未来结果的不确定性。

用手投票：股东参与企业决策，直接进行监督的行为。

用脚投票：当股东对企业经营不满时，卖出所持有的股票的行为。

商业性金融机构：提供金融服务，以盈利为目的的金融中介机构。

存款型金融机构：以接受个人、家庭、企业或政府部门的存款和发放贷款为主要业务的金融中介机构。

投资型中介机构：以存款以外的其他方式聚集资金，依靠提供金融服务或资金投资者管理实现盈利的金融中介机构。

合约型储蓄机构：以合约方式从合约持有人手中获得资金，然后按照合约规定向合约持有人提供服务。

政策性金融机构：由政府投资设立或担保的根据政府的决策和意向发放贷款、不以盈利为目标的金融机构.货币市场：交易的金融工具的期限在一年一下的短期金融市场。

同业拆借市场：金融中介机构之间为调剂临时性的头寸及满足流动性需要而进行的短期资金借贷市场。

资本市场：交易的金融工具的期限在一年以上的中长期金融市场。

一级市场：资金短缺者首次将金融工具出售给资金盈余者以筹集所需资金的金融市场，又称为发行市场或初级市场。

金融经济学整理

导论一、金融与金融决策金融(finance)：人们在不确定性环境中进行资源的时间配置决策的行为。

金融活动的两个特点：（1）金融决策的成本与收益是在时间上分布的；（2）决策者无法预知这些成本与收益的时间分布状况时间和不确定性是金融的两个关键因素时间:当前的货币是在未来交易用的货币风险（或不确定性）：在未来转移的货币数量具有不确定性（二）金融决策1、金融决策的主体、内容及目标（1）主体之一：家庭面临的基本决策：消费决策和储蓄决策，投资决策，融资决策，风险管理决策家庭金融决策的目标：满足其消费偏好或（跨期）消费的效用最大化。

资产：任何具有经济价值的事物资产配置：人们选择如何去经营他们的积蓄（2）主体之二：企业物质资本：The buildings, machinery, and other intermediate inputs used in the production process.金融资本: The stocks, bonds, and loans used to finance the acquisition of the physical capital.企业在其日常运营中的临面财务决策：战略规划（希望进入何种行业）资本预算（投资项目的评估与决策）资本结构（融资决策）营运资本管理（日常的资金管理）企业决策的目标：股东财富的最大。

2、金融决策（1）环境--金融体系：市场及其他用于订立金融合约和交换资产及风险的机构的集合（2）决策的三大支柱：货币的时间价值，资产评估，风险与收益的权衡3、金融决策的结果：金融市场上的市场均衡及资产价格和衍生金融产品价格的决定4、金融决策结果的影响：资源配置及其效率二、金融决策分析的三大原理（1）货币的时间价值：货币的时间价值指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。

原因：货币可用于投资，获得利息，从而在将来拥有更多的货币量货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变未来的预期收入具有不确定性货币时间价值的分析工具：现金流贴现用现金流贴现方法进行投资决策的基本思想：其中，FV、PV分别表示终值和现值（2）资产价值评估原理：资产评估即资产价值的测算过程，进行资产评估的关键内容是测算资产的价值nrePV FV⨯=资产评估基本原理：一价定律金融市场中的一价定律：由于套利行为的存在，预期综合收益率相等的金融资产的市场价格应该相同。

现代金融学学习总结

现代金融学学习总结第一篇：现代金融学学习总结1997年度诺贝尔经济学奖得主之一的莫顿(R.C.Merton)对现代金融学给出了一种全新解释：金融学研究如何在不确定条件下对稀缺资源进行跨时期分配。

金融理论的核心是研究在不确定环境下,经济行为人在配置和利用其资源方面的行为,这里既包括跨越空间又包括跨越时间的情况。

时间和不确定性是影响金融行为的中心因素。

这两者相互作用的复杂性成为刺激金融研究的内在因素，这种复杂性需要复杂的分析工具来捕获相互作用的影响。

现代金融学是一门研究现代金融理论和金融务实的应用经济科学。

现代金融学的基本特征包括：理论性、实务性、政策性和操作性；金融理论有货币理论、信用理论、风险理论、创新理论四大理论体系；金融实务有金融机构、金融市场、金融工具、政府管理四大操作体系。

金融市商品经济发展的必然产物，表示所有货币与信用关系的总和。

金融随着经济社会和商品货币信用的发展而发展；同时又对经济社会的发展产生重要作用。

在现代经济条件下，现代金融已经成为现代市场经济的核心。

在学习现代金融学的过程中，我们应当遵循以下几点：（一）以正确的理论指导学习金融学本身就是一门专业基础理论课，这种理论课的学习尤其需要有正确的理论指导。

这里主要有三层含义。

1、在金融学的学习过程中，应该始终以马克思主义的基本原理为指导。

因为马克思主义为我们提供了一个充满活力的理论框架，在这个框架里，辩证唯物主义和历史唯物主义为我们提供了正确的世界观和科学的方法论，赋予我们实事求是的科学精神，为我们提供了观察问题、分析问题和解决问题的正确立场、观点和方法。

因此，马克思主义是我们学习金融学的思想武器和指导原则。

需要注意的是，这种指导性并不是表现在句句拘守马克思主义原著中关于金融学问题的具体论点和论据，如果我们只是试图简单地套用马克思在前一个多世纪的表述来解决现实问题往往是不成功的，这种方法本身就违背了马克思主义的科学精神，正因为经济发展了，时代变化了，才需要我们以马克思主义原理为指导来研究和解决现实问题。

金融经济学课件

二、金融经济学的研究对象
4.金融经济学中的金融市场与金融资产（1）金融市场：对未来资源的要求权进行交易的场所。在一个纯交换经济中，经济主体消费的时间偏好由两个决策过程构成：消费决策和投资决策。消费决策决定经济主体对现货市场的消费商品的需求。投资决策决定经济主体将当期储蓄部分转化为用于未来时期商品市场消费的需求。
一、金融及金融系统
风险管理决策：如何减少投资和融资中的风险？家庭金融决策的目标：满足其消费偏好（这里的偏好是给定的）或消费的效用最大化（跨期消费效用的最大化）。
一、金融及金融系统
（2）主体之二：企业（Enterprise）企业在其日常运营中面临三个方面的财务决策：资本预算：投资项目的评估与决策资本结构：融资决策营运资本管理：日常的资金管理
三、金融ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ济学的历史演进
4. Merton（1969，1971，1973）的连续时间CAPM （ICAPM）等极大的发展了CAPM理论。 5.Harrison and Kreps（1979）发展的证券定价鞅理论对EMH的检验产生了深刻的影响。 6.Grossman and Stiglitz（1980）提出的关于EMH的 “悖论”将信息不对称问题引入经典金融理论的分析框架之中。 7.Jensen and Meckling（1976）、Mayers （1984）、Ross（1977）、Leland and Pyle （1977）等在代理理论和信息经济学框架下发展了公司金融理论。
二、金融经济学的研究对象
无风险资产：货币证券以及由货币证券构成的资产组合风险资产：其价值在未来面临不确性风险的资产经济主体投资决策的主要问题：在当期储蓄财富（初期禀赋）中决定风险资产和无风险资产的投资比例

金融学导论名词解释和简答题

名词解释1. 金融创新金融创新：是指金融领域内各种金融要素实现新的组合。

即金融机构为了生存、发展和迎合客户需要而创造出的新的金融产品、新的金融交易方式、以及新的金融市场与新的金融机构的出现。

2. 金融管制金融管制：为了维持金融稳定政府或金融管理当局对金融机构的业务范围、利率、信贷规模、区域分布等方面进行一系列的管制。

3. 金融风险金融风险：指在资金的融通和货币的经营过程中，由于各种事先无法预料的不确定因素的影响，使得资金经营者实际收益发生损失的可能性。

4. 金融脆弱金融脆弱：是指一种趋于高风险的金融状态，泛指一切融资领域中的风险积聚，包括信贷融资和金融市场融资。

5. 金融危机金融危机：全部或大部分金融指标----短期利率、资产（证券、房地产、土地）价格、商业破产数和金融机构倒闭数----的急剧、短暂和超周期的恶化。

6. 货币危机货币危机，是指投机冲击导致一国货币大幅度贬值，抑或迫使该国金融当局为保卫本币而动用大量国际储备或急剧提高利率。

7. 银行业危机银行业危机，是指真实的或潜在的银行破产致使银行纷纷终止国内债务的清偿，抑或迫使政府提供大规模援助以阻止事态的发展。

8. 债务危机债务危机，是指一国处于不能支付其外债利息的情形，不论这些债权是属于外国政府还是非居民个人。

9. 系统性金融危机系统性金融危机，可以称为“全面金融危机”，是指主要的金融领域都出现严重混乱，如货币危机、银行危机、股市崩溃及债务危机同时或相继发生。

10. 金融监管体制金融监管体制是为了实现监管目标而对金融活动施加影响的一整套机制和组织结构的总和。

1. 金融金融，就是指资金融通，即资金从短缺者向盈余者手中流动的过程。

通过金融活动，可以实现资源在不确定性条件下的跨期分配。

2. 直接融资即资金不通过银行等中介机构，而是直接通过金融市场从资金盈余者流向资金短缺者的融资方式。

3. 存款性金融机构存款性金融机构是指通过吸收存款获得可利用的资金，并将资金贷给经济主体中的资金需求者，或者进行投资以获得收益的金融机构，包括商业银行、储贷协会、信用合作社等。

博迪《金融学》第2版课后习题及详解

博迪《金融学》第2版课后习题及详解博迪的《金融学》第2版是一本广泛使用的金融学教材，其中的课后习题对于学生理解和掌握金融学概念和理论具有重要意义。

本文将选取一些具有代表性的课后习题，并提供详细的解答和分析。

答：金融学是一项针对人们怎样跨期配置稀缺资源的研究。

它涉及货币、投资、证券、银行、保险、基金等领域，主要研究如何在不确定的环境下对资源进行跨时期分配，以实现最大化的收益或满足特定的目标。

金融体系（financial system）答：金融体系是金融市场以及其他金融机构的集合，这些集合被用于金融合同的订立以及资产和风险的交换。

它是由连接资金盈余者和资金短缺者的一系列金融中介机构和金融市场共同构成的一个有机体，包括股票、债券和其他金融工具的市场、金融中介（如银行和保险公司）、金融服务公司（如金融咨询公司）以及监控管理所有这些单位的管理机构等。

研究金融体系如何发展演变是金融学科的重要方面。

假设某个投资者在2022年购买了一张面值为1000元，年利率为5%的债券，并在2023年以1100元的价格卖出。

请问该投资者的年化收益率是多少？(1100 - 1000) / 1000 × 100% = 10%其中，分子部分为投资者获得的收益，分母部分为投资者的初始投资金额。

答：现代金融学的三个主要理论包括资本资产定价模型（CAPM）、有效市场假说（EMH）和现代投资组合理论（MPT）。

资本资产定价模型（CAPM）是一种用来决定资产合理预期收益的模型，它认为资产的预期收益与该资产的系统性风险有关。

在投资决策中，投资者可以通过比较不同资产的预期收益与其系统性风险来确定最优投资组合。

有效市场假说（EMH）认为市场是有效的，即市场上的价格反映了所有可用信息。

根据这个理论，投资者无法通过分析信息来获取超额收益。

然而，在实践中，许多研究表明市场并非完全有效，投资者可以通过分析和利用信息来获得超额收益。

现代投资组合理论（MPT）是由Harry Markowitz于20世纪50年代提出的，它认为投资者应该通过多元化投资来降低风险。

第一章金融风险管理概论

2、不确定性世界中的关系：不确定性世界中的关系： A：相关关系：相关关系：线性相关关系（如弗里德曼的M2与GDP；泰勒：实际利率与GDP）如弗里德曼的M GDP；泰勒：实际利率与GDP） GDP 一般转化为线形相关来处理，非线性相关关系（一般转化为线形相关来处理，例如研究金融市场中价格运动的复杂特征）中价格运动的复杂特征） B：随机关系：随机关系：可测度的随机关系（例如资产定价与风险测度）例如资产定价与风险测度）在不确定性中产生利润）不可测度的随机关系（在不确定性中产生利润）
－ Black-Scholes期权定价公式（1973） Black-Scholes期权定价公式（1973）
M. Scholes
R. Merton
－ Fama：有效市场假说（Efficient Market Hypothesis，1970前后 Fama：有效市场假说（Efficient Hypothesis，1970前后）
2001.9.10
2001.9.17
－ 2008年次贷危机 2008年次贷危机
－ 2008年中国股灾 2008年中国股灾
（二）不确定性条件下的金融经济关系的几种形式：经济关系的几种形式： 1、确定性世界中的关系：确定性世界中的关系：因果关系：因果关系：单一因果关系（如MV==PQ，在假定V、Q不变的条件下，M决定P） MV==PQ，在假定V 不变的条件下，决定P MV==PQ，可变的条件下，多重因果关系（如MV==PQ，在V、Q可变的条件下，M与P可以有多种因果关系的解释，已经开始蕴涵不确定性）因果关系的解释，已经开始蕴涵不确定性）
－ Ross: 套利定价理论（Arbitrage Pricing Theory，1976）套利定价理论（Arbitrage Theory，1976）

定价学

资产定价学彭欢第一部分资产定价（asset pricing）一、全球金融市场概览：1.货币市场和资本市场2.初级市场和二级市场3.场内市场和场外市场(道琼斯工业：大企业;NASDAQ：中小企业)二、金融工具价格调节工具：利率、汇率基本金融工具：债券（bond）,股票(stock),票据(bill)衍生工具（derivate）：上述两种基本工具的两两组合（或多个组合）三．金融的核心：金融资产定价1.金融资产：（1）金融资产（financial asset）（2）实物资产（real asset）2.金融资产定义：所有权的凭证。

实物资产定义：实物（具有消费，效用的属性）四．资产定价的目的：（前提：金融市场总是存在着短暂的不合理的价格关系。

）1.在金融市场内发现投资的价值。

不合理的价格关系的三种表现形式：（1）同种金融工具在不同市场存在价格差异（eg:倒买倒卖）。

（2）同种金融工具在不同时段存在价格差异（eg:股票今天涨后天跌）（3）相关的金融工具在同一时段的价格差异(eg：美元和瑞法具有保值功能，美元的贬值升值) 2.金融市场可以创造价值：利用实物市场和金融市场的价值关联创造新的价值。

eg:石油价格与技术的进步(石油价格过高)。

在金融市场上存在两种预期：（1）金融市场对石油的定价是正确的（2）替代能源价格低于石油价格以后将会产生巨额回报（3）需求是刚性的第二部分资产定价的方式：1.市场定价：（eg:赌盘，选举的市场运作）2.武断定价：通过自己的主观判断找到合理真实的价格。

市场是可能出错的---因为市场解决不了系统eg:股票市场的“二八现象”风险：天灾，战争。

六．决定资产定价的因素：1.不确定性：客服不确定性的资产更受人们的亲睐（黄金比白银贵）2.信息的好坏：资产价格的变化受信息影响（eg:股票价格）3能力：资源;权利（领导者溢价）；运营弹性。

三者关系：金融市场吸收信息，对未来不确定性进行判断，并将这判断表达为企业能力的定价。

金融学导论成人教育考试作业一

⾦融学导论成⼈教育考试作业⼀综合练习⼀⼀、判断题1. 俗话说的“不要把鸡蛋放在⼀个篮⼦⾥”体现的⾦融学原理是分散化投资可以降低风险。

正确2. 对于⼀个经济系统⽽⾔，⾦融体系必须是⼀个能⾃我平衡的体系，否则将会引发⾦融危机、经济危机乃⾄政治危机。

正确3. 20世纪90年代以来，传统的银⾏业务正在遭受来⾃证券业、保险和基⾦组织的侵蚀，世界⾦融体系越来越显得多元化，银⾏作为各国⾦融体系的信贷中⼼、结算中⼼和现⾦出纳中⼼的地位已不复存在。

错误4. 钱、货币、通货、现⾦都是⼀回事，银⾏卡也是货币。

错误5. 所谓“流通中的货币”就是现⾦，即发挥⽀付⼿段职能的货币和发挥流通⼿段职能的货币的总和。

错误6. 信⽤货币虽然本⾝没有价值，但由于其能够发挥货币的职能，所以构成社会财富的组成部分。

正确7. 电⼦货币作为⼀种信⽤货币，预⽰着⽆现⾦社会的发展趋势，即完全没有货币的社会。

错误8. ⽬前，世界各国普遍以⾦融资产安全性的强弱作为划分货币层次的主要依据。

错误9. 我国M1层次的货币⼝径是：M1＝流通中现⾦＋定期存款。

错误10. 在纸币本位制下，如果在同⼀市场上出现两种以上可流通纸币，会导致实际价值较低的货币排斥实际价值⾼的货币的“劣币驱逐良币”现象。

错误11. 货币制度最基本的内容是确定货币名称和货币单位，货币名称和货币单位确定了，⼀国的货币制度也就确定了。

错误12. ⾦融市场被称为国民经济的“晴⾬表”，这实际上指的就是⾦融市场的调节功能。

错误13. 资本市场是指以期限在1年以内的⾦融⼯具为交易对象的短期⾦融市场。

错误14. ⾦融产品的收益性与流动性⼀般是反向变动，收益性越强，流动性越差。

错误15. 我们经常说⾼风险⾼收益，是说只要投资者承担⾼风险，就可以获得⾼收益。

错误答案：B⼆、单选题1. 在有效市场假说中，认为基本⾯分析是徒劳的、⽆⽤的市场是B. 半强有效市场2. 唐朝的1元钱历经⼀千多年，按年利率5％计算，⾄今本息可达天⽂数字，这体现⾦融学原理。

金融学与资金投资

金融学与资金投资金融（finance），是资金融通的简称，具体说来，就是在金融市场上资金由盈余部门（资金供给者）向赤字部门（资金需求者）的转移。

从微观意义上说，金融学是一门研究如何在不确定环境下对资源进行跨期最优配置的学科，它是一门关于时间和风险的学科。

具体来讲，在资金运作过程中，不同时间点上收付资金的价值是不同的，即货币存在时间价值；同时，资金收付能够做到均衡也是不确定的，即资金运作存在风险。

因此，金融活动应树立时间价值和风险观点。

日常生活理财，对每个人都是必须的。

因此，了解一些必要的金融知识，能够帮助我们更好的理财，实现人生更高的价值。

金融学中的两个基本概念分别是：资金的时间价值和风险。

那么，什么事资金的时间价值呢？在经济活动中有这样一种现象：今年的100元钱和1年后的100元钱的经济价值是不同的，或者说金融效用是不同的。

今年的100元到了一年后，其经济价值将远大于100元，也就是说，今年的100元的经济价值远大于1年后的100元的经济价值。

例如，某人将100元钱的资金存入银行，或者购买债券、股票，一年后取得的资金是100元，这100元的资金经过一年的时间价值增加了10元。

也就是说，今年100元的资金在效用上相当于明年的100元，其中增加的10元就是100元的时间价值。

对于一些比较明理的投资人来说，他们不会把钱都放在同一个地方。

这跟所有的鸡蛋不能放在同一个篮子是一样的效应。

对于十万元钱，保守的投资者一般都会把它们放在银行。

但是较精明的投资者则会根据自身的需求，分别把这十万元钱分别按比例，一部分存入银行，一部分用于购买债券，一部分用于风险投资。

也许过了几年，保守投资者的资金总额不会有很大的提升，但是精明投资者的资金总额会有较大的提升。

认真观察生活，你会发现，越会理财的人银行卡就会越多，当然，银行卡并不是越多越好，我这里指的仅仅是一个概数，因为过多的银行卡支配不过来就会涉及个人信誉问题。

一般人有个四五张我就觉得足够了，一个月的工资可以分门别类的放在这几张银行卡里。

金融和融资有什么不同

金融和融资有什么不同随着经济的发展,我国企业在资本结构方面愈来愈表现出多元化的趋向,使用的融资工具和融资比例都有了充足的发展,如何及时足额地筹集到生产资金、获得稳定的资金来源,成为企业考虑的头等大事。

下面是由分享的金融和融资有什么不同，希望对你有用。

金融和融资有什么不同金融指货币的发行、流通和回笼，贷款的发放和收回，存款的存入和提取，汇兑的往来等经济活动。

金融(FIN)就是对现有资源进行重新整合之后，实现价值和利润的等效流通。

(专业的说法是：实行从储蓄到投资的过程，狭义的可以理解为金融是动态的货币经济学。

)金融是人们在不确定环境中进行资源跨期的最优配置决策的行为。

而“融资”在《新帕尔格雷夫经济学大辞典》对融资的解释是：融资是指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段，或为取得资产而集资所采取的货币手段。

从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程，也就是说公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。

公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式去进行。

我们通常讲，企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及混合动机(扩张与还债混合在一起的动机)。

从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。

从现代经济发展的状况看，作为企业需要比以往任何时候都更加深刻，全面地了解金融知识、了解金融机构、了解金融市场，因为企业的发展离不开金融的支持，企业必须与之打交道。

1991年邓小平同志视察上海时指出：“金融很重要，是现代经济的核心，金融搞好了，一着棋活，全盘皆活。

”由此可看出政府高层对金融逐渐重视。

金融的核心元素金融的核心是跨时间、跨空间的价值交换，所有涉及到价值或者收入在不同时间、不同空间之间进行配置的交易都是金融交易，金融学就是研究跨时间、跨空间的价值交换为什么会出现、如何发生、怎样发展。