财务管理多媒体课件流动资产投资管理ppt41ceu
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客户拖欠款项，你会怎么做？
流动资产投资管理
二、应收账款管理的目标 1、应收账款的成因
商业竞争 销售和收款的时间差 2、应收账款的功能 增加销售 扩大市场占有率 减少存货 3、应收账款的成本 机会成本（难点）：是指企业将资金投放 于应收账款而丧失的其他投资收益。
流动资产投资管理
机会成本 = 应收账款平均占用额 ×机会成本率
1、延长了经营周期，资金周转困难
2、降低了企业信用，影响了企业形象
3、虚增经营成果，增加经营风险
参阅：贾义真.全程控制应收账款[J]，理财杂志.2005⑶
[案例二]长虹“应收账款”事件 长虹2004年年报，主营业务收入 达到115亿元，但公司亏损超过36亿元，其中有约 25亿元是计提的坏账准备金。与海外销售合作伙伴 美国APEX公司之间的“应收账款”事件直接导致了今 日的巨亏。APEX公司由于涉及专利费、美国对中国 彩电反倾销及经营不善等原因而出现较大亏损，长 虹的巨额海外应收账款暂时无法收回。据悉，截至 2004年12月，长虹应收APEX账款4.675亿美元，而估 算可能收回的仅有1.5亿美元左右。 据专家调查估计，在中国出口收入中，迄今至少有1000 亿美元的海外应收账款逾期无法收回。 参阅：谢志华.从长虹事件看海外应收账款管理[J]，当代经理 人.2005（5）
流动资产投资管理
流动资产投资管理
第一节 现金和有价证券管理 一、现金管理 二、短期有价证券管理
第二节 应收账款管理 一、概念 二、应收账款管理的目标 三、信用政策的确定（重点难点） 四、客户信用分析 五、应收账款日常管理
第三节 存货管理 一、存货管理的目标 二、存货决策
流动资产投资管理
流动资产是指可以在一年内或者超过一年的一个营业周 期内变现或者耗用的资产.
机会成本率：资金成本率、有价证券利率、
企业要求的必要投资报酬率
管理成本：企业管理应收账款发生的各种费用
坏账成本：应收账款无法收回的损失 坏账损失 = 赊销收入×坏账损失率
案 例[一]
案 例[二]
4、应收账款管理的目标
权衡应收账款投资增加的收益和成本，据以确定合理的信 用政策，以期获得最大的净收益。
流动资产投资管理
2、获得短期投资收益
（二）影响短期有价证券投资的因素
投资风险和收益，具体包括：
1、违约风险
2、利率风险
3、购买力风险
4、流动性风险
5、有价证券的报酬率
流动资产投资管理
一、概念
应收账款是指企业因赊销
产品或提供劳务而形成的应收款项。 如果你是企业的经理，请问：
?
你为什么对客户提供赊销？ 赊销可能给你带来哪些负面影响？ 你对什么样的客户提供赊销？ 你要求客户什么时候付款？
流动资产投资管理
[案例一]河南省中原大化集团公司
的应收账款管理
❖ 该公司是国有大型企业。早在1999年，公司主导产品 尿素的售价由1600元／吨还难以买到，一下跌至900 元／吨还几乎没有人要。由于尿素滞销，曾一度被迫 限产，集团公司调整了销售政策，把赊销当作促销的 重要手段。产品销出去了，但应收账款却越来越多， 曾一度达到8000多万元，其弊端逐渐显露出来：
流动资产投资管理
4、最佳现金持有量的确定 ①成本分析模式 ●机会成本 —— 持有现金所放弃的报酬，
与现金持有量呈正比； ●管理成本 —— 持有现金发生的各项管理费
用，在现金持有量的一定额度 内保持不变 ●短缺成本 —— 因现金不足使企业蒙受的损 失，与现金持有量负相关。 三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金 持有量。
[教学内容] 1.现金和有价证券管理 2.应收账款管理 3.存货管理
[教学重点与难点] 1.信用政策的确定 2.存货决策
流动资产投资管理
一、现金管理
（一）持有现金的动机
1、交易 2、预防
3、投机
（二）管理目标
1、特点之一：流动性最强，盈利性最弱
目标之一：权衡其流动性和盈利性，确定
一个适当的现金持有量，以获
例见P149
流动资产投资管理
②存货模式 前提假设：▲所需现金总量可稳定预测；
▲现金支出均衡，波动不大； ▲现金与有价证券之间的转换畅通. 相关成本：●持有成本 —— 即上述机会成本和
管理成本，与现金持有量呈正比； ●转换成本 —— 现金与有价证券相互转 换所需的费用，与转换次数呈正比。 现金总成本 = 持有成本 + 转换成本 总成本最低的现金持有量为：
应收账款平均占用额
其他观点Leabharlann Baidu注会用书）：
年赊销收入 应收账款周转率
我平 的观均 平点均占:占用用额额年年赊赊应 销 销应收 收 收收入账 入账款款1变 周周动 增转转值成 率率税本税率率
参阅:陈四清.应收账款投资效益分析模型的改进[J] 财会月刊，2005（11）
流动资产投资管理
应收账款周转率
360 平均收账期
①加强收款管理，加速现金回收 邮政信箱法、银行业务集中法
流动资产投资管理
②使用现金浮游量：企业账户与银行 账户上的现金余额的差额。
③加强付款管理，控制现金支付： 不影响信誉的前提下，推迟现金支付期。
3、现金使用的有关规定 ①规定了使用范围 ②规定了库存现金限额 ③不得坐支现金 ④不得出租、出借银行账户 ⑤不得签发空头支票和远期支票 ⑥不得套用银行信用 ⑦不得保存账外公款
Q 2 AF R
流动资产投资管理
推导过程见P149~150
[例]某企业预计下年度的现金需要量为18028500元，有价 证券每次交易费用为100元，每天支出均衡，有价证券 的年利率为8%。试计算：
①最佳现金持有量； ②现金总成本；
③现金平均余额;④有价证券的变现次数。
解： ①
Q 2 18028500 100 212300(元) 8%
取最大的长期利润。
2、特点之二：普遍可接受性
目标之二：保护现金的安全完整。
流动资产投资管理
（三）现金管理的内容 1、收支计划的编制 目的：确保现金收支平衡 内容：现金收入、现金支出、净现金流量和现金余缺
净现金流量＝现金收入－现金支出 现金余缺＝期末现金余额－最佳现金余额
＝期初现金余额±净现金流量－最佳现金余额 现金多余 ——投资或归还债务 现金短缺 ——筹资补足 2、日常管理
②T = QR/2 + AF/Q
③Q/2= 212300 ÷ 2 = 106150（元）
212300 8% 18028500 100 16948(元)
2
212300
④有价证券的变现次数 A 18028500 85次
Q 212300
流动资产投资管理
二、短期有价证券管理
❖ （一）置存动机
1、作为现金的替代品
流动资产投资管理
二、应收账款管理的目标 1、应收账款的成因
商业竞争 销售和收款的时间差 2、应收账款的功能 增加销售 扩大市场占有率 减少存货 3、应收账款的成本 机会成本（难点）：是指企业将资金投放 于应收账款而丧失的其他投资收益。
流动资产投资管理
机会成本 = 应收账款平均占用额 ×机会成本率
1、延长了经营周期，资金周转困难
2、降低了企业信用，影响了企业形象
3、虚增经营成果，增加经营风险
参阅：贾义真.全程控制应收账款[J]，理财杂志.2005⑶
[案例二]长虹“应收账款”事件 长虹2004年年报，主营业务收入 达到115亿元，但公司亏损超过36亿元，其中有约 25亿元是计提的坏账准备金。与海外销售合作伙伴 美国APEX公司之间的“应收账款”事件直接导致了今 日的巨亏。APEX公司由于涉及专利费、美国对中国 彩电反倾销及经营不善等原因而出现较大亏损，长 虹的巨额海外应收账款暂时无法收回。据悉，截至 2004年12月，长虹应收APEX账款4.675亿美元，而估 算可能收回的仅有1.5亿美元左右。 据专家调查估计，在中国出口收入中，迄今至少有1000 亿美元的海外应收账款逾期无法收回。 参阅：谢志华.从长虹事件看海外应收账款管理[J]，当代经理 人.2005（5）
流动资产投资管理
流动资产投资管理
第一节 现金和有价证券管理 一、现金管理 二、短期有价证券管理
第二节 应收账款管理 一、概念 二、应收账款管理的目标 三、信用政策的确定（重点难点） 四、客户信用分析 五、应收账款日常管理
第三节 存货管理 一、存货管理的目标 二、存货决策
流动资产投资管理
流动资产是指可以在一年内或者超过一年的一个营业周 期内变现或者耗用的资产.
机会成本率：资金成本率、有价证券利率、
企业要求的必要投资报酬率
管理成本：企业管理应收账款发生的各种费用
坏账成本：应收账款无法收回的损失 坏账损失 = 赊销收入×坏账损失率
案 例[一]
案 例[二]
4、应收账款管理的目标
权衡应收账款投资增加的收益和成本，据以确定合理的信 用政策，以期获得最大的净收益。
流动资产投资管理
2、获得短期投资收益
（二）影响短期有价证券投资的因素
投资风险和收益，具体包括：
1、违约风险
2、利率风险
3、购买力风险
4、流动性风险
5、有价证券的报酬率
流动资产投资管理
一、概念
应收账款是指企业因赊销
产品或提供劳务而形成的应收款项。 如果你是企业的经理，请问：
?
你为什么对客户提供赊销？ 赊销可能给你带来哪些负面影响？ 你对什么样的客户提供赊销？ 你要求客户什么时候付款？
流动资产投资管理
[案例一]河南省中原大化集团公司
的应收账款管理
❖ 该公司是国有大型企业。早在1999年，公司主导产品 尿素的售价由1600元／吨还难以买到，一下跌至900 元／吨还几乎没有人要。由于尿素滞销，曾一度被迫 限产，集团公司调整了销售政策，把赊销当作促销的 重要手段。产品销出去了，但应收账款却越来越多， 曾一度达到8000多万元，其弊端逐渐显露出来：
流动资产投资管理
4、最佳现金持有量的确定 ①成本分析模式 ●机会成本 —— 持有现金所放弃的报酬，
与现金持有量呈正比； ●管理成本 —— 持有现金发生的各项管理费
用，在现金持有量的一定额度 内保持不变 ●短缺成本 —— 因现金不足使企业蒙受的损 失，与现金持有量负相关。 三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金 持有量。
[教学内容] 1.现金和有价证券管理 2.应收账款管理 3.存货管理
[教学重点与难点] 1.信用政策的确定 2.存货决策
流动资产投资管理
一、现金管理
（一）持有现金的动机
1、交易 2、预防
3、投机
（二）管理目标
1、特点之一：流动性最强，盈利性最弱
目标之一：权衡其流动性和盈利性，确定
一个适当的现金持有量，以获
例见P149
流动资产投资管理
②存货模式 前提假设：▲所需现金总量可稳定预测；
▲现金支出均衡，波动不大； ▲现金与有价证券之间的转换畅通. 相关成本：●持有成本 —— 即上述机会成本和
管理成本，与现金持有量呈正比； ●转换成本 —— 现金与有价证券相互转 换所需的费用，与转换次数呈正比。 现金总成本 = 持有成本 + 转换成本 总成本最低的现金持有量为：
应收账款平均占用额
其他观点Leabharlann Baidu注会用书）：
年赊销收入 应收账款周转率
我平 的观均 平点均占:占用用额额年年赊赊应 销 销应收 收 收收入账 入账款款1变 周周动 增转转值成 率率税本税率率
参阅:陈四清.应收账款投资效益分析模型的改进[J] 财会月刊，2005（11）
流动资产投资管理
应收账款周转率
360 平均收账期
①加强收款管理，加速现金回收 邮政信箱法、银行业务集中法
流动资产投资管理
②使用现金浮游量：企业账户与银行 账户上的现金余额的差额。
③加强付款管理，控制现金支付： 不影响信誉的前提下，推迟现金支付期。
3、现金使用的有关规定 ①规定了使用范围 ②规定了库存现金限额 ③不得坐支现金 ④不得出租、出借银行账户 ⑤不得签发空头支票和远期支票 ⑥不得套用银行信用 ⑦不得保存账外公款
Q 2 AF R
流动资产投资管理
推导过程见P149~150
[例]某企业预计下年度的现金需要量为18028500元，有价 证券每次交易费用为100元，每天支出均衡，有价证券 的年利率为8%。试计算：
①最佳现金持有量； ②现金总成本；
③现金平均余额;④有价证券的变现次数。
解： ①
Q 2 18028500 100 212300(元) 8%
取最大的长期利润。
2、特点之二：普遍可接受性
目标之二：保护现金的安全完整。
流动资产投资管理
（三）现金管理的内容 1、收支计划的编制 目的：确保现金收支平衡 内容：现金收入、现金支出、净现金流量和现金余缺
净现金流量＝现金收入－现金支出 现金余缺＝期末现金余额－最佳现金余额
＝期初现金余额±净现金流量－最佳现金余额 现金多余 ——投资或归还债务 现金短缺 ——筹资补足 2、日常管理
②T = QR/2 + AF/Q
③Q/2= 212300 ÷ 2 = 106150（元）
212300 8% 18028500 100 16948(元)
2
212300
④有价证券的变现次数 A 18028500 85次
Q 212300
流动资产投资管理
二、短期有价证券管理
❖ （一）置存动机
1、作为现金的替代品