所有权控制权风险解析(ppt)
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（三）现金流量表分析
了解企业的相关现金流量的信息
案例一
某家电上市公司，其本年的年报中与经 营活动有关的信息为：主营业务收入较 上年增长18%，应收票据较年初下降51%， 应收帐款较年初增加43%，存货较年初 增加43%（其中，原材料较年初增加了 83%，产成品较年初增加了30%），并且 存货占总资产的比重由年初的45%上升 到年末的49%。
二、财务分析的基本方法
对比分析法 比率分析法 综合分析法
三、从三大主表可以看到的信 息
（一）资产负债表分析
对资产负债表中各类资产性项目进行具 体分析，借此对企业财务质量做出基本 判断
查看流动负债和长期负债的变化和构成 查看注册资本的真实性及企业的成长性
（二）损益表分析
分析损益表中各项目的变化及各相关项 目之间的内在钩稽关系，获取有用的决 策信息
存货周转天数=360天/存货周转率 2、应收帐款周转率=
赊销收入净额/平均应收帐款净额 应收帐款回收期=360天/应收帐款周转率 营业周期=存货周转天数+应收帐款回收期 3、固定资产周转率=
营业收入净额/资产总额
4、总资产周转率= 营业收入净额/资产总额
四、获利能力比率 1、毛利率=毛利/营业收入净额*100% 2、盈利率=税后利润/营业收入净额*100% 3、投资报酬率=税后利润/资产总额*100% 4、所有者权益收益率=
年金终值与年金现值 实际利率
第二章 财务分析与预算
财务分析：比较分析 比率分析 财务分析的局限
财务预算：现金预算
预算损益表
预算资产负债表
一、财务分析的概念
是以企业财务报表为基础，对企业经济 活动的过程和结果分析研究，从而揭示 企业生产经营情况，评价企业财务状况 和经营成果的财务管理活动。
最基本的功能，是将大量的报表数据转 换成对特定决策有用的信息，减少决策 的不确定性。
报表本身的局限性： 会计政策不同影响可比性 报表的真实性问
财务预算
现金预算：预算收入，支出及余额 预算损益表：
预测销售量； 以上年损益表为基础，按销售百分 比预测各项目的数额。 预算资产负债表： 销售百分比法；
五、现金预算的编制方法
（一）现金收支法 以预算期内各项经济业务实际发生的现
（二）结构性比率 1、资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额 2、负债与所有者权益比率 负债与所有者权益比率= 负债总额/所有者权益总额
权益比率=所有者权益/资产总额 4、已获利息倍数 已获利息倍数=息税前利润/利息费用 （三）经营能力比率 1、存货周转率 存货周转率=销货成本/平均存货 3、权益比率
存货增加、现金股利之和
（六）上市公司财务比率分析 1、普通股每股收益 2、市盈率=普通股每股市价/每股收益 3、股票获利率=每股股利/每股市价 4、股利支付率=每股股利/每股净收益 5、每股净资产=净资产/流通在外的普通股股数 6、市净率=每股市价/每股净资产
（七）杜邦系统分析法 反映资产利用情况的经营性比率必须和反映资 产利用效益的盈利性比率结合起来分析，才能 全面了解企业经营的业绩
财务目标与公司代理关系
财务目标: 利润最大化？ 股东财富最大化？
第一章 财务管理概述
财务目标与公司代理关系 财务决策 财务环境及相关观念 资金时间价值 公司代理关系：股东与经理
具体财务管理目标
实现最大利润 保持流动能力 降低风险 寻求股东财富最大化
影响财务管理目标实现的因素
公司对此的解释是：应收票据比年初减 少是因为上年年底有大量分公司汇入的 在途资金；应收帐款增加是因为本期销 售规模扩大，年底赊销较上年有所增加； 原材料增加，是由于上年购入较多原材 料储备；产成品增加，是由于分支机构 的大规模扩展，铺底占用的产成品较多。 你如何看待这个解释？
四、财务比率分析
（一）变现能力比率 1、流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 2、速动比率 速动比率=速动资产/流动负债
税后利润/所有者权益*100%
（五）现金流量表比率分析 1、现金到期债务比=
经营现金净流量/本期到期的债务 2、现金流动负债比=
经营现金净流量/流动负债 3、现金债务总额=
经营现金净流量/债务总额
4、销售现金比率= 经营现金净流量/销售额
5、每股营业现金流量= 经营现金净流量/百度文库通股股数
6、现金满足投资比率= 近5年经营活动现金流量/近5年资本、
金收付为依据来编制现金预算的方法。 实例：53页 现金收支法的优缺点
（二）净损益调整法 （三）估计资产负债表法
六、预算财务报表
所有权控制权风险 解析(ppt)
所有权控制权风险解析
现金 原材料 工具 汽车间 资产总额
资产负债表
亨利权益 负债加股东权益
现金 原材料 工具 汽车间 资产总额
资产负债表
银行存款 亨利权益 负债加股东权益
现金 原材料 工具 汽车间 资产总额
资产负债表
银行借款 新股东权益 亨利权益 负债加股东权益
最全面反映企业经营效率和盈利能力的财务指 标是投资报酬率，第一个能识别和列出这种比 率体系的是杜邦公司，这种财务比率分析的综 合方法称之为杜邦系统分析法。
财务分析系统
管理目标
投资
公司对额外 资金的需要
产品— 市场机会和战略
财务上是否有
隐蔽问题？
可接受接受条件下 资金的取得
3—5年的筹资计划
财务分析局限性
投资报酬率（每股收益） 风险 投资项目 资本结构 股利政策
财务决策
投资决策
筹资决策
经营决策
财务环境及相关观念
企业组织形式；按产权关系划分 按投资组合形式划分
金融环境：金融机构与金融市场 法律环境：公司法，会计法
财务通则，会计准则
金融市场的分类
按交易期限划分 按交割时间划分 按交易性质划分 按交易对象划分
相关观念
自我利益行为 双方交易 行动传递信息 习惯 增量现金流量 商业道德
资金时间价值
市场通行原则：
1.今天的钱比明天同样数量的钱好;(Present)
2.钱多比钱少好; (Net Present Value) 3.无风险的钱比同样数量的有风险的钱好;
(Rate of return) 时间价值的计算：复利终值与复利现值
了解企业的相关现金流量的信息
案例一
某家电上市公司，其本年的年报中与经 营活动有关的信息为：主营业务收入较 上年增长18%，应收票据较年初下降51%， 应收帐款较年初增加43%，存货较年初 增加43%（其中，原材料较年初增加了 83%，产成品较年初增加了30%），并且 存货占总资产的比重由年初的45%上升 到年末的49%。
二、财务分析的基本方法
对比分析法 比率分析法 综合分析法
三、从三大主表可以看到的信 息
（一）资产负债表分析
对资产负债表中各类资产性项目进行具 体分析，借此对企业财务质量做出基本 判断
查看流动负债和长期负债的变化和构成 查看注册资本的真实性及企业的成长性
（二）损益表分析
分析损益表中各项目的变化及各相关项 目之间的内在钩稽关系，获取有用的决 策信息
存货周转天数=360天/存货周转率 2、应收帐款周转率=
赊销收入净额/平均应收帐款净额 应收帐款回收期=360天/应收帐款周转率 营业周期=存货周转天数+应收帐款回收期 3、固定资产周转率=
营业收入净额/资产总额
4、总资产周转率= 营业收入净额/资产总额
四、获利能力比率 1、毛利率=毛利/营业收入净额*100% 2、盈利率=税后利润/营业收入净额*100% 3、投资报酬率=税后利润/资产总额*100% 4、所有者权益收益率=
年金终值与年金现值 实际利率
第二章 财务分析与预算
财务分析：比较分析 比率分析 财务分析的局限
财务预算：现金预算
预算损益表
预算资产负债表
一、财务分析的概念
是以企业财务报表为基础，对企业经济 活动的过程和结果分析研究，从而揭示 企业生产经营情况，评价企业财务状况 和经营成果的财务管理活动。
最基本的功能，是将大量的报表数据转 换成对特定决策有用的信息，减少决策 的不确定性。
报表本身的局限性： 会计政策不同影响可比性 报表的真实性问
财务预算
现金预算：预算收入，支出及余额 预算损益表：
预测销售量； 以上年损益表为基础，按销售百分 比预测各项目的数额。 预算资产负债表： 销售百分比法；
五、现金预算的编制方法
（一）现金收支法 以预算期内各项经济业务实际发生的现
（二）结构性比率 1、资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额 2、负债与所有者权益比率 负债与所有者权益比率= 负债总额/所有者权益总额
权益比率=所有者权益/资产总额 4、已获利息倍数 已获利息倍数=息税前利润/利息费用 （三）经营能力比率 1、存货周转率 存货周转率=销货成本/平均存货 3、权益比率
存货增加、现金股利之和
（六）上市公司财务比率分析 1、普通股每股收益 2、市盈率=普通股每股市价/每股收益 3、股票获利率=每股股利/每股市价 4、股利支付率=每股股利/每股净收益 5、每股净资产=净资产/流通在外的普通股股数 6、市净率=每股市价/每股净资产
（七）杜邦系统分析法 反映资产利用情况的经营性比率必须和反映资 产利用效益的盈利性比率结合起来分析，才能 全面了解企业经营的业绩
财务目标与公司代理关系
财务目标: 利润最大化？ 股东财富最大化？
第一章 财务管理概述
财务目标与公司代理关系 财务决策 财务环境及相关观念 资金时间价值 公司代理关系：股东与经理
具体财务管理目标
实现最大利润 保持流动能力 降低风险 寻求股东财富最大化
影响财务管理目标实现的因素
公司对此的解释是：应收票据比年初减 少是因为上年年底有大量分公司汇入的 在途资金；应收帐款增加是因为本期销 售规模扩大，年底赊销较上年有所增加； 原材料增加，是由于上年购入较多原材 料储备；产成品增加，是由于分支机构 的大规模扩展，铺底占用的产成品较多。 你如何看待这个解释？
四、财务比率分析
（一）变现能力比率 1、流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 2、速动比率 速动比率=速动资产/流动负债
税后利润/所有者权益*100%
（五）现金流量表比率分析 1、现金到期债务比=
经营现金净流量/本期到期的债务 2、现金流动负债比=
经营现金净流量/流动负债 3、现金债务总额=
经营现金净流量/债务总额
4、销售现金比率= 经营现金净流量/销售额
5、每股营业现金流量= 经营现金净流量/百度文库通股股数
6、现金满足投资比率= 近5年经营活动现金流量/近5年资本、
金收付为依据来编制现金预算的方法。 实例：53页 现金收支法的优缺点
（二）净损益调整法 （三）估计资产负债表法
六、预算财务报表
所有权控制权风险 解析(ppt)
所有权控制权风险解析
现金 原材料 工具 汽车间 资产总额
资产负债表
亨利权益 负债加股东权益
现金 原材料 工具 汽车间 资产总额
资产负债表
银行存款 亨利权益 负债加股东权益
现金 原材料 工具 汽车间 资产总额
资产负债表
银行借款 新股东权益 亨利权益 负债加股东权益
最全面反映企业经营效率和盈利能力的财务指 标是投资报酬率，第一个能识别和列出这种比 率体系的是杜邦公司，这种财务比率分析的综 合方法称之为杜邦系统分析法。
财务分析系统
管理目标
投资
公司对额外 资金的需要
产品— 市场机会和战略
财务上是否有
隐蔽问题？
可接受接受条件下 资金的取得
3—5年的筹资计划
财务分析局限性
投资报酬率（每股收益） 风险 投资项目 资本结构 股利政策
财务决策
投资决策
筹资决策
经营决策
财务环境及相关观念
企业组织形式；按产权关系划分 按投资组合形式划分
金融环境：金融机构与金融市场 法律环境：公司法，会计法
财务通则，会计准则
金融市场的分类
按交易期限划分 按交割时间划分 按交易性质划分 按交易对象划分
相关观念
自我利益行为 双方交易 行动传递信息 习惯 增量现金流量 商业道德
资金时间价值
市场通行原则：
1.今天的钱比明天同样数量的钱好;(Present)
2.钱多比钱少好; (Net Present Value) 3.无风险的钱比同样数量的有风险的钱好;
(Rate of return) 时间价值的计算：复利终值与复利现值