锂电池隔膜的项目调研的报告
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2009年5月与韩国某企业合资成立隔膜企业，项目共投 资1.2亿元。市场上尚未见产品
四 隔膜制备技术与工艺
（一）技术工艺简介 目前聚烯烃隔膜的制备方法主要有干法（熔融挤出拉伸成孔法）和湿法 （热致相分离法），干法工艺又细分为单向拉伸工艺和双向拉伸工艺。
干法最早见于美国Celanse公司1970年专利，用于生产单层PP多孔膜。 目前在美国、日本已经非常成熟，美国Celgard、日本宇部采用此法生 产单层PP、PE以及三层PP/PE/PP复合膜。
3、实地走访8家，包括同行企业1家、下游企业2家、设备供应商1家、科 研院所3家以及行业协会1家；
4、调研周期40天。
一 调研方案
（二）调研方案
类别 序号
对象
调研内容
调研方式
1
旭化成
公告资料、电话
2
Celgard
公告
3 东燃(Yonen）
公告
销售收（量）、
4
宇部（UBE） 利润、主要客户；
公告
同行 5 深圳星源
（二）国外主要生产厂商---东燃化学Yonen 东燃化学是埃克森美孚的关联公司东燃通用和东丽按照股比50：50共同 组建的全球电池隔膜合资企业。 东燃化学是埃克森美孚的关联公司东燃通用和东丽按照股比50：50共同 组建的全球电池隔膜合资企业。湿法工艺，据业内人士称生产质量最好 的隔膜产品，主要客户为索尼SDI、LGC、力神
160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20%
数据来源：中国海关信息网
二、 隔膜市场分析
（三）国内市场规模与增长预测
2019年国内市场规模30亿人民币，预计2019市场需求量将达到141亿，年平 均增长率31%。
160 140 120 100
80 60 40 20
（一）隔膜上游---锂电池市场状况 锂离子电池目前主要应用在手机、笔记本电脑、电动工具等便携式产品 领域。未来锂电池的增长空间主要来自车用动力电池和储能站用电池。
2019年全球锂电池市场规模约134亿美元，预计2019年将达到520亿 美元
行业的60高0 速增长主要依赖于新能源汽车和风能、太阳能储能站的发60%展。
资料来源：中原证券
第二部分 行业竞争格局及主要厂商
（二）国外主要生产厂商---CELGARD 2019年，隔膜销售收入1.73亿美元，同比增长52.1%。同时具有干法 与湿法工艺。隔膜累计投资达到2.3亿美元，松下、SDI、LGC、比亚迪 是其主要客户。
资料来源：公司年度报告
第二部分 行业竞争格局及主要厂商
现有9条生产线，现正自行组装两条线，届时产能将达 到1亿平米。
2019年成功研发自主知识产权干法同步拉伸生产工艺， 2019年产能达到2600万平方米。2019年又新订4条生 产线。。
中兴通信
清华大学 重要市场潜在进入者，目前处于准备阶段
达尼特 万里控股
台湾明基 韩国
奇瑞汽车与合资成立的股比50：:50合资公司，2019年 开始正式建厂，项目一期投资约1.6亿元，2019年可 进入量产阶段。
（一）全球规模与增长预测
二、 隔膜市场分析
2019年全球市场规模12.6亿美元，预计2019年达到43.6亿美元，行业 保
持年均29%的增长。
50
60%
50% 40
40%
30
30%
20
20%
10% 10
0%
0
隔膜 增长率
2009 9.5 -5%
2010 12.6 33%
2011 18.6 48%
2012 27.0 45%
第二部分 行业竞争格局及主要厂商
（一）行业竞争格局 第一梯队是日本旭化成、美国celgard和日本东燃，市场占比70%； 第二梯队为日本宇部(Ube Industries)、美国Entek和Sk，占比约25%； 第三梯队主要来于中国隔膜“三巨头”，包括星源材质、金辉高科和新乡 格瑞恩，产品目前主要集中在中低端领域，市场占比仅4%。
隔膜需要量及 供应商
2 塑协隔膜分会
行业发展、技
3 清华大学高分子亚军所 术发展趋势和
5 广东工业大学
合作机会
调研方式 实地走访
第三方 第三方 实地走访 实地走访 公告资料 实地走访 实地走访 实地走访
一、 锂电池隔膜产品简介
（一）隔膜以聚烯烃材料为主 锂离子电池隔膜是一种多孔性塑料薄膜，种类包括织造膜、非织造膜（无纺 布）、微孔膜、碾压膜等几类。
制造商 星源材质 佛塑金辉 新乡格瑞恩 南通天丰
技术来源 四川大学
自研 中科院化学所
南京大学
备注
技术来源，四川大学、广东工业大学，模仿Celgard。 现有干法生产线6条，正在新建一条湿法生产线，预 计到2102年产能可以达到1亿平米。
2009年10月二期工程投资1.27亿，拟增4500万平方米， 预计11年下半年投产。
四 隔膜制备技术与工艺
（三）湿法工艺 工艺原理：利用高聚物与某些高沸点的小分子化合物在较高温度（一般 高于聚合物的熔化温度）时，形成均相溶液，降低温度又发生固一液或 液一液相分离。拉伸后除去低分子物，制成微孔膜材料。
四 隔膜制备技术与工艺
（四）设备系统 投料配料系统、挤出混合系统、铸片冷却系统、拉伸系统、收卷切分系统
五、投入产出比较
根据本项目商业计划书、上市公司公告及第三方资料收集整理出各项目 的投资额，预期项目达产后销售收入，进行投入产出的比较，认为本项 目的单位投入过大，投入产出比偏低。
名称
投资额
收入
投入 产出比
4.50
星源
4.00
7.8 11.52 1.48 3.50
3.00
投入产出比较图
4.17
2.50
（三）隔膜主要的性能指标 厚度均匀性：纵向和横向厚度均匀性
力学性能：抗穿刺强度和拉伸强度
安全性能：闭合温度和熔化温度
透过性能：透气率、孔隙率
理化性能：隔膜对电解液的润湿性可 通过测定其吸液率和持液率来衡量； 化学稳定性是通过测定耐电解液腐蚀 能力和胀缩率来评价。
一、 锂电池隔膜产品简介
二、 隔膜市场分析
目前商品化的锂电池隔膜以聚烯烃微孔膜为主，包括聚乙烯PE单层膜、聚丙 烯PP单层膜，以及由PP和PE复合的多层微孔膜。
一、 锂电池隔膜产品简介
（二）隔膜是锂电池中四大关键元件之一 隔膜吸取电解液后，可隔离正负极以防止短路，同时允许锂离子的传导。 在过度充电或者温度升高时，隔膜通过闭孔来阻隔电流传导，防止爆炸。 隔膜性能的优劣决定电池的容量、循环性能、充放电电流密度等关键特性。
资料来源：中原证券
第二部分 行业竞争格局及主要厂商
（二）国外主要生产厂商---宇部UBE 隔膜产品属于化学树脂事业部，2009年化学树脂事业销售收入754亿日元 ，隔膜70%销往中国，估计年产6000万平米，主要客户为比克和三洋。 2009年4月，第6个隔膜工厂开始运营。
资料来源：公司年度报告
厂家名称
湿法具有代表性的公司有日本旭化成、东燃及美国Entek等，目前主要 用于单层的PE隔膜。
四 隔膜制备技术与工艺
（二）干法工艺 工艺原理：将聚烯烃树脂熔融、挤压、吹制成结晶性高分子薄膜，经过 结晶化热处理、退火后得到高度取向的薄膜。取向薄膜在低温下进行拉 伸形成微缺陷，然后高温下使缺陷拉开形成微孔。
佛塑 1.266 2.13 1.68 2.00
1.68
1.48
1.50
万里 1.2
5
4.17
1.00
0.68
0.50
本项目 2.32
1.57
0.68
0.00 星源材质
佛塑金辉
万里电池
本项目
汇报完毕，谢谢！
锂电池隔膜项目
投资发展部 2O11年
一 调研方案 二 隔膜产品简介 三 隔膜市场分析 四 隔膜制备技术与生产设备 五 隔膜投入产出状况 六 项目建议
一 调研方案
（一）调研方法与调研范围
1、本次调研采用实地走访、电话访谈、查阅公司公告、查阅第三方资料以 及第三方调查等方法； 2、调研范围涵盖整个产业链，包括国内外隔膜生产厂家、下游客户、设备 供应商、行业协会和科研院所；
500
50%
400
40%
30% 300
20%
200
10%
100
0%
0 2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
-10%
锂电池 100
134
201
298
370
445
520
增长率 -7%
34%
50%
48%
24%
20%
17%
ຫໍສະໝຸດ Baidu
单位：亿美元 数据来源：根据日本IIT 锂电池行业分析报告的数据推算
0
隔膜 增长率
2009 18 -5%
2010 30 67%
2011 47 57%
2012 70 49%
2013 92 31%
2014 116 26%
2015 141 22%
80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10%
单位：亿人民币 数据来源：根据进口数据和日本IIT 锂电池行业增长率推算
celgard
资料来源：中原证券
第二部分 行业竞争格局及主要厂商
（二）国外主要生产厂商---旭化成 旭化成采用湿法制备工艺，2009 年，旭化成投资约100 亿日元，设计年 产能从1.2 亿m2 提高到1.5 亿m2。2019年投资60 亿日元，建设新的锂 离子电池隔膜生产基地，预定使总设计年产能达到1.7 亿m2。目前，世 界最大的锂离子电池生产商三洋电机是旭化成的主要用户。
产品结构；产能； 材料供应商、核
第三方面谈
6 佛山金辉
心技术人员等 公告资料、第三方
7 新乡格瑞恩
设备供应商、第三方
8
南通天丰电子材 料
实地走访
一 调研方案
（二）调研方案（续）
类别
设备 供应
商
下游
协会 及科 研院
所
序号
对象
调研内容
1 北京工业自动化研究院
2 东芝
设备供应能力、 客户
3 桂林电科所
1 比克 2 珠海银通 3 比亚迪
销售收入
产能
旭化成 Celgard
收入增长不明显，出货 量有所增长
湿法，设计年产能达到1.7 亿m2。
2019年隔膜销售收入约 1.47亿美元，比2009 年增长52.1%。
隔膜累计投资达到2.3亿美元，到 2019年产能是2009年的2倍。同 时拥有干法和湿法技术。
东燃化学
东燃埃克森美孚化工的隔膜工厂位于日本那须，2009年埃 克森美孚化工位于韩国龟尾的新厂将实现生产，现有两大生 产基地。
2013 32.7 21%
2014 38.0 16%
2015 43.6 15%
-10%
单位：亿美元 数据来源：根据日本IIT 锂电池行业分析报告的数据推算
（二）国内进口规模与增长
二、 隔膜市场分析
2019年进口1.2万吨，同比增长147%，进口金额3.63亿美元，同比增长70%； 2019年前1-4月累计进口0.59吨，同比增长93%，进口金额1.56亿美金，同比 增长59%。
日本宇部UBE
隔膜70%销往中国，估 计年产3000万平米
2009年4月，第4个隔膜工厂开始 运营。
其他供应商包括：韩国SK、美国Entek、日本住友Sumitomo、三菱化学、 日本宝翎、日东电工、帝人、三井化学、日本高度纸、日立-Maxell、韩国 Fine pol、德国Freudenberg、Evonik Degussa、英国N-Tech、台湾高 银
40000
30000
20000
10000
0 数量（吨） 金额（万美元） 数量同比增长 金额同比增长
2008年 5395 21893 8% 28%
2009年 4875 21323 -10% -3%
2010年 12042 36340 147% 70%
2011年1-4月 5948 15598 93% 59%
四 隔膜制备技术与工艺
（一）技术工艺简介 目前聚烯烃隔膜的制备方法主要有干法（熔融挤出拉伸成孔法）和湿法 （热致相分离法），干法工艺又细分为单向拉伸工艺和双向拉伸工艺。
干法最早见于美国Celanse公司1970年专利，用于生产单层PP多孔膜。 目前在美国、日本已经非常成熟，美国Celgard、日本宇部采用此法生 产单层PP、PE以及三层PP/PE/PP复合膜。
3、实地走访8家，包括同行企业1家、下游企业2家、设备供应商1家、科 研院所3家以及行业协会1家；
4、调研周期40天。
一 调研方案
（二）调研方案
类别 序号
对象
调研内容
调研方式
1
旭化成
公告资料、电话
2
Celgard
公告
3 东燃(Yonen）
公告
销售收（量）、
4
宇部（UBE） 利润、主要客户；
公告
同行 5 深圳星源
（二）国外主要生产厂商---东燃化学Yonen 东燃化学是埃克森美孚的关联公司东燃通用和东丽按照股比50：50共同 组建的全球电池隔膜合资企业。 东燃化学是埃克森美孚的关联公司东燃通用和东丽按照股比50：50共同 组建的全球电池隔膜合资企业。湿法工艺，据业内人士称生产质量最好 的隔膜产品，主要客户为索尼SDI、LGC、力神
160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20%
数据来源：中国海关信息网
二、 隔膜市场分析
（三）国内市场规模与增长预测
2019年国内市场规模30亿人民币，预计2019市场需求量将达到141亿，年平 均增长率31%。
160 140 120 100
80 60 40 20
（一）隔膜上游---锂电池市场状况 锂离子电池目前主要应用在手机、笔记本电脑、电动工具等便携式产品 领域。未来锂电池的增长空间主要来自车用动力电池和储能站用电池。
2019年全球锂电池市场规模约134亿美元，预计2019年将达到520亿 美元
行业的60高0 速增长主要依赖于新能源汽车和风能、太阳能储能站的发60%展。
资料来源：中原证券
第二部分 行业竞争格局及主要厂商
（二）国外主要生产厂商---CELGARD 2019年，隔膜销售收入1.73亿美元，同比增长52.1%。同时具有干法 与湿法工艺。隔膜累计投资达到2.3亿美元，松下、SDI、LGC、比亚迪 是其主要客户。
资料来源：公司年度报告
第二部分 行业竞争格局及主要厂商
现有9条生产线，现正自行组装两条线，届时产能将达 到1亿平米。
2019年成功研发自主知识产权干法同步拉伸生产工艺， 2019年产能达到2600万平方米。2019年又新订4条生 产线。。
中兴通信
清华大学 重要市场潜在进入者，目前处于准备阶段
达尼特 万里控股
台湾明基 韩国
奇瑞汽车与合资成立的股比50：:50合资公司，2019年 开始正式建厂，项目一期投资约1.6亿元，2019年可 进入量产阶段。
（一）全球规模与增长预测
二、 隔膜市场分析
2019年全球市场规模12.6亿美元，预计2019年达到43.6亿美元，行业 保
持年均29%的增长。
50
60%
50% 40
40%
30
30%
20
20%
10% 10
0%
0
隔膜 增长率
2009 9.5 -5%
2010 12.6 33%
2011 18.6 48%
2012 27.0 45%
第二部分 行业竞争格局及主要厂商
（一）行业竞争格局 第一梯队是日本旭化成、美国celgard和日本东燃，市场占比70%； 第二梯队为日本宇部(Ube Industries)、美国Entek和Sk，占比约25%； 第三梯队主要来于中国隔膜“三巨头”，包括星源材质、金辉高科和新乡 格瑞恩，产品目前主要集中在中低端领域，市场占比仅4%。
隔膜需要量及 供应商
2 塑协隔膜分会
行业发展、技
3 清华大学高分子亚军所 术发展趋势和
5 广东工业大学
合作机会
调研方式 实地走访
第三方 第三方 实地走访 实地走访 公告资料 实地走访 实地走访 实地走访
一、 锂电池隔膜产品简介
（一）隔膜以聚烯烃材料为主 锂离子电池隔膜是一种多孔性塑料薄膜，种类包括织造膜、非织造膜（无纺 布）、微孔膜、碾压膜等几类。
制造商 星源材质 佛塑金辉 新乡格瑞恩 南通天丰
技术来源 四川大学
自研 中科院化学所
南京大学
备注
技术来源，四川大学、广东工业大学，模仿Celgard。 现有干法生产线6条，正在新建一条湿法生产线，预 计到2102年产能可以达到1亿平米。
2009年10月二期工程投资1.27亿，拟增4500万平方米， 预计11年下半年投产。
四 隔膜制备技术与工艺
（三）湿法工艺 工艺原理：利用高聚物与某些高沸点的小分子化合物在较高温度（一般 高于聚合物的熔化温度）时，形成均相溶液，降低温度又发生固一液或 液一液相分离。拉伸后除去低分子物，制成微孔膜材料。
四 隔膜制备技术与工艺
（四）设备系统 投料配料系统、挤出混合系统、铸片冷却系统、拉伸系统、收卷切分系统
五、投入产出比较
根据本项目商业计划书、上市公司公告及第三方资料收集整理出各项目 的投资额，预期项目达产后销售收入，进行投入产出的比较，认为本项 目的单位投入过大，投入产出比偏低。
名称
投资额
收入
投入 产出比
4.50
星源
4.00
7.8 11.52 1.48 3.50
3.00
投入产出比较图
4.17
2.50
（三）隔膜主要的性能指标 厚度均匀性：纵向和横向厚度均匀性
力学性能：抗穿刺强度和拉伸强度
安全性能：闭合温度和熔化温度
透过性能：透气率、孔隙率
理化性能：隔膜对电解液的润湿性可 通过测定其吸液率和持液率来衡量； 化学稳定性是通过测定耐电解液腐蚀 能力和胀缩率来评价。
一、 锂电池隔膜产品简介
二、 隔膜市场分析
目前商品化的锂电池隔膜以聚烯烃微孔膜为主，包括聚乙烯PE单层膜、聚丙 烯PP单层膜，以及由PP和PE复合的多层微孔膜。
一、 锂电池隔膜产品简介
（二）隔膜是锂电池中四大关键元件之一 隔膜吸取电解液后，可隔离正负极以防止短路，同时允许锂离子的传导。 在过度充电或者温度升高时，隔膜通过闭孔来阻隔电流传导，防止爆炸。 隔膜性能的优劣决定电池的容量、循环性能、充放电电流密度等关键特性。
资料来源：中原证券
第二部分 行业竞争格局及主要厂商
（二）国外主要生产厂商---宇部UBE 隔膜产品属于化学树脂事业部，2009年化学树脂事业销售收入754亿日元 ，隔膜70%销往中国，估计年产6000万平米，主要客户为比克和三洋。 2009年4月，第6个隔膜工厂开始运营。
资料来源：公司年度报告
厂家名称
湿法具有代表性的公司有日本旭化成、东燃及美国Entek等，目前主要 用于单层的PE隔膜。
四 隔膜制备技术与工艺
（二）干法工艺 工艺原理：将聚烯烃树脂熔融、挤压、吹制成结晶性高分子薄膜，经过 结晶化热处理、退火后得到高度取向的薄膜。取向薄膜在低温下进行拉 伸形成微缺陷，然后高温下使缺陷拉开形成微孔。
佛塑 1.266 2.13 1.68 2.00
1.68
1.48
1.50
万里 1.2
5
4.17
1.00
0.68
0.50
本项目 2.32
1.57
0.68
0.00 星源材质
佛塑金辉
万里电池
本项目
汇报完毕，谢谢！
锂电池隔膜项目
投资发展部 2O11年
一 调研方案 二 隔膜产品简介 三 隔膜市场分析 四 隔膜制备技术与生产设备 五 隔膜投入产出状况 六 项目建议
一 调研方案
（一）调研方法与调研范围
1、本次调研采用实地走访、电话访谈、查阅公司公告、查阅第三方资料以 及第三方调查等方法； 2、调研范围涵盖整个产业链，包括国内外隔膜生产厂家、下游客户、设备 供应商、行业协会和科研院所；
500
50%
400
40%
30% 300
20%
200
10%
100
0%
0 2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
-10%
锂电池 100
134
201
298
370
445
520
增长率 -7%
34%
50%
48%
24%
20%
17%
ຫໍສະໝຸດ Baidu
单位：亿美元 数据来源：根据日本IIT 锂电池行业分析报告的数据推算
0
隔膜 增长率
2009 18 -5%
2010 30 67%
2011 47 57%
2012 70 49%
2013 92 31%
2014 116 26%
2015 141 22%
80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10%
单位：亿人民币 数据来源：根据进口数据和日本IIT 锂电池行业增长率推算
celgard
资料来源：中原证券
第二部分 行业竞争格局及主要厂商
（二）国外主要生产厂商---旭化成 旭化成采用湿法制备工艺，2009 年，旭化成投资约100 亿日元，设计年 产能从1.2 亿m2 提高到1.5 亿m2。2019年投资60 亿日元，建设新的锂 离子电池隔膜生产基地，预定使总设计年产能达到1.7 亿m2。目前，世 界最大的锂离子电池生产商三洋电机是旭化成的主要用户。
产品结构；产能； 材料供应商、核
第三方面谈
6 佛山金辉
心技术人员等 公告资料、第三方
7 新乡格瑞恩
设备供应商、第三方
8
南通天丰电子材 料
实地走访
一 调研方案
（二）调研方案（续）
类别
设备 供应
商
下游
协会 及科 研院
所
序号
对象
调研内容
1 北京工业自动化研究院
2 东芝
设备供应能力、 客户
3 桂林电科所
1 比克 2 珠海银通 3 比亚迪
销售收入
产能
旭化成 Celgard
收入增长不明显，出货 量有所增长
湿法，设计年产能达到1.7 亿m2。
2019年隔膜销售收入约 1.47亿美元，比2009 年增长52.1%。
隔膜累计投资达到2.3亿美元，到 2019年产能是2009年的2倍。同 时拥有干法和湿法技术。
东燃化学
东燃埃克森美孚化工的隔膜工厂位于日本那须，2009年埃 克森美孚化工位于韩国龟尾的新厂将实现生产，现有两大生 产基地。
2013 32.7 21%
2014 38.0 16%
2015 43.6 15%
-10%
单位：亿美元 数据来源：根据日本IIT 锂电池行业分析报告的数据推算
（二）国内进口规模与增长
二、 隔膜市场分析
2019年进口1.2万吨，同比增长147%，进口金额3.63亿美元，同比增长70%； 2019年前1-4月累计进口0.59吨，同比增长93%，进口金额1.56亿美金，同比 增长59%。
日本宇部UBE
隔膜70%销往中国，估 计年产3000万平米
2009年4月，第4个隔膜工厂开始 运营。
其他供应商包括：韩国SK、美国Entek、日本住友Sumitomo、三菱化学、 日本宝翎、日东电工、帝人、三井化学、日本高度纸、日立-Maxell、韩国 Fine pol、德国Freudenberg、Evonik Degussa、英国N-Tech、台湾高 银
40000
30000
20000
10000
0 数量（吨） 金额（万美元） 数量同比增长 金额同比增长
2008年 5395 21893 8% 28%
2009年 4875 21323 -10% -3%
2010年 12042 36340 147% 70%
2011年1-4月 5948 15598 93% 59%