固定汇率制度和浮动汇率制度的优劣比较

03
货币供给取决于外汇占款，而且 不可避免的会自动输入国外的通 货膨胀
丧失货币政策独立性
利
浮 动 汇 率 制
弊
有利于市场化资源配置
汇率自发持续微调使得其水平接 近经济交往真实状态，资源在全 球得到合理配置
01
贸易部门会不断受到激励去调整 生产，由于要素转移是暂时的， 会带来经济上的浪费
调整带来的经济浪费
货币政策独立性
来自百度文库货币政策从稳定汇率的目标中解 脱出来
02
容易发生滥用汇率政策，本币贬 值现象；容易引起国与国之间的 宏观经济政策冲突
对宏观经济政策有不利影响
有利于经济稳定
外汇市场的投机主要是稳定 性投机，而且外部均衡实现 不影响内部经济运行
03
套期保值有成本；套期保值无法 适用所有情况；发展中国家金融 市场不发达，避险工具有限
第三讲 汇率制度与外汇管理
主讲人：祝洪章
知识点2：
固定汇率制度 与浮动汇率制度的优劣比较
1
固定汇率制度的利弊分析
2
浮动汇率制度的利弊分析
知识点2：固定汇率制度和浮动汇率制度的优劣比较
利
有助于贸易、投资增长
固 定 汇 率 制
弊
汇率固定可以消除个人和厂商对 外经济交往时的汇率风险，不必 投入大量资金进行套期保值
金融衍生产品不足和风险
知识点2：固定汇率制度和浮动汇率制度的优劣比较
汇率超调：浮动汇率制下，外汇市场非理性的游击活动很容
易造成汇率错位，或者叫汇率超调（over shooting）。超调 一般指对于一个给定的扰乱，一个变量的短期反应超过了它 的长期反应，随后会发生相反的调整过程。
知识点2：固定汇率制度和浮动汇率制度的优劣比较
01
问题积累到相当程度，一次性大 幅度调整会取代连续微调
一旦失守经济会剧烈震动
稳定的投机
固定汇率制为市场交易主体汇率 预测提供了心理上的“锚”，投机 活动具有一定的稳定性。
02
僵化的汇率制度一旦背离国内外 实际经济状况，更易遭到攻击
容易招致国际游资攻击
决策者的“纪律性”
政府承诺，可以防止各国通 过汇率战、货币战等破坏国 际经济约束机制
1.增大不确定性和外汇风险危害 2.外汇市场动荡，容易引致资金频 繁异动和投机 3.容易滥用汇率政策
优点 缺点
固定汇率制度
浮动汇率制度
1.有利于国际贸易和投资活动 2.有利于抑制国内通货膨胀 3.防止外汇投机，稳定外汇市场 4.作为外部约束，防止不正当竞争 危害世界经济
1.容易输入国外通货膨胀 2.货币政策丧失独立性 3.容易出现内外均衡冲突
1.汇率反映国际交往真实状态 2.外部均衡可自动实现，不引起国 内经济波动 3.可自动调节短期资金移动，预防 投机冲击 4.增强本国货币政策自主性 5.避免通货膨胀跨国传播