企业投资可行性分析

企业投资可行性分析

投资是经济社会一个极其常见的名词，谈起投资行为，普通老百姓说：投资小生意、投资股票、投资房地产、投资收藏品、投资实业……；经济学家说：短期投资、长期投资、固定资产投资……形形色色、林林总总，投资存在于八小时之内，投资也存在于老百姓的日常生活中。

简单地说，投资是指以收回更多的现金为目的而发生的现金支出。企业投入财力以期望在未来获得收益，就是投资。

投资成功的关键是什么﹖首先要有为企业创造经济效益的目标和出发点。其次是要有科学的决策程序。科学的决策程序既是保证投资成功的必要条件，也是分清投资工程实施后个人的成绩或者责任的依据。按照美国著名经管学家西蒙的理论，决策程序一般分为以下步骤：一是确定目标；二是提出备选方案；三是评价方案；四是确定可行方案；五是执行投资方案；六是核查和控制。

投资可行性分析报告综合了投资的目标、方案的提出和评价，是投资决策和划分责任的书面依据，是企业投资科学化的一个重要组成部分。

所谓投资可行性分析，就是对投资工程技术上的可行性和经济上的有效性进行论证，运用各种方法计算出不同方案的风险和收益指标，以便合理确定不同工程的优劣，作为投资方案供挑选。将投资可行性分析写成文字材料，就是投资可行性分析报告。

投资工程的效益性分析要考虑风险与收益的关系，要控制企业的投资风险。一般来讲，收益越大，风险越大。要在投资可行性分析报告中作充分的反映，并找出防范风险的对策。投资工程一般要有不少于两个的备选方案，对每个方案的优劣要有充分的数据证明，同时有关人员要对数据的可靠性负责。

根据以上的论述，下面试分析两个例子。

例子一：某公司在北京的一个投资工程，应该说是一个失败的工程。从１９９５年１２月投入基建起到１９９９年清盘关闭止，该工程原计划投资４５０万元，到最后竟然变成了

投入２ｌ００万元，加上一些入不敷出的经营性亏损数额，共亏损３０００万元。

该投资可行性分析报告概要：一、目的：开拓经营实体，作为驻京基地，兼顾商贸；二、预测：投入分三个方案３５０、４５０、和６００万元，月收入８７万元，采取４５０万元的方案则２年可收回投资。

从投资可行性分析报告来看，有几个方面的教训需要吸取。

１、投资目的不明确，投资额一加再加。最初该工程作为驻京办事处，拟投资４５０万元；后来作为一般酒店，要投资８００万元；再后作为中档偏上的酒店，需投资１３００万元；最后确定为“星”级宾馆，须投资１７００万元。投资额就从１９９５年５月的４５０万元变成了１９９６年３月的１７００万元了。

２、收入预测不实际。虽然大大地提高了酒店的档次，但每月营业收入仅为３０－４０万元，远未达到可行性分析报告所说的８７万元。“上档次”的宾馆只不过大大地增加了费用，却对收入的增加毫无帮助。

３、对经营环境的分析不客观，不分析考虑经营风险。拿当期经营来讲，对餐厅装修定位为风味小吃，流失了婚宴、酒会和大型会议餐的客流；经营半年后，就遇到控制公款消费、整顿经济秩序，这在可行性分析报告中可半点都没有提到，更加不用说如何避免风险了。对应交承包租赁费一事也同样，在协议里只见增加，不见减少的字眼。

４、没有提供备选的方案。如另外一个地点的方案，或者附近地点一个成功、失败的事例等，可见该可行性分析报告是粗糙的、不完整的。

当然，作为“驻京办事处”，该酒店起到了应有的作用，但３０００万元的代价也实在太大了。通过以上的分析，也不难得出各方所负的责任。

例子二：某公司一个更换固定资产的投资工程，用一种型号的列车替换另一种型号的列车。

该投资可行性分析报告概要：一、收入预测：分别为７４７０万元、９９８０万元和１０６３０万元；二、成本预测：只核算购买租赁成本和维修成本，没有分摊有关固定资产折

旧和经管费用；三、收益预测：分别为年赢利２０１０万元、４４８０万元和５４２０万元。

从后来的效果看，该工程是一个成功的投资，但从投资可行性报告来看，依然存在一些问题，值得探讨。

１、没有投资目的。为什么要更换列车﹖是原有列车破旧还是经济效益不好﹖是领导意图、职工呼吁还是旅客要求﹖投资可行性报告只字未提。

２、缺乏机会成本的分析。原来型号的列车收入和成本是多少﹖投资新型号列车比原来型号列车好吗﹖这是更换固定资产的基础，因为选择了一种投资就必须放弃另外一种投资机会，其他投资机会可能取得的收益是实行本方案的一种代价。机会成本有助于全面考虑可能采取的各种方案，为既定资源寻找最有利的使用途径。

３、没有提供备选的方案。该分析报告也没有提供其他可选择的投资方案。而同时对一些上座率、运行趟次、票价等不确定因素只提供了一种假设，这是远远不够的。

４、没有对经营环境进行分析，不考虑经营风险。经营风险是随时存在的，必须分析经营风险，并拿出有关对策。

毫无疑问，由于客流竞争的关系，需要减少旅行时间和提高服务质量与其他竞争对手如

公路运输等竞争，虽然从投入产出的经济效益来看，新型号的列车未必优于旧型号的列车

笔者没有进行计算，但如果没有了旅客，效益又从何谈起投资可行性分析报告应该着重这方面的分析。

比照投资可行性分析报告的规范内容，以上两份投资可行性分析报告还有更多的待完善之处。限于篇幅，在这里只作简单的分析，从审计的角度来看，也足以说明由此引起的经济责任，希望能够起到抛砖引玉的作用。