新三板扩容 新造富工具

纷争取做市商资格、各种机构纷纷 挂牌交易的高成长 中小企业 ，只要 抢夺上市资源 ……
是试点高科技园区的企业 ，只要其 收 入 占全部手 续 费收 人 比大约 在 １ ．％。ＯＴＣ做 ５５
不 过 ， “ 会 ” 上 证 监 会 主 席 存续满两年 、完成股改就可 申请挂 市 收 入 ／ ＯＴＣ股 票 手 续 费收 入 平均 大 约 在 ４ ％ 两 ０
试 点 近 五 年 却 一 直 没 有 做 大 ， 是 册 制 ，不用 再 层层 严 格 审批 ，无疑
但是 ， 也有一些券商和机构投资者认 为新三板 “ 赚
什么 因素 导致 的？这 些 因素是 否 将提高上板效率 ，对中小企业来说 头 不大” 。科技部科技投 资研究 所所 长郭戎告诉 英 将 同样对扩 容 以后的新 三板造 成 是一大利好 ； 但更高兴的 当属券商 。 才 》记者 ，在创业板不可能迅速扩大的情况下 ，要想 影 响？ 转板 制度还 在酝 酿 中的新 根 据 规 则 ，“ 三 板 ” 引入 做 市 商 有节奏地发展资本市场 ，就必须有试验制度如新三板 新
股 也 出现 了飙 涨 。 作 为 ２ １ 年 中 国 资 本 市 场 ０１ 能 获得 盈 利 。 ” 而 这 一 次 ， 新 三 板 扩 容 带 来 场影响。
“ 大部 分券 商都 成立 了专 门做 新三 板业 务的 公
改 革 的 ｌ 工 程 ， 市 场 对 尽 快 推 了 三个 制度层 面的 突破 ： 对具 司 。券 商 肯 定 是要 赚 钱 的 ， 方 面 政府 买 单 上 市 费 用 ， 号 将 一 出 新 三 板 扩 容 的 期 待 ，实 际 上 表 备 一 定 条 件 的 个 人 投 资 者 开 放 、 另一 方面券商 还有保荐 费收入 ，以前 试点的 时候 园 达 出 了 中 国 构 建 统 一 监 管 下 的 全 发 行 上 市 将 采 用 注 册 制 、 引 进 做 区 对券商还有 补贴 的，因为不确定挂 牌 以后 是否有 国性 场外市 场的迫 切。也 有人担 市商制度。
是受 日本 ９级地震的影 响，股指出 记者 ，在三板市场上 ，“ 了广发 买卖 ，无 须经过买 卖双方 ，只要 由做 市商 出面 ，承 除 现调整时，鲁信高新 （０ ７３ Ｈ） 证券等券商赚 了一笔外 ，大部分参 担另一 方责任 ，交 易即可进 行。 因此 ，做 市商制 度 ６０ ８Ｓ 、 中关村 （０９ １Ｓ ） ０ ０３ ． Ｚ 等新三板概念 与 新 三 板 业 务 的 证 券 公 司 始 终 未 能够保 证市场始 终有不 间断的交 易活动 ，且不受 市
尚福林表示，新三板扩容相关制度 牌交易 ， 没有明确的财务指标要求。 左 右 。中信建 投认 为 ，新三板 扩容 和 制度完 善 后 ，
安排 已基 本 到位 ，还 有 一 些技 术 细 门槛虽低，新三板在中关村试点近 ０ＴＣ业务将 会为 国内券商 业绩带 来 １％ 以上的贡 ５ 节 需 要 解 决 。 言 下 之 意 ， 新 三 板 五年来 ，其 发展却一直不温不 火， 献 。考虑 到承销费 用以及直投 业务机 会 ，受益程度
交 易 ，甚至有 时候 辅导一 家能补贴 １０万 ，这 难道 ０
心 ，新三 板扩 容后会 不会 成为 另
一
允 许个 人投 资 者进 入，将有 不 是 一 个 大 蛋 糕 吗 ？ ”前 述 业 内 人 士 如 此 向 《 才 英
个造 富工 具？新三 板在 中关村 利于 活 跃市 场 ； 发 行上 市 采 用注 记 者 表 述 。 而
Ｅｏ ｏ ｖ ｗ ｌ ｃ ｎ ｍｙｒ ｉ 商业观察 Ｉ ｅｅ 新政
新三板扩容 新造富工具
作为２ １ 年 中国资本市场改革的１ 工程 ， ０１ 号 成为各方利益交织的热点 。
文 １ 记者 何春梅 本刊
吸 引 力？
家以上有做市资格 的主办券商担任做市商。做市商将 向市场提供双向报价 ，投资者根据报价选择是否与做
扩容 势在 必行但 又 尚需时 日。但 交易并不活跃 ，审批效率也不高 ， 还 将更大 。 Ａ股市场相关概 念股却借 势做市 ， 融 资能 力 形 同虚 设 。 成 了近 期 Ａ股 的领涨力 量。即便
一
除 此 以外 ，这样的 制度安排 ，还 能解 决市场 上
位 业 内 人士 告 诉 《 才 》 交投清淡 、活跃度不高的问题 。因为做市商可以随时 英
三 板 ， 在 推 出 以 后 是 否 有 预 期 的 制度后 ，每家挂牌公司可以选定两 扩 容试 点的 安 排 。但 中国 金 融 基础 薄 弱 ，新三 板 不 可
９ Ｔ Ｌ Ｎ Ｓ ， ０ １０ ６ Ａ Ｅ Ｔ ２ １．４
能做成像现在的主板或者创业板的流动性那么高 ，“ 没 业 上 三 板 并 不 活 跃 的 现 象 呢 ？ “ 中 厚 望 ，但 也 有 人 表 示 担 忧 有那么多的炒怍和投机空间 可能也是现在有些投资 关 村 聚 集 了 中 国 约 ２ ％ 的 高 新 ２ ０ 年 底 ，共 有 １Ｏ家 企 ０ ０９ １
近 期 ，新 三 板 扩 容 的 消 息 成 业务将会为国内券商业 绩带来 １％ ５
为利益交织的热点 ： 各地方政府纷 以上 的贡 献 。 纷争取交易所落地权 ，各高新区纷 纷争取入围试点名单 ，大小券商纷
交易收入 （ 做市商和佣金收入 ） ，还能带来承销费 外
和 其 他 板 块 相 比 ， 在 新 三 板 用和注册费收入 ，直投业务收入等。 美 国 投 资 银 行 与 证 券 经 纪 业 ＯＴＣ 股 票 手 续 费
国际板 未见 眉 目，“ 新三 板 ”
却 又 喧 嚣尘 上 。
制度层面的突破
市商成交 ，投资者委托不直接配对成交 ，报价最小单
无疑，做市商业务将为券商带来新的盈利点。来 自中信建投的报告称，新三板除 了可 以为券商们带来
新三板 扩容／手 。 ００