新三板合格投资者门槛真要降低刘士余第三招剑已出鞘!

一本周新三板市场概览
(一)时讯点评
1、新三板合格投资者门槛真要降低?
近日新三板盆友圈频频有消息传出，称券商开始清理新三板合格投资者资格，原来满足的500万门槛要求，现在受市场影响，股价下跌后不足500万的，要求提供年收入要够一百万的证明。

对此，业内人士提出两点质疑：首先，如果原本满足500万门槛的投资者在两三个月之后撤走部分资金，权限该如何处理?其次，当初花费一到两万元选择垫资开户的投资者，在资金撤走之后又该如何?
券商人士则表示，虽然在微信朋友圈看到过相关消息，但并没有见到官方层面的政策消息，同时他也表示：“从规定本身来看不甚合理。

因为投资者的资金处于持续变动的状态，要求投资者补仓到500万过于苛刻。

”
点评：新三板承担着资本市场改革、推动中国经济向创新驱动转型的重任，随着这个市场的蓬勃发展，新三板的投资准入门槛将会在未来三年间逐步降低将是大概率事件。

尽管目前的新三板发展遇到了困难，但是我们需要理性辩证的看待，不能指望一个年轻的新生的只有两岁多的孩子，能够像一个成熟的成年人那样制度那么健全，功效那么好，对待新三板的发展前景抱有信心。

新三板一旦降低准入门槛，完全有理由相信其交投状况会进一步异常火爆，也将对其他板块造成影响。

因此在某种程度上讲，新三板准入门槛改革应当循序渐进。

“新三板教父”程晓明博士认为，新三板个人投资者门槛有望明年降低。

在他看来，新三板有一点是明确的，私募要来做市，公募要
入市，公募基金要进场，他们进场了以后有两种情况：一是进来以后
依然解决不了新三板流动性的问题，这样明年降低个人门槛就有理由，公募进来解决不了流动性的问题那就要放个人进来;
二是公募基金进来以后，流动性提高，交易量提升了，更要让个
人进来。

股价有波动，而这个波动意味着有套利机会，那就会有人提出，为什么不把这个机会提供给个人投资人，只要动手了，不管明年
新三板的交易活不活跃，个人门槛都有可能降低。

2、X士余能否彻底扭转新三板颓势?
证监会主席X士余自2月20日出任中国证监会主席伊始，就亮
出三把利剑：加强市场监管、严查市场操纵、引资入市。

新主席、新
政策，让刚从云端跌落凡尘的新三板为之一振。

在加强市场监管和严查市场操纵等方面，监管层在规X信披、打
击某某违规、严查内幕交易等方面动作坚决、效果显著，划出了新的
监管边界，而在备受瞩目的引资入市方面，则尚未有实质性的招数。

新三板正式进入2.0时代，也开启了“二次创业”的序幕。

在经
历了前期强化监管、严查某某违规之后，新三板市场面貌大为改观。

屋子打扫干净，就该开门迎客了。

那么，X士余“引资入市”的第三
把利剑会如何亮出?哪些金主将被率先引入?——全文详见《X士余第
三招剑已出鞘，能否彻底扭转新三板颓势?》
点评：新三板市况不佳，也让勇闯新三板的首批私募基金铩羽而归。

在新三板行情火爆的2015年，私募基金成为首批勇士，尽管到
目前整体收益情况仍不乐观，但也为更大规模地“引资入市”提供了
积极的借鉴意义。

股转公司的数据显示，2015年新三板股票发行融资总额1216.17亿元，而研究结果表明，新三板2015年的千亿元融资中，基本来自
于私募等股权投资机构，而券商、基金、保险、信托等资金并未大规
模进入。

X士余上任首日，就谈到要积极合理引导资金入市。

场外公募基
金规模巨大，如能引导其入市，对解决新三板流动性将大有裨益。

目前，公募产品在众多金融产品中属景气较高的一员。

随着未来
产品种类和投资策略越来越复杂，越来越多的专业投资者将参与进来，布局公募基金是发展大资管业态的重要一环;
另外，相对于私募基金，公募的公信力和品牌优势不言而喻，因此，积极引入公募基金投资挂牌证券，或将有效提升新三板市场的流
动性，平衡市场供求关系。

尽管公募基金入市还没有正式落地，且数以万计的公募资金也不
会把较大份额投向新三板，但只要公募资金打开“引资入市”的先锋，其积极的影响和示X效应将不可估量……
否极泰来，指数跌无可跌之下，众多企业估值已进入价值投资区间，随着专业投资者信心的逐步恢复、制度红利的逐步释放，新三板
扭转颓势强势反转并非不可期。

3、兴民钢圈收购多家挂牌企业意欲何为?
7月22日，停牌3个月的兴民钢圈发布公告，《关于重大资产重组交易条款备忘录主要内容》(下称“备忘录”)，成为了资本市场当之无愧的“明星”。

该公司发布公告称，公司拟购买远特科技股份某某100%股权、
某某市凯立德科技股份某某100%股权、某某奥腾电子股份某某56.34%股权及立得空间信息技术股份某某不低于10%股权。

这四家公司中，凯立德、奥腾电子和远特科技是新三板挂牌公司。

点评：兴民钢圈本次“接盘”新三板，涉及金额高达28.25亿元。

这
一计划震惊了新三板市场，这是不是意味着新三板并购抄底正式到来了?也让市场意识到，上市公司寻找优质新三板挂牌公司标的的现象，已愈发普遍。

资料显示，兴民钢圈主要从事汽车钢制车轮的研发、生产和销售，属于汽车零部件制造业，于2010年在深交所中小板挂牌上市，停牌前，公司市值不足100亿元。

一结束停牌，就有如此豪气的“接盘侠”行为，有分析认为，虽
然现在行业不景气了，三板做市指数可能会继续下跌，甚至跌得很惨，好公司的估值也可能会继续下跌，但是，如果继续大幅下跌，部分好
公司将会迎来买入区间。

自2014年扩容开始，新三板市场便成为了上市公司并购重组的
标的池，而随着新三板市场遇冷，企业一二级市场估值下降，众多产
业资本更是将新三板市场作为选取产业链延伸并购方向的重要市场。

虽然公司层面表示，几家公司均是新三板挂牌企业不是刻意为之，但这背后其实也反映出产业资本加速进军新三板市场的缩影。

不过话又要说回来，值得注意的是，兴民钢圈本次披露的交易事
项仅是备忘录，离最终达成还差很长一段距离，如此有标志的收购，
笔者希望有好结果。

(二)新三板行情综述
(1)本周行情综述
截止2016.7.29，三板成指报收1162.62点，本周下跌2.48个点(-0.21%);三板做市报收1105.28点，本周下跌12.02点(-1.08%)。

两大指数继续下行，尚未走出阴跌梦魇。

本周新三板总成交量
5.52亿股，总成交金额28.97亿元，较上周增长41.94%。

目前，新三板挂牌公司总数达7917家，其中协议转让6310家，做市转让1607家。

本周新增挂牌公司92家，较上个交易周55家有所增加;其中新增做市6企业家。

(2)三大指数走势对比(2015.7.29-2016.7.29)
(3)三大指数整体市盈率变化趋势对比(2015.7.29-2016.7.29)
(4)新三板各行业市盈率对比(2016.7.29)
(5)新三板市场总成交量、总成交额变化趋势(2015.7.29-2016.7.29)
二本周新三板融资热度分析
(1)新三板成功募集金额走势(2015.1.1—2016.7.29)
(2)新三板发布定增预案拟募集金额走势(2015.1.1—2016.7.29)
(3)本周成功募集资金额前10位公司(2016.7.25-2016.7.29)。