货币银行学试题

一、 简答题
1、 简述直接融资与间接融资的优点及局限性？
2、 简述利率水平的决定和影响因素。
3、 什么是信用？信用关系的建立需要哪些要素？
　4、简述劣币如何驱逐良币。
二、论述题
1、试述我国金融业对外进一步扩大开放对我国的现实意义。
2、我国自2007年以来首次提高了银行的存贷款利率，试述提高利率的原因，及对我国经济会产生怎样的影响？
三、计算题
1、一张面值为100元3年到期债券，年息８元，年底付息，市场利率为７%，现在有人愿以103元价格卖给你，就价值而论，你是否愿意买，为什么？
2、一张面额为10万元，6个月到期的票据，持有者到银行申请贴现，贴现利率为１０%，问申请贴现者从银行那里得到多少金额？付出的实际利率为多少？

(1)直接融资
优点在于：
①资金供求双方联系紧密，利于资金的快速合理配置和提高使用效益；
②筹资成本较低，投资收益较高。
③资金供求双方直接形成债权债务关系，加强了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力；
④有利于筹集具有稳定性的、可以长期使用的投资资金。
局限性：
①资金供求双方在数量、期限、利率等方面受的限制比间接融资多；
②直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场的发达程度的制约；
③对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资大得多，需要直接承担投资风险。
间接融资
优点：
1、灵活便利；
2、安全性高；
3、规模经济。
局限性：
1、割断了资金供求双方的直接联系，减少了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力；
2、金融机构要从经营者的利润中收取一定的利息，从而减少了投资者的收益


(2)@1（一）古典学派的利率决定理论 古典利率理论基本观点认为利率是有非货币实际因素即储蓄和投资所决定的，因此也被称为非货币性的利率理论。投资是利率的递减函数，储蓄是利率的递增函数，利率水平高低就取决于投资与储蓄的交互作用。在市场经济中，利率是自由波动的，当储蓄供给大于投资需求时，利率将下降，较低的利率会刺激人们减少储蓄，扩大投资；反之，若储蓄供给小于投资需求时，利率将上升，而较高的利率又促使人们增加储蓄，减少投资。

（二）凯恩斯的利率决定理论 凯恩斯则全抛弃了实际因素对利率水平的影响。他认为，储蓄与投资虽然有着密切联系，但不能把它们看作是决定利率水平的两个独立的变量。因为储蓄主要取决于收入，而收入一般取决于投资。储蓄量是消费者消费行为的综合结果，它等于社会的总收

入减去总消费支出，而投资量是企业投资行为的综合结果，它等于由本期生产活动而引起的资本品的增值，也等于总收入减去总消费。因此，无论什么时候，投资总是等于储蓄，利率显然不能由储蓄和投资的均衡来决定。 凯恩斯认为，人们在得到货币收入后，通常必须做出两种选择：一是消费和储蓄之间的选择，称为“时间偏好的选择”；二是储蓄形式的选择，称为“流动性偏好的选择”。对于第一种选择，凯恩斯认为，消费是收入的递减函数，储蓄是收入的递增函数。也就是说，当收入增加时消费和储蓄也随之增加，但消费不如收入增加的多。收入越多，消费所占的比例越小，而储蓄所占的比例越大；相反，收入越少，消费所占的比例越大，而储蓄所占的比例越小。对于第二种选择，凯恩斯认为人们不同程度地具有交易动机、预防动机和投机动机。为此，当人们考虑、选择持有财富的形式时，大多倾向于选择货币，乐于多持有货币。这可以理解为，对具有完全流动性的资产有一定的偏好，即流动性偏好，又称灵活性偏好，表现为对货币的流动性偏好。流动性偏好的高低，是由保持货币所得到的效用与放弃货币所得到的利益两者之间的权衡所决定的。在利率高的时候，流动性偏好降低，在利率低的时候，流动性偏好上升。所以，利息不是“等待”的报酬，而是在一定时期内放弃流动性偏好的报酬.

，由于城乡居民储蓄的快速增长，会造成用于投资、消费的货币减少，造成投资不足、消费不足，难以发挥其拉动经济增长的作用，不利于我国经济发展。所以国家需要通过调息的方式，影响储蓄的增加，但是由于储蓄具有刚性，所以调息只能放缓储蓄增加的速度，并不能减少储蓄。 利率影响储蓄与投资，同时利率的变动决定于储蓄与投资。通过对储蓄与投资的分析，可以得出当前利率水平对经济生活的影响与效用，对于不适应的利率水平通过经济政策进行调节，从而产生储蓄与投资的新变化，反映出利率调节的作用。如此循环往复，使储蓄与投资趋向于均衡，使得经济能够稳步发展。

@2 影响利率水平的基本因素
一、资金的供求关系
资金的供求关系是影响各个时期市场利率的决定性因素。在资金市场上，资金供给超过对资本的需求时，利率便会下跌；如果对资金的需求超过资金的供给，利率就会上升。因此，市场利率主要取决于借贷资金的供求关系。

二、社会的平均利润率和同期的通胀率
利息来源于生产经营利润，利润率水平的高低必然制约利率水平的高低。在一般情况下，社会平均利润率是利息率的最高界限，如果利率

达到或超过平均利润率，表示货币所有者通过利息形式拿走了生产经营者借入资本的全部利润，生产经营者无利可图，从而就不会借款。同时，利率的最低界限不能低于同期的通胀率。如果低于同期的通胀率，表明货币所有者贷出的货币没有实际利息收入，从而他就不会把货币作为资本贷出。这样预期通货膨胀率便成为市场利率的下限。因此，合理的市场利率总是在预期的通胀率和平均利润率之间随着供求关系的变化而波动。

三、经济周期和国家的货币政策
当经济处于萧条阶段，一国通常采用扩张的货币政策，中央银行供应的基础货币增加，经济运行中的货币数量增加，流动性效应使名义利率下降，经济扩张，产出和就业增加，居民收入增加，收入效应对资金需求增大，拉动利率上升；经济增长和人们收入水平上升会使预期通货膨胀率上升，在通货膨胀效应作用下，利率可能上升。因此，经济周期和国家的货币政策直接影响利率水平的高低。

四、金融工具期限的长短
金融工具期限的长短对其利率或收益率有重要影响，其他因素不变时，债券的期限越长其利率越高，债券的期限和利率在某一既定时间期存在关系被称为利率的期限结构，表示这种关系的曲线通常称为收益曲线。
收益曲线是由一组同一时刻、不同期限点的收益组成的曲线。向上倾斜的收益率曲线称为正斜率曲线，表明贷款期限长的利率比贷款期限短的利率高，或意味市场一致认为利率可能会更高。向下倾斜的收益率曲线称为负斜率曲线，表明贷款期限长的利率比贷款期限短的利率低些。

五、借贷资金风险的大小
利率作为借贷资金的价格，必然要反映其风险的大小，借贷资金的风险表现为违约风险、流动性风险等。在其他条件不变时，违约风险越大，利率也就越高。一般来说国库券违约风险为零，有违约风险的普通债券与无违约风险债券的国库券收益率之差反映了违约风险的大小，这种收益率之差被称为风险报酬。


(3)答：信用是借贷行为的总称，是以偿还为条件的价值的特殊运动形式
要素：1，有借贷双方构成的债权债务关系。2，价值作相向运动的时间差。3，保证债权债务关系确认的凭据——信用工具。

论述题

(1)背景：改革开放政策，经济发展目标，特区的设立。
开放历程：1979年，率先进入我国的是日本输出入银行。
1990年，一批外资银行纷纷将其中国区总部由香港迁往上海。
1997年，汇丰银行和日本兴业银行两家外资银行设在浦东的分行获准经营人民币业务。
开放的特点：1、开放程度逐步扩大。 2、开放到地域逐

步扩大，由沿海向内部逐步推进。 3、从范围上看，由过去只允许外资银行从事外币业务，过渡到在试点的基础上允许少数外资银行从事本币业务。4、从政策上看，由外资机构享受优惠待遇逐步向“国民待遇”。5、资本市场的开放仍处于尝试阶段。

2009年3月23日， 企业销售商品收到一张面值为10，000元， 票面利率为6%， 期限为6个月的商业汇票。 5月2日， 企业将上述票据到银行贴现， 银行贴现率为8%.假定在同一票据交换区域。则票据贴现利息计算如下：

票据到期值=10000×(1+6%/2)=10300(元) 该应收票据到期日为9月23日，由其贴现天数应为144天(30+30+31+31+23-1) 票据贴现利息=票据到期值×贴现率×贴现天数/360 =10300×8%×144/360=329.60(元)