财务管理概论
财务管理概论
第一章概论1.简述资本的构成和特征。
2.财务管理的目标是什么？为什么？3.财务管理的功能是什么？怎样才能有效发挥财务管理的功能？4.财务分析的主要内容有哪些？5.为什么说财务管理是企业管理的中心？第二章财务管理的环境与政策1.什么是财务管理环境？企业财务管理为什么要从分考虑环境因素？2.企业财务人员如何应对通货膨胀？3.什么是金融市场，金融市场的构成要素有哪些？4.试论金融市场与企业财务管理的相关性。
5.简述我国企业财务法规制度体系。
6.我国企业财务政策的类型有哪些？企业制定和选择财务政策要考虑哪些因素？第三章时间价值与风险价值1.试述货币时间价值及其在财务管理中的意义。
2.试述市场风险和公司风险及其对公司财务管理的影响。
3.简述风险与报酬的关系。
4.简述企业风险管理的目标与策略。
第四章权益资本筹集1.什么是吸收投资？吸收投资的优缺点何在？2.简述股票的性质和特点。
3.试分析股票筹资的利与弊、4.可转换债券的构成要素有哪些？企业发行可转换债券的目的和利弊何在？第五章债务资本筹集1.简述长期借款和长期债券筹资的优缺点。
2.如何看待商业信用在筹资中的作用。
3.试比较经营租赁与融资租赁的异同。
第六章资本结构及其优化1.简述资本成本的性质和作用。
2.企业如何利用财务杠杆效应？3.试述资本结构变动及其对企业的影响。
4.简述资本成本与资本结构的关系。
5.试述我国国有企业资本结构的现状及其优化途径。
第七章项目投资1.简述项目投资的类型和特点。
2.为什么在项目投资决策分析使用现价流量？3.现金流量包括哪些内容？4.试比较项目投资决策分析各种方法的优缺点及其适用范围。
5.考虑风险时，如何进行净现值分析?第八章金融投资1.简述影响我国债券价值和股票价值的因素。
2.试分析风险对企业证券投资的影响。
3.试述系统风险和非系统风险及其对证券投资组合的影响。
、4.资本资产定价模型的基本假设有哪些？5.简述基金运作的目标及特点。
2023年财务管理习题
财务管理习题第一章财务管理概论一、单项选择题1、影响财务管理目的实现的两个最基本的因素是：（）A.时间价值和投资风险B.投资报酬率和风险C.投资项目和资本结构D.资金成本和贴现率2、下列公司财务管理目的中考虑了资金时间价值问题和风险问题的是（）。
A.利润最大化B.每股盈余最大化C.成本最小化D.股东财富最大化3、公司财务关系中最为重要的是（）A.股东和经营者之间的关系B.股东和债权人之间的关系C.股东、经营者、债权人之间的关系D.公司与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系4.公司与政府间的财务关系体现为（）oA.债权债务关系B.强制和无偿的分派关系C.资金结算关系D.风险收益对等关系5.作为公司财务目的，每股盈余最大化较之利润最大化的优点在于（）oA.考虑了资金时间价值因素B.反映了发明利润与投入资本的关系C.考虑了风险因素D.可以避免公司的短期行为6.下列金融机构中，不以营利为目的的金融机构是（）A.商业银行B.保险公司C.政策性银行D.信托投资公司7.股东和经营者发生冲突的重要因素是（）.下列情形所引起的风险属于可分散风险的有()A.国家税法变动B.公司劳资关系紧张C.公司在市场竞争中失败D.银行提高利率E.公司在诉讼中败诉.按证券发行主体，证券划分为()A.政府证券B.公司证券C.金融证券D.个人证券三.判断题1.在投资项目决策中，只要投资方案的投资利润大于零，该方案就是可行方案。
().两种完全正相关的股票组成的证券组合，不能抵消任何风险。
()2.投资回收期既没考虑资金的时间价值，又没考虑回收期满后的钞票流量状况 ().某一投资方案按10%的贴现率计算的净现值小于零，说明该投资方案报酬率大于10%.()3.投资组合可在一定限度上减少投资风险，但不能完全消除投资风险().一个证券组合的风险，不仅取决于组合中各构成证券个别的风险，也决定于它们之间的相关限度。
().债券的价值是指进行债券投资时投资者预期可获得的钞票流入的现值()4.当债券的购买价格低于债券价值时，才值得购买0第六章本量利分析第七章利润及利润分派一、单项选择题1.相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有助于优化结构的股利政策是()A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策2.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是()A.资本公积B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上年末未分派利润3.在下列公司中，通常适合采用固定股利政策的是()A.收益显著增长的公司B.收益相对稳定的公司C.财务风险较高的公司D.投资机会较多的公司4.公司的利润分派指的是()A.公司所得税B.净利润C.盈余公积C.息税前利润5.法定盈余公积达成注册资本的多少时，可不再提取()A. 20%B. 40%C. 50%D. 80%6.重要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是 OoA .剩余股利政策B .固定或连续增长的股利政策C,固定股利支付率政策D.低股利加额外股利政策二、多项选择题1.公司在制定股利分派政策时应考虑的因素有()A.通货膨胀因素B.股东因素C.法律因素D.公司因素2.按照资本保全约束的规定，公司发放股利所需资金的来源涉及()A.当期利润B.留存收益C.原始投资D.股本3.公司进行股利分派时应遵循的原则有()A.依法分派B.兼顾各方利益C.分派与积累并重D.投资与收益对等三、判断题1.在除息日之前，股利权从属于股票；从除息日开始，新购入股票的人不能分享本次已宣告发放的股利。
财务管理概论
财务管理概论财务管理的主要内容包括财务分析与预测、资金调度与运营、投资与融资决策、成本管理、税务筹划和财务风险管理等方面。
通过财务管理，企业可以有效地控制各项成本，提高资金利用率，做出科学的投资决策，确保企业的盈利和资产保值增值。
在进行财务管理的过程中，企业需要依据财务管理的原则和理论，并结合实际情况，制定相应的财务管理制度和规范，确保企业财务活动的合法合规。
同时，企业还需要不断改进和完善财务管理体系，适应市场环境的变化，提高企业的抗风险能力和发展潜力。
总之，财务管理是企业管理中的一个重要组成部分，财务管理的好坏直接影响着企业的发展和生存。
因此，企业需要高度重视财务管理的工作，加强财务管理团队建设，提高财务管理水平，以实现企业整体目标的实现。
财务管理作为企业管理的核心之一，对企业的经营活动和发展战略具有重要的影响。
财务管理主要包括财务规划、资金管理、投资决策、融资等多个方面。
通过财务管理，企业可以更好地实施经营策略，提高资金使用效率，降低成本，最大限度地增加利润，实现企业的长期发展目标。
首先，一个成功的财务管理需要建立健全的财务规划体系。
财务规划是财务管理的起点，是企业财务管理的基石。
它包括了企业的财务目标、财务预算、资金规划等内容。
通过对企业未来经营活动的分析和预测，制定合理的财务预算，确立合理的财务目标，有利于企业明确自身的财务方向，对未来的发展做出科学规划。
其次，资金管理是财务管理的重要内容。
资金是企业的生命线，对于企业的日常运营、扩大规模、技术创新都起到至关重要的作用，因此，合理的资金管理成为了企业发展中的核心问题。
资金运营的目标是使企业的资金使用尽可能地高效，使流动资金、固定资产达到良好的平衡。
这涉及到资金的筹集、运作和储备等方面，必须通过精心的管理，确保企业的运营正常并保持稳健的发展。
投资决策是企业在财务管理中至关重要的一个方面。
企业的投资活动涉及到资金的投入、风险的承担等方面，需要做出慎重的决策。
财务管理第一章财务管理概论
2014-5-12
10-11学年第二学期财务管理讲义
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本章主要内容
第一节 财务管理的内容
第二节
第三节 第四节 第五节
财务管理的环境
财务管理的目标 财务管理的假设和原则 财务管理的环节
起航—带着对知识的渴望
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第一节
财务管理的内容
一、财务管理的概念 二、财务活动 三、财务关系
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第一节
三、财务关系
财务管理的内容
指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生 的经济利益关系
1、企业与政府（国家税务机关）之间的财务关系
2、企业与投资者之间的财务关系
3、企业与受资者之间的财务关系 4、企业与债权人之间的财务关系 5、企业与债务人之间的财务关系 6、企业与供应商、客户及职工等之间的财务关系
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金融环境
（三）金融市场 是指资金融通的场所。 1、金融市场的构成
客体（买卖对象）或称金融工具 中央银行 银行 商业银行 主体（中介机构） 政策性银行 非银行金融机构 参加人（供给这和需求者） 金融市场构成示意图
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10-11学年第二学期财务管理讲义
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金融环境
（二）金融工具 金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行 资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供 应方转移到需求方。金融工具有如下特点 期限性。期限性是指金融工具一般规定偿还期。 流动性。流动性是指金融工具在必要时迅速转 变为现金而不致遭受损失的能力。 风险性。风险性是指购买金融工具的本金和预 定收益遭受损失的可能性。 收益性。收益性是指持有金融工具所能够带来 的一定收益。
财务管理概论读书笔记
财务管理概论读书笔记最近读了一本关于财务管理的书，可真是让我大开了眼界！以前觉得财务管理离自己挺远的，不就是算算钱、管管账嘛，但读了这本书才发现，这里面的门道可多了去了。
书里一开始就讲了财务管理的基本概念，什么资金的筹集、投放、运营、分配等等。
说实话，刚看到这些名词的时候，我脑袋都有点大了，感觉特别枯燥。
不过，随着深入阅读，我发现这些概念其实都和我们的日常生活息息相关。
比如说资金的筹集，这就像是我们想要买个特别贵的东西，但自己手头的钱不够，就得想办法去凑钱。
可能是找朋友借，可能是去银行贷款，也可能是努力工作攒钱。
这让我想起了我朋友小李买房子的事儿。
小李一直梦想着能有一套属于自己的房子，不再租房过日子。
他看中了一套房子，价格可不便宜。
他自己工作几年攒了一些钱，但远远不够首付。
于是，他就开始了艰难的筹钱之路。
先是厚着脸皮跟亲戚朋友借，那场面，真的是各种尴尬和无奈。
有些亲戚一听借钱，脸色马上就变了，找各种借口推脱。
小李跟我吐槽说：“哎呀，我当时那个心啊，哇凉哇凉的。
”不过，也有一些真心的朋友，愿意借给他一些钱。
然后他又去跑银行，各种准备资料，审核信用，那过程简直繁琐得让人抓狂。
他跟我说：“我那段时间天天跑银行，感觉银行的门槛都要被我踏平了。
” 好不容易，终于凑够了首付，买到了房子。
再说说资金的投放，这就好比我们手里有点闲钱，得琢磨着怎么让它生更多的钱。
是买股票？买基金？还是投资个小生意？我邻居王大爷就有过这样的经历。
王大爷辛苦了一辈子，攒了些钱。
听人说炒股能赚钱，他就心动了。
啥也不懂就一头扎进了股市。
一开始还真赚了点小钱，王大爷那个高兴啊，逢人就说自己是股神。
可没多久，股市行情突变，王大爷买的股票一路下跌。
他又不舍得割肉，就一直死扛着，结果越亏越多。
最后王大爷无奈地说：“我这哪是炒股啊，分明是被股炒了！” 这让我明白了，资金投放可不能盲目跟风，得有足够的知识和风险意识。
还有资金的运营，这就像是我们要精打细算地过日子，让每一分钱都花得值。
财务管理第一章财务管理概论
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表1-1 不同公司,獲利與股利分佈期間不同 年度\公司 A公司 B公司
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2
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表1-2 不同公司,獲利分佈期間相同,但股利
分佈期間不同 年度\公司 A公司 B公司
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影響現金股利的高低的因素
公司獲利的成長,要靠不斷地投資在有利的 計畫,有利的投資也要靠適度的融資才能進 行;另外,公司獲利雖然可以(也應該)分配盈 餘給股東,但卻影響投資計畫的資金供應.所 以,影響現金股利的高低的是經營當局的三 大決策:
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現金股利如何分佈在未來期間
針對兩家不同公司,假設營運期間總獲利一樣, 所有盈餘也都發放給股東,但是獲利(股利)分 佈年度不一樣,公司的價值就會不一樣,這是因 為貨幣有時間價值.(表1-1) 針對同兩家公司,假設獲利能力沒有改變,獲利 分佈年度也一樣,但是公司如果要操縱股利政 策來影響股價,其效果在學術上是有爭論 的.(表1-2)
公司經營當局是由股東聘任,因此與股 東之間存在「代理關係」.
公司的經營存在代理問題(Agency problems) :
股東與經營當局之間 股東與債權人之間
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股東與經營當局 經營當局通常都只考慮到自身的利益.
薪水之外的福利 舞弊事件:貪污、內線交易 經營績效鼓勵計畫:員工分紅、認股選擇權. 被解聘的威脅、人力資源市場的杯葛. 績效如果不佳,公司可能被購併,管理團隊可 能因而被裁員失業.
财务管理概论(PPT 65页)
二、财务预测
（三）财务预测的一般步骤 1.明确预测对象和要求； 2.搜集和整理资料； 3.运用预测方法进行预测。
（四）财务预测的方法 1.定性预测 2.定量预测
三、财务计划
（一）什么是财务计划 财务计划是财务预测所确定的经营目标的系统化和
具体化，又是控制财务收支活动、分析和检查生产经营 成果的依据。 （二）财务计划的程序 （三）财务计划的编制方式 1.固定计划； 2.弹性计划； 3.滚动计划； 4.零基计划。
（四）公司制企业 1.公司制企业是指依据公司法登记设立的营利性法人组 织。 2.公司制企业具有以下的优点：
（1）由于股份代表着公司的所有权，因此所有权可以 通过股份随时转让给新的所有者。
（2）公司具有无限的存续期。由于公司与它的所有者 是相互独立的，因此某个所有者的死亡或撤出股份在法 律上并不影响公司的存在。
定的目标。 2.由于上市企业大都相互参股，其目的在于控股或稳
定购销关系，或者说，法人股东似乎并不把股价最大化 作为其财务管理追求的唯一目标。
3.“股东财富最大化”是企业所有者所希望实现的利 益目标，而对其他利益相关者的利益重视不够。
四、公司价值最大化
（一）公司价值 是指把公司推向市场而具有的价值，即把公司作为
上，发现财务活动的客观规律，并据此推断财务活动的 未来状况和发展趋势。 （二）财务预测的分类：
1. 按预测对象分为筹资预测、投资预测、成本预测、 收入预测和利润预测；
2.按性质分为定性预测和定量预测； 3.按预测时间跨度分为长期预测、中期预测和短期 预测； 4.按预测值多寡分为单项预测和多项预测； 5.按预测态势分为静态预测和动态预测。
五、财务分析
（二）财务分析的一般目的： 评价过去的经营业绩；衡量现在的财务状况；预
财务管理概论读书笔记
财务管理概论读书笔记在这个充满诱惑和选择的世界里，钱这个东西，总是让人又爱又恨。
这不，最近读了一本关于财务管理的书，可真是让我大开了眼界，也对钱的事儿有了新的认识。
书里一开始就提到，财务管理可不是简单地数钱记账，它就像是一场精心策划的游戏，目标是让钱生钱，让财富像滚雪球一样越滚越大。
这让我想起了小时候，过年拿到红包，我总是迫不及待地想要去买糖果和玩具，根本没想过怎么管理这些钱。
说到管理钱，就不得不提预算这个事儿。
以前我总觉得预算就是个束缚，不能随心所欲地买买买。
但书里说，预算其实是个好帮手，能帮我们规划好每一分钱的去向，避免不必要的浪费。
比如说，每个月给自己定一个吃饭的预算，如果超支了，那后面几天就得勒紧裤腰带，或者想办法从其他地方节省。
这就像一场和自己的小较量，有趣又充满挑战。
还有投资，这可真是个让人又兴奋又紧张的话题。
书中讲了各种投资工具，像股票、基金、债券等等。
以前我对股票的印象就是电视里那些红红绿绿的线条，感觉特别神秘和复杂。
但读了这本书才知道，其实股票投资也不是那么遥不可及。
比如说，你看好一家公司的发展前景，觉得它未来能赚钱，就可以买它的股票，成为它的小股东，跟着一起赚钱。
不过这也有风险，万一公司经营不善，股票可能就会贬值，这时候就得有强大的心理素质和明智的判断。
说到风险，书里还提到了如何分散风险。
这让我想起有一次我把所有的零花钱都拿去买了一种零食，结果发现不好吃，全浪费了。
要是我当时能分散投资，买几种不同的零食，也许就不会这么惨了。
在财务管理中也是一样，不能把所有的鸡蛋放在一个篮子里，要通过投资多种不同的资产来降低风险。
另外，关于成本控制，书里也讲了很多实用的方法。
以前我买东西从来不看价格，觉得喜欢就买。
但现在我知道了，每一次消费都有成本，不仅是金钱成本，还有时间成本、机会成本等等。
比如说，为了买一件便宜的衣服，我可能要花很多时间去逛很多店，这期间浪费的时间其实也是一种成本。
而且如果因为买了这件衣服而错过了一个学习新知识的机会，那这就是机会成本。
财务管理概论
适用大陆法人
3).存货请购的立账单据﹔
订单、请购验收单/进货验收单、送货单、
国税普通发票/增值税专用发票及抵扣联、
销货清单指定授权主管签准的结报表.
适用大陆法人
4).固定资产请购的立账单据﹔ 订单、固定资产的请购单/验收单、送货单、 国税普通发票/增值税专用发票及抵扣联、销 货清单、购销合同、办理国产设备采购退税 的尚需提供税收(出口专用)缴款书、指定授 权主管签准的结报表.
三.财务管理
财务管理：即管理财务，设置专门机构配备专门人 员来组织.指挥和监督企业的财务活动处理，协调 企业与各方面的财务活动，处理企业与各方面财 务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要 组成部分。 生产 劳动要素 设备、技朮 使用价值 企业管理包括： 人事、质量、 财务 侧重于价值管理：资 金、成本、收入、利润
C.资金的回收与分配
1.利润总额=营业利润+投资净收益+营业外收净额 提取公积金 2.利润总额-所得税=税后利润=> => 提取公益金
剩余净利润：在投资者与企业之间分配 “A+B+C”是相互联系，相互依存的有机整体， 共 同构成企业财务活动的完整过程，也是企 业财务管理的基本内容
二.财务关系
财务关系：是指企业在进行财务活动过程 中与有关方面所发生的经济利 益关系. 1.1 企业与投资者之间的财务关系体现着所有权 性质，反映受资与投资的关系 1.2 企业与受资者之间的财务关系。购买股票. 直接投资的形式……也体现了所有权性质， 反映着投资与受资的关系。
固定资产的折旧方法采用直线折旧法,当月新增 资产当月不提折旧,当月减少的资产当月照提折旧.
每月计提折旧额= (取得成本-取得成本*预留残值率) 预计可使用月数
税务师财务与会计知识点汇总
税务师财务与会计知识点汇总一、财务管理概论。
1. 财务管理目标。
- 利润最大化：优点是直观反映企业创造剩余产品的多少，一定程度上反映企业经济效益的高低和对社会贡献的大小；缺点是没有考虑利润实现时间和资金时间价值、没有考虑风险问题、没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。
- 股东财富最大化：优点是考虑了风险因素、在一定程度上能避免企业短期行为、对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化；缺点是通常只适用于上市公司，股价受众多因素影响，不能完全准确反映企业财务管理状况，它强调的更多是股东利益，对其他相关者利益重视不够。
- 企业价值最大化：优点是考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；考虑了风险与报酬的关系；将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；用价值代替价格，避免了过多受外界市场因素的干扰；缺点是企业的价值过于理论化，不易操作。
2. 货币时间价值。
- 终值和现值的计算。
- 单利：- 单利终值公式：F = P(1 + n× r)，其中F为终值，P为现值，n为计息期数，r为利率。
- 单利现值公式：P=(F)/(1 + n× r)。
- 复利：- 复利终值公式：F = P(1 + r)^n，(1 + r)^n称为复利终值系数，记作(F/P,r,n)。
- 复利现值公式：P = F(1 + r)^-n，(1 + r)^-n称为复利现值系数，记作(P/F,r,n)。
- 年金。
- 普通年金：- 普通年金终值公式：F = A×((1 + r)^n-1)/(r)，((1 + r)^n-1)/(r)称为普通年金终值系数，记作(F/A,r,n)。
- 普通年金现值公式：P = A×frac{1-(1 + r)^-n}{r}，frac{1-(1 + r)^-n}{r}称为普通年金现值系数，记作(P/A,r,n)。
- 预付年金：- 预付年金终值公式：F = A×[(F/A,r,n + 1)-1]- 预付年金现值公式：P = A×[(P/A,r,n - 1)+1]- 递延年金：- 递延年金终值公式与普通年金终值公式相同，F = A×(F/A,r,n)，其中n 是递延年金的实际收付期数。
财务管理概论读书笔记
财务管理概论读书笔记财务管理是企业管理的重要组成部分，对于企业的生存和发展具有至关重要的意义。
最近读了一本关于财务管理概论的书籍，让我对财务管理有了更深入的理解和认识。
在书中，作者首先介绍了财务管理的基本概念和目标。
财务管理，简单来说，就是对企业资金的筹集、使用、分配等活动进行管理，以实现企业价值最大化。
其目标并非单一的，既要追求利润最大化，也要考虑股东财富最大化、企业价值最大化等多个方面。
不同的目标在不同的情况下可能具有不同的侧重点，但总体都是为了让企业在经济活动中取得最优的效益。
资金的筹集是财务管理的首要环节。
企业可以通过多种渠道筹集资金，如股权融资、债务融资等。
股权融资意味着企业出售一部分所有权来换取资金，股东成为企业的所有者，共同承担风险和分享收益。
债务融资则是企业向外部借款，需要按照约定的期限和利率偿还本金和利息。
在决定采用何种融资方式时，企业需要综合考虑自身的财务状况、资金需求、融资成本、风险承受能力等因素。
比如，如果企业的盈利能力较强，且希望保持对企业的控制权，可能会倾向于债务融资；而对于初创企业或者需要快速扩张的企业，股权融资可能是更好的选择。
资金的使用也是财务管理的关键环节之一。
企业在获得资金后，需要将其合理地分配到不同的项目和业务中，以获取最大的回报。
这就涉及到投资决策的制定。
投资决策可以分为长期投资决策和短期投资决策。
长期投资决策通常包括固定资产投资、并购等，这类决策对企业的未来发展具有深远影响，需要进行详细的可行性研究和风险评估。
短期投资决策则主要关注流动资产的管理，如现金、应收账款、存货等，旨在提高资金的使用效率和流动性。
预算管理在财务管理中占据着重要地位。
通过编制预算，企业可以对未来的经营活动进行规划和预测，明确各项收支和资源配置。
预算不仅有助于控制成本、协调各部门的工作，还能为企业的绩效评估提供依据。
全面预算管理包括经营预算、资本预算和财务预算等多个方面，需要企业各部门的共同参与和配合。
第一章 财务管理概论
原材料
固 定 资 产
折旧
产成品
在产品
财务管理 Financial Management
财务管理的内容：
投资决策 筹资决策
利润分配决策
资金营运
财务管理 Financial Management
财务管理的方法
财务预测 财务决策
财务预算
财务控制 财务分析
财务管理 Financial Management
经济环境
经济发展状况 通货膨胀
利息率波动
政府的经济政策 市场竞争
财务管理 Financial Management
法律环境&税务环境
法律环境
财务管理工作必须遵循的各项法律
财务管理工作必须遵循的规定和条例
财务管理工作必须执行的各种规章、制度
税务环境
税务环境 税收制度
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财务管理 Financial Management
财务管理 Financial Management
企业目标是什么？
生存
发展 获利
财务管理 Financial Management
财务管理的目标是什么？
避免财务危机和破产？ 避免被兼并和收购？ 成本最小化？
财务管理 Financial Management
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财务管理 Financial Management
利润最大化作为财务管理目标存在的问题
没有考虑利润的取得时间;
没有考虑所获利润与投入资本额关系; 没有考虑所获利润与所承担风险关系.
财务管理 Financial Management
股东财富最大化
什么是股东财富，如何衡量？ 为什么说股东财富最大化更适合最为财务管理的目标？
第一章财务管理概论
第一章 财务管理概论
第二节 财务管理的目标和内容
一、财务管理的目标（A）
财务管理是市场经济的产物，该学科的理论和实 践来源于西方国家。我国市场经济体系正在建立， 需要借鉴西方的理论，以指导我们的实践。财务目 标是财务管理的起点，财务管理的理论和实践是围 绕其目标来研究和运行的，不同的目标决定不同的 财务管理模式。人们对财务管理目标的选择有很多 争论。西方财务管理的目标主要有：
第一节 财务管理的产生与发展
一、财务管理的产生与发展（B） √二、财务管理发展历程的总结（C）
1、财务管理是社会经济发展到一定阶段的产物 2、财务管理理论与财务管理实践不同步 3、财务管理学发展到今天其内容和范围有了很大 的拓展： （1）狭义的财务管理：仅指公司财务 （2）广义的财务管理：包括公司财务管理，投资 学，非公司财务管理，货币与资本市场学等。
第一节 财务管理的产生与发展
一、财务管理的产生与发展
1、财务管理的萌芽阶段 2、传统财务管理学的创建阶段 √3、传统财务管理学的成熟阶段—以内部控制为中 心的财务管理（1929—1950） 这个阶段的特点是：（1）内容的内向性，（2） 多采用描述性的方法（开始注重外部人的利益）。 4、现代财务管理学的形成阶段—以投资为中心的 财务管理（1950至今） 这个阶段的特点是：（1）各种理论兴起，（2） 财务管理内容在不断地拓展。——背景是信息技术、 世界经济、金融一体化，投资风险加大。
②股份有限公司所有权的股权转移十 分方便。所有者的股权以股票的形式被划 分为若干股份，公司股票可以自由地在证券市场上交换。 因而其筹集资金也就比较容易。
③公司有无限的生命。当公司最初的投资者或管理 者死亡以后，它仍然可以持续经营下去。
④公司管理水平高，所有权与经营权相分离可以引 入专家来管理和经营公司。
财务管理概论ppt课件
财务管理是企业管理的重要组 成部分，对企业的发展具有至 关重要的作用。
财务管理的目标
财务管理的主要目标是实现企业价值 的最大化。
为了实现这一目标，财务管理需要制 定合理的财务战略，进行有效的财务 决策，并加强财务控制和监督。
企业价值最大化要求企业在财务管理 中注重长期稳定的发展，强调风险与 报酬的均衡，并关心企业相关利益者 的利益。
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CATALOGUE
财务管理工具与技术
财务预测
总结词
财务预测是财务管理的重要环节，它基于历史数据和市场趋势，对未来的财务 状况进行预测。
详细描述
财务预测的目的是为企业决策提供依据，帮助企业提前做好资金安排和规划。 预测方法包括定性预测和定量预测，如时间序列分析、回归分析等统计方法。
财务计划
总结词
财务计划是企业在一定时期内制定的 财务目标及实现路径，是企业整体战 略规划的重要组成部分。
详细描述
财务计划包括预算的编制、执行和控 制三个环节，是企业进行财务管理的 重要依据。通过财务计划，企业可以 合理安排资金流向，优化资源配置， 提高经济效益。
财务决策
总结词
财务决策是在多个可行方案中选取最优方案的过程，涉及到企业资金筹措、投资、营运等各个方面。
资本成本是财务管理中一个重要的概念，它影响着企 业的投资决策、筹资决策和股利分配政策等方面。企 业在进行投资决策时，应将项目的收益率与资本成本 进行比较，只有当项目的收益率高于资本成本时，才 应考虑投资；在进行筹资决策时，企业应选择资本成 本最低的筹资方式；在进行股利分配政策时，企业应 权衡股利支付率和资本成本之间的关系，以制定出合 理的股利政策。
利用企业内部的资金， 如留存收益、折旧等。
外部筹资
财务管理复习重点整理
财务管理复习重点整理第一章财务管理概论1、资金：是指在企业生产经营过程中用货币反映的各种财产、物资,以及货币本身,是企业资产的价值形态;2、资金运动：是指在企业生产经营过程中有关资金的筹集、运用和分配等方面的经营业务活动,也称企业财务活动;3、财务关系：企业资金的运动,必然与有关各方发生种种经济联系,通过资金运动产生的经济联系,称为财务关系;4、财务管理：是企业生产经营管理工作的重要方面,它对企业的的财务活动进行组织、计划、监督和调节;也可以说,财务管理是遵循资金运动的客观规律,按照国家规律、政策和企业财务通则,有效组织企业资金运动,正确处理企业与各有关方面的财务关系,以提高经济效益为中心的综合性管理;5、;长期资金：是企业将取得的资金投入其内部或外部的项目上以谋取收益的活动;营运资金：是企业投放于生产经营活动的资金;利润分配：是企业根据国家有关规定和自身经营的需要将营运资金实现的利润用于不同方面的活动;6、财务管理的目标简答内容及优缺点：1利润最大化：企业的利润额在一个生产经营期内尽可能达到最大;优点：1)人类进行任何活动,都是为了创造剩余产品,而剩余产品的多少可以用利润来衡量；2)在自由竞争的资本市场中,最容易获得最大的资本使用权；3)企业通过追求利润最大化,可以使社会财富实现极大化;缺点：1)利润最大化的概念含混不清,没有指出这种利润是短期利润还是长期利润,是税前利润还是税后利润,是经营总利润还是支付给业主股东的利润;2)利润最大化没有考虑利润发生的时间;3)利润最大化没有反映创造的利润与投入的资本额之间的关系,只将不同投入额创造的利润总额进行比较;4)利润最大化没有考虑风险问题,一般而言,报酬越高,风险越大;追求利润最大化,有时会增加企业的风险;2财富最大化：是指企业的合理经营,采用最优的财务决策,在考虑资金的时间价值和风险价值的情况下使企业的总价值达到最大,进而使股东财富达到最大化;优点：1)企业财富最大化与信贷资本供应者利益的一致性;2)财富最大化是雇员利益得到满足的必要条件;3)财富最大化是社会利益最大化的保证;4)财富最大化是管理当局的业绩反映;P13 表1—1注意两种目标的区别7、风险观念P14：市场风险系统性的、不可分散的、不可回避的、特殊风险非系统性的、可分散的、可回避的第二章货币时间价值和投资风险价值1、货币时间价值：企业资金的运动是在一定时间内进行的;资金运用时间的长短不同,投放和回收时间的先后不同,其蕴含的价值也不同;因货币经历一定时间的投资和再投资会增加价值,增加的价值就是货币时间价值2、现值：指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值;3、终值未来值：是现在一定量现金在未来某一时点上的价值;4、普通年金：年金是指一定时期内等额、定期的系列收支;它具有两个特点：一是金额相等,二是时间间隔相等;普通年金是指每期期末发生的年金;普通年金的计算计算题P28~30普通年金终值的计算普通年金现值的计算偿债基金的计算资本回收额的计算5、风险的分类：简答P36~371按西方风险理论经营风险是指企业在生产经营过程中由经营环境的不确定性而引起的风险;财务风险是指在资金运动过程中,由于各种难以预料或无法预料、控制的因素的作用使企业的实际收益与预期收益发生背离,因而有蒙受经济损失的机会或可能性;2按其可控程度系统风险是指那些对所有企业都有影响的因素所引起的风险,这种风险不能通过投资组合或多元化经营等方式规避掉;非系统风险是指发生于个别企业的特有事件造成的风险,这种风险可以通过投资组合等方法排除或减少;6、期望投资报酬率=无风险投资报酬率+风险投资报酬率风险报酬率=风险报酬率x 风险程度假设风险和风险报酬率成正比7、期望报酬率：是指各种投资方案,按其可能的报酬率和其不同概率计算出来的加权平均报酬率;8、贝塔系数的含义简答β系数相对于市场组合而言,表示特定资产的系统风险是多少;β系数等于1,说明它的系统风险与整个市场的平均风险相同；β系数大于1,如为2,说明它的系统风险是市场组合系统风险的2倍；β系数小于1,如为,说明它的系统风险只是市场组合风险的一半;9、资本资产定价模型简答P48表达形式：符号的含义：第三章企业筹资管理1、留存利润：是指属于股东但未以股利形式发放而保留在企业内部的资金;2、银行短期贷款的本息偿还方式计算题P58~591收款法：2贴现法：3加息分摊法：3、补偿性余额：是银行要求借款企业在存款账户中保留的最低存款数额;补偿性余额下实际利率的计算计算题P594、银行短期信贷筹资的评价优点：1)银行资金充实,实力雄厚,能随时为企业提供比较多的短期借款;2)银行短期信贷具有较好的弹性,可在资金需求增加时借入,在资金需要减少时还款;缺点：1)资金成本较高2)限制较多5、商业信用：是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系;6、应付账款：是企业购买货物暂未付款而对对方的欠款,是卖方允许买方在购货后一定时期内支付货款的一种形式;7、应付账款的成本简答假若买方企业购买货物后在卖方规定的折扣期内付款,便可享受免费信用,这种情况下企业没有因为享受信用而付出代价;如果卖方企业提供现金折扣,买方企业应尽量争取获得此项折扣,因为丧失现金折扣的机会成本很高;公式8、普通股持有人的一般权力简答1)对企业的管理权2)分享盈余的权利3)出售或转让股份的权利4)优先认股权5)剩余财产的请求权9、普通股筹资的优缺点简答优点：1)普通股不构成固定费用2)普通股无固定的到期日,不用偿还3)普通股可作为债权人损失的缓冲,发行普通股可增加企业信用保障4)普通股有时比债券发行得快5)利用普通股融资的风险小缺点：1)出售普通股将使投票权和控制权分散给新股东2)普通股的资本成本高10、优先股融资的优缺点简答优点：1)优先股权没有固定的到期日,不用偿还本金2)股利的支付既固定,又有一定的弹性3)保持普通股股东的控制权4)从法律上讲,优先股属于自有资金,因而,优先股扩大了权益基础,可适当增加企业的信誉,加强企业的借款能力;缺点：1)优先股成本很高2)优先股融资的限制很多3)可能成为一项较重的财务负担11、可转换债券筹资的优缺点简答优点：1)利于降低资金成本2)利于筹集更多成本3)利于调整资本结构4)强制赎回条款的规定可以避免企业的筹资损失缺点：1)转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处2)若确需股票筹资,但股价并未上升,可转换债券持有人不愿转股时,发行企业将承受债务压力;3)若可转换债券转股时股价高于转换价格,则发行企业遭受筹资损失;4)回售条款的规定可能使发行企业招致损失;12、债券融资的优缺点简答优点：1)资本成本较低2)保证控制权3)财务杠杆作用4)企业可以在债券契约上订明收回条款,以便其财务结构较有弹性缺点：1)风险高2)限制3)筹资的有限性13、长期借款融资的优缺点简答优点：1)融资速度快2)借款成本低3)借款弹性大缺点：1)风险大2)限制条款较多3)筹资数额有限14、融资租赁的特点、优缺点简答特点：1)一般由承租人向出租人提出正式申请,由出租人融通资金,引进用户所需设备,然后在租给用户使用;2)租期较长3)租赁合同比较稳定4)租约期满后,可采用如下办法处理租赁财产：将设备作价转让给承租人；由出租人收回；延长租期,继续租赁;5)在租赁期内,出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务;优点：1)能迅速获得所需资产2)租赁可提供一种新的资金来源3)租赁可保存企业的借款能力4)租赁集资限制较少5)租赁能减少设备陈旧过时的风险6)租金在整个租期内分摊,不用到期归还大量本金7)租金可在税前扣除,能减少所得税上交;缺点：资本成本较高15、资本成本的含义及意义、包含的内容简答含义：资本成本,是指企业取得各种长期资金在生产经营中使用而付出的代价;意义：首先,资本成本是企业投资者包括股东和债权人对投入企业的资本所要求的收益率；其次,资本成本是投资项目或本企业的机会成本;内容：资本成本包含资金筹集费和资金占用费;资金筹集费指在资金筹集过程中支付的各项费用；资金占用费指占用资金支付的费用;16、个别资本成本债券成本、长期借款成本、优先股成本、普通股成本、保留盈余成本的计算计算题P80~8217、综合资本成本的计算计算题P8318、资本结构：是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系;19、第五节财务杠杆重点P86~89经营杠杆的计算财务杠杆的计算综合杠杆的计算第四章企业投资管理第二节项目计算期：指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间,即该项目的有效持续时间;建设期：建设期的第一年初称为建设起点,建设期的最后一年末称为投产日;生产经营期：从投产日到终结点之间的时间间隔;包括试产期和达产期项目计算期n=建设期s+运营期p现金流量的含义：也称为现金流动量,是投资项目在其计算期内发生的各项现金流入量和现金流出量的统称;这里指广义现金,不仅包括各种货币资金,而且还包括投资项目需要投资企业拥有的非货币资源的变现价值;现金流量的内容简答：现金流量由现金流入量和现金流出量构成,而按照现金流量所处的投资项目上的时间不同又可分为初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量;（1）现金流出量的内容1.固定资产投资;包括构建成本、运输成本、安装成本等,最主要的成本,可能一次性流出也可能分期流出;2.垫支流动资金;企业追加流动资金来满足生产经营的正常运转,主要包括对原材料、现金等流动资产的投资一般在项目投产时流出,项目寿命期末一次性收回;3.经营成本;它是指在经营期内为满足正常经营而动用现实货币资金支付的成本费用又称为付现的运营成本简称付现成本;生产经营阶段最主要的现金流出量;从数量上讲,某年的付现成本等于当年的总成本费用扣除该年的固定资产折旧额,但每年的固定资产折旧费并不是付现成本,并不引起实际现金的流出,因此扣除的这部分资金就形成了企业现金的流入;(2)现金流入量的内容1.营业现金收入;这是指固定资产投入使用后每年实现的全部销售收入或业务收入,它是经营期主要的现金流;这是指固定资产在终结点报废清理时所回收的价值;3.收回的流动资金;主要指新建项目在项目计算期完全终结时终结点因不再发生新的替代投资而回收的原垫付的全部流动资金投资额;净现金流量的计算重点年净现金流量NCF=该年现金流入量—该年现金流出量建设期净现金流量= —长期资产投资支出+垫支的流动资金经营期净现金流量= 营业成本—付现成本—所得税= 营业收入—营业成本—折旧—所得税= 营业收入—营业成本—所得税 + 折旧= 净利润 + 折旧终结点净现金流量 = 经营期净现金流量+残值收入+收回的流动资金本节计算较重要,可以看看例4-1,4-2.相关成本：是指与特定决策有关的,在分析评价时必须加以考虑的成本,例如,差额成本、未来成本、重置成本和机会成本都属于非相关成本;非相关成本：与特定决策无关,在分析时不必加以考虑的成本,例如,沉默成本、账面成本等往往是非相关成本;估计现金流量时应该注意的问题简答100页1.实际现金流量原则；2.区分相关成本与非相关成本；3.不要忽视机会成本；4.要考虑投资方案对企业其他部门的影响;企业将现金流量作为投资项目评价的原因简答,具体可看97页现金流量的作用根据实际现金流量原则,投资项目的现金流量必须按它们实际发生的时间测量,而利润表中所列示的税金、收入和费用等项目通常是按照权责发生制确认的,可能当年活动所产生的流入流出费用可以提前支付或延后支付,而不是公司利润表上记录税费的那一年,存在着一定的资金时间价值问题,而现金流量必须按照收付实现制确认;因此,为了做出投资决策,企业一般将现金流量作为投资项目评价的原因;第三节重点章节静态评价指标：投资回收期,平均报酬率动态评价指标：净现值,获利指数,内含报酬率投资回收期PP：是指收回初始投资所需要的时间,即以投资项目净现金流量抵偿原始总投资所需要的时间,该指标一般以年为单位;投资回收期的两种计算方式：1.每年的净现金流量相等：投资回收期= 原始投资额/ 每年的净现金流量2.每年的营业净现金流量不相等,则可用累计净现金流量的方法来计算投资回收期,即先计算各年尚未回收的投资额;见书上103页;平均报酬率ARR：是投资项目周期内平均的年投资报酬率,其计算公式为：净现值NPV：是指项目投入使用后的近现金流量,按资本成本或企业要求达到的报酬率折现为现值,减去初始投资额的现值后的差额;计算公式为：获利指数PI：又称为现值指数,是指投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比;内含报酬率IRR：是指投资项目实际可望达到的收益率,即能使投资项目净现值等于零的折现率,又称为内部收益率或内部报酬率;它反映了投资项目的真实报酬率;净现值、获利指数、内含报酬率的特点及局限性简答：净现值评价指标的优点是：它充分考虑了货币时间价值,不仅估算现金流量的数额,而且还考虑了现金流量的时间；它能反映投资项目在其整个经济年限内的总效益；它可以根据未来需要来改变贴现率,因为项目的经济年限越长,贴现率变动的可能性越大,在计算净现值时,只需改变公式中的分母就行了;他的局限性在于：首先,净现值评价指标的假设前提不完全符合实际；其次,净现值不能揭示项目本身可能达到的实际投资收益率,只能将实际的投资收益率与事先设定的预期收益率作比较,得出实际收益率大于、小于或等于预先设定收益率的结果；最后,净现值反映的是一个绝对数值,没有考虑资本限额的影响;获利指数是一个折现的相对量指标,它的优点跟净现值一样,也考虑了资金时间价值,可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与产出之间的关系,有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行比较,缺点是无法直接反映投资项目的实际收益率,因此也像净现值一样,必须先预设一个贴现率;内含报酬率有以下几个特点：它充分考虑了资金的时间价值,能反映投资项目本身的真实报酬率；概念易于理解,容易被人接受；克服了比较基础不同如初始投资额或经济寿命期不同时评价和排序各备选方案优先顺序的困难,可按内含报酬率从大到小排列各方案的优先顺序;但计算过程比较复杂,特别是每年NCF不相等的投资项目,一般需要一次或多次测算才能求得,并且内含报酬率隐含了再投资假设,即各年的净现金流入量是假定各个项目在其全过程内是按各自的内含报酬率进行再投资而形成增值,这一假定具有较大的主观性,缺乏客观的经济依据;第五章企业营运资金管理第一节营运资金：是指一个企业投放在流动资产上的资金;有广义和狭义之分;广义的营运资金也称毛营运资金,是指企业流动资产总额;狭义的营运资金也称净营运资金,是指流动资产减去负债后的余额,是企业以长期融资方式满足的那一部分流动资产投资;营运资金管理的内容既包括流动资产管理,又包括流动负债管理,在本章主要关注于前者;流动资产按经济内容可分为现金、短期证券、应收及预付账款、存货;按周转状况可分为永久性流动资产和波动性流动资产;净营运资金：是指流动资产减去流动负债后的差额,即：净营运资金=流动资产—流动负债;它的大小可以反映企业一定时期资产的流动性和偿债能力;营运资金的管理策略简答营运资金管理策略就是针对如何确定一个既能维持企业的正常生产经营活动,又能在减少或不增加风险的前提下,给企业带来尽可能多的利润的流动资金水平的决策;它包括流动资产与固定资产之间的配比结构决策和流动资产内部不同形态的流动资产之间的配比决策;前者涉及企业的资产投资组合策略,或者涉及企业的融资组合策略;书上的三种融资策略主要看第二个：营运资金的融资策略;第二节持有现金和有价证券的基本动机简答：交易动机、预防动机、投机动机及补偿性余额需要;营业周期：营业周期的天数等于存货周转天数加上应收账款周转天数;现金周转期：指从现金投入生产经营过程开始,到产成品出售转化为现金的整个过程所经历的天数;即：现金周转天数=存货周转天数+应收账款周转天数—应付账款周转天数最佳现金余额=年现金需求总额/360×现金周转天数第三节信用管理的基本目标了解：在充分发挥应收账款功能的基础上,降低应收账款投资的成本,使提供商业信用、扩大销售所增加的收益大于有关的各项费用;应收账款投资的成本简答：（1）应收账款的机会成本重点了解,看136页的例5-7：因投放于与应收账款而放弃的其他收入；（2）应收账款的管理成本：主要包括调查客户信用情况的费用,收集各种信息的费用,账簿的记录费用,收账费用,其他费用;（3）应收账款的坏账成本：应收账款因故不能收回而发生的损失;信用标准：信用标准是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求;信用条件：信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件,包括信用期限、折扣期限和现金折扣;信用政策包括哪些内容简答134页主要包括信用标准、信用条件信用期限、折扣期限和现金折扣和收账政策三部分; 第四节存货的成本包括哪些简答,重点1取得成本取得成本指为取得某种存货而支出的成本,通常用TCa来表示;它由订货成本和购置成本组成;订货成本指取得订单的成本；购置成本指存货本身的价值;TCa=F1+D/Q K+DPF1为订货的固定成本,与订货次数无关；每次订货的变动成本为K;订货次数等于存货年需要量D与每次进货批量Q之商；年需要量用D表示,单价用P表示;则购置成本为DP;（2）储备成本储备成本指为保持存货而发生的成本,包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等,通常用TCc来表示;TCc=F2+KcQ/2F2为储存固定成本,Kc为单位储存变动成本;（3）缺货成本缺货成本指由于存货供应中断而造成的损失,包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失；如果生产企业以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急,那么存货成本表现为紧急额外购入成本;缺货成本用TCs表示;TC=F1+D/Q K+DP+F2+KcQ/2+TCsTC表示出货存货的总成本,企业的最优存货量,就是使上式中的TC值最小;经济订货量模型及其计算公式重点计算看145页的例5-9经济订货量基本模型需要设立的假设条件是：（1）企业能够及时补充存货,即需要订货时便可立即取得存货；（2）能集中到货,而不是陆续入库；（3）不允许缺货,即无缺货成本,TCs为0,这是因为良好的存货管理本来就不应该出现缺货成本；（4）需求量确定,即D为已知常量；（5）存货单价不变,不考虑现金折扣,即P为已知常量；（6）企业现金充足,不会因现金短缺而影响进货；（7）所需存货市场供应充足,不会因买不到需要的存货而影响其他;有了上述假设后,存货总成本重点假设公式可简化为：TC=F1+D/Q K+DP+F2+KcQ/2经济订货量Q的计算公式为：Q= √2KD/Kc 前面那个勾是根号每年最佳订货成本：N=D/Q=D/√2KD/Kc=√DKc/2k存货总成本：TCQ=KD/√2KD/Kc +√2KD/Kc /2Kc=√2KDKc 最佳订货周期公式：T=1/N=1/√DKc/2k经济订货量占用资金：I=Q/2P=√KD/2Kc P第六章企业利润分配管理简述公司利润的税后分配顺序简答1.计算可供分配的利润；2.计提法定公积金；3.计提任意公积金；4.向股东投资者支付股利分配利润;股票股利：是公司以增发股票的方式所支付的股利,我国实务中通常也称其为”红股”;股票股利对公司来说,并没有现金流出企业,也不会导致公司的财产减少,而只是将公司的留存收益转化为股本和资本公积;但股票股利会增加流通在外的股票数量,同时降低股票的每股价值;它不改变公司股东权益总额,但会改变股东权益的构成;股票股利的优点简答对股东来讲：1派发股票股利后,理论上每股市价会成比例下降,但实务中这并非必然结果；2由于股利收入和资本利得税率的差异,如果股东把股票股利出售,还会给他带来资本利得纳税上的好处;对公司来讲：1发放股票股利不需要向股东支付现金,在再投资机会较多的情况下,公司就可以为再投资提供成本较低的资金,从而有助于公司的发展；（2）发放股票股利可以降低公司股票的市场价格,既有利于促进股票的交易和流通,又有利于吸引更多的投资者成为公司股东,进而使股权更为分散,有效地防止公司被恶意控制；（3）股票股利的发放可以传递公司未来发展前景良好的信息,从而增强投资者的信心,在一定程度上稳定股票价格;股利支付的程序简答（1）股利宣告日,即股东大会决议通过并由董事会将股利支付情况予以公告的日期；（2）股权登记日,即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期；。
第1章财务管理学概论
第1章财务管理学概论财务管理学是一门研究企业如何进行财务决策的学科，它的主要任务是通过研究财务决策的原则和方法，为企业提供可靠的财务决策依据和指导，以实现企业的财务目标。
本章主要介绍财务管理学的基本概念、内容和方法。
首先，财务管理学的基本概念。
财务管理学是研究企业财务活动和财务决策的学科，其研究对象是企业的财务资源和财务决策。
财务管理学的核心是财务决策，即企业在面临稀缺资源的情况下，通过分析和评估各种财务决策方案，选择最佳的财务决策方案，以实现企业最大化的财务目标。
其次，财务管理学的内容。
财务管理学的研究内容包括财务目标、财务决策、财务分析和财务控制等方面。
财务目标是企业在财务活动中追求的目标，包括盈利能力、偿债能力和利润分配能力等。
财务决策是企业根据财务目标制定的决策，包括投资决策、融资决策和分红决策等。
财务分析是对企业财务状况和经营效益进行评价和分析，以为财务决策提供依据。
财务控制是对企业财务活动进行监督和控制，确保财务目标的实现。
再次，财务管理学的方法。
在研究和实践中，财务管理学主要采用定性分析和定量分析相结合的方法。
定性分析主要通过对企业财务情况和业务状况的描述和解释，以了解其财务问题和挑战。
定量分析主要通过数理统计、会计核算和财务模型等方法，对企业的财务情况和业务状况进行量化分析，以获得更准确的决策依据。
最后，财务管理学的意义。
财务管理学的研究和应用对企业的经营和发展具有重要意义。
一方面，财务管理学可以为企业提供科学的财务决策依据和指导，帮助企业制定和实施有效的财务决策方案，提高财务绩效和经营效益。
另一方面，财务管理学可以为投资者、债权人和其他利益相关者提供企业财务状况和经营风险的评价依据，帮助他们做出明智的投资和决策。
总之，财务管理学是一门研究企业财务决策的学科，它的主要任务是为企业提供可靠的财务决策依据和指导，以实现企业的财务目标。
财务管理学的内容包括财务目标、财务决策、财务分析和财务控制等方面，其研究方法主要采用定性分析和定量分析相结合的方法。
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《财务管理概论》练习题答案
一、为什么说资本收益最大化是财务管理的目标？P11 答：这是由企业目标和财务管理的特点所决定的。
首先现代企业是一个以盈利为目的的经济组织，盈利是企业运行的出发点和归宿点。
财务管理作为一种资本运作活动，必须把资本收益作为其追求的目标，只有这样，才有助于企业盈利目标的实现。
其次，资本收益最大化反映了企业多元利益主体的共同愿望。
企业的财务利益关系是债权人、所有者、经营者和劳动者之间的利益关系，在市场经济下，资本收益最大化是这种利益关系的结合点，是企业财务运作的轴心。
资本收益最大化意味着债权人的权益得到了保证，资本收益最大化是企业价值最大化的基础，而企业价值最大化符合所有者的根本利益；资本收益最大化意味着企业的经营者和劳动者的收入能够得到稳定的增长。
最后，财务管理是一种资本投入与收益活动，以最少的投入获得更多的收益，是评价资本配置和和利用效率的重要依据。
二、试述金融市场对财务管理的影响。
P40
答：1、提供企业筹资和投资的场所。
金融市场能够为资本所有者提供多种投资渠道，为资本第三者筹集者提供多种可供选择的筹资方式。
2、促进企业资本灵活转换金融市场。
金融市场各种形式的金融交易，形成了纵横交错的融资活动。
3、引导资本流向和流量，提高资本效率。
金融市场通过利率的上下波动和人们投资收益的变化，能够引导资本流向到最需要的地方，从利润率低的部门流向到利润率高的部门，从而实现资本在各地区、各部门、各单位的合理流动，实现社会资源的优化配置。
4、为财务管理提供有用的信息。
企业进行筹资、投资决策时，可以利用金融市场提供的有关信息。
三、财务管理的功能是什么？怎样才能有效发挥财务管理的功能？P16
答：资本的优化配置和有效利用取决于所有权结构的有效性。
换言之，所有权结构的有效性是财务管理功能得以实现的前提。
从代理理论的观点看，所有者和经营者之间是一种以产权为纽带的委托代理关系。
一方面，所有者作为委托者，将他的资本投入企业，交由经营者经营，所有者凭借产权依法享有各种权利，根据资本关系确定其利益关系；另一方面企业经营者作为代理人，接受委托者投入的资本经营企业，依法享有法人财产权，成为自主经营、自负盈亏的商品生产者和经营者，独立从事生产经营活动。
在这种代理关系中，所有者为了实现资本保值和增值，必然要求经营者承担起代理责任，认真履行职责；而经营者又希望得到与责任相匹配的权力。
所以，责任和权力的匹配是委托代理关系的核心，也是企业资本配置是否优化、资本利用是否有效的关键。
只有在所有者和经营者的权力结构合理，责任界限分明，权力和责任相匹配时，资本配置才可能是优化的，资本利用也才可能是有效率的。
我国长期以来，企业资本配置不合理、利用效率不高，一个非常重要的原因就是，经营者的责任和权力相互脱节。
解决问题的一个重要途径，就是要真正赋予经营者以法人财产权，所有者不能超越所有权界限，干预企业的生
产经营活动。
四、财务分析的内容有哪些？P23
答：财务分析的内容主要是：（1）分析偿债能力。
（2）分析营运能力。
（3）分析盈利能力。
（4）分析综合财务能力。
五、为什么说财务管理是企业管理的中心？第一章24页不太确定的答案，自由发挥
答：财务管理组织机构的设置应考虑企业规模、行业特点、业务类型等因素，财务管理机构内部的分工要明确，职权要到位，责任要清楚，要有利于提高财务管理效率。
一般来说，在小型企业，财务管理工作是作为会计工作的一部分来进行的，其工作重点是利用商业信用集资和收回企业的应收帐款，很少关心投资筹资和投资问题。
因此，在小型企业，可以不单独设置财务管理组织机构，人需附属于会计部门。
在大中型企业中，财务管理非常重要，财务管理的内容包括筹资、投资、收益分配等等。
所以，在大中型企业一般应独立设置财务管理机构，来负责企业的财务管理工作。
六、企业制定和选择财务政策要考虑哪些因素？P47
答：财务政策的选择不是可以随心所欲的，而是要受多种环境因素的约束，所以，企业应当根据环境因素的变化，适时选择和调整财务政策。
（一）经济波动周期（二）企业发展阶段（三）企业经济增长方式（四）企业财务战略（五）心理与预期影响。
七、什么是金融市场？金融市场的构成要素有哪些？P34 答：金融市场是实现货币借贷和资本融通，办理各种票据和有价证券交易活动的总称。
金融市场有广义和狭义之分。
广义的金融市场泛指一切金融性交易，包括金融机构与客户之间、金融机构与金融机构之间、客户与客户之间所有以资本为交易对象的金融活动；狭义的金融市场则限定在以票据和有价证券为交易对象的金融活动。
一般意义上的金融市场是指狭义的金融市场。
金融市场的构成要素主要包括四个：1。
参与者；2。
金融工具；3。
组织与管理方式；4。
内在机制。
八、试述货币时间价值及其在财务管理中的意义。
P53、P59 答：时间价值又称货币的时间价值，它是指随着时间的推移，
货币所发生的增值，时间越长，增值越多。
时间价值是现代财务管理中的一个重要财务管理观念。
在财务管理中，要牢固树立时间价值观念，并将这一观念贯穿于筹资、投资和生产经营的全过程，这对于提高企业经济效益具有重要意义。
（一）时间价值是进行筹资决策、提高筹资效益的重要依据；（二）时间价值是进行投资决策、评价投资效益的重要依据；（三）时间价值是企业
九、试述市场风险和公司风险及其对公司财务管理的影响。
P60
答：公司理财的风险既受公司自身财务活动的影响，也受公司外部理财环境的影响。
财务管理所面临的风险，按照形成的原因和可分散性，可以分为市场风险和公司风险。
市场风险是由于外部经济环境因素变化引起整个资本市场不确定性加强，从而对所有财务活动都产生影响的共同性风险。
企业是资本市场的构成要素，市场风险影响到资本市场上的所有公司，无法通过投资组合多样化加以避免。
因此，市场风险也称为系统性风险、不可分散风险。
由于系统性风
险波及到所有公司，最终会反映在资本市场平均利率的提高上，因此所有的市场风险几乎都可以归结为利率风险。
利率风险是由于市场利率变动引起公司或资产的投资价值产生波动的可能性。
投资价值是投资项目未来现金流量的贴现值，市场利率往往是折现时经常采用的贴现率。
市场利率水平制约着投资价值。
公司风险是由于特定经营环境或特定经营事件变化引起的不确定性，从而对个别公司产生影响的特有性风险。
公司风险源于每个公司自身营业活动和财务活动的特殊性，可以通过投资多样化组合来抵消。
因此，公司风险也称为非系统性风险、可分散风险。
十、简述风险与报酬的关系。
P68
答：风险与报酬最基本的关系是：项目的风险程度越大，所要求的报酬率水平越高；风险厌恶假设驱使大家都投资于风险程度低的项目其结果是大家只能得到低报酬的回报；在基本无风险状态下，所获得的报酬率只能是社会平均报酬率。
风险与报酬的关系可表达为：期望投资报酬率=无风险报酬
率+风险报酬率。