外汇交易原理与实务第3章即期外汇交易
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第3章 外汇交易原理
3.1即期外汇交易概述 3.2即期汇率与套算汇率 3.3即期外汇交易的作用与范例
学习目标:
知识目标：掌握即期外汇交易的含义、交割日
的确定、Hale Waihona Puke Baidu期汇率的分类，以及即期外汇交易中 的报价技巧。了解即期外汇交易的程序，即期外 汇交易的具体应用等。 技能目标：通过学习，可以在实例中确定即期 外汇交易的交割日，能够准确计算即期外汇交易 中汇率的套算、以及电汇汇率和信汇汇率、票汇 汇率之间的转换，对即期汇率进行准确的报价。 能力目标：能够理解即期交易的含义和特点， 具有对即期外汇交易的过程有准确把握的能力。
参考答案：
1、1.1020/40*﹛1-8％×（8-2）/360﹜＝ 1.1005/1.1025 2、7.7060/7.7460*﹛1-8％×（10-2）/360﹜＝ 7.6923/7.7322
二、套算汇率
求套算汇率的方法
（1）如果两个汇率中相同货币在同边，通过交 叉相除套算得出另两个货币比值。 （2）如果两个汇率中相同货币分别在左右两边， 通过同边相乘得出另两个货币比值。 原理：1USD=7.7260/7.7356HKD 1USD=1.4960/1.4970CHF 求：1CHF=？HKD 1USD=1.4960/1.4970CHF 1GBP=1.7010/1.7020USD 求：1GBP=？CHF
练习：2005年1月5日我国某公司从瑞士进口一 种手表，瑞士市场上有两只报价：一种是以瑞士 法郎报价的，每个仪表100瑞士法郎，另一个是 以美元报价的，每个手表为45美元，当天的我 国银行牌价为1CHF=CNY2.9784/2.9933 1USD=CNY7.1022/7.1039问我公司应接受那种 货币报价？
成交的两银行和结算地的银行因营业日不同 而交割顺延的问题。这就出现了以下几种情况; 1、以成交地银行计算，如遇交割地银行节假日， 则顺延。 2、根据价值补偿原则，两种货币的交割要同一 天，如遇到一方非营业，则顺延。 3、对于中东国家的货币，因星期五为节假日而 星期六为营业日，交割日可分开进行。 USD/SAR (沙特货币Saudi Riyals伯利亚尔)
（2)外币报价改为本币报价时，应该按银行外币 卖出价计算。 练习：某日香港外汇市场的美元对港币的汇率是 1USD=HKD7.7890/7.7910。某香港服装厂生产 的西服每套价格为100美元，现外商进口商要求 其改用港币报价。问该厂商应报多少港币？ 100*7.7910＝779.10港币
（3)一种外汇报价改为另一种外汇报价时，先依 据外汇市场所在地确定本币和外币，然后再按照 一、二两项原则处理。 练习：我国某出口商原以美元报价，为每件1万 美元，现在应客户的需要，改为以日元报价，纽 约外汇市场当日的即期汇率为USD／JPY＝ 118.57／62，外汇市场所在地在美国，则可以把 美元作为本币，那么应该以买入价折算，间接标 价法，买入价在后，所以日元报价为1186200日 元。
参考答案
（外币报价改为本币报价时，应该按银行外币 卖出价计算。） 100*2.9933＝299.33人民币 接受 45*7.1039＝319.68人民币
第二节即期汇率与套算汇率 一、电汇、信汇、票汇汇率
公式：信汇（票汇）汇率＝电汇汇率×[1－占用 货币资金的利率×(邮程天数－2)/360] 练习1.假设在纽约外汇市场上，即期汇率为 EUR/USD=1.1020/40，其中美元的利率为8%， 美国到欧洲的邮程为8天，则EUR/USD的信汇汇 率为多少？ 练习2. 香港外汇市场美元对港币的电汇汇率是 USD1=HKD7.7060/7.7460，港币的年利率为 8%，美元利率为10%，香港到美国的邮程为10 天，求美元对港币的信汇汇率。
第一节即期外汇交易的概述
一、外汇交易的定义 即期外汇交易，又称现汇交易或现期交易 ，是指买 卖双方约定于成交后的两个营业日内交割的外汇交易 。 即期交易是外汇市场上最常见、最普遍的交易形式。 其基本作用在于： ⑴即期外汇买卖可以满足买方临时性的付款需要， ⑵买卖双方调整外汇头寸的货币比例，避免外汇汇率风 险。 ⑶即期外汇交易还常与远期外汇交易结合使用来达到套 利和套汇的投机目的。 ⑷各国政府或中央银行也常通过即期外汇交易来调控外 汇市场。
练习：
一笔美元与日圆的即期外汇交易，成交日为5月 12日，采用标准交割日，13日是美国银行的假 日，日本银行的营业日，14号是两国银行的营业 日，则交割日应该在哪一天？ A 、 12 B 、13 C、 14 D 、15 一笔美元与日圆的即期外汇交易，成交日为5月 12日，采用标准交割日，13日是美国银行的营 业日，日本银行的假日，14号是日本银行放假， 美国银行的营业日，则交割日应该在哪一天？ （ ） A、 12 B、 13 C、 14 D、 15 E、16
三、即期外汇交易的报价
1、银行报价 2、进出口报价 在进出口贸易中，往往有这样的情况： 一是本币报价改外币报价； 二是外币报价改本币报价； 三是一种外币报价改另一种外币报价。
（1)本币报价改为外币报价时，应按银行的外币 买入价计算。
练习： 2006年5月5日香港外汇市场的美元对港
币的汇率是1USD=HKD7.7890/7.7910。某港商 出口机床，价格为100000港元。现某外商进口 商要求以美元报价。问该港商应报多少美元？ 100000/7.7890＝12838.62美元
即期外汇交易可以分为一下三个层次 1、中央银行与银行之间的即期外汇交易 2、银行间的即期外汇交易 3、银行与客户之间的交易
二、即期外汇交易的交割日
成交日/交割日（结算日或起息日） 外汇交易的双方达成交易外汇协议的这一天称为成 交日。达成交易后双方履行资金划拨、实际收付相应货 币金额的行为称为交割；交割的这一天称为交割日。 （1)标准交割日，指采用T+2，即成交后的第二个营业 日交割。 （2)隔日交割，，是指即期外汇交易一般采用T+1的交 割方式，即成交后的第一个营业日交割。 （3)当日交割，又称现金交割,指即期外汇交易采用T+0 的交割方式，即在成交当日进行交割。
3.1即期外汇交易概述 3.2即期汇率与套算汇率 3.3即期外汇交易的作用与范例
学习目标:
知识目标：掌握即期外汇交易的含义、交割日
的确定、Hale Waihona Puke Baidu期汇率的分类，以及即期外汇交易中 的报价技巧。了解即期外汇交易的程序，即期外 汇交易的具体应用等。 技能目标：通过学习，可以在实例中确定即期 外汇交易的交割日，能够准确计算即期外汇交易 中汇率的套算、以及电汇汇率和信汇汇率、票汇 汇率之间的转换，对即期汇率进行准确的报价。 能力目标：能够理解即期交易的含义和特点， 具有对即期外汇交易的过程有准确把握的能力。
参考答案：
1、1.1020/40*﹛1-8％×（8-2）/360﹜＝ 1.1005/1.1025 2、7.7060/7.7460*﹛1-8％×（10-2）/360﹜＝ 7.6923/7.7322
二、套算汇率
求套算汇率的方法
（1）如果两个汇率中相同货币在同边，通过交 叉相除套算得出另两个货币比值。 （2）如果两个汇率中相同货币分别在左右两边， 通过同边相乘得出另两个货币比值。 原理：1USD=7.7260/7.7356HKD 1USD=1.4960/1.4970CHF 求：1CHF=？HKD 1USD=1.4960/1.4970CHF 1GBP=1.7010/1.7020USD 求：1GBP=？CHF
练习：2005年1月5日我国某公司从瑞士进口一 种手表，瑞士市场上有两只报价：一种是以瑞士 法郎报价的，每个仪表100瑞士法郎，另一个是 以美元报价的，每个手表为45美元，当天的我 国银行牌价为1CHF=CNY2.9784/2.9933 1USD=CNY7.1022/7.1039问我公司应接受那种 货币报价？
成交的两银行和结算地的银行因营业日不同 而交割顺延的问题。这就出现了以下几种情况; 1、以成交地银行计算，如遇交割地银行节假日， 则顺延。 2、根据价值补偿原则，两种货币的交割要同一 天，如遇到一方非营业，则顺延。 3、对于中东国家的货币，因星期五为节假日而 星期六为营业日，交割日可分开进行。 USD/SAR (沙特货币Saudi Riyals伯利亚尔)
（2)外币报价改为本币报价时，应该按银行外币 卖出价计算。 练习：某日香港外汇市场的美元对港币的汇率是 1USD=HKD7.7890/7.7910。某香港服装厂生产 的西服每套价格为100美元，现外商进口商要求 其改用港币报价。问该厂商应报多少港币？ 100*7.7910＝779.10港币
（3)一种外汇报价改为另一种外汇报价时，先依 据外汇市场所在地确定本币和外币，然后再按照 一、二两项原则处理。 练习：我国某出口商原以美元报价，为每件1万 美元，现在应客户的需要，改为以日元报价，纽 约外汇市场当日的即期汇率为USD／JPY＝ 118.57／62，外汇市场所在地在美国，则可以把 美元作为本币，那么应该以买入价折算，间接标 价法，买入价在后，所以日元报价为1186200日 元。
参考答案
（外币报价改为本币报价时，应该按银行外币 卖出价计算。） 100*2.9933＝299.33人民币 接受 45*7.1039＝319.68人民币
第二节即期汇率与套算汇率 一、电汇、信汇、票汇汇率
公式：信汇（票汇）汇率＝电汇汇率×[1－占用 货币资金的利率×(邮程天数－2)/360] 练习1.假设在纽约外汇市场上，即期汇率为 EUR/USD=1.1020/40，其中美元的利率为8%， 美国到欧洲的邮程为8天，则EUR/USD的信汇汇 率为多少？ 练习2. 香港外汇市场美元对港币的电汇汇率是 USD1=HKD7.7060/7.7460，港币的年利率为 8%，美元利率为10%，香港到美国的邮程为10 天，求美元对港币的信汇汇率。
第一节即期外汇交易的概述
一、外汇交易的定义 即期外汇交易，又称现汇交易或现期交易 ，是指买 卖双方约定于成交后的两个营业日内交割的外汇交易 。 即期交易是外汇市场上最常见、最普遍的交易形式。 其基本作用在于： ⑴即期外汇买卖可以满足买方临时性的付款需要， ⑵买卖双方调整外汇头寸的货币比例，避免外汇汇率风 险。 ⑶即期外汇交易还常与远期外汇交易结合使用来达到套 利和套汇的投机目的。 ⑷各国政府或中央银行也常通过即期外汇交易来调控外 汇市场。
练习：
一笔美元与日圆的即期外汇交易，成交日为5月 12日，采用标准交割日，13日是美国银行的假 日，日本银行的营业日，14号是两国银行的营业 日，则交割日应该在哪一天？ A 、 12 B 、13 C、 14 D 、15 一笔美元与日圆的即期外汇交易，成交日为5月 12日，采用标准交割日，13日是美国银行的营 业日，日本银行的假日，14号是日本银行放假， 美国银行的营业日，则交割日应该在哪一天？ （ ） A、 12 B、 13 C、 14 D、 15 E、16
三、即期外汇交易的报价
1、银行报价 2、进出口报价 在进出口贸易中，往往有这样的情况： 一是本币报价改外币报价； 二是外币报价改本币报价； 三是一种外币报价改另一种外币报价。
（1)本币报价改为外币报价时，应按银行的外币 买入价计算。
练习： 2006年5月5日香港外汇市场的美元对港
币的汇率是1USD=HKD7.7890/7.7910。某港商 出口机床，价格为100000港元。现某外商进口 商要求以美元报价。问该港商应报多少美元？ 100000/7.7890＝12838.62美元
即期外汇交易可以分为一下三个层次 1、中央银行与银行之间的即期外汇交易 2、银行间的即期外汇交易 3、银行与客户之间的交易
二、即期外汇交易的交割日
成交日/交割日（结算日或起息日） 外汇交易的双方达成交易外汇协议的这一天称为成 交日。达成交易后双方履行资金划拨、实际收付相应货 币金额的行为称为交割；交割的这一天称为交割日。 （1)标准交割日，指采用T+2，即成交后的第二个营业 日交割。 （2)隔日交割，，是指即期外汇交易一般采用T+1的交 割方式，即成交后的第一个营业日交割。 （3)当日交割，又称现金交割,指即期外汇交易采用T+0 的交割方式，即在成交当日进行交割。