5第五章外汇交易

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第五章综合的远期外汇协议(洛伦兹格利茨

Байду номын сангаас
WC=FMC-FSC=CFS，WR=FMR-FSR=SFS
FSC=OER, FSR=SSR, FMC=OER+CFS, FMR=SSR+SFR
2. ●ERA(汇率协议exchange rate agreement)
交割额
ERA

AM
WC
1
W
i* D
R
(5.1)
B
协议远期汇差与参考远期汇差之差乘以名义上的本金数额，然后再贴现到交割日支付
FSR WR
FMR
i 次级货币的利率----以次级货币结算
D 指协议期限的天数
B 指次级货币按年转换成的天数(注:美360
英365)
所有的F都是直接汇率，F第一个下标表示是交割日（S）还是到期日（M）的汇率；第二个下标表示是交易日协议约定的（C），还是在基准日觉得的参考汇率R。
除FSR是基准日的即期汇率外，其他所有汇率都是真实的远期汇率，
银行可以进行一笔6×12月远期对远期外汇互换
13
远期对远期外汇与远期对远期贷款相似，会出现真正的现金流和资本充足要求。因此新的金融工具SAFE应运而生。
在上述例子中，德国马克的利率是10%，美元的利率是6%，意味着美元的远期汇率必须升水，而且美元的远期升水将抵消德国马克和美元的利差
否则，投资者可以应用即期外汇交易将美元兑换成德国马克，然后将所得到的马克投资一年期限，以获取较高的回报。
例如：银行对一份“3×6” 英镑兑换美元ERA的标价为
192/199
英镑为初级货币
美元为次级货币
银行在到期日买入英镑价（ WC ）＝192基点
30

第五章外汇交易基础

某投机者预期3个月后美元将大幅度升值，到期将超过期汇汇率。
假设3个月后现汇汇率USD1＝JPY128.00。获得每美元4日元盈利假设3个月后现汇汇率USD1＝JPY119.00，遭遇每美元5日元损失
• 例6-4 某年3月12日，外汇市场上的即期汇率为 USD/JPY=111.06/20，3个月远期差价点数为 30/40。假定当天某日本进口商从美国进口价值 100万美元的机器设备，需在3个月后支付美元。若日本进口商预测3个月后美元将升值到USD /JPY=112.02/18。如果日本进口商不采取即期将日元兑换成美元并在3个月后支付的方式，在其预期准确的情况下，（1）如果日本进口商不采取保值措施，则6月12日需支付多少日元？（2）日本进口商采用远期外汇交易进行保值时避免的损失为多少？
二、远期外汇交易的分类
• 定期远期交易和择期远期交易 • 规则交割日交易和不规则交割日交易
三、远期外汇交易的应用
• 保值性远期外汇交易 • 投机性远期外汇交易
远期汇率在实际出口中的应用
假设你是一家玩具制品出口商，生产环节均在境内，成本加利润为7.2元人民币/只，外 20.6万× 7＝商询盘要求以美元报价，6个月后发货20万 20万× 6.98＝139.6万元 144.20万元只，发货后凭提单即付款。当时即期汇价为 1美元＝7.2元人民币，6个月远期汇价为1美元＝7元人民币。请你作出报价。
指买卖双方成交后两个营业日内办理交割的外汇交易。
交割日期报价套算应用
一、交割日期
• 交割日（又称起息日）指买卖双方支付货币的日期，表现为交易双方按对方的要求，将卖出的货币解入对方指定的银行。 • 分类：
– 标准交割日 – 隔日交割 – 当日交割

国际金融课件_5第五章外汇市场与外汇交易

注意：为了节约交易时间，使用规范化的简语
1.一般只报点数 2. 交易额是100万的整倍数：如USD1表示100万美元 3.买入和卖出与数额同时报出：如“6 yours”表示我卖给你600万美元,“3 mine”表示“我买入300万美元”。
4.但在确认环节，汇率则要报全价。
二、远期外汇业务
（一）远期外汇业务的概念与作用
远期外汇业务又称期汇交易，是指外汇买卖成交时，双方将交割日预定在即期外汇买卖起息日后的一定时间的外汇交易。作用：保值和投机两方面的作用。
（二）远期汇率的标示方法
远期汇率就是买卖远期外汇时所使用的汇率，它是在买卖成交时即确定下来的一个预定性的价格。远期汇率以即期汇率为基础，但一般与即期汇率有一定的差异，称为远期差价或称为远期汇水（Forward margin）。在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水远期汇率=即期汇率－贴水在间接标价法下：远期汇率=即期汇率－升水远期汇率=即期汇率+贴水
点数排列前大后小，汇率与汇水同边相减
口诀：前小后大用加法前大后小用减法
练习：
1.即期汇率USD/CAD 三个月远期十二个月远期前大后小用减法 1.5369/79 300/290 590/580
则6个月远期汇率USD/CAD 1.5069/89
9个月远期汇率USD/CAD 1.4779/99
口诀：前小后大用加法前大后小用减法
即期外汇业务按其银行间结付方式的不同分为电汇（Telegraphic Transfer, T/T）、信汇（Mail Transfer, M/T）和票汇（Demand Draft, D/D）。
（二）即期外汇业务的报价与操作实例
例P64
小结：即期Байду номын сангаас汇买卖步骤

5 外汇掉期交易

总结
当客户"买短卖长" 如果基准货币升水, 当客户"买短卖长"时,如果基准货币升水, 银行向客户支付;如果基准货币贴水, 银行向客户支付;如果基准货币贴水,客户向银行支付. 向银行支付. 当客户"买长卖短" 如果基准货币升水, 当客户"买长卖短"时,如果基准货币升水, 客户向银行支付;如果基准货币贴水, 客户向银行支付;如果基准货币贴水,银行向客户支付. 向客户支付.
即期对远期举例
某日,美国一家银行向客户按1 某日,美国一家银行向客户按1美元=1.68马克的汇率,卖出336万马克, 1.68马克的汇率,卖出336万马克, 马克的汇率 336万马克收入200万美元.该行应如何利用掉期收入200万美元. 200万美元交易, 交易,防范将来马克升值或美元贬值的风险? 的风险?
总结
客户买入即期/卖出远期基准货币时, 客户买入即期卖出远期基准货币时,如果卖出远期基准货币时基准货币升水,银行向客户支付; 基准货币升水,银行向客户支付;如果基准货币贴水,客户向银行支付. 货币贴水,客户向银行支付. 客户卖出即期/买入远期基准货币时, 客户卖出即期买入远期基准货币时,如果买入远期基准货币时基准货币升水,客户向银行支付; 基准货币升水,客户向银行支付;如果基准货币贴水,银行向客户支付. 货币贴水,银行向客户支付.
该行在卖出即期马克的同时,又买进个月该行在卖出即期马克的同时,又买进3个月的远期马克,汇率为1美元美元=1.78马克.这样, 马克. 的远期马克,汇率为美元马克这样, 虽然卖出了即期马克,但又补进了远期马克, 虽然卖出了即期马克,但又补进了远期马克, 使该行马克和美元头寸结构不变. 使该行马克和美元头寸结构不变. 虽然在这笔远期买卖中该行要损失若干马克的贴水, 掉期成本只是表面的损失, 的贴水,但掉期成本只是表面的损失,而不是真正的损失,付出掉期成本的一方, 是真正的损失,付出掉期成本的一方,在提前得到高息货币的利息收益上得到补偿. 前得到高息货币的利息收益上得到补偿.

国际金融实务第5章外汇业务

• 练习题:
1. 某日，苏黎士外汇市场美元/瑞士法郎即期汇
率为：2.0000-2.0035，3个月远期点数为130115，
出口商向银行出售3个月远期100万瑞士法郎，应得到多少美元？
2.0000-2.0035
• － 0.0130-0.0115
•
1.9870-1.9920
100/1.9920美元
• 2.我向瑞士某银行询问瑞士法郎对欧元的汇价，
练习3：
有些外汇银行在报价时并不说明远期差价是升水还是贴水。
例如巴黎某外汇银行报价为：
即期汇率： USD1=DEM 1.8410～1.8420
三个月：
200～300 1.8610/1.8720
六个月：
300～100 1.8110/1.8320
三、远期汇率和利率的关系
例：一个英国银行以前只做即期外汇业务，现在要做远期外汇业务，你计算一下，它3个月远期汇率应报多少？
给100万英镑（三个答案） GBP1 =USD6.2131/6.2456——6.2167/6.2422 1.100万英镑在伦敦出售得到USD 144.12 在纽约出售USD ？= 100/6.2422×6.2167得到EUR 100/6.2422 在巴黎出售EUR 100/6.2422得到英镑100 赚的USD数：144.12- 100/6.2422×6.2167
2.两对概念
• （1）成交日和交割日 • 成交日是指外汇交易双方达成买卖协议的日期。 • 交割日是指买卖双方支付货币的日期。 • （2）成交地和交割地 • 成交地是指外汇交易双方达成买卖协议的地点。 • 交割地也称结算地。是指交易货币的发行国家或地区。
货币交割就是货币到账，而所谓到账是指该货币汇入到该货币发行国或地区的银行账户。

《国际金融实务》题库答案

第一章外汇交易的一般原理一、单项选择题：1、目前，多数国家（包括我国人民币）采用的汇率标价法是（ A ）。

A 、直接标价法B 、间接标价法C 、应收标价法D 、美元标价法2、按银行汇款方式不同，作为基础的汇率是（ A ）。

A 、电汇汇率B 、信汇汇率C 、票汇汇率D 、现钞汇率3、外汇成交后，在未来约定的某一天进行交割所采用的汇率是（ B ）。

A 、浮动汇率B 、远期汇率C 、市场汇率D 、买入汇率4、若要将出口商品的人民币报价折算为外币报价，应用（ A ）。

A 、买入价B 、卖出价C 、现钞买入价D 、现钞卖出价5、银行对于现汇的卖出价一般（ A ）现钞的买入价。

A 、高于???B 、等于???C 、低于??D 、不能确定6、我国银行公布的人民币基准汇率是前一日美元对人民币的（?B ）。

A 、收盘价B 、银行买入价C 、银行卖出价?D 、加权平均价 7、外汇规避风险的方法很多。

关于选择货币法，说法错误．．的是（ A ）。

A 、收“软”币付“硬”币B 、尽量选择本币计价C 、尽量选择可自由兑换货币D 、软硬币货币搭配 8、下列外汇市场的参与者不包括．．．（ C ）。

A 、中国银行B 、索罗斯基金C 、无涉外业务的国内公司D 、国家外汇管理局宁波市分局9、对于经营外汇实务的银行来说，贱买贵卖是其经营原则，买卖之间的差额一般为1‰～5‰，是银行经营经营外汇实务的利润。

那么下列哪些因素使得买卖差价的幅度越小（ A ）。

A 、外汇市场越稳定B 、交易额越小C 、越不常用的货币D 、外汇市场位置相对于货币发行国越远10、被公认为全球一天外汇交易开始的外汇市场的（ C ）。

A 、纽约B 、东京C 、惠灵顿D 、伦敦 11、下列不属于．．．外汇市场的参与者有（ D ）。

A 、中国银行B 、索罗斯基金C 、国家外汇管理局浙江省分局D 、无涉外业务的国内公司12、在有形市场中，规模最大外汇交易市场的是（ A ）。

外汇交易原理

外汇交易原理外汇交易是指不同国家货币之间的买卖活动，它是全球金融市场中最大、最活跃的市场之一。

外汇交易的原理包括货币交易、汇率变化、利息收益和经济数据等多个方面，下面我们来详细了解一下外汇交易的原理。

首先，外汇交易的原理涉及到货币交易。

外汇市场上的货币种类繁多，包括美元、欧元、日元、英镑、澳大利亚元等，交易者可以通过买入或卖出不同货币来获取利润。

在外汇交易中，货币的交易单位是“手”，一手外汇等于100,000个基础货币单位。

交易者可以通过杠杆来放大交易规模，从而获取更高的盈利。

其次，外汇交易的原理还与汇率变化密切相关。

汇率是指一种货币兑换另一种货币的比率，它受到多种因素的影响，包括国家经济状况、政治形势、国际贸易等。

交易者可以通过对汇率走势的分析和预测，来进行买卖货币的决策，从而获取利润。

此外，利息收益也是外汇交易的重要原理之一。

在外汇交易中，如果交易者持有某种货币的多头头寸（即买入该货币），那么他们可以获得该货币的利息收益；相反，如果持有空头头寸（即卖出该货币），则需要支付利息成本。

利息收益可以成为交易者盈利的一部分。

最后，外汇交易的原理还受到各种经济数据的影响。

经济数据包括国家的就业率、通货膨胀率、GDP增长率等，这些数据的公布会对汇率产生重大影响。

交易者需要密切关注各种经济数据的发布情况，及时调整交易策略，以获取更高的盈利。

综上所述，外汇交易的原理涉及到货币交易、汇率变化、利息收益和经济数据等多个方面。

只有全面理解外汇交易的原理，才能在外汇市场上获取稳定的盈利。

希望本文对您有所帮助，谢谢阅读！。

国际金融(第五章)外汇业务

（二）远期外汇交易： 1、定义：指外汇买卖成交后，根据合同规定的汇率和约定的日期办理交割的外汇交易。 2、分类： ⑴固定交割日的远期外汇交易 ⑵选择交割日的远期外汇交易
3、银行报价： ① 完整汇率报价例：某日伦敦外汇市场GBP／USD的汇率：即期汇率 1.6205／15 1个月远期汇率 1.6235／50 3个月远期汇率 1.6265／95 6个月远期汇率 1.6345／90
第一节第二节
外汇市场外汇交易
第一节外汇市场一、概念：以外汇银行为中心，由外汇需求者和外汇供给者组成的买卖外汇的场所或交易网络。二、种类：有形市场㈠按有无固定场所分无形市场
㈡
按外汇交易主体不同分银行间市场客户市场
三、主要国际外汇市场：伦敦外汇市场巴黎外汇市场瑞士苏黎世外汇市场纽约外汇市场东京外汇市场中国香港外汇市场新加坡外汇市场
例2：已知 2010年某日国际汇市行情： USD／CAD 1.1924 ／ 1.1942 ⑴ USD／CHF 1.1714 ／ 1.1734 ⑵ 求： CAD/ CHF 解： CAD／USD 1／1.1942 ／ 1／1.1924 ⑶ CAD／CHF ： 1.1714／ 1.1942 ／ 1.1734／ 1.1924 0.9809 / 0.9841
⑶一种外币改为另一种外币报价时，按国际外汇市场牌价折算。外汇市场所在国的货币视为本币，其他货币一律视为外币，再依据上述两原则处理。例：我国出口机床原以美元报价，为每台 1万美元，现应客户要求改为以港元报价。已知某日外汇市场： USD／HKD 7.7890／ 7.7910 10000× 7.7910 ＝77910港元
⑵汇率的套算例1：已知某日纽约外汇市场牌价 1美元＝1.2451瑞士法郎 1美元＝7.7769港元求：1瑞士法郎＝？港元或1港元＝？瑞士法郎解： 1.2451瑞士法郎＝ 7.7769港元 1瑞士法郎＝ 7.7769÷ 1.2451＝6.2460港元 1港元＝ 1.2451 ÷7.7报价银行同时报出买入价和卖出价。国际标准银行报价实例汇兑货币 USD/JPY 汇率

5外汇市场与外汇交易实务

◆ 双档报价（买价和卖价）。 ◆ 最小报价单位是报价货币最小价值单位的 1%（市场称基本点，即万分之一）。 ◆ 外汇市场行情可随时变化。
A、基准货币相同、计价货币不同，求计价货币之间的比价——交叉相除
B、基准货币不同，计价货币相同求基准货币之间的比价——交叉相除
C、非美元标价与美元标价之间，求某一基准货币与另一计价货币之间的比价——同边相乘
万 GBP71.82 伦敦
万 USD101.98
投入100万万美元套汇，获利1.98万美万元（不考虑交易成本）
•例3：在某一时间，苏黎士、伦敦、纽约三地外汇市场出现下列行情：
苏黎士：￡1＝SF2.2600/2.2650 伦敦：￡1=＄1.8670/1.8680 纽约：＄1＝SF1.1800/1.1830
一个持100万美元的美国套汇者是否能套汇，获毛利多少？
2: 纽约外汇市场 USD/CHF 1.9100/1.9110 苏黎世市场 GBP/CHF 3.7790/3.7800 伦敦外汇市场 GBP/USD 2.0040/2.0050
一个持100万美元的美国套汇者是否能套汇，获毛利多少？
二、期货交易
期货交易的功能
远期外汇交易与外汇期货交易的区别
交易合约规范程度交易金额交易币种交易者交易方式交割方式流动性保证金要求
外汇期货交易标准化合约（买卖双方不见面）每份合约交易金额固定
较少法人和自然人均可参加交易
场内交易绝大多数是现金交割外汇期货合约可以流通转让买卖双方必须按规定交保证金
外汇期权类型
看涨期权看跌期权
美式期权欧式期权
有利期权无利期权平价期权
即期外币期权外币期货期权期货式期权

5第五章练习题

一、判断题1、互换头寸的结清方式之一是对冲原互换协议，这一方式完全抵消了违约风险。

（×）二、单选题1、下列说法正确的是（C）A．互换协议从1984年开始走向标准化，开始在交易所内交易B．利率互换中固定利率的支付频率与浮动利率的支付频率是相同的C．利率互换采取净额结算的方式D．以上说法都不对三、名词解释1、利率互换答：利率互换（Interest Rate Swaps）是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。

2、货币互换答：货币互换是在未来约定期限内将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。

四、简答题运用比较优势原理解释互换。

知识点：互换的比较优势原理解题思路：互换得以进行的最根本的原因在于双方的比较优势，通过运用比较优势降低总成本。

互换是比较优势理论在金融领域最生动的运用。

金融市场参与者承担的风险和税收不同，风险溢价就不同，总存在两两比较的相对比较优势。

根据比较优势理论，只要满足以下两种条件，就可进行互换：双方对对方的资产或负债均有需求；双方在两种资产或负债上存在比较优势。

五、计算题1、考虑一个2003年9月1日生效的三年期的利率互换，名义本金是1亿美元。

B公司同意支付给A公司年利率为5％的利息，同时A公司同意支付给B公司6个月期LIBOR的利息，利息每半年支付一次。

请画出B公司的现金流量表。

知识点：互换现金流解题思路：利用公司比较优势，计算现金流互换的净收益。

解答：B公司的现金流量如下表：日期LIBOR(5%)收到的浮动利息支付的固定利息净现金流、A公司和B公司如果要在金融市场上借入5年期本金为2000万美元的贷款，需支付的年利率分别为：固定利率浮动利率A公司％LIBOR+%B公司％LIBOR+%A公司需要的是浮动利率贷款，B公司需要的是固定利率贷款。

请设计一个利率互换，其中银行作为中介获得的报酬是％的利差，而且要求互换对双方具有同样的吸引力。

第五章课后答案文档

第五章外汇与汇率1．比较外汇与本币的异同。

一国居民持有的外汇在本国境内是否具有货币的各种职能?答：（1）一般地，可以将外汇定义为一切外国货币。

现代经济生活中的外汇，主要是指以外币标示的债权债务证明。

现代的经济是由债权债务网络全面覆盖的经济——任何经济行为主体都是在这个网络下活动的；相应地，任何货币的流通与信用的活动都变成了同一的过程，任何货币都不过体现着债权债务关系，任何货币的支付都不过反映着债权债务的消长、转移。

就一个国家和地区来说是这样，就联系着全球经济体的国际经济关系来说也是如此。

非常明显，外汇的流转，不过是应收应付的债权债务关系产生、转移和结清。

外汇作为货币，与本币都是债权债务证明，这是没有区别的。

如果要加以区分，那就是外汇还包括股票这类所有权证。

而在论及国内货币时，所有权证则不包括在货币之内。

债务凭证和所有权证，统称为金融资产。

所以，更确切地，应将外汇界定为是以外币表示的金融资产，它可用作国际间结算的支付手段，并能兑换成其他形式的外币资产和支付手段。

（2）应当注意的是，尽管理论上外汇与本币的职能并无实质性的区别，但事实上居民持有外汇在本国境内能否行使如同本币一般的职能，还要取决于本币是否已经实现了完全可兑换。

而即使是实现了完全可兑换，也只是允许本币及外汇的自由进出境和相互自由兑换，并未赋予任何外汇在境内日常交易中充当价值尺度、交易媒介或支付手段的职能。

这些职能只有本币才能执行，这是国家主权赋予本币的特殊权力。

目前，国际金融体系的发展，美元化、欧元的出现使得外汇取得了在本国境内货币的各种职能，但这只是局部现象。

2．了解我国目前的外汇管理制度。

为什么说，人民币还不是完全可兑换货币?答：（1）自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

这次人民币汇率形成机制改革的内容是，人民币汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。

五外汇与汇率

外汇储备越多越好吗？
外汇储备作为一个国家经济金融实力的标志，它是弥补本国国际收支逆差，稳定本国汇率以及维持本国国际信誉的物质基础。对于发展中国家来说，往往要持有高于常规水平的外汇储备。但是，外汇储备并非多多益善，近年来我国外汇储备规模的急剧扩大对经济发展产生了许多负面影响。
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我国近6年外汇储备额
关注：储备资产的形成（双顺差）及冲销政策？持有过多外汇储备的成本？亿美元
年外汇储备余额储备资产项目 2003 4032 1170 2004 6099 2064 2005 8189 2070 2006 10663 2474 2007 15280 4617 2008 19458 4178
外币对人民币美元
批发价格（银行间外汇市场） ±5‰
零售价格（银行对客户的挂牌价）汇差≤1%，钞差≤4%
非美元
±3% 波幅限制
无卖出价和买入价价差限制
国际收支平衡表简表
1、经常项目货物服务收益经常转移 2、资本与金融项目资本项目金融项目直接投资证券投资其他投资 3、错误与遗漏净额 4、储备资产
1、外汇市场的美元需求（人民币供给）
在国际金融市场上，美元需求最初来源于本国居民购买外国商品、服务和证券，用等式表示为：
美元需求＝ f（中国对外国商品、服务和证券的需求＋）
如果其他因素不变，美元月需求量（在特定汇率下市场需要的美元数量）同汇率负相关，用等式表示为：
美元需求量／月＝ f（汇率－）
以商品为例，以人民币标价的美国商品价格＝美国商品的美元价格×汇率，正如上节所述，如果美元贬值，美国车的人民币价格就会从80， 000元下降到75，000元。由于价格降低，中国居民将会增加对美国车的月需求量（同理，也适用于其他美国商品），导致美元月需求量增加。同理，汇率升高（美元升值），以人民币标价的美国商品价格升高，中国居民将会减少对美国车的月需求量，导致美元月需求量减少。

《国际金融实务》题库(含答案)

第一章外汇交易的一般原理一、单项选择题：1、目前，多数国家（包括我国人民币）采用的汇率标价法是（ A ）。

A、直接标价法B、间接标价法C、应收标价法D、美元标价法2、按银行汇款方式不同，作为基础的汇率是（ A ）。

A、电汇汇率B、信汇汇率C、票汇汇率D、现钞汇率3、外汇成交后，在未来约定的某一天进行交割所采用的汇率是（ B ）。

A、浮动汇率B、远期汇率C、市场汇率D、买入汇率4、若要将出口商品的人民币报价折算为外币报价，应用（ A ）。

A、买入价B、卖出价C、现钞买入价D、现钞卖出价5、银行对于现汇的卖出价一般（ A ）现钞的买入价。

A、高于B、等于C、低于D、不能确定6、我国银行公布的人民币基准汇率是前一日美元对人民币的（ B ）。

A、收盘价B、银行买入价C、银行卖出价D、加权平均价7、外汇规避风险的方法很多。

关于选择货币法，说法错误．．的是（ A ）。

A、收“软”币付“硬”币B、尽量选择本币计价C、尽量选择可自由兑换货币D、软硬币货币搭配8、下列外汇市场的参与者不包括．．．（ C ）。

A、中国银行B、索罗斯基金C、无涉外业务的国内公司D、国家外汇管理局宁波市分局9、对于经营外汇实务的银行来说，贱买贵卖是其经营原则，买卖之间的差额一般为1‰～5‰，是银行经营经营外汇实务的利润。

那么下列哪些因素使得买卖差价的幅度越小（ A ）。

A、外汇市场越稳定B、交易额越小C、越不常用的货币D、外汇市场位置相对于货币发行国越远10、被公认为全球一天外汇交易开始的外汇市场的（ C ）。

A、纽约B、东京C、惠灵顿D、伦敦11、下列不属于．．．外汇市场的参与者有（ D ）。

A、中国银行B、索罗斯基金C、国家外汇管理局浙江省分局D、无涉外业务的国内公司12、在有形市场中，规模最大外汇交易市场的是（ A ）。

A、伦敦B、纽约C、新加坡D、法兰克福13、外汇市场上，银行的报价均以各种货币对（ D ）的汇率为基础。

A、直接标价法B、间接标价法C、应收标价法D、美元标价法14、银行间外汇交易额通常以（ A ）的整数倍。

《外汇交易原理与实务》课后习题参考答案

课后习题参考答案第一章外汇与外汇市场一、填空题1、汇兑2、即期外汇远期外汇3、比价4、间接标价法5、国际清偿6、外币性普遍接受性可自由兑换性8、国家或地区货币单位9、自由外汇非自由外汇（记账外汇）10、贸易外汇非贸易外汇二、判断题1、F2、T3、F4、T5、T6、T7、F8、F案例分析：（将汇率改为）1、⑴5500/=＄⑵*=￥=￥第二章外汇交易原理一、翻译下列专业词语1、买入2、卖出3、头寸4、大数5、交割日（起息日、结算日）二、填空1、汇率交割日货币之间2、高3、大4、止损位5、买入价卖出价6、大高7、多头8、空头9、售汇10、低三、单项选择1、A2、C3、D4、B5、C6、A7、B8、D9、C10、D四、多项选择1、ABCD2、BD3、ABCD4、ABCD5、AC五、判断题1、T2、F3、T4、F5、T案例分析与计算1、买美元最好的价格是丙、乙、丙、丙、乙、乙报价有竞争力的是丙、丙、丙、丙、乙、乙2、应比市场价格低。

例如：45买入价比市场价格低，可减少买入量，卖出价比市场价格低，可增加卖出量，从而减少美元头寸的持有量。

3、应比市场价格低。

例如：55买入价比市场价格低，可减少买入量，卖出价比市场价格低，可增加卖出量，从而减少美元头寸的持有量。

4、①C银行；②ABE银行均可；5、①D银行；②D银行；6、买入价应比市场上最高报价高一些，卖出价应比市场最高价高一些，例如。

因为现在美元头寸是空头，需要买入平仓，而市场上的预测是美元价格将要上涨，因此需要买入价和卖出价都要高于市场价格，才能尽快买入美元，且不卖出美元。

7、买入价应比市场上最低报价低一些，卖出价应比市场最低价低一些，例如。

因为尽管现有头寸持平，但市场上的预测是英镑价格将要下跌，做英镑空头将会有收益，因此需要买入价和卖出价都要低于市场价格，才能尽快卖出英镑，且不买入英镑。

三、翻译与填空1、372、翻译略第三章即期外汇交易一、填空题1、现汇现期两个营业日2、电汇汇率3、外币买入价4、外币卖出价5、央行与外汇银行、外汇银行之间、外汇银行与客户二、单项选择1、A2、C3、B4、A5、A三、多项选择1、BC2、ABD3、ABD4、ABD5、ABCD四、判断1、F2、F3、F4、F5、F案例分析1、CAD与CHF的套算汇率为CAD/CHF=/=则银行应给客户瑞士法郎/加拿大元2、美元对港币的信汇汇率为：*（1-8%*（10-2）/360）=*（1-8%*（10-2）/360）=3、将外币报价改本币报价用外币卖出价则：瑞士法郎改人民币为：100*=人民币美元改人民币为：66*=人民币故应接受瑞士法郎的报价4、能按美元计价合德国马克：750*=万马克按德国马克计价增加3%价款后折合美元为：*(1+3%)=万马克万马克/=万$万-750万=万$比原售价多收入万$。

5第五章-金融工程互换

互换市场的运行机制
买价与卖价的算术平均为中间价（Middle Rate），就是通常所说的互换利率（Swap Rate）。如买价、卖价与中间价分别为4.3250%、4.3650% 4.3250% 4.3650% 与4.3450%。这意味着做市商愿意每半年以4.3250%的年利率支付固定利息，换取每季度收到3个月期的LIBOR；或者每季度支付3个月期LIBOR，换取每半年收到年利率为4.3650%的固定利息。而4.3450%就是支付频率为半年的5年期互换利率。
互换市场的运行机制
5.营业日准则营业日准则是指互换交易在结算时应遵循的节假日规避规则。由于各国节假日规定不同，互换协议中通常要对所采用的节假日日历进行规定。同时，互换协议还要确定结算日若遇上节假日时的规避规则。
互换市场的运行机制
6.互换报价互换本来需要同时报出浮动利率和固定利率，但在实际中同种货币的利率互换报价通常都基于特定的浮动利率。例如，标准的美元利率互换通常以 3个月期的LIBOR利率作为浮动利率。浮动利率达成一致之后，报价和交易就只需针对特定期限与特定支付频率的固定利率一方进行，从而大大提高了市场效率。
金融互换的功能
1、进行套利，从而一方面降低筹资者的融资成本或提高投资者的资产收益，另一方面促进全球金融市场的一体化。 2、可以管理资产负债组合中的利率风险和汇率风险。 3、金融互换为表外业务，可以逃避外汇管制、利率管制及税收限制。
金融互换的信用风险
由于互换是交易对手之间私下达成的场外协议，因此包含着信用风险，也就是交易对手违约的风险。对利率互换来说由于交换的仅是利息差额，其交易双方真正面临的信用风险暴露远比互换的名义本金要少得多。对货币互换来说由于进行本金的交换，其交易双方面临的信用风险显然比利率互换要大一些。

第五章外汇市场与外汇交易(第1,2节)..

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2. 按有无固定交易场所划分 • 有形的外汇市场（大陆型）设有固定的交易场所，参加外汇交易的有关各方按照规定的营业时间和业务程序在交易所内进行交易。 • 无形的外汇市场（英美型）指无固定的交易场所，参加外汇交易各方利用电报、电话和外汇交易机等进行交易。
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3. 即期市场与远期市场 4. 官方市场与自由市场 5. 传统市场与衍生市场
课程宗旨
创造财富谋之有道取之有术用之有方
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第五章外汇市场与外汇交易
学习要点
外汇市场结构、运作与特点
基本的外汇产品交易
衍生外汇产品交易
外汇买卖价在进出口报价中的运用
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第一节
外汇市场
一、外汇市场的概念外汇市场是专门从事外汇交易的场所
国际贸易是导致外汇市场形成的主要原因 – 国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的货币相互兑换 – 货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要在外汇市场上实现外汇市场迅速扩展的原因
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2. 外汇经纪人：
* 介绍成交或代客买卖外汇 * 提高交易效率，维护公平交易 3.中央银行 * 储备管理 * 汇率管理 4.外汇的实际供应者与需求者为国际贸易、投资、资产管理等需要
5.外汇投机者通过在外汇市场低买高卖获利
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四、外汇市场的类型
1. 按其交易主体划分 • 外汇零售市场也称顾客市场，是指银行与客户之间的外汇交易，通常交易金额较少，交易频繁。 • 外汇批发市场是指银行同业间的外汇市场，通常有最小成交金额的限制 , 交易量占外汇市场总量85%以上。
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3. 远期外汇交易的报价
(1) 直接远期报价法（Outright Forward Quotation) 直接将各种不同交割期限的远期外汇买入价与卖出价完整的表示出来。多在银行零售业务中使用。远期汇率有升水、贴水、平价三种状况：升水(at premium): 表示期汇比现汇的价格高贴水(at discount): 表示期汇比现汇的价格低平价(at par): 表示两者的汇率相同

银行从业资格考试笔记整理版

银行从业资格考试—笔记整理版银行从业资格考试是银行业入门级的考试，也是银行职业发展的必经之路。

本文将为大家整理一份关于银行从业资格考试的笔记，希望能够帮助大家更好地备考。

一、考试简介银行从业资格考试是由中国银行业协会组织的全国性统一考试，旨在测试银行业从业人员的专业知识和技能。

考试包括两个科目：银行业法律法规与综合能力测试和银行业专业实务。

二、考试内容1、银行业法律法规与综合能力测试该科目主要测试考生对银行业的基本法律法规、监管政策、风险管理、内部控制、信息安全等方面的了解和掌握程度。

考试内容涉及广泛，包括商业银行、投资银行、证券公司、基金公司等金融机构的运作和管理。

2、银行业专业实务该科目分为个人理财、风险管理、公司信贷、个人贷款等四个专业类别，考生可根据自己的从业方向选择相应的类别进行考试。

考试内容主要测试考生对所选择专业的相关理论、政策、法规的了解和掌握程度，以及在实际工作中运用专业知识解决问题的能力。

三、考试题型银行从业资格考试的题型包括单选题、多选题和判断题。

其中，单选题和多选题主要测试考生对知识点的记忆和理解能力，判断题则主要测试考生对知识点的理解和应用能力。

四、备考建议1、制定复习计划：在备考过程中，制定一份详细的复习计划，合理安排时间，逐步掌握知识点。

2、注重基础知识：银行从业资格考试涉及的知识点较多，考生应注重基础知识的学习，如金融学、会计学、法律等。

3、政策变化：银行从业资格考试的内容涉及的政策法规较多，考生应政策变化，及时更新知识储备。

4、做题练习：通过做题练习，加深对知识点的理解和记忆，提高解题速度和准确率。

5、模拟考试：在备考后期，可参加模拟考试，熟悉考试流程和题型，提高应试能力。

五、总结银行从业资格考试是一次对银行业知识的全面考察，要求考生具备扎实的专业知识和敏锐的政策洞察力。

通过制定合理的复习计划，注重基础知识的学习，政策变化，做题练习和模拟考试等方法，相信大家能够在考试中取得优异的成绩。

第5章外汇业务核算《金融企业会计精讲》PPT课件

第一节外汇业务概述
【相关链接】
所谓境内外币支付系统，是指为中华人民共和国境内的银行业金融机构（以下简称“银行”）和外币清算机构提供外币支付服务的实时全额支付系统，用于清算银行资金头寸调拨、企业或个人投资、商品及劳务交易引起的外币资金结算。
境内外币支付系统由中国人民银行牵头建设，由清算总中心集中运营，由直接参与机构等单一法人集中接入，采用“Y”型信息流结构，由外币清算处理中心负责对支付指令进行接收、清算和转发，由代理结算银行负责对支付指令进行结算。
结算，既有境内外币支付系统的核算，又有境外联行、代理行的资金结算。结算的货币种类不一，汇率时有变化，尤其在国际结算中，外汇业务的会计核算必须严格遵照有关协议、协定中规定的结算方式和账务处理细则进行结算，特别在对海外联行、代理行进行账务处理时，不仅要遵循国际惯例，而且必须遵照所在国（或地区）有关银行法规的规定，从而使账务处理多样化、核算内容复杂化，账务关系非常复杂。
第二节外汇买卖业务的核算
三、“货币兑换”科目使用说明
“货币兑换”科目是外汇分账制会计核算特有的科目，属于资产负债共同类科目，是联系外币账户和人民币账户的桥梁和纽带。
在填制会计凭证、编制会计分录、记载账务时，“货币兑换”科目下外币账户和人民币账户均应完整地加以反映。
资产负债表日，各分账货币账户余额都要按期末汇率折算为人民币金额，与人民币账户项下的“货币兑换” 科目余额相比较计算汇兑损益，结转利润科目。发生汇兑收益，借记本科目，贷记“汇兑损益”科目；发生亏损，借记“汇兑损益”科目，贷记本科目。
第二节外汇买卖业务的核算
一、外汇买卖业务的内容
结汇
我国对经常项目下的外汇收入实行结汇制。境内企事业单位、机关和社会团体按国家外汇管理政策的规定，将各类外汇收入按银行挂牌汇率结售给银行。银行购入外汇，付给人民币。结汇有强制结汇、意愿结汇和限额结汇等多种形式。目前，我国主要实行的是强制结汇制，部分企业经批准实行限额结汇制，对境内居民个人实行意愿结汇制。

第五章远期外汇交易

例2、某加拿大投机商预期6个月后没有对加元的汇率、某加拿大投机商预将会有较大幅度下跌，于是作了100万美元的卖空交易。在纽约外汇市场上，6 易。在纽约外汇市场上，6个月期美元期汇的汇率为 USD/CAD=1.3680/90。假设预期准确，6 USD/CAD=1.3680/90。假设预期准确，6个月后美元的即期汇率下降到USD/CAD=1.3530/50，该投机元的即期汇率下降到USD/CAD=1.3530/50，该投机商可以获得多少利润？如果预期错误，6个月后美元商可以获得多少利润？如果预期错误，6 的即期汇率上升到USD/CAD=1.3770/90，则该投机的即期汇率上升到USD/CAD=1.3770/90，则该投机商的损益状况如何？
例8 计算3月期CAD/SGD的远期套算汇率计算3月期CAD/SGD的远期套算汇率即期汇率：USD/SGD=1.6782/92 即期汇率：USD/SGD=1.6782/92 3月期掉期率：90/95 月期掉期率：90/95 即期汇率：USD/CAD=1.4874/79 即期汇率：USD/CAD=1.4874/79 3月期掉期率：155/150 月期掉期率：155/150
（2）远期外汇交易的交割日（有效起息日）远期外汇交易的交割日（有效起息日）确定惯例
任何外汇交易都以即期外汇交易为基础，所以远期交割日是即期交割日加上月数或星期数，若远期合约是以天数计算的，其天数以即期交割日后的日历日的天数为基准，而非营业日。（例如星期三做的远期交易，合约天数为3 远期交易，合约天数为3天，则即期交割日为星期五，远期交割日为星期一。）
②
以远期的套算汇率减去即期的套算汇率，便可得出套算汇率的掉期率
三、远期汇率的报价— 三、远期汇率的报价—采用双向报价法两种远期汇率报价方法：完整汇率的报价方法远期差价报价方法

第五章择期外汇交易与掉期外汇交易

USD/HKD＝（1.8l00－0.0590）/1.8110－0.0580）＝1.7510/30

由于银行是卖出港币，买入美元，所以应以低价买入，即期汇率和6个月的远期汇率相比，报价 1.7510对银行有利，所以，银行的报价为1.7510。

例 1 ：某银行因为业务需要，以日元购入欧元存放 3 个月。为了防止3个月后欧元汇率下跌，该银行利用掉期业务，在买入欧元的同时，卖出3个月远期的欧元，实现了货币转换，避免了风险。
例2：已知：伦敦外汇市场

即期汇率 GBP/USD=1.6780 1个月远期汇率 GBP/USD=1.6785 银行承做了两笔交易：买入即期英镑100万，卖出相应美元；卖出1个月远期英镑100万，买入相应美元。请问：银行应如何操作才能平衡英镑和美元的头寸？
解：前后两个规则天数的掉期率差额为 163 － 70=93 点升水， 1 个月和 2 个月之间的天数为 30 。所以每一天的掉期率是93 ÷30 =3.1点升水。不规则天数交割日期与前一个规则天数交割日期之间的天数是10天(41－31)。这10天的掉期率为31 点升水。所以，不规则天数的掉期率=31+70 = 101点升水。

解：银行的头寸缺口为：即期英镑多头100万，1个月远期英镑空头100万，所以，应做即期和1个月远期的掉期操作：即期———————1个月远期卖出100万英镑买入100万英镑买入相应美元卖出相应美元
指在做远期外汇交易时，不规定具体的交割日期，只规定交割的期限范围。在规定的交割期限范围内，客户可以按预定的汇率和金额自由选择日期进行交割。即客户对交割日在约定期限内有选择权。