第十章 投资退出与收益分配(提供)
《私募投资基金管理暂行条例》全文
《私募投资基⾦管理暂⾏条例》全⽂《私募投资基⾦管理暂⾏条例》全⽂ 第四章资⾦募集 第⼗四条私募基⾦管理⼈、私募基⾦销售机构不得向合格投资者之外的单位和个⼈募集资⾦，不得通过报刊、电台、电视、互联⽹等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、⼿机短信、微信、博客和电⼦邮件等⽅式，向不特定对象宣传推介。
第⼗五条私募基⾦管理⼈、私募基⾦销售机构不得向投资者承诺投资本⾦不受损失或者承诺最低收益。
第⼗六条私募基⾦管理⼈⾃⾏销售私募基⾦的，应当采取问卷调查等⽅式，对投资者的风险识别能⼒和风险承担能⼒进⾏评估，由投资者书⾯承诺符合合格投资者条件;应当制作风险揭⽰书，由投资者签字确认。
私募基⾦管理⼈委托销售机构销售私募基⾦的，私募基⾦销售机构应当采取前款规定的评估、确认等措施。
投资者风险识别能⼒和承担能⼒问卷及风险揭⽰书的内容与格式指引，由基⾦业协会按照不同类别私募基⾦的特点制定。
第⼗七条私募基⾦管理⼈⾃⾏销售或者委托销售机构销售私募基⾦，应当⾃⾏或者委托第三⽅机构对私募基⾦进⾏风险评级，向风险识别能⼒和风险承担能⼒相匹配的投资者推介私募基⾦。
第⼗⼋条投资者应当如实填写风险识别能⼒和承担能⼒问卷，如实承诺资产或者收⼊情况，并对其真实性、准确性和完整性负责。
填写虚假信息或者提供虚假承诺⽂件的，应当承担相应责任。
第⼗九条投资者应当确保投资资⾦来源合法，不得⾮法汇集他⼈资⾦投资私募基⾦。
第五章投资运作 第⼆⼗条募集私募证券基⾦，应当制定并签订基⾦合同、公司章程或者合伙协议(以下统称基⾦合同)。
基⾦合同应当符合《证券投资基⾦法》第九⼗三条、第九⼗四条规定。
募集其他种类私募基⾦，基⾦合同应当参照《证券投资基⾦法》第九⼗三条、第九⼗四条规定，明确约定各⽅当事⼈的权利、义务和相关事宜。
第⼆⼗⼀条除基⾦合同另有约定外，私募基⾦应当由基⾦托管⼈托管。
基⾦合同约定私募基⾦不进⾏托管的，应当在基⾦合同中明确保障私募基⾦财产安全的制度措施和纠纷解决机制。
南昌市人民政府办公厅关于印发《南昌市小微企业创业创新基地城市示范专项基金管理办法》的通知
南昌市人民政府办公厅关于印发《南昌市小微企业创业创新基地城市示范专项基金管理办法》的通知文章属性•【制定机关】南昌市人民政府办公厅•【公布日期】2015.11.22•【字号】洪府厅发〔2015〕124号•【施行日期】2015.11.22•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】机关工作正文南昌市人民政府办公厅关于印发《南昌市小微企业创业创新基地城市示范专项基金管理办法》的通知洪府厅发〔2015〕124号各县(区)人民政府,各开发区(新区)管委会,市政府各部门:《南昌市小微企业创业创新基地城市示范专项基金管理办法》已经市政府同意,现印发给你们,请认真遵照执行。
2015年11月22日南昌市小微企业创业创新基地城市示范专项基金管理办法第一章总则第一条为响应党中央、国务院关于打造“大众创业、万众创新”新引擎的战略部署,贯彻国家五部局联合开展小微企业创业创新基地城市示范(以下简称“两创示范”)工作精神,进一步落实南昌市“两创示范”工作,完善南昌市小微企业投融资体系,结合《南昌市小微企业创业创新基地城市示范工作三年行动计划(2015-2017)》总体部署和我市实际情况,制定本办法。
第二条专项基金的宗旨是围绕南昌市小微企业创业创新链,部署资金链。
通过政府引导,建立财政资金和社会资本共同参与的,投资于种子期、初创期、成长期企业的小微企业创业投资机制,加快南昌产业结构调整和升级。
总体思路布局重点从政府财政性资金性质、小微企业生存发展特点、南昌地区产业结构情况等三方面考虑,以“苗圃-孵化-加速”三步接力为经度,以各类型子基金的有机互补为纬度,主要体现四点:一是体现小微企业的生存发展特点与各类型子基金的对应性;二是体现各类型子基金的定位与南昌产业结构的契合度;三是体现政府引导基金的市场化运作与杠杆性放大效应;四是体现财政资金选择市场化管理机构的程序规范,公平透明。
第三条本办法所称的小微企业“两创示范”专项基金(以下简称专项基金)包括天使投资风险补贴资金和专项投资(母)基金,母基金下设天使型子基金和不同投资方向的引导型子基金。
《收益分配 》课件
分配收益的方式和原则
现金分红
将盈利现金直接分配给股东，是最常见的分 配方式之一。
再投资
将一部分收益用于企业的再投资，加强企业 内部发展和扩张。
股票派息
以股票形式向股东分配收益，可以提高企业 的股价和流动性。
公益捐赠
将一定比例的收益用于慈善事业，履行企业 社会责任。
确定收益分配比例的方法
确定收益分配比例可以采用市场导向、绩效导向和权益导向等方法，以公平 合理的方式满足各利益相关方的需求。
收益分配对企业财务报表的影响
收益分配会直接影响企业的财务报表，包括利润表、资产负债表和现金流量表等，需要准确披露和说明。
《收益分配 》PPT课件
这份PPT课件旨在介绍收益分配的概念、意义和原则，以及其对企业内部控 制、财务报表、员工激励、风险控制和社会责任等方面的影响。
什么是收益分配？
收益分配是指将企业创造的收益按照一定的原则和方式分配给相关利益相关 方，包括股东、员工、投资者和社会等。
回报、提高员工激励、增强企业社会责任 形象，促进企业的长期可持续发展。
多年累积收益如何分配
1
再投资
将多年累积的收益用于企业的再投资，
股东分红
2
提升企业的竞争力和发展潜力。
一定程度上向股东分配多年累积的收
益，回报股东的资本投入。
3
社会公益
将一部分多年累积的收益用于慈善事 业，回馈社会。
收益分配对企业内部控制的影响
合理的收益分配可以促进企业内部稳定和有效的控制机制，提高治理效能和降低风险。
合伙经营协议的投资退出规定
合伙经营协议的投资退出规定一、背景介绍在合伙经营过程中，一方投资者往往会考虑未来的投资退出方式，以保护自身的利益。
因此，本文将讨论合伙经营协议中的投资退出规定，以帮助各方更好地了解如何在合作结束时合理、公平地退出投资。
二、投资退出的方式1. 资产转让：投资者可选择将其合伙权益以现金或其他资产形式转让给其他合伙人或第三方。
在资产转让过程中，应明确价格评估和交割的具体流程，以确保双方的权益得到充分保障。
2. 股权回购：合伙公司可以约定在特定条件下回购投资者所持有的股份。
回购价格可根据合伙公司的估值、投资者的投资额、持股比例等进行确定，确保回购价格合理公正。
3. 上市或股权转让：合伙公司若有上市计划或者出售股权给第三方的意向，投资者有权选择将其股权一同转售或上市。
在这种情况下，应明确投资者的退出比例、转售或上市的条件和流程等重要事项。
三、退出时间与冷静期1. 退出时间约定：投资者在决定退出合伙经营时，应与其他合伙人商定退出时间，以避免对合伙公司的经营造成不利影响。
退伙方应提前合理期限通知其他合伙人，以确保合伙公司有足够的时间进行安排。
2. 冷静期约定：投资者在表达退出意愿后，各方可以约定一段冷静期，以让各方在冷静思考之后再做最终决定。
冷静期的长度应根据合伙公司的具体情况和合伙人的意愿来确定。
四、退出后的利益分配1. 投资收益分配：投资者退出后，其在合伙公司中所拥有的投资收益应按照约定进行分配。
分配比例可以根据投资者的投资额、退出时点以及投资回报等因素进行协商确定。
2. 风险分担：合伙经营涉及的风险应由各方根据合伙协议约定进行分担。
投资者退出后，应清晰地规定其对后续风险的分担责任，避免因退出而对合伙公司造成不合理的经济负担。
五、争议解决方式在投资退出过程中，可能出现各种分歧和争议。
因此，在协议中应明确争议解决方式，例如可以约定通过调解、仲裁或诉讼解决争议，并明确适用的法律管辖。
这样可以为各方提供一种公平、有效的纠纷解决机制。
2023年2月基金从业考试《股权投资基金基础知识》考试真题答案(考生回忆版)
2023年2月基金从业考试《股权投资基金基础知识》考试真题答案（考生回忆版）第1题单项选择题（每题1分，共32题，共32分）下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。
1．股权投资基金托管人是基金重要的当事人之一，作为基金托管人的基础服务和首要职责是（）。
A．资金清算B．资产保管C．投资监督D．账户管理【答案】B【解析】基金托管人主要履行下列职责：安全保管基金财产；按照规定开设基金资金账户；对同一基金管理人所托管的不同基金的资金分别设置账户，确保各基金资金账户的独立；将托管资金与基金托管机构自有财产严格分开；保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；按照相关法律的规定和托管协议的约定，根据基金管理人的指令，及时办理清算、交割事宜；按照相关法律的规定监督基金管理人的资金运作；定期向基金管理人出具资产托管报告。
【考查考点－第二章第一节股权投资基金当事人】2．引起股权投资基金所有者权益变动的情形包括（）。
I投资人缴付出资II基金进行收益分配III基金向普通合伙人支付业绩报酬IV基金有限合伙人向第三方转让其在基金中的份额A．I II III IVB．I III VC．I II VD．I III【答案】C【解析】当基金出现权益变动，包括新的投资者参与、老的投资者退出以及基金收益分配等情况时，应当进行所有者权益核算。
公司型股权投资基金的增资、减资、股权/股份转让、收益分配及清算退出等操作，涉及权益变动和权益登记。
合伙型股权投资基金的入伙/增加出资、退伙/减少出资、财产份额转让、收益分配及清算退出等操作，也涉及权益变动和权益登记。
信托（契约）型股权投资基金的认缴出资、退出、份额转让、收益分配及清算退出等操作，同样涉及权益变动和权益登记。
3．第一拒绝权条款作为股东权利，通常在公司（）的股权被出售时触发。
I创始股东II董事会成员股东III公司高管股东IV监事会成员股东A．I、II、III、IVB．I、III、IVC．II、III、IVD．I、II、IV【答案】A【解析】第一拒绝权是指目标公司的其他股东欲对外出售股权时，作为老股东的股权投资基金在同等条件下有优先购买权。
投资回报与利润分配制度
投资回报与利润分配制度引言：在商业运营中，投资回报和利润分配制度是两个重要的方面。
投资回报是指投资者从其所投资的项目或企业中取得的收益，而利润分配制度则是相应企业内部用于分配利润的规则和机制。
一个有效的投资回报和利润分配制度能够为企业和投资者提供合理的回报和分配机制，从而激励投资和提升企业的盈利能力。
本文将重点探讨投资回报和利润分配制度的重要性，并介绍一些常见的回报和分配制度。
一、投资回报的重要性投资回报是吸引投资者的重要因素之一。
投资者通常会评估项目或企业的潜在回报和风险，并希望从其投资中获得相应的回报。
一个具有良好回报的项目或企业将更容易吸引投资者的注意，从而获得更多的投资。
良好的投资回报对于企业的发展也至关重要。
投资回报不仅可以增加企业的资本，还可以为企业提供更多的发展机会和资源。
通过投资回报，企业能够实现业务的扩展、技术的创新以及增加市场份额，从而提升企业的竞争力和盈利能力。
二、利润分配制度的重要性利润分配制度是企业内部对于利润的分配规则和机制。
一个合理的利润分配制度可以保证利润的合理分配，激励员工的积极性，提升企业的绩效。
利润分配制度可以激励员工的积极性。
通过建立明确的利润分配规则，员工可以看到自己努力工作所能获得的回报，从而激发员工的工作积极性和创造力。
合理的利润分配制度可以帮助企业吸引和留住高素质的员工，提升企业的竞争力。
利润分配制度可以提升企业的绩效。
通过合理的利润分配规则，企业可以将利润用于激励和奖励绩效突出的员工，从而提升整体绩效。
优秀的员工在分配制度中能够获得更多的回报，从而更加积极地为企业贡献力量，提升企业的盈利能力。
三、常见的回报和分配制度1. 股息分配制度：股息是指企业向股东发放的利润份额。
股息分配制度是一种常见的利润分配方式，通常情况下，股东根据其所持股权比例分享企业的利润。
股息分配可以采取现金分红或者是以股票形式派发。
2. 奖金制度：奖金制度是一种激励员工的利润分配制度。
收益及其分配
（二）固定股利支付率政策
公司的股利政策——固定股利支付率为50%
收益及其分配
（二）固定股利支付率政策
1、分配方法 公司每年按照一个固定的股利支付率来发放股利。
2、目的 使股利与公司盈余紧密结合。
3、缺点 每年股利额随盈余多少变动，向市场传递了公司经 营不稳定的信息，不利于稳定股价。
收益及其分配
收益及其分配
发行新股筹资 ，公司价值保 持不变
一、股利无关论
3.公司不发放现金股利，股东自制股利
出售股份前老股 东拥有公司的 100%的股份
老股东通过出售20% 的股份创造自制股利, 股票价值暂时减少了 20%
收益及其分配
老股东获得20%的现 金，新股东拥有20% 的公司股份，公司价 值保持不变
一、股利无关论
下降
股东权益总额 不变
不变
股东权益结构 变化
不变
收益限制程度 有限制
无限制
收益及其分配
股票股利
发放股票股利前
发放股票股利后
负债
300
普通股
100
(1000000股，每股1元)
资本公积
100
留存收益
500
股东权益合计
700
负债和股东权益总计 1 000
负债
300
普通股
110
(1100000股，每股1元)
（1）确定公司的最佳资本结构。 （2）确定最佳资本结构下投资所需的权益资本数额。 （3）尽量利用保留盈余来满足投资所需的权益资本 数额。 （4）投资方案所需的权益资本数额已经满足后若有 剩余，再将其剩余部分作为股利分配给股东。
收益及其分配
（一）剩余股利政策
最优股利支付率是一个四因素函数：
《收益分配》课件
02
收益分配的种类
固定收益分配
总结词
详细描述
适用场景
优点
缺点
固定收益分配是指按照 事先确定的比例或数额 对项目参与各方进行收 益分配的方式。
在固定收益分配中，各 方根据事先确定的比例 或数额享有收益或承担 风险。这种方式操作简 单，适用于风险较小、 收益稳定的项目。
适用于风险较小、收益 稳定的项目，如水电站 、高速公路等基础设施 建设。
投资者期望
投资者对收益的期望值会影响收益分 配，企业需了解并满足投资者的期望 。
企业战略与目标
战略定位
企业的战略定位决定了其收益分配的方式，如稳定发展型、 快速扩张型等。
财务目标
企业的财务目标会影响收益分配，如提高股东回报、保持财 务稳定等。
04
收益分配的策略选择
基于风险的策略选择
总结词
该策略将收益分配与风险水平相匹配，旨在降低整体风险水平。
重视投资者教育，提高投资者对基金运作的理解和信任，增强投资者忠诚度。
案例三：某风险投资企业的收益分配安排
总结词
灵活性、长期回报、行业特点源自详细描述某风险投资企业在设计收益分配安排时，充分考虑了灵 活性、长期回报和行业特点三个因素。首先，根据投资 项目的不同阶段和风险程度，灵活调整收益分配比例， 确保投资组合的持续优化。其次，着眼于长期回报，对 具有潜力的投资项目进行长期持有和培育，以获得更高 的收益。最后，结合行业特点，深入研究市场需求和竞 争格局，为投资项目提供有针对性的支持和增值服务， 提高投资成功率。
《收益分配》ppt课件
CONTENTS
• 收益分配概述 • 收益分配的种类 • 收益分配的影响因素 • 收益分配的策略选择 • 收益分配的实践应用
投资与收益分配制度
投资与收益调配制度第一章总则第一条目的与依据为了明确投资与收益调配的原则和方式，激励员工乐观参加企业发展，推动企业稳定、健康、可连续发展，依据国家有关法律法规，订立本制度。
第二条适用范围本制度适用于本企业全体员工。
第三条定义和解释•投资：指员工以肯定的份额出资投入企业。
•收益：指企业获得的利润或增值。
•调配：指依据员工投资份额和贡献程度，将企业收益进行调配。
•年度：指自然年度。
第四条原则•公正公平原则：投资与收益调配应公正公平，合理合法。
•动态调整原则：投资份额和收益调配比例具有肯定的动态调整机制。
•激励机制原则：通过合理的激励机制，调动员工乐观性和创造力。
•风险分担原则：员工投资所承当的风险与收益相对应。
•透亮公开原则：投资与收益调配的政策和方式应公开透亮。
第五条监督与管理本企业将建立特地的部门负责投资与收益调配的监督和管理，确保制度的执行和适用。
第二章投资规定与份额第六条投资主体本企业全体员工均有权利和义务参加企业的投资。
第七条投资方式员工可通过现金出资、非现金出资等方式参加企业投资。
第八条投资份额•员工投资份额将依据具体情况进行动态调整，包含工作表现、履历、贡献等因素。
•投资份额调整将由投资与收益调配管理部门依据管理规定进行评估和决议，确保公正公平。
第九条投资限额•每位员工在一个年度内的投资金额不得超出其年度总收入的20%。
•超出限额的投资部分应经高层管理层审核批准。
第三章收益调配第十条收益来源本企业的收益来源重要包含利润调配、资本增值等。
第十一条收益调配比例•员工的收益调配比例将依据其投资份额和个人贡献程度进行动态调整。
•个人贡献程度包含但不限于工作表现、团队合作、技术创新等因素。
第十二条调配方式本企业将采用以下方式进行收益调配：—现金调配：依据个人投资份额和贡献程度，以现金形式进行调配。
—股权调配：依据个人投资份额和贡献程度，将企业股权划分给员工。
—嘉奖制度：依据个人投资份额和贡献程度，通过嘉奖制度进行激励和调配。
股权投资的退出机制与利润分配
股权投资的退出机制与利润分配股权投资是一种常见的投资方式，对于投资者而言，选择一个合适的退出机制以及合理的利润分配方式十分重要。
本文将探讨股权投资的退出机制以及利润分配，并分析其在实际应用中的应对策略。
一、股权投资的退出机制1. 股票市场退出：股票市场是最常见的股权投资退出方式之一。
投资者通过在股票市场出售所持有的股权获得退出回报。
在选择股票市场退出时，投资者需要考虑市场的流动性、公司的估值以及市场的风险等因素。
此外，投资者还需关注退出时机，以获取最佳的回报。
2. 收购退出：收购是指某个公司或投资者收购投资公司所持有的股权，从而使投资者退出投资。
这种退出方式通常发生在被收购公司具有较高的估值或者出现战略投资者的情况下。
然而，收购退出方式可能受到市场竞争的影响，因此投资者需要在收购时机和合作对象的选择上谨慎决策。
3. 上市退出：上市是指将公司股权公开发行于证券交易所，使投资者能够通过股票交易市场出售所持有的股权。
上市退出需要满足一定的条件，并需考虑市场对公司的估值、上市过程中的成本和市场的波动性等因素。
此外，上市退市后的股权流动性也需要投资者提前考虑。
二、利润分配方式1. 现金分红：现金分红是指公司将利润以现金形式派发给股东。
现金分红是最常见的利润分配方式之一，投资者可以通过每股分红收取自己应得的利润。
现金分红通常基于公司的盈利状况、现金流量和分红政策等因素进行决策。
2. 股票分红：股票分红是指公司将利润以股票形式分配给股东。
股票分红通常以给予额外的股票或股息的方式进行，投资者可以通过增加持股数量或以股息形式获取自己的利润。
股票分红的好处在于可以减少现金流出，但对于投资者而言，其实际价值可能会受到市场行情的影响。
3. 再投资：再投资是指公司将利润用于扩大经营或发展新项目，以期提高公司的价值和股东的回报。
再投资可以通过增加公司的收入、扩大市场份额等方式实现，对于长期投资者而言，再投资可以获得更高的潜在回报。
上市公司投资管理流程
上市公司投资管理流程一、引言随着中国资本市场的不断发展，上市公司投资活动日益频繁。
为了规范投资行为，降低投资风险，提高投资效益，上市公司需要建立一套科学、合理的投资管理流程。
本文将详细介绍上市公司投资管理流程的各个环节，以期为上市公司提供参考和借鉴。
二、投资决策前期准备1.市场调研：对目标行业或企业进行深入的市场调研，了解行业发展趋势、竞争格局、市场容量等信息。
2.风险评估：对潜在投资项目进行风险评估，包括政策风险、市场风险、技术风险等，确保投资项目风险可控。
3.资源整合：根据投资项目需求，整合内外部资源，包括资金、人才、技术等。
三、投资决策制定1.投资策略：根据市场调研和风险评估结果，制定投资策略，明确投资目标、投资规模、投资方式等。
2.投资委员会审议：将投资策略提交给投资委员会审议，经过充分讨论和决策，确定最终的投资方案。
3.股东大会批准：将投资方案提交给股东大会批准，确保投资行为符合公司利益和股东权益。
四、投资执行与管理1.签署协议：与目标企业或机构签署投资协议，明确双方权利义务关系。
2.资金投入：按照协议约定，将投资款项划拨到目标企业或机构账户。
3.投后管理：对已投资项目进行跟踪管理，定期了解项目进展情况，提供必要的支持和帮助。
4.风险控制：对已投资项目进行风险监控，及时发现和解决潜在问题，确保投资安全。
五、投资退出与收益分配1.退出策略：根据市场环境和项目实际情况，制定合理的退出策略，包括股权转让、IPO等。
2.收益分配：根据投资协议和公司章程，对投资收益进行合理分配，确保公司利益和股东权益得到保障。
3.项目总结与评估：对已完成的项目进行总结和评估，总结经验教训，为未来的投资活动提供参考。
金融服务科技创新投资基金管理规范手册
金融服务科技创新投资基金管理规范手册第一章：总则 (2)1.1 制定目的与依据 (2)1.2 适用范围 (2)1.3 基金性质与投资方向 (3)3.1 基金性质 (3)3.2 投资方向 (3)第二章：基金设立与组织架构 (3)2.1 基金设立程序 (3)2.2 基金组织架构 (4)2.3 基金决策机制 (4)第三章：投资决策与风险管理 (5)3.1 投资决策程序 (5)3.2 投资决策委员会 (5)3.3 风险管理体系 (6)第四章：投资管理与投资后管理 (6)4.1 投资管理流程 (6)4.2 投资后管理流程 (7)4.3 投资退出策略 (7)第五章：财务管理与审计 (8)5.1 财务管理规范 (8)5.1.1 财务管理概述 (8)5.1.2 财务管理规范内容 (8)5.2 审计制度 (8)5.2.1 审计概述 (9)5.2.2 审计制度内容 (9)5.3 财务报告 (9)5.3.1 财务报告概述 (9)5.3.2 财务报告内容 (9)5.3.3 财务报告编制要求 (9)第六章：合规与内部控制 (10)6.1 合规管理 (10)6.2 内部控制体系 (10)6.3 内部审计 (11)第七章：人力资源管理 (11)7.1 人员招聘与培训 (11)7.1.1 招聘策略 (11)7.1.2 招聘实施 (11)7.1.3 培训体系 (11)7.1.4 培训效果评估 (12)7.2 员工激励与约束 (12)7.2.1 激励机制 (12)7.2.2 约束机制 (12)7.2.3 激励与约束平衡 (12)7.3 人才队伍建设 (12)7.3.1 人才培养 (12)7.3.2 人才引进 (12)7.3.3 人才储备 (12)7.3.4 人才梯队建设 (13)7.3.5 人才环境优化 (13)第八章：信息披露与投资者关系 (13)8.1 信息披露规定 (13)8.2 投资者关系管理 (13)8.3 信息安全与保密 (14)第九章：投资退出与收益分配 (14)9.1 投资退出方式 (14)9.2 收益分配原则 (14)9.3 收益分配流程 (15)第十章：基金终止与清算 (15)10.1 基金终止条件 (15)10.2 清算程序 (15)10.3 清算报告 (16)第十一章：违规处理与法律责任 (17)11.1 违规行为界定 (17)11.2 违规处理措施 (17)11.3 法律责任追究 (17)第十二章：附则 (18)12.1 解释权 (18)12.2 实施时间 (18)12.3 其他规定 (18)第一章：总则1.1 制定目的与依据为了规范基金的管理和运作，保障基金资产的安全、完整和增值，维护投资者的合法权益，根据国家有关法律法规、政策规定以及基金合同的约定，特制定本章程。
设定投资退出与收益实现策略
设定投资退出与收益实现策略在投资领域中，设定退出策略与实现收益是每个投资者都应该重视的重要环节。
一个明确、合理的退出策略可以帮助投资者降低风险，保护利润，并为日后的投资决策提供指导。
本文将讨论设定投资退出策略与实现收益的重要性，并提供一些常见的策略供参考。
一、设定投资退出策略的重要性1. 降低风险：投资市场存在许多变数，如经济波动、政策调整等因素，这些因素可能对投资产生负面影响。
设定退出策略可以帮助投资者在市场波动时及时止损，降低投资风险。
2. 保护利润：在投资中，利润的实现是每个投资者的终极目标。
然而，市场行情时好时坏，投资者需要设定退出策略以确保在市场变动中保护自己的利润，避免亏损。
3. 提供决策指导：设定退出策略可以为投资者提供决策指导，帮助他们判断何时获利了结或止损。
有明确的策略可以避免情绪干扰，帮助投资者更加客观地分析市场。
二、常见的退出策略1. 止盈策略：设定一个预期的收益目标，当投资达到或接近该目标时，投资者应及时退出并获得收益。
这可以避免贪婪心态的干扰，并确保利润的实现。
2. 止损策略：设定一个容忍范围，当投资达到或超过该范围时，投资者应及时止损，减少亏损。
止损策略可以帮助投资者保护自己的资金，并避免进一步的损失。
3. 时间限制策略：设定一个固定的持有期限，当投资超过该期限时，投资者应重新评估投资情况并决定是否退出。
时间限制策略可以帮助投资者规避长期持有带来的风险，并掌握资金的流动性。
4. 基本面变化策略：密切关注所投资的企业或市场的基本面变化，当出现重大利空消息或不利因素时，投资者应及时退出以避免进一步亏损。
5. 技术分析策略：利用技术分析工具，如趋势线、移动平均线等，判断市场走势并设定相应的退出点。
技术分析策略可以帮助投资者更好地把握市场机会和风险，实现收益最大化。
三、收益实现策略1. 分批出售：当投资达到一定收益水平时，投资者可以选择分批出售以实现部分利润，同时保留一部分资金参与潜在的高收益投资。
《国有企业委托经营管理办法(试行)》(1)
国有企业委托经营管理办法（试行）第一章总则第一条为提高企业专业化经营管理水平，引进先进的经营管理模式，有效利用优质资源，增强企业在专业领域的竞争优势，对具备条件的国有企业（或企业部分国有资产）实施委托经营管理（以下简称托管）。
第二条为规范托管行为，理顺托管关系，有效提高委托经营的监管力度，保障国有资产的保值增值，特制定本办法。
第三条委托经营管理行为，是指区属国有企业作为委托人与接受委托的企业或管理人（以下简称受托人），通过委托经营管理方式，将区属国有企业或企业部分国有资产委托受托人经营和管理的行为。
第四条委托经营管理的企业（以下简称被托管企业）是指业务专业性强，需要有专业团队经营和管理的企业。
第二章托管的性质及范围第五条被托管企业的资产属国家所有，由受托人实施经营和管理，委托人对其实施监督。
第六条根据不同企业的行业特点，可以对企业整体托管，也可以实行部分托管；托管的范围为企业的经营和管理，托管的内容由委托人与受托人协商确定。
第三章托管的原则及管理方式第七条托管应遵循以下基本原则：1、权责明晰原则。
托管涉及的委托人、受托人和被托管企业的权利、义务，必须通过协议（合同）的形式界定，以明确各方的权利和义务，保证各方的利益；2、充分授权原则。
委托人是以企业委托的方式将所属企业委托受托人进行管理，必须给予受托人充分的管理授权，保证其正常行使对被托管企业的管理权力；3、有效监督原则。
委托人对受托人和被托管企业重点事项进行监督，各项监督必须做到实时有效。
第八条委托人对被托管企业通过以下方式进行管理：1、通过对经营计划的审批、重大经营决策的审批等从权限上进行控制与监督；2、通过派驻到被托管企业的董事、监事和财务负责人等高级管理人员进行管理；3、通过强化信息报告制度进行事前、事中和事后全过程监督管理；4、委托人不直接干预受托人、被托管企业的日常经营管理活动。
第四章委托人管理职责第九条对被托管企业的监督与管理由委托人的各个职能部门负责。
2024版股权投资合同的投资金额与投资退出机制
20XX 专业合同封面COUNTRACT COVER甲方：XXX乙方：XXX2024版股权投资合同的投资金额与投资退出机制本合同目录一览第一条投资金额1.1 投资总额1.2 投资分期1.3 投资金额的确定1.4 投资款的支付方式1.5 投资款的用途第二条投资退出机制2.1 退出条件2.2 退出方式2.3 退出价格的确定2.4 退出程序2.5 退出时所需承担的责任第三条投资收益分配3.1 收益分配原则3.2 收益分配方式3.3 收益分配时间3.4 收益分配的计算方法3.5 收益分配的税负承担第四条投资风险承担4.1 风险提示4.2 风险评估4.3 风险分担4.4 风险控制的措施4.5 风险事件的处理第五条投资期限5.1 投资期限的约定5.2 投资期限的延长5.3 投资期限的终止5.4 投资期限内的权利与义务第六条投资方的义务与责任6.1 投资方的出资义务6.2 投资方的信息披露义务6.3 投资方的合规经营义务6.4 投资方的其他义务与责任第七条投资管理7.1 投资管理模式7.2 投资管理机构的职责7.3 投资管理的决策程序7.4 投资管理的监督与评估第八条合同的变更与解除8.1 合同变更的条件8.2 合同变更的程序8.3 合同解除的条件8.4 合同解除的程序第九条争议解决9.1 争议解决的方式9.2 争议解决的地点9.3 争议解决的时效第十条合同的生效、终止与解除10.1 合同的生效条件10.2 合同的终止条件10.3 合同解除的条件第十一条保密条款11.1 保密信息的定义11.2 保密信息的保密义务11.3 保密信息的例外情况11.4 保密信息的保护措施第十二条法律适用与争议解决12.1 法律适用12.2 争议解决方式第十三条其他条款13.1 合同的附件13.2 合同的修改与补充13.3 合同的解除与终止第十四条签字盖章14.1 投资方签字盖章14.2 管理方签字盖章14.3 签字盖章的效力第一部分：合同如下：第一条投资金额1.1 投资总额1.1.2 投资总额分为[次数]期进行出资，每期的出资金额和期限由甲乙双方在合同附件中具体约定。
股权转让协议投资者退出策略与利益分配
股权转让协议投资者退出策略与利益分配一、引言股权转让协议是指在股权转让过程中相关各方之间达成的一种约定，其中一项重要内容即为投资者退出策略与利益分配。
本文将探讨股权转让协议中投资者退出的策略，以及如何合理分配投资利益。
二、投资者退出策略1. 自愿退出在股权转让协议中，投资者可以根据个人需求和市场状况，在一定条件下自愿选择退出。
此种退出策略通常需要提前通知其他股东，并经过一定的协商和讨论，确保该决策不会对公司持续经营造成重大影响。
2. 强制退出在特定情况下，股权转让协议可能针对投资者设立了强制退出的条款。
例如，当投资者违反合同约定，或者公司经营业绩长期低于约定的指标时，其他股东有权要求该投资者强制退出。
这种退出策略的目的是保护公司及其其他股东的利益。
3. IPO退出通过股权转让协议，投资者可以选择将其持有的股权随公司进行首次公开募股（IPO），从而退出投资。
这种方式通常需要在协议中明确约定IPO时机、分配比例和相关手续等，以保证投资者能够顺利退出并获得相应收益。
三、利益分配原则1. 投资收益分配在股权转让协议中，明确规定投资者退出时的利益分配原则十分重要。
一般而言，投资者退出后，其持有的股权将转让给其他股东或新的投资者。
该转让应当根据投资者持有股权比例确定的比例进行，以保证公平合理。
2. 股价确定与分配为了确保利益分配的公正性，股权转让协议中通常约定了股价确定的方法。
可以根据市场估值、公司盈利状况等因素来确定股价，以保证退出的投资者能够按照公允的价格获得他们的投资回报。
3. 优先权与稀释防范在利益分配方面，股权转让协议中还可能规定了投资者在退出时的优先权或稀释防范措施。
例如，如果公司发生了增发或其他股东增持股权的情况，协议可能规定投资者有优先认购的权利，以确保其退出利益不受损害。
四、案例分析：公司A股权转让为了更好理解股权转让协议中的退出策略与利益分配，以下以公司A为例进行分析。
公司A进行了股权转让协议，投资者B拥有40%的股权，其余股权则由其他股东持有。
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2.经营意图
能以较快速度和较小风险,弥补收购方在产 品线上的不足或提供新的市场领域;
主要 是从 经济 合理 性角 度考 虑
能为收购方提供所需的研究开发和管理技 能; 能为收购方带来较大的现金收益; 收购方可将自身营销与服务能力推广到更多 的产品种类,发掘其剩余生产能力; 收购方具有雄厚的资金实力,足以支持一家 新的具有高成长性的企业.
(四)IPO的不足 1.推动所投企业公开招股并上市所需要的时间 周期相对较长; 2.为了避免公开招股前投资者的投机行为,各 国的证券法都对投资者实行禁售期限制:即只 有在公开招股后的一定时限过后,才能出售其 所持股票,这样,就不能立即获得现金收益;
3.能否实现公开招股,较易受整个资本市场行 情的影响.
三,企业上市的前期准备 (一)中介机构的选择 1.聘请综合金融顾问
主要包括各类金融研究机构,投资咨询 公司等.
2.委任上市保荐人 保荐人(Sponsor)的界定: 保荐人必须是具有股票主承销商资格的证劵 公司或证监会认定的其他机构; 具有股票主承销商资格的证劵公司自动取得 创业企业的主承销商担任,无须再向中国证 监会提出取得资格的申请; 保荐人可以由发行人的主承销商担任,也可 以由其他保荐人资格的机构担任.
2.谨防过度炒作 "办法"要求发行人应当主营业务突出,主要经 营一种业务,并符合国家产业政策和环境保护 政策,同时募捐资金只能用于发展主营业务. 这将防止创业板公司包装上市,帮助企业做大 做强主业.
3.严格的信息披露要求 第一,首次上市应披露的信息.包括:
募集资金的运用,公司的主营业务性质,盈利情况, 主要产品的质量控制或管理情况,主要客户和主要 供应商的情况; 未来几年的业务发展计划; 管理层和核心技术人员情况; 与关联方的关系和交易等有关业务和管理方面的信 息,风险披露等.
(二)创业板市场的特点
注重企业的成长性,而非当前的盈利性 买者自负的原则 保荐人制度 以"披露为本"作为监管方式
(三)创业板与主板的区别
不设立最低盈利的规定,以免高成长的公司因盈利低 而不能挂牌. 提高对公众最低持股的要求,以保证公司有充裕的资 金周转. 规定主要股东的最低持股量及出售股份的限制,如两 年内不得出售名下的股份等,以使公司管理层在发展 业务方面保持对股东的承诺. 创业板使用公告板作为交易途径,不论公司在何地注 册成立,只要符合要求即可获准上市. 主营业务单一,要求创业板企业只能经营一种主营业 务. 在某些国家,高新技术企业在创业板市场满两年后可 申请转入主板上市.
四,所投企业回购
企业回购是指所投企业从创投公司手中 赎回他们所持有的股权(最保守方法). 什么情况下实行企业回购?
——; ——.
前提条件
——; ——.
五,清算 当创业投资家在项目监控过程中,发现所投企 业陷入困境且拯救无望,以至于失去了发展的 可能性时,就应当通过清算果断撤出. 操作方式:
9.申请在创业板上市的企业,其1/2以上的董事,高级 管理人员,作为公司核心的董事长,总经理以及公司 的核心技术人员,在最近24个月内发生变化的公司; 10.原企业在设立股份公司前,进行过包括合并,分立, 资产置换,资产剥离(非经营性资产除外),股份回 购,缩股,减少注册资本,大规模出售或收购资产以 及类似使公司在资产规模,经营业绩,经营业务方面 发生巨大改变的行为的,不得连续计算营业记录,但 原企业在近2年内以现金方式增资扩股,资金投资于主 业且使用效果良好的,可以连续计算原企业的营业记 录.
一是在国内主板或创业板首次公开招股,再将法人 股转让; 二是到海外主板与创业板首次公开招股.
2.将所持股份转让给上市公司等战略投资者 必须做好以下环节:
(1)选择真正具有持续增长潜力的创业项目 (2)精心培育所投资项目 (3)选择合适退出时机,并提前做好准备工作 (4)选择合适的战略投资者作为受让方
(二)十类企业不能在创业板上市
1.大型国有企业; 2.大型国有企业分拆部分资产和业务设立的公司; 3.已在主板上市的企业分拆部分资产和业务设立的公 司; 4.有内部职工持股的定向募集公司; 5.历史遗留问题企业; 6.职工持股会直接或间接持股的公司; 7.工会直接或间接持股的公司; 8.已申请在主板发行上市且中国证监会已受理的企业;
4.选聘财务顾问 就是从事证劵发行与代理买卖,企业重组与并 购,以及基金管理,风险管理等业务的专业投 资银行机构. 其组织形式包括: 职责:
(二)设计改制重组方案 1.业务重组 即公司必须具有集中突出的主营业务,明确的 主导产品,详尽严密的业务发展计划,完整清 晰的业务发展战略和巨大的主业成长潜力. 主营业务突出的具体标准:公司主营(指某一类业 务)收入占其总收入的比例不低于70%,主营 业务利润占利润总额的比例不低于70%.
第十章 投资退出与收益分配
第一节 第二节 第三节 第四节 创业投资退出方略 我国创业投资退出的现实选择 创业板市场简介 创业投资收益分配
第一节 创业投资退出方略
一,首次公开招股(IPO) 二,股份转让 三,整体收购 四,企业回购 五,清算
一,首次公开招股(IPO) (一)IPO的概念 即第一次向一般公众发行一家创业企业证券, 通常是普通股票
导入新管理层的管理层收购
导入部分新管理层的管理层收购
第三节 创业板上市
一,创业板市场简介 二,创业板市场上市条件 三,企业上市的前期准备 四,上市 五,上市后的工作
一,创业板市场简介 (一)创业板市场定义 Growth Enterprise Market(GEM)是指专门 协助高成长的新兴创新公司特别是高科技公司 筹资并进行资本运作的市场.
二,我国创业板市场上市条件分析 (一)创业板市场上市条件的主要内容 1.连续两年盈利等为条件
规定:到创业板上市的企业应当是依法设立且持续经 营三年以上的股份公司,最近两年连续盈利,最近两 年净利润累计不少于1000万元,且持续增长;或者最 近一年盈利且净利润不少于500万元,最近一年营业收 入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低 于30%.发行后的股本总额不少于3000万元.
2.资产重组 凡能明确与某类经济业务相关的资产,如该项 业务属于股份公司,则相应资产也投入股份公 司,否则划归改制后存续的非上市主体. 3.债务重组 4.股权重组 通过股权重组,促使股份公司产权清晰,权责 明确. 5.人员重组 6.管理重组
(三)确定战略投资者 按照国际惯例,创业企业在上市公开募集资金 前可先通过私募引入必要的战略性投资伙伴, 吸引一部分创业资本加入到公司中: 一方面能吸引新的股东注资入股,成为企业 的战略投资者,从而提高企业的知名度; 另一方面也能解决企业上市前的资金需求.
2007年8月,国务院总理温家宝批复以创业板 市场为重点的多层次资本市场体系建设方案. 2008年3月5日,温家宝总理指出,建立创业板 市场,加快发展债券市场,稳步发展期货市场. 2008年3月22日,证监会正式发布《首次公开 发布股票并在创业板上市管理办法》,公开征 求意见. 2009年3月31日,《首次公开发行股票并在创 业板上市管理暂行办法》发布,自5月1日起实 施.
(四)股份转让的不足 要找到能够受让你的股权的投资者并不是十分 容易的事情.
三,整体收购
整体收购就是将企业整体出售给第三方.
(一)深入了解收购方意图,以争取主动地位 收购方的收购意图通常有以下几种: 1.防御意图; 2.经营意图; 3.财务意图.
1.防御意图 主要 是从 提高 竞争 力角 度来 考虑 为收购方提供重要的产品来源或技术 来源; 新业务能够为收购方带来新的竞争 力;
保荐人选择企业的标准有: 第一,目标企业管理层的管理能力和技术人 员的素质如何. 第二,目标企业所属行业的成长性如何. 第三,关注盈利. 第四,目标企业技术的科技含量如何. 第五,目标企业是否具有明确的经营策略.
3.寻求其他中介机构 主要有聘任合格的注册会计师负责协助上市企 业从事有关财务申报程序及内部监管工作; 律师事务所为其出具相关的法律文件及评审企 业行为的规范性; 资产评估机构为其改制重组进行相关的资产评 估工作,等等.
3.财务意图 通过收购,可避免收购方收益被摊薄, 以利于公司具有长远的高增长性; 收购方的财务收益具有较大波动性,而 通过收购活动合并财务报表,可减少财 务收益上的波动性,使公司收益有一个 较稳定的增长; 利用税收结转扣减政策,减轻税负.
从改 进财 务状 况角 度考 虑
(二)通过必要的激励安排,争取企业管理层支持 将收购价格的一定比例支付给管理层; 期权安排; 离职薪酬和红利安排,等等.
二,股份转让 (一)股份转让 股份转让是指创投公司将所持股份转让给战略投 资者或其他创投公司. (二)股份转让的实质 实质是创投公司通过非公开市场出售其所持股 权,从而实现投资退出. (三)股份转让的好处 这种方式退出并不影响所投企业的股权结构, 操作起来比较简便,被投企业也较欢迎;而 且,一旦实现交易,可获得现金收益.
操作条件:
首先,投资对象必须是产品有市场,营销体系也基 本适应产品创新需求,而主要因为企业组织管理体 系不顺而导致企业经营陷入困境. 其次,有值得创投公司信赖的管理层. 第三,创投公司能够与管理层通过通力合作,克服 各种困境,最终使企业再创业成功.
基本模式: 保留原有管理层的管理层收购(MBO)
பைடு நூலகம்
第二,上市后执行持续信息披露义务.
4.实行主承销商保荐人计划 规定保荐人的义务有: 核查公司发行文件和上市文件资料的真实, 准确和完整; 辅导公司管理层了解有关规定; 协助公司处理上市后两年内继续进行辅导, 督促公司严格按照上市有关规定进行信息披 露,建立完善的内部治理结构.
5.管理层售股期规定