学而思分析

学而思（IPO版）：学而思背后的理性分析

俞敏洪坚信，独立王国的成本是最低的，“如果是两虎相争或者三国鼎立，最后所有的成本都消耗在了人力资源和市场广告上，那还不如花一大笔钱把对方并购过来！”

领导

学历

2002年，四川大学毕业的张邦鑫，考入北京大学硕博连读，

2002年，四川大学毕业的张邦鑫考入北京大学硕博连读，像许多在校大学生一样，为了缓解经济压力，张邦鑫开始做家教赚点生活费。在张邦鑫的辅导下，数学成绩原本中等偏上杜扬连续三次数学考试都得了100分，父母看到儿子的进步非常高兴，在单位经常与同事聊起此事，大院的一些家长就也想让张邦鑫给他们的孩子作辅导，于是张邦鑫便找了间教室一起教了20位学生。

2003年8月28日张邦鑫做一段时间后张邦鑫看到奥数有市场就想办个奥数网，同在北大读研的同学曹允东和其商议一起开办一所学校，

2003年开始真正起家

2003年8月28日，两人东拼西凑了10万元注册了一个公司，开始办起了课外辅导班--学而思。

2004年有95%的学员进入了重点中学；

2006年学员公共英语一级通过率90.5%...

2007年公司5位教师被竞争对手挖走后，公司管理层意识到“企业运营不缺钱和融资是两回事，投资者能够帮助企业更好发展，让员工对企业更有信心”。半年后，资金并不紧张的学而思获得了一笔千万美元的风险投资，用这笔钱企业走出海淀，把辐射范围扩大到北京其他区县，并开通了家教网和幼教网。

北京学而思校长白云峰的年龄只有27/8岁

这是一家由80后组成的集团，北京学而思校长白云峰的年龄只有27/8岁；这是一家富有创新精神的集团，他们独特的网络平台、口碑营销模式及授课模式让无数传统培训公司自叹不如…

07年大胆的启用了刘开、侍春雷、王伟、杨付光、茅卓蕤等一大批年轻教师担任公司骨干和专职教师；成立了以公司高层和“拼命三郎”张超越主导的教师培训部（每次教师选拔，学而思高层都会亲自到场主抓）；同时在人力资源部也开辟了专门的宣讲小组用以招募各大高校的优秀毕业生。至此，学而思教师体系的三大格局初步成形。

2009年获得老虎环球和KTB4000万美元投资..

如今它即将成为一家市值数亿美元的上市公司，这些80后的新生代，用7年时间完成了将每个大学生都会做的家教送到华尔街的历程！

本报告将从学而思的发展历程和概况、公司和股权结构、业务构成、运营模式、近三年的经营业绩增长情况、行业状况和行业地位、未来的不确定因素等7个方面对企业进行介绍。

发展历程

2003年起家

一个80后大学生从家教思路成功创业直至纽交所上市的企业

家教教出市场：像许多在校大学生一样，为了缓解经济压力，张邦鑫开始做家教赚点生活费。

在张邦鑫的辅导下，数学成绩原本中等偏上杜扬连续三次数学考试都得了100分，父母看到儿子的进步非常高兴，在单位经常与同事聊起此事，大院的一些家长就也想让张邦鑫给他们的孩子作辅导，于是张邦鑫便找了间教室一起教了20位学生。

张邦鑫做一段时间后张邦鑫看到奥数有市场就想办个奥数网，同在北大读研的同学曹允东和其商议一起开办一所学校，2003年8月28日，两人东拼西凑了10万元注册了一个公司，开始办起了课外辅导班--学而思。因为没有获取办学资格所需的50万元资金、固定办公场所、法人(校长)要求的教龄、高级职等条件，他们只能采取挂靠朋友学校的办法办学，并要定期上缴管理费用。

个人认为，学而思模式的成功可以概括总结为以下十一个方面：

一是先进独特的办学理念与办学目标；

二是一批优秀的教师队伍以及与之配套的完善的教师培养监督体系；

三是相对高效的公司组织架构和统一完善的流程执行体系；

四是一流的网络扩展平台和互动的口碑传播监督体系；

五是高屋建瓴的市场运作手法。

六是符合家长、学生心理和目标的行之有效的课程设定与安排；

七是拥有一流的学生生源；

八是课程的广度和深度以及教学手法和效果上的领先；

九是学生考入一流中学、大学的比例人数要明显高出其它培训学校；

十是与之形成的良好向上的学而思内外校园文化和竞争氛围；

十一是公司高层的人格魅力及良好的企业文化。

在学而思的网站上我们可以发现学而思的办学理念是：“打造学习型团队，帮助员工进步和成长，员工与学校共同发展；不仅教给学生知识，更重要的是教会学生人生激励、做人和思考。

早期的学而思文化中曾在“不仅教给学生知识，更重要的是教会学生人生激励、做人和思考。”这一理念之后明确的提出过一个名词“精英教育”，那么什么是精英教育呢？简而言之就是“培优”。在2003年之前培训班给人更多的印象是“补习、补差”，只有学习成绩相对薄弱的同学才参加各种各样的培训补习班。而学而思从成立之初在各种因素的作用下就定位了“培优”是公司发展的必然之道。从张邦鑫校长家教三次一百分，到RH学校门前宣讲的大获成功，学而思在创业初期招入的很大一部份孩子中都是学习能力较强、潜力较大的学生。再加上老师的用心辅导，学生的学习成绩也就会迅速的提升。有了榜样的力量，更多的家长和学生也就会开始学习榜样。

纵观学而思的成长与发展，精英教育一个理念始终贯彻其中，成为学而思发展的灵魂与根本。从北京学而思校长白云峰“我认为最自豪的事情就是能够辅导全北京最优秀的学生，并得到他们的认可。”的感触到学而思的“RDF班”；从学而思宣传口号中的“北京优秀学生俱乐部”到让人瞠目的学而思红榜等等，“精英教育”这一思想在学而思随处可见。

正是学而思把“精英教育”这一观点深入人心，彻底的颠覆了学生、家长心目中“培训=补差”这一观点，树立了“好学生更应当去进行补习”这一理念。使得学而思在中小学培训市场中抓住了最容易被培训行业忽视但也是最重要的一份市场蛋糕，而随着这一最具有影响力和号召力的学生团体陆续入驻学而思，在给学而思带来空前荣誉和良好口碑的同时也为学而思的发展赢来了广阔空间。因此笔者认为学而思的办学核心理念在于精英教育理念的良好实施。

至于学而思的“打造学习型团队，帮助员工进步和成长，员工与学校共同发展；”这一理念主要体现在“品与器、德与才、态度与能力、学习以做人做事的心态方面”这一点会在我会在学而思高层人格魅力与学而思文化中详细探讨，在此不一详述。

在办学目标上，从最初的做“北京最好的奥数辅导机构”到“为北京理科教育的第一品牌而奋斗”再到现在“打造中国中小学教育第一品牌”，学而思在飞速的发展中也在不断的调整着自己的目标。而与之相对应的则是学而思高层对市场敏锐的观察力和市场定位以及果敢的公司战略方向的调整。学而思的创办的初期并不是我们所说的奥数网，而是北京奥赛文化传播有限公司，奥数网的诞生也是建立在与学校合作之上的。早期的学而思限于生源问题课程的开设比较宽泛，英语、语文等各科辅导都在学而思课程中有所体现。但是这种发展模式在实际的过程中遇到了挑战，各种现实的问题使得曹校长和张校长确定了“集中优势力量重点攻破”和“业精于专”的目标，他们把当时的市场进行细分化，确定了自己的优势—小升初奥数。而这一领域在当时的北京市场上还处于启蒙阶段，为此他们砍掉了除了小学奥数以外的所有项目，集中精力把奥数做精作透。也正是这一政策的调整成就了奥数网前期的成功。在以后公司成长的过程中，学而思的渗透战术和小马过河、小步快跑的思想在学而思的战略规划中都有着良好的体现。通过学科合作、项目共建、入股经营等多种思想使得学而思在规避风险的同时，也积累了大量的教学和实践经验，为学而思的进一步扩张和发展作好了充分的准备。（详见学而思大事记）在这一点上学而思的办学经验值得我们借鉴和思考。