公司金融复习题

山东理工大学成人高等教育公司金融复习题

一、选择题

1. 下列哪一项不是影响β系数的主要因素：( )

A.公司的经营杠杆

B. 公司收入的波动性

C. 公司的财务杠杆

D.公司的商业周期

2. 按照优序融资理论，上市公司应该最先考虑的筹资方式是( )

A. 留存收益

B. 发行债券

C. 银行借款

D. 发行股票

3.对于互斥的投资方案，下列表述正确的有( )

A.在任何情况下，内部收益率法比净现值法更能准确地判断出项目是否可行。

B.如果项目发生的现金流在时间上不一致，应该选择内部收益率最大的项目进行投资。

C.如果项目的贴现率大于费雪交点，应该选择投资规模大的项目进行投资。

D.如果项目的贴现率小于费雪交点，应该选择投资规模大的项目进行投资。

4. 在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，这样做主要的原因是：( )

A.存货的价值较大

B.存货的质量不稳定

C.存货的变现能力较差

D.存货的未来销

售不定

5.使公司的股利随着公司收益的变动而变动，股利支付不稳定的股利政策是：( )

A. 剩余股利政策

B. 低正常股利加额外股利政策

C. 稳定增长股利政策

D. 固定股利支付率政策

6.公司理财的整体目标是

A. 会计利润最大化

B. 收入最大化

C.管理目标

D.公司价值最大化

7.某企业计划投资10万元购置一台新设备，预计投产后每年可获净利3万元，则投资回收期为：

A. 5年

B.2 年

C. 3.3 年

D.6 年

8.虽然财务杠杆可以提高股东收益率，但必须在下面哪个前提下才能实现？

A. ROA（EBIT）大于债务利率

B. 内部收益率大于ROE

C.加权资本成本小于内部收益率

D.债务利率小于加权资本成本

9.指出下列哪一个事件会引起一般股票价格的变动？

A.微软公司刚刚公布的季度盈余报告，正如分析人员所预期的那样普遍上涨；

B.政府宣告上个月的通货膨胀率非预期地提高了2%；

C.政府报告上一年度的经济增长率是3%，与大部分经济专家的预测一致；

D.国会通过提高最高边际公司税率的议案。这项立法议案在过去的6个月中已经进行了

辩论。

10.由于股利比资本利得具有相对的稳定性，因此公司应维持较高的股利支付率，这种观点属于

A．股利政策无关论 B.“在手之鸟”理论 C.差别税收理论 D.差别收入理论

11.某公司股票β系数为0.5，无风险利率为10％，市场组合的平均收益率为12％，该股票的收益率为：

A. 1%

B. 2%

C.11%

D. 12%

12.下列表述正确的是

A.在任何情况下，内部收益率法比净现值法更能准确地判断出项目是否可行。

B.公司进行财务管理的目标是实现股东财富最大化。

C.如果项目的贴现率大于费雪交点，应该选择投资规模大的项目进行投资。

D.流动比率比速动比率更加准确地反映了企业的短期偿债能力。

13.某租赁公司将售价20万元的设备租给一公司，租期3年，每年年末付租金8万元。如果该公司向银行借款购此设备，银行贷款年利率为10%，每年末付息一次，则该公司应该选择哪种方式投资？

A. 向银行借款

B. 租赁的方式

C.二者一样

D.难以确定

14.下列表述中正确的是：

A.如果股东拥有公司1000元的股份，其潜在的损失就是1000元。

B.公司的存续期取决于公司所有者的寿命。

C.资产负债比率指标越高越好。

D.投资组合比单个证券投资的风险小，因此投资组合中的股票数量越多越能降低风险。

15. 某企业负债比率为1/3，税前债券成本为15.15%，权益成本为12%，所得税率为34%，该企业加权平均资本成本为:

A .15.75%

B .11.25% C.12.45% D.11.33%

二、问答题

1.公司理财的整体目标是什么？并说明理由。

2.公司在制定股利分配政策时应考虑的因素有哪些？

3. MM理论的理想条件有哪些？

4.以“利润最大化目标”作为公司理财的整体目标有哪些优点和缺点？

5.什么是证券市场线？和资本市场线的有哪些不同之处。

三、计算题

1.某公司刚刚派发完每股2美元的现金股利。投资者所要求的报酬率为16%。如果预期以后的股利将以12%的比率增长，那么目前股票应该卖多少美元？

2.某公司要购买一台机器。A品牌的机器售价为600 000元，可以使用5年，每年年末需要支付维修费110 000元。B品牌的机器售价为750 000元，可以使用7年，每年年末需要支付维修费90 000元。假设贴现率为12%，而且没有税率。问应该购买哪种品牌的设备？

3. 某公司以940元的价格购买了刚刚发行的面值1000元，票面利率8%，期限4年，每年年末付息一次的债券。此时的市场利率为10%，问该债券是否值得购买？

参考答案

一、单选题

1.B

2. A

3. D

4. C

5. D

6.D

7. C

8. A

9. B 10.B

11.C 12.B 13.B 14.A 15.D

二、问答题

1.公司价值（财富）最大化。公司价值（财富）最大化要求的是公司通过最优理财决策，合理经营，在充分考虑货币时间价值与风险报酬时稳定发展，使公司价值最大。公司价值最大化不仅体现股东的长远利益，也体现了经营者、债权人及其他利益主体的长远利益。

2.法律限制、契约性限制、公司内部限制和股东意愿限制。

3．经营风险可以用σEBIT 衡量；所有目前和潜在的投资者对企业未来的EBIT 估计相同；证券在完善的市场上进行交易；企业和个人的债务均为相同的无风险债务；所有现金流量为永续年金。

4. 利润最大化就是公司在努力提高收益降低成本费用的基础上，使公司利润达到最大。利润最大化注重了经济效益，与企业不断提高经济效益的总目标相接近。缺点：（1）利润是会计体系的产物；（2）利润没有考虑风险问题；(3)容易使管理层追求短期行为;(4)没有考虑利润实现的时间，忽视了货币时间价值。2.首先，风险度量不一样，CML 的横轴表示标准差σ，而SML 的横轴表示β系数；其次，CML 只对有效投资组合才成立，而SML 对任意证券或组合都成立。

三、计算题

1.解： 2(112%)5616%12%

V ⨯+==-美元 2.解：

（1） A 品牌：

成本现值=600000+110000×PVIFA （12%，5）=996 528元

约当年金成本=996 528/ PVIFA （12%，5）=276445元

（2）B 品牌：

成本现值=750000+90000×PVIFA （12%，7）=1160742元

约当年金成本=160742/ PVIFA （12%，5）=254337元

（3）因为B 品牌的设备约当年金成本小，所以应购买B 品牌的设备。

3.解： i1=10%，则元156.942%)101(1000%)101(%8100044

1=+++⨯=

∑=t t V 值得购买