信用评级第五章
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第五章 信用评级流程
第三节 信息搜集与尽职调查 一、外部信息搜集 出版物、网络、报刊等
研究报告 外部信息搜集是进行评级的第一步。
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第五章 信用评级流程
一、外部信息搜集 国家宏观经济信息、国家政策法规信息。 行业市场竞争以及竞争对手公开的信息。 主要原材料及产品市场信息。
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第五章 信用评级流程
7
第五章 信用评级流程
主动评级项目的确立是无需受评主体同 意的，是自行立项。 评级机构的主动评级无需经任何机构包括 主管部门的批准。 主动评级项目一般适用于非特定信用行为 的信用评级，如主权评级、金融机构评级 等。
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第五章 信用评级流程
主动评级项目的实施主要依据公开信息 进行信用风险分析，在信息缺乏透明或信 息质量不可靠的环境中，主动评级项目的 质量会受到很大影响，因此，评级机构一 般会选择在市场信息环境比较成熟的领域 或区域实施主动评级。
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第五章 信用评级流程
建立评级项目委托关系或确定主动评级 的目标主体。
组成项目小组。 项目小组成员收集信息、分析资料，形
成初步的评级结论。
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第五章 信用评级流程
评级小组人员将评级的初步意见汇报给 信用评级委员会，由信用评级委员会投 票决定最终信用等级。
告知受评主体等级结果、等待回复并根 据受评主体补充的资料决定是否受理复 评。
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第五章 信用评级流程
在成熟的金融市场，债务融资主体在进 行融资行为之前一般都会主动委托评级机 构进行评级。 在一些不成熟的资本市场，为了控制市 场风险，政府也会采取指令方式或引导方 式，鼓励债务融资主体自愿采取委托评级 的作法。
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第五章 信用评级流程
在信息透明度不高的环境中，委托评级尤 显重要。经过交流，利用专家的敏感性，收 集并发现信息，通过评级机构的信用分析及 评级报告的信息公开，可以提高信用风险信 息的透明度和准确度。
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第五章 信用评级流程
二、企业内部信息搜集 企业内部信息搜集是直接从企业取
得的文字资料及通过尽职调查收集 的现场访谈资料。
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第五章 信用评级流程
准备资料清单 资料清单是评级机构根据受评主体的业 务特点设置的、希望受评主体提供的、 影响受评主体信用评级的内部资料的清 单。
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第五章 信用评级流程
项组成。
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第五章 信用评级流程
三、尽职调查准备 在尽职调查过程中，评级人员会发现受
评主体在资料清单以外的可供信用分析 的资料，这样做既弥补了资料清单针对 性不强的问题，又避免了受评主体因对 资料清单的要求不明白而导致资料提供 不全。
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第五章 信用评级流程
三、尽职调查准备 尽职调查期限
国际评级的首次评级项目一般为1至2 天，跟踪评级仅为半天或1天时间
第五章 信用评级流程
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第五章 信用评级流程
本章要点 信用评级流程概况 项目立项与项目准备 信息收集与尽职调查 信用风险分析 信用等级确定 等级公示与跟踪
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第五章 信用评级流程
第一节 信用评级流程概况 信用评级流程是对评级项目自项目 立项到项目完成发布公告，各个阶段影 响评级质量的重要环节的行为做出的明 确规定，是评级人员进行评级分析、提 出评级观点的行为规范，是评级机构评 级项目流程管理的指南。
一、外部信息搜集 对于国内的评级机构，公开信息的收集
过程不仅为项目分析提供了最新的信息 资料，而且为分析人员在进行尽职调查 之前进行了行业知识培训。 对于主动评级项目，外部信息收集是信 用评级信息收集的唯一渠道。
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第五章 信用评级流程
一、外部信息搜集 注意问题
要有重点 要有时效 要有甄别
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第五章 信用评级流程
三、项目小组组建 人员数量
一般情况下，评级项目小组由2--3名分析人员 组成。
专业构成
行业分析专家、财务分析专家、语言专家
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第五章 信用评级流程
三、项目小组组建 项目人员构成是评级机构保证评级业务 水准的关键环节之一。其业务能力直接影 响能否收集有价值的评级资料，影响评级 机构对风险的把握和揭示，最终直接影响 信用等级确定的准确性。
国内评级项目最多不会超过5天工作日。
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第五章 信用评级流程
四、尽职调查之实地查看 实地查看是书面资料不足的最好补充。 在实地查看之前，需明确重点。查看
受评主体的生产现场主要适用于工业 企业，直观感觉受评主体的经营规模 与经营氛围，体会受评企业的实际经 营是否与其资料反映的一致。这种方 式对于国内的民营企业尤其适用。
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第五章 信用评级流程
基于委托方与受评主体的关系，委托评 级可分为受评主体委托与第三方机构委托。 受评主体委托是主要形式。
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第五章 信用评级流程
委托评级项目的立项是在受评主体与评 级机构签订信用评级委托合同的基础上确 立的。 受评主体有义务为评级机构提供相关资料 及现场访谈环境，并向评级机构支付委托 评级费用。
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第五章 信用评级流程
在相关的媒体上公布信用等级结果及评 级报告，项目小组人员随时准备回答社 会投资者对信用等级的咨询及质询。
跟踪评级并及时作出最新的信用评级报 告，公告最新信用等级。
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第五章 信用评级流程
第二节 项目立项与项目准备 信用评级项目形成一般有两种形式： 主动方式与委托方式。 一、主动评级 由评级机构根据市场的需要主动立项 而未经受评主体委托的评级称为主动评级。
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第五章 信用评级流程
在主动评级中，评级机构拥有自主权， 是否开始针对某一领域或区域的主动评级， 完全取决于评级机构对市场需求潜力的分 析与把握。
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第五章 信用评级流程
二、委托评级 整体上讲，评级机构的评级项目以委托 评级为主。 委托评级是由受评主体直接委托评级机 构对其整体信用质量或特定融资行为的信 用风险进行评级。
准备资料清单
受评主体近几年经审计的财务报告。 反映受评主体经营记录的资料。 影响受评主体运营的政策及法律资料以及
其他与信用有关的文字及数字资料等。
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第五章 信用评级流程
三、尽职调查准备 尽职调查的含义是尽职责了解所需的信
息。 尽职调查包括尽职调查时间、地点、参
加的人员以及访谈内容的主题。 尽职调查是由实地查看与管理层访谈两
第五章 信用评级流程
第三节 信息搜集与尽职调查 一、外部信息搜集 出版物、网络、报刊等
研究报告 外部信息搜集是进行评级的第一步。
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一、外部信息搜集 国家宏观经济信息、国家政策法规信息。 行业市场竞争以及竞争对手公开的信息。 主要原材料及产品市场信息。
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第五章 信用评级流程
主动评级项目的确立是无需受评主体同 意的，是自行立项。 评级机构的主动评级无需经任何机构包括 主管部门的批准。 主动评级项目一般适用于非特定信用行为 的信用评级，如主权评级、金融机构评级 等。
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第五章 信用评级流程
主动评级项目的实施主要依据公开信息 进行信用风险分析，在信息缺乏透明或信 息质量不可靠的环境中，主动评级项目的 质量会受到很大影响，因此，评级机构一 般会选择在市场信息环境比较成熟的领域 或区域实施主动评级。
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第五章 信用评级流程
建立评级项目委托关系或确定主动评级 的目标主体。
组成项目小组。 项目小组成员收集信息、分析资料，形
成初步的评级结论。
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第五章 信用评级流程
评级小组人员将评级的初步意见汇报给 信用评级委员会，由信用评级委员会投 票决定最终信用等级。
告知受评主体等级结果、等待回复并根 据受评主体补充的资料决定是否受理复 评。
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第五章 信用评级流程
在成熟的金融市场，债务融资主体在进 行融资行为之前一般都会主动委托评级机 构进行评级。 在一些不成熟的资本市场，为了控制市 场风险，政府也会采取指令方式或引导方 式，鼓励债务融资主体自愿采取委托评级 的作法。
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第五章 信用评级流程
在信息透明度不高的环境中，委托评级尤 显重要。经过交流，利用专家的敏感性，收 集并发现信息，通过评级机构的信用分析及 评级报告的信息公开，可以提高信用风险信 息的透明度和准确度。
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第五章 信用评级流程
二、企业内部信息搜集 企业内部信息搜集是直接从企业取
得的文字资料及通过尽职调查收集 的现场访谈资料。
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第五章 信用评级流程
准备资料清单 资料清单是评级机构根据受评主体的业 务特点设置的、希望受评主体提供的、 影响受评主体信用评级的内部资料的清 单。
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第五章 信用评级流程
项组成。
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第五章 信用评级流程
三、尽职调查准备 在尽职调查过程中，评级人员会发现受
评主体在资料清单以外的可供信用分析 的资料，这样做既弥补了资料清单针对 性不强的问题，又避免了受评主体因对 资料清单的要求不明白而导致资料提供 不全。
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第五章 信用评级流程
三、尽职调查准备 尽职调查期限
国际评级的首次评级项目一般为1至2 天，跟踪评级仅为半天或1天时间
第五章 信用评级流程
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第五章 信用评级流程
本章要点 信用评级流程概况 项目立项与项目准备 信息收集与尽职调查 信用风险分析 信用等级确定 等级公示与跟踪
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第五章 信用评级流程
第一节 信用评级流程概况 信用评级流程是对评级项目自项目 立项到项目完成发布公告，各个阶段影 响评级质量的重要环节的行为做出的明 确规定，是评级人员进行评级分析、提 出评级观点的行为规范，是评级机构评 级项目流程管理的指南。
一、外部信息搜集 对于国内的评级机构，公开信息的收集
过程不仅为项目分析提供了最新的信息 资料，而且为分析人员在进行尽职调查 之前进行了行业知识培训。 对于主动评级项目，外部信息收集是信 用评级信息收集的唯一渠道。
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第五章 信用评级流程
一、外部信息搜集 注意问题
要有重点 要有时效 要有甄别
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第五章 信用评级流程
三、项目小组组建 人员数量
一般情况下，评级项目小组由2--3名分析人员 组成。
专业构成
行业分析专家、财务分析专家、语言专家
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第五章 信用评级流程
三、项目小组组建 项目人员构成是评级机构保证评级业务 水准的关键环节之一。其业务能力直接影 响能否收集有价值的评级资料，影响评级 机构对风险的把握和揭示，最终直接影响 信用等级确定的准确性。
国内评级项目最多不会超过5天工作日。
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第五章 信用评级流程
四、尽职调查之实地查看 实地查看是书面资料不足的最好补充。 在实地查看之前，需明确重点。查看
受评主体的生产现场主要适用于工业 企业，直观感觉受评主体的经营规模 与经营氛围，体会受评企业的实际经 营是否与其资料反映的一致。这种方 式对于国内的民营企业尤其适用。
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第五章 信用评级流程
基于委托方与受评主体的关系，委托评 级可分为受评主体委托与第三方机构委托。 受评主体委托是主要形式。
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第五章 信用评级流程
委托评级项目的立项是在受评主体与评 级机构签订信用评级委托合同的基础上确 立的。 受评主体有义务为评级机构提供相关资料 及现场访谈环境，并向评级机构支付委托 评级费用。
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第五章 信用评级流程
在相关的媒体上公布信用等级结果及评 级报告，项目小组人员随时准备回答社 会投资者对信用等级的咨询及质询。
跟踪评级并及时作出最新的信用评级报 告，公告最新信用等级。
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第五章 信用评级流程
第二节 项目立项与项目准备 信用评级项目形成一般有两种形式： 主动方式与委托方式。 一、主动评级 由评级机构根据市场的需要主动立项 而未经受评主体委托的评级称为主动评级。
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第五章 信用评级流程
在主动评级中，评级机构拥有自主权， 是否开始针对某一领域或区域的主动评级， 完全取决于评级机构对市场需求潜力的分 析与把握。
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第五章 信用评级流程
二、委托评级 整体上讲，评级机构的评级项目以委托 评级为主。 委托评级是由受评主体直接委托评级机 构对其整体信用质量或特定融资行为的信 用风险进行评级。
准备资料清单
受评主体近几年经审计的财务报告。 反映受评主体经营记录的资料。 影响受评主体运营的政策及法律资料以及
其他与信用有关的文字及数字资料等。
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第五章 信用评级流程
三、尽职调查准备 尽职调查的含义是尽职责了解所需的信
息。 尽职调查包括尽职调查时间、地点、参
加的人员以及访谈内容的主题。 尽职调查是由实地查看与管理层访谈两