信用风险与信用评级(PPT 55张)
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信用风险管理PPT课件
– 没有履行一项支付业务，即付款违约。 – 违反一项约定事项。如突破财务比率上、下限等行为。尽管
一些技术违约并不一定威胁到债权人的生存，但它在一定程 度上表明借款人信贷质量可能出现问题； – 经济违约。这种违约是指资产的经济价值降到低于未偿还债 务的价值时的状态。这意味着目前对未来现金流的预期是负 债而无法偿还；
• 本质上也属于传统的专家制度。 • 选择直接与客户信用状况相联系的若干因素，评分并分析。 • 一般使用三组指标，共18项。
– 第一组为客户自身特征，主要反映那些有关客户表面、客观的 特点。指标：表面印象，组织管理，产品与市场，市场竞争性， 经营状况，发展前景；
– 第二组为客户优先性特征，指在挑选客户时需要优先考虑的因 素，体现与该客户交易的价值。指标：交易利润率，对产品的 要求，对市场吸引力的影响，对市场竞争力的影响，担保条件， 可替代性；
– 个人因素(Personal Factor)。企业经营者品德、还款能力 （包括企业经营者的专业技能、领导才能及经营管理能力）
– 资金用途因素(Purpose Factor) – 还款财源因素(Payment Factor)：现金流量；资产变现 – 债权保障因素(Protection Factor)。企业的财务结构是否稳健
• 广义的信用风险指所有因客户违约所引起的风险，如银行资产业 务中的借款人不能按时还本付息引起的资产质量恶化；负债业务 中的存款人大量提前取款形成挤兑，加剧支付困难等。
• 狭义的信用风险通常是指信贷风险，指在信贷过程中，由于各种 不确定性，使借款人不能按时偿还贷款本金利息的可能性。
2
信用风险概念
• 传统的信用风险主要来自于商业银行的贷款业务 • 贷款流动性差，银行对贷款资产的价值通常是按历史成本
一些技术违约并不一定威胁到债权人的生存，但它在一定程 度上表明借款人信贷质量可能出现问题； – 经济违约。这种违约是指资产的经济价值降到低于未偿还债 务的价值时的状态。这意味着目前对未来现金流的预期是负 债而无法偿还；
• 本质上也属于传统的专家制度。 • 选择直接与客户信用状况相联系的若干因素，评分并分析。 • 一般使用三组指标，共18项。
– 第一组为客户自身特征，主要反映那些有关客户表面、客观的 特点。指标：表面印象，组织管理，产品与市场，市场竞争性， 经营状况，发展前景；
– 第二组为客户优先性特征，指在挑选客户时需要优先考虑的因 素，体现与该客户交易的价值。指标：交易利润率，对产品的 要求，对市场吸引力的影响，对市场竞争力的影响，担保条件， 可替代性；
– 个人因素(Personal Factor)。企业经营者品德、还款能力 （包括企业经营者的专业技能、领导才能及经营管理能力）
– 资金用途因素(Purpose Factor) – 还款财源因素(Payment Factor)：现金流量；资产变现 – 债权保障因素(Protection Factor)。企业的财务结构是否稳健
• 广义的信用风险指所有因客户违约所引起的风险，如银行资产业 务中的借款人不能按时还本付息引起的资产质量恶化；负债业务 中的存款人大量提前取款形成挤兑，加剧支付困难等。
• 狭义的信用风险通常是指信贷风险，指在信贷过程中，由于各种 不确定性，使借款人不能按时偿还贷款本金利息的可能性。
2
信用风险概念
• 传统的信用风险主要来自于商业银行的贷款业务 • 贷款流动性差，银行对贷款资产的价值通常是按历史成本
企业信用风险分析PPT课件
加强合同管理，规范合 同条款，明确双方的权 利和义务，减少合同纠 纷和违约风险。
应收账款管理
建立应收账款管理制度， 定期对应收账款进行清 理和催收，降低坏账风 险。
建立风险分散机制
多元化经营
通过多元化经营，降低对单一客户的依赖度，分散信用风 险。
合理配置资产
根据企业的经营状况和风险承受能力，合理配置资产，避 免因过度集中而导致的风险。
根据企业实际情况，建立一套科学的风险指标体系，用于监测各 类风险。
风险预警阈值
为每个风险指标设定预警阈值，当指标值超过阈值时发出预警。
预警处理机制
建立预警处理流程，明确相关部门和人员的职责，确保预警得到 及时响应和处理。
06
企业信用风险防范措施
提高企业自身素质
增强风险意识
企业应充分认识到信用风险对企业生存和发展的影响，提高全员的 风险意识，将风险意识贯穿于日常经营活动中。
衡量企业在一定置信水平下可能遭受的最大损失，用于评估市场风 险和信用风险。
蒙特卡洛模拟法
通过模拟随机事件的发生概率和影响程度，评估企业的风险敞口和 潜在损失。
综合评估方法
1 2 3
层次分析法（AHP） 将企业信用风险分解为若干个层次和因素，对每 个层次和因素进行权重赋值和比较判断，最终得 出综合评估结果。
内部管理问题
总结词
内部管理问题是引发企业信用风险的 常见原因之一。
详细描述
企业内部管理不善可能导致决策失误 、经营效率低下、资源浪费等问题， 进而影响企业的偿债能力，引发信用 风险。
财务状况恶化
总结词
财务状况恶化是企业信用风险的主要 表现之一。
详细描述
企业的财务状况恶化可能表现为盈利 能力下降、现金流不足、资产负债率 过高等，这些情况可能使企业无法按 时偿还债务，引发信用风险。
应收账款管理
建立应收账款管理制度， 定期对应收账款进行清 理和催收，降低坏账风 险。
建立风险分散机制
多元化经营
通过多元化经营，降低对单一客户的依赖度，分散信用风 险。
合理配置资产
根据企业的经营状况和风险承受能力，合理配置资产，避 免因过度集中而导致的风险。
根据企业实际情况，建立一套科学的风险指标体系，用于监测各 类风险。
风险预警阈值
为每个风险指标设定预警阈值，当指标值超过阈值时发出预警。
预警处理机制
建立预警处理流程，明确相关部门和人员的职责，确保预警得到 及时响应和处理。
06
企业信用风险防范措施
提高企业自身素质
增强风险意识
企业应充分认识到信用风险对企业生存和发展的影响，提高全员的 风险意识，将风险意识贯穿于日常经营活动中。
衡量企业在一定置信水平下可能遭受的最大损失，用于评估市场风 险和信用风险。
蒙特卡洛模拟法
通过模拟随机事件的发生概率和影响程度，评估企业的风险敞口和 潜在损失。
综合评估方法
1 2 3
层次分析法（AHP） 将企业信用风险分解为若干个层次和因素，对每 个层次和因素进行权重赋值和比较判断，最终得 出综合评估结果。
内部管理问题
总结词
内部管理问题是引发企业信用风险的 常见原因之一。
详细描述
企业内部管理不善可能导致决策失误 、经营效率低下、资源浪费等问题， 进而影响企业的偿债能力，引发信用 风险。
财务状况恶化
总结词
财务状况恶化是企业信用风险的主要 表现之一。
详细描述
企业的财务状况恶化可能表现为盈利 能力下降、现金流不足、资产负债率 过高等，这些情况可能使企业无法按 时偿还债务，引发信用风险。
企业信用分析与信用评级ppt
市场前景分析
行业发展趋势
政策环境
了解企业所在行业的发展趋势和未来 展望，评估企业未来的发展机遇和挑 战。
评估企业面临的政策环境和监管要求， 了解企业是否符合相关法规和政策要求 ，以及政策变化对企业的影响。
技术创新
分析企业在新产品、新技术方面的研 发和创新情况，了解企业是否具备技 术优势和创新能力。
果滞后。
评级方法的改进和创新
1 2
引入新的评价指标
除了传统的财务指标外，可以引入非财务指标， 如创新能力、管理层素质、市场份额等，以更全 面地评估企业信用状况。
建立动态评级模型
根据企业信用状况的变化，建立动态评级模型， 及时调整评级结果，提高评级的准确性和时效性。
3
引入人工智能技术
利用人工智能技术进行数据分析、模式识别和预 测，提高评级方法的科学性和准确性。
现金流量表分析
评估企业的现金流入和流 出，了解企业的现金流状 况和偿债能力。
经营状况分析
STEP 01
市场份额
STEP 02
销售增长率
了解企业在行业中的市场地 位和市场份额，评估企业的 竞争力和市场影响力。
STEP 03
客户满意度
通过调查和反馈了解客户对 企业产品或服务的满意度， 评估企业的服务质量。
Part
04
企业信用评级的应用
投资决策
评估投资风险
通过企业信用评级，投资者可以 了解企业的偿债能力和信用状况，
从而评估投资风险，做出更明智 的投资决策。
确定投资回报
信用评级可以帮助投资者判断企业 的盈利能力和稳定性，从而预测未 来的投资回报。
优化投资组合
投资者可以根据企业信用评级的结 果，合理配置资产，优化投资组合， 降低整体风险。
最新整理信用与信用风险管理.ppt
产价值的变化不仅 受到违约事件的影响，而且也会受到信贷质量变化 的影响。为了反映信贷质量变化，此模型采用盯市 的概念来计算信用风险值，将信用风险与债务人的 信用等级转移联系起来，构造一个模拟信贷资产所 有潜在变化以及违约波动的组合计量框架。
• 麦肯锡公司的信用风险管理模型的主要步骤包括： 第一、计算条件违约概率；第二、用无条件违约概 率调整得到违约概率；第三、根据违约概率计算出 资产组合的损失分布。此外，第十章还讨论了信用 风险附加模型。
• 五、第五章《信用管理行业》 • 第一节《行业概况及征信产品》，这一节讲了企业
资信调查报告、个人信用报告、产业现状及国家风 险调查报告的种类和主要内容。第二节《企业征信 产品的生产和衍生服务》讲解了世界上一些主要的 信用管理公司和它们所提供的信用管理服务。第三 节《个人征信产品的生产和应用》讲解了美国三大 信用局的个人征信产品。第四节《我国信用管理行 业的发展》，讲解了我国信用管理行业的历史发展 进程，以及国内著名的信用服务中介机构，如中国 诚信信用管理有限公司、上海资信有限公司等。第 四节还涉及了我国信用管理行业存在的问题和发展 前景。
• 十一、第十一章《信用衍生产品及其他风险度量模 型》
• 信用衍生产品是用来分离和转移信用风险的各种工 具与技术的统称，主要指以贷款或债券的信用状况 为基础资产的衍生金融工具。其实质是对传统金融 工具的再造，赋予其管理信用风险的新功能。信用 衍生产品包括：信用违约互换、总收益率互换、信 用价差期权、信用联结型票据等。第二节从信用风 险、流动性风险、交易风险、依从风险、法律和监 管风险、信誉风险多个角度，讨论了信用衍生产品 的风险管理。第三节研究了信用衍生产品的定价方 法，包括：基于信用评级的违约模型、基于信用差 价的违约模型、基于担保产品市场的定价、再造/ 融资成本定价方法。
• 麦肯锡公司的信用风险管理模型的主要步骤包括： 第一、计算条件违约概率；第二、用无条件违约概 率调整得到违约概率；第三、根据违约概率计算出 资产组合的损失分布。此外，第十章还讨论了信用 风险附加模型。
• 五、第五章《信用管理行业》 • 第一节《行业概况及征信产品》，这一节讲了企业
资信调查报告、个人信用报告、产业现状及国家风 险调查报告的种类和主要内容。第二节《企业征信 产品的生产和衍生服务》讲解了世界上一些主要的 信用管理公司和它们所提供的信用管理服务。第三 节《个人征信产品的生产和应用》讲解了美国三大 信用局的个人征信产品。第四节《我国信用管理行 业的发展》，讲解了我国信用管理行业的历史发展 进程，以及国内著名的信用服务中介机构，如中国 诚信信用管理有限公司、上海资信有限公司等。第 四节还涉及了我国信用管理行业存在的问题和发展 前景。
• 十一、第十一章《信用衍生产品及其他风险度量模 型》
• 信用衍生产品是用来分离和转移信用风险的各种工 具与技术的统称，主要指以贷款或债券的信用状况 为基础资产的衍生金融工具。其实质是对传统金融 工具的再造，赋予其管理信用风险的新功能。信用 衍生产品包括：信用违约互换、总收益率互换、信 用价差期权、信用联结型票据等。第二节从信用风 险、流动性风险、交易风险、依从风险、法律和监 管风险、信誉风险多个角度，讨论了信用衍生产品 的风险管理。第三节研究了信用衍生产品的定价方 法，包括：基于信用评级的违约模型、基于信用差 价的违约模型、基于担保产品市场的定价、再造/ 融资成本定价方法。
企业信用分析与信用评级ppt
报告撰写
撰写企业信用风险评估报告，对企业信用 状况进行全面分析和评价，并提出相应的 管理建议。
数据清洗与整理
对收集到的数据进行清洗、整理，确保数 据的准确性和完整性。
风险评估与评级
根据风险因子和相关数据，运用适当的评 估方法，对企业信用风险进行评估和评级 。
风险因子识别
根据企业特点和行业特性，识别出影响企 业信用的关键风险因子。
评级模型构建
数据收集与处理
收集企业相关数据，并进行清 洗、整理和标准化处理。
变量选择与处理
选择合适的评级变量，并进行 相应的处理，如变量转换、缺 失值处理等。
模型训练与优化
运用适当的统计方法或机器学 习算法，构建评级模型，并进 行模型优化和验证。
模型应用与更新
将评级模型应用于企业信用评 级实践，并根据实际情况对模
04 企业信用信息披露
信息披露制度
强制性披露
企业必须按照法律法规要求，定 期向公众和监管机构披露财务报 告、经营状况和其他重要信息。
自愿性披露
企业可自愿选择披露更多非强制 性的信息，以增加透明度，提升 企业形象和投资者信心。
信息披露内容
财务信息
包括财务报表、经营数据和资产质量 等。
非财务信息
如公司治理结构、战略规划、行业地 位和风险管理等。
确定信贷条件
根据信用评级，金融机构可以制定差异化的信贷政策，对信用等 级高的企业提供更优惠的贷款条件。
提高信贷审批效率
通过信用评级，金融机构可以快速筛选出优质客户，提高信贷审 批效率。
贸易风险管理
评估贸易伙伴的信用风险
在国际贸易中，企业可以通过信用评级了解贸易伙伴的信用状况， 降低贸易风险。
制定风险管理策略
信用评级的主要内容与方法36页PPT
第二十二页，编辑于星期一：二十点 五十二分。
人工智能模型法
神经
专家
网络 技术
系统
第二十三页，编辑于星期一：二十点 五十二分。
神经网络技术
神经网络方法可以看作是从输入空间到输出空间的一个非线性映射，它通过 调整权重和域值来学习和发现变量之间的关系，实现对事物的分类。 它克服了传统分析过程的复杂性及选择适当模型函数形式的困难。将该方法 用于企业信用风险研究时，一方面利用其映射能力，另一方面主要利用其泛 化能力，即在经过一定数量的带噪声的样本训练后，网络可以抽取样本所隐 含的特征关系，并对新情况下的数据进行内含和外推以推断其属性。虽然神 经网络可以有效解决非正态分布、非线性的信用评估问题，但还是存在着一 些缺陷，比如不具有解释性、结构确定的困难性等。
业信用定位的目的。该方法虽然能够综合处理模糊性评价，但是必须要事先确定评价标准，这对 于企业信用等级确定有一定的难度，对于某类固定企业很难给出固定的评价模式。
第二十八页，编辑于星期一：二十点 五十二分。
模糊综合评估法
模糊综合评估法克服了Sugne积分法所要求的评价标准的限制，在对影响因素进行
综合分类基础上确定困素体系，利用层次分析法对所有因素的重要性进行比较，并通过计 算得到有关权数。然后进行单因素判别建立模糊判别矩阵，从而得到综合评价。周悼华、
3）利息支付能力
是付利前盈利额除以利息支付额所得的倍数，它是测定企业可以在何种程度上 以盈利保证支付利息的直接指标。利息支付能力指标越高，按约支付利息的能 力就越强。
第十七页，编辑于星期一：二十点 五十二分。
2 财务构成
财务构成用以反映债券投资者对收益变动所承担风险可在多大程度上
得到保护。使用的指标有：资本化比率、有息负债比率以及负债比率等
人工智能模型法
神经
专家
网络 技术
系统
第二十三页，编辑于星期一：二十点 五十二分。
神经网络技术
神经网络方法可以看作是从输入空间到输出空间的一个非线性映射，它通过 调整权重和域值来学习和发现变量之间的关系，实现对事物的分类。 它克服了传统分析过程的复杂性及选择适当模型函数形式的困难。将该方法 用于企业信用风险研究时，一方面利用其映射能力，另一方面主要利用其泛 化能力，即在经过一定数量的带噪声的样本训练后，网络可以抽取样本所隐 含的特征关系，并对新情况下的数据进行内含和外推以推断其属性。虽然神 经网络可以有效解决非正态分布、非线性的信用评估问题，但还是存在着一 些缺陷，比如不具有解释性、结构确定的困难性等。
业信用定位的目的。该方法虽然能够综合处理模糊性评价，但是必须要事先确定评价标准，这对 于企业信用等级确定有一定的难度，对于某类固定企业很难给出固定的评价模式。
第二十八页，编辑于星期一：二十点 五十二分。
模糊综合评估法
模糊综合评估法克服了Sugne积分法所要求的评价标准的限制，在对影响因素进行
综合分类基础上确定困素体系，利用层次分析法对所有因素的重要性进行比较，并通过计 算得到有关权数。然后进行单因素判别建立模糊判别矩阵，从而得到综合评价。周悼华、
3）利息支付能力
是付利前盈利额除以利息支付额所得的倍数，它是测定企业可以在何种程度上 以盈利保证支付利息的直接指标。利息支付能力指标越高，按约支付利息的能 力就越强。
第十七页，编辑于星期一：二十点 五十二分。
2 财务构成
财务构成用以反映债券投资者对收益变动所承担风险可在多大程度上
得到保护。使用的指标有：资本化比率、有息负债比率以及负债比率等
《信用风险》PPT课件
汇票样式
① Exchange for⑥US$10,000. At sight ⑤pay to ④ Yangli
Nanning, ⑦ March 19th,2006
The sum of ⑥ten thousand US dollars only
To:③ Bank of China New York Branch
信用风险管理的最终目的:为企业争取更大的 盈利
信用工具是公司争取盈利的手段，它对企业 盈利的贡献不仅取决于它对销售量增加的贡 献，同时取决于信用风险大小：
M=PQ-SR
销售过程中的信用风险
政治风险 法律风险 保险风险 货币风险
交货风险 收款风险 资金链风险 融资费用风险 代理商风险
票据
一种债权凭证，以支付金钱为目 的的证券，由出票人签名于票据 上约定由自己或另一个人无条件 支付确定金额的可流通转让的证 券。
Mar. 15, 2006usd100.00
US dollars one hundred only.
A Company
２、出票人签字（signature of the drawer）
出票人签字 是汇票上最 重要的记载 项目，因为 出票人签字 是承认自己 的债务，收 款人才因此 有了债权。
Mar. 15, 2006
汇票
（draft /bill of exchange）
汇票
１、什么是汇票？ ２、汇票的绝对必要记载项目 ３、汇票的相对必要记载项目 ４、汇票的任意记载项目 ５、汇票的种类 ６、汇票的贴现
汇票样本
汇票样本
一、什么是汇票
汇票是出票人的支付命令 这个命令是无条件的，是书面的 命令另外一个人支付 支付给收款人的是确定的金额 这个支付是在特定的时间进行。
第七章 企业营业风险分析 《信用评级》PPT课件
2、引起销售变化的原因： •单价/销售量？ •调税政策/成长周期 •企业战略/消费者/品牌等
3、根据原因分 析市场地位：
•长期持续？
•短期？
销售分析
销售变化的影响： ♥销售增加可能引起营运资金, 生产能力，管理组织等一些投资 的增加。 ♣销售减少也会引起经营业务的萎缩, 资金流的减缓，产能和管 理组织上固定成本的负担。
生产设施的稳定性和质量 设备是否更新升级, 设备功能及成本压力上的优劣势等；未来的固 定资产投资计划。
生产效率 生产能力现在或将来的需求状况, 生产能力，开工率，工厂设备的 合理性。
经营效率（生产方面）
MGJ生产设备现状：
台湾工厂1994年开工，目前生产在台湾地区销售的120余件产品。 搅拌机、消毒箱、储藏箱等洗涤剂生产和容器注入设备，以及以合成树 脂（PE,PET）为原料生产塑料容器的吹瓶器。
集中度的测度方法：
四公司集中度： 是指在一个行业中前四大公司的销售份额占该行业整个 销售的百分比。一个高度竞争的市场的四公司集中度接近 于0而垄断市场则接近于100%。
通常我们认为小于40%的市场是竞争型的，而大于60% 的市场是寡头垄断的。
市场占有率和市场支配能力：
企业数
垄断 1个
寡头垄断 前4位
但是，中国工厂的大部分生产线只在白天运转，产生效率较低，吹瓶加 工以2组轮班的形式运作。相比台中的工厂，大陆工厂的开工率较低， 可以在不增加投资的情况下，应对销售量的小幅增长。
太仓工厂2008年初，由于生产部门和营业部分缺乏沟通，库存一直保持 在相当高的水平。2008年2季度之后，生产和存货管理依据公司业绩和 营业计划，适当地减少了库存。提高了存货的管理效率。
经营效率（生产方面）
06第六讲信用风险之信用评级方法风险投资学教学课件
P
100 (1 y*)
100 (1 r CS)
100 1 r
(1
p)
100(1 LGD) 1 r
p
✓ 那么： y* r CS r 1 r LGD
✓
1 p LGD
✓ 信用价差为： CS 1 r LGD
1 p LGD
21
(二) 基于Merton(1974)公司债务定价模型的信用价差 1. 模型思想：
优先级-2 优先级-3
债务人（或附属机构）有较强的偿付能力， 它们具有上述的一些特征， 但可靠性比优先级-1要稍低些。
债务人（或附属机构）具有可接受的偿付能力。产业特征和市场构成 对债务人偿付能力的影响较大；收入和利润的波动可能导致偿付能力 的降低，可能导致较高的财务杠杆比率；债务人有获取必要流动性的 渠道。
26
(二) 标准普尔与穆迪的信用评级体系 1. 标准普尔公司的一般评级体系
评级等级 AAA AA A BBB BB
风险程度
最小 温和 平均（中等） 可接受 可接受但予以关注
B
管理性关注
评级等级 CCC CC C D + 或-
R
风险程度
特别关注
未达标准
可疑
损失
表明同一信用级别内的相对风 险程度 （AA 到 CCC） 强调本金风险或收益率波动风 险 （主要用于含有很高非信用 风险的工具）
通过本章学习，您可以了解或掌握： 1. 用以度量信用风险大小的基本参数及其估计方
法； 2. 信用评级体系及信用评级方法；
1
第一节 度量信用风险的基本参数解析与估计 第二节 信用评级方法
2
信用风险来源于贷款借贷方、债券发行人及衍生产 品的交易对手的违约可能性。
信用管理ppt(信用评级介绍)
（五）经营效益（12分）
17、毛利率 18、营业利润率 19、净资产收益率 20、总资产报酬率
（六）发展前景（18分）
21、宏观经济政策影响程度及其趋势 22、行业及股东背景 23、成长性与抗风险能力
美国穆迪公司信用评级指标体系
1.资产流动性
（1）流动资产与流动负债比 （2）迅速变现资产比例 （3）现金和视同现金资产比例
信用等级划分
AAA级企业 ≧90分
AA级企业
A级企业 BB级企业 B级企业
80~89分
70~79分 60~69分 50~59分
C级企业
<50分
3、现金流量充足性
现金流量是衡量受评企业偿债能 力的核心指标，其中尤其重要的是企 业经营活动中产生的净现金流
4、资产流动性
即资产的变现能力，这主要考察 企业流动资产与长期资产的比例结构， 以此来评估企业偿债能力高低
贷款企业信用评级标准
（一）企业基本素质（12分）
1、人力资源素质 2、经营管理素质 3、财务管理素质 4、竞争地位
中外著名的资信评级公司
国外评级公司
穆迪（Moody）公司 标准普尔（S&P） 惠誉国际（Fitch）
国内评级公司
大公国际 中诚信 中质信评估中心
企业信用评级的主要内容
1.企业基本素质 2.企业财务结构 3.企业偿债能力 4.企业经营能力 5.企业经营效益 6.企业发展前景
信用评级分类
按照评估对象来分
（二）财务结构（18分）
5、净资产与年末贷款余额的比率 6、资产负债率 7、资本固定化比率
（三）经营能力（12分）
8、主营收入现金率 9、应收帐款周转速度 10、存货周转速度
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20
第一章 信用风险与信用评级
信息非对称理论 信用评级的产生源自信息非对称性。所谓 信息非对称性是指交易双方所掌握的信息不一 样，内部人所掌握的自身信息总比外人多。在 市场交易特别是在资本交易中，为了降低信息 非对称性所带来的危害，就产生了信用评级。
21
第一章 信用风险与信用评级
交易成本论 交易是企业赖以生存的经济原因。由 于交易双方需要相互了解交易对手的信用 状况，交易一方为了解对方的信用状况， 可以自己完成信用调查工作，也可以委托 一个可信的信用服务机构完成，但都必须 付出一定交易成本。
3
第一章 信用风险与信用评级
经济领域的信用： 一是与资金有关的行为； 二是与资金有关的借贷行为； 三是有明确的偿还约定。
4
第一章 信用风险与信用评级 信用产生的原因
社会分工 市场的本质 信息不对称
5
第一章 信用风险与信用评级
二、风险 风险是不确定性，以及由不确定性所致的 不利后果。 不确定性：事件发生的不确定性；后果的 不确定性；大小的不确定性。
第一章 信用风险与信用评级
三、信用等级的特点
信用等级是将信用风险按风险程度差异大小进行分
类。
不同信用等级的风险程度有明显的差异。
相同信用等级的风险程度差异则相对较小，但反映 的风险表现并不完全相同，揭示的风险因素也不尽
相同。
19
第一章 信用风险与信用评级
四、信用评级产生与发展的理论基础 信息非对称理论 交易成本论 博弈论
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第一章 信用风险与信用评级
五、信用评级特质 7.简洁性。信用评级以简洁的字母数字组合符号 揭示信用状况，是进行价值判断的一种简明的工具。 8.可比性。信用评级机构的评级体系使同行业受 评企业处于同样的标准之下，从而昭示受评企业在同 行业中的信用地位。
26
第一章 信用风险与信用评级
14
第一章 信用风险与信用评级
二、信用评级含义 从一般意义上讲，信用评级是指评级机构 （组织）以评级事项的法律、法规、制度和有关 标准化的规定为依据，采用规范化的程序和方法， 对被评对象履行相应经济承诺的能力进行调查、 审核和测定，通过与评级事项有关的参数值进行 综合分析，揭示其信用风险，确定其信用等级， 并以简单、直观的符号表示其信用等级的一种评 价行为。
与者及各类金融工具的发行主体履行各类经济
承诺的能力及可信任程度。
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对信用评级的理解 • • • • 是谁评的？ 评级对象是什么？ 信用等级？ 信用评级揭示的是信用风险，而不是全部风险
信用评级是评级公司向市场公
布的自己关于特定评级对象信用 风险的意见，因而，评级必然与 评级公司和特定的信用风险密切 相联，不可分离。
6
第一章 信用风险与信用评级
二、风险 风险因素：引起损失发生或增加损失发生可能性 或损失程度的原因或条件。 社会或自然客观存在的可能导致社会财富损失或 人身伤亡的原因或条件。 主观性风险因素
7
第一章 信用风险与信用评级
二、风险 风险程度：风险可能发生的概率及风险发 生后可能造成的损失。 风险程度的预测和估计。
15
第一章 信用风险与信用评级
信用评级是指信用评级机构按照规范化的 程序，采用一定的分析技术，给出关于受评对
象的信用风险的判断意见，并将结果用一个简
单的符号表示出来。
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信用评级有广义与狭义之分，狭义的信用 评级是对企业的偿债能力、履约状况、守信程
度的评价，广义的信用评级是指各类市场的参
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信用风险还包括主权风险，它是指当债务人所在 国采取某种政策，给债权人造成的损失。这种风 险的主要特点是针对国家，而不像其他违约风险 那样针对的是企业和个人。
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与市场风险相比，信用风险具有以下特点：
1、风险概率分布的可偏性 2、悖论现象 3、信用风险数据的获取困难
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博弈论
企业可以得到一个客观和有权威的评 级结果，就可以向银行和社会表明自己的 身份，获得市场上的通行证，从而把信用 低或不讲信用的企业分离出去，便于银行 或社会能够识别信用低的企业，实现社会 资源的合理配置。
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五、信用评级特质 1.时间性。针对借款者特定时期、特定债务所表现 出的信用可靠性及履约实力进行分析。 2.前瞻性。信用评级是在债务尚未到期时就对未来 债务到期时债务人债务偿付的风险进行的评估，是一 种前瞻性的判断。 3.相对性。8Biblioteka 第一章 信用风险与信用评级
三、信用风险 传统的观点认为，信用风险是指债务人未能如期 偿还其债务造成违约而给债权人带来的风险。
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第一章 信用风险与信用评级
三、信用风险 现代意义上的信用风险是指由于借款人或市场交 易对手违约而导致的损失的可能性；更为一般地讲， 信用风险还包括由于借款人的信用评级的变动和履约 能力的变化导致其债务的市场价值变动而引起的损失 可能性。
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五、信用评级特质 4.艺术性。企业还款能力是历年经营积累的市场经 验、市场表现和适应能力的综合能力。 5.科学性。数据计算、指标分析、数学方法应用。 信用评级是能力与意愿的综合分析，是定性分析 与定量分析的结合，结论包含多方面的分析，是艺术 性和科学性的结合。 6.多样性。
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信用风险特征 信用风险的传染性 信用风险的系统性 信用风险的内源性
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第二节 信用评级概述 一、信用评级由来 原始、简单的信用评估 银行 资本市场：信用评级机构自进入资本市场， 就向市场引入了用信用等级符合反映信用 风险程度差异，使信用风险分析有了等级 的特征，这就是信用评级的由来。
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第一章 信用风险与信用评级
本章要点 信用与信用风险 信用评级概述 信用评级的形成与发展 信用评级的市场价值
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第一章 信用风险与信用评级
第一节 信用与信用风险 一、信用 基本含义： 1.信任和相信。 2.以能履行约定的事情而取得的信任。 3.不需要提供物资保证，不立即支付现金， 而凭信任所进行的行为。