信用风险与信用评级(PPT 55张)

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第一章 信用风险与信用评级
信用风险还包括主权风险，它是指当债务人所在 国采取某种政策，给债权人造成的损失。这种风 险的主要特点是针对国家，而不像其他违约风险 那样针对的是企业和个人。
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第一章 信用风险与信用评级

与市场风险相比，信用风险具有以下特点：

1、风险概率分布的可偏性 2、悖论现象 3、信用风险数据的获取困难
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第一章 信用风险与信用评级
信息非对称理论 信用评级的产生源自信息非对称性。所谓 信息非对称性是指交易双方所掌握的信息不一 样，内部人所掌握的自身信息总比外人多。在 市场交易特别是在资本交易中，为了降低信息 非对称性所带来的危害，就产生了信用评级。
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第一章 信用风险与信用评级
交易成本论 交易是企业赖以生存的经济原因。由 于交易双方需要相互了解交易对手的信用 状况，交易一方为了解对方的信用状况， 可以自己完成信用调查工作，也可以委托 一个可信的信用服务机构完成，但都必须 付出一定交易成本。
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第一章 信用风险与信用评级
博弈论
企业可以得到一个客观和有权威的评 级结果，就可以向银行和社会表明自己的 身份，获得市场上的通行证，从而把信用 低或不讲信用的企业分离出去，便于银行 或社会能够识别信用低的企业，实现社会 资源的合理配置。
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第一章 信用风险与信用评级
五、信用评级特质 1.时间性。针对借款者特定时期、特定债务所表现 出的信用可靠性及履约实力进行分析。 2.前瞻性。信用评级是在债务尚未到期时就对未来 债务到期时债务人债务偿付的风险进行的评估，是一 种前瞻性的判断。 3.相对性。
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第一章 信用风险与信用评级
本章要点 信用与信用风险 信用评级概述 信用评级的形成与发展 信用评级的市场价值
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第一章 信用风险与信用评级
第一节 信用与信用风险 一、信用 基本含义： 1.信任和相信。 2.以能履行约定的事情而取得的信任。 3.不需要提供物资保证，不立即支付现金， 而凭信任所进行的行为。
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第一章 信用风险与信用评级
信用评级是指信用评级机构按照规范化的 程序，采用一定的分析技术，给出关于受评对
象的信用风险的判断意见，并将结果用一个简
单的符号表示出来。
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第一章 信用风险与信用评级
信用评级有广义与狭义之分，狭义的信用 评级是对企业的偿债能力、履约状况、守信程
度的评价，广义的信用评级是指各类市场的参
第一章 信用风险与信用评级
三、信用等级的特点

信用等级是将信用风险按风险程度差异大小进行分
类。

不同信用等级的风险程度有明显的差异。
相同信用等级的风险程度差异则相对较小，但反映 的风险表现并不完全相同，揭示的风险因素也不尽
相同。
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第一章 信用风险与信用评级
四、信用评级产生与发展的理论基础 信息非对称理论 交易成本论 博弈论
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第一章 信用风险与信用评级
经济领域的信用： 一是与资金有关的行为； 二是与资金有关的借贷行为； 三是有明确的偿还约定。
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第一章 信用风险与信用评级 信用产生的原因


社会分工 市场的本质 信息不对称
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第一章 信用风险与信用评级
二、风险 风险是不确定性，以及由不确定性所致的 不利后果。 不确定性：事件发生的不确定性；后果的 不确定性；大小的不确定性。
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第一章 信用风险与信用评级
三、信用风险 传统的观点认为，信用风险是指债务人未能如期 偿还其债务造成违约而给债权人带来的风险。
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第一章 信用风险与信用评级
三、信用风险 现代意义上的信用风险是指由于借款人或市场交 易对手违约而导致的损失的可能性；更为一般地讲， 信用风险还包括由于借款人的信用评级的变动和履约 能力的变化导致其债务的市场价值变动而引起的损失 可能性。
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第一章 信用风险与信用评级
五、信用评级特质 4.艺术性。企业还款能力是历年经营积累的市场经 验、市场表现和适应能力的综合能力。 5.科学性。数据计算、指标分析、数学方法应用。 信用评级是能力与意愿的综合分析，是定性分析 与定量分析的结合，结论包含多方面的分析，是艺术 性和科学性的结合。 6.多样性。
与者及各类金融工具的发行主体履行各类经济
承诺的能力及可信任程度。
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对信用评级的理解 • • • • 是谁评的？ 评级对象是什么？ 信用等级？ 信用评级揭示的是信用风险，而不是全部风险
信用评级是评级公司向市场公
布的自己关于特定评级对象信用 风险的意见，因而，评级必然与 评级公司和特定的信用风险密切 相联，不可分离。
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第一章 信用风险与信用评级
信用风险特征 信用风险的传染性 信用风险的系统性 信用风险的内源性
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第一章 信用风险与信Байду номын сангаас评级
第二节 信用评级概述 一、信用评级由来 原始、简单的信用评估 银行 资本市场：信用评级机构自进入资本市场， 就向市场引入了用信用等级符合反映信用 风险程度差异，使信用风险分析有了等级 的特征，这就是信用评级的由来。
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第一章 信用风险与信用评级
五、信用评级特质 7.简洁性。信用评级以简洁的字母数字组合符号 揭示信用状况，是进行价值判断的一种简明的工具。 8.可比性。信用评级机构的评级体系使同行业受 评企业处于同样的标准之下，从而昭示受评企业在同 行业中的信用地位。
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第一章 信用风险与信用评级
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第一章 信用风险与信用评级
二、信用评级含义 从一般意义上讲，信用评级是指评级机构 （组织）以评级事项的法律、法规、制度和有关 标准化的规定为依据，采用规范化的程序和方法， 对被评对象履行相应经济承诺的能力进行调查、 审核和测定，通过与评级事项有关的参数值进行 综合分析，揭示其信用风险，确定其信用等级， 并以简单、直观的符号表示其信用等级的一种评 价行为。
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第一章 信用风险与信用评级
二、风险 风险因素：引起损失发生或增加损失发生可能性 或损失程度的原因或条件。 社会或自然客观存在的可能导致社会财富损失或 人身伤亡的原因或条件。 主观性风险因素
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第一章 信用风险与信用评级
二、风险 风险程度：风险可能发生的概率及风险发 生后可能造成的损失。 风险程度的预测和估计。