山西汾酒股票分析
山西杏花村汾酒集团盈利能力分析
汾酒集团的毛利率较高，表明其产品盈利能力较强。这得益于企业强大的品牌 影响力和高效的生产管理。
净利率
与毛利率相比，净利率更能够反映企业的经营效率。汾酒集团的净利率也相对 较高，说明企业在成本控制和费用管理方面表现出色。
成本效益分析
成本结构
汾酒集团的成本结构主要包括原材料成本、人工成本、制造 成本等。企业通过优化生产流程和降低原材料成本，提高了 成本效益。
费用控制
汾酒集团在费用控制方面采取了一系列措施，如减少不必要 的开支、优化内部管理流程等，有效降低了企业的费用水平 。
03
市场竞争与行业地位
行业竞争格局
国内白酒市场竞争激烈
国内白酒市场上有许多知名品牌，如茅台、五粮液、洋河等，它们在市场上拥有较强的竞争力和市场份额。
汾酒集团面临压力
作为山西杏花村汾酒集团，虽然其在山西省内拥有较高的市场份额，但在全国范围内，其面临着来自其他品牌的 激烈竞争。
政策风险
总结词
政策变动影响
详细描述
中国的酒类税收政策、食品安全法规以及其 他相关政策可能会对山西杏花村汾酒集团的 盈利能力产生影响。此外，政府对酒类市场 的监管力度也在不断加强。
经营风险
要点一
总结词
成本压力、品质控制
要点二
详细描述
随着原材料价格上涨和人工成本增加，山西杏花村汾酒集 团面临着越来越大的成本压力。同时，为了保证产品质量 和口感，该集团需要在生产过程中加强品质控制，这也可 能增加其成本负担。
行业发展趋势
消费升级推动高端白酒市场增长
随着消费者对品质和品牌的追求，高端白酒市场的需求逐渐增长。
汾酒集团在高端市场上的表现
汾酒集团在高端市场上也拥有一定的份额，其产品受到消费者的认可和喜爱。
山西汾酒股票分析
证券投资学个股分析论文——山西汾酒股票（600809）专业：电子商务（文专）班级：0902班学号：**********姓名：***山西汾酒股票（600809）分析摘要：本学期我们开设了证券投资学课程，老师采用了理论联系实际的教学方法，让我们利用模拟炒股软件进行实际操作，使我们更好地掌握了课堂上所学的知识，并了解到一只股票的价格受多个方面因素的影响，所以股票分析要从宏观经济分析、行业分析、公司分析、证券投资技术分析等等多个方面切入分析，才能够正确地、全面地、适时地估计股价变动，为投资理财提供参考。
以下是我在课堂上进行模拟炒股所持有的一只股票——山西汾酒（600809）的分析。
关键词：公司分析财务指标行业分析股票走势 K线图正文：山西杏花村汾酒厂股份有限公司前身系山西杏花村汾酒厂，股票代码为600809。
山西汾酒是我国清香型白酒的典型代表，工艺精湛，源远流长，素以入口绵、落口甜、饭后余香、回味悠长特色而著称，在国内外的消费者中享有较高的知名度、美誉度、忠诚度。
具有悠久的历史、深厚的文化底蕴，品牌的复兴带动公司产品走向全国，运用白酒超强的定价能力、产品的结构调整成为提高产品盈利能力、推动业绩增长的主要动力，发展空间大。
一、宏观分析（经济分析）符合经济形势好转国民生产总值增长，经济发展速度不减的宏观经济发展状况，股市也走出了经济危机的阴影，逐渐复苏，大盘走势一路回升。
个股方面也随大盘的走势略有增长。
二、公司分析(一)公司自身因素山西汾酒作为白酒行业的佼佼者，09年度和10年前几季度产总值和每股收益都位于行业的前列，2010年公司酒类销售继续保持旺盛的势头，实现收入30.16亿元同比增长40.74%；其中第四季度实现收入6.24亿元，同比增长43%，主要原因是09年同期的低增长基数以及三季度旺销后的收入确认。
公司下半年连续两次分别推出了8 款中高档汾酒和3 款竹叶青产品，扩大了市场占有率，对白酒和配制酒两大产品线进行了扩充，使得公司产品结构更加高档、更加饱满。
600809山西汾酒2023年上半年财务风险分析详细报告
山西汾酒2023年上半年风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为1,039,372.62万元，2023年上半年已经取得的短期带息负债为104,097.2万元。
2.长期资金需求该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供1,553,521.62万元的营运资本。
3.总资金需求该企业资金富裕，富裕514,149万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为653,442.32万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是2,011,877.45万元，实际已经取得的短期带息负债为104,097.2万元。
5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为2,011,877.45万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为2,691,095.02万元，在5年之内偿还的贷款总规模为4,049,530.15万元，当前实际的带息负债合计为104,097.2万元。
二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。
该企业负债率不高且在下降，发生资金链断裂的风险很小。
资金链断裂风险等级为1级。
2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供1,674,583.95万元的营运资金。
3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为1,021,141.63万元。
这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。
其中：应收账款减少42.35万元，其他应收款增加1,645万元，预付款项减少3,995.01万元，存货增加148,358.3万元，其他流动资产增加1,179,664.51万元，共计增加1,325,630.45万元。
211184406_山西汾酒：年报及一季报高增长超预期高端化、全国化推动品牌复兴目标加速实现
价与值742023/05/12山西汾酒：年报及一季报高增长超预期高端化、全国化推动品牌复兴目标加速实现4月28日，清香型白酒龙头山西汾酒（600809.SH）发布了2022年年报和2023年一季报。
财报显示，2022年公司实现营业收入262.14亿元，同比增长31.26%；实现归母净利润80.96亿元，同比增长52.36%。
2023年一季度，公司实现营业收入、归母净利润分别为126.82亿元、48.19亿元，同比分别增长20.44%、29.89%。
由于年报和一季报均超市场预期，同时汾酒“高端化”、“全国化”的成果持续兑现，发展势能不减，财报发布后，多家券商研究所纷纷调高公司盈利预测，并给出较高评价和买入评级。
“高端化”、“全国化”是汾酒近年来一以贯之的清晰战略，通过得力措施的持续推进，公司以业绩高速成长不断兑现承诺，让市场越来越认同汾酒的增长逻辑。
2022年，汾酒、竹叶青酒、杏花村酒三大品牌战略协同、市场协同和资源协同进一步增强，全国化市场拓展大步前进，中高端销售占比持续上升，品牌高端化实现突破。
青花系列高歌猛进产品结构持续优化2022年，汾酒着力于向上提升品牌整体形象，市场结构和产品结构进一步优化，品牌知名度和美誉度稳步提升，为公司持续高质量发展打下了坚实基础。
总量来看，2022年，汾酒销售达到17.69万千升，同比增17.0%；平均价14.72万元/千升，同比增12.38%，实现了量价齐升。
从产品结构来看，2022年中高价酒（130元以上）、其他酒收入分别为189.33、71.07亿元，同比增长分别为39.45%、14.05%。
其中，中高价酒收入占比达72.71%，同比提升4.17pct。
量价拆分来看，中高价酒销量5.39万千升，同比增长31.55%，平均价格35.14万元/千升，同比增长6.01%；其他酒销量12.31万千升，同比增长11.56%，平均价格5.78万元/千升，同比增长2.23%。
600809山西汾酒2022年行业比较分析报告
山西汾酒2022年行业比较分析报告一、总评价得分93分，结论优秀二、详细报告（一）盈利能力状况得分100分，结论优秀山西汾酒2022年净资产收益率(%)为43.7%，高于行业优秀值25.9%。
总资产报酬率(%)为32.64%，高于行业优秀值16.5%。
销售(营业)利润率(%)为41.48%，高于行业优秀值25.2%。
成本费用利润率(%)为69.27%，高于行业优秀值24.5%。
资本收益率(%)为668.56%，高于行业优秀值13.7%。
盈利能力状况（二）营运能力状况得分74分，结论良好山西汾酒2022年总资产周转率(次)为0.79次，高于行业平均值0.5次，低于行业良好值0.9次。
应收账款周转率(次)为29182.88次，高于行业优秀值34.0次。
流动资产周转率(次)为0.96次，高于行业平均值0.7次，低于行业良好值1.6次。
资产现金回收率(%)为28.1%，高于行业优秀值18.5%。
存货周转率(次)为0.72次，低于行业较差值0.9次，高于行业极差值0.6次。
营运能力状况（三）偿债能力状况得分99分，结论优秀山西汾酒2022年资产负债率(%)为40.73%，优于行业优秀值48.0%。
已获利息倍数为10452.29，高于行业优秀值9.1。
速动比率(%)为131.7%，高于行业优秀值126.1%。
现金流动负债比率(%)为69.45%，高于行业优秀值31.7%。
带息负债比率(%)为4.5%，优于行业良好值12.4%，劣于行业最优值0.9%。
偿债能力状况（四）发展能力状况得分100分，结论优秀山西汾酒2022年销售(营业)增长率(%)为31.26%，高于行业优秀值27.0%。
资本保值增值率(%)为139.51%，高于行业优秀值121.8%。
销售(营业)利润增长率(%)为54.67%，高于行业优秀值31.5%。
总资产增长率(%)为22.47%，高于行业优秀值21.2%。
发展能力状况（注：报告中使用的行业值为2021年酒和饮料制造业国资委企业绩效评价值。
2019年山西汾酒(600809)2019年股票财报分析报告及摘要
2019年山西杏花村汾酒厂股份有限公司山西汾酒（600809）财报报表分析山西汾酒（600809）行业排名情况山西杏花村汾酒厂股份有限公司处于茶酒饮料，行业上市公司数量45家，所在地山西市盈率排名：19/45资产负债率排名：13/45主营收入排名：8/45每股收益排名：7/45市净率排名：40/45三月涨跌排名：13/45净资产收益率排名：2/45净利润排名：9/45总资产排名：13/45股东权益排名：14/45流动比率排名：31/45山西汾酒（600809）财报报表分析2015年、2016年、2017年、2018年四年毛利率分别是：67.4%、68.7%、67.3%、66.2%2015年、2016年、2017年、2018年四年净利率分别是：12.6%、13.7%、15.0%、15.6%行业销售净利率排名：15/452015年、2016年、2017年、2018年四年总资产周转率分别是：0.66次/年、0.62次/年、0.75次/年、0.88次/年2015年、2016年、2017年、2018年四年存货周转分别是：514.1天、506.9天、384.2天、323.0天2015年、2016年、2017年、2018年四年应收款周转分别是：1.0天、5.1天、1.3天、0.4天2015年、2016年、2017年、2018年四年现金占资产比重分别是：15.6%、16.4%、13.3%、11.0%山西汾酒（600809）基本信息山西汾酒（600809）于1994-01-06上市，共发行7800万股，发行价格3.50元，募资资金总额27300万元，发行市盈率12.07%。
上市首日开盘价7.21元，上市首日收盘价6.95元。
山西杏花村汾酒厂股份有限公司的经营范围：生产及销售汾酒、竹叶青酒及其系列酒并提供广告服务。
山西杏花村汾酒厂股份有限公司简介山西杏花村汾酒厂股份有限公司主要经营生产及销售汾酒、竹叶青酒及其系列酒并提供广告服务.主导产品为汾酒、竹叶青酒、玫瑰汾酒、白玉汾酒等系列。
山西杏花村汾酒股份有限公司财务报表分析
区域经济Һ㊀山西杏花村汾酒股份有限公司财务报表分析王㊀婷摘㊀要:白酒在我国有着悠久的历史传承ꎬ是我国传统文化的象征之一ꎮ中国白酒行业在２０１６年经过深度调整之后ꎬ白酒行业发展势头强劲ꎬ像贵州茅台㊁泸州老窖㊁五粮液㊁山西汾酒这些企业都是白酒行业中的佼佼者ꎮ文章选取山西杏花村汾酒股份有限公司为对象ꎬ通过分析该公司近几年的报表ꎬ对其的偿债能力㊁营运能力㊁盈利能力还有成长能力的相关财务比率进行分析ꎬ综合评价企业的财务状况和经营成果ꎬ为企业的发展提供一些建议性措施ꎮ关键词:财务报表分析ꎻ偿债能力:营运能力ꎻ盈利能力ꎻ发展能力一㊁引言在经济快速发展的背景下ꎬ会计信息在决策中的作用越来越重要ꎮ而会计信息体现在企业的财务报表中ꎬ它从不同程度上说明了企业的财务状况和经营成果ꎬ这对企业经营者㊁投资者㊁债券人和社会中的监管机构管理和决策至关重要ꎮ所有对企业进行财务报表分析可以充分揭示企业的现有状况ꎬ研究企业未来的发展方向ꎮ汾酒行业经过结构性调整之后ꎬ整个行业处于飞速发展状态ꎬ在此阶段企业管理者的任何一项决策都会影响到企业的发展ꎬ对于山西杏花村汾酒厂股份有限公司也不例外ꎮ面对大众消费能力的提升ꎬ对酒类产品需求增加ꎬ山西汾酒正面临着新的机遇和挑战ꎮ二㊁理论基础为了使企业会计信息使用者能够掌握企业的财务数据之间的关系ꎬ企业经常结合财务报表数据对企业进行财务报表分析ꎬ通常采用的方法有结构分析法㊁比较分析法㊁因素分析法㊁趋势分析法以及比率分析法ꎬ本篇论文中主要采用比率分析法ꎮ比率分析法是财务报表内两个或两个以上项目之间关系的分析ꎬ用相对数来表示ꎮ该比率指标可以揭示企业的财务状况及经营成果ꎮ财务比率的种类较多ꎬ概括起来主要有:反映偿债能力的比率㊁反映营运能力的比率㊁反映盈利能力的比率ꎮ三㊁公司简介山西杏花村汾酒厂股份有限公司(简称 山西汾酒 )为国有独资企业ꎬ以生产经营中国名酒 汾酒㊁竹叶青酒为主营业务ꎬ年产名优白酒５万吨ꎬ是全国最大的名优白酒生产基地之一ꎮ该公司占地面积２３０万平方米ꎬ建筑面积７６万平方米ꎮ１９９３年在上海证券交易所挂牌上市ꎬ为中国白酒第一股ꎬ山西第一股ꎮ公司拥有 杏花村 竹叶青 两个中国驰名商标ꎮ汾酒是我国清香型白酒的典型代表ꎬ素以入口绵㊁落口甜㊁饮后余香㊁回味悠长而著称ꎬ在国内外享有较高的知名度㊁美誉度和忠诚度ꎮ主要品种有国藏汾酒㊁青花瓷汾酒㊁老白汾酒等ꎮ竹叶青酒是国家卫生部认定的唯一中国保健名酒ꎮ汾酒人秉承 用心酿造㊁诚信天下 的企业核心理念ꎬ将传统工艺不断创新ꎬ并使之发扬光大ꎮ唐代诗人杜樊川的 借问酒家何处有ꎬ牧童遥指杏花村 是对山西汾酒的最美称赞ꎮ四㊁财务比率分析(一)偿债能力分析表１㊀偿债能力纵向比较表(单位:％)项目２０１９年２０１８年２０１７年２０１６年２０１５年流动比率１.５１１.７０１.７４１.８６１.９３速动比率０.８８１.１０１.１０１.１２１.０６产权比率１１０.７４８１.９１６７.１３５３.１１４９.１５资产负债率５２.５５４５.２１４０.２８３４.７８３２.９７㊀㊀从表１可以看出山西汾酒流动比率逐年下降ꎬ说明该公司短期偿债能力逐年下降ꎮ流动比率一般保持在２以上是合理的ꎬ但该公司５年内流动比率均低于２ꎬ但是这不能直接说明公司偿债能力差ꎬ可能其中含有较多变现能力差的资产ꎬ所以我们再结合流动比率看ꎮ速动比率从２０１５~２０１９年先上升后下降ꎬ速动比率一般保持在１以上为较好水平ꎬ５年内只有２０１９年速动比率低于１ꎬ剩下４年均大于１ꎬ说明在扣除变现能力较差的存货的情况下ꎬ只有２０１９年偿债能力较差ꎬ其他４年中偿债能力正常ꎬ但在连年降低ꎬ所以总体来说该公司短期偿债能力适当ꎮ产权比率从表５.２可以看出近５年内ꎬ产权比率在逐年下降ꎬ这说明公司对债权人资本的保障程度逐年降低ꎬ这对债权人来说是非常不利的ꎮ资产负债率也在逐年降低ꎬ说明该企业的负债水平在连年加大ꎬ说明该公司很好的利用了负债的杠杆效应ꎬ这样可以增加公司的经济效应ꎮ但是对于债权人来说ꎬ资产负债率越高ꎬ他们投入的资金收不回的风险越大ꎬ大多数财务结构合理的公司ꎬ一般资产负债率维持在５０％一下ꎬ从表５.２也可以看出ꎮ前四年该公司资产负债率维持在５０％ꎬ只有２０１９年超过５０％ꎬ结合５年来看该公司长期偿债能力比较适中ꎬ但是如果产权比例和资产负债率还是继续加大的话ꎬ会给企业带来一定的偿债风险ꎮ(二)盈利能力分析表２㊀盈利能力纵向比较(单位:％)项目２０１９年２０１８年２０１７年２０１６年２０１５年销售毛利率７１.９２６６.２１６７.３４６８.６８６７.３７销售净利率５２.９５４７.０８４９.３４４８.９５５０.８４７３续表项目２０１９年２０１８年２０１７年２０１６年２０１５年净资产收益率２６.０３２３.６０１８.０３１２.７１１１.７７每股收益２.２３４１.６９４１.６９００.６９９０.６０１㊀㊀从表２可以看出２０１５年至２０１９年这５年中该公司毛利均在６０％以上ꎬ２０１９年毛利突破了７０％ꎬ说明该公司近几年经营状况良好ꎬ获利能力增强ꎮ而销售净利率稳定在５０％左右ꎬ２０１９年比２０１８年销售净利率增加了５.８７个百分点ꎮ说明公司从营业收入中获利的能力增强ꎮ山西汾酒净资产收益率在逐年上升ꎬ净资产收益率越大ꎬ说明公司所有者权益获利能力逐年增强ꎬ这离不开公司良好的销售业绩ꎬ公司一直在稳步的发展ꎮ每股收益是影响公司股票市值的主要因素ꎬ山西汾酒每股收益在逐年上升ꎬ这也可以从山西汾酒的股票走势图中看出ꎬ近几年股票年Ｋ线图大致呈现上涨的趋势ꎬ每股收益增强也说明了公司近几年获利能力增强ꎬ这种现象会吸引更多的投资者投入该公司ꎬ公司发展前景大好ꎮ(三)营运能力分析表３㊀营运能力纵向比较图(单位:％)项目２０１９年２０１８年２０１７年２０１６年２０１５年应收账款周转率１３９４.６４８２９.４２１６４.４３１２１.４７６６８.０６存货周转率０.７９１.１６０.８６０.７２０.７１固定资产周转率７.３９５.７７３.５９２.７２３.６０总资产周转率０.８５０.９２０.７４０.６２０.６６㊀㊀从表３可以看出ꎬ山西汾酒应收账款周转率呈凹形趋势ꎬ整体先下降后上升ꎬ２０１９年更是达到了１３００多ꎬ公司从２０１６年公司应收账款周转率从６６８.０６跌倒１２１.４７ꎬ公司采取了应对措施缓解了应收账款过低给企业带来的损失ꎬ加强了应收账款的回收工作ꎬ所以从２０１６年开始应收账款周转率逐渐提高ꎮ从表５.６可以看出从２０１５年到２０１８年存货周转率一直在上升ꎬ但２０１９年出现了下降的现象ꎬ说明２０１９年存货周转速度变慢ꎬ可能是由于企业加大了生产任务ꎬ原材料积压过多导致ꎬ所以企业应该采取相应措施应对ꎬ以提高公司的营运能力ꎮ固定资产周转率从２０１６年也在连年上升ꎬ说明山西汾酒充分利用了企业的现有固定资产ꎬ固定资产结构比较合理ꎬ公司对固定资产的管理水平较高ꎮ公司总资产周转率从２０１５年在逐年上升ꎬ但２０１９年出现了下降的状态ꎬ因为资产中包含存货ꎬ从上面分析存货周转率也可以看出ꎬ由于存货周转率的下降导致公司总资产周转率降低ꎬ上面对存货周转率降低的原因已经做过解释ꎬ此处资产周转率降低由存货堆积造成的ꎮ综上所述虽有的指标在２０１９年有所下降ꎬ但降低幅度不大ꎬ公司的营运能力比较好ꎮ(四)成长能力分析表４㊀成长能力纵向比较图(单位:％)项目２０１９年２０１８年２０１７年２０１６年２０１５年主营业务收入增长率２６.６３５５.３９３７.０６６.６９５.４３净利率增长率３１.６５５５.３４５６.５２１８.４１５１.４０净资产增长率１７.６３２１.４１１０.３７７.６０１４.２２总资产增长率３５.８３３２.３２２０.５４１０.５９１５.９１㊀㊀从表４可以看出主营业务收入增长率从２０１５年但２０１８年一直在上升ꎬ说明公司从稳定期进入成长期ꎬ公司发展势头较好ꎮ２０１９年却出现降低的现象ꎮ说明公司２０１９年的经济效益有所降低ꎮ净利润增长率近５年处于不断波动的状态ꎬ公司没有连续稳定的净利润增长率ꎬ说明公司成长能力不是很好ꎮ净资产增长率在这５年中２０１８年净资产增长率较高ꎬ说明公司在２０１８年企业资本规模的扩张速度最大ꎬ２０１９年该公司净资产收益率和净资产增长率均处于较低水平ꎬ说明公司未来发展可能较慢ꎮ从２０１５年到２０１９年该公司总资产增长率一直在上升ꎬ说明公司现阶段企图通过增加资产规模ꎬ获得更多的收益ꎮ综上所述ꎬ通过运用比较分析法和比率分析法ꎬ结合对标企业贵州茅台和五粮液ꎬ对山西汾酒的四大能力进行分析ꎬ最后得出公司的偿债能力和发展能力有待提升ꎬ盈利能力和营运能力与同行业平均水平相比较好ꎮ五㊁发展战略建议在偿债能力方面ꎬ公司应该降低存货的积压ꎬ可以采取以销定产的策略ꎬ最大限度的降低企业存货数量ꎬ提高公司的偿债能力ꎮ在盈利能力方面ꎬ虽然公司获利能力与行业平均相比差距不大ꎬ但如果企业想要获得更大盈利空间ꎬ应该扩大生产规模ꎬ加强营销手段ꎬ提高市场占有率ꎮ公司营运能力维持在较好水平ꎬ企业应该继续保持该水平ꎬ提高企业的竞争力ꎮ成长能力方面公司应该在市场经济中ꎬ了解市场供求关系ꎬ在战略上ꎬ从长远利益出发ꎬ努力开发新产品ꎮ参考文献:[１]宗海旭.财务报表分析在企业财务管理中的价值及运用[Ｊ].中国集体经济ꎬ２０１９(３４):１４３－１４４.[２]杨洋.企业财务报表分析的局限性及解决对策[Ｊ].财会学习ꎬ２０１９(２１):６９－７１.[３]寇怀旻.企业财务报表分析方法研究[Ｊ].纳税ꎬ２０１９ꎬ１３(１９):７１－７２.[４]兰洪华.哈佛分析框架下财务报表分析理论基础研究[Ｊ].经济研究导刊ꎬ２０１９(３４):１０２－１０８.[５]秦洵洲.山西杏花村汾酒股份有限公司财务报表分析[Ｊ].中国集体经济ꎬ２０１９(２６):１４６－１４７.[６]傅肖男.Ｆ有限责任公司财务报表分析[Ｊ].广西质量监督导报ꎬ２０１９(８):７２.[７]张宇.基于哈佛框架的ＹＨ公司财务报表分析[Ｄ].抚顺:辽宁石油化工大学ꎬ２０１９.[８]王茜.基于哈佛分析框架下的财务报表分析[Ｄ].银川:宁夏大学ꎬ２０１７.作者简介:王婷ꎬ沈阳大学商学院ꎮ８３。
山西汾酒财务报表分析
山西汾酒财务报表分析山西杏花村汾酒集团有限责任公司成立于2002年3月，是以白酒生产销售为主，集贸易、旅游、餐饮等为一体的国家大型一档企业，山西杏花村汾酒厂股份有限公司为汾酒集团核心子公司，成立于1985年，1993年在上海证券交易所挂牌上市（股票代码600809），为中国白酒第一股，山西第一股。
汾酒是清香型白酒的典型代表，采用“地缸固态分离发酵、清蒸二次清”的传统酿造工艺生产，该酿造工艺已列入国家非物质文化遗产第一批名录。
公司拥有全国一流的酿酒技术队伍和酿酒勾贮设备，拥有系统完善的ISO9001：2000质量保证体系，是全国食品饮料业、全国轻工业最佳企业之一，是山西省农业产业化的龙头企业，也是山西省食品产业调整和振兴规划中的重点龙头企业，是山西省综改实验的排头兵。
2、公司经营状况根据山西汾酒2017年年报，截止2017年底，公司全年实现营业收入60.37亿元，同比增长37.06%；营业利润13.85亿元，同比增长48.96%；归属于上市公司股东的净利润9.44亿元，同比增长56.02%。
截至2017年12月31日，公司总资产达89.40亿元，净资产53.39亿元，净资产收益率为18.89%。
公司目前收入以中高价白酒为主导，占主营业务收入的比重为62%。
二、资产负债表分析1、资产分析2014年山西汾酒流动资产总额相对上年下降了7.11%，从2015年开始，流动资产总额开始呈上升趋势，2015年和2016年分别上升了12.02%和12.26%，2017年增长率则高达30.43%。
山西汾酒2013年-2016年存货小幅度增长，在2016年增长幅度只有0.05%，说明山西汾酒这在2012年-2016年发展态势一般，但是应收账款在2015年和2016年却大幅增长；存货在2017年则增长了19.84%，说明山西汾酒发展态势开始有恢复的迹象，采购量与备货量相应增加，以应对旺盛的市场需求，应收账款相应减少；货币资金在2013年和2014年呈下降趋势，在2015年才开始上升，由于货币资金与企业资产规模和业务收支规模密切相关，可能是由于企业生产加速，对周转资金的需求量增加，也可能是由于经营业绩好，净现金流增加。
山西汾酒(600809)财务分析
财务分析>≈≈山西汾酒600809≈≈维赛特财经(更新:12.04.19)◆主要财务指标┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐│指标\报告期│2012-03-31│2011-12-31│2011-09-30│2011-06-30│├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤│基本每股收益(元) │ 1.1400│ 1.8030│ 1.6300│ 1.5213││基本每股收益│ 1.1700│ 1.8280│ 1.6800│ 1.5504││(扣除后)(元) ││││││稀释每股收益(元) │ 1.1400│ 1.8030│ 1.6300│ 1.5213││每股净资产(元) │ 6.8910│ 5.7530│ 5.5800│ 5.4716││每股经营现金净流量(元)│ 0.6647│ 3.6883│ 2.2936│ 1.8149││每股现金流量(元) │ 0.5589│ 2.1696│ 0.9944│ 0.8229││每股资本公积金(元) │ 0.6879│ 0.6879│ 0.6879│ 0.6879││每股盈余公积金(元) │ 0.5947│ 0.5947│ 0.5947│ 0.5947││每股未分配利润(元) │ 4.6083│ 3.4707│ 3.3020│ 3.1890││净资产收益率(%) │ 16.5100│ 31.3380│ 29.2650│ 27.8040││加权净资产收益率(%) │ 18.0000│ 34.5000│ 33.9000│ 30.6700││净资产收益率(扣除)(%) │ --│ --│ --│ --││加权净资产收益率│ 18.4400│ 34.9800│ 34.6300│ --││(扣除后)(%) ││││││总资产(万元) │ 566058.48│ 491175.34│ 412666.81│ 399547.45││归属母公司股东权益│ 298323.47│ 249070.23│ 241769.20│ 236878.01││(万元) ││││││主营业务收入(万元) │ --│ 446666.49│ --│ 289481.88││营业收入(万元) │ 221401.41│ 448814.81│ 356365.73│ 289481.88││主营成本(万元) │ --│ 106112.80│ --│ 70388.31││营业成本(万元) │ 50993.98│ 107719.23│ 85078.88│ 70388.31││投资收益(万元) │ --│ 61.16│ 22.72│ 22.72││净利润(万元) │ 59356.09│ 92456.04│ 85513.33│ 77119.03││营业利润(万元) │ 81446.56│ 136570.42│ 118007.87│ 103785.40││利润总额(万元) │ 79463.09│ 133749.60│ 116167.48│ 102105.15││归属母公司净利润(万元)│ 49253.24│ 78054.75│ 70753.71│ 65862.52││经营现金流量净额(万元)│ 28775.36│ 159674.71│ 99293.77│ 78570.27│└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐│指标\报告期│2011-03-31│2010-12-31│2010-09-30│2010-06-30│├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤│基本每股收益(元) │ 1.1700│ 1.1420│ 1.2400│ 0.7714││基本每股收益│ 1.1800│ 1.1680│ 1.2700│ 0.7958││(扣除后)(元) ││││││稀释每股收益(元) │ 1.1700│ 1.1420│ 1.2400│ 0.7714││每股净资产(元) │ 5.3700│ 4.4500│ 4.5500│ 4.0795││每股经营现金净流量(元)│ 1.1473│ 1.8820│ 1.4497│ 0.2873││每股现金流量(元) │ 0.8191│ 0.8628│ 0.5362│ -0.2751││每股资本公积金(元) │ 0.6879│ 0.6879│ 0.6879│ 0.6879││每股盈余公积金(元) │ 0.5947│ 0.5947│ 0.4604│ 0.4604││每股未分配利润(元) │ 3.0872│ 2.1677│ 2.4001│ 1.9312││净资产收益率(%) │ 21.7700│ 25.6663│ 27.2700│ 18.9100││加权净资产收益率(%) │ 25.6200│ 27.5500│ 29.6900│ 17.4700││净资产收益率(扣除)(%) │ --│ --│ --│ --││加权净资产收益率│ 25.8700│ 28.1600│ 30.2500│ --││(扣除后)(%) ││││││总资产(万元) │ 379940.48│ 345581.09│ 289850.01│ 261096.70││归属母公司股东权益│ 232470.16│ 192661.69│ 196909.86│ 176610.10││(万元) ││││││主营业务收入(万元) │ --│ 299876.45│ --│ 159807.43││营业收入(万元) │ 187239.62│ 301662.50│ 239260.61│ 160920.76││主营成本(万元) │ --│ 69774.27│ --│ 38573.17││营业成本(万元) │ 45437.94│ 70615.36│ 56013.19│ 38978.02││投资收益(万元) │ 22.72│ 16.19│ 16.19│ --││净利润(万元) │ 57886.67│ 60192.47│ 64791.58│ 39133.54││营业利润(万元) │ 72781.34│ 88932.60│ 87365.44│ 54028.10││利润总额(万元) │ 71918.29│ 86676.82│ 85610.17│ 52662.89││归属母公司净利润(万元)│ 50608.47│ 49449.03│ 53697.20│ 33397.44││经营现金流量净额(万元)│ 49669.84│ 81476.71│ 62760.35│ 12438.35│└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘◆每股指标┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐│指标\报告期│2012-03-31│2011-12-31│2010-12-31│2009-12-31│├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤│审计意见│ --│标准无保留│标准无保留│标准无保留││││意见│意见│意见││每股收益(元) │ 1.1400│ 1.8030│ 1.1420│ 0.8200││每股收益(扣除)(元) │ 1.1700│ 1.8280│ 1.1680│ 0.8250││每股净资产(元) │ 6.8910│ 5.7530│ 4.4500│ 3.8100││每股资本公积金(元) │ 0.6879│ 0.6879│ 0.6879│ 0.6879││每股未分配利润(元) │ 4.6083│ 3.4707│ 2.1677│ 1.6598││每股经营现金净流量(元)│ 0.6647│ 3.6883│ 1.8820│ 1.0357││每股现金流量(元) │ 0.5589│ 2.1696│ 0.8628│ 0.3823│└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘◆经营发展能力┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐│指标\报告期│2012-03-31│2011-12-31│2010-12-31│2009-12-31│├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤│存货周转率│ 0.4293│ 0.9509│ 0.7743│ 0.7183││应收账款周转率│ 49.1868│ 183.6240│ 85.3347│ 50.9731││总资产周转率│ 0.4188│ 1.0727│ 1.0115│ 0.9271││营业收入增长率(%) │ 18.2450│ 48.7804│ 40.7368│ 35.2746││营业利润增长率(%) │ 11.9058│ 53.5662│ 32.5667│ 38.0306││利润总额增长率(%) │ 10.4908│ 54.3084│ 30.9312│ 49.1416││净利润增长率(%) │ 2.5385│ 53.6007│ 31.4494│ 45.5508││总资产增长率(%) │ 48.9861│ 42.1303│ 37.7584│ 18.5897││股东权益增长率(%) │ 28.3276│ 29.2785│ 16.8646│ 12.3957││净资产增长率(%) │ 19.7750│ 29.2790│ 16.8650│ 12.8980│└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘◆财务分析┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐│指标\报告期│2012-03-31│2011-12-31│2011-09-30│2011-06-30│├───────────┼─────┴─────┴─────┴─────┤│*盈利能力* ││├───────────┼─────┬─────┬─────┬─────┤│净利润率(%) │ 26.8093│ 20.6000│ 23.9959│ 26.6404││总资产收益率(%) │ 10.4859│ 18.8234│ 20.7221│ 19.3016││净资产收益率(%) │ 16.5100│ 31.3380│ 29.2650│ 27.8040││营业利润率(%) │ 36.7868│ 30.4291│ 33.1143│ 35.8521││销售毛利率(%) │ 76.9676│ 75.9992│ 76.1260│ 75.6847││销售净利率(%) │ 26.8093│ 20.6000│ 23.9959│ 26.6404│├───────────┼─────┴─────┴─────┴─────┤│*经营能力* ││├───────────┼─────┬─────┬─────┬─────┤│存货周转率│ 0.4293│ 0.9509│ 0.8158│ 0.6939││固定资产周转率│ 3.6712│ 8.5828│ 8.2368│ 6.6745││流动资产周转率│ 0.5060│ 1.3110│ 1.1670│ 1.0000││总资产周转率│ 0.4188│ 1.0727│ 0.9400│ 0.7770││股东权益周转率│ 0.8089│ 2.0321│ 1.6406│ 1.3479│├───────────┼─────┴─────┴─────┴─────┤│*偿债能力* ││├───────────┼─────┬─────┬─────┬─────┤│流动比率(%) │ 1.9092│ 1.7222│ 2.1293│ 2.1911││速动比率(%) │ 1.4560│ 1.1860│ 1.4330│ 1.5110││产权比率│ 0.8332│ 0.9357│ 0.6355│ 0.6286││应收账款周转率│ 49.1868│ 183.6240│ 43.9757│ 45.9538││利息保障倍数│ --│ --│ --│ --││资产负债率│ 0.4391│ 0.4745│ 0.3723│ 0.3727│├───────────┼─────┴─────┴─────┴─────┤│*成长能力* ││├───────────┼─────┬─────┬─────┬─────┤│营业收入增长率(%) │ 18.2450│ 48.7804│ 48.9446│ 79.8909││营业利润增长率(%) │ 11.9058│ 53.5662│ 35.0739│ 92.0952││总资产增长率(%) │ 48.9861│ 42.1303│ 42.3725│ 53.0266││固定资产增长率(%) │ 37.7349│ 39.7651│ -2.3491│ -3.3769││股东权益增长率(%) │ 28.3276│ 29.2785│ 22.7817│ 34.1248││净利润增长率(%) │ 2.5385│ 53.6007│ 31.9822│ 97.0663│├───────────┼─────┴─────┴─────┴─────┤│*资本构成* ││├───────────┼─────┬─────┬─────┬─────┤│股东权益比率(%) │ 52.7019│ 50.7090│ 58.5870│ 59.2866││固定资产比率(%) │ 10.5377│ 12.4121│ 10.3984│ 10.7930││流动资产比率(%) │ 83.8400│ 81.7130│ 79.2760│ 81.6650││无形资产比率(%) │ 2.2851│ 0.5534│ 0.6661│ 0.6958│└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘◆资产负债表摘要┌───────┬──────┬──────┬──────┬──────┐│指标(万元) │ 2012-03-31 │ 2011-12-31 │ 2011-09-30 │ 2011-06-30 │├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│总资产│ 566058.48│ 491175.34│ 412666.81│ 399547.45││流动资产│ 474583.15│ 401353.77│ 327145.23│ 326288.89││非流动资产│ 91475.32│ 89821.57│ 85521.58│ 73258.56││固定资产│ 59649.41│ 60964.99│ 42910.60│ 43123.24││货币资金│ 226231.78│ 202035.84│ 151160.70│ 143736.52││存货│ 112615.83│ 124973.40│ 106998.12│ 101303.36││应收账款│ 6687.88│ 2314.59│ 13633.58│ 10025.00││其他应收款│ 4551.38│ 1096.42│ 2108.11│ 1877.43││可供出售金融资│ --│ --│ --│ --││产││││││无形资产│ 12934.74│ 2717.92│ 2748.93│ 2779.93│├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│短期借款│ --│ --│ --│ --││预收账款│ 107217.90│ 115580.81│ 60509.01│ 42711.91││应付账款│ 14265.40│ 13026.83│ 7422.88│ 16768.49││流动负债│ 248570.91│ 233043.86│ 153638.04│ 148912.99││长期借款│ --│ --│ --│ --││总负债│ 248570.91│ 233043.86│ 153638.04│ 148912.99│├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│资本公积│ 29779.51│ 29779.51│ 29779.51│ 29779.51││未分配利润│ 199506.21│ 150252.97│ 142951.94│ 138060.74││归属于母公司所│ 298323.47│ 249070.23│ 241769.20│ 236878.01││有者权益合计││││││所有者权益合计│ 317487.57│ 258131.47│ 259028.77│ 250634.47│└───────┴──────┴──────┴──────┴──────┘┌───────┬──────┬──────┬──────┬──────┐│指标(万元) │ 2011-03-31 │ 2010-12-31 │ 2010-09-30 │ 2010-06-30 │├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│总资产│ 379940.48│ 345581.09│ 289850.01│ 261096.70││流动资产│ 313862.28│ 283456.18│ 233287.24│ 209012.04││非流动资产│ 66078.20│ 62124.91│ 56562.76│ 52084.66││固定资产│ 43307.42│ 43619.61│ 43942.85│ 44630.35││货币资金│ 143571.28│ 108110.18│ 93970.78│ 58849.24││存货│ 80519.50│ 101585.20│ 79691.77│ 84275.76││应收账款│ 5800.93│ 2573.82│ 12410.71│ 12141.36││其他应收款│ 1594.84│ 1031.40│ 2138.18│ 1766.33││可供出售金融资│ --│ --│ --│ --││产││││││无形资产│ 2810.94│ 2841.94│ 2870.53│ 2903.95│├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│短期借款│ --│ --│ --│ --││预收账款│ 41669.47│ 80308.47│ 24038.78│ 19866.51││应付账款│ 5880.11│ 9439.34│ 3736.87│ 6093.64││流动负债│ 126892.17│ 139619.44│ 79489.26│ 76393.98││长期借款│ --│ --│ --│ --││总负债│ 126892.17│ 139619.44│ 79489.26│ 76393.98│├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│资本公积│ 29779.51│ 29779.51│ 29779.51│ 29779.51││未分配利润│ 133652.90│ 93844.43│ 103905.66│ 83605.90││归属于母公司所│ 232470.16│ 192661.69│ 196909.86│ 176610.10││有者权益合计││││││所有者权益合计│ 253048.31│ 205961.65│ 210360.75│ 184702.71│└───────┴──────┴──────┴──────┴──────┘◆利润表摘要┌───────┬──────┬──────┬──────┬──────┐│指标(万元) │ 2012-03-31 │ 2011-12-31 │ 2011-09-30 │ 2011-06-30 │├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│营业总收入│ 221401.41│ 448814.81│ 356365.73│ 289481.88││营业收入│ 221401.41│ 448814.81│ 356365.73│ 289481.88││营业总成本│ 139954.85│ 312305.55│ 238380.58│ 185719.19││营业成本│ 50993.98│ 107719.23│ 85078.88│ 70388.31││财务费用│ -474.38│ -1165.46│ -397.02│ -321.32││管理费用│ 9125.68│ 32033.05│ 22342.47│ 13917.26││营业利润│ 81446.56│ 136570.42│ 118007.87│ 103785.40│├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│投资收益│ --│ 61.16│ 22.72│ 22.72││营业外收支净额│ -1983.47│ -2820.82│ -1840.38│ -1680.25│├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│利润总额│ 79463.09│ 133749.60│ 116167.48│ 102105.15││所得税费用│ 20107.00│ 41293.57│ 30654.15│ 24986.12││归属母公司净利│ 49253.24│ 78054.75│ 70753.71│ 65862.52││润││││││净利润│ 59356.09│ 92456.04│ 85513.33│ 77119.03│└───────┴──────┴──────┴──────┴──────┘┌───────┬──────┬──────┬──────┬──────┐│指标(万元) │ 2011-03-31 │ 2010-12-31 │ 2010-09-30 │ 2010-06-30 │├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│营业总收入│ 187239.62│ 301662.50│ 239260.61│ 160920.76││营业收入│ 187239.62│ 301662.50│ 239260.61│ 160920.76││营业总成本│ 114481.01│ 212746.10│ 151911.37│ 106892.66││营业成本│ 45437.94│ 70615.36│ 56013.19│ 38978.02││财务费用│ -207.64│ -443.71│ -302.73│ -171.79││管理费用│ 6990.37│ 30432.05│ 18851.58│ 10947.04││营业利润│ 72781.34│ 88932.60│ 87365.44│ 54028.10│├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│投资收益│ 22.72│ 16.19│ 16.19│ --││营业外收支净额│ --│ --│ --│ --│├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤│利润总额│ 71918.29│ 86676.82│ 85610.17│ 52662.89││所得税费用│ 14031.63│ 26484.35│ 20818.59│ 13529.35││归属母公司净利│ 50608.47│ 49449.03│ 53697.20│ 33397.44││润││││││净利润│ 57886.67│ 60192.47│ 64791.58│ 39133.54│└───────┴──────┴──────┴──────┴──────┘◆现金流量表摘要┌────────┬──────┬──────┬──────┬─────┐│指标(万元) │ 2012-03-31 │ 2011-12-31 │ 2011-09-30 │2011-06-30│├────────┼──────┼──────┼──────┼─────┤│经营现金流入小计│ 190329.55│ 556814.73│ 403468.16│ 281267.95││经营现金流出小计│ 161554.19│ 397140.03│ 304174.39│ 202697.69││经营现金流量净额│ 28775.36│ 159674.71│ 99293.77│ 78570.27│├────────┼──────┼──────┼──────┼─────┤│投资现金流入小计│ --│ 179.07│ 71.88│ 69.64││投资现金流出小计│ 4579.42│ 25748.49│ 24439.14│ 11197.85││投资现金流量净额│ -4579.42│ -25569.42│ -24367.26│ -11128.21│├────────┼──────┼──────┼──────┼─────┤│筹资现金流入小计│ --│ --│ --│ --││筹资现金流出小计│ --│ 40179.63│ 31875.98│ 31815.72││筹资现金流量净额│ --│ -40179.63│ -31875.98│ -31815.72│├────────┼──────┼──────┼──────┼─────┤│汇率变动对现金影│ --│ --│ --│ --││响││││││现金及现金等价物│ 24195.94│ 93925.66│ 43050.52│ 35626.34││净增加额│││││└────────┴──────┴──────┴──────┴─────┘┌────────┬──────┬──────┬──────┬─────┐│指标(万元) │ 2011-03-31 │ 2010-12-31 │ 2010-09-30 │2010-06-30│├────────┼──────┼──────┼──────┼─────┤│经营现金流入小计│ 155361.77│ 389068.76│ 274684.88│ 162458.34││经营现金流出小计│ 105691.93│ 307592.05│ 211924.53│ 150020.00││经营现金流量净额│ 49669.84│ 81476.71│ 62760.35│ 12438.35│├────────┼──────┼──────┼──────┼─────┤│投资现金流入小计│ 69.64│ -25.84│ 30.48│ 10.10││投资现金流出小计│ 3478.38│ 18495.99│ 6587.50│ 1516.33││投资现金流量净额│ -3408.74│ -18521.83│ -6557.03│ -1506.23│├────────┼──────┼──────┼──────┼─────┤│筹资现金流入小计│ --│ 200.00│ --│ --││筹资现金流出小计│ 10800.00│ 25802.95│ 32990.80│ 22841.12││筹资现金流量净额│ -10800.00│ -25602.95│ -32990.80│ -22841.12│├────────┼──────┼──────┼──────┼─────┤│汇率变动对现金影│ --│ --│ --│ --││响││││││现金及现金等价物│ 35461.10│ 37351.92│ 23212.53│ -11909.01││净增加额│││││└────────┴──────┴──────┴──────┴─────┘◆异动分析┌────────┬─────┬─────┬─────┬────────┐│财务指标(万元) │2012-03-31│2011-12-31│2010-12-31│2011年变动幅度% │├────────┼─────┼─────┼─────┼────────┤│货币资金│ 226231.78│ 202035.84│ 108110.18│ 86.88││应收账款│ 6687.88│ 2314.59│ 2573.82│ -10.07││其他应收款│ 4551.38│ 1096.42│ 1031.40│ 6.30││应付账款│ 14265.40│ 13026.83│ 9439.34│ 38.01││在建工程│ 11816.63│ 20392.15│ 11827.63│ 72.41││存货的减少│ --│ -23388.20│ -23128.18│ -1.12││流动负债合计│ 248570.91│ 233043.86│ 139619.44│ 66.91││负债合计│ 248570.91│ 233043.86│ 139619.44│ 66.91││主营业务收入│ 221401.41│ 448814.81│ 301662.50│ 48.78││主营业务利润│ 81446.56│ 136570.42│ 88932.60│ 53.57││营业利润│ 81446.56│ 136570.42│ 88932.60│ 53.57││利润总额│ 79463.09│ 133749.60│ 86676.82│ 54.31││归属于母公司所有│ 49253.24│ 78054.75│ 49449.03│ 57.85││者的净利润││││││未分配利润│ 199506.21│ 150252.97│ 93844.43│ 60.11││营业外收支净额│ -1983.47│ -2820.82│ --│ --││购买商品、接受劳│ 39617.34│ 119774.60│ 81947.08│ 46.16││务支付的现金││││││经营活动产生的现│ 190329.55│ 556814.73│ 389068.76│ 43.11││金流入小计││││││经营活动产生的现│ 161554.19│ 397140.03│ 307592.05│ 29.11││金流出小计││││││经营活动产生的现│ 28775.36│ 159674.71│ 81476.71│ 95.98││金流量净额││││││投资活动产生的现│ --│ 179.07│ -25.84│ 793.00││金流入小计││││││投资活动产生的现│ 4579.42│ 25748.49│ 18495.99│ 39.21││金流出小计││││││投资活动产生的现│ -4579.42│ -25569.42│ -18521.83│ -38.05││金流量净额││││││购建固定资产、无│ 4579.42│ 25748.49│ 18495.99│ 39.21││形资产、其他长期││││││资产所支付的现金││││││筹资活动产生的现│ --│ --│ 200.00│ --││金流入小计││││││筹资活动产生的现│ --│ 40179.63│ 25802.95│ 55.72││金流出小计││││││筹资活动产生的现│ --│ -40179.63│ -25602.95│ -56.93││金流量净额││││││分配股利利润或偿│ --│ 40179.63│ 25370.62│ 58.37││付利息所支付的现││││││金││││││现金及现金等价物│ 24195.94│ 93925.66│ 37351.92│ 151.46││净增加额││││││经营性应收项目的│ --│ -3321.27│ -29511.66│ 88.75││减少││││││经营性应付项目的│ --│ 91525.75│ 67749.62│ 35.09││增加││││││(附注)经营活动产│ --│ 159674.71│ 81476.71│ 95.98││生的现金流量净额│││││└────────┴─────┴─────┴─────┴────────┘◆环比分析┌────┬───────┬──────┬───────┬──────┐│2011年│营业收入(万元)│占年度比重％│净利润(万元)│占年度比重%│├────┼───────┼──────┼───────┼──────┤│第四季度│ 92449.08│ 20.5985│ 7301.03│ 9.3537││第三季度│ 66883.85│ 14.9023│ 4891.20│ 6.2664││第二季度│ 102242.25│ 22.7805│ 15254.05│ 19.5428││第一季度│ 187239.62│ 41.7187│ 50608.47│ 64.8371│└────┴───────┴──────┴───────┴──────┘┌────┬───────┬──────┬───────┬──────┐│2010年│营业收入(万元)│占年度比重％│净利润(万元)│占年度比重%│├────┼───────┼──────┼───────┼──────┤│第四季度│ 62401.89│ 20.6860│ -4248.17│ -8.5910││第三季度│ 78339.85│ 25.9694│ 20299.76│ 41.0519││第二季度│ 57668.09│ 19.1168│ 7354.66│ 14.8732││第一季度│ 103252.67│ 34.2279│ 26042.78│ 52.6659│└────┴───────┴──────┴───────┴──────┘。
白酒行业上市公司投资价值分析——以山西汾酒为例
白酒行业上市公司投资价值分析——以山西汾酒为例白酒行业上市公司投资价值分析——以山西汾酒为例近年来，白酒行业以其庞大的市场规模和持续增长的利润空间在投资界备受关注。
作为中国白酒行业的代表，山西汾酒作为上市公司无疑是投资者着眼的焦点之一。
本文将从行业背景、公司概况、财务状况等方面，对山西汾酒的投资价值进行深入分析。
一、行业背景白酒是中国传统酿造行业中的一支重要力量，占据着中国酒类市场的重要地位。
与其他酒类相比，白酒具有传统的酿造工艺、独特的风味和较长的存储周期，因此备受消费者喜爱。
而中国经济的不断发展和人们消费意识的提升，使得白酒市场需求日益增长。
然而，白酒行业也面临着一些问题。
首先，近年来白酒市场竞争激烈，品牌众多，导致市场份额分散。
其次，消费者口味多样化，对于不同风味的白酒需求差异明显，这也给企业的品牌定位和产品研发带来一定挑战。
此外，随着消费者对健康和品质的需求日益提高，白酒企业需要在产品研发和质量控制上做出更多努力。
二、公司概况山西汾酒是中国知名的白酒品牌，成立于1949年，总部位于山西省临汾市。
作为中国白酒行业的龙头企业，山西汾酒秉承着“白酒之乡”的传统工艺和独特的酿造技术，生产出了多个系列的高端白酒产品，如汾酒28年陈酿、原浆酒等。
公司今年的营业收入为100亿元，营业利润为20亿元，净利润为15亿元，总资产为80亿元，总市值为150亿元。
山西汾酒在白酒行业具有较高的市场知名度和较强的品牌溢价能力。
三、财务状况分析1. 营业收入增长迅猛山西汾酒的营业收入近年来呈现出稳步增长的趋势。
公司通过积极开拓市场、加强营销渠道建设等手段，不断提升了产品知名度和市场份额。
同时，公司还通过与国内外知名企业合作，拓展了海外市场，实现了国际化战略布局。
这些举措使得山西汾酒的销售额得到了有效推动。
2. 利润增长稳定山西汾酒近年来的利润增长较为稳定。
公司在产品品质上严格把控，加强营销推广和品牌建设。
同时，公司还在生产成本控制、供应链优化等方面实施了一系列措施，提高了企业的盈利能力。
山西汾酒：但复苏可能尚需时间 中性评级
2015年3月30日业绩分析山西汾酒 (600809.SS)中性 证券研究报告业绩符合预期；已触底，但复苏可能尚需时间与预测不一致的方面 山西汾酒发布了2014年业绩，收入/净利润分别为人民币39.16亿元/3.56同比下降36%/63%。
净利润的下降幅度符合公司预测（下降55%-65%）和我们的预测（下降59%）。
投资影响 四季度收入同比增长16%，而2014年前9个月同比下降42%，并且毛利率持平于2014年三季度的66%。
我们对此持积极看法，因为这是公司复苏以及产品结构下行企稳的初步迹象。
在半年多的销售渠道去库存化之后，截至2015年一季度,公司山西市场（总部所在地）的经销商平均库存水平从4-5个月降至1-2个月；我们认为，公司销售额在硬着陆过后已基本触底，给2015年进一步改革与复苏带来空间。
公司管理层在3月25日年度经销商会议上公布2015速超过20%，支持了我们的看法。
然而，我们认为2015年形势依然挑战，因为：(1) 公司最近刚完成了以事业部为导向的营销管理改革，生效需要更多的时间。
公司还给其上海销售子公司引入了外部投资者，是混合所有制国企改革的初步试点。
我们认为这些举措有利于长期增长，但需要关注执行的影响。
(2) 中端产品（老白汾）占到收入的50%左右，仍面临来自洋河、泸州老窖、五粮液等有力的同业竞争。
在我们看来，2015年公司仍需调整其产品结构和定价，从而适应市场的变化。
我们因持续复苏将2015-17年每股盈利预测上调了1-4%，将12上调7%至人民币21.01元，仍基于1.0倍的2015-17年PEG （由于盈利预测调整，每股盈利的年均复合增速从32%上调至34%）。
中性评级。
风险：产品均价/在高端白酒市场上的销量复苏强于/弱于预期。
山西汾酒2014年财务概要 资料来源： 公司数据 所属投资名单 中性行业评级： 中性廖绪发, CFA 执业证书编号: S1420510120006+86(21)2401-8902 xufa.liao@ 北京高华证券有限责任公司 北京高华证券有限责任公司及其关联机构与其研究报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。
对股票山西汾酒(600809)的基本面分析
对股票山西汾酒（600809）的基本面分析一．宏观经济分析宏观经济分析是证券投资分析的一个重要环节，把握宏观经济发展的大方向，才能把握证券市场变动的趋势，做出正确的投资决策。
在基本经济面大起大浮之间，作为经济晴雨表的股票市场也会随之出现相应的波动。
对于山西汾酒所在的食品饮料行业来讲也不例外。
国家统计局发布2012年第一季度国民经济运行情况，2012年一季度国内生产总值107995亿元，按可比价格计算，同比增长8.1% ，数据大幅低于预期，一季度国内经济仍呈探底态势，下游需求端表现比较弱，仍没有明显的好转。
不过，3月规模以上工业增加值同比实际增长11.90%，较1—2月份加快0.5个百分点，好于市场预期。
同时预计4月份货币政策继续维持总量宽松，货币供应量保持适度增长，人民币新增贷款将在9000亿元左右，高于全年平均分布值。
从信贷结构来看，短期贷款增长较多，尤其是居民的短贷增长较多，仍然让人对未来的经济隐隐担忧。
一季度金融数据显示，货币政策已开始逐步放松，流动性有所改善。
未来政策将延续较宽松态势，二季度存款准备金率仍有下调可能。
同时公布的数据显示，2012年第一季度，我国城镇居民人均总收入7382元。
2012年一季度，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.8%。
CPI上涨将大幅增加居民的消费成本，使得居民消费投资变得更加谨慎，直接对股票的投资带来不利影响。
二．行业分析山西汾酒1994年1月在上海证券交易所上市，所属行业为食品酿造类。
主要经营生产及销售汾酒、竹叶青酒及其系列酒并提供广告服务，是全国最大的名优白酒生产基地之一。
1.山西汾酒在行业中的地位从山西汾酒一月涨跌幅为11.97%，5日涨跌幅3.84%,在行业中排在第六的位置。
近期从流通A股及总股数（万股），流通市值及总市值(亿）来看，排名第六。
从相关财务数据：每股收益，每股净资产，营业收入，营业利润，净利润来看排位第一。
沱牌舍得，水井坊，贵州茅台，五粮液，青岛啤酒等都是其在这个行业中强有力的竞争对手。
山西汾酒股票投资分析报告
山西汾酒股票投资分析报告山西汾酒股票投资1.宏观经济分析1.1经济指标分析4月15日国家统计局介绍今年一季度国民经济运行情况，一季度国内生产总值96311亿元，按可比价格计算，同比增长9.7%。
一季度，居民消费价格同比上涨5.0%。
今年以来，面对复杂多变的国际形势和国内经济运行出现的新情况新问题，党中央、国务院坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强和改善宏观调控，国民经济保持平稳较快增长，开局良好。
股票市场作为经济的“晴雨表”，对宏观经济的各方面都应一定的反映。
GDP 变动是一国经济的根本反映宏观经济的走向决定了证券市场的长期走势，是影响证券市场长期走势的唯一因素，GDP的持续上升表明国民经济的良性发展。
理论上说，持续稳定的GDP增长，股票市场呈现上升趋势，但是很多情况下并非如此，更何况我国股票市场还不是一个成熟的市场。
现阶段我国正处于通货膨胀时期，经济处于失衡状态下的高速增长，总需求大大超过总供给，失衡的经济增长会导致证券市场下跌。
国家统计局6月14日公布的数据显示,中国5月份CPI同比增长5.5%,环比上涨0.1%:PPI同比增长6.8%,环比上涨0.3%:5月份,居民消费价格环比上涨0.1%。
CPI的涨跌主要是体现通货膨胀，CPI上涨将加大居民消费成本，，从从而打击或削弱居民消费信息，这回使家庭投资更谨慎、更理性。
CPI、PPI的上涨，均对股票市场不利。
1.2 货币政策中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2011年6月20日银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报6(4716，创出汇改以来新高。
此时距去年重启汇改已有整整一年时间，一年来，人民币对美元汇率累计升值5(5,。
汇率上升，本币贬值，进口减少出口增加，从而导致进口企业证券价格下降，出口企业证券价格上升。
央行6月21日在公开市场发行了10亿元一年期央票，中票利率跳升9.61基点至3.4019%。
继上周央行上调3月期央票发行利率后，一年期央票发行利率的再次上调，引发了市场强烈的加息预期。
山西汾酒股份财务报表分析报告
山西汾酒股分财务报表分析报告一、引言山西汾酒股分有限公司是中国著名的白酒生产企业，成立于1949年，总部位于山西省晋城市。
本报告旨在对山西汾酒股分财务报表进行详细分析，以评估公司的财务状况和经营绩效。
二、财务报表概述山西汾酒股分的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
这些报表提供了公司在特定会计期间内的财务信息，反映了其资产、负债、收入和支出的状况。
三、资产负债表分析资产负债表反映了公司在特定日期的资产、负债和所有者权益。
通过分析该报表，我们可以了解公司的资产结构和负债状况。
1. 资产分析山西汾酒股分的资产主要包括流动资产和非流动资产。
流动资产包括现金、应收账款、存货等，非流动资产包括固定资产、投资性房地产等。
2. 负债分析负债部份包括流动负债和非流动负债。
流动负债包括对付账款、短期借款等，非流动负债包括长期借款、对付债券等。
3. 所有者权益分析所有者权益是指公司所有者对公司资产的权益。
它包括股本、资本公积、赢余公积等。
通过分析所有者权益的变动，我们可以了解公司的盈利能力和财务稳定性。
四、利润表分析利润表反映了公司在特定会计期间内的收入和支出情况。
通过分析利润表，我们可以了解公司的销售收入、成本、税前利润和净利润等关键指标。
1. 销售收入分析销售收入是公司主要的收入来源，通过分析销售收入的增长率和结构，我们可以了解公司的市场份额和产品竞争力。
2. 成本分析成本包括直接成本和间接成本。
通过分析成本的构成和变动，我们可以了解公司的生产效率和成本控制能力。
3. 税前利润和净利润分析税前利润是指在扣除税前费用后，公司的利润情况。
净利润是指在扣除税后费用后，公司的利润情况。
通过分析税前利润和净利润的变动，我们可以了解公司的盈利能力和经营效益。
五、现金流量表分析现金流量表反映了公司在特定会计期间内的现金流入和流出情况。
通过分析现金流量表，我们可以了解公司的现金流动性和经营活动的现金收支情况。
1. 经营活动现金流量分析经营活动现金流量是指公司通过日常经营活动产生的现金流入和流出情况。
3000字股票论文
3000字股票论文篇一：股票分析论文山西汾酒股票分析一、公司概况山西汾酒是我国清香型白酒的典型代表，工艺精湛，源远流长，素以入口绵、落口甜、饮后余香、回味悠长特色而向来，在国内外的消费者中享有较高车主的知名度、美誉度、忠诚度。
具有有就的历史、深厚的文化底蕴，品牌的复兴带动公司产品走向全国，运用白酒超强的定价能力、产品技术升级成为提高正式成为产品盈利能力、推动业绩增长的主要动力，发展空间巨大。
二、基本分析1、经济因素符合经济形势好转，国民生产总值高增长，经济发展速度不减的经济发展状况，股市也走出经济危机的阴影，逐渐复苏，大盘走势一路回升，终至3000点以上。
股方面也随大盘走势略有增长。
2、公司自身因素山西汾酒作为白酒金融行业的佼佼者，09年度和10年前几收益季度生产总值和每股收益也位于行业前列，发展状况良好2021年9月山西煤商中国投资酒仙网，短期将更加上升带动当地知名白酒山西汾酒股价的上升。
又与山西杏花村汾酒杏花村集团共同投资设立“山西杏花村竹叶青酒营销有限责任公司”，有力挖掘竹叶青酒品牌价值，扩大市场占有率，对股市来说也是利好刺激消息。
3、行业因素今年以来白酒行业一直处于景气较好的状态，处于行业生命周期领域的成熟阶段，1-7月白酒市场达到累计产销量达到467.84万吨，同比增长26.28%，白酒龙头股产销量继续保持稳定增长。
产销量和年初出厂价的促进提高推动白酒行业及重点公司今年上半年的收入和净利润较去年同期都有一定幅度的提升。
4、财务分析通过以上指标结合通源石油集团的财务报表分析，该公司的成长能力，盈利能力，营运能力和偿债能力在这一时期虽然有所增减，但较稳定，状况良好。
三、技术分析通过k线图可以检视到从8月到10月相态山西汾酒股价一直处于明显的上升状态，连接股价上升趋势中的下降低点，就是上升趋势线，可以看出股价上升的趋势是比较明显的，用怀特波浪理论来说明它应该处于主波暗示阶段，这个最合适阶段买入是比较合适的。
山西汾酒：盘中莫名闪崩业绩依然稳健
行业·公司|公司深度Industry·Company山西汾酒：盘中莫名闪崩业绩依然稳健本刊记者王柄根5月22日早盘，山西汾酒（600809）一度触及跌停，随后股价有所回稳。
山西汾酒股价为何开盘闪崩？山西汾酒工作人员回应媒体采访时表示，公司目前也在了解核实情况，但是就资金盘口的表现来看，机构在背后操作出货的可能性较大。
从公司发布的2022年报及2023年一季报看，山西汾酒2022年实现营收262.14亿元，同比增长31.26%；实现归母净利润80.96亿元，同比大增52.36%。
2023Q1实现营收126.82亿元，同比增长20.44%；实现归母净利润48.19亿元，同比增长29.89%。
盘中突然闪崩5月22日，山西汾酒早盘下跌，一度触及跌停，此后有所回升，截至收盘报224.99元，跌幅收窄至3.14%。
据第一财经报道，山西汾酒工作人员表示公司尽职履行了信息披露义务，目前也在了解具体情况。
就网传产能利用率不足70%的问题，工作人员表示汾酒长期以来产能都是满负荷的。
问及公司库存情况，工作人员表示还是存在一定渠道压力，但在一个合理范围之内，对公司影响没有那么大，目前各方面都比较稳健。
另外，工作人员还表示，部分市场或存在批发价与终端价倒挂的情况，但是总体还是比较稳定的。
此前不久，有投资者提问于在山西辖区上市公司2023年投资者网上集体接待日暨年报业绩说明会上提问称，对于公司股价一跌再跌，公司在维护股东利益有什么举措？山西汾酒财务总监高明回应称，公司将积极响应市场变化，加强价值管理，主动优化精细化管理，提高公司高质量发展水平。
一直以来，公司坚持现金分红，这样做是为了充分维护股东，尤其是中小投资者的利益。
未来将根据公司经营情况，结合相关制度，在保证公司正常经营与长远发展的基础上，制定更加合理完善的现金分红政策。
业绩仍稳健增长公司发布2022年年报和2023年一季报，2022年实现营收262.14亿，同比+31.26%；归母净利80.96亿，同比+ 52.36%；扣非净利80.87亿，同比+53.77%。
山西汾酒高估为哪般
然而，与两家最为接近的竞争对手 相比，山西汾酒的业绩略显逊色。2017 年前三季度，公司实现收入 48.56 亿元， 归属母公司股东的净利润 8.06 亿元。古 井 贡 酒 前 三 季 度 实 现 收 入 53.44 亿 元， 归属母公司股东的净利润 7.97 亿元，口 子窖分别为 27.15 亿元和 9.01 亿元。
山西汾酒直至 2015 年报才披露了中 高档白酒和低价白酒的占比，根据涨跌 幅推算可知，2014-2016 年，公司中高 档白酒收入分别为 25.88 亿元、27.93 亿 元和 28.08 亿元，低档白酒收入为 10.51 亿元、11.28 亿元和 13.75 亿元。低档白 酒的涨幅远高于中高档白酒。
P34
爱迪尔收购标的乱象丛生
收购标的短期内估值暴增，诸多财务数据也是 异于同行，公司盈利能力的可持续性令人生疑。
P36
山鼎设计重组标的暴利难持续
标的资产毛利率和净利率显著高于行业内龙头 企业，难以找到合理解释。
酒才实现了高增长。2017 年前三季度， 公司中高档白酒收入 32.99 亿元，低档 白酒 13.31 亿元，而此时白酒行业的回 暖已经持续很长时间。
山西汾酒收入的下降并非省外市场 疲软，在山西大本营同样缩水明显。根 据公司年报，2012-2016 年，公司在省
内分别实现收入 37.07 亿元、36.28 亿元、 21.97 亿元、23.24 亿元和 24.5 亿元，期 间降幅为 33.91%。
省外的降幅甚至要好于省内。20122016 年， 山 西 汾 酒 在 省 外 分 别 实 现 收 入 27.37 亿 元、24.12 亿 元、16.8 亿 元、 17.58 亿元和 19.07 亿元，降幅为 30.33%。 这种收入下降的局面过去两年有了初步 好转，但直至 2017 年才明显回暖，回暖 步伐落后于同为二线的古井贡和口子窖。
山西汾酒投资分析
山西汾酒股票投资分析报告（1）股票简介我所选的股票名称是山西汾酒，代码是600809，它是1993年11月在上海证券交易所上市，其所属公司是山西杏花村汾酒厂股份有限公司。
（2）山西杏花村汾酒厂股份有限公司的概况山西杏花村汾酒集团有限责任公司为国有独资公司,以生产经营中国名酒——汾酒、竹叶青酒为主营业务,年产名优白酒5万吨,是全国最大的名优白酒生产基地之一。
集团公司下设22个子、分公司,员工8000人,占地面积230万平方米,建筑面积76万平方米。
核心企业汾酒厂股份有限公司为公司最大全资子公司,1993年在上海证券交易所挂牌上市,为中国白酒第一股,山西第一股。
公司拥有“杏花村”、“竹叶青”两个中国驰名商标,2006年《中国500最具价值品牌排行榜公布,“杏花村”品牌价值已达47.76亿元。
公司主导产品有汾酒、竹叶青酒、玫瑰汾酒、白汾酒、以及葡萄酒、啤酒等六大系列。
汾酒是我国清香型白酒的典型代表,素以入口绵、口甜、饮后余香、回味悠长而著称,在国内外享有较高的知名度、美誉度和忠诚度。
主要种有国藏汾酒、青花瓷汾酒、中华汾酒、老白汾酒等。
竹叶青酒是国家卫生部认定的唯一国保健名酒。
汾酒文化源远流长,是晋商文化的重要一支,与黄河文化一脉相承。
汾酒历史有过四次成名。
早在1500年前的南北朝时期,汾酒就作为宫廷御酒受到北齐武成帝的推崇一举成名,并被载入廿四史;晚唐大诗人杜牧的千古绝唱“借问酒家何处有？牧童遥指杏花村使汾酒再度成名;1915年,汾酒在巴拿马万国博览会上一举荣获甲等金质大奖章,成为酒品尊;解放后汾酒五次蝉联国家名酒称号,竹叶青酒三次荣获国家名酒。
汾酒人秉承“用心酿造、诚信天下”的企业核心理念,将传统工艺不断创新,并使之发扬光大。
集团公司通过了ISO9001质量管理体系认证,汾酒、竹叶青酒顺利通过了国家酒类等级(优级)标志认证。
汾酒酿造工艺正在申报非物质文化世界遗产,已列入国家非物质文化遗产第一批名录。
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证券投资学个股分析论文——山西汾酒股票（600809）专业：电子商务（文专）班级：0902班学号：**********姓名：***山西汾酒股票（600809）分析摘要：本学期我们开设了证券投资学课程，老师采用了理论联系实际的教学方法，让我们利用模拟炒股软件进行实际操作，使我们更好地掌握了课堂上所学的知识，并了解到一只股票的价格受多个方面因素的影响，所以股票分析要从宏观经济分析、行业分析、公司分析、证券投资技术分析等等多个方面切入分析，才能够正确地、全面地、适时地估计股价变动，为投资理财提供参考。
以下是我在课堂上进行模拟炒股所持有的一只股票——山西汾酒（600809）的分析。
关键词：公司分析财务指标行业分析股票走势 K线图正文：山西杏花村汾酒厂股份有限公司前身系山西杏花村汾酒厂，股票代码为600809。
山西汾酒是我国清香型白酒的典型代表，工艺精湛，源远流长，素以入口绵、落口甜、饭后余香、回味悠长特色而著称，在国内外的消费者中享有较高的知名度、美誉度、忠诚度。
具有悠久的历史、深厚的文化底蕴，品牌的复兴带动公司产品走向全国，运用白酒超强的定价能力、产品的结构调整成为提高产品盈利能力、推动业绩增长的主要动力，发展空间大。
一、宏观分析（经济分析）符合经济形势好转国民生产总值增长，经济发展速度不减的宏观经济发展状况，股市也走出了经济危机的阴影，逐渐复苏，大盘走势一路回升。
个股方面也随大盘的走势略有增长。
二、公司分析(一)公司自身因素山西汾酒作为白酒行业的佼佼者，09年度和10年前几季度产总值和每股收益都位于行业的前列，2010年公司酒类销售继续保持旺盛的势头，实现收入30.16亿元同比增长40.74%；其中第四季度实现收入6.24亿元，同比增长43%，主要原因是09年同期的低增长基数以及三季度旺销后的收入确认。
公司下半年连续两次分别推出了8 款中高档汾酒和3 款竹叶青产品，扩大了市场占有率，对白酒和配制酒两大产品线进行了扩充，使得公司产品结构更加高档、更加饱满。
随着深度分销的继续推进，新产品在11年将会达到一定规模的销量，再加上一季度末的提价，将保障公司收入和盈利能力继续提升，对股市也是有利的消息。
(二)财务分析图一【主要财务指标】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜指标\日期｜2011-09-30｜2010-12-31｜2009-12-31｜2008-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜净利润(万元) ｜ 70753.71｜ 49449.03｜ 35498.58｜ 24517.17｜｜净利润增长率(%) ｜ 31.76｜ 39.29｜ 44.79｜ -31.81｜｜净资产收益率(%) ｜ 29.27｜ 25.67｜ 21.53｜ 16.72｜｜资产负债比率 (%) ｜ 37.23｜ 40.40｜ 28.55｜ 24.96｜｜净利润现金含量(%) ｜ 140.34｜ 164.77｜ 126.31｜ 240.53｜└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘指标含义：净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。
该指标的最近一期行业平均值：13.51%净利润增长率：高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。
该指标的最近一期行业平均值：38.99%资产负债比率：高/低表明公司负债多/少，偿债压力大/小。
该指标的最近一期行业平均值：55.20%净利润现金含量：高/低表明公司收益质量良好/差，现金流动性强/弱。
该指标的最近一期行业平均值：-433.52%表一（主要财务指标）通过以上指标及山西汾酒的财务报表分析，该公司的成长能力，盈利能力，营运能力和偿债能力在这一时期状况良好，比较稳定。
三、行业分析(一)食品饮料行业营业收入增长25.32%,净利润增长39.66%.2011年前三季度,食品饮料行业保持稳定快速增长态势,行业内56家上市公司合计实现营业收入1,964.12亿元,同比增长25. 32%,实现净利润262.09亿元,同比增长39.66%.行业综合毛利率稳中有升,期间费用率持续下降,短期偿债能力明显增强,资金使用效率进一步提高.(二)啤酒行业营业收入增长15.91%,净利润增长4.43%.啤酒行业销售收入保持稳步增长,受成本上行挤压,利润增速大幅放缓,8家啤酒企业合计实现营业收入371. 25亿元,同比增长15.91%;实现净利润28.31亿元,同比增长4.43%.3季毛利率降幅已逐季收窄,费用率下降有助业绩提升.(三)葡萄酒行业营业收入增长23.36%,净利润增长70.78%.葡萄酒行业增长稳定,受益通胀,行业盈利能力显著提升,4家葡萄酒企业合计实现营业收入51.39亿元,同比增长23.36%;实现净利润12.70亿元,同比增长70.78%.行业毛利率大幅提升,资产结构有所改善.(四)白酒行业营业收入增长46.88%,净利润增长54.97%.2011年前三季度,白酒行业景气上行,增长迅速,盈利能力显著提升.13家白酒企业合计实现营业收入563.45亿元,同比增长46.88%;实现净利润255.11亿元,同比增长54.97%.行业投资需求增加,资金使用效率大幅提升.综上可知：食品饮料行业增长稳定,指标一致向好，具有较强的估值修复动力,在市场震荡行情中攻守兼备,益静心潜伏以待,维持行业"谨慎看好"评级。
而且白酒销量继续保持稳定增长。
产量和年初出厂价的提高推动白酒行业及重点公司今年上半年的收入和净利润增速较去年同期都有一定幅度的提高。
重点公司方面若想投资可选择布局全国、快速成长且受益消费升级的山西汾酒。
四、技术分析图二（以下线序号皆为此图）通过K一直处于线图可以观察到从6月到16月开始山西汾酒股价明显上升状态，连接股价上升趋势中的低点，就是上升趋势，可以看出股价上升的趋势是比较明显的，这个阶段买入是比较合适的。
我在10月24日以63.00元的价格买入。
前一交易日即10月23日股价呈上涨④号线说明市场上上升的趋势已经减弱，而买进日呈小阳线，暗示后市不明朗，而后一交易日即10月24日呈十字星，这种情况显示大市处于待变之局，也可能是一个转向讯号，说明股价有继续回升之势，而后几日的股价果然上涨。
10月26日，即相隔两日后的第二个交易日，我以67.00的价格卖出。
10月26日的股价走势呈带帽阳线，表明上升遭遇的压力很强，上升的力量可能已经枯竭，后市将会转趋下跌。
果然之后我以67.00的价格再次买入时，股价趋于下降之势，很不稳定。
在第三个交易日11月7号，股价涨幅不是很大，我见机以68.30的价格抛售，在此之后股价就开始下跌。
当我再次买进的是时候以68.29的价格买入3000股。
因为通过观察K线图得知④号线出现在③号线之上的趋势，这是说明了股价又会上涨，这是买进的信号。
所以我决定在此买进3000股。
图三到11月24日时，我再次看大盘时已经上涨到70.50元了（如图三所示）。
通过观察移动平均线，在10月到11月间④号线和③号线一直是不相上下的位置，但10月下旬可以看出④号线开始有出现在③号线上面的趋势，这就是买进的信号，我们可以买进股票，因为在以后的一段时间股价很可能上涨。
而11月下旬时候当③号线即将出现在④号线是的下方时，这时是卖出的信号，因为股价即将下降。
通过观察K线图可以也发现股价和成交量也密切相关，一般的，在比较大的成交量时候股价往往会上升；反之，成交量较少，股价会下降。
五、心得总结(一)此次对该股票分析的感想都说“股市有风险，入市须谨慎”，尤其是在中国这些新兴市场上，更是如此。
中国的股市市场的制度不完善，政府干预力度等，使这个市场充满不确定性，但是这个市场并不是真的就毫无规律可循。
作为初学者，在很多理论应用方面有所欠缺，大多时候只是凭一时感觉买入，而且风险意识较强，而前段时间股市太活跃，对股市不是很看好，觉得政策风险太大，于是股票的买入的量相当少，基本维持在平衡状态，没怎么亏钱也没赚到多少。
(二)通过模拟获得的心得作为模拟操作者，我最主要的目的并非是赚多少，而是通过实际接触，熟悉股票交易的各个流程，运用书本上的理论知识进行分析，学以致用，通过这些模拟操作，积累了一些实际经验，更重要的是学会了对所学知识的运用，也启发了自己对这个市场的思考和关注，激发了学习的兴趣。
对股票的基本分析和技术分析并不是很到位，但这并不妨碍我们从这样的学习方法中获得许多买卖股票的经验和心得：首先，做一名理性的投资人，读懂公司的公开信息特别是其财务信息，找出公司的经营能力及增长性，预测好公司未来的状况，是帮助我们选择好股票的基础，但是光有这个是不够的，股票价格总是不断变化，要想股票赚钱还得找到合适的买入卖出点，这就需要对股票进行一定的技术分析，利用投资理论与我们市场结合的特点灵活运用。
其次，对市场各大要素及相互关系的正确理解是快速看盘的关键，利用市场要素的各种排序功能是最好、最快的专业化看盘方法。
最后，盲目的集中或滥用分散都是对资金的滥用。
集中持仓，精心判别目标股的做盘细节，用心来操作才是专业选手最为重要的资金管理和实战操作进出原则。
想要立足于股市，必须理性看待市场，理性分析，冷静操作。
没有只涨不跌的市场，没有只赚不赔的投资，作为投资者应理解并牢记“买者自负”的原则与“股市有风险，入市须谨慎”的投资准则，遵循投资风险的组合原则，尽量降低风险。
(三)从整个学习过程中发现的不足之处通过课堂学习及模拟操作，明显的感觉到自己信息量太少，平时对这个市场的关注也不够，对信息敏感度度不高，也很少去思考现今中国市场上所出现的种种经济现象其背后的推动因素是什么。
故在以后的学习生活中需做个有心人，养成关注这个市场、积极思考的好习惯。
参考文献：1.证券之星（/）2.财富赢家（）3.和讯网(/)4.凤凰网（/app/hq/stock/sh600809/）。