财务分析案例_乐视网信息技术有限公司_舒越

年增长的，但是增长的幅度不大，导致了总资产报酬率呈下降趋势。 结合策略，不断加强公司在内容领域的优势地位。乐视网一直致力
（三）净资产收益率
于产品的研发和科技的创新，技术的改革是满足网络视频用户不断
净资产收益率可以衡量公司对股东投入资本的理应效率。这里 提升的体验需求的主要保障之一。公司始终高度重视技术革新，为
领域的销售收入共同促进公司的全方位发展。
致的体验，并最终通广告或用户付费等多维度实现收益。“乐视生
五、存在的问题及未来展望
态”的协同效应，将加快实现业务规模和用户资源累计的跨越式发
（一）存在的问题
展，迅速提升品牌影响力，为公司以后的发展奠定基础。
１．资金需求的压力日益增大。乐视网在发展阶段，需求不断的
１７０ Ｔ ｉｍ ｅｓ Ｆ ｉｎａｎｃｅ
三、营运能力分析
（一）主营业务利润率 主营业务利润率体现的是公司主业所产生的利润率，乐视网主 营业务是以“乐视生态”为基础的，通过各种终端对用户提供视频体 验的一个产业链系统，主要从事基于互联网视频行业的广告业务 （视频平台广告发布任务）、终端业务（即公司销售的智能终端产品 的收入）、会员及发行业务（包括付费业务、版权业务及电视剧发行 收入）和其他业务（其他业务指的是目前收入相对较小尚未形成规
织结构和管理体系有了更高的要求，公司的经营决策，风险控制的 理科学与工程。
难度增加。要求公司的每一个业务流程度要严格把控，降低公司的
（上接第 １６６ 页）
据，还能分析非结构化数据。企业应积极构建基于云计算的会计信 ２０１４．
息系统，这样不仅解决了海量数据的存储难题，还能对这些数据进
［４］姚璐．大数据时代下企业管理及应用［Ｊ］．科技创业月刊，２０１４
的算法是加权平均的净资产收益率说明的是单位净资产创造净利 未来业务发展带来巨大的推动力。通过科技创新和市场开拓，形成
润的一般水平，强调经营期间净资产赚取利润的结果，是一个动态 了完整的自主知识产权体系，产品研发和技术长新能力在同行业居
指标。公司 ２０１１ 年至 ２０１５ 年的净资产收益率起伏变动不大，但是 于领先地位。公司推出的智能手机和智能电视等终端产品开拓了市
Ｔ ｉｍ ｅｓ Ｆ ｉｎａｎｃｅ １６９
２模０的１６业年务，第如云８视期屏中平旬台业刊务、技术开发服务等）。由于乐视时网近代年
金融
高效运作和资金的风险。
Ｎ Ｏ ．８，２０１６
来（致总力第于扩６３大３规期模），将大量的精力致力于产品的研发，造Ｔ成ｉ主ｍ营ｅ业ｓ Ｆ ｉｎａｎ３．应ｃｅ收账款的收回。随着公司（经Ｃ营ｕ规ｍ 模ｕｌ的ａｔ不ｉｖ断ｅ扩ｔｙ大Ｎ，Ｏ应．收６账３３款）
行深层的分析挖掘，给企业提供更多更有价值的信息，更有利于企 （１）．
业决策。
［５］万红玲．大数据时代下的精准营销［Ｊ］．新闻传播，２０１４．
总之，大数据时代给各行各业带来了很大的冲击与挑战，但它
［６］姚璐．大数据时代下企业管理的应用［Ｊ］．科技创业月刊，２０１４
同时为各行业的发展创造了机遇，企业应分析所面临的困境，并对 （１）．
资金流入来满足产品的研发推广的需求，所以继续加快销售，积极
作者简介：舒越（１９９５－），女，汉族，浙江临安人，就读于宁波大
寻找战略合作机会，并进一步开拓融资渠道。
红鹰学院，专业： 财务信息化，研究方向：财务数据分析；蒋力
２．规模扩张带来的风险控制。公司规模不断扩大，对公司的组 （１９８２－），男，汉族，江苏淮安人，宁波大红鹰学院讲师，研究方向：管
买的版权不能及时的商业变现，或随着影视剧的更新速度加快，无
总资产报酬率是以评价企业运用全部资产的总体获利能力。是 形资产可能面临一定的减值，会影响公司经营现金的流入。
评价企业资产运营效益的重要指标。２０１１ 年至 ２０１５ 年，公司的总资
（二）发展展望
产的增长速度飞快几乎是成倍增长，公司的规模是不断扩大的，所
［９］李义梅．大数据与管理会计相关问题研究［Ｊ］．财会审计，２０１４．
［２］梁勇．基于大数据与云计算的会计信息化变革研究［Ｊ］．中国
［１０］孟岩，周航等．大数据时代环境管理会计发展探究［Ｊ］．管理会
管理信息化，２０１３（２３）．
计，２０１５（７）．
［３］程平，赵子晓．大数据时代助推财务决策［Ｎ］．中国会计报，
司的主营业务的利润率每年都在下滑，结合公司的发展、营业的策 风险，对公司正常财务运转产生不利影响。
略，公司的主营业务的市场竞争力还是很强，公司的发展潜力大，获
ຫໍສະໝຸດ Baidu
４．无形资产减值风险。乐视网作为以互联网环境发展的企业，无
利水平比较高。
形资产占总资产的比率较高，主要是采购的版权增加所致。如果购
（二）总资产报酬率
２０１５ 年急剧下滑，原因是 ２０１５ 年的各种费用，以及营业外支出增 场规模，为视频提供了大量的用户。
加，２０１５ 年乐视网在网络自制剧的研发和推广上加大了资金的流
公司建立了完善的法人治理结构，拥有高效、合理的决策机制，
出，导致公司 ２０１５ 年的净利润很低，从而净资产收益率也就不高。 有效保证了公司的持续稳定发展。对管理团队，核心技术人员采用
（二）长期偿债能力分析 表二 长期偿债能力相关数据表
营运能力体现了企业运用资产的能力，资产运用效率高，则可 以用较少的投入获取较高的收益。从应收账款周转率、流动资产周 转率、总资产周转率等方面来分析企业的运营能力：
表三 营运能力相关数据表
（一）应收账款周转率 应收 账款 周转 率 反映 公司 应 收帐 款的 周 转速 度，２０１１ 年 至 ２０１５ 年企业的应收账款周转率都比较平稳，但是应收账款居高不 下，持续增长，这会导致企业的资金周转过多呆滞在应收账款上，影 响资金的周转及偿债能力。企业近几年规模不断扩大，应收账款的 金额的上升，较高的应收账款余额导致公司流动资金一定程度的短 缺，应收账款面临着回收的风险，对公司正常的财务运转会造成不 利的影响。 （二）流动资产周转率 流动资产周转率反应了企业流动资产的周转速度，是从企业全 部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行 分析，进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。公司 ２０１２ 年开始 这四年的流动资产周转率较高，流动资产相对比较节约，相当于流 动资产投入的增加，企业资金比较活跃，在一定程度上增强了企业 的营运能力。主要是因为公司营业收入的持续增加。 （三）总资产周转 总资产周转率是企业在一定时期业务收入净额同平均资产总 额的比率，是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要 指标。公司 ２０１１ 年至 ２０１５ 年总资产周转率呈现出逐年增长的趋 势，表明公司的资产利用率逐年提高，主要归功于公司的管理水平 以及销售收入的增加。 乐视网在近几年的发展和成就是显著的，从营运能力分析，不 管是应收账款的周转率还是各项资产的周转率都能看出公司不论 在企业的管理，产品的研发，销售都有着很大的提升，公司的各项资 产的利用率都是不错的，但是应收账款的金额太大，应收账款的回 收风险比较高，可能对公司的正常财务运转产生不利的影响。 四、盈利能力分析 盈利能力关系投资者的回报，是债权人收回债权的根本保障， 是企业至关重要的能力。
２０１６ 年第 ８ 期中旬刊 （总第 ６３３ 期）
时代金融
Ｔ ｉｍ ｅｓ Ｆ ｉｎａｎｃｅ
Ｎ Ｏ ．８，２０１６ （Ｃ ｕｍ ｕｌａｔｉｖｅｔｙＮ Ｏ ．６３３）
财务分析案例— ——乐视网信息技术有限公司
舒越蒋力
（宁波大红鹰学院，浙江 宁波 ３１５０００）
一、公司简介 乐视网成立于 ２００４ 年 １１ 月，２０１０ 年 ８ 月 １２ 日在中国创业板 上市。乐视网是唯一一家在境内上市的视频网站，也是全球第一家 ＩＰ Ｏ 上市的视频网站。目前，乐视网的市值已经由上市之初的 ３０ 亿 增长为 ４００ 多亿，是创业板市值最高的公司。 长期以来，乐视致力于打造垂直整合的“平台 ＋ 内容 ＋ 终端 ＋ 应用”的生态模式，涵盖了互联网视频、影视制作与发行、智能终端、 大屏应用市场、电子商务、生态农业等，日均用户超过 ５０００ 万，月均 超过 ３．５ 亿。近十年来，乐视网创造了多项全球或中国第一：中国用 户规模第一的专业长视频网站，全球首家推出自有品牌电视的互联 网公司，中国首家拥有大型影视公司的互联网公司；中国第一家提 出内容自制战略的公司。乐视网正成为中国最具活力和影响力的科 技与文化融合的创新型企业。 经过近十年发展，乐视网在行业内首创“平台 ＋ 内容 ＋ 终端 ＋ 应用”的生态模式，包含 ４ 层架构 ９ 大引擎。９ 大引擎包含平台层的 云视频平台和电商平台；内容层的内容制作和内容运营；终端层的 硬件及 Ｌ ｅｔｖＵ Ｉ 系统；应用层包括：Ｌ ｅｔｖ Ｓｔｏｒｅ、视频搜索、浏览器， 让电视成为互联网生活的大屏延展。乐视将依托科技和文化两轮驱 动乐视生态持续发展、不断壮大。 二、偿债能力分析 能否偿债是企业生存的根本问题，偿债能力是决定企业财务状 况的重要因素之一。企业的偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债 能力。短期偿债能力通过偿付流动负债能力表现出来，反映企业非 流动负债能力的是长期偿债能力。 （一）短期偿债能力分析
症下药，积极应对，只有这样才能把握机遇，不被大数据凶猛的浪潮
［７］傅红彬，官登水．大数据浪潮下的管理会计对策与发展的探
击败，快速发展。
讨［Ｊ］．中国管理信息化，２０１５（３）．
［８］张慧德，陈文新．大数据冲击下的会计信息变革［Ｎ］．中国会计
参考文献
报，２０１３－１０－１８（６）．
［１］梁宁宁．开启会计大数据应用新时代［Ｎ］．中国会计报，２０１３．
乐视网以网络视频服务为基础，通过产业链垂直打造了独特的
以资产报酬率的分母很大。由于公司的发展，近几年致力于新产品 “乐视生态”商业模式。依靠着全方位的产业链带来可观的销售收
的研发，新领域的投资，造成公司主营成本的增长，主营成本的增长 入，为企业规模的扩大提供了大量的资金流入。无论是哪一个方面
速度比总资产的增长速度还要快很多，因此公司的利润总额虽然最 的产业发展都紧跟着潮流的趋势，以外部采购和内部自创的方式相
务的成本逐年升高，另一方面，由于公司大力发展，在投入的电影、 的金额也在不断上升，较高的应收账款导致公司流动资金产生了一
自制的网络视频以及各中终端的销售方面取得了很大的成功，在主 定程度的短缺。虽然数额较高的应收账款客户信用较高，但仍然存
营业务成本高的背景下主营业务的收入也相当的可观，所以尽管公 在着客户支付能力不足的情况，则公司面应收账款无法及时回收的
表一 短期偿债能力相关数据表
在短期偿债能力分析中，流动比率是一个重要的指标，近年来 该指标成波浪式变动趋势，２０１３ 年流动比率的降低是因为应付票 据，短期借款的增加，２０１４ 年流动比率持续降低，但是浮动不大， ２０１５ 年有了明显的回升。由于网络技术信息，存货的影响有限，所以 流动比率与速动比率没有太大的差异。现金流动比率总体呈现出下 降的趋势，在 ２０１５ 年由小幅度回升。
表四 盈利能力相关数据表
从 ２０１１ 年到 ２０１５ 年，资产负债率呈逐年递增的趋势，但总体 来说资产负债率的数值并不是很大，这能体现出企业活力充沛，企 业的经营规模在不断地扩大，并且偿债也有一定的保证，融给企业 的资金不会有太大的风险，在一定程度上还能提高企业的利润。利 息保障倍数则呈现逐年下降的趋势，而且下降的幅度偏大，企业的 长期负债能力有所下降。
通过以上的分析可见，乐视网公司具有很强的获利能力，尽管 持续、多期股权激励机制，保证了企业的经营目标与股东的目标相
各个指标呈现下降的趋势， 但是各项指标总体的数据还是比较高 一致，提高了团队的稳定性与积极性。公司领先的生态战略，引领公
的，根据公司的发展策略与前景，公司的盈利划分为多个模块，各个 司实现内容资源、应用服务与用户之间的无缝链接，为用户提供极