《多方案比选》
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第三步:使投资增额 (A1 － A0)的净现值等于零，以 求出其内部收益率。
0=－5000＋1400（P/A，i,n）
（P/A，i,n）=3.5714
查表可得i’A1 －A0 ≈25.0%＞15% 所以A1作为临时最优方案。 其次，取方案A3同方案A1比较，计算投资增额 (A3 － A1)的内部收益率。
的创新 3) 书面咨询法（Delphi法） 4) 检查提问法 5) 特征列举法——多用于新产品的设计 6) 缺点列举法——多用于老产品的改进设计 7) 希望点列举法——先提出改进的希望，再按这些希
望改进设计方案
二、 多方案间的关系类型：
1. 互斥关系——在多个被选方案中只能选择一个，其
2.
余均必须放弃，不能同时存在。
选 max NPVi 为优 即A2为最优
4.差额内部收益率法（投资增额收益率法）
—— i 'B-A
1）含义：是使增量现金流量净现值为0的内部收益率。 (NPVB-A =0 时的i）
注：单纯的i
指标不能作为多方案的比选的标
r
准。因为 i > rB i rA并不代表i 'B-A > i C
2）表达式：
年末
注：A。为全不投资方案
第一步：先把方案按照初始投资的递升顺序排 列如下：
0 1
5000
0 1
8000
1400
2
10
（ A1 ）
1900
2
10
（ A3 ）
2500
0
12
10
10000 （ A2 ）
0 1
3000
500
2
10
（ A3 － A1 ）
0 1
5000
1100
2
10
（ A2－ A1 ）
单位：元
t n0[C (t IC(1 t)O Bi ,B ( C A)tt ICt)O A]0
NPV NPVB
NPVA
0
i c i 'B-A
i rB
几个关系：
i rA
i
A B
1. i rA － i rB i 'B-A
2. 在i 'B-A 处 NPVA=NPVB 3. 当i rA ， i rB ，且 i 'B-A 均 i c时，选B方案为优
3）步骤：如前例， i c =15%
1400
0
12
10
5000
（ A1 ）
1900
0
12
10
8000
（ A3 ）
2500
0
12
10
10000 （ A2 ）
0 1
3000
500
2
10
（ A3 － A1 ）
0 1
5000
1100
2
10
（ A2－ A1 ）
计算步骤与采用投资增额净现值作为评比判据时基 本相同，只是从第三步起计算现金流量差额的收益率， 并从是否大于基准贴现率i c作为选定方案的依据。
2. 独立关系——其中任一个方案的采用与否与其可行性
Байду номын сангаас
有关，而和其他方案是否采用无关。
3. 相关关系——某一方案的采用与否对其他方案的现金
流量带来一定的影响，进而影响其他方
案是否采用或拒绝。有正负两种情况。
例：
甲借给A多少钱的问题
乙借给A、B、C三人的选择问题
三、 互斥方案的比选：
1. 净现值法（ NPV法） 对于 NPVi0
NPV（15%）A2 －A1 =－5000+1100（5.0188）
=520.68元＞0
∴ 方案A2优于A1， A2是最后的最优方案。
很容易证明，按方案的净现值的大小直接进行比 较，会和上述的投资增额净现值的比较有完全一致的 结论。（实际直接用净现值的大小来比较更为方便， 见下）
NPV（15%）A0 = 0 NPV（15%）A 1= 2026.32元 NPV（15%）A2 = 2547.00元 NPV（15%）A3 = 1535.72元
0=－5000＋1100（P/A，i,n） （P/A，i,n）= 4.5455 查表可得
（P/A，15%,10）=5.0188 （P/A，20%,10）=4.1925 （P/A，i,n）=4.5455，落在利率15%和20%之间， 用直线内插法可求得 i’A2 －A1 =17.9%＞15% 所以，方案A2是最后的最优方案。
多方案比选
一、 方案的创造和确定
1. 提出和确定被选方案的途径 1）机构内的个人灵感、经验和创新意识以及集体智慧 2）技术招标、方案竞选 3）技术转让、技术合作、技术入股和技术引进 4）技术创新和技术扩散 5）社会公开征集 6）专家咨询和建议
2. 方案创造的方法： 1) BS法（头脑风暴法）——畅谈会 2) 哥顿法（模糊目标法）——主要用于新产品新方案
（P/A,15,10%）
∵ NPV（15%）A1 －A0 =2026.32 元＞0，则A1 优于A0 A1作为临时最优方案。（否则A0仍为临时最优方案）
第四步：把上述步骤反复下去，直到所有方案都比 较完毕，最后可以找到最优的方案。
NPV（15%）A3 －A1 =[－8000 －（－5000）]+（1900－1400）（5.0188） =－3000+500（5.0188） =－490.6元＜0 ∴ A1作为临时最优方案
0=－3000＋500（P/A，i,n） （P/A，i,n）=6 查表可得
（P/A，10%,10）=6.1446 （P/A，12%,10）=5.6502 （P/A，i,n）=6，落在利率10%和12%之间，用直 线内插法可求得
i’A3 －A1 =10.60%<15% 所以 A1 仍然作为临时最优方案 再拿方案同方案比较，对于投资增额A2 －A1 ，使
4）评价标准：
NPV NPVB NPVA
0
i c i 'B-A i rB
i
rA
i
A
B
当i
rA
，
i
rB
，且
i
’ B-A
均
i
c时，选投资大的为优（B方
案）
5）适用范围：
采用此法时可说明增加投资部分在经济上是
选 max NPVi 为优
2. 年值法（ NAV法） 对于寿命期相同的方案，可用 NPV法 结论均相同 NAV法
对于寿命期不同的方案：常用NAV法进行比较，
同样NAV大者为优。
3. 投资增额净现值法（ NPV B-A法） ——两个方案现金流量之差的现金流量净现值，用
例：
NPV B-A表示 。
单位：元
年末
第二步:选择初始投资最少的方案作为临时的最优方案， 这里选定全不投资方案作为这个方案。
第三步:选择初始投资较高的方案A1，作为竞赛方案。计 算这两个方案的现金流量之差，并按基准贴现率计算现金流量 增额的净现值。假定ic=15%，则 NPV（15%）A1 －A0 =－5000＋1400( 5.0188 )=2026.32 元
0=－5000＋1400（P/A，i,n）
（P/A，i,n）=3.5714
查表可得i’A1 －A0 ≈25.0%＞15% 所以A1作为临时最优方案。 其次，取方案A3同方案A1比较，计算投资增额 (A3 － A1)的内部收益率。
的创新 3) 书面咨询法（Delphi法） 4) 检查提问法 5) 特征列举法——多用于新产品的设计 6) 缺点列举法——多用于老产品的改进设计 7) 希望点列举法——先提出改进的希望，再按这些希
望改进设计方案
二、 多方案间的关系类型：
1. 互斥关系——在多个被选方案中只能选择一个，其
2.
余均必须放弃，不能同时存在。
选 max NPVi 为优 即A2为最优
4.差额内部收益率法（投资增额收益率法）
—— i 'B-A
1）含义：是使增量现金流量净现值为0的内部收益率。 (NPVB-A =0 时的i）
注：单纯的i
指标不能作为多方案的比选的标
r
准。因为 i > rB i rA并不代表i 'B-A > i C
2）表达式：
年末
注：A。为全不投资方案
第一步：先把方案按照初始投资的递升顺序排 列如下：
0 1
5000
0 1
8000
1400
2
10
（ A1 ）
1900
2
10
（ A3 ）
2500
0
12
10
10000 （ A2 ）
0 1
3000
500
2
10
（ A3 － A1 ）
0 1
5000
1100
2
10
（ A2－ A1 ）
单位：元
t n0[C (t IC(1 t)O Bi ,B ( C A)tt ICt)O A]0
NPV NPVB
NPVA
0
i c i 'B-A
i rB
几个关系：
i rA
i
A B
1. i rA － i rB i 'B-A
2. 在i 'B-A 处 NPVA=NPVB 3. 当i rA ， i rB ，且 i 'B-A 均 i c时，选B方案为优
3）步骤：如前例， i c =15%
1400
0
12
10
5000
（ A1 ）
1900
0
12
10
8000
（ A3 ）
2500
0
12
10
10000 （ A2 ）
0 1
3000
500
2
10
（ A3 － A1 ）
0 1
5000
1100
2
10
（ A2－ A1 ）
计算步骤与采用投资增额净现值作为评比判据时基 本相同，只是从第三步起计算现金流量差额的收益率， 并从是否大于基准贴现率i c作为选定方案的依据。
2. 独立关系——其中任一个方案的采用与否与其可行性
Байду номын сангаас
有关，而和其他方案是否采用无关。
3. 相关关系——某一方案的采用与否对其他方案的现金
流量带来一定的影响，进而影响其他方
案是否采用或拒绝。有正负两种情况。
例：
甲借给A多少钱的问题
乙借给A、B、C三人的选择问题
三、 互斥方案的比选：
1. 净现值法（ NPV法） 对于 NPVi0
NPV（15%）A2 －A1 =－5000+1100（5.0188）
=520.68元＞0
∴ 方案A2优于A1， A2是最后的最优方案。
很容易证明，按方案的净现值的大小直接进行比 较，会和上述的投资增额净现值的比较有完全一致的 结论。（实际直接用净现值的大小来比较更为方便， 见下）
NPV（15%）A0 = 0 NPV（15%）A 1= 2026.32元 NPV（15%）A2 = 2547.00元 NPV（15%）A3 = 1535.72元
0=－5000＋1100（P/A，i,n） （P/A，i,n）= 4.5455 查表可得
（P/A，15%,10）=5.0188 （P/A，20%,10）=4.1925 （P/A，i,n）=4.5455，落在利率15%和20%之间， 用直线内插法可求得 i’A2 －A1 =17.9%＞15% 所以，方案A2是最后的最优方案。
多方案比选
一、 方案的创造和确定
1. 提出和确定被选方案的途径 1）机构内的个人灵感、经验和创新意识以及集体智慧 2）技术招标、方案竞选 3）技术转让、技术合作、技术入股和技术引进 4）技术创新和技术扩散 5）社会公开征集 6）专家咨询和建议
2. 方案创造的方法： 1) BS法（头脑风暴法）——畅谈会 2) 哥顿法（模糊目标法）——主要用于新产品新方案
（P/A,15,10%）
∵ NPV（15%）A1 －A0 =2026.32 元＞0，则A1 优于A0 A1作为临时最优方案。（否则A0仍为临时最优方案）
第四步：把上述步骤反复下去，直到所有方案都比 较完毕，最后可以找到最优的方案。
NPV（15%）A3 －A1 =[－8000 －（－5000）]+（1900－1400）（5.0188） =－3000+500（5.0188） =－490.6元＜0 ∴ A1作为临时最优方案
0=－3000＋500（P/A，i,n） （P/A，i,n）=6 查表可得
（P/A，10%,10）=6.1446 （P/A，12%,10）=5.6502 （P/A，i,n）=6，落在利率10%和12%之间，用直 线内插法可求得
i’A3 －A1 =10.60%<15% 所以 A1 仍然作为临时最优方案 再拿方案同方案比较，对于投资增额A2 －A1 ，使
4）评价标准：
NPV NPVB NPVA
0
i c i 'B-A i rB
i
rA
i
A
B
当i
rA
，
i
rB
，且
i
’ B-A
均
i
c时，选投资大的为优（B方
案）
5）适用范围：
采用此法时可说明增加投资部分在经济上是
选 max NPVi 为优
2. 年值法（ NAV法） 对于寿命期相同的方案，可用 NPV法 结论均相同 NAV法
对于寿命期不同的方案：常用NAV法进行比较，
同样NAV大者为优。
3. 投资增额净现值法（ NPV B-A法） ——两个方案现金流量之差的现金流量净现值，用
例：
NPV B-A表示 。
单位：元
年末
第二步:选择初始投资最少的方案作为临时的最优方案， 这里选定全不投资方案作为这个方案。
第三步:选择初始投资较高的方案A1，作为竞赛方案。计 算这两个方案的现金流量之差，并按基准贴现率计算现金流量 增额的净现值。假定ic=15%，则 NPV（15%）A1 －A0 =－5000＋1400( 5.0188 )=2026.32 元