证券投资管理的基本含义
证券投资的含义及要素
证券投资的含义及要素证券投资是指个人或机构通过购买、持有或交易证券来获得财务回报的行为。
证券投资作为一个重要的投资方式，吸引了众多投资者参与其中。
它不仅为投资者提供了实现财务增长的机会，还促进了各行业的发展和经济的进步。
首先，证券投资的要素之一是证券。
证券指的是能够用于交易和投资的金融工具，如股票、债券、基金和衍生品等。
这些证券通常是由公司、政府或金融机构发行的，作为筹集资金或为投资者提供投资机会的一种方式。
通过购买证券，投资者可以成为证券的合法持有人，并享受相应的权益和收益。
其次，证券投资还涉及到投资者的参与和行为。
投资者在进行证券投资时需要评估市场情况和风险收益比，制定合理的投资策略，并根据市场的波动进行买卖操作。
投资者通常根据自身的风险承受能力和投资目标来选择适合的证券类型和投资组合。
他们可以通过直接购买证券、参与股票交易所或证券公司提供的投资产品来进行证券投资。
另外，证券投资还需要良好的投资环境和市场机制。
一个健康、公平和透明的投资环境对于保护投资者的权益，促进证券市场的稳定和发展至关重要。
政府和监管机构需要制订并执行相关法律法规，规范证券市场的运作，防范操纵和内幕交易等非法行为的发生。
同时，证券市场还需要完善的交易和结算系统，以确保交易的顺利进行和证券所有权的清晰划分。
最后，证券投资的目的是实现财务回报和财富增值。
通过证券投资，投资者可以获取股息、利息和资本收益等不同形式的回报。
然而，证券投资也存在风险，市场波动、经济变化和政策调整等因素都可能影响证券价格和投资收益。
因此，投资者在进行证券投资时需要谨慎评估风险和收益，并采取相应的风险管理措施，以保护自身的利益。
综上所述，证券投资是一项重要的金融活动，具有广泛的参与群体和复杂的要素。
它是实现个人财务增长和经济发展的重要途径之一。
然而，在进行证券投资时，投资者需要了解市场情况，制定合理的投资策略，并遵循市场规则和监管要求，以最大限度地实现投资回报并保护自身利益。
第六章证券投资管理
第六章 证券投资管理
思考题 P190 第3、6、7
作业四 P193计算题第1、2题
第六章 证券投资管理
第六章 证券投资管理
券的价值分别为多少？当发行价格分别为多少时值 得购买？
80 80 80 80 80+1000
0
1
2
3
4
5
V
第六章 证券投资管理
解：① V = 1000×8%×（P/A，10%，5）+ 1000（P/S ，10%，5 ）
= 80×3.791 + 1000×0.6209 = 924（元） ② V = 1000×8%×（P/A，8%，5）+
债券（10年以上） 3. 固定利率债券和浮动利率债券。 4. 可上市债券和非上市债券。 5. 新上市的债券和已流通在外的债券。 二、债券投资的收益评价
评价债券收益水平的指标是债券价值和到期收益率。
第六章 证券投资管理
（一）债券价值的计算
基本原理同股票价值的计算
[例]甲公司拟购买乙公司发行的面值为1000元的债 券，票面利率为8%，期限为5年，每年付息一次， 若市场利率分别为：①10%；②8%；③6%时，该债
任何一种金融工具的理论价值都等于这种金融 工具能为投资者提供的未来现金流量的现值。 （一）股票价值的基本模式
见P177 计算公式 股票价值＞股票价格 值得购买（买进） 股票价值＜股票价格 不值得购买（卖出）
第六章 证券投资管理
几种特殊股票价值的分析： 1.零成长股票的价值 零成长股票：未来每年的股利是固定的。 计算公式见P177 2.固定成长股票的价值 固定成长股票： 未来每年的股利以固定的增长率稳定增长。 计算公式见P178 3.非固定成长股票价值的计算 只有分段加以估算，股票的价值难以确定。
证券投资管理课件
第一节 证券投资概述
• 二、证券投资的目的 • 证券投资的目的如下： • （１）利用闲置资金，获取投资收益。 • （２）与筹集长期资金相配合。 • （３）应对未来或季节性对现金的经常需求。 • （４）获得对相关企业的控制权。
证券投资管理
第一节 证券投资概述 • 三、证券投资的类型
• （１）债券投资。 • （２）股票投资。 • （３）组合投资。
２． 债券直接收益率 债券直接收益率又称本期收益率或当前收益率，是指债券的年利息收入与买入债券的实际价 格的比率。
证券投资管理
第二节 债券投资
３． 债券持有期收益率 债券持有期收益率是指投资者买入债券后持有一段时间，在债券到期之前将债 券出售所得到的收益率。债券持有期收益率的计算公式有两种，息票债券持有 期收益率的计算公式为
一、股票投资的目的 股票是股份公司发给股东的所有权凭证，是股东据以定期取得股 息、红利的一种有价证券。企业进行股票投资的目的主要有以下 两种： （１）获利。 （２）控股。
证券投资管理
第三节 股票投资
• 二、股票投资价值的确定
• 股票作为一种投资，现金流出是其购买价格，现金流入是股利和出售价格。股票未来现金流 入的现值，称为股票投资的价值。
• ３． 成交
• 证券买卖双方通过中介券商的场内交易员分别出价委托，若买卖双方的价位与数量合适，交 易即可达成，这个过程叫成交。
证券投资管理
第一节 证券投资概述
• ４． 清算与交割
• 企业委托券商买入某种证券成功后，即应解交款项，收取证券。清算即指证券买卖双方结 清价款的过程。证券交易成交后，买卖双方要相互交付价款和证券。
• １． 短期持有、未来出售股票的估价模型 • 股票带给持有者的现金流入包括两部分，即股利收入和出售股票时的资本利得，其价值由一
证券投资管理的基本含义
第七章证券投资本章属于财务管理的重点章节，在考试中容易出小计算题。
第一节证券投资概述一、证券的含义与种类含义：用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益。
特征：证券有两个最基本的特征：一是法律特征，二是书面特征。
（二）证券的种类及特点（1）按照证券的性质不同凭证证券：又称无价证券，本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券。
包括证据书面凭证如借据、收据等和占有权证券如购物券、供应证等。
有价证券：它代表着一定量的财产权利，持有者可凭以直接取得一定量的商品、货币或取得股息、利息等收入。
广义有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券；狭义的有价证券仅指资本证券。
资本证券包括股票、债券及其衍生品如基金证券、可转换证券等。
（2）按照证券发行主体的不同政府证券：政府证券风险小。
金融证券：金融证券风险比政府证券风险大，但一般小于公司证券风险。
公司证券：公司证券的风险则视企业的规模、财务状况和其他情况而定。
（3）按照证券所体现的权益关系所有权证券：所有权证券一般要承担较大的风险。
债权证券：债权证券风险相对较小。
（4）按证券收益的决定因素原生证券：原生证券收益的大小主要取决于发行者的财务状况。
衍生证券：衍生证券收益取决于原生证券的价格。
（5）按照证券收益稳定状况的不同固定收益证券：风险小，但报酬不高。
变动收益证券：风险大，但报酬较高。
（6）按照证券到期日短期证券：收益一般较低，但时间短，风险小。
长期证券：收益一般较高，但时间长，风险大。
（7）按照证券是否在证券交易所挂牌交易上市证券：可在交易所公开挂牌交易。
非上市证券：不可在交易所公开挂牌交易。
（8）按照募集方式的不同公募证券：筹集资金潜力大、筹资范围广、增强证券流动性、有利于提高发行人的声誉；但发行手续复杂，发行时间长，发行费用高。
私募证券：手续简单，节约发行时间和发行费用；但筹资数量有限，流通性较差，不利于提高发行人的社会信誉。
了解证券投资的基本概念和原则
了解证券投资的基本概念和原则证券投资是指通过购买证券来获取收益的行为。
作为一种常见的投资方式，证券投资具有一定的风险和收益特点。
了解证券投资的基本概念和原则对于投资者来说至关重要。
本文将介绍证券投资的基本概念和原则，帮助读者更好地了解并进行证券投资。
一、证券投资的基本概念证券投资是指通过购买证券获得资金增值的过程。
证券是指企业、机构、政府等发行的股票、债券、基金等可以交易的金融工具。
证券投资者可以通过购买这些证券来获取各种形式的收益，如股息、利息和资本收益等。
1.股票投资股票是公司发行的代表股权的证券，持有者成为股东，有权分享公司的利润和决策权。
股票投资是指购买股票，并通过股票交易市场进行买卖，以获取股息和资本收益。
2.债券投资债券是一种企业或政府借款的凭证，债券投资是指购买债券以获取债券利息，并在债券到期日收回本金。
3.基金投资基金是投资者资金集中起来，由专业基金管理人进行投资运作的一种证券产品。
基金投资者可以购买基金份额，由基金管理人代为投资，实现分散投资和专业管理。
二、证券投资的基本原则证券投资是一项高风险投资活动，投资者应遵循一些基本原则来保护自己的利益。
1.风险与收益的平衡投资者应根据个人的风险承受能力和投资目标，选择适合自己的证券品种和投资策略。
风险与收益通常是成正比的，高收益往往伴随着高风险，投资者应在充分评估风险的基础上做出决策。
2.分散投资分散投资是降低风险的有效方式，投资者应将资金分散投资于不同行业、不同地区和不同类型的证券。
这样即使某一领域或某一证券出现亏损，也不会对整体投资造成过大的损失。
3.长期投资证券市场存在着短期波动和风险，投资者应采取长期投资策略，通过长期持有证券来获取稳定的收益。
长期投资不仅可以降低市场波动对投资的影响，还能获得更好的投资回报。
4.合理选择投资时机市场的投资时机对投资收益有着重要影响，投资者应根据市场状况和经济环境合理选择投资时机。
在大多数情况下，投资者宜在市场低迷时购买证券，避免在市场繁荣时盲目跟风。
证券投资投资管理制度
证券投资投资管理制度证券投资是指通过买卖证券来获取投资收益的行为。
为了规范证券投资行为，保护投资者的合法权益，建立科学的投资管理制度至关重要。
本文将从证券投资的基本概念、制度构建原则、风控措施以及市场监管等方面，系统介绍证券投资管理制度。
一、证券投资的基本概念证券投资是指通过购买、持有或销售证券等金融工具来获取投资收益的行为。
证券投资包括股票投资、债券投资、基金投资等。
证券投资具有风险与收益对应的特点，投资者应根据自身风险承受能力、投资目标和投资期限来制定投资策略。
二、制度构建原则1.公平公正原则：证券投资管理制度应确保市场公平公正，保护投资者合法权益，防范市场操纵、内幕交易等非法行为。
2.透明公开原则：制度应明确规定信息披露的要求，确保投资者和监管机构能够及时、准确地获取市场信息。
3.风险防范原则：制度应建立完善的风险管理制度，包括投资者适当性管理、风险评估与管理、风险分散等，减少投资风险。
4.依法合规原则：证券投资管理制度应符合相关法律法规的要求，维护证券市场稳定、健康发展。
三、风控措施1.投资者适当性管理：制度应规定投资者的合法权益，确保投资者对投资产品具有真实、全面的了解，以便根据自身风险承受能力进行投资决策。
2.信息披露与公告制度：上市公司应及时披露经营情况、财务状况和重大事项，证券投资者应及时获得相关信息，做出明智的投资决策。
3.风险评估与管理：证券投资管理制度应规定投资机构对投资产品进行风险评估与管理，确保投资者能够了解并接受投资产品的风险。
4.内部控制与风险管理：投资机构应建立健全的内部控制制度，通过分工协作、风险管理、内部审计等手段，防范投资风险。
四、市场监管1.设立专业的监管机构：国家应设立专业的证券监管机构，负责对证券市场的监管和管理，维护市场秩序和投资者权益。
2.建立完善的监管制度：监管机构应建立健全的监管制度，明确监管职责和权力，确保监管工作的高效性和有效性。
3.加强市场监察与执法：监管机构应加强市场监察与执法，对市场操纵、内幕交易等违法行为进行严肃查处，维护市场公平公正。
证券投资管理概述
F（1 i n） V （1 K）n
F（1 i n） PVIFk,n
第二节 债券投资方法
二、债券投资收益率的计算
（一）短期持有的债券投资 收益率的计算
由于短期持有的债券投资期限较短，因此，在计算其投资收益率时， 一般不考虑资金时间价值因素。短期持有的债券投资收益率的计算公式为：
指企业通过购买由专 业投资机构发行的基 金股份或受益凭证来 获取收益的行为
第一节 证券投资概述
二、证券投资的目的
（一）利用闲置资金，满足现金储备的需要
进行了大规模筹资，或者经营收入大于支出的企业，往往会有大量 的闲置资金。此时，这些企业可以将其闲置资金投资于流动性强、收益 稳定的证券，这样既可以利用闲置资金，增加投资收益，又可以为企业 建立现金储备，当企业急需现金时，通过出售证券弥补现金缺口。
优点
2．投资收益稳定 债券票面一般都标有固定的利息率，债券的发行人有按期支付 利息的法定义务。因此，在正常情况下，投资于债券都能获得 比较稳定的收入。
3．市场流动性好 许多债券，特别是政府和大企业发行的债券，可以在金融市场 上迅速出售，流动性较强。
第二节 债券投资方法
1．无经营管理权 债券投资者只能定期从债券发行企业取得利息，无权影响或控 制债券发行企业。
以按以下公式计算：
P
t
n
1（1
I K）t
（1
F K）n
I PVIFAk,n F PVIFk,n
式中，P为债券的购买价格；I为每期获得的固定利息；F为债券到期收 回的本金或中途出售收回的资金；K为债券投资收益率；n为投资期限。
第二节 债券投资方法
2．一次还本付息的单利债券投资收益率的计算
证券投资与管理
证券投资与管理证券投资是指投资者通过购买股票、债券、基金等证券品种来获取投资收益的行为。
证券管理是指对证券投资进行合理的管理和监督，以保障投资者的权益。
证券投资证券投资是一种常见的投资方式，它具有以下特点：1. 高风险高回报：证券投资具有一定的风险，但也可能带来较高的回报。
投资者需要对市场进行分析和研究，选择具有潜力的证券品种进行投资。
2. 多样化的选择：证券市场提供了丰富的投资选择，包括股票、债券、期权、期货等。
投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标选择适合自己的证券品种。
3. 长期投资与短期交易：证券投资可以是长期投资，也可以是短期交易。
长期投资注重企业的价值增长，而短期交易则追求市场价格的波动。
证券管理证券管理是对证券投资进行有效管理和监督的过程。
它包括以下方面：1. 投资组合管理：投资组合管理是指对投资组合进行有效的配置和管理，以实现投资目标。
通过分散投资风险、优化组合收益等策略，提高投资效益。
2. 风险管理：风险管理是证券管理的重要环节，它包括对市场风险、信用风险等进行评估和控制。
风险管理有助于降低投资损失，保护投资者的权益。
3. 法律监管：证券管理需要遵守相关的法律法规，包括证券法、公司法等。
法律监管有助于保障市场秩序和投资者利益，防范金融风险。
综上所述，证券投资与管理是一个复杂而又重要的领域。
投资者需要具备一定的专业知识和技能，通过科学的投资策略和有效的管理措施，实现自身的财务目标。
在进行证券投资与管理时，投资者应当理性对待市场波动，做出独立的决策，以获得稳健的投资收益。
财务管理学课件--第七章 证券投资管理
（二）一次还本付息的不计复利的债券估价 一次还本付息的不计复利的债券估价
一次还本付息的单利债券价值 是到期时的本利和的现值。 是到期时的本利和的现值。
例 7-2：
华夏公司拟购买另一家公司企业 债券作为投资，该债券面值1000元， 债券作为投资，该债券面值 元 单利计息， 期限 5年，票面利率 年 票面利率10％，单利计息， 单利计息 到期一次还本付息。当前市场利率8％， 到期一次还本付息。当前市场利率 该债券发行价格多少才能购买？ 该债券发行价格多少才能购买？
五、股票投资收益的计算 股票投资的收益由两部分组 一是公司分派的股利收益， 成，一是公司分派的股利收益， 二是股票买卖价差收益。 二是股票买卖价差收益。
四、债券投资收益的计算
（一）不考虑时间价值情况下投资收益率 的计算 1.最终实际收益率的计算 1.最终实际收益率的计算 最终实际收益是指债券发行认购日 至最终到期日，投资者获得的实际收益。 至最终到期日，投资者获得的实际收益。 最终实际收益率= 最终实际收益率= 年利息+ 面值-认购价） 年利息+（面值-认购价）/偿还年限 认购价
第七章 证券投资管理
1. 证券投资管理概述 2. 债券投资 3. 股票投资
第一节 证券投资管理概述
证券投资的概念 证券投资的目的 证券的种类 证券投资的特征
一、证券投资的定义
证券投资是指企业暂时或长期不 准备用于内部投资的货币资金用于购 买股票、债券等金融资产， 买股票、债券等金融资产，以期获取 收益或其他长远利益的投资行为。 收益或其他长远利益的投资行为。 金融资产是指可以在金融市场上 交易的资产。 股票、 债券、 交易的资产 。 股票 、 债券 、 商业票 基金等。 据、基金等。
四、股票的估价
证券投资基本法
证券投资基本法摘要：一、证券投资的基本概念二、证券投资的基本原则三、证券投资的基本策略四、证券投资的基本风险与控制正文：证券投资基本法随着我国金融市场的不断发展，证券投资已经成为越来越多人关注的领域。
对于投资者来说，了解证券投资的基本法则是成功投资的关键。
本文将从证券投资的基本概念、原则、策略以及风险与控制等方面进行介绍。
一、证券投资的基本概念证券投资是指投资者通过买卖证券（如股票、债券、基金等）来获取收益的行为。
证券投资可以分为两大类：一是股票投资，即投资者购买上市公司的股票，分享公司的利润和成长；二是债券投资，即投资者购买政府和企业发行的债券，获取固定的利息收益。
二、证券投资的基本原则1.价值投资原则：价值投资是指投资者根据证券的内在价值进行投资，而非仅仅关注市场价格。
投资者应关注公司的基本面，如盈利能力、成长潜力等，从而判断其内在价值。
2.风险分散原则：投资者应将资金分散投资于多个证券品种，以降低投资组合的整体风险。
3.长期投资原则：证券投资应以长期为主，投资者应关注公司的长期发展和市场趋势，避免短期投机行为。
三、证券投资的基本策略1.基本面分析策略：投资者通过对公司的基本面指标进行分析，如盈利能力、偿债能力、成长性等，来判断公司的价值，并在此基础上制定投资策略。
2.技术面分析策略：投资者通过对证券价格和成交量等历史数据进行分析，来预测未来的价格走势，并在此基础上制定投资策略。
3.量化投资策略：投资者利用数学模型和计算机程序对大量数据进行分析，以寻找投资机会，并在此基础上制定投资策略。
四、证券投资的基本风险与控制1.市场风险：市场风险是指因市场整体行情波动导致的证券价格波动。
投资者可以通过风险分散、长期投资等策略来降低市场风险。
2.信用风险：信用风险是指发行方违约导致的投资损失。
投资者可以通过购买评级较高的债券、分散投资等策略来降低信用风险。
3.流动性风险：流动性风险是指投资者在短期内难以将投资变现的风险。
证券投资基本概念
证券投资基本概念证券投资是指投资者通过购买和持有证券的方式，参与资本市场并追求投资收益的行为。
作为一种金融工具，证券具有一定的价值，在投资者购买后可以通过交易、转让等手段实现资本的增值。
本文将介绍证券投资的基本概念，包括证券的定义与分类、投资者的风险与收益、证券市场的机构与功能，以及投资策略与风险管理等方面的内容。
一、证券的定义与分类证券是指能够体现债权、股权和衍生品权益，并且具有交易性的金融资产。
它是市场上用于证明和转让各种权益和权利的财务凭证，包括股票、债券、基金、期货、期权等。
在证券市场上，投资者可以通过购买这些证券参与交易与投资，从而分享企业或者市场的盈利。
不同类型的证券有着不同的特点和风险，主要分为股票、债券和衍生品三类。
股票是公司向公众发行的一种证券，代表对公司的所有权份额，购买股票意味着投资者成为公司的股东。
债券是公司、政府或机构向投资者发行的一种债务凭证，购买债券意味着投资者向债券发行方提供借款，并获得一定的利息收益。
衍生品是一种根据某种基础资产价格变动而产生变化的金融合约，包括期货、期权、互换等。
二、投资者的风险与收益在进行证券投资时，投资者需要面对风险与收益的权衡。
投资的本质是将资金转移到具备一定风险的资产上，以追求相应的收益。
不同的证券投资具有不同的风险与收益特征，投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标进行选择。
投资往往伴随着市场的波动和不确定性，因此投资者需要承担市场风险。
此外，与特定证券相关的风险，如公司经营风险、信用风险、流动性风险等也需要投资者考虑。
对于不同风险偏好的投资者来说，可以通过选择不同类型的证券、分散投资、定期调整投资组合等方式来管理风险。
与风险相对应的是收益。
投资者期望通过证券投资获得一定的收益。
收益可以通过股息、利息、资本利得等方式实现。
不同类型的证券具有不同的收益特征，投资者可以根据市场条件和自身需求选择合适的证券来获取预期的收益。
三、证券市场的机构与功能证券市场是实现证券交易的场所和机构，它为投资者提供了交易所、登记结算机构、交易商和监管机构等多样的角色和功能。
证券投资与管理
证券投资与管理
证券投资是指投资者购买证券（如股票、债券、期权等）以获取投资回报的行为。
在证券投资中，投资者通过购买证券实现投资收益，同时承担相应的投资风险。
证券投资管理是指对证券投资进行策略规划、投资决策、风险控制和资金管理等一系列管理活动的过程。
证券投资管理旨在帮助投资者实现投资目标，最大化投资回报，并管理投资风险。
证券投资与管理涉及的主要内容包括以下几个方面：
1. 投资策略规划：根据投资者的风险偏好、投资目标和市场情况，制定适合的投资策略，选择适合的证券品种和投资组合，以实现长期投资回报。
2. 投资决策：在投资决策过程中，投资者需要对市场进行分析和评估，包括基本面分析、技术分析等，以确定投资标的和投资时机。
3. 风险控制：投资中存在一定的风险，投资者需要采取相应的风险控制措施，如分散投资、设定止损点等，以降低投资风险。
4. 资产配置：根据不同证券品种的预期收益和风险特征，进行资产配置，以实现风险与收益的平衡。
5. 投资绩效评估：对投资组合进行定期评估和监控，评估投资绩效，根据评估结果进行相应的调整和优化。
6. 资金管理：合理安排资金使用，包括资金的投入、退出和运用等，以保证投资活动的正常进行。
综上所述，证券投资与管理是一个综合性的过程，需要投资者具备一定的投资知识和经验，同时借助专业的投资管理工具和技术，以实现投资目标并管理投资风险。
证券投资管理办法
证券投资管理办法1. 引言证券投资是一种重要的金融活动，对于个人和机构都具有重要的意义。
证券投资管理办法是为了规范证券投资行为，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序而制定的具体规范。
本文将从基本概念、投资者适当性要求、投资品种、风险管理等方面对证券投资管理办法进行详细介绍。
2. 基本概念2.1 证券投资证券投资是指投资者通过购买、持有、交易证券获得投资收益的行为。
证券可以包括股票、债券、基金、期货等各种金融工具。
2.2 投资者投资者是指在证券市场上进行投资活动并承担相应风险的个人或机构。
投资者可以是个人投资者、机构投资者、专业投资者等。
3. 投资者适当性要求3.1 客户分类根据投资者的风险承受能力、投资经验和投资目标，将投资者分为普通投资者、专业投资者和合格投资者等不同的客户分类。
不同的客户分类将适用不同的投资限制和风险提示。
3.2 适当性评估证券经营机构在为客户提供投资咨询或产品销售之前，应进行适当性评估，确认客户是否具备相应的投资能力和风险承受能力。
适当性评估结果将决定投资者能够参与的投资品种和投资方式。
4. 投资品种4.1 股票投资股票投资是指投资者购买股票并持有一段时间以获取投资收益的行为。
股票投资具有较高的风险和较高的收益潜力。
4.2 债券投资债券投资是指投资者购买债券并持有一段时间以获取债券利息和本金回收的行为。
债券投资相对风险较低，收益相对稳定。
4.3 基金投资基金投资是指投资者购买基金份额，并由基金管理人进行资产配置和管理。
基金投资可以分为股票型基金、债券型基金、混合型基金等不同类型。
4.4 期货投资期货投资是指投资者通过买入或卖出期货合约，通过期货价格变动获得投资收益的行为。
期货投资风险较高，但也具有较高的收益潜力。
5. 风险管理5.1 投资者风险警示证券投资存在各种风险，投资者在进行证券投资前应充分了解风险并自行承担相应的风险。
证券经营机构在向投资者提供投资咨询或产品销售时应对风险进行充分告知和警示。
证券投资管理概述(PPT 68页)
①持有人； ②证券的标的物； ③标的物的价值； ④权利。 （3）证券的特征 ①法律特征； ②书面特征。
6.1.1 证券与有价证券
► 2. 有价证券的基本概念 （1）有价证券的定义 （2）有价证券的分类 ① 按证券的概念分类 ② 按证券的发行主体分类 ③ 按证券体现的权益关系分类 ④ 按证券的到期日分类 ⑤ 按证券是否在证券交易所挂牌交易分类 ⑥ 按证券的募集方式分类
性； （2）被公开的信息在由信息源向信息接收者传
输时发生渗漏损失，没能为每一位投资者所全部接 收；
（3）投资者在对所得到的信息进行解读时存在 误差，由此导致不完整的反馈信息；
（4）投资者的反馈信息在向市场传输时出现某 种时滞，使得反馈信息不能及时地被市场吸收。
6.1.4 证券投资的对象
► 金融市场上的证券很多，其中可供企业投 资的证券主要有国债、短期筹资券、可转让 存单、企业股票与债券、投资基金以及期 权、期货等衍生证券等。
第6章 证券投资管理
【本章学习目标】 ► 掌握证券投资的风险与收益率 ► 掌握企业债券投资和股票投资的目的、估
价方法与优缺点 ► 熟悉证券投资的种类、特点与原因 ► 了解影响证券投资决策的因素 ► 了解基金投资的意义、种类及运作
6.1 证券投资概述
► 6.1.1 证券与有价证券 1. 证券的基本概念
【例6—5】
6.2.2 债券的价值
► 4. 债券价值与利息支付频率 （1）纯贴现债券 纯贴现债券是指发行人承诺在未来某一确
定日期作某一单笔支付的债券。这种债券在 到期日前购买者不会得到任何支付的现金， 因此也称为“零息债券”。
6.2.2 债券的价值
的资本市场上，有关某个资本产品的全部信 息都能够迅速、完整和准确地被某个关注它 的投资者所得到，进而该资本产品的购买者 能够根据这些信息明确地判断出该资本产品 的价值，从而以符合价值的价格购买到该资 本产品。
证券投资管理概述(PPT38页).pptx
一、证券投资的类型
按
政府证券
证
券
发 行
金融证券
主
体
分
公司证券
政府证券是指中央或地方政府为筹 集资金而发行的证券。
金融证券是指银行或其他金融机构 为筹集资金而发行的证券。
公司证券又称企业证券，是工商企 业发行的证券。
●
●●
●
●
按
证
券 到
短期证券
期
日
的
长期证券
长
短
分
按
投
资
收 益
固定收益证券
的
稳
定
变动收益证券
相关时，从降低风险的角度来看，分散持有股票没有好处。 实际上，大部分股票都是正相关，但又不完全正相关，一般来说，随机
取两种股票相关系数为＋0.6左右的最多，而对绝大多数两种股票而言， 相关系数将位于＋0.5～＋0.7之间。
（三）证券投资组合风险的衡量
❖ 企业在进行证券投资时，真正要考虑的是系统性风险（不可分散的风险）。 在西方国家证券市场上，对不同证券系统性风险的大小程度通常用β系数来 衡量，因此β系数也叫系统性风险系数。
●
●
一、证券投资风险 (二)非系统性风险
非 系
行业风险
统
性
经营风险
风
险
违约风险
是指证券发行企业所处的行业特 征引起的该证券投资收益变动的可 能性。
是指由于经营不善竞争失败，企 业业绩下降而使投资者无法获取预 期收益或者亏损的可能性。
又称通货膨胀风险，是指由于通 货膨胀所引起的投资者实际收益水 平下降的风险。
三、证券投资的收益与收益率
证券投资收益包括投资的利息收益和投资的资本利得收益两部分。
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第七章证券投资
本章属于财务治理的重点章节，在考试中容易出小计算题。
第一节证券投资概述
一、证券的含义与种类
含义：用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益。
特征：证券有两个最差不多的特征：一是法律特征，二是书面特征。
（二）证券的种类及特点
（1）按照证券的性质不同
凭证证券：又称无价证券，本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券。
包括证据书面凭证如借据、收据等和占有权证券如购物券、供应证等。
有价证券：它代表着一定量的财产权利，持有者可凭以直接取得一定量的商品、货币或取得股息、利息等收入。
广义有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券；狭义的有价证券仅指资本证券。
资本证券包括股票、债券及其衍生品如基金证券、可转
换证券等。
（2）按照证券发行主体的不同
政府证券：政府证券风险小。
金融证券：金融证券风险比政府证券风险大，但一般小于公司证券风险。
公司证券：公司证券的风险则视企业的规模、财务状况和其他情况而定。
（3）按照证券所体现的权益关系
所有权证券：所有权证券一般要承担较大的风险。
债权证券：债权证券风险相对较小。
（4）按证券收益的决定因素
原生证券：原生证券收益的大小要紧取决于发行者的财务状况。
衍生证券：衍生证券收益取决于原生证券的价格。
（5）按照证券收益稳定状况的不同
固定收益证券：风险小，但酬劳不高。
变动收益证券：风险大，但酬劳较高。
（6）按照证券到期日
短期证券：收益一般较低，但时刻短，风险小。
长期证券：收益一般较高，但时刻长，风险大。
（7）按照证券是否在证券交易所挂牌交易
上市证券：可在交易所公开挂牌交易。
非上市证券：不可在交易所公开挂牌交易。
（8）按照募集方式的不同
公募证券：筹集资金潜力大、筹资范围广、增强证券流淌性、有利于提高发行人的声誉；但发行手续复杂，发行时刻长，发行费用高。
私募证券：手续简单，节约发行时刻和发行费用；但筹资数量有限，流通性较差，不利于提高发行人的社会信誉。
二、效率市场假讲
证券投资风险与收益的确定和证券投资决策是以效率市场假讲为前提的。
效率市场假讲是关于证券市场价格对相关信息反映程度的假定。
所谓“有效”是指价格对信息的反映具有专门高的效率，这一高效率不仅仅是指价格对信息反映的速度，即及时性，而且还包括价格对信息反映的充分性和准确性。
（一）有效市场的前提条件：
①满足信息公开的有效性；
②满足信息从被公开到被接收的有效性；
③满足投资者对信息作出推断的有效性；
④满足投资者实施投资决策的有效性。
（二）有效市场的三个形式和无效市场
1.强式有效市场：
同时满足有效市场的四个前提条件。
存在信息的种类：公开信息。
2.次强式有效市场：
①信息公开的有效性受到损害；
②满足信息从被公开到被接收的有效性；
③满足投资者对信息做出推断的有效性；
④满足投资者实施投资决策的有效性。
存在信息的种类：公开信息和内幕信息。
强式有效市场和次强式有效市场的区不在于信息公开的有效性是否受到破坏。
3.弱式有效市场：
①信息公开的有效性受到损害；
②满足信息从被公开到被接收的有效性；
③投资者对信息做出推断的有效性受到损害；
④满足投资者实施投资决策的有效性。
存在信息的种类：公开信息和内幕信息。
弱式有效市场和强式有效市场的区不在于条件1、3是否满足。
4.无效市场：
（1）信息公开的有效性受到损害；
（2）信息从被公开到被接收的有效性受到损害；
（3）投资者对信息做出推断的有效性受到损害；
（4）投资者实施投资决策的有效性受到损害。
存在信息的种类：公开信息和内幕信息。
三、证券投资的含义与目的
含义：指投资者将资金投资于股票、债券、基金及衍生证券等资产，从而猎取收益的一种投资行为。
特点：相关于实物投资而言，证券投资具有流淌性强、价值不稳定、交易成本低等特点。
目的：
（1）临时存放闲置资金；
（2）与筹集长期资金相配合；
（3）满足以后的财务需求；
（4）满足季节性经营对现金的需求；
（5）获得对相关企业的操纵权。
四、证券投资的对象及种类P274-277
1.债券投资（第二节讲解）
2.股票投资（第三节讲解）
3.基金投资（第四节讲解）
4.期货投资
5.期权投资
注意期货投资和期权投资相比的特点：
相似之处：两者都有套期交易和投机性交易两种方式；都具有套期保值和价格发觉的作用等。
区不：（1）期权投资买卖的是一种专门的权力，不必要一定履行合同；
（2）期权投资的风险小于期货投资；
（3）期权投资可在交易所内进行，也可在场外进行；
（4）期权投资需要真正进行商品交割的比率更低；
（5）期权投资规避风险的范围比期货投资更广泛。
五、证券投资风险与收益
1.证券投资风险
种类：系统风险、非系统风险；
系统风险分为利息率风险、再投资风险和购买力风险；非系统风险分为违约风险、流淌性风险和破产风险。
利息率风险是指由于利率变动而引起金融资产价格波动，使投资者遭受损失的风险。
不同期限的证券，利息率风险不一样，期限越长，风险越大。
再投资风险由于市场利率下降而造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险。
购买力风险是指由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金购买力降低的风险。
变动收益证券比固定收益证券更好，它能够更好的幸免购买力风险。
违约风险是指证券发行人无法按时支付利息或偿还本金的风险。
流淌性风险指持有人想出售持有的证券猎取现金时，证券不能立即出售的风险。
破产风险是指证券发行者破产清算时，投资者无法收回应得
权益的风险。
2.证券投资收益
（1）息票收益率（息票利息率）：指证券发行人承诺在一定时期内支付的名义利息率。
息票利息率=支付的年利息（股利）总额/证券的面值
（2）本期收益率（当前收益率）：指支付的证券利息（股利）额对本期证券的市场价格的比值。
本期收益率==支付的年利息（股利）总额//证券的市场价格（3）到期收益率：从现在购买证券一直持有到到期日的投资收益率
①短期证券到期收益率的计算，由于期限短，一般不用考虑时刻价值因素。
计算公式为：
教材P280[例7-1]
某人于2004年6月1日以102元的价格购买一面值为100元、利率为8.56%、每年12月1日支付一次利息的1999年发行。