农林牧渔行业分析(精)

国都证券
[2011-04-25]登海种业(002041):新产能是质量保证,超试贡献利 润仅是开始 超试占比上升,毛利结构改善.超试替代常规品种,使得10年营业毛 利率提升至65.7%,毛利率同比提升8.6个百分点,07年以来公司 的销售毛利率一直维持上升趋势,未来毛利率仍会维持在较高 水平. 政策明确: "育繁推一体化"企业快速成长.《国务院关于加 快推进现代农作物种业发展的意见》发布,"育繁推一体化"公司 可长期看好. 公司研发实力突出, 10年获得3项新品种权,而09 年通过审定的6个品种带来10年新品收入快速增长. 在政策指引 下,公司将延续开发新品种推动利润增长的业绩成长路径.
农林牧渔行业分析
——登海种业
行业前景
• 近日国家调查局农村调 查司发布2010年农村绿 皮书。预测今年农产品 价格总体水平上涨的可 能性较大，但涨幅会回 落至9%。其中粮价预计 上涨10%
公司概况
公司名称：山东登海种业 股份有限公司 • 证券代码：002041 • 当前行业：种植业 • 地 域：莱州市 • 法人代表：李登海 • 总 经 理：李小霞 • 注册资本(万) ：35200 • 上市初总股本(万) ： 8800 • 最新流通股本(万)： 32844.122 • 上市初流通股本(万)： 2200 • 最新流通A股(万) ： 32844.122
公司背景
公司是玉米种子行业中的龙头企业，位居中国 种业五十强第三位，位居中国种业五十强第三 位，是"国家认定企业技术中心"、"国家玉米 工程技术研究中心（山东）"。现已选育出100 多个紧凑型玉米杂交种，其中43个通过审定， 获得7项发明专利和38项植物新品种权。在全 国设立了32处育种中心和试验站，建设成遍布 全国的国内最大的玉米育种科研平台，拥有 216名科研人员，其中9名研究员享受国务院特 殊津贴
谢谢！
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ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
天相投资
• [2011-04-22]登海种业(002041):毛利率大幅 提升,长期看好成长性 登海种业(002041)2010年1-12月,公司实现营 业收入9.38亿元,同比增长61.94%。实现营业 利润4.00亿元,同比增长111.98%;实现归属于母 公司所有者净利润2.09亿元,同比增长 124.29%;摊薄每股收益1.19元;分配预案为每10 股转增10股派现2元(含税).
经营范围
玉米种子生产，自育农作物杂交种子销售，花 卉、苗木、食用菌类种苗的开发及技术服务； 资格证书批准范围内的进出口业务；粮食、棉 花、油料、糖料、瓜菜、果树、茶树、桑树、 花卉、草类等农作物种子的自繁自育、分装销 售。公司主要产品为玉米杂交种
财务状况
宏源证券
母公司毛利下滑4个百分点.母公司11Q1实现收入 1亿元,同比增长2.4%,但营业成本上升了11%,导 致毛利率由上年同期的56%下降至报告期52%. 母公司实现净利润0.29亿元,同比减少19%.