财务管理考试第五套题

财务管理预考试题（五）
一、单项选择题
1．能够反映上市企业价值最大化目标实现程度的指标是（）。

A．销售净利率B．总资产报酬率
C．市场占有率D．普通股每股市价
2．在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是（）。

A．筹资活动B．投资活动C．收益分配活动D．资金营运活动
3．在利率为10%的条件下，一至三年期的复利现值系数分别为0.9091，0.8264，
0.7513，则三年期的年金现值系数为（）。

A．2.4868 B．l.7355 C．0.7513 D．2.7355
4．下列项目中，不是影响企业经营风险的因素是（）。

B．国家宏观经济政策的变化A．负债筹资
D．销售决策失误C．运输方式的改变
5．企业采用贴现法从银行贷入一笔款项，年利率8%，银行要求的补偿性余额为10%，则该项贷款的实际利率为（）。

A．8% B．8．70% C．8.78% D．9.76%
6．股票上市的有利之处是（）。

A．信息公开可能暴露公司的商业秘密
B．公开上市需要很高的费用
C．限制经理人员的自由操作
D．可以改善公司的财务状况
7．下列哪种筹资方式可以利用企业自留资金的筹资渠道（）。

A．吸收直接投资B．发行股票C．商业信用D．股票股利
8．设立速动比率和现金流动负债比率指标的依据是（）。

A．债务偿还时间的长短B．资产的流动程度
C．资产的获利能力D．资产的周转速度
9．企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（）。

A．变动成本B．混合成本
C．约束性固定成本D．酌量性固定成本
10．下列项目投资决策评价指标中，属于反指标的是（）。

A．净现值B．获利指数
C．静态投资回收期D．内部收益率
11．下列各项中，不属于原始总投资，但却构成项目投资总额内容的有（）。

A．固定资产投资B．流动资产投资
C．无形资产投资D．资本化利息
12．下列长期投资决策评价指标中，不需要以已知的行业基准折现率作为计算依据的指标包括（）
A．净现值B．净现值率C．获利指数D．内部收益率
13．下列有关封闭型证券投资基金的表述不正确的是（）。

A．封闭型证券投资基金，不允许证券持有人在基金的存续时间内赎回基金证券
证券金的证券持有人只能通过证券交易所买卖．封闭型证券投资基B．
C．证券型投资基金一般要求采用封闭型投资基金
D．公司型的封闭投资基金，其经营业绩对基金股东尤为重要
14．进行长期债券投资的主要目的是（）。

A．安全性B．稳定收益性C．流动性D．期限性
15．两种完全正相关的股票形成的证券组合（）。

A．可降低所有可分散风险
B．可降低市场风险
C．可降低可分散风险和市场风险
D．不能抵销任何风险，分散持有没有好处
16．存货基本经济进货批量既要满足生产经营需要，又要使（）。

A．进发费用和存货的机会成本之和最低
B．进货费用和存货资金占用费相等
C．进货费用和储存成本之和最低
D．进货费用和储存成本相等，且前者大于后者
17．某企业全年必要现金支付额500 万元，其他稳定可靠的现金流入总额100 万元，应收账款总计金额800 万元，其应收账款收现保证率为（）。

A．50% B．75% C．62.5% D．12.5%
18．下列项目中，不属于现金持有动机中交易动机的是（）。

B．支付工资A．派发现金股利
D．购买股票C．缴纳所得税
19．下列项目中，在利润分配中优先的是（）。

A．法定盈余公积金B．公益金
C．任意盈余公积金D．优先股股利
20．不属于采用固定股利政策的理由是（）。

A．有利于投资者安排收入与支出
B．有利于稳定股票价格
C．有利于公司树立良好的形象
D．有利于保持理想的资金结构
21．混合滚动预算是指在预算编制过程中，同时使用月份和季度作为预算的编制和
滚动单位的方法，其理论依据是（）。

A．预算期与会计年度相配合，便于考核和评价预算的执行结果
B．把握远期的战略布局
C．人们对未来的了解程度具有对近期的预计把握较大，对远期的预计把握较小的特征D．把握近期的战略布局
22．投资中心的考核指标中，能够全面反映该责任中心的投入产出关系，避免本位
主义，使各责任中心利益和整个企业利益保持一致的指标是（）。

A．可控利润总额B．投资利润率
C．剩余收益D．责任成本
23．出资者财务控制、经营者财务控制和财务部门财务控制是将财务控制按下列哪
种标准进行的分类（）。

A．控制的主体B．控制的手段
D．控制的对象C．控制的依据
）。

24．不仅是企业盈利能力指标的核心，同时也是杜邦体系的核心指标是（
．总资产报酬率B．销售利润率A．
C．净资产收益率D．资本保值增值率
二、多项选择题1．相对于其他企业而言，公司制企业的主要优点有（）。

A．受政府管制少B．筹资方便
C．承担有限责任D．利润分配不受限制
2．影响债券发行价格的因素有（）。

A．债券面值B．债券期限C．票面利率D．市场利率
3．调整企业的资金结构，提高负债的比例会（）。

A．降低资金成本B．增加财务风险
C．增加经营风险D．获得财务杠杆利益
4．下列项目中，属于原始总投资内容的是（）。

A．固定资产投资B．开办费
．资本化利息CD．流动资金投资
5．相对于普通股投资债券投资的优点主要有（）。

A．本金安全性高B．收入稳定性强
C．投资收益较高D．购买力风险小
6．企业为应付紧急情况而持有的现金余额主要取决于（）。

A．企业愿意承担风险的程度
B．企业临时举债能力的强弱
C．企业派发现金股利的需要
D．企业对现金流量预测的可靠程度
7．发放股票股利会对股份公司产生下列影响（）。

A．引起每股利润下降
B．引起股东权益各项目的比例发生变化
C．减少未分配利润
D．增加公司股本额
8．下列各项中，属于滚动预算优点的有（）。

A．远期指导性
B．结合实际，及时性强
C．在时间上不受日历年度的限制，连续性强
D．确保企业管理工作的完整性与稳定性
9．下列各项中，属于责任报告内容的有（）。

A．责任预算的各种数据
B．责任预算的实际执行结果
C．责任预算与实际结果的差异
D．预算与实际执行差异的分析
10．速动资产应是流动资产扣除（）等后的余额。

A．存货B．待摊费用
C．预付账款D．待处理流动资产损失
三、判断题
1．从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金的交易价格。

（）
2．对于期望值不同的决策方案，计价和比较其各自的风险程度需要借助于标准离差率指标（）
．被少数股东所控制的企业，为了保证少数股东的绝对控制权，一般倾向于采用优先股或3．负债方式筹集资金，而尽量避免普通股筹资。

（）
4．当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，采用负债筹资会提高普通股每
股利润但会增加企业的财务风险。

（）
5．一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定低于该投资方案的内含报酬
率（）
6．证券组合的风险报酬是指投资者因承担非系统性风险而要求的额外报酬。

（）
7．采用银行业务集中法或邮政信箱法可以缩短收现时间的原因是这两种方法可以
使企业加速支票邮寄时间、支票停留时间和支票结算时间。

（）
8．在编制弹性成本预算时公式法比列表法要精确一些。

（）
9．从企业总体而言，内部转移价格无论怎样变动，企业利润总额不变。

（）
10．某企业资产平均总额600 万元，负债平均总额300 万元，则该企业的权益乘数为0.5。

（）
四、计算题
1．某企业2004 年实现销售收入2480 万元，全年固定成本500 万元。

利息70 万元，
变动成本率55%，所得税率33%。

2004 年应用税后利润弥补上年度亏损40 万元，按10%提取盈余公积金，按5%提取公益金，向投资者分配利润的比率为可供分配利润的40%。

要求：
（1）计算2004 年的税后利润。

（2）计算2004 年应提取的盈余公积金，公益金和未分配利润。

（3）计算2004 年的边际贡献。

（4）计算2004 年的息税前利润。

（5）计算2005 年的经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。

（6）预计2005 年的销售收入比2004 年增长50%，则2005 年的每股利润增长多少？2．某公司持有A、B、C 三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20 元/股、6 元/ 股和 4 元/股，它们的? 系数分别为 2.l 、l.0 和0.5 ，它们在证券组合中所占的比例分别为50%，40%，10%，上年的股利分别为2 元/股、1 元/股和0.5 元/股，预期持有B、C 股票每年可分别获得稳定的股利，持有 A 股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收
益率为14%，无风险收益率为10%。

要求：
（1）计算持有A、B、C 三种股票投资组合的风险收益率。

（2）若投资总额为30 万元，风险收益额是多少？
（3）分别计算投资 A 股票、B 股票、C 股票的必要收益率。

（4）计算投资组合的必要收益率。

（5）分别计算 A 股票、B 股票、C 股票的内在价值。

（6）判断该公司应否出售A、B、C 三种股票。

3．企业A 材料年需求量2000 件，每次进货费用50 元，单位年储存成本2 元，单位缺货成本 5 元。

要求：
①计算允许缺货情况下的经济批量；
②计算平均缺货量；
③计算相关总成本。

4．资料：某公司下设A 和B 两个投资中心，本年度公司决定追加投资30 万元，
追加前A、B 两投资中心的投资额分别为20 万元和30 万元，投资利润分别为 1 万元
两B 、A公司决定分别向。

现10%低投资利润率为万元，该公司加权平均最4.5 和
个投资中心追加投资10 万元和20 万元。

追加投资后，A、B 两个投资中心的利润分
别为l.8 万元和7.4 万元。

要求：
（1）计算追加投资前的下列指标：
①各投资中心的投资利润率；
②各投资中心的剩余收益；
③总公司的投资利润率；
④总公司的剩余收益。

（2）计算追加投资后的下列指标：
①各投资中心的投资利润率；
②各投资中心的剩余收益；
③总公司的投资利润率；
④总公司的剩余收益。

五、综合题
1．某公司现有资产总额1000 万元，占用在流动资产上的资金590 万元，现拟以年
利率10%向银行借入 5 年期借款210 万元购建一台设备，该设备当年投产，投产使用后，年销售收入150 万元，年经营成本59 万元。

该设备使用期限 5 年，采用直线折旧法，期满后有残值10 万元，经营期内每年计提利息21 万元，第 5 年用税后净利润还本付息，该公司所得税率33%。

要求：据以上资料：
（1）若投资人要求的必要收益率为10%，用净现值法决策该项目是否可行；
（2）假设借款前加权平均资金成本率为8%，若新增借款不改变原有个别资金成本计
算该公司借款后的加权平均资金成本率；
（3）假定借款前总资产净利率为20%，计算投资后的总资产净利率；
（4）假定借款前流动负债190 万元，若改210 万长期借款为短期借款，然后用于流
动资产投资，计算投资后的流动比率。

某公司销路稳定，目前发行在外的股数为200 万股，拟投资1000 万扩大生产能
力，该公司目标资本结构自有资金占60%，借人资金占40%，并想继续执行20%的固定股利比例政策，本年末实现的税后净利为500 万。

要求：
（1）计算明年该公司引进生产线必须从外部筹集负债数额。

（2）若企业增加负债均采用发行债券的方式予以筹集，若债券票面利率为10%，面
值为1000 元，期限为10 年的债券，若发行时的市场利率为5%，则债券发行
价格为多少。

（3）计算本年发放的每股股利，以及公司新增留存利润。

（4）计算明年该公司引进生产线必须从外部筹集自有资金的数额。

（5）若公司股票的发行价格为10 元，发行费率为5%，预期股利逐年增长率为2%，
确定为扩大生产能力，新增加资金的加权平均资金成本。

2005 年财务管理预考试题（五）参考答案
一、单项选择题
1.D
2.A
3.A
4.A
5.D
6.D
7.A
8.B
9.C10.C11.D 12.D
13.C14.B15.D16.C17.A18.D19.A20.D21.C 22.C23.A24.C
二、多项选择题
9.ABCD8.ABCD 7.ABCD 6.ABD 5.AB 4.ABD 3.ABD 2.ABCD 1.BC
10.ABD
三、判断题
1.○
2. ○
3. ○
4.○
5. ×
6.×
7. ×
8.×
9. ○10. ×
四、计算题
1、（1）2004 年的税后利润=（2480-500-70-2480×55%）×（1-33%）=365.82 万元（2）提取的盈余公积=（365.82-40）×10%=32.58 万元
提取的公益金=（365.82-40）×5%=16.29 万元
可供分配的利润=-40+365.28-32.58-16.29=276.95 万元
应向投资者分配的利润=276.95×40%=110.78 万元
未分配利润=276.95-110.78=116.17 万元
（3）2004 年的边际贡献=2480-2480×55%=1116 万元
（4）2004 年的息税前利润=1116-500=616 万元
（5）2005 年的经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=1116／616=1.81 2005 年的财务杠杆系数=基期息税前利润/（基期息税前利润-利息）
=616/（616-70）=1.13
2005 年的复合杠杆系数=1.81×1.13=2.05
（6）2005 年的每股利润增长率=2.05×50%=102.5%
2．（l）投资组合的? 系数=50%×2.l+40%×l.0+10%×0.5=1.5
投资组合的风险收益率=l.5×（14%-10%）=6%
（2）投资组合风险收益额=30×6%=1.8（万元）
（3）投资 A 股票的必要收益率=10%+2.1×（14%-10%）=18.4%
投资 B 股票的必要收益率=10%+1×（14%-10%）=14%
投资 C 股票的必要收益率=10%+0.5×（14%-10%）=12%
（4）投资组合的必要收益=10%+l.5×（14%-10%）=16%
（5）A 股票的内在价值=[2×（1+5%）/（18.4%-5%）]=15.67 元/股
B股票的内在价值=l／14%=7.14 元／股
C股票的内在价值=0.5／12%=4.17 元／股
（6）由于 A 股票目前的市价高于其内在价值，不应投资，所以 A 股票应出售，B 和 C 目前的市价低于其内在价值，所以应投资，即应继续持有。

3．①允许缺货情况下的经济批量
Q=[（2×2000×50）/2×（2+5）/5]1/2=374（件）
②平均缺货量=374×[2/（2+5）]=107（件）
③相关总成本=2000/374×50+374/2×2+107×5=1176.38 元
4．（1）追加投资前：
A投资中心的投资利润率=l/20=5%
B投资中心的投资利润率=4.5/30=15%
A投资中心的剩余收益=l-20×10%=-l 万元
B投资中心的剩余收益=4.5-30×10%=l.5 万元
该公司总的投资利润率=（l+4.5）/（20+30）=11%
该公司总的剩余收益=-l+1.5=0.5 万元
（2）追加投资后：
A投资中心的投资利润率=l.8/30=6%
B投资中心的投资利润率=7.4/50=14.8%
万元10%=-1.2 ×1.8-30=益投资中心的剩余收A
B 投资中心的剩余收益=7.4-50×10%=2.4 万元
该公司总的投资利润率=（1.8+7.4）/（30+50）=11.5%
该公司总的剩余收益=-1.2+2.4=1.2 万元
五、综合题
1．（l）固定资产折旧=（210-10）／5=40（万元）
项目第1-5 年的净利润=[150-（59+40+21）]×（l-33%）=20.1（万元）
NCF1-4=20.l+40+21=81.1（万元）
NCF5=20.l+40+21+10=91.l（万元）
项目的净现值：
NPV=81.1×（P/A，10%，4）+91.1×（P/F，10%，5）-210=103.64（万元）
（2）投资后的综合资金成本率=8%×［1000/（1000+210）］+10%×（1-33%）×［210/（1000＋210）］=7.8%
（3）投资后的总资产净利率=（1000×20%+20.l）/（1000+210）=18.2%
（4）投资后的流动比率=（590+210）/（190+210）=2
2．（1）外部筹集负债数额=1000×40%=400（万元）
（2）债券发行价格=1000×10%×（P/A，5%，10）+1000×（P/F，5%，10）=1386.08 （3）本年发放的股利总额=500×20%=100 万元
每股股利=100/200=0.5 元／股
本年公司留存利润=500-100=400（万元）
（4）明年权益资金需求量=1000×60%=600（万元）
明年外部自有资金筹资=600-400=200（万元）
（5）债券货金成本=[1000×10%×（1-30%）]/1386.08=5.05%
留存收益资金成本=[0.5×（1+2%）/10]+2%=7.l%
]+2%=7.37%）1-5%×（]/[10）1+2%×（=[0.5股票资金成本。