外汇汇率与汇率制度(2)
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第三章-外汇汇率与汇率制度
第三章外汇汇率与汇率制度一.名词解释1. 汇率：2. 复汇率：3. 套算汇率；4. 间接标价法：5. 浮动汇率制度：6. 钉住浮动：7. 自由外汇与记账外汇：8. 铸币平价：9. 固定汇率制：10. 联合浮动：二．填空题。
１．在间接标价法下，外币数字增大时则本币币值（）。
2．银行的现钞买入汇率要比电汇汇率（）。
3．在金本位制度下，汇率的波动大致以（）为界限。
4．影响一国货币汇价变动的三个主要因素是（），（），（）。
＊5．一国货币贬值通过（），（），（）等三个主要方面表现出来。
6．我出口企业向银行结售外汇时，应按（）汇率折算。
7．一般情况下，一国提高国内利率水平，其货币的对外汇率就会（）。
8．纽约外汇市场公布的美元与英镑的汇率，采用的是（）标价法。
＊9．战后美元第一次贬值后，西方各国货币对美元汇率的波动幅度为金平价的上下各2.25%，而西欧共同市场为加强政治经济联系，把成员国货币汇率波动幅度缩小为上下各1.125%，这被称为（“”）。
10．战后以美元为中心的世界货币体系的核心内容是（）与（）挂钩，（）与（）挂钩。
11．一国货币当局制定的本国货币与关键货币的汇率称为（）。
12．从国际汇率制度角度划分，汇率可分为（）和（）。
13．从外汇交易的交割期限角度划分，汇率可分为（）和（）。
14．从外汇管制的松紧程度划分，汇率可分为（）和（）。
15．从外汇交易的支付方式划分，汇率可分为（）和（）。
16．欧盟成员国当今实行的是（）浮动汇率制度。
17．西方国家的浮动汇率制度是于（）年确立的，它标示着（）的崩溃。
18．在金本位制度下，决定汇率的基础是（），汇率波动的界限是（）。
19．在直接标价法下，标价数的数字比以前增加，表明外汇汇率（），本币汇率（）。
20．一般来说，一国通胀率越高，则该国货币对外汇价就会（）。
21．绝大多数国家都是采用直接标价法，（）和（）则是采用间接标价法。
22．按外汇资金性质和用途划分，可分为（）汇率和（）汇率。
第二章：汇率与汇率制度
1人民币＝14.6955日元（9月22日）
一、汇率标价方法
标价法中的基准货币和标价货币：
通常将汇率标价中数量固定不变的货币叫做基 准 货 币 （ Based Currency ） 或 被 报 价 货 币 （Reference Currency），把数量变化的货币叫做 报价货币或标价货币（Quoted Currency）。
二、汇率的种类
1. 按银行买卖外汇的角度，分为买入汇率、卖出汇 率和中间汇率
买入汇率（Buying Rate），也称买入价 （the Bid Rate），即银行从同业或客户买入外 汇时所使用的汇率。
卖 出 汇 率 （ Selling Rate ） ， 也 称 卖 出 价 （the Offer Rate），即银行向同业或客户卖出 外汇时所使用的汇率。
（1）2个汇率等式的标价方法相同
伦敦： GBP1=USD1.8550/60 （间接） 澳大利亚：AUD1=USD0.7810/20 （间接） Bid Rate: 银行买进1GBP支付给客户多少AUD?
(银行卖美元买英镑) GBP1=USD1.8550 客户把USD卖回给银行，换取AUD (银行买美元支付澳大 利亚元) 1.8550/0.7820 银行买进1GBP支付给客户USD
远期汇率＝即期汇率＋升水点数 远期汇率＝即期汇率－贴水点数
间接标价法下：按“小/大”排列为贴水，按“大∕ 小” 排列为升水；
远期汇率＝即期汇率－升水点数
C.升(贴)水年率：
按中间汇率把远期差价换成年率来表示，用以
分析远期汇率
基准货币的升（贴）水年率= [（远期汇
率-即期汇率）÷ 即期汇率] ×（12÷远期月 数）×100% 报价货币的升（贴）水年率=[（即期汇率 -远期汇率）÷ 远期汇率] ×（12÷远期月数） ×100%
一、汇率标价方法
标价法中的基准货币和标价货币：
通常将汇率标价中数量固定不变的货币叫做基 准 货 币 （ Based Currency ） 或 被 报 价 货 币 （Reference Currency），把数量变化的货币叫做 报价货币或标价货币（Quoted Currency）。
二、汇率的种类
1. 按银行买卖外汇的角度，分为买入汇率、卖出汇 率和中间汇率
买入汇率（Buying Rate），也称买入价 （the Bid Rate），即银行从同业或客户买入外 汇时所使用的汇率。
卖 出 汇 率 （ Selling Rate ） ， 也 称 卖 出 价 （the Offer Rate），即银行向同业或客户卖出 外汇时所使用的汇率。
（1）2个汇率等式的标价方法相同
伦敦： GBP1=USD1.8550/60 （间接） 澳大利亚：AUD1=USD0.7810/20 （间接） Bid Rate: 银行买进1GBP支付给客户多少AUD?
(银行卖美元买英镑) GBP1=USD1.8550 客户把USD卖回给银行，换取AUD (银行买美元支付澳大 利亚元) 1.8550/0.7820 银行买进1GBP支付给客户USD
远期汇率＝即期汇率＋升水点数 远期汇率＝即期汇率－贴水点数
间接标价法下：按“小/大”排列为贴水，按“大∕ 小” 排列为升水；
远期汇率＝即期汇率－升水点数
C.升(贴)水年率：
按中间汇率把远期差价换成年率来表示，用以
分析远期汇率
基准货币的升（贴）水年率= [（远期汇
率-即期汇率）÷ 即期汇率] ×（12÷远期月 数）×100% 报价货币的升（贴）水年率=[（即期汇率 -远期汇率）÷ 远期汇率] ×（12÷远期月数） ×100%
外汇汇率与汇率制度ppt课件
标价数的数字比以前增多， 则表明外汇汇率↓，本币汇率↑
特点：（1）英、美等国家采用此法。 （2）汇率变动时，发生变化的是外国 货币，本国货币的数量不变。
（三）美元标价法（USD Quotation）
——以美元作为标准货币，其他货 币作为标价货币。是目前国际外汇 市场普遍采用的标价方法。
三、汇率的种类 （一）从银行买卖外汇的角度来划分
货币名称 英镑 港币 美元
瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗
日元 加拿大元 澳大利亚元
欧元 澳门元 菲律宾比索 泰国铢 新西兰元
现汇买入价 1370.9800 106.6500 826.4900 613.5100 477.0600 105.8800 127.6800 116.9700
（六）各国政治因素 对内政治 外部因素
第三节 汇率制度
一、汇率制度的概念及范围
1. 概念 汇率制度是一国有关制定、
调整、维持、管理汇率的原则、方 式、机构的规定与办法。它是国际 货币制度的有机组成部分。
2. 范围 ①确定汇率的原则和依据 ②维持和调整汇率的方法 ③管理汇率的法律、制度和政策 ④制定、维持和管理汇率的机构
含金量 ——金币所含有的一定重量和成色的 黄金。是金币所具有的价值。
铸币平价 ——两个实行金本位制度国家货币 单位的含金量之比。
铸币平价=A国单位货币含金量 B国单位货币含金量
1英镑金币：
｝ 重量：123.27447格令 含金量113格令
成色：22K-92%
=7.3224克
1美元金币：
1克 =15.4324 格令
2. 浮动汇率制下 决定汇率的基础 =各国货币实际代表的价值量 （购买力平价 ）
浮动汇率制下，汇率的波动没有界限。
特点：（1）英、美等国家采用此法。 （2）汇率变动时，发生变化的是外国 货币，本国货币的数量不变。
（三）美元标价法（USD Quotation）
——以美元作为标准货币，其他货 币作为标价货币。是目前国际外汇 市场普遍采用的标价方法。
三、汇率的种类 （一）从银行买卖外汇的角度来划分
货币名称 英镑 港币 美元
瑞士法郎 新加坡元 瑞典克朗 丹麦克朗 挪威克朗
日元 加拿大元 澳大利亚元
欧元 澳门元 菲律宾比索 泰国铢 新西兰元
现汇买入价 1370.9800 106.6500 826.4900 613.5100 477.0600 105.8800 127.6800 116.9700
（六）各国政治因素 对内政治 外部因素
第三节 汇率制度
一、汇率制度的概念及范围
1. 概念 汇率制度是一国有关制定、
调整、维持、管理汇率的原则、方 式、机构的规定与办法。它是国际 货币制度的有机组成部分。
2. 范围 ①确定汇率的原则和依据 ②维持和调整汇率的方法 ③管理汇率的法律、制度和政策 ④制定、维持和管理汇率的机构
含金量 ——金币所含有的一定重量和成色的 黄金。是金币所具有的价值。
铸币平价 ——两个实行金本位制度国家货币 单位的含金量之比。
铸币平价=A国单位货币含金量 B国单位货币含金量
1英镑金币：
｝ 重量：123.27447格令 含金量113格令
成色：22K-92%
=7.3224克
1美元金币：
1克 =15.4324 格令
2. 浮动汇率制下 决定汇率的基础 =各国货币实际代表的价值量 （购买力平价 ）
浮动汇率制下，汇率的波动没有界限。
国际金融第三章 外汇汇率与汇率制度 课件
多项选择 实行出口导向的发展中国家，在一定时期内会采取 （）外汇政策。 A. 本币高估 B. 本币低估 C. 法定贬值 D. 法定升值
主要内容
第一节 外汇与汇率
第二节 汇率决定的基础与变动
第三节 汇率变化对经济的影响
第四节 汇率制度与汇率政策
第五节 我国的外汇管理体制
汇率制度与汇率政策
1. 汇率制度
•
如果，英镑的汇价低于黄金输入点，则具有英镑外
汇收入的商人，就不在外汇市场出卖英镑，可以直 接将1英镑所包含的黄金运回国内。
影响汇率变动的因素
• 宏观经济形势：
• （美国对汇率有重大影响的主要经济指标：全国采购经理指 数；耐用品订单；国内生产总值；设备使用率；失业率；先 导指数）
•
宏观调控政策与利率差异
元领取港币或赎回美元。
联系汇率制度（优点）
• 自我维护机制
• 商业银行与发钞行的套利活动 – 若外汇市场港元贬值，1美元=7.9港元
– 若外汇市场港元升值，1美元=7.7港元
联系汇率制度（缺点）
•削弱了联系汇率制国家或地区执行货币政策的独立性。
•维持港元与美元汇价稳定的一个基本条件是：港元利率应尽可能与美元利率保 持一稳定水平，这就要求港元利率必须随着美元利率的变化而变化。也就是说， 中国香港地区货币政策的制定必须以美国货币政策为依据，中国香港地区独立地 运用利率政策调节经济的效果受到一定的影响。
第四节 汇率制度与汇率政策
第五节 我国的外汇管理体制
什么是外汇 （FOREIGN EXCHANGE）
外汇与外币
• 外币
• • • 可兑换货币（完全自由兑换货币） 限制性兑换货币（有限度的自由兑换货币） 不可兑换货币（完全不能自由兑换货币）
外汇汇率与汇率制度
保持正常汇率变动的同时消除过度波动性 汇率由市场决定，但借助政府入市干预使汇率 调整变得平滑
四、居中安排的汇率制度
2、爬行钉住
汇率持续小幅调整，调整时间和幅度由官方规定 央行有义务入市干预
四、居中安排的汇率制度
3、钉住平行幅度
汇率可围绕中心平 价更大幅度的波动
爬行幅度汇率制
四、居中安排的汇率制度
4、货币委员会
以独立的货币机构取代中央银行，根据持有 的外汇储备决定本国货币发行数量 彻底放弃自主的货币政策 比如香港的美元联系汇率制度
汇率制度的现实选择
管理浮动(27.3%) 爬行钉住(3.2%) 独立浮动(18.7%)
钉住幅度(3.2%)
传统钉住汇率制 (21.9%) 无单独法定货币(21.9%)
（Floating Exchange Rate System）
1、概念:是政府对汇率不加以固定，也不规
定上下波动的界限，听任外汇市场根据外汇
的供求情况，自行决定本国货币对外国货币
的汇率。
2、浮动汇率制的优缺点
优点：
1、汇率可以充分发挥调节国际收支的作用。
2、有利于各国自主决定其货币政策。
3、无需牺牲内部平衡来换取外部平衡的实现。
4、减少了对储备的需要和资源的浪费。
缺点：
1、给国际贸易和投资带来很大的不稳定性。
2、助长了投机活动。
汇率制度利弊比较
固定汇率制 1.消除汇率风险，有利于国际 贸易和国际投资 2.为汇率预测提供“名义锚”， 外汇投机带有稳定性特征 优 点 3.作为外部约束，可防止不当 竞争对世界经济的危害 4.有利于抑制国内通货膨胀， 使货币政策摆脱政治压力 浮动汇率制 1. 汇率自发性地持续微调，反映 国际交往真实情况 2.外部均衡可自动实现，不引起 国内经济波动 3.阻止通货膨胀跨国传播，保持 本国货币政策自主性 4.自动调节短期资金移动，防范 投机冲击
四、居中安排的汇率制度
2、爬行钉住
汇率持续小幅调整，调整时间和幅度由官方规定 央行有义务入市干预
四、居中安排的汇率制度
3、钉住平行幅度
汇率可围绕中心平 价更大幅度的波动
爬行幅度汇率制
四、居中安排的汇率制度
4、货币委员会
以独立的货币机构取代中央银行，根据持有 的外汇储备决定本国货币发行数量 彻底放弃自主的货币政策 比如香港的美元联系汇率制度
汇率制度的现实选择
管理浮动(27.3%) 爬行钉住(3.2%) 独立浮动(18.7%)
钉住幅度(3.2%)
传统钉住汇率制 (21.9%) 无单独法定货币(21.9%)
（Floating Exchange Rate System）
1、概念:是政府对汇率不加以固定，也不规
定上下波动的界限，听任外汇市场根据外汇
的供求情况，自行决定本国货币对外国货币
的汇率。
2、浮动汇率制的优缺点
优点：
1、汇率可以充分发挥调节国际收支的作用。
2、有利于各国自主决定其货币政策。
3、无需牺牲内部平衡来换取外部平衡的实现。
4、减少了对储备的需要和资源的浪费。
缺点：
1、给国际贸易和投资带来很大的不稳定性。
2、助长了投机活动。
汇率制度利弊比较
固定汇率制 1.消除汇率风险，有利于国际 贸易和国际投资 2.为汇率预测提供“名义锚”， 外汇投机带有稳定性特征 优 点 3.作为外部约束，可防止不当 竞争对世界经济的危害 4.有利于抑制国内通货膨胀， 使货币政策摆脱政治压力 浮动汇率制 1. 汇率自发性地持续微调，反映 国际交往真实情况 2.外部均衡可自动实现，不引起 国内经济波动 3.阻止通货膨胀跨国传播，保持 本国货币政策自主性 4.自动调节短期资金移动，防范 投机冲击
第二章外汇汇率与汇率制度课后习题练习国际金融课程
第二章外汇汇率与汇率制度一、名词解释汇率、直接标价法、间接标价法、买入汇率、卖出汇率、中间汇率、官定汇率、市场汇率、远期汇率、黄金输送点、绝对购买力平价、相对购买力平价、汇率制度、固定汇率制、浮动汇率制、清洁浮动、肮脏浮动、联系汇率制、联合干预二、单项选择1、在国际金融市场上，采用的统一的汇率报价(标价)法是( )。
A、直接标价法B、间接标价法C、美元标价法D、欧元标价法2、汇率采取直接标价法的国家和地区有( )A、美国和英国B、美国和香港C、英国和日本D、香港和日本3、近日，我国外汇市场上的汇价为1美元＝8.633人民币，则我国采用（）A、直接标价法B、间接标价法C、美元标价法D、以上都错4、假定外国价格水平不变，本国价格水平上升，在直接标价法下（）A、实际汇率大于名义汇率B、实际汇率小于名义汇率C、实际汇率等于名义汇率D、名义汇率改变，实际汇率始终不变5、在直接标价法下，实际汇率小于名义汇率说明本国竞争力（）A、提高B、减弱C、不变D、无法确定6、在直接标价法下汇率的数值变小说明（）A、本币升值B、本币贬值C、外币升值D、无法确定7、在间接标价法下汇率的数值变小说明（）A、本币升值B、外币贬值C、外币升值D、无法确定8、假定外国价格水平不变，本国价格水平上升，在直接标价法下（）A、实际汇率大于名义汇率B、实际汇率小于名义汇率C、实际汇率等于名义汇率D、名义汇率改变，实际汇率始终不变9、在直接标价法下，实际汇率小于名义汇率说明本国竞争力（）A、提高B、减弱C、不变D、无法确定10、在采用直接标价的前提下，如果需要比原来更少的本币就能兑换一定数量的外国货币，这表明( )A、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率上升B、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率上升C、本币币值上升，外币币值下降，通常称为外汇汇率下降D、本币币值下降，外币币值上升，通常称为外汇汇率下降11、在其他条件不变的情况下，以下哪种情况会导致一国货币升值？( )A、通货膨胀B、国际收支顺差C、收入减少D、紧缩性政策12、根据利率平价理论如果美国利率高于香港，美元对港币的远期汇率会（）A、升值B、贬值C、既不升值也不贬值D、无法确定13、根据利率平价理论如果美国利率高于香港，美元对港币的即期汇率会（）A、升值B、贬值C、既不升值也不贬值D、无法确定14、购买力平价说有助于说明( )。
第四章外汇汇率与汇率制度-文档资料
❖1、下面两种牌价分别属于（ ）。伦敦外 汇市场汇率：GBP1=USD1.7529；中国 银行公布的外汇牌价： HKD100=CNY103.72。
A、直接标价法、间接标价法 B、间接标价法、直接标价法 C、直接标价法、直接标价法 D、间接标价法、间接标价法
❖2、在美国，美元对英镑按（ ）计价。 A、直接标价法 B、间接标价法 C、美元标价法 D、应收标价法
❖3、以整数单位的外国货币为标准，折算为 若干数额的本国货币的标价法是（ ）
A、直接标价法 B、间接标价法 C、美元标价法 D、应收标价法
❖4、直接标价法下，一定单位的外币折算的本 币增多，说明本币汇率（ ）
A、上升 B、下降 C、不变 D、不确定
❖5、在间接标价法下，汇率价值的上下波动与 相应的外币价值的变动在方向上（ ），与本 币价值的变动在方向上（ ）。
❖ 目前采用间接标价法的只有英国、美国（自1978 年9月1日起除了对英镑之外）、澳大利亚、EUR等。
❖ 在间接标价法下，数值增加，体现外汇汇率下降， 数值减少，体现外汇汇率上升。 例如：在纽约 USD1=JPY98.00 USD1=JPY99.00 数值增加 外汇汇率（日元汇率）下降
USD1=CHF1.1710
❖中间汇率（Middle Rate）又称中间价， 是买入汇率和卖出汇率的算术平均数，用 公式表示为： 中间汇率＝（买入汇率+卖出汇率）/2
❖现钞汇率也成钞价，是指银行买卖外币钞 票（包括铸币）的价格。
❖现汇汇率是指银行买卖外币现汇的价格。 ❖现钞买入价一般比现汇买入价要低，现钞
卖出价与现汇卖出价一般相同。
外汇牌价表
（二）汇率的标价方法
❖直接标价法（Direct Quotation） ❖间接标价法（Indirect Quotation） ❖美元标价法(US Dollar Quotation)
国金第二章《外汇汇率与汇率制度》课件
第二章 外汇汇率与汇率制度
第一节
汇率及其标价方法
一、汇率及其标价方法
（一）外汇汇率的概念 一个国家货币折算成另一个国家货币的 比率； 或者，用一国货币单位表示的另一国货币 单位的价格； 简言之，汇率就是两种不同货币之间的比 价。
汇率＝A货币／B货币； 或；汇率 = B货币／A货币
例如，1美元＝8.2775元人民币，表示美 元对人民币的汇率。 左端的单位货币称为标准货币或基准货币， 右端的货币称为标价货币。 ·
（三）按银行汇兑方式划分有 1. 电汇汇率（T/T）： 以电汇方式买卖外汇时使用的汇率。 2. 票汇汇率（D/D）： 以票汇方式买卖外汇时使用的汇率。 3. 信汇汇率（M/T）： 以信汇方式买卖外汇时使用的汇率。
（四）根据制定汇率的方法分类
关键货币 （Key Currency），是指本国国际收 支中使用最多、外汇储备中占比重大、且可以自由 兑换和世界上普遍接受的货币。
二、汇率的种类
（一）从银行买卖外汇的角度划分
1. 买入汇率：银行向同业或客户买入外汇 所标明的汇率，即买入价。
2. 卖出汇率：银行向同业或客户卖出外汇 所标明的汇率，即卖出价。
买入价和卖出价的差额一般为1~5‰，它是银行 承担风险的报酬，称为汇兑收益。
3. 中间汇率：银行买入汇率与卖出汇率的 平均值。即； 中间汇率 ＝ （买入汇率+卖出汇率）/ 2
间接标价法的特点
1）本币的数量固定不变。 2）汇率的涨跌以外币数额的变化来表示。 （本币不变，外币变，其汇率的升降与 本国货币对外价值的高低成正比。） 目前，仅美国和英国等个别国家采用间 接标价法
其实两种汇率标价法只是基准货币 不同，直接标价法与间接标价法的关系 是互为倒数关系。
第一节
汇率及其标价方法
一、汇率及其标价方法
（一）外汇汇率的概念 一个国家货币折算成另一个国家货币的 比率； 或者，用一国货币单位表示的另一国货币 单位的价格； 简言之，汇率就是两种不同货币之间的比 价。
汇率＝A货币／B货币； 或；汇率 = B货币／A货币
例如，1美元＝8.2775元人民币，表示美 元对人民币的汇率。 左端的单位货币称为标准货币或基准货币， 右端的货币称为标价货币。 ·
（三）按银行汇兑方式划分有 1. 电汇汇率（T/T）： 以电汇方式买卖外汇时使用的汇率。 2. 票汇汇率（D/D）： 以票汇方式买卖外汇时使用的汇率。 3. 信汇汇率（M/T）： 以信汇方式买卖外汇时使用的汇率。
（四）根据制定汇率的方法分类
关键货币 （Key Currency），是指本国国际收 支中使用最多、外汇储备中占比重大、且可以自由 兑换和世界上普遍接受的货币。
二、汇率的种类
（一）从银行买卖外汇的角度划分
1. 买入汇率：银行向同业或客户买入外汇 所标明的汇率，即买入价。
2. 卖出汇率：银行向同业或客户卖出外汇 所标明的汇率，即卖出价。
买入价和卖出价的差额一般为1~5‰，它是银行 承担风险的报酬，称为汇兑收益。
3. 中间汇率：银行买入汇率与卖出汇率的 平均值。即； 中间汇率 ＝ （买入汇率+卖出汇率）/ 2
间接标价法的特点
1）本币的数量固定不变。 2）汇率的涨跌以外币数额的变化来表示。 （本币不变，外币变，其汇率的升降与 本国货币对外价值的高低成正比。） 目前，仅美国和英国等个别国家采用间 接标价法
其实两种汇率标价法只是基准货币 不同，直接标价法与间接标价法的关系 是互为倒数关系。
外汇汇率与汇率制度
动
战争和冲突： 战争和冲突可 能导致汇率波
动
政治事件：如 战争、选举、
政策变动等
经济数据：如 GDP、就业率、 通货膨胀率等
央行政策：如 利率调整、货
币供应量等
市场情绪：如 投资者信心、
市场预期等
中央银行通过调整利率、货币供应量等货币政策来影响外汇汇率 中央银行干预的目的是维持汇率稳定，防止汇率过度波动 中央银行干预的方式包括直接干预外汇市场、调整外汇储备等 中央银行干预的效果取决于市场预期、经济基本面等多种因素
Prt Four
定义：汇率固定在某一水平上，由政府或货币当局干预维持 优点：有利于国际贸易和投资，减少汇率波动风险 缺点：可能导致通货膨胀或通货紧缩，影响货币政策的独立性 例子：布雷顿森林体系下的固定汇率制度
定义：汇率由市场供求关系决定，政府不进行干预 优点：有利于国际贸易和投资，促进经济全球化 缺点：汇率波动较大，可能引发金融风险 例子：美元、欧元、日元等货币均采用浮动汇率制度
外汇风险管理的目标和原则 外汇风险的定义和分类
外汇风险管理的方法和工具
外汇风险管理的效果评估和 改进
外汇风险定义： 企业在经营过程 中因汇率波动而 遭受的经济损失
Байду номын сангаас
影响因素：市场 供求关系、政治 经济环境、货币 政策等
应对策略：建立 完善的风险管理 体系、采用套期 保值等金融工具、 加强内部控制和 监管等
Prt Three
经济增长：经济增长率、GDP、人均收入等 通货膨胀：通货膨胀率、物价水平、货币供应量等 利率：利率水平、货币政策、市场预期等 国际贸易：贸易顺差、贸易逆差、贸易政策等
政治稳定：政 治稳定有助于 保持汇率稳定
政策变动：政 策变动可能导
战争和冲突： 战争和冲突可 能导致汇率波
动
政治事件：如 战争、选举、
政策变动等
经济数据：如 GDP、就业率、 通货膨胀率等
央行政策：如 利率调整、货
币供应量等
市场情绪：如 投资者信心、
市场预期等
中央银行通过调整利率、货币供应量等货币政策来影响外汇汇率 中央银行干预的目的是维持汇率稳定，防止汇率过度波动 中央银行干预的方式包括直接干预外汇市场、调整外汇储备等 中央银行干预的效果取决于市场预期、经济基本面等多种因素
Prt Four
定义：汇率固定在某一水平上，由政府或货币当局干预维持 优点：有利于国际贸易和投资，减少汇率波动风险 缺点：可能导致通货膨胀或通货紧缩，影响货币政策的独立性 例子：布雷顿森林体系下的固定汇率制度
定义：汇率由市场供求关系决定，政府不进行干预 优点：有利于国际贸易和投资，促进经济全球化 缺点：汇率波动较大，可能引发金融风险 例子：美元、欧元、日元等货币均采用浮动汇率制度
外汇风险管理的目标和原则 外汇风险的定义和分类
外汇风险管理的方法和工具
外汇风险管理的效果评估和 改进
外汇风险定义： 企业在经营过程 中因汇率波动而 遭受的经济损失
Байду номын сангаас
影响因素：市场 供求关系、政治 经济环境、货币 政策等
应对策略：建立 完善的风险管理 体系、采用套期 保值等金融工具、 加强内部控制和 监管等
Prt Three
经济增长：经济增长率、GDP、人均收入等 通货膨胀：通货膨胀率、物价水平、货币供应量等 利率：利率水平、货币政策、市场预期等 国际贸易：贸易顺差、贸易逆差、贸易政策等
政治稳定：政 治稳定有助于 保持汇率稳定
政策变动：政 策变动可能导
第二章汇率制度与外汇管理
（三）固定汇率制度的作用
13
二、浮动汇率制度
(一)浮动汇率制度的概念 (二) 浮动汇率制度的类型
1、 按政府是否干预来划分：自由浮动、管
理浮动
2、 以汇率浮动的方式来划分，可分为： ---单独浮动 ---联合浮动 单一货币 ---钉住浮动 复合货币 一套指标体系
14
（三）浮动汇率制度的作用
1. 浮动汇率制度对经济的有利影响
16
四．香港联系汇率制度 （一）香港联系汇率制的内容 （二）香港联系汇率制的自我调节机制 1.美元流动均衡机制 2.套利机制 （三）香港联系汇率制的利弊
17
金融管理局 外汇基金
＄ 1=HK7.8
汇丰 渣打 中银
外
汇
＄1=HK7.9
市
场
存在两个内在 的自动调节机 制：
1、套利和竞 争机制
2、国际收支 自动调节机制
实上取消了结算价
33
5.官方与市场汇率并存(1985-1993)
1979年，实行外汇留成;1986年起开办调剂 业务;1988年先后设立调剂中心，形成调剂 价格 这一时期，官方汇率经历了几次较大幅度的 贬值。外汇调剂价在贬值趋势中时高时低， 最低 5.5元，最高突破10元。1993年为本 1：8.7
7
7、不事先宣布汇率轨迹的管理浮动汇 率制度（Managed floating with no
preannounced path for exchange rate） 一国货币当局在外汇市场进行积极干预以
影响汇率，但不事先承诺或宣布汇率的轨迹。
8
8、独立浮动汇率制度
（Independent floating） 本国货币汇率由市场决定。货币当局偶尔进
（4）国际协调困难。
13
二、浮动汇率制度
(一)浮动汇率制度的概念 (二) 浮动汇率制度的类型
1、 按政府是否干预来划分：自由浮动、管
理浮动
2、 以汇率浮动的方式来划分，可分为： ---单独浮动 ---联合浮动 单一货币 ---钉住浮动 复合货币 一套指标体系
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（三）浮动汇率制度的作用
1. 浮动汇率制度对经济的有利影响
16
四．香港联系汇率制度 （一）香港联系汇率制的内容 （二）香港联系汇率制的自我调节机制 1.美元流动均衡机制 2.套利机制 （三）香港联系汇率制的利弊
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金融管理局 外汇基金
＄ 1=HK7.8
汇丰 渣打 中银
外
汇
＄1=HK7.9
市
场
存在两个内在 的自动调节机 制：
1、套利和竞 争机制
2、国际收支 自动调节机制
实上取消了结算价
33
5.官方与市场汇率并存(1985-1993)
1979年，实行外汇留成;1986年起开办调剂 业务;1988年先后设立调剂中心，形成调剂 价格 这一时期，官方汇率经历了几次较大幅度的 贬值。外汇调剂价在贬值趋势中时高时低， 最低 5.5元，最高突破10元。1993年为本 1：8.7
7
7、不事先宣布汇率轨迹的管理浮动汇 率制度（Managed floating with no
preannounced path for exchange rate） 一国货币当局在外汇市场进行积极干预以
影响汇率，但不事先承诺或宣布汇率的轨迹。
8
8、独立浮动汇率制度
（Independent floating） 本国货币汇率由市场决定。货币当局偶尔进
（4）国际协调困难。
国际金融实务外汇汇率与汇率制度
基本分析法
宏观经济因素
分析国内和国际的宏观经济因素，如 经济增长、通货膨胀、利率、贸易平 衡等，以评估汇率的长期走势。
政策因素
政治因素
评估政治稳定性、国际关系等因素对 汇率的影响。
关注各国央行的货币政策和财政政策， 分析政策对汇率的影响。
新闻分析法
实时新闻
关注国际经济、政治等方面的实时新闻，分析 新闻对汇率的即时影响。
优缺点
浮动汇率制度的优点在于货币政策自主性较高，可以更好地应对经济变 化；缺点在于汇率波动可能导致国际贸易和投资受到不利影响，增加经 济风险。
汇率制度的演变
金本位制
在金本位制下，各国货币按照其含金量确定比价，汇率波动受到黄金输送点的制约。
布雷顿森林体系
布雷顿森林体系实行以美元为中心的固定汇率制度，各国货币与美元挂钩，美元与黄金挂钩。这 一体系下，汇率制度相对稳定，但也存在一些问题，如特里芬难题等。
牙买加体系
牙买加体系实行浮动汇率制度，各国可以根据自身经济情况选择合适的汇率制度。这一体系下， 汇率制度更加灵活，但也存在汇率波动风险。
03 外汇市场与外汇交易
外汇市场的概述
外汇市场的定义
外汇市场是全球最大的金融市场之一，是各国货币之 间进行交换的场所。
外汇市场的参与者
包括中央银行、商业银行、投资银行、跨国公司等。
外汇市场的功能
提供货币兑换、支付和清算服务，影响各国货币的价 值和汇率。
外汇交易的种类
即期外汇交易
指买卖双方在成交后两个工作日内完成交割 的外汇交易。
掉期外汇交易
指买卖双方在两个不同的未来日期交换两种 货币的交易。
远期外汇交易
指买卖双方在未来的某一特定日期按照约定 的汇率进行交割的外汇交易。
美国的汇率制度与外汇制度
美国的汇率制度与外汇制度一、汇率制度概述汇率制度是指一个国家或地区决定和管理其货币与其他国家或地区货币之间的兑换比率的制度。
美国作为全球最大的经济体之一，其汇率制度和外汇制度对全球经济具有重要影响。
在美国，汇率制度和外汇制度由美国联邦储备系统（Federal Reserve System）和美国财政部（Department of the Treasury）共同管理。
二、美国的汇率制度1. 浮动汇率制度美国采用的是浮动汇率制度，即汇率由市场供求决定，政府不干预汇率的具体决定。
美元的汇率在国际外汇市场上自由浮动，受到供求关系、利率差异、经济政策等多种因素的影响。
美国政府通过监控市场状况和制定经济政策来维护美元的稳定，但不会直接干预汇率的具体水平。
2. 美元作为国际储备货币美国的汇率制度的一个重要特点是美元作为国际储备货币的地位。
美元被广泛用作国际贸易和国际金融交易的结算货币，其他国家和地区持有大量美元储备。
这种地位使得美元的汇率对全球经济具有重要影响力，美国的货币政策和经济状况会对全球汇率市场产生重大影响。
三、美国的外汇制度1. 外汇市场监管美国的外汇市场监管由美国联邦储备系统和美国财政部共同负责。
美国联邦储备系统通过制定货币政策和监管银行体系来维护外汇市场的稳定。
美国财政部负责制定和执行外汇政策，包括对外汇市场的干预和管理。
2. 外汇交易监管美国的外汇交易监管主要由美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission）和美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission）负责。
这两个机构监管外汇交易市场的合规性和透明度，保护投资者利益，防范金融风险。
3. 外汇管制美国实行一定程度的外汇管制，以维护国家经济安全和金融稳定。
美国财政部可以根据需要对外汇市场进行干预，采取控制资本流动、限制外汇交易等措施。
此外，美国还对一些特定国家实施了经济制裁，限制与这些国家的外汇交易。
汇率和汇率制度
第一节 外汇与汇率
8．名义汇率、实际汇率和有效汇率 从货币价值的角度考察，汇率可以分为名义汇率、实际汇率 和有效汇率。名义汇率是指由官方公布的或市场上通行的没有 剔除价格因素的汇率。一般由各种媒体所披露的汇率都是名义 汇率。实际汇率又称为真实汇率，是指在名义汇率的基础上剔 除物价因素后的汇率。它与购买力平价有相似之处。有效汇率 又称为汇率指数，是指一种货币相对于其他多种货币双边汇率 的加权平均数。有效汇率与双边汇率的关系类似于价格指数与 各种商品价格的关系。
市场汇率是指在自由外汇市场上买卖外汇所使用的外汇。在 外汇管制较松的国家，官方汇率往往只是一种形式，有行无市， 实际的外汇买卖均按市场汇率进行。
第一节 外汇与汇率
7．固定汇率和浮动汇率 从国际汇率制度角度考察，汇率可以分为固定汇率和浮动汇率。 固定汇率是基本固定的、波动幅度在一定范围内的不同货币之 间的汇率。这是金本位制度下（布雷顿森林体系下）通行的汇 率制度。浮动汇率是指完全由外汇市场供求关系决定的、政府 不加任何干预的不同货币之间的汇率。这是布雷顿森林体系解 体后，西方国家普遍实行的汇率制度。
第一节 外汇与汇率
（二）汇率的分类
1．基本汇率和套算汇率
从汇率制定的角度考察，汇率可以被划分为基本汇率和套算 汇率。基本汇率是一国货币与关键货币的汇率。由于世界各国 的货币种类繁多，一国若要制定出本国货币与各种外国货币间 的汇率是非常麻烦的。为了方便起见，各国往往选择一种在国 际经济交往中最为常用的主要货币作为关键货币，制定出本国 货币与关键货币之间的汇率，这一汇率即为基本汇率。它是确 定本币与其他各种货币汇率的基础。套算汇率又称为交叉汇率， 是在基本汇率的基础上套算出的本币与非关键货币之间的汇率。 如果本币与美元之间的汇率是基本汇率，那么本币与非美元货 币之间的汇率即为套算汇率，它是通过它们各自与美元之间的 基本汇率套算出来的。
第三章外汇汇率与汇率制度
585.33 582.99 564.26 587.67
538.72 536.57 519.33 540.87
中国工商银行人民币即期外汇牌价(2009年9月25日)
币种
单位：人民币/100外币
汇买、汇卖 现汇买入 现钞买入
中间价
价
价
卖出价
美元(USD)
682.85 681.48 676.02 684.22
3、外汇支付凭证：包括票据、银行存款凭 证、邮政储蓄凭证；
4、其他货币资金。
100 美圆：
100 港元：
1000 日圆：
100 欧元：
100 元人民币：
100 朝鲜元：
汇率及其标价方法
汇率的概念 汇率的标价方法 汇率的种类
汇率的概念
汇率是一个国家的货币折算成另一个国家的 货币的比率、比价或价格。
3.在直接标价法下，若一定单位的外国货币折 成的本国货币数额增加，则说明（ ）。
A.外币币值上升，外币汇率上升 B.外币币值下降，外汇汇率下降 C.本币币值上升，外汇汇率上升 D.本币币值下降，外汇汇率下降
4.在间接标价法下，若一定单位的本国货币折成 的外国货币数额减少，则说明（ ）。
A.外币币值上升，外币汇率上升 B.外币币值下降，外汇汇率下降 C.本币币值上升，外汇汇率上升 D.本币币值下降，外汇汇率下降
第三章 外汇汇率和汇率制度
导入案例
过去很长一段时期，人们已经习惯了日元的 持续升值。然而，随着上个世纪90年代日 本泡沫经济的破灭，从1995年下半年起， 日元升势戛然停止，开始持续走低。从此， 日元贬值便成为世界经济不稳定的重要根源。 2001年底，日元再次突然贬值，仅12月 份，日元对美元的汇率就下跌了6%。引起 了周边国家和地区的密切关注和不安。进入 2002年，日元依然保持下跌趋势。1月9 日，东京外汇市场日元对美元汇率一度跌至 133.37比1 。
汇率制度与外汇管制(ppt 45页)2
分为：
（1）自由浮动（Free Floating）（清洁浮动） 9 （2）管理浮动（Managed Floating）（肮脏浮动）
港币的联系汇率制
从1983年10月17日起，香港开始实行联系汇率制度。 它是港币与美元挂钩的发钞制度和汇率制度，规定联系
汇率为1美元=7.8港元。
1、是一种特殊的货币发行机制。港币的发行与美元储 备严格对应。发钞行在发行港币时，必须按1美元=7.8 港元的固定汇率向金融管理局缴纳100％的美元，以换 取港币的债务证明书，并作为发钞的法定准备金。
•对人民币汇率实行固定汇率制，外汇全部由国家支配 （1）1953年初－1973年2月，从我国进入社会主义建 设时期到布雷顿森林体系崩溃，人民币汇率基本稳定。 （2）1973年3月－1980年底，从西方国家实行浮动汇 率制度开始到改革开放时期，人民币汇率采用钉住一 篮子货币的形式。 20
（二）经济转轨时期的人民币汇率制度
国际收支平衡目标之间容易产生矛盾和冲突； 易于在国际间传播通货膨胀。
13
（三）浮动汇率制的利弊分析
1、利：
可以在一定程度上自动调节国际收支，消除“根本性不平衡”； 本国货币政策的自主性增强； 避免国际性的通货膨胀传播； 一般情况无须太多的外汇储备，使更多的外汇资金用于经济发
展； 可以促进自由贸易和资本流动，提高资源配置效率。
选择有着重要的影响。 4．国际经济和环境制约着一国的汇率制度
15
（二）传统的汇率制度选择理论
1、西方发达国家的“经济论” 这一理论认为，汇率制度的选择主要由经济方面的因
素决定。包括：经济开放程度、进出口贸易的商品结 构和地域分布、国内金融市场的发达程度及其与国际 金融市场的联系程度、相对的通货膨胀率等。 2、发展中国家的“依附论”（钉住汇率制度） 这一理论认为，发展中国家的汇率制度的选择，主要 取决于他们在经济、政治、军事等方面的对外联系特 征。发展中国家在实行钉住汇率制时，采用哪一种货 币作为“参考货币”，即被钉住货币，取决于该国对 外经济、政治关系的“集中”程度。
（1）自由浮动（Free Floating）（清洁浮动） 9 （2）管理浮动（Managed Floating）（肮脏浮动）
港币的联系汇率制
从1983年10月17日起，香港开始实行联系汇率制度。 它是港币与美元挂钩的发钞制度和汇率制度，规定联系
汇率为1美元=7.8港元。
1、是一种特殊的货币发行机制。港币的发行与美元储 备严格对应。发钞行在发行港币时，必须按1美元=7.8 港元的固定汇率向金融管理局缴纳100％的美元，以换 取港币的债务证明书，并作为发钞的法定准备金。
•对人民币汇率实行固定汇率制，外汇全部由国家支配 （1）1953年初－1973年2月，从我国进入社会主义建 设时期到布雷顿森林体系崩溃，人民币汇率基本稳定。 （2）1973年3月－1980年底，从西方国家实行浮动汇 率制度开始到改革开放时期，人民币汇率采用钉住一 篮子货币的形式。 20
（二）经济转轨时期的人民币汇率制度
国际收支平衡目标之间容易产生矛盾和冲突； 易于在国际间传播通货膨胀。
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（三）浮动汇率制的利弊分析
1、利：
可以在一定程度上自动调节国际收支，消除“根本性不平衡”； 本国货币政策的自主性增强； 避免国际性的通货膨胀传播； 一般情况无须太多的外汇储备，使更多的外汇资金用于经济发
展； 可以促进自由贸易和资本流动，提高资源配置效率。
选择有着重要的影响。 4．国际经济和环境制约着一国的汇率制度
15
（二）传统的汇率制度选择理论
1、西方发达国家的“经济论” 这一理论认为，汇率制度的选择主要由经济方面的因
素决定。包括：经济开放程度、进出口贸易的商品结 构和地域分布、国内金融市场的发达程度及其与国际 金融市场的联系程度、相对的通货膨胀率等。 2、发展中国家的“依附论”（钉住汇率制度） 这一理论认为，发展中国家的汇率制度的选择，主要 取决于他们在经济、政治、军事等方面的对外联系特 征。发展中国家在实行钉住汇率制时，采用哪一种货 币作为“参考货币”，即被钉住货币，取决于该国对 外经济、政治关系的“集中”程度。
第2章 外汇与汇率制度
例三
有些外汇银行在报价时并不说明远期差价是 升水还是贴水。例如巴黎某外汇银行报价为 ：
即期汇率： USD1=DEM 1.8410～1.8420
三个月：
200～300
六个月：
300～100
例3：纽约外汇市场，即期汇率为1美元 =108.10/20日元；3个月日元对美元远期差价为： 贴水7/9。问 3个月远期汇率为多少？
六月期美元汇率为USD1=FRF（5.1000-0.0450 ）= FRF5.0550。
例二， 在伦敦外汇市场上，美元即期汇率为 GBP1=USD1.5500，
一月期美元升水300点，二月期美元贴水400点 。
则在间接标价法下，一月期美元汇率为： GBP1=USD（1.5500-0.0300）=USD1.5200二月期 美元汇率为：
在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货 币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币 币值下降，称为外币升值（Appreciation），或称本 币贬值（Depreciation）。外币币值的上升或下跌的 方向和汇率值的增加或减少的方向正好相同。
例如，我国人民币市场汇率为：
月初：USD1=CNY 8.2014
三、外汇在国际经济贸易中的作用
1．促进国际经济合作 2．促进国际贸易的发展 3．调剂国际资金供需不平衡。 4．促进货币信用的国际化 5．衡量一国国际地位的重要标志
第二节 汇率的概念与分类 一、汇率的概念及其标价方法
1.汇率的概念：指一国货币兑换成另一国货币的 比例，即一国货币用另一国货币表示的价格。
在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外 国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。
在间接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向 和汇率值的增加或减少的方向相反。
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际经济交往中。
▪ 2、多种汇率/复汇率
▪ 一种货币（一个国家）有两种或两种以上汇率，不同的汇率
用于不同的国际经贸活动。
▪ (五)按外汇交易工具和收付时间划分
▪ 1、电汇汇率(用电讯通知付款的外汇汇率)
看作是标准汇率，其他汇率以其为基础计算出来。公 布的外汇牌价一般为电汇汇率。
▪ 2、票汇汇率
▪ 兑换票据时使用的汇率，低于电汇汇率，差价相当 于一个航空邮程的利息。
第二章 外汇汇率与汇率制度
▪ 汇率及其标价方法 ▪ 汇率决定基础和影响汇率变化的因素 ▪ 西方汇率理论评价 ▪ 汇率制度 ▪ 汇率政策
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1
第一节 汇率及其标价方法
▪ 一、汇率及其标价方法
▪ (一)概念
▪ 一国货币兑换成另一国货币的比率，即两国货 币之间的兑换比率。
▪ (二)汇率的标价方法
▪ 1、直接标价法/价格标价法
▪ 若1GBP<4.8365USD，美国的债权人、出口 商就不要外汇，而宁可自己从英国输入黄 金，产生国际收支顺差。
▪ (1)概念
▪ 以1个单位或100个单位的外国货币作为标准，
折算成一定数额的本国货币来表示的汇率。即
用本币表示外币价格精。选PPT
2
▪ 如：在中国汇市 USD100=CNY790.87
▪ 在东京汇市 USD1 =JPY118.87
▪ (2)特点
▪ 外币作为标准，外币数额固定不变。
▪ 2、间接标价法/数量标价法
▪ 一、金本位制下币平价：两种货币的含金量之比。如,１英镑含金 量为113.0016格令纯金，１美元含金量为23.22格令纯 金，则：1英镑=113.0016 23.22=4.8665美元
▪ 2、调整
▪ “价格-铸币流动机制”能自动调节汇率。汇率围绕 铸币平价上下波动，以黄金输送点为波动界限，黄 金输出点为上限，黄金输入点为下限。
▪ 注意：直接标价法、间接标价法是针对“本币” 与“外币”之间的关系而言的。如在巴黎汇市 USD1=DM2.1020，问：是直接标价法还是间 接标价法？这样的问题是无意义的。
非本币与外币之间往往以关键货币为标准。以 美元为关键货币的情况较多。
▪ 3、美元报价法
▪ 以1单位美元为标准，美元数额固定不变。
▪ (1)直接标价法下
▪ 巴黎行市 USD兑FRF 5.7218/5.7268
▪ 中国行市 USD兑CNY精选PP7T.8998/7.9087
5
▪ (2)间接标价法下
▪ 纽约行市 USD兑JPY 114.95/115.05 ▪ 伦敦行市 GBP兑USD 1.5025/1.5035
▪ 买卖差价一般在1‰—5‰。
▪ (1)概念
▪ 指以外币表示本币的价格
▪ 如 伦敦汇市 GBP1=USD1.6010
▪
纽约汇市 USD1=JPY118.87
▪ (2) 特点
▪ 以本币作为标准，本币数额固定不变。
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3
▪ 英镑、欧元、澳元采用间接标价法，美元除对英镑 仍采用直接标价法外，对其他货币于1978年9月开始 改用间接标价法。
▪ 3、信汇汇率
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11
▪ 与票汇汇率一般相同。 ▪ (六) 按买卖对象 ▪ 1、银行间汇率 ▪ 2、商业汇率 ▪ (七)按汇率的计算方法 ▪ 1、基准汇率/直接汇率 ▪ 一国货币对关键货币的汇率。 ▪ 2、交叉汇率 ▪ 通过两种不同基准汇率间接计算出的汇率
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12
第二节 汇率决定基础及影响汇率变化的因素
▪ 银行买入现钞价比买入现汇价要低些，因为银行要 将由此而承担的一些损失转嫁给顾客。
▪ 银行卖出外币现钞时一般同卖出现汇的价钱相同。
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7
工商银行人民币外汇即期牌价
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8
▪ 交通银行每日外汇牌价（2006年4月21日）
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9
▪ (二)按外汇管制的松紧程度划分
▪ 1、官定汇率/法定汇率
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4
▪ 4、点数报价法 ▪ 只报变化了的点数，“点”表示汇率可进行的最小
增幅移动，即在汇率报价记录中的最后一位小数的 变化。
如USD兑JPY的汇价： 原汇价 118.70/80 变化后的汇价 118.87/89 只报 87/89
▪ 二、汇率的种类
▪ (一)按银行业务操作情况
▪ 1、买入汇率、卖出汇率
$4.8965 美国购买黄金运往英国
$4.8665
+0.03 -0.03
$4.8365 用英镑购买黄金运回美国
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15
▪ 若1GBP>4.8965USD，美国的进口商、债务 人觉得购买外汇不合算，不如直接向英国 运送黄金有利，于是美国的黄金就向英国 输出，产生国际收支逆差 （对于美国进口 商来说，不如从国内购买黄金运往英国， 再换成GBP）。
▪ 在金本位制度下，实际汇率围绕平价浮动，只要黄 金自由流进、流出，对其买卖不加以限制，不会出 现银行券超过黄金储备的过量发行，银行券不会贬 值，汇率将在黄金输送点之间波动。
▪ 如果因供求变化，使得汇率波动超过黄金输送点， 货币兑换就不如直接运送黄金再换取它种货币成本 低，因此黄金输送点是精实选P际PT汇率波动的范围。 14
▪ 特点：
▪ 大银行差价较小，一般为1.5‰—3‰，小银行 差价较大。
▪ 发达国家银行差价较小。发展中国家银行差价 较大。
▪ 主要储备货币差价较小。
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6
▪ 2、中间汇率 ▪ 中间汇率=（买入汇率+卖出汇率）/2 ▪ 主要作用： ▪ 说明、分析汇率走势。 ▪ 企业核算时的折算标准。 ▪ 3、钞价 ▪ 即银行购买外币钞票的价格。
▪ 官方(财政部、央行、外汇专业银行)规定的汇 率
▪ 2、市场汇率
▪ 在自由外汇市场上买卖外汇的实际汇率
▪ (三)按外汇性质和资金用途
▪ 1、贸易汇率
▪ 用于进出口贸易及其从属费用
▪ 2、金融汇率
▪ 用于资金转移和旅游精支选PP付T
10
▪ (四)按外汇收付的来源与用途
▪ 1、单一汇率
▪ 一种货币（一个国家）只有一种汇率，通用于该国所有的国
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13
▪ 黄金输送点是指汇价波动而引起黄金从一国输出或 输入的界限。汇率波动的最高界限是铸币平价加运 金费用，即黄金输出点（Gold Export Point）；汇率 波动的最低界限是铸币平价减运金费用，即黄金输 入点（Gold Import Point）。
▪ 计算公式：黄金输送点＝铸币平价±1个单位黄金 运送费用