某企业准备投资开发一项新产品
财务管理
第三章 财务管理的两个基本观念一、名词解释1、货币的时间价值：是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
2、风险：如果企业的一项行动有多种可能的结果，其将来的财务后果是不肯定的，就叫有风险3、经营风险：指生产经营的不确定性带来的风险，它是任何商业活动都有的，也叫商业风险。
经营风险主要来自：市场销售、生产成本、其他等。
4、财务风险：指因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险，也叫筹资风险。
一、单项选择题1、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。
假定银行三年期存款年利率为5%，甲某三年后需用的资金总额为34 500元，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为（A ）元A.30 000B.29 803.04C.32 857.14D.31 5002、当一年内复利m 次时，其名义利率r 与实际利率i 之间的关系是（ A ）。
A.1)1(-+=m m r i B. 1)1(-+=m r i C.1)1(-+=-m m ri D. m m ri -+-=)1(13、下列各项中，代表先付年金现值系数的是（D ）。
A.［（P ／A ，I ，N ＋1）＋1］B.［（P ／A ，I ，N ＋1）－1］C.［（P ／A ，I ，N －1）－1］D.［（P ／A ，I ，N －1）＋1］4、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择.已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元.下列结论中正确的是（B ）。
A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲乙方案的风险大小5、已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。
比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（D ）。
A.方差B.净现值C.标准离差D.离散程度6、已知（S/A ，10%，9）=13.579，（S/A ，10%，11）=18.531。
(简体)某企业准备投资开发一项新产品
(简体)某企业准备投资开发一项新产品•中南财大串讲----中级财务管理试题1、某企业准备投资开发一项新产品，现有A，B两个方案可提供选择，经预测，A，B两个方案的预期收益率如下表所示：市场状况概率预期年收益率(%)A方案B方案繁荣0.30 30 40一般0.50 15 15衰退0.20 -5 -15要求：(1) 计算A，B两个方案预期收益率的期望值;(2) 计算A，B两个方案预期收益率的标准离差;(3) 计算A，B两个方案预期收益率的标准离差率;(4) 假设无风险收益率为8%，与甲新产品风险基本相同的乙产品的投资收益率为26%，标准离差率为90%。
计算A，B方案的风险收益率和预期收益率。
答案：1(1)A方案预期收益率的期望值=15.5%B方案预期收益率的期望值=16.5%(2)A方案预期收益率的标准离差=0.1214;B方案预期收益率的标准离差=0.1911。
(3)A 方案标准离差率=0.1214/15.5%=78.32%B方案标准离差率=0.1911/16.5%=115.82%(4)风险价值系数=(26%-8%)/0.9=0.2A方案的风险收益率=0.2*78.32%=15.66%B方案的风险收益率=0.2*115.82%=23.16%A方案的预期收益率=8%+0.2*78.32%=23.66%B方案的预期收益率=8%+0.2*115.82%=31.16%2、某公司正在着手编制下年度的财务计划，有关资料如下：(1) 该公司长期银行借款利率目前是8%，明年预计将下降为7%。
(2) 该公司债券面值为1元，票面利率为9%，期限为5年，每年支付利息，到期归还面值，当前市价为1.1元，如果该公司按当前市价发行新债券，预计发行费用为市价的3%。
(3) 该公司普通股面值为1元，当前每股市价为6元，本年度派发现金股利0.4元/股，预计年投利增长率为5%，并每年保持20%的股利支付率水平。
该公司普通股的B值为1.2，当前国债的收益率为6%，股票市场普通股平均收益率为12%。
财务管理学课后题(填入答案)
5．产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。(√)
6．或有负债可能增强企业的偿债能力。(×)
7．在进行已获利息倍数对指标的同行业比较分析时，从稳健的角度出发，应以本企业该指标最高的年度数据作为分析依据。(×)
第二章
一、单项选择题
1．下列各项中，可能不会影响流动比率的业务是(A)。
A．用现金购买短期债券B．用现金购买固定资产
C．用存货进行对外长期投资D．从银行取得长期借款
2．某企业期初存货为52万元，期末流动比率为2，速动比率为1.2，期末流动负债为60万元，本期主营业务收入为600万元，销售毛利为500万元，则本期存货周转率为（C）。
全部资产周转率总变动＝2.8－2.4＝0.4(次)
流动资产周转率变动的影响＝(5.99－6.3)×38％＝－0.12(次)
资产结构变动的影响＝5.99×(46.7％－38％)＝0.52(次)
流动资产周转率变动与资产结构变动的共同影响＝－0.12＋0.52＝0.4(次)
3．辽远公司2003年末资产负债表的有关资料如下：
8．影响总资产净利率的因素有(AC)。
A．资产平均总额B．利息支出C．净利润D．权益乘数
9．若公司流动比率过高，可能由()ABCD情况所导致。
A．产品滞销B．应收账款增多
C．待摊费用增加D．待处理财产损失增加
l0．沃尔评分法的缺点有(AD)。
A．选定的指标缺乏证明力
B．不能对企业的信用水平做出评价
C．不能确定总体指标的累计分数
资产金额负债及所有者权益金额
货币资金2500应付账款6700
财务管理例题
【例·计算题】某企业准备投资开发新产品，现有甲、乙两个方案可供要求：（1）计算甲乙两个方案的预期收益率的期望值（2）计算甲乙两个方案预期收益率的标准差（3）计算甲乙两个方案预期收益率的变化系数【答案】（1）预期收益率的期望值分别为：甲方案收益率的期望值=32%×0.4+17%×0.4+（-3%）×0.2=19% 乙方案收益率的期望值=40%×0.4+15%×0.4+（-15%）×0.2=19% （2）预期收益率的标准差分别为：（3）预期收益率的变化系数分别为：甲方案变化系数=12.88%/19%=67.79%乙方案变化系数=20.35%/19%=107.11%【例】样本方差和样本标准差的计算已知某公司过去5年的报酬率的历史数据，计算报酬率的预期值、方【答案】报酬率的预期值=[40%+（-10%）+35%+（-5%）+15%]/5＝15% 报酬率的方差==0.05125报酬率的标准差＝＝22.64%【例】股票A和股票B的部分年度资料如下（单位为%）：年度A股票收益率（%）B 股票收益率（%）126132112131527427415212263232要求：（1）分别计算投资于股票A和股票B的平均收益率和标准差；（2）计算股票A和股票B收益率的相关系数；（3）如果投资组合中，股票A占40%，股票B占60%，该组合的期望收益率和标准差是多少？【答案】（1）股票的平均收益率即为各年度收益率的简单算术平均数。
A股票平均收益率=（26%+11%+15%+27%+21%+32%）/6=22% B股票平均收益率=（13%+21%+27%+41%+22%+32%）/6=26%年度A收益率X（%）B收益率Y（%）（%）（%）（%）（%）（%）126134-130.16 1.69-0.52 21121-11-5 1.210.250.55 31527-710.490.01-0.07 427415150.25 2.250.75 52122-1-40.010.160.04 63232106 1.000.360.60合计13215600 3.12 4.72 1.35A股票标准差===7.90%B股票标准差===9.72%（2）A、B股票的相关系数===0.35（3）组合的期望收益率是以投资比例为权数，各股票的平均收益率的加权平均数。
资产组合的风险与收益复习题
资产组合的风险与收益客观题如果一个投资组合包括市场全部股票，则投资者（）。
A、只承担市场风险，不承担公司特别风险B、既承担市场风险，也承担公司特别风险C、不承担市场风险也不承担公司特别风险D、不承担市场风险，但承担公司特别风险答案：A解析：投资组合只能分散非系统风险，不能分散系统风险即市场风险。
所以在股票种类足够多的时候所有的非系统风险都可分散掉，投资者只承担市场风险。
一支股票与市场组合的贝他系数为1.5，如果市场组合的标准差为0.5，则这支股票与市场组合的协方差为（）。
A、0.75B、0.38C、3D、0.33答案：B解析：1.5*0.52=0.38如果一个投资组合由收益呈完全负相关且标准差相同的两只股票组成且投资比重相同，则（）A、非系统风险可全部消除B、组合的风险收益为0C、该组合的投资收益大于其中任一股票的收益D、该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差答案：A解析：把标准差相同的完全负相关的股票按相同的比例进行投资，股票的非系统风险可完全消除。
对于两种资产构成的投资组合，有关相关系数的论述，下列说法正确的有（）。
A、相关系数为-1时投资组合能够抵消全部风险B、相关系数在0～+1之间变动时，则相关程度越低分散风险的程度越大C、相关系数在0～-1之间变动时，则相关程度越低分散风险的程度越小D、相关系数为0时，不能分散任何风险答案：BC解析：相关系数为-1时能够抵消全部非系统风险，但系统性风险是不能通过投资组合进行分散的；相关系数为1时不能分散任何风险；相关系数为0时可以分散部分非系统性风险，其风险分散的效果大于正相关小于负相关。
投资股票进行组合，当股票的种类足够多时，投资组合风险为零（）。
答案：×解析：投资组合并不能分散系统风险，所以投资组合的风险不能为0。
下列说法错误的是（）。
A、相关系数为0时，不能分散任何风险B、相关系数在0～1之间时，相关系数越大风险分散效果越小C、相关系数在－1～0之间时，相关系数越大风险分散效果越小D、相关系数为－1时，可能完全分散组合的非系统风险答案：A解析：相关系数越大，风险分散效果越小，相关系数越小，风险分散效果越大。
山西农业大学管理学原理期末试卷
山西农业大学管理学原理期末试卷学校___________ 班级_________ 姓名_________ 分数_________一、单项选择题（每小题1分共25分）1、某企业准备开发一种新产品，有两个方案供选择，一个方案是为了降低风险，建议使用临时|生设备，另一个方案是一步到位，进行长期性投资。
如果在这个决策中，决策者知道两个方案的初期投资额：产品销售有畅销、不畅销和销不出去三种可能；以及在每种可能的情况下，这两个方案的获利的情况。
根据以上信息，你认为这个决策是一个什么类型的决策加入何种信息后该决策将变成一个风险性决策( )A．确定性决策，投产后生产的数量。
B．本身就是风险性决策，不需要加其他信息。
C．不确定性决策，三种市场前景出现的预期概率。
D．战略决策，企业预期的市场份额。
2、在管理活动过程中发挥首要性、主导性的职能是( )A.计划B.组织C.领导D.控制3、组织中，实现最基本的信息沟通的途径是（）A．计划B．组织C．管理D．职权4、在菲德勒模型中，下列哪种情况属于较好的领导环境（）。
A.人际关系差，工作结构复杂，职位权力强；B.人际关系差，工作结构简单，职位权力强；C.人际关系好，工作结构复杂，职位权力弱；D.人际关系好，工作结构复杂，职位权力强；5、管理的主体是 ( )A.企业家B.全体员工C.高层管理者D.管理者6、某企业产品合格率目前在92％左右，计划提高产品质量，将合格率提高到96％，这个96％称为（）A．控制性目标B．突破性目标C．专业目标 D．组织目标7、目前电子代工行业的产品类型复杂，以“代工之王”富士康为例，面对众多的产品系列，其最适合的组织类型是( ) A、直线—职能参谋型 B、直线—参谋型C、职能型D、事业部型8、许多企业和研究院（所）都设有免费咖啡厅，这一设置的主要目的是：（）a.形成非正式组织 c.增强企业凝聚力b.促进信息沟通 d.给员工一个放松的场所9、以下哪个选项不属于明茨伯格管理者角色理论中的三大类管理者角色？（）a. 人际关系 c. 决策制定b. 信息传递 d. 制定战略10、组织的内部要素有（）。
备考2023年湖北省荆门市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)
备考2023年湖北省荆门市注册会计财务成本管理预测试题(含答案) 学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________一、单选题(10题)1.第10题某企业2003年流动资产平均余额为100万元，流动资产周转次数为7次。
若企业2003年净利润为210万元，则2003年销售净利率为（）。
A.30%B.50%C.40%D.15%2. 下列各项关于管理用资产负债表的基本公式中，不正确的是()。
A.净经营资产一经营营运资本+净经营性长期资产B.投资资本=净负债+股东权益C.投资资本=经营资产一经营负债D.投资资本=金融资产一金融负债3.某公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。
在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业上市公司的B值为1.05，行业平均资产负债率为60％，投资汽车项目后，公司将继续保持目前50％的资产负债率。
本项目含有负债的股东权益β值是( )。
A.0．84B.0．98C.1．26D.1．314. 如果股票目前市价为50元，半年后的股价为51元，假设没有股利分红，则连续复利年股票投资收益率等于（）。
A.4％B.3．96％C.7．92％D.4．12％5.甲公司2018年的营业收入为5 000万元，税前经营利润为500万元，利息费用为100万元，股东权益为1 200万元，税后利息率为5%，平均所得税税率为20%，本年的股利支付率为40%，则下列计算中，不正确的是（）A.甲公司的税后经营净利率为8%B.甲公司的净负债为1 600万元C.甲公司的净经营资产周转次数为2次D.甲公司的可持续增长率为19.05%6.从资本成本的计算与应用价值看，资本成本属于（）。
A.实际成本B.计划成本C.沉没成本D.机会成本7. 某厂的甲产品单位工时定额为80小时，经过两道工序加工完成，第一道工序的定额工时为20小时，第二道工序的定额工时为60小时。
假设本月末第一道工序有在产品30件，平均完工程度为60%；第二道工序有在产品50件，平均完工程度为40%。
财务管理题集2
《财务管理题急2》1\某公司拟采购一批零件，供应商报价如下：立即付款，价格为9630元；30天内付款，价格为9750元；31至60天内付款，价格为9870元；61至90天内付款，价格为10000元。
假设银行短期贷款利率为15%，每年按360天计算。
要求：计算放弃现金折扣的资本成本率（机会成本），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。
解:（1）立即付款：折扣率=（10000-9630）/10000=3.7%放弃折扣成本=3.7%/(1-3.7%)*360/(90-0)=15.37%(2) 30天付款：折扣率=（10000-9750）/10000=2.5%放弃折扣成本=2.5%/(1-2.5%)*360/(90-30)=15.38%(3) 60天付款：折扣率=（10000-9870）/10000=1.3%放弃折扣成本=1.3%/(1-1.3%)*360/(90-60)=15.81%最有利的是第60天付款9870元。
2\希望公司购买一台机器，有A、B两种付款方式可供选择：A方案：现在一次性支付8万元B方案：分3年付款，1-3年各年年初的付款额分别为3、4、4万元。
假定年利率为10%.要求：按现值计算，应选择哪一方案。
解:PA=8 （万元）PB=3+4*(1+10%)-1+4*(1+10%)-2=3+4*0.9091+4*0.8264=9.942 （万元）因此A方案较好3\某企业一投资项目的初始投资额为100 000元，使用期5年，无残值，采用直线法折旧，5年中每年可获收入60 000元，每年经营费用20 000元，所得税率为40%，资金成本率为10%，试用净现值法进行决策。
（P/F,10%,5）=0.621；（P/A,10%,5）=3.791。
解:每年NCF==32000(元)未来报酬总现值=32000×(P/A，10%，5)=32000×3.791=121312(元)NPV=121312-100000=21312(元)>0，因此可以进行投资。
现代公司财务管理 HL 课堂(后)练习之一
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现代公司财务管理 HL 课堂（后）练习之一
5．某人将 10000 元存入银行，利息率为年利率 5％，期限为 5 年，采用复利计息方式。 试计算期满时的本利和。
6．某人计划在 3 年以后得到 20000 元的资金，用于偿还到期的债务，银行的存款利息
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现代公司财务管理 HL 课堂（后）练习之一
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现代公司财务管理 HL 课堂（后）练习之一
末获得 1000 元用于支付奖金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资金？
2． 某人采用分期付款方式购买一套住房， 货款共计为 100000 元， 20 年内等额偿还， 在 年利率为 8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？
3．甲公司年初存入银行一笔现金，从第 3 年年末起，每年取出 10000 元，第 6 年年末 取完，若存款利率为 10％，则甲公司现存入了多少钱？
B．等额分期付款 D．按月发放的养老金 ） 。 D．永续年金
4．年金按其每期收付款发生的时点不同，可分为（ A．普通年金 B．即付年金 ） 。 C．递延年金
5．下列表述中，正确的有（
A．复利终值系数和复利现值系数互为倒数 B．普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 C．普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 D．普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数 6．下列各项中属于经营风险的有（ A．原料价格变动 B．税收调整 ） 。
10．甲、乙两投资方案的期望值不同，甲投资方案的标准差系数为 10％，乙投资方案 的标准差系数为 8％，则下列判断正常的是（ ） 。 A．甲方案比乙方案风险大 C．甲、乙两方案风险相同 二、多项选择题 1．下列关于资金的时间价值的表述中正确的有（ A．资金的时间价值是由时间创造的 B．资金的时间价值是由劳动创造的 C．资金的时间价值是在资金周转中产生的 D．资金的时间价值可用社会平均资金利润率表 2．递延年金具有如下特点： （ ） 。
财务管理习题与答案
第三章资金时间价值与风险价值课堂习题1.某矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此向世界各国煤炭企业招标开矿。
已知A公司和B公司的投标书最最有竞争力。
A公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第1年开始，每年末向矿业公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。
B公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给矿业公司40亿美元，在8年后开采结束时再付给矿业公司60亿美元。
假如该矿业公司要求的最低年投资回报率为15%，问它应接受哪个公司的投标？(时间不一样)重做2. 钱小姐最近准备买房。
看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开发商出售的一套100平方米的住房，要求首付10万元，然后分6年每年年初支付3万元。
已知这套商品房的市场价格为2000元/平方米，请问钱小姐是否应该接受A开发商的方案？(利率6%)10万的资金时间价值3. 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10年；（2）从第5年起，每年年初支付25万元，连续支付10年。
假设该公司要求的最低投资报酬率为10%，你认为该公司应选择哪一个方案？课后习题1．某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为10％，希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资金？2．某人采用分期付款方式购买一套住房，货款共计为100000元，在20年内等额偿还，年利率为8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？3．甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10％，则甲公司现存入了多少钱？（现值与终值公式的区分）4．某项投资的资产利润率概率估计情况如下表：要求：（1）计算资产利润率的期望值。
（2）计算资产利润率的标准离差。
（3）计算资产利润率的标准离差率。
=标准差/预期值5．某人将10000元存入银行，利息率为年利率5％，期限为5年，采用复利计息方式。
资金时间价值与风险价值习题与答案
资金时间价值与风险价值1．某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为10％，希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资金？2．某人采用分期付款方式购买一套住房,货款共计为100000元，在20年内等额偿还，年利率为8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？3．甲公司年初存入银行一笔现金,从第3年年末起，每年取出10000元,第6年年末取完,若存款利率为10%，则甲公司现存入了多少钱？（现值与终值公式的区分)4．某项投资的资产利润率概率估计情况如下表:要求:（1）计算资产利润率的期望值。
（2）计算资产利润率的标准离差。
（3)计算资产利润率的标准离差率。
=标准差/预期值5．某人将10000元存入银行,利息率为年利率5%,期限为5年，采用复利计息方式。
试计算期满时的本利和。
6．某企业计划租用一设备，租期为5年，合同规定每年年初支付租金1000元,年利率为5％,试计算5年租金的现值是多少?7．某公司有一投资项目，在第一年年初需投资8万元,前3年没有投资收益，从第4年至第8年每年年末（共五年!）可得到投资收益3万元.该企业的资金成本为6％.计算该投资项目是否可行.8．某人将1000元存入银行，年利率为5％。
若半年复利一次，5年后本利和是多少？计算此时银行的实际利率是多少？9．某企业欲购置一台设备，现有三种付款方式，第一种是第1年初一次性付款240000元；第二种是每年年初付50000元，连续付5年；第三种是第1年、第2年年初各付40000元，第3年至第5年年初各付60000元。
假设利率为8％，问企业应采用哪种方式付款有利？（第三种对年金的不同看法）10．威远公司计划5年后需用资金90000元购买一套设备,如每年年末等额存款一次，在年利为10％的情况下,该公司每年年末应存入多少现金，才能保证5年后购买设备的款项。
11．某企业准备投资开发新产品,现有三个方案可供选择.根据市场预测，三种不同市场状况的预计年报酬如下表：要求：计算投资开发各种新产品的风险大小。
财务管理的价值观念习题答案.doc
财务管理的价值观念习题答案1 【财务管理的价值观念】1.某人2005年1月1日存入银行1０0００元,假设年利率为1０%（1）若每年复利一次，2０08年１月1日存款帐户余额是多少？(2)若每季度复利一次，2008年1月１日存款帐户余额是多少?若每年复利一次,20０8年1月１日存款帐户余额=10000×(F/P,1０%，3）=13310若每季复利一次，方法一:F＝１0000×(F／P,2.5%,12)=13448.9(元)方法二：实际利率＝10.３8% F=1０000×(F/P，10.3８%，3)=１3448（元）2.某公司有一笔7年期、金额为40０万元的债务。
公司根据自己的实际情况拟订了一个还款计划。
即从第四年末开始每年还款10０万元。
假设年利率为１0%,要求:计算递延年金的终值和现值。
递延年金的终值Ｆ=10０×（F/A,10%,4）=464.1(万元）递延年金的现值P=10０×(P／A，1０％,4)×（P/F,１０％,3)=317×0.７5１3=2３8.2(万元)3．某化工厂２00１年初对一台设备投资1０0万元,该项目２０0３年年初完工投产；０3，０4,05，0６年年末现金流量分别为50万元，40万元，30万元，20万元，银行利率为9%，要求：（1)按复利计算２0０3年初投资额的终值(２)按复利计算各年现金流入量2003年初的现值(１）2003年初投资额的终值F=100×(F/P,9%,２)=1１8．８1(万元）；(２)各年现金流入量２00３年初的现值P＝５０×（P/F,9%，１)+4０×(Ｐ/F，９%,2)＋30×(Ｐ/Ｆ,９%,3)+20×(P/F,9%,4)=5０×0.9１７+40×０.８４2+30×０．772+20×０.7０8=45.８5+33．68+２3.１６+１４.1６=１１6.85(万元)4.某公司现有资本１00万元,欲使它在5年后达到原来的2倍，则可选择的投资最低报酬率是多少？F=100×2=2０0（万元)（Ｆ/P,i．5)=2 (Ｆ/Ｐ,１4%,５)＝1.925４(F/P，１5%,5)=2．1003 (i-14%）/(１５%-14%）=(2-1．925４）/(2.１0０３－1.925４）i=14.42％5.某企业年初存入银行100万元,在年利率为1０%，半年复利一次情况下,到第1０年末该企业本利和是多少?F=10０×（F/P,5%,20)＝10０×2．６53=２65．3（万元)６.某人有一笔５年后到期的借款,金额10万元,如果年利率为8%,问现在每年等额存入多少元到期用本利和偿清借款。
财务管理学离线作业及答案
财务管理第一阶段作业第一章财务管理总论一. 单项选择题1.在没有通货膨胀时,（C ）的利率可以视为纯粹利率（实际利率）.A.短期借款B.金融债券C.国库券D.商业汇票贴现（简繁度2；难易度2）2.现代财务管理的最优目标是( D )（简繁度2；难易度3）A.总产值最大化B利润最大化C.每股盈余最大化D.企业价值最大化3.当市场利率上升时,长期债券价格的下降幅度( A )短期债券的下降幅度.（简繁度2；难易度2）A.大于B.小于C.等于D.不一定4.实现股东财富最大化目标的途径是( C )（简繁度2；难易度3）A增加利润 B.降低成本C.提高投资报酬率和减少风险D.提高股票价格5.财务管理的对象是( A )（简繁度2；难易度3）A.资金运动B财务关系C.货币资金D.实物财产二. 多项选择题1.企业管理对财务管理的主要要求是( ABD ). （简繁度3；难易度3）A.以收抵支,到期偿债B.筹集企业发展所需资金C.增收节支,增加利润D.合理、有效地使用资金2.金融市场上利率的决定因素有( ABCDE ). （简繁度3；难易度2）A.纯粹（实际）利率B通货膨胀附加率C. 风险报酬率D.风险附加率3.购买五年期国库券和三年期国库券,其( ABCD ). （简繁度3；难易度2）A.变现力风险相同B.违约风险相同C.利率风险不同D.预期通货膨胀风险不同4.下列各项中，属于企业资金投资活动的有（CD ）。
（简繁度2；难易度2）A.支付利息B.购买国债C.销售商品D.采购原料5.企业财务管理包括（ABCD ）几个环节。
（简繁度2；难易度3）A财务预测、决策 B.财务预算C财务控制 D财务分析三. 判断题1.金融性资产的流动性和收益性成反比；收益性和风险性成正比. ( √)（简繁度1；难易度3）2.企业投资时应尽量选择风险小的投资项目,因为风险小的投资对企业有利.( ×)（简繁度1；难易度3）3.盈利企业也可能因为偿还到期债务而无法继续经营下去. ( √)（简繁度1；难易度4）4.任何要迅速扩大经营规模的企业,都会遇到相当严重的现金短缺情况.( √)（简繁度1；难易度3）5.通货膨胀造成的现金流转不平衡,可以靠短期借款解决. ( ×)（简繁度1；难易度3）6.解决经营者目标与股东目标不一致的最佳办法,是股东要权衡轻重,力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三项之和最小的解决办法.( √)（简繁度1；难易度3）7.风险附加率,是对投资者承担利率变动风险的一种补偿.( √)（简繁度1；难易度3）8．“.解聘”是一种通过市场约束经营者的办法. ( ×)（简繁度1；难易度3）9..利润最大化是现代企业财务管理的最优目标。
【2023年】内蒙古自治区呼和浩特市注册会计财务成本管理模拟考试(含答案)
【2023年】内蒙古自治区呼和浩特市注册会计财务成本管理模拟考试(含答案)学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________一、单选题(10题)1.下列关于营运资本的表述中，正确的是（）。
A．由于经营性负债需要不断偿还，所以应该看成是一项短期资金来源B．营运资本是指经营性流动资产与经营性流动负债的差额C．经营性流动负债也被称为自发性负债D．短期净负债是短期金融资产扣除短期金融负债后的余额2.甲公司是一家制造业企业，每股收益0．5元，预期增长率4％。
与甲公司可比的4家制造业企业的平均市盈率为25倍，平均预期增长率为5％，用修正平均市盈率法估计的甲公司每股价值是()元。
A.10B.12．5C.13D.13．133.第10题可转换债券的赎回价格一般高于可转换债券的面值，两者的差额为赎回溢价，（）。
4.甲公司2009年3月5日向乙公司购买了一处位于郊区的厂房，随后出租给丙公司。
甲公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。
这种租赁方式是( )。
A.A.经营租赁B.售后回租租赁C.杠杆租赁D.直接租赁5.某企业打算向银行申请借款200万元，期限一年，名义利率10%，下列几种情况下的实际利率计算结果不正确的是（）。
A．如果银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余额存款的利息收入)，则实际利率为12．5%B．如果银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余额存款的利息收入)，并按贴现法付息，则实际利率为13．89%C．如果银行规定本息每月末等额偿还，不考虑资金时间价值，则实际利率约为20%D．如果银行规定补偿性余额为20%。
考虑补偿性余额存款的利息收入，银行存款利率2．5%，则实际利率为11．88%6. 影响企业长期偿债能力的表外因素不包括()。
A.长期经营租赁B.债务担保C.未决诉讼D.长期资产购置合同中的分期付款7.ABC公司2010年末至2014年末的股利支付情况分别为0．16、0．2、0．22、0．19和0．24，股票目前的市价为50元，若按算术平均数计算确定股票增长率，股票的资本成本为（）。
财务管理例题4
【例·计算题】某企业准备投资开发新产品，现有甲、乙两个方案可供要求：（1）计算甲乙两个方案的预期收益率的期望值（2）计算甲乙两个方案预期收益率的标准差（3）计算甲乙两个方案预期收益率的变化系数【答案】（1）预期收益率的期望值分别为：甲方案收益率的期望值=32%×0.4+17%×0.4+（-3%）×0.2=19% 乙方案收益率的期望值=40%×0.4+15%×0.4+（-15%）×0.2=19% （2）预期收益率的标准差分别为：（3）预期收益率的变化系数分别为：甲方案变化系数=12.88%/19%=67.79%乙方案变化系数=20.35%/19%=107.11%【例】样本方差和样本标准差的计算已知某公司过去5年的报酬率的历史数据，计算报酬率的预期值、方【答案】报酬率的预期值=[40%+（-10%）+35%+（-5%）+15%]/5＝15%报酬率的方差==0.05125报酬率的标准差＝＝22.64%要求：（1）分别计算投资于股票A和股票B的平均收益率和标准差；（2）计算股票A和股票B收益率的相关系数；（3）如果投资组合中，股票A占40%，股票B占60%，该组合的期望收益率和标准差是多少？【答案】（1）股票的平均收益率即为各年度收益率的简单算术平均数。
A股票平均收益率=（26%+11%+15%+27%+21%+32%）/6=22% B股票平均收益率=（13%+21%+27%+41%+22%+32%）/6=26%A股票标准差===7.90%B股票标准差===9.72%（2）A、B股票的相关系数===0.35（3）组合的期望收益率是以投资比例为权数，各股票的平均收益率的加权平均数。
投资组合期望收益率=22%×0.4+26%×0.6=24.4%投资组合的标准差==[0.4×0.4×（7.90%）2+0.6×O.6×（9.72%）2+2×0.4×0.6×0.35×7.90%×9.72%]1/2 =7.54%【例题】A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%，标准差为20%。
财务管理计算题期末复习资料(含答案)
K 0.15 5% 11% 2.5
1、 企业拟投资于某一新的生产线，该企业所得税率25%，准备采用以下三种方 式筹资：
（1） 向银行借款1 000万元，年利率为9%，借款手续费率为1%。 （2） 发行债券总面值2 000万元，债券年利率10%，发行价格总额2 200万元，债
解：收回投资的现值： ＝10 × 3.9927 ×0.8573=34.229 或：10 ×(5.2064－1.7833)=34.231 （2）收回投资额的现值＞初始投资额，可以投资。
注意：1、已知终值倒求年金，称为偿债基金问题。偿债基金系数是的年金 终值系数的倒数。 如课堂练习1：每年存款额400×1/12.578=31.8万元 2、已知现值倒求年金，称为资金回收问题。资金回收系数是年金现值系数 的倒数。 如课堂练习2：每年还款额=1000×1/3.7908=263.8
某公司股票的β值为1.5，市场全部股票的平均收益率为12%，无风险收益率为 4%。公司今年每股股利0.4元，未来2年以15%的速度高速成长，而后以8%的速 度转入正常成长。请计算该股票的必要报酬率和该股票的价值。 不要求
终值和现值的应用举例
●1、小张现将10万元投入一个项目，预计年收益率为 8%，3年后可以收回多少？
•上例：
E X P
E甲=0.2×70%＋0.6×20%＋0.2×(－ 30%)=20%
E乙=0.2×40%＋0.6×20%＋0.2×0%=20%
第2步、计算标准离差（δ）
● 标准离差是反映概率分布中各种可能结果（Xi）与期望值 （E）的偏离程度指标。该指标值越大，表示各种结果偏 离期望值的绝对数越大。说明事件的风险越大。
不同时，只能用标准离差率才能比较不同方案的风险程度。
财务管理章节练习题第2章
财务管理章节练习题第2章财务管理章节练习题第2章一、单项选择题1、如果通货膨胀率很低，可用来表现资金时间价值的是（）。
A、企业债券利率B、金融债券利率C、政府债券利率D、公司可转换债券利率答案:C解析:利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀因素。
只有在购买国库券等政府债券时几乎没有风险，如果通货膨胀率很低的话，可以用政府债券利率来表现时间价值。
2、某大学决定建立科研奖金，现准备存入一笔资金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元用来发放奖金。
在存款年利率为10％的条件下，现在应存入（）元。
A、250000B、200000C、215000D、16000答案:B解析:本题的考核点是永续年金。
P＝20000/10％＝200000元。
3、如果李某现有退休金20000元，准备存入银行。
在银行年复利率为4％的情况下，其10年后可以从银行取得（）元。
A、28000B、29604C、24000D、30000答案:B解析:本题的考核点是复利终值。
10年后可从银行取得20000×（F/P，4％，10）＝20000×1.4802＝29604元。
4、假设企业按12％的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元。
A、40000B、52000C、55482D、64000答案:C解析:本题已知普通年金现值，求年金，是一个求资本回收额的问题。
根据普通年金现值的计算公式：年金现值P＝A（P/A，i，n），则A＝P/（P/A，i，n）＝P/（P/A，12％，5）＝200000/3.6048＝55482（元）。
5、甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。
假定银行三年期存款年利率为5％，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息的情况下，目前需存入的资金为（）元。
A、30000B、29803.04C、32857.14D、31500答案:A解析:现值＝34500/（1＋3×5％）＝30000（元）。
考前必备2023年山东省潍坊市注册会计财务成本管理预测试题(含答案)
考前必备2023年山东省潍坊市注册会计财务成本管理预测试题(含答案) 学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________一、单选题(10题)1.在期权价格大于0的情况下，下列关于美式看跌期权的表述中，不正确的是（）。
A.随着时间的延长，期权价值增加B.执行价格越高，期权价值越高C.股票价格越高，期权价值越高D.股价的波动率增加，期权价值增加2. 企业采用剩余股利政策的根本理由是（）。
A.最大限度地用收益满足筹资的需要B.向市场传递企业不断发展的信息C.使企业保持理想的资本结构D.使企业在资金使用上有较大的灵活性3.下列各种成本估计方法中，可以在没有历史成本数据、历史成本数据不可靠，或者需要对历史成本分析结论进行验证的情况下使用的是（）。
A.回归直线法B.工业工程法C.公式法D.列表法4.下列关于证券组合的说法中，不正确的是（）。
A.对于两种证券构成的组合而言，相关系数为0．2时的机会集曲线比相关系数为0．5时的机会集曲线弯曲，分散化效应也比相关系数为0．5时强B.多种证券组合的机会集和有效集均是一个平面C.相关系数等于1时，两种证券组合的机会集是一条直线，此时不具有风险分散化效应D.不论是对于两种证券构成的组合而言，还是对于多种证券构成的组合而言，有效集均是指从最小方差组合点到最高预期报酬率组合点的那段曲线5.第6题下列关于企业价值评估的说法不正确的是（）。
A.企业单项资产价值的总和不等于企业整体价值B.经济价值是指一项资产的公平市场价值C.一项资产的公平市场价值，通常用该项资产所产生的未来现金流量现值来计量D.现时市场价值一定是公平的6.企业可以自主决定价格的销售市场是（）A.完全竞争市场B.垄断竞争市场C.寡头垄断市场D.完全垄断市场7.下列关于利润责任中心的说法中，错误的是（）。
A.拥有供货来源和市场选择决策权的责任中心，才能成为利润中心B.考核利润中心的业绩，除了使用利润指标外，还需使用一些非财务指标C.为了便于不同规模的利润中心业绩比较，应以利润中心实现的利润与所占用资产相联系的相对指标作为其业绩考核的依据D.为防止责任转嫁，正确考核利润中心业绩，需要制定合理的内部转移价格8. 比较而言，下列（）股利政策使公司在股利发放上具有较大的灵活性。
总结--注册会计师考试辅导《财务成本管理》第四章讲义3
注册会计师考试辅导《财务成本管理》第四章讲义3总结【总结】计息期利率＝报价利率/年复利次数有效年利率【提示】根据这两个公式，可以进行利率的相互推算。
比如已知计息期利率可以推算有效年利率：【例·单选题】某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2 000元补贴生活。
那么，该项投资的实际报酬率（有效年利率）应为（）。
A.2%B.8%C.8.24%D.10.04%[答疑编号3949040304]『正确答案』C『答案解析』根据题意，希望每个季度能收入2 000元，1年的复利次数为4次，季度报酬率＝2 000/100 000＝2%，实际报酬率为：i＝（1＋2%）4－1＝8.24%。
【例·单选题】A债券每半年付息一次，报价利率为8%，B债券每季度付息一次，如果想让B债券在经济上与A债券等效，B债券的报价利率应为（）。
A.8%B.7.92%C.8.16%D.6.78%[答疑编号3949040305]『正确答案』B『答案解析』两种债券在经济上等效意味着有效年利率相等，因为A债券每半年付息一次，所以，A债券的年有效年利率＝（1＋4%）2－1＝8.16%，设B债券的报价利率为r，则（1＋r/4）4－1＝8.16%，解得：r＝7.92%。
【例·单选题】（2010考题）下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的是（）。
A.报价利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率B.计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率C.报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减D.报价利率不变时，有效年利率随着计息期利率的递减而呈线性递增[答疑编号3949040306]『正确答案』B『答案解析』有效年利率＝（1＋报价利率/m）m－1，其中的m指的是每年的复利次数，1/m指的是计息期，计息期小于一年时，m大于1，所以，计息期小于一年时，有效年利率大于报价利率。
【知识点9】连续复利问题简介如果每年复利次数m趋近于无穷，则这种情况下的复利称为“连续复利”。
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(3)计算A，B两个方案预期收益率的标准离差率;
(4)假设无风险收益率为8%，与甲新产品风险基本相同的乙产品的投资收益率为26%，标准离差率为90%。计算A，B方案的风险收益率和预期收益率。
答案：1(1)A方案预期收益率的期望值=15.5%
B方案预期收益率的期望值=16.5%
中南财大串讲----中级财务管理试题
1、某企业准备投资开发一项新产品，现有A，B两个方案可提供选择，经预测，A，B两个方案的预期收益率如下表所示：
市场状况概率预期年收益率(%)
A方案B方案
繁荣0.30 30 40
一般0.50 15 15
衰退0.20 -5 -15
要求：
(1)计算A，B两个方案预期收益率的期望值;
长期银行借款200 7.98 4.9% 0.391%
长期债券400 15.95 5.9% 0.941%
普通股600 23.92 12.6% 3.014%
留存收益1308 52.15 12.6% 6.571%
合计2508 100 10.92%
股票内在价值=0.4(1+5%)/(12.6%-5%)=5.53元小于市价6元不可行
(3)该公司普通股面值为1元，当前每股市价为6元，本年度派发现金股利0.4元/股，预计年投利增长率为5%，并每年保持20%的股利支付率水平。该公司普通股的B值为1.2，当前国债的收益率为6%，股票市场普通股平均收益率为12%。
(4)该公司本年的资本结构为:
银行借款2元
5计算留存成本和计算内在价值，评价方案是否可行的方法?
答案：1、长期借款资金成本=7%*(1-30%)=4.9%
2、公司债券资金成本=9%*(1-30%)/[1.1*(1-3%)]=6.3%/1.067=5.90%
3、普通股成本和留存收益成本在股利增长模型下
股权资金成本=[0.4*(1+5%)/6]+5%=7%+5%=12%
相关系数=0.0048/0.12*0.2=0.2
投资组合的标准差=10.76%
(3)A、B的相关系数是0.5时，投资组合报酬率=10%*80%+18%*20%=11.6%
投资组合的标准差= 11.29%
(4) A、B的相关系数是1时，投资组合报酬率=10%*80%+18%*20%=11.6%
投资组合的标准差=12.11%
该企业应选择A方案
(2)A、B方案的最短计算期为10年，
A方案的调整后净现值65万元
B方案的调整后净现值=75/(P/A，10%，15)*(P/A，10%，10)
=75/7.6061*6.1446=60.59万元
该企业应选择A方案。
这一题老师特别说明注意用最短计算期这种方法。
5.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有A公司股票和B公司股票可供选择甲企业只准备投资一家公司股票。已知A公司上年税后利润4500万元，上年现金股利发放率为20%，普通股股数为6000万股。A股票现行市价为每股7元，预计以后每年以6%增长率增长。B公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.6元，股利分配政策将一向为坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。
要求：1采用计算期统一法中的方案重复法作出最终的投资决策。
2采用最短计算期法作出最终的投资决策。
答案：(1)A方案的调整后净现值=65+65(P/F，10%，10)+65(P/F，10%，20)
=65+65*0.3855+65*0.1486=99.72万元
B方案调整后的净现值=75+75(P/F，10%，15)=75+75*0.2394=92.96万元
B方案的风险收益率=0.2*115.82%=23.16%
A方案的预期收益率=8%+0.2*78.32%=23.66%
B方案的预期收益率=8%+0.2*115.82%=31.16%
2、某公司正在着手编制下年度的财务计划，有关资料如下：
(1)该公司长期银行借款利率目前是8%，明年预计将下降为7%。
(2)该公司债券面值为1元，票面利率为9%，期限为5年，每年支付利息，到期归还面值，当前市价为1.1元，如果该公司按当前市价发行新债券，预计发行费用为市价的3%。
3、A、B两种证券构成证券投资组合，A证券的预期报酬率为10%，方差是0.0144;B证券的预期报酬率为18%，方差是0.04。证券A的投资比重占80%，证券B的投资比重占20%。
要求：(1)计算A、B、投资组合的平均报酬率。
(2)如果A、B两种证券报酬率的协方差是0.0048，计算A、B两种证券的相关系数和投资组合的标准差。
(5)以上结果说明，相关系数的大小对投资组合的报酬率没有影响，但对投资组合的标准差及其风险有较大的影响，相关系数越大，投资组合的标准差越大，组合的风险越大。
4、某企业计划投资建设一条新生产线，现有A、B两个方案可供选择。A方案的项目计算期为10年，净现值65万元。B方案的项目计算期15年，净现值75万元。该企业基准折现率为10%。
(3)如果A、B的相关系数是0.5，计算投资于A和B的组合报酬率与组合风险。
(4)如果A、B的相关系数是1，计算投资于A和B的组合报酬率与组合风险。
(5)说明相关系数的大小对投资组合的报酬率和风险的影响。
答案：(1)组合报酬率=10%*80%+18%*20%=11.6%
(2)A证券的标准差=0.12 B证券的标准差=0.2
留存收益300万元
该公司所得税率为30%。
要求:1计算下年度银行借款的资金成本
2计算下年度公司债券的资金成本
3分别使用股利增长模型和资本资产定价模型计算下年度内部股权资金成本，并以这两种结果的简单平均值作为内部股权益资金成本。
4如果该公司下一年度不增加外部融资规模，仅靠内部融资。试计算其加权平均的资金成本。
(2)A方案预期收益率的标准离差=0.1214;
B方案预期收益率的标准离差=0.1911。
(3)A方案标准离差率=0.1214/15.5%=78.32%
B方案标准离差率=0.1911/16.5%=115.82%
(4)风险价值系数=(26%-8%)/0.9=0.2
A方案的风险收益率=0.2*78.32%=15.66%
内部股权平均资金成本=(12%+13.2%)/2=12.6%
4、计算下年度留存收益及加权平均资金成本
下年度每股净收益= 0.4*(1+5%)/20%=2.1元/股
下年度留存收益总额=2.1*600*(1-20%0+300=1008+300=1308万元
计算加权平均资金成本结果如下表：
项目金额占百分比(%)个别资金成本加权平均