资产评估课程作业-推荐股票课件

机构名称 国泰君安 招商证券 光大证券 银河证券
——金元证券:公司已成为环保行业龙 头公司之一，独特的全产业链模式有利 于公司各个层面客户的开发维护，预计 未来公司发展空间极大
银河证券分析师指出，投资湖南静脉园项目横向拓展产业 链，是桑德环境首次进入固废资源化产业之举。项目有望 建成公司固废资源化产业园的示范工程，未来在其它地区 得到广泛的复制。他预计，该项目建成后，每年将至少给 公司带来6750万元的净利润。
我们采用了资本资产定价 模型（CAPM） 因为无风险利率：5.43% 该股的预期收益率： 10.38% 因为该股的市值为94.02亿 元。 所以他的未来预期收益额 为9.76亿元。
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投资评级及研究结论 ——东方证券：营业收入增速超预期， 管理费用率提高是净利润增速相对较低 的主要原因
研究员 王威 彭全刚 崔玉芹 冯大军
2011预测 2012预测 2013预测 时间 28800.00 37700.00 54600.00 2012-02-29 29100.00 40900.00 57800.00 2012-02-16 31716.00 46304.00 63091.00 2011-12-21 28800.00 44900.00 72700.00 2011-12-06
感谢您的关注
参考资料： 《2011年环保行业研究报告》（中国银河证券股份公司） 相关网站：
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我们得到的数据
受益年限：无限
折现率：13%
未来收益额：9.75亿元
国家环保产业的角度 桑德环境的角度
根据法律、契约和合同规定
2012年 5年期国债收益率：6.00%
5年期存款利率：5.5% 3~5年期贷款利率：6.9% 5年以上贷款利率：7.05% 通货膨胀率：2.8%~3.6%
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公司简介
所属地区湖北省宜昌市 上市时间1998-02-25 总股本(亿)4.15 流通股(亿股)4.02 每股收益0.460元 每股净资产3.517元 净资产收益率(%)13.94 主营收入增长(%)59.85 净利润增长(%)36.87 每股末分配利润1.309 所属行业：公共设施服务业
桑德环境
实验2——选择一只具有投资价值的股票
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第七组： 汤伊丽 王敏娜 薛依婷 张瀚丹Hale Waihona Puke Baidu
环保行业——固废处理产业
我国污染减排标准提高，需要不断加大环保投资 细分行业各有投资机会，固废处理产业机会更大 环保设备行业估值弹性大，有望带来超预期的业绩增长
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行业相关资料
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得出结果
• 我们预计它2012~2014年的
每股收益分别为：0.91、
9.76
1.36、1.57,
• 其流通股本为413356140股。
1.57
• 未来收益在3年内开始每年 保持不变，收益无限期，则 该企业的价值为：
• 最终得到P=17.09*10^8（元） =17.09（亿元）
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我们推荐的股票是：
桑德环境（000826）
桑德环境资源股份有限公司（原合 加资源），长期致力于废物资源化和环 境资源的可持续发展，主营业务为固废 处置工程系统集成和特定地区市政供水、 污水处理项目的投资及运营服务。是目 前A股市场唯一一家主营业务为固废处置 的上市公司（股票代码：000826）， 连续两年获得“上市公司中国成长百强” 等荣誉。下辖湖北合加环境设备有限公 司、宜昌三峡水务有限公司等企业。
• 因为环保行业在中国的发展 是有政府支持的，设备也是 向着更先进的方向更资新产评估，课程所作业-推荐股票
3月20日的股票收盘价 出报告前的该股票的收益价22.65元。
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《环保装备“十二五”发展规划》发布：规划要求，“十二五”期间环保 装备产业总产值年均增长20%，2015年达到5000亿元。环保装备出口额年均 增长30%以上，2015年突破100亿元。
我国经济发展已经进入工业化中后期，传统高能耗、高污染的生产模式 已经不能适应可持续发展的要求，节能减排是我国经济发展的必然择， 从国外经验来看，政府对环保的重视和大规模投入一般发生在工业化后 期。
工业企业注册登记时需要出示环境影响报告书 ，这对企业的生产环境及周 边环境有较高的标准，这样一来企业就必不可少的需要一些环境处置设备。
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为什么选择这只股票?
桑德环境是国内最大的固废处理公司，处理技术成熟、工程经验丰富。 公司引进欧美等发达国家最新的先进工艺技术与设备，在国内已成功 实施了世界上处理规模最大的生活垃圾综合处理项目，已有北京阿苏 卫和上海青浦生活垃圾综合处理厂项目的示范工程，在垃圾综合处理 技术上具有明显的优势。