第七讲 通货膨胀与失业之间的短期权衡取舍
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第七讲 通货膨胀与失业之间的短 期权衡取舍
一、菲利普斯曲线 二、菲利普斯曲线的移动：预期的作用 菲利普斯曲线的移动： 三、菲利普斯曲线的移动：供给冲击的作用 菲利普斯曲线的移动： 四、降低通货膨胀的代价
参考资料： 参考资料：
曼昆《经济学原理》 曼昆《经济学原理》第三版 下册） 35章 （下册）第35章
wk.baidu.com
2
菲利普斯曲线
通货膨胀率
（每年百分比） 每年百分比）
6
B
2
A 菲利普斯曲线
0
4
7
失业率（百分比） 失业率（百分比）
3
美国20世纪 年代的菲利普斯曲线 美国 世纪60年代的菲利普斯曲线 世纪
通货膨胀率 每年百分比） （每年百分比）
10
8
6
1968
4
1967 1966
2
1962 1965 1964 1963
产量
失业 率
15
供给冲击:直接改变企业的成本和销售价格的事件。 供给冲击:直接改变企业的成本和销售价格的事件。 这使经济的总供给曲线移动， 这使经济的总供给曲线移动，进而使菲利普斯曲线 移动。 移动。 在20世纪70年代，当欧佩克削减产量并提高石油世 20世纪70年代， 世纪70年代 界价格时，决策者面临了两次选择。 界价格时，决策者面临了两次选择。扩大总需求以 对付失业，就将进一步提高通货膨胀。 对付失业，就将进一步提高通货膨胀。紧缩总需求 以对付通货膨胀，就将进一步增加失业。 以对付通货膨胀，就将进一步增加失业。
5
菲利普斯曲线如何和总需求与总供给模型相关
(a) 总需求与总供给模型
(b) 菲利普斯曲线
物价 水平
短期总供给
通货膨胀率
(每年百分比） 每年百分比） 每年百分比
106 102 A
B
6
B
高总需求 2 低总需求 0
A
菲利普斯曲线
0 4 7 失业率（百分比） 产量是 失业率（百分比） 7500
7,500 8,000 (失业7％） （失业4％）
18
理性预期与无代价地反通货膨胀的可能性
理性预期理论认为， 理性预期理论认为，当人们预期未来时可以最好 地利用他们拥有的所有信息， 地利用他们拥有的所有信息，包括有关政府政策 的信息。 的信息。 预期通货膨胀解释了为什么短期中存在通货膨胀 与失业之间的权衡取舍而在长期中并不存在。 与失业之间的权衡取舍而在长期中并不存在。 短期权衡取舍会多快消失取决于预期调整有多快。 短期权衡取舍会多快消失取决于预期调整有多快。 理性预期理论认为， 理性预期理论认为，牺牲率可能比估算的要小得 多。
1961
0
1
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7
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10
失业率（百分比） 失业率（百分比）
4
总需求、 总需求、总供给与菲利普斯曲线
对物品与劳务的需求量越大， 对物品与劳务的需求量越大，经济中的产量就越 高，物价总水平也就越高。 物价总水平也就越高。 较高的产量带来较低的失业率 。 菲利普斯曲线看来为决策者提供了一个可能的通 货膨胀--失业结果的选择组合。 货膨胀--失业结果的选择组合。 --失业结果的选择组合
产量
产量是 8000
6
长期菲利普斯曲线
世纪60年代 在20世纪 年代，弗里德曼和费尔普斯得出结论， 世纪 年代，弗里德曼和费尔普斯得出结论， 在长期中通货膨胀与失业无关。 在长期中通货膨胀与失业无关。 结果是，在长期中菲利普斯曲线是一条自然失业 结果是， 率时的垂线。 率时的垂线。 自然失业率：正常失业率， 自然失业率：正常失业率，失业率围绕正常失业 率波动。 率波动。 货币政策在短期中有效，而在长期中无效。 货币政策在短期中有效，而在长期中无效。
20
失业率
13
三、菲利普斯曲线的移动：供给冲击的作用 菲利普斯曲线的移动：
历史事件表明， 历史事件表明，预期的变动可以使短期菲利普 斯曲线移动。 斯曲线移动。 因为总供给的冲击， 因为总供给的冲击，短期菲利普斯曲线也会移 动。 较大的总供给不利变化使失业与通货膨胀之间 的短期替代关系更加严重。 的短期替代关系更加严重。 供给的不利冲击给决策者在通货膨胀与失业之 间更加不利的权衡取舍。 间更加不利的权衡取舍。
1
一、菲利普斯曲线 Phillips Curve
经济学原理之十:社会面临通货膨胀与失业之间 经济学原理之十 社会面临通货膨胀与失业之间 的权衡取舍。 的权衡取舍。 菲利普斯曲线表明了通货膨胀与失业之间的关系。 菲利普斯曲线表明了通货膨胀与失业之间的关系。 1958年，Phillips在英国《经济学杂志》发表文章， 年 在英国《 在英国 经济学杂志》发表文章， 论述失业率与通货膨胀率之间存在负相关关系。 论述失业率与通货膨胀率之间存在负相关关系。 低失业的年份往往有高通货膨胀， 低失业的年份往往有高通货膨胀，高失业的年份 往往有低通货膨胀。 往往有低通货膨胀。
7
长期菲利普斯曲线
通货膨 胀率
长期菲利 普斯曲线
0
自然失业率
失业率
8
长期菲利普斯曲线如何和总需求与总供给模型相关
(b) 菲利普斯曲线
(a) 总需求与总供给模型
物价 水平
长期总供给 1.货币供给增加 提高了总需求…
通货膨 胀率
长期菲利普斯曲线 3. 以及通货 膨胀率上升….
B
P2
B
2….物价 水平上升…
19
作业
简答短期菲利普斯曲线和长期菲利普斯曲线的 关系。 关系。 说明菲利普斯曲线与总供给曲线的关系。 说明菲利普斯曲线与总供给曲线的关系。 曼昆教材第三版下册第35章第4题和第6 曼昆教材第三版下册第35章第4题和第6题（同 35章第 第五版宏观分册第35章第4题和第10 35章第 10题 第五版宏观分册第35章第4题和第10题）
17
短期与长期中的反通货膨胀政策
通货膨 胀率 1.紧缩性政策使经济沿着短期 菲利普斯曲线向下移动…… 长期菲利 普斯曲线 A
高预期通货膨胀时的短期 菲利普斯曲线 C B 低预期通货膨胀时的短期 菲利普斯曲线 0 自然失业率 2. . . . 但在长期中，预期的通货 膨胀下降，而且短期菲利普斯 曲线向左移动。 失业率
10
二、预期与短期菲利普斯曲线
预期的通货膨胀衡量人们预期物价总水平会变动 多少。 多少。 在长期中， 在长期中，预期的通货膨胀调整到实际的通货膨 胀变化量。 胀变化量。 美联储引起未预期到的通货膨胀的能力只在短期 中存在。 中存在。 一旦人们预期通货膨胀， 一旦人们预期通货膨胀，使失业率低于自然失业 率的唯一方式就是实际通货膨胀高于预期通货膨 胀。
16
四、降低通货膨胀的代价
牺牲率:在通货膨胀减少 ％ 牺牲率 在通货膨胀减少1％的过程中每年产量 在通货膨胀减少 损失的百分比。 损失的百分比。 牺牲率的估算值是5。 牺牲率的估算值是 。 年期间， 在1979～1981年期间，为了把通货膨胀从 ％ ～ 年期间 为了把通货膨胀从10％ 降低到4％，就要求每年牺牲30%的产量。 的产量。 降低到 ％，就要求每年牺牲 ％，就要求每年牺牲 的产量
14
总供给的不利冲击
((a)
总需求与总供给模型
(b) 菲利普斯曲线
物价 水平
AS2
总供给
AS
通货膨 胀率
4…….这给决策者一种 失业与通货膨胀之间的 不利的权衡取舍。
B
P2
B A
3……提 高了物价 P 水平……
1.总供给不利 的移动…… 总需求
A PC2 P 菲利普斯曲线 C 0
0
Y2
Y
2…….降低了产量……
11
失业率= a(实际通货膨胀 实际通货膨胀失业率=自然失业率 - a(实际通货膨胀-预期 通货膨胀） 通货膨胀） 这个式子把失业率与自然失业率、实际通货膨 这个式子把失业率与自然失业率、 胀及预期的通货膨胀联系起来了。 胀及预期的通货膨胀联系起来了。 如果经济有菲利普斯曲线： 如果经济有菲利普斯曲线： = π−1 − 0.5（u -0.06 菲利普斯曲线 π ） 那么该经济的自然失业率为多少？ 那么该经济的自然失业率为多少？要使通货膨 胀减少5%，必须有多少周期性失业？ ，必须有多少周期性失业？ 胀减少
12
预期的通货膨胀如何使短期菲利普斯曲线移动
2. . . . 但在长期中，预期的 通货膨胀上升，而且短期 菲利普斯曲线向右移动。 长期菲利 普斯曲线
通货膨 胀率
B
C 高预期通货膨胀时的 短期菲利普斯曲线
A 1.扩张性政策使经济沿着短期 菲利普斯曲线向上移动…… 0 自然失业率
低预期通货膨胀时的 短期菲利普斯曲线
P
A AD2 AD 总需求，
A
0
自然产量率
Quantity of Output
0
自然失业率
失业率
4. 但产量与失业仍维持 其自然率水平。
9
自然率假说
自然率假说认为无论通货膨胀率如何,失业最终要 自然率假说认为无论通货膨胀率如何 失业最终要 回到自然率的观点。历史数据支持自然率假说。 回到自然率的观点。历史数据支持自然率假说。 说是“自然的” 并不因为它是适当的， 说是“自然的”，并不因为它是适当的，而是因 为它不受货币政策的影响。 为它不受货币政策的影响。 货币政策不影响自然失业率， 货币政策不影响自然失业率，但其它政策可以影 响，如改善劳动力市场功能的政策等。 如改善劳动力市场功能的政策等。 自然失业率高低的影响因素:失业持续时间、 自然失业率高低的影响因素 失业持续时间、失业 失业持续时间 频率、失业保险制度等。 频率、失业保险制度等。
一、菲利普斯曲线 二、菲利普斯曲线的移动：预期的作用 菲利普斯曲线的移动： 三、菲利普斯曲线的移动：供给冲击的作用 菲利普斯曲线的移动： 四、降低通货膨胀的代价
参考资料： 参考资料：
曼昆《经济学原理》 曼昆《经济学原理》第三版 下册） 35章 （下册）第35章
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菲利普斯曲线
通货膨胀率
（每年百分比） 每年百分比）
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A 菲利普斯曲线
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失业率（百分比） 失业率（百分比）
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美国20世纪 年代的菲利普斯曲线 美国 世纪60年代的菲利普斯曲线 世纪
通货膨胀率 每年百分比） （每年百分比）
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1967 1966
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1962 1965 1964 1963
产量
失业 率
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供给冲击:直接改变企业的成本和销售价格的事件。 供给冲击:直接改变企业的成本和销售价格的事件。 这使经济的总供给曲线移动， 这使经济的总供给曲线移动，进而使菲利普斯曲线 移动。 移动。 在20世纪70年代，当欧佩克削减产量并提高石油世 20世纪70年代， 世纪70年代 界价格时，决策者面临了两次选择。 界价格时，决策者面临了两次选择。扩大总需求以 对付失业，就将进一步提高通货膨胀。 对付失业，就将进一步提高通货膨胀。紧缩总需求 以对付通货膨胀，就将进一步增加失业。 以对付通货膨胀，就将进一步增加失业。
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菲利普斯曲线如何和总需求与总供给模型相关
(a) 总需求与总供给模型
(b) 菲利普斯曲线
物价 水平
短期总供给
通货膨胀率
(每年百分比） 每年百分比） 每年百分比
106 102 A
B
6
B
高总需求 2 低总需求 0
A
菲利普斯曲线
0 4 7 失业率（百分比） 产量是 失业率（百分比） 7500
7,500 8,000 (失业7％） （失业4％）
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理性预期与无代价地反通货膨胀的可能性
理性预期理论认为， 理性预期理论认为，当人们预期未来时可以最好 地利用他们拥有的所有信息， 地利用他们拥有的所有信息，包括有关政府政策 的信息。 的信息。 预期通货膨胀解释了为什么短期中存在通货膨胀 与失业之间的权衡取舍而在长期中并不存在。 与失业之间的权衡取舍而在长期中并不存在。 短期权衡取舍会多快消失取决于预期调整有多快。 短期权衡取舍会多快消失取决于预期调整有多快。 理性预期理论认为， 理性预期理论认为，牺牲率可能比估算的要小得 多。
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失业率（百分比） 失业率（百分比）
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总需求、 总需求、总供给与菲利普斯曲线
对物品与劳务的需求量越大， 对物品与劳务的需求量越大，经济中的产量就越 高，物价总水平也就越高。 物价总水平也就越高。 较高的产量带来较低的失业率 。 菲利普斯曲线看来为决策者提供了一个可能的通 货膨胀--失业结果的选择组合。 货膨胀--失业结果的选择组合。 --失业结果的选择组合
产量
产量是 8000
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长期菲利普斯曲线
世纪60年代 在20世纪 年代，弗里德曼和费尔普斯得出结论， 世纪 年代，弗里德曼和费尔普斯得出结论， 在长期中通货膨胀与失业无关。 在长期中通货膨胀与失业无关。 结果是，在长期中菲利普斯曲线是一条自然失业 结果是， 率时的垂线。 率时的垂线。 自然失业率：正常失业率， 自然失业率：正常失业率，失业率围绕正常失业 率波动。 率波动。 货币政策在短期中有效，而在长期中无效。 货币政策在短期中有效，而在长期中无效。
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失业率
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三、菲利普斯曲线的移动：供给冲击的作用 菲利普斯曲线的移动：
历史事件表明， 历史事件表明，预期的变动可以使短期菲利普 斯曲线移动。 斯曲线移动。 因为总供给的冲击， 因为总供给的冲击，短期菲利普斯曲线也会移 动。 较大的总供给不利变化使失业与通货膨胀之间 的短期替代关系更加严重。 的短期替代关系更加严重。 供给的不利冲击给决策者在通货膨胀与失业之 间更加不利的权衡取舍。 间更加不利的权衡取舍。
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一、菲利普斯曲线 Phillips Curve
经济学原理之十:社会面临通货膨胀与失业之间 经济学原理之十 社会面临通货膨胀与失业之间 的权衡取舍。 的权衡取舍。 菲利普斯曲线表明了通货膨胀与失业之间的关系。 菲利普斯曲线表明了通货膨胀与失业之间的关系。 1958年，Phillips在英国《经济学杂志》发表文章， 年 在英国《 在英国 经济学杂志》发表文章， 论述失业率与通货膨胀率之间存在负相关关系。 论述失业率与通货膨胀率之间存在负相关关系。 低失业的年份往往有高通货膨胀， 低失业的年份往往有高通货膨胀，高失业的年份 往往有低通货膨胀。 往往有低通货膨胀。
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长期菲利普斯曲线
通货膨 胀率
长期菲利 普斯曲线
0
自然失业率
失业率
8
长期菲利普斯曲线如何和总需求与总供给模型相关
(b) 菲利普斯曲线
(a) 总需求与总供给模型
物价 水平
长期总供给 1.货币供给增加 提高了总需求…
通货膨 胀率
长期菲利普斯曲线 3. 以及通货 膨胀率上升….
B
P2
B
2….物价 水平上升…
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作业
简答短期菲利普斯曲线和长期菲利普斯曲线的 关系。 关系。 说明菲利普斯曲线与总供给曲线的关系。 说明菲利普斯曲线与总供给曲线的关系。 曼昆教材第三版下册第35章第4题和第6 曼昆教材第三版下册第35章第4题和第6题（同 35章第 第五版宏观分册第35章第4题和第10 35章第 10题 第五版宏观分册第35章第4题和第10题）
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短期与长期中的反通货膨胀政策
通货膨 胀率 1.紧缩性政策使经济沿着短期 菲利普斯曲线向下移动…… 长期菲利 普斯曲线 A
高预期通货膨胀时的短期 菲利普斯曲线 C B 低预期通货膨胀时的短期 菲利普斯曲线 0 自然失业率 2. . . . 但在长期中，预期的通货 膨胀下降，而且短期菲利普斯 曲线向左移动。 失业率
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二、预期与短期菲利普斯曲线
预期的通货膨胀衡量人们预期物价总水平会变动 多少。 多少。 在长期中， 在长期中，预期的通货膨胀调整到实际的通货膨 胀变化量。 胀变化量。 美联储引起未预期到的通货膨胀的能力只在短期 中存在。 中存在。 一旦人们预期通货膨胀， 一旦人们预期通货膨胀，使失业率低于自然失业 率的唯一方式就是实际通货膨胀高于预期通货膨 胀。
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四、降低通货膨胀的代价
牺牲率:在通货膨胀减少 ％ 牺牲率 在通货膨胀减少1％的过程中每年产量 在通货膨胀减少 损失的百分比。 损失的百分比。 牺牲率的估算值是5。 牺牲率的估算值是 。 年期间， 在1979～1981年期间，为了把通货膨胀从 ％ ～ 年期间 为了把通货膨胀从10％ 降低到4％，就要求每年牺牲30%的产量。 的产量。 降低到 ％，就要求每年牺牲 ％，就要求每年牺牲 的产量
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总供给的不利冲击
((a)
总需求与总供给模型
(b) 菲利普斯曲线
物价 水平
AS2
总供给
AS
通货膨 胀率
4…….这给决策者一种 失业与通货膨胀之间的 不利的权衡取舍。
B
P2
B A
3……提 高了物价 P 水平……
1.总供给不利 的移动…… 总需求
A PC2 P 菲利普斯曲线 C 0
0
Y2
Y
2…….降低了产量……
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失业率= a(实际通货膨胀 实际通货膨胀失业率=自然失业率 - a(实际通货膨胀-预期 通货膨胀） 通货膨胀） 这个式子把失业率与自然失业率、实际通货膨 这个式子把失业率与自然失业率、 胀及预期的通货膨胀联系起来了。 胀及预期的通货膨胀联系起来了。 如果经济有菲利普斯曲线： 如果经济有菲利普斯曲线： = π−1 − 0.5（u -0.06 菲利普斯曲线 π ） 那么该经济的自然失业率为多少？ 那么该经济的自然失业率为多少？要使通货膨 胀减少5%，必须有多少周期性失业？ ，必须有多少周期性失业？ 胀减少
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预期的通货膨胀如何使短期菲利普斯曲线移动
2. . . . 但在长期中，预期的 通货膨胀上升，而且短期 菲利普斯曲线向右移动。 长期菲利 普斯曲线
通货膨 胀率
B
C 高预期通货膨胀时的 短期菲利普斯曲线
A 1.扩张性政策使经济沿着短期 菲利普斯曲线向上移动…… 0 自然失业率
低预期通货膨胀时的 短期菲利普斯曲线
P
A AD2 AD 总需求，
A
0
自然产量率
Quantity of Output
0
自然失业率
失业率
4. 但产量与失业仍维持 其自然率水平。
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自然率假说
自然率假说认为无论通货膨胀率如何,失业最终要 自然率假说认为无论通货膨胀率如何 失业最终要 回到自然率的观点。历史数据支持自然率假说。 回到自然率的观点。历史数据支持自然率假说。 说是“自然的” 并不因为它是适当的， 说是“自然的”，并不因为它是适当的，而是因 为它不受货币政策的影响。 为它不受货币政策的影响。 货币政策不影响自然失业率， 货币政策不影响自然失业率，但其它政策可以影 响，如改善劳动力市场功能的政策等。 如改善劳动力市场功能的政策等。 自然失业率高低的影响因素:失业持续时间、 自然失业率高低的影响因素 失业持续时间、失业 失业持续时间 频率、失业保险制度等。 频率、失业保险制度等。