政治关联、内部控制与高管薪酬粘性
高管薪酬、未来业绩和政治联系之间的关联分析
高管薪酬、未来业绩和政治联系之间的关联分析摘要：高管薪酬激励机制是现代公司治理很重要的一块内容。
近年来，过高的高管薪酬吸引了人们的注意。
结合我国特殊的体制背景，本文从政治联系出发，分析其与高管薪酬、企业业绩之间的关系。
基于我国特殊的国情，政府对于企业经济活动有较大的干预，政治联系在我国企业中普遍存在。
本文以2011年至2013年间的民营上市公司和国有上市公司为样本，分别实证研究了政治联系对高管薪酬的影响以及政治联系和高管薪酬业绩敏感性之间的关系。
实证结果表明无论在国有企业还是在民营企业中，政治联系都会抬高高管的薪酬，而在政治联系、高管薪酬、企业业绩三者关联的研究上，本文发现民营企业的政治联系对高管的薪酬业绩敏感性有积极的影响，国有企业的政治联系对高管的薪酬业绩敏感性的影响则复杂得多。
本文的研究结果能为企业完善高管薪酬激励机制提出一些启示，具有重要意义。
关键词：政治联系高管薪酬企业业绩业绩薪酬敏感性Analysis of the relationship between executive compensation,corporate performance and political connectionsAbstract: Executive compensation incentive mechanism is an important part of modern corporate governance.In recent years, excessive executive compensation attracts people's attention. Combined with China’s special institutional background, the article begins with political connections and then analyzes its relationship with executive compensation as well as corporate performance. Based on China's special institutional background, the government has a great impact on economic activities，and political connections are very popular in Chinese enterprises. In this paper,we take private listed companies and state-owned listed companies between 2011 and 2013 as samples, exploring the political connection’s effect on executive compensation as well as the relationship between the political connections and executive pay-performance sensitivity.The empirical results show that political connections will raise executive pay both in state-owned enterprises and private enterprises. In the study of the relationship between political connections，executive compensation and corporate performance,we find that political connection has a positive effect on executive pay-performance sensitivity,however,the impact ofpolitical connection in state-owned enterprises is much more complex. The results of this paper offer some suggestions for enterprises to improve their executive compensation incentive mechanism ,which are meaningful.Keywords: political connections executive compensation corporate performance pay-performance sensitivity一、绪论（一）选题背景及研究意义1、选题背景根据人力资本（Human Capital Management）理论，企业高管通常被视为一项宝贵的资产，企业给予高管丰厚的薪酬来吸引和挽留卓越的高管，而企业高管的薪酬政策作为激励高层人员的有效工具，对于公司未来的发展有着重要的意义。
外部审计内部控制与高管薪酬粘性
外部审计内部控制与高管薪酬粘性随着全球经济的不断发展，公司治理问题也逐渐成为各国政府和企业关注的焦点。
外部审计内部控制与高管薪酬粘性是公司治理中的重要课题之一。
外部审计是指由独立的审计师对公司的财务状况和经营结果进行审查，并出具审计报告的一项活动。
内部控制是公司内部建立的一套规章制度和监督机制，用以确保公司运作的合法、合规和有效性。
高管薪酬粘性则是指公司高管薪酬与公司绩效之间的关系，以及高管薪酬对公司治理的影响。
本文将探讨外部审计内部控制与高管薪酬粘性之间的关系，并分析它们对公司治理的影响。
外部审计是公司治理机制的重要组成部分。
通过对公司的财务状况和经营结果进行审查，外部审计可以为公司的股东、债权人和其他利益相关方提供独立、客观的信息，从而提高公司的透明度和信誉度。
外部审计也可以发现和纠正公司内部控制的不足和缺陷，从而提高公司的运作效率和风险管理能力。
外部审计对公司治理的作用不可低估。
外部审计和内部控制是相辅相成的。
外部审计需要依赖公司的内部控制来获取审计证据和保证审计的有效性。
如果公司的内部控制不健全，外部审计就无法提供可靠的审计证据，从而影响审计的质量和结果。
公司需要在建立健全的内部控制的与外部审计师密切合作，确保外部审计的顺利进行。
高管薪酬粘性是指公司高管薪酬与公司绩效之间的关系。
一般来说，高管薪酬与公司绩效呈正相关关系，即公司绩效越好，高管薪酬越高；反之亦然。
高管薪酬粘性也存在一定程度的负面影响。
过高的高管薪酬可能导致高管对公司的忠诚度下降，从而影响公司的长期发展。
高管薪酬与公司绩效之间的关系也可能受到公司内部控制的影响，从而影响公司治理的有效性。
外部审计、内部控制和高管薪酬粘性之间存在着复杂的相互关系。
外部审计和内部控制可以通过提高公司的透明度和风险管理能力，从而影响公司的绩效和高管薪酬。
高管薪酬也可以通过激励高管的工作动力和责任感，从而影响公司的内部控制和外部审计的质量。
外部审计内部控制与高管薪酬粘性之间的关系对公司治理具有重要的影响。
内部控制、产权与高管薪酬业绩敏感性
内部控制、产权与高管薪酬业绩敏感性内部控制、产权与高管薪酬业绩敏感性引言随着市场经济的发展，企业的内部控制、产权结构和高管薪酬逐渐成为学者和实务界关注的焦点。
内部控制是企业内部机制的一种重要组成部分，它涉及企业各业务环节的规范、监督和控制。
产权结构则涉及企业的金融资本与控制权的分配方式。
高管薪酬则是激励机制的重要组成部分，与企业绩效挂钩，旨在激发高管的积极性和创造力。
本文将从内部控制、产权以及高管薪酬与业绩敏感性的关系三个方面进行探讨，揭示它们之间的相互影响和作用机制。
一、内部控制与高管薪酬业绩敏感性的关系1.1 内部控制对高管薪酬业绩敏感性的影响内部控制作为企业各环节的监督和控制机制，对高管薪酬业绩敏感性具有重要影响。
内部控制的加强可以提高企业的经营风险控制能力，减少错误决策和操纵行为的发生，从而保证了高管薪酬与企业绩效的关联性。
当内部控制得到加强，高管的业绩敏感性将会提高，因为他们更加依赖企业绩效来获得高薪酬。
1.2 高管薪酬业绩敏感性对内部控制的影响高管薪酬与业绩敏感性的正向关系也会对企业的内部控制产生影响。
高管薪酬业绩敏感性的提高，将增加了高管对企业绩效的关注与责任感，进而促使他们加强内部控制的建设。
高管们为了实现自身利益最大化，会更加注重企业的长期发展和稳定运作，进而推动内部控制体系的完善和强化。
二、产权结构与高管薪酬业绩敏感性的关系过去的研究发现，产权结构对高管薪酬与业绩敏感性之间的关系有显著影响。
2.1 控制权集中度对高管薪酬业绩敏感性的影响对于股权比例较高的控制股东来说，公司的利益与其个人利益高度相关。
因此，他们更倾向于通过调整高管薪酬来实现自己的利益最大化，从而增加了高管薪酬与业绩敏感性之间的正向关系。
而对于股权较为分散的公司来说，控制股东的个人利益与公司利益的关系可能较弱，因此高管薪酬业绩敏感性的强度可能较低。
2.2 法人股比例对高管薪酬业绩敏感性的影响研究发现，法人股比例对高管薪酬与业绩敏感性之间的关系也有一定影响。
高管权力、高管薪酬粘性与企业创新
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外部审计内部控制与高管薪酬粘性
外部审计内部控制与高管薪酬粘性随着企业治理结构不断加强，外部审计和内部控制已成为保障公司业务运营和股东利益的重要组成部分。
此外，高管薪酬粘性也是影响公司治理效果的重要因素之一。
本文旨在探讨外部审计和内部控制对高管薪酬粘性的影响。
外部审计是一种独立、客观的审计形式，其主要目的是评估公司财务报告的可靠性。
为了保证其独立性和客观性，外部审计师通常由外部机构聘请。
然而，外部审计师往往需要依赖公司内部控制的有效性才能提供准确的审计结果。
因此，内部控制也成为确保公司财务报告准确性和可靠性的重要手段。
内部控制是一种管理方法，旨在确保公司业务运营的合法性、安全性和高效性。
有效的内部控制系统可以提高公司管理的透明度和效率，减少内部创造财务数据的机会，降低盈利管理和财务欺诈的风险。
高管薪酬粘性是指高管薪酬与公司业绩变化之间的程度。
如果公司业绩变化对高管薪酬产生较大影响，则表明公司高管薪酬具有较高的粘性。
1. 外部审计和内部控制能够提高公司治理的透明度和可靠性，减少公司经营风险，从而提高公司业绩。
当公司业绩变好时，高管薪酬应该相应增加，从而表现出高管薪酬与公司业绩变化的粘性较高。
2. 内部控制系统的有效性可以防止公司内部管理事项的失控，降低盈利管理和财务欺诈的风险。
这样可以帮助公司在经济困难时期保持稳定的业绩，避免高管薪酬的波动。
因此，内部控制与高管薪酬的粘性有着密切的关系。
3. 外部审计和内部控制的效果对公司财务报告的可靠性有积极的影响，从而能够提高投资者对公司的信任度和公司股价的稳定性。
相应地，高管薪酬与公司股价的变化也有较高的粘性。
总之，外部审计和内部控制对于提高公司治理水平和股东利益有着重要的作用，同时也能够影响高管薪酬与公司业绩、股价等的关系。
因此，公司应该不断完善内部控制体系，同时积极与外部审计机构合作，以提高公司治理效果和股东价值。
公司治理结构对高管薪酬粘性影响探究.doc
公司治理结构对高管薪酬粘性影响探究-【摘要】通过实证研究的方式研究公司治理变量对高管薪酬粘性产生的影响，研究结果表明，不论是两职分明还是董事会的独立性，都不会对高管薪酬粘性产生实质性影响。
但是企业最大股东的持股比例以及董事会规模大小，将会对高管薪酬粘性产生显著影响，所以可以论证股权集中度的高低以及董事会规模大小，会直接影响高管薪酬粘性，本文将对公司治理结构对高管薪酬粘性产生的影响进行研究。
【关键词】公司治理治理结构高管薪酬薪酬粘性一、公司治理机构给高管薪酬带来的影响宏观分析随着时代的不断发展，许多上市公司内部薪酬制度都被人们视为有机薪酬的组合体系，根据不同特征来明确项目，薪酬构成包含高管基本工资、年终奖以及各种福利等。
通过对高管工资构成要素进行分析可以发现，影响高管薪酬的因素比较多，但是也可以从中寻找规律对其进行总结归纳。
可以将所有影响因素分成直接因素与间接因素两种，直接因素包含高管人员自由处置权以及个人人力资本构成要素，人力构成要素又包含了高管人员是否接受过高等级教育及其个人的社会人际关于与整体工作能力等，管理经验也是十分重要的环节，此外还包含高管人员的聘用期限、个人身体条件与个人持股比例。
上市公司的间接因素对其影响也比较大，主要影响方面包含公司规模、公司近年来的绩效、公司发展前景、公司董事会持股比例以及税收政策等。
另外还有外界因素的影响，包含上市公司所在地理位置、公司未来成长空间以及公司在市场上的分布率等。
二、上市公司规模大小对高管薪酬粘性的影响三、上市公司业绩好坏对高管薪酬粘性的影响与上市公司规模的大小相比，公司的经营业绩显然是更加重要的，并且与高管薪酬之间的关系也更加的微妙复杂。
从报酬绩效契约论的角度来分析问题便可以发现，上市公司高管人员的个人薪酬通常情况下都是和公司的经营业绩有着密不可分的联系，从这一点上可以分析发现，公司经营业绩如果产生变化，那么经理人的整体次薪酬水平也必然会跟着产生一定的变化，这一变化可能是向上的，也可能是向下调整的，这一原理是符合高层激励性报酬制度原则的一种表现。
外部审计内部控制与高管薪酬粘性
外部审计内部控制与高管薪酬粘性外部审计内部控制是一种评估公司财务报表准确性、完整性及可靠性的机制。
其通过对企业的财务信息进行审查，并根据国际财务报告准则、财务和会计法规等要求，对企业财务状况进行表述和判断。
内部控制体系则是公司为确保财务报告的准确性、完整性和可靠性而建立的制度和程序。
其目的是保障公司的重要财务信息不受错误或欺诈的影响。
高管薪酬粘性则是指公司高层管理人员的薪酬较长一段时间内相对稳定的现象，一般在几年以上。
本文将会探讨外部审计内部控制与高管薪酬粘性之间的关系。
外部审计内部控制是企业管理体系的重要基础，其核心在于财务报告保真性。
从长远来看，该机制的完善有助于提高公司的声誉和信誉，增强企业的可持续性。
而高管薪酬粘性的存在则符合经管学派中的普遍理论——“激励机制愈复杂，其激励效果愈低”。
公司高层管理人员的薪酬粘性也具有相应的理论基础。
根据Jabbour（2004）指出的粘滞性理论，高管薪酬粘性可以在一定程度上促进企业的长期发展。
管理层会对公司长远利益做出长期规划，将自己的利益与公司的长远利益相关联。
从而保持公司管理的稳定性，维护公司的可持续发展。
然而，外部审计内部控制与高管薪酬粘性也存在一定的制约效应。
外部审计内部控制机制需要成本、时间以及资源等各方面的支持，对于企业而言也属于一种负担。
部分高管在利益的驱动下可能会通过损害公司的长期利益以获得更高的薪酬。
为了避免这种情况的发生，企业需要制定相应的干预措施保障内部控制机制的稳定运行。
同时，企业高管的薪酬粘性也可能会受到公司竞争环境、行业广度、随时间推移的变化、高管个体能力变化等多种因素的影响。
在实践中，企业需要平衡外部审计内部控制和高管薪酬粘性之间的矛盾。
企业可以通过合理安排高管的薪酬结构和激励机制，使之既能适应激励效应，又不至于影响到内部控制机制的稳定运行。
提高外部审计的质量和效率，也是企业稳定管理和长期发展的基础之一，这一点是无法被忽视的。
政治背景、高管薪酬和公司绩效
政治背景、高管薪酬和公司绩效摘要：具有政治背景的高管在中国非常普遍，本文研究了国有企业的政治背景如何影响高管的薪酬和公司的绩效。
本文使用2016年的数据，我们发现有政治背景的高管报酬较低，而没有政治背景的公司的高管报酬则更高。
但是，薪酬激励机制不适用于政治关联公司。
关键词：政治背景；高管薪酬；薪酬激励机制1.背景介绍研究发现，有政治背景的高管可以获得比其他经理更高的报酬，但报酬并不能刺激公司业绩。
我们以国有企业为样本，并希望了解高管的个人特征是否会影响公司的运营。
2.本文假设一般来说，面对政府的诸多限制，公司倾向于通过与政府建立关系来寻求政府的租金。
可以通过雇用曾经或正在担任政府官员的人来建立这种关系。
本文希望找到政治背景与经理薪酬之间的关系。
除此之外，薪酬激励机制是否仍然适用于政治关联的国有公司。
根据文献，本文提出两个假设，然后对其进行验证。
假设1：有政治背景的高管在国有企业中的薪水往往较低。
假设2：具有政治背景的公司业绩对高管薪酬的敏感性较低。
3.数据和样本我们获得了2016年和2015年国有上市公司（不包括融资公司）的CEO和公司特定数据。
数据均来自CSMAR和Wind。
变量的定义如下：Pay, 前三名高管薪酬的薪资合计；Add, 如果一个CEO也是董事，则取值1，变量的最大值是3；Owner, 前三位CEO所拥有的股份的总和；Lev, 公司的杠杆水平；Ind, 独立董事的人数；PC, 如果一个高管具有政治背景，则等于1。
变量的最大值为3；Top, 第一大股东拥有的股份比例；ROA/ROA_1, 2016年/2015年的ROA率；Size/size_1, 公司的销售收入比率；BM_ratio, 股本的账面价值除以市值。
4.实证结果在本节中，我们将研究分为两个部分。
在第一部分中，我们根据高管薪酬的政治背景对高管薪酬进行了回归。
回归模型如下：在第二部分中，我们根据CEO的政治背景将样本分为两个子样本，如果CEO 具有政治背景，则该公司属于PC子样本，否则该公司属于None-PC子样本。
公司治理结构与高管薪酬的关系研究
公司治理结构与高管薪酬的关系研究近年来，公司治理结构和高管薪酬的话题备受瞩目。
公司治理结构是指公司内部的管治机制，包括股东会、董事会、监事会等；而高管薪酬则是指公司高管所获得的薪资、奖金、权益等。
公司治理结构和高管薪酬之间存在密切关系。
首先，公司治理结构能够对高管薪酬产生直接或间接的影响。
如果公司的治理结构不够完善，会导致高管获得过高的薪酬，进而影响公司的利益和形象。
其次，高管薪酬也能够对公司治理结构产生影响。
高管的薪酬水平过高，会导致高管的利益与公司的利益产生冲突，使公司治理机制难以顺利运转。
在国内外，关注公司治理和高管薪酬的相关研究和实践已经逐渐成熟。
在这些研究中，一些有趣的结论被揭示出来。
首先，公司治理结构对高管薪酬的影响很大。
研究发现，治理结构越完善，高管薪酬水平越低。
因此，许多国家和地区出台了多项规定，要求公司必须建立有效的治理结构。
如美国的《萨班斯—奥克斯利法案》、欧洲的《股东权利指令》等。
其次，高管薪酬对公司治理结构也产生着影响。
高管薪酬过高会对公司治理机制产生负面影响。
例如，当高管薪酬过高时，可能因为高管难以认同公司以外的人对公司事务的看法而产生冲突。
特别是在董事会上，会导致无法协调企业的经营问题。
因此，需要采取有效的措施来控制高管薪酬，确保高管薪酬与公司的利益一致。
同时，研究表明，高管薪酬与公司绩效之间存在一定的正相关关系。
高管的薪酬水平可以激励高管实现业绩目标和增长战略，从而推动公司的发展。
但是，高管薪酬过高也会带来一些潜在风险，如过分追求短期利益、忽视长期发展等。
在此基础上，不同国家和地区还有着不同的治理结构和高管薪酬管理制度。
例如，在美国，著名的指数基金公司布莱克罗克的创始人杰克·布莱克则推崇“用低风险的策略赚取银行账户利息给客户带来中等收益”的理念，他在管理公司时尽可能降低公司的资产和股息赚取水平。
在德国，“代表制度”典型体现了董事会成员代表所有利益相关团体（员工、股东、债权人）的利益——制约高管薪酬决策和使用。
外部审计内部控制与高管薪酬粘性
外部审计内部控制与高管薪酬粘性【摘要】外部审计、内部控制和高管薪酬粘性是企业治理中重要的组成部分。
外部审计的加强可以增加高管薪酬的透明度，减少不当激励和监督机制。
内部控制对高管薪酬粘性的影响在于确保薪酬安排的公正性和合理性。
外部审计与内部控制在提高高管薪酬粘性方面具有协同作用，通过强制执行规范和合规性，提高了薪酬的合理性和公正性。
高管薪酬粘性的内部控制机制包括薪酬委员会的设立、透明度和公开性的要求等。
对高管薪酬激励和监督机制的完善可以进一步确保高管薪酬与企业绩效挂钩，避免不当的激励和薪酬过高的问题。
外部审计与内部控制对高管薪酬粘性都起到了积极作用，企业应该进一步完善薪酬制度，提高透明度和激励机制，以确保高管薪酬的合理性和公正性。
【关键词】外部审计、内部控制、高管薪酬粘性、影响、关系、机制、激励、监督、透明度、综合影响、提高1. 引言1.1 外部审计内部控制与高管薪酬粘性内部控制作为企业内部管理的重要环节，也对高管薪酬粘性有着深远的影响。
良好的内部控制机制可以有效监督和约束高管的行为，确保他们的薪酬与企业的实际表现相匹配，避免了高管薪酬水平与公司绩效之间的脱节现象。
内部控制的健全性可以有效提升高管薪酬的激励效果，同时避免了高管因为自身利益而损害企业利益的情况出现。
外部审计和内部控制作为管理机制，对高管薪酬粘性都有着重要的影响。
企业应该注重完善外部审计和内部控制体系，提高高管薪酬的透明度和激励机制，从而实现高管薪酬与企业绩效的良性互动，促进企业的持续发展和稳定增长。
2. 正文2.1 外部审计对高管薪酬粘性的影响外部审计可以增强高管薪酬的透明度和公正性。
通过外部审计机构对公司的薪酬策略和执行情况进行审计，可以确保高管薪酬的合理性和符合法律法规要求，避免出现不当薪酬设置或操纵高管薪酬的情况。
这样可以有效地提高高管薪酬的公开透明度，增加外部投资者和监管机构对公司高管薪酬的信任度。
外部审计可以减少高管薪酬的激励与监督机制不足的问题。
政治关联、高管薪酬与企业未来经营绩效
政治关联、高管薪酬与企业未来经营绩效政治关联、高管薪酬与企业未来经营绩效政治关联、高管薪酬与企业未来经营绩效之间是一种十分微妙的关系。
政治关联是指企业与政治力量之间的关系，表现为企业在政治环境下行为及其与政治力量之间互动的程度。
高管薪酬是企业用于激励高层管理人员的报酬形式，表现为企业对于高层管理人员业绩的认可与奖励。
与此同时，企业未来经营绩效是企业未来利润、资产负债表等经济指标的变化趋势及预测。
本文旨在探究政治关联、高管薪酬与企业未来经营绩效之间的相互作用及影响。
政治关联与企业未来经营绩效的相互作用在当前环境下，政治关联已经成为了许多企业以及其高层管理人员所倚重的一种资源，尤其是在新兴经济体中，政治关联和企业进行互动的程度更加密切。
一方面，政治关联的出现给企业带来了政治环境的稳定性，降低了营商风险和政策风险，可优化作业环境，促进了企业的稳定增长和未来经营绩效的提高。
另一方面，由于政权更迭和政策调整等因素的不确定性，政治关联也会给企业带来新的风险和挑战，甚至可能会对企业的未来经营绩效造成负面影响。
例如，在政治关联较强的企业，管理层可能会更多地考虑利用各种资源获得政府的优待，而不是更加关注企业的未来经营绩效。
这样做的一个直接后果是可能会导致企业盲目扩张，或者选择不合适的投资项目，最终会对企业的未来经营绩效产生不利影响。
与此相反，对于政治关联较不强的企业，则可能需要在政策风险和秩序稳定性等方面面临更多的挑战和不确定性，这些都对企业未来经营绩效的发展带来了风险。
政治关联与企业未来经营绩效的相互影响同时，在政治关联和未来经营绩效之间也有一定的相互影响。
政治关联本身无法保证企业的未来经营绩效一定会得到提高，但它可以创造条件，使企业未来经营绩效的实现变得更加可能。
一方面，政治关联可以帮助企业获取更多的资源，在资源丰富的情况下，企业可以深入挖掘竞争优势，并为未来经营绩效的发展奠定基础。
另一方面，政治关联也可以通过建立良好的公关渠道，推动政策对企业的支持，进而促进其未来经营绩效的提高。
政治关联_高管薪酬与内部控制有效性_基于房地产上市公司的经验数据_李元霞
联与内部控制有效性方面的研究。
二、理论分析与研究假设 （一）政治关联与企业内部控制有效性 社会资本理论认为，企业高管的政治关联在当前 社会中可以为企业争取积极有利的制度性资源，被视 为一项十分重要的社会资本。在转型经济发展的大背 景 下 ，企 业 借 助 政 治 关 联 机 制 ，能 够 加 强 与 政 府 的“ 沟 通 ”效 率 ，在 此 前 提 之 下 ，可 以 得 到 诸 如 ：市 场 准 入 、政 府补贴、外部融资等各种稀缺资源。依照社会资本互惠 交换原则，高管的政治关联要想起到“资本”作用，也势 必要承担对政府的一定的回报责任。此外，早在 2008 年，财政部等五部委共同发布的《企业内部控制基本规 范》，成为推动企业内部控制制度建设的重要举措。企 业高管要借用政治关联实现与政府的有效“沟通”，继 而获取各项制度性“稀缺资源”，在“互惠”“回报”的考 虑下，就更有可能倾向于积极响应政府号召，在企业的 各项微观企业运营决策中，注意强化和提升企业的内 部控制效力[4]。 基于利益相关者视角，站在企业的角度，政治关联作 为一种重要的外部社会关系，如果处理良好，能够给企业 带来极大的便利。但是，不容忽视的是，企业得到的资源和 便利虽然能够带来新的发展机遇，但与此同时，企业也要 面临由此导致的更大的风险，此时内部控制的重要性就更 为凸显了。因此，为了尽力把风险控制在合理范围内，企业
【关键词】政治关联； 高管薪酬； 内部控制； 调节效应 【中图分类号】F276.6 【文献标识码】A 【文章编号】1004-5937（2017）01-0089-05
一、引言 近年来，房地产行业已经逐渐成为我国经济的重要组 成部分和影响民生的关键产业，但在发展过程中也同时 暴露出行业中的许多问题。首先，由于房地产企业的行 业特点导致其资金占用量大、工程量大、环节复杂且开 发期长，房地产的开发往往与金融行业紧密相连，这就 使得房地产企业在资金管理、风险与开发成本控制的有 效性方面备受社会各界的关注[1]。其次，房地产行业存 在一味强调项目的开发与快速的扩张而忽视内部管理 和成本控制的问题，因此许多房地产企业在光鲜的利润 金额背后潜伏着极大的风险 [2]。这些问题要想得到解 决，除了必要的行业优化外，企业要立足于自身，加强监 督，加强风险管理与内部控制，只有从根本上提高内部 控制水平才能使企业有足够的能力应对并抵抗风险继 而促进企业的可持续发展。最后，国家一直以来对房地 产企业的宏观调控政策成为其面临的最大不可控的外 部风险。综上所述，房地产企业的当务之急是解决怎样 建立和完善企业内部控制制度，从而使自身能够防范或 充分应对各种风险。 除此之外，相对于其他行业而言，由于监管限制以及 复杂的环境因素，房地产行业更易受到国家政策的导向影 响。土地资源是房地产企业赚取利润的关键，因此，供应土 地资源的政府由此也会对房地产企业产生更复杂的影响， 与政府之间的“关系”也直接决定了这个行业的“门槛”[3]。 基于以上种种考虑，本文试图着手进行房地产企业政治关
政治关联、高管薪酬与企业绩效
政治关联、高管薪酬与企业绩效1. 概述近年来，关于政治关联与企业绩效之间的关系引起了广泛的关注。
政治关联是指企业与政府、政治领导人及政治组织之间的关联与联系。
高管薪酬是指企业管理层人员的薪酬待遇。
这两个因素对企业的经营和发展会产生重要的影响。
本文将探讨政治关联、高管薪酬与企业绩效之间的关系，并分析相关研究结果。
2. 政治关联与企业绩效研究表明，政治关联对企业绩效有着显著的影响。
一方面，政治关联可以为企业提供政府资源和政府支持，帮助企业获得更多的机会和资源，提高企业的盈利能力。
另一方面，政治关联也可能导致一些负面效应。
例如，政府干预可能导致企业资源分配不公平，甚至引发腐败问题，对企业的发展产生负面影响。
因此，企业应该审慎管理与政府的关系，避免过度依赖政府资源。
3. 高管薪酬与企业绩效高管薪酬是企业管理层人员的重要激励手段之一，对企业绩效具有重要影响。
研究表明，高管薪酬与企业绩效呈正相关关系。
较高的薪酬可以激励高管更加努力地工作，促使他们为企业创造更多的价值。
此外，适当的薪酬水平还可以吸引和留住优秀的高管人才，提升企业的竞争力。
然而，过高的薪酬水平也可能引发高管的道德风险，例如追求短期利润而忽视长期发展。
因此，企业需要制定科学合理的薪酬激励机制，确保高管薪酬与企业绩效的平衡。
4. 政治关联、高管薪酬与企业绩效的关系政治关联和高管薪酬与企业绩效之间存在一定的关联性。
一方面，政治关联可能对高管薪酬产生影响。
政治关联的企业往往能够获得更多的政府资源和支持，因此也更容易提高高管薪酬水平。
另一方面，高管薪酬的水平也可能对政治关联产生影响。
高薪酬水平可以吸引政府官员或政治领导人加入公司董事会，进一步增强企业与政府的关系。
然而，政治关联和高管薪酬对企业绩效的影响并不一定是正向的。
政治关联可能导致不公平的竞争环境和资源分配，从而对企业绩效产生负面影响。
高管薪酬过高也可能引发高管的道德风险，从而影响企业的长期发展。
5. 相关研究结果有关政治关联、高管薪酬与企业绩效的研究已经取得了一些有意义的结果。
内部控制有效性、股权制衡与高管薪酬敏感性分析
内部控制有效性、股权制衡与高管薪酬敏感性分析[提要] 内部控制作为降低交易费用和弥补企业契约不完备的工具之一，其重要性不言而喻。
在中国特殊的治理环境下，内部控制的有效实施能够约束经理人的自利行为，从而有助于提升公司的业绩，这时理性的经理人就必然会要求将其薪酬与公司的业绩挂钩，从而实现自身报酬的弥补。
本文通过理论研究，发现在国有或非国有制衡股东时内部控制质量越高的公司，其管理层薪酬敏感度越高，而且在公司的实际控制人为国有时，引入非国有制衡股东能够达到较优的内部控制状态，从而有更高的薪酬敏感度。
关键词：内部控制；股权制衡；高管薪酬敏感性内部控制有效性。
内部控制有效性是指为相关目标实现提供的保证程度或水平及是否存在实质性漏洞影响公司治理（陈汉文、张宜霞，2008）。
现代企业理论认为，企业本质上是一系列不完全契约的联合体。
由于公司契约的不完全性，公司的管理者往往追求个人利益的最大化而非股东利益的最大化，由此产生了委托代理问题（Berle and Means，1932）。
在我国，2006年6月和9月，上海证券交易所和深圳证券交易所分别颁布《上市公司内部控制指引》。
2008年财政部等五部委联合颁布《企业内部控制基本规范》。
在这些制度规范中，都将“提高公司经营的效率和效果”作为内部控制的目标之一，即强调内部控制的经营性目标。
通过实施内部控制来约束公司内部人的自利行为，以期推动经营主体提高经营的有效性和效率。
本文认为，内部控制制度的践行既然可能约束经理人的自利行为，使得公司行为合规合法，进而导致公司的经营效率提高、经营效果变好，那么在约束经理人的自利行为时，必然需要相应的制度对经理人进行激励，使管理层与股东利益趋于一致。
此时，将经理人的报酬与公司经营业绩挂钩是理性的选择，有助于减少甚至避免代理问题。
换言之，内部控制的质量应与企业薪酬业绩敏感性具有协同性。
（二）股权制衡。
多数学者认为股权制衡可能会带来公司治理改善和业绩提升。
外部审计内部控制与高管薪酬粘性
外部审计内部控制与高管薪酬粘性引言外部审计是一项重要的财务监督机制，能够为公司提供独立的财务报告，确保财务信息的准确性和透明度。
内部控制是公司内部管理的一种重要手段，能够有效监督和管理公司的经营活动，保障公司的利益和财产安全。
而高管薪酬则是公司激励和激励高管的重要方式，能够影响高管的激励和行为。
本文将从外部审计、内部控制和高管薪酬粘性的角度，探讨它们之间的关系和影响。
外部审计对内部控制的影响外部审计对内部控制有着重要的影响。
外部审计是一种独立的监督机制，通过对公司的财务报告和内部控制的审计，能够揭露并修正公司财务报告和内部控制中存在的问题和缺陷，提高公司内部控制的有效性和完善性。
外部审计通过对内部控制的审计，能够发现和纠正公司内部控制中存在的问题和弱点，有效地保障公司的经营和管理活动的正常进行，保障公司的利益和财产安全。
外部审计对内部控制有着重要的促进作用。
高管薪酬与内部控制高管薪酬对内部控制也有着重要的影响。
高管薪酬是公司激励和激励高管的重要手段，能够影响高管的激励和行为。
合理的高管薪酬计划能够激励高管积极履行内部控制的责任，提高内部控制的有效性和完善性，保障公司的利益和财产安全。
而高管薪酬不合理或过高则可能导致高管的行为倾向于过度冒险和违法行为，影响公司的内部控制。
高管薪酬对内部控制有着重要的影响。
结论外部审计、内部控制和高管薪酬是公司内部管理和监督的重要关键要素。
它们之间相互关联，相互影响。
外部审计对内部控制有着促进作用，内部控制对外部审计也有着促进作用。
而高管薪酬也对内部控制有着重要的影响，高管薪酬粘性更是对内部控制有着重要的影响。
公司应该重视外部审计、内部控制和高管薪酬，并加强它们之间的协调和配合，提高公司的内部管理和监督效果。
政治关联对银行高管薪酬抑制作用的实证分析——来自我国上市银行的经验证据
Ｈ ： ２ 银行高管薪酬对股东会政治关联、 董事会政 治关联和高管政治关联的敏感度依次递减。 方面， 我国银行大多 由政府设立， 常常 出现国 有 股一 股独 大 的局 面 ， 有 大 量 董 事 或 高管 由政 府 故
目 ， 前 政治关联 已经显著地渗透到我 国银行 的
治理结构之 中 ， 并对其高管薪酬产生影响 。近年爆 发的金融危机使高管高薪成为公众非议 的主要焦点 之一¨ 。本文试图立足于我国上市银行高管 的经历 ］
与背景 ， 探讨银行政治关联与高管薪酬之间的关系。
一
的薪酬所施加的影响。显性政治关联通过银行对政 府政策导向的呼应影响高管薪酬。由于显性政治关 联一定程度上也代表了政府形象 ， 因此存在显性政 治关联的银行为体现对政府缩小贫富差距等政策导 向的呼应 ， 也倾向于向其高管发放相对较低的薪酬。
政治关联对 银行高 管薪 酬抑制作 用的实证分析
来 自我 国上 市银 行 的经验 证 据
陈银博 宋清华
武汉 ４０ ７ ） ３０ ３
（ 中南财经政法大学金融学院 ， 湖北
［ 摘要］ 采用我 国上市银行 六年的相 关数据分三个层次实证分析不同类型的政治关联 对银行 高管薪酬 的抑制作用。研究发现， 国上 市银行的政治关联在总体上与高管薪酬呈反 比； 东政 治关联 对高管薪酬的 我 股
一
我们 将 净 利 润 对 数 （ｎ Ｐ 、 利 润 增 长 率 １ ）净 Ｎ （ Ｒ 、 资产收 益率 （ Ｏ 、 Ｇ ）净 Ｒ Ｅ）资产 负债 率 （ ｅ） Ｌｖ 等对
银行 高管薪 酬影 响较 大 的变量 作 为控 制 变量 。由 于 银 行政 治关 联指 数 与 规模 虚 拟 变 量 （ 大 国有 控 股 五 上市银 行 时取 １其他银行取 ０下 同 ） 正相关 （ ｅｒ ， ， 呈 Ｐａ。 ＳＩｐ＝ ．１４ Ｓｅｒａ ＝ ．０２ ， Ｏ ０７４ ；ｐａｍ ｎｐ ０７７ ）与股权 结构 （ ｌ 第
外部审计内部控制与高管薪酬粘性
外部审计内部控制与高管薪酬粘性外部审计是指由独立的审计师对一个组织的财务报表和内部控制系统进行检查，以确保其准确性和合规性。
外部审计的目的是为了保护利益相关方的利益，提高财务报告的可靠性和透明度。
内部控制是指组织在实现其目标时采取的一系列措施和控制措施，以确保资产安全、预防欺诈和错误、保护经济利益和财务报告的准确性。
高管薪酬粘性是指高级管理人员的薪酬与公司绩效之间的关系程度，即高管薪酬的调整速度与公司绩效的变化之间的关系。
外部审计与内部控制密切相关。
外部审计可以帮助识别和改进内部控制弱点，提高内部控制的有效性和可靠性。
审计人员通过对组织的财务报表和内部控制系统的综合评估，识别可能存在的欺诈和错误的风险，并提出相应的建议和改进措施。
这些建议和改进措施可以帮助组织加强内部控制，提高资产安全和财务报告的准确性。
高管薪酬粘性也会对内部控制产生影响。
高管薪酬粘性可能导致高管对组织的经营绩效持续关注，并采取一系列措施来实现组织的目标。
高管薪酬与公司绩效之间的关系越紧密，高管就越有动力来提高内部控制的有效性和财务报告的准确性。
合理设计和管理高管薪酬可以提高内部控制的效果，并加强对公司绩效的监督和管理。
高管薪酬粘性也可能存在一些负面影响。
如果高管薪酬粘性太高，可能会导致高管过度关注公司短期绩效，而忽视了组织的长期发展。
高管可能会采取一些短期行为，以获取更多的薪酬回报，而牺牲了组织的长期利益。
这可能导致内部控制的薄弱，并增加财务报告的风险。
外部审计和内部控制与高管薪酬粘性之间存在着复杂的关系。
外部审计可以帮助组织发现和改进内部控制问题，提高财务报告的准确性和透明度。
合理设计和管理高管薪酬可以提高内部控制的效果，并加强对公司绩效的监督和管理。
高管薪酬粘性也需要注意平衡，避免过度关注短期绩效，忽视长期发展和内部控制的需要。
最终，综合考虑外部审计、内部控制和高管薪酬粘性，可以帮助组织提升财务报告的可靠性和透明度，加强内部控制的有效性，实现持续发展和利益相关方的满意度。
外部审计内部控制与高管薪酬粘性
外部审计内部控制与高管薪酬粘性内部控制是现代企业治理中一个至关重要的要素，它可以确保公司的财务报告的准确性和可靠性，并具有防止公司内部腐败、欺诈和盗窃等非法行为的作用。
而作为监督内部控制有效性的一种手段，外部审计是公众对上市公司经营状况和财务状况的信任和透明度的重要来源。
因此，外部审计和内部控制被视为对公司治理的关键要素。
然而，在现实情况下，许多公司在完善内部控制和接受外部审计方面存在很多不足和挑战。
其中之一是高管薪酬粘性。
高管薪酬粘性是一种常见的现象，它表现为高管薪酬和公司业绩之间存在一个滞后关系。
具体来说，高管薪酬通常是基于公司未来的业绩预期确定的，因此在公司业绩上升之前，高管薪酬可能不会有太大的变化。
这种现象使得高管对长期业绩的关注不足，并可能导致高管对公司财务状况和内部控制的失效采取不负责任的决策，以追求短期盈利和自身利益。
高管薪酬和内部控制的关系有两个方面。
一方面，高管薪酬对于促进内部控制的有效性有积极作用。
例如，高管薪酬中设置与内部控制成效相关的绩效指标，可以鼓励高管更加重视内部控制，并采取有效的措施保障公司的财务稳健。
此外，高管薪酬和公司的声誉之间也存在一定的关联性。
如果公司有良好的声誉和可靠的内部控制，高管薪酬将更有吸引力。
因此，公司建立有效的内部控制可以提高公司的声誉和吸引力，进而提高高管薪酬并吸引高素质人才。
另一方面，高管薪酬和内部控制之间存在负面影响。
在某些情况下，高管追求自身利益可能会忽视公司内部控制方面的问题。
例如，在公司业绩表现不佳或公司规模扩张的关键时期，高管可能会牺牲有效的内部控制来追求短期的业绩目标。
由此，在外部审计和内部控制的监督下，高管薪酬粘性可能会成为阻碍公司治理和经营稳定性的一个障碍。
因此，为了减少高管薪酬粘性对内部控制的影响，公司需要采取以下措施：1.正确设置高管薪酬方案，以确保高管聚焦于公司的长期利益和内部控制的有效性。
2.建立可靠的内部控制体系，既可以减少内部控制问题的发生，也可提高公司的声誉和吸引高管人才。
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第42卷第5期 唐山师范学院学报 2020年9月 Vol.42 No.5 Journal of Tangshan Normal University Sep. 2020──────────基金项目：安徽省质量工程项目（2019jyxm0089） 收稿日期：2019-10-06 修回日期：2019-12-12作者简介：何凤平（1979-），女，安徽潜山人，博士，副教授，研究方向为公司治理。
-98-政治关联、内部控制与高管薪酬粘性何凤平，汪明娟，盛燕妮（安徽师范大学 经济管理学院，安徽 芜湖 241000）摘 要：选取2012-2018年的财务数据，研究A 股上市公司的高管薪酬粘性的存在性和政治关联对高管薪酬粘性的影响，根据迪博指数的高低，将数据分为两组，衡量内部控制变量对政治关联和高管薪酬粘性的调节效应。
研究发现，政治关联能够大大增强高管薪酬的粘性，而在内部控制的监督作用下，政治关联对高管薪酬粘性的增强作用减弱，高管薪酬粘性降低。
关键词：内部控制；政治关联；高管薪酬粘性 中图分类号：F275.5文献标识码：A 文章编号：1009-9115(2020)05-0098-07DOI ：10.3969/j.issn.1009-9115.2020.05.019Political Correlation, Internal Control and the Viscosity of ExecutiveCompensationHE Feng-ping, W ANG Ming-juan, SHENG Yan-ni(Department of Economics and Management, Anhui Normal University, Wuhu 241000, China)Abstract: The financial data of A-share listed companies in China from 2012 to 2018 are selected to study the existence of executive compensation viscosity and the influence of political correlation on executive compensation viscosity of A-share listed companies in China. The data are divided into two groups according to the level of Debo Index to measure the adjustment effect of internal control variable on the political correlation and executive compensation viscosity. Through the study, it is found that the political relationship can greatly enhance the viscosity of executive compensation. But under the supervision of internal control, the enhancement effect of political correlation on executive compensation viscosity is weakened, and the executive compensation viscosity is reduced.Key Words: internal control; political relevance; viscosity of executive compensation在2007年平安银行董事长等领取天价薪酬以及其他高管出现“零薪酬”现象以后，2017年任泽平在恒大集团以1 500万的薪资引起了热议，甚至有部分学者建议将高管的薪酬直接纳入法律限制的范围。
根据我国政府发布的《上市公司的治理准则》，公司在建立薪酬制度的时候，应该考虑将高管的薪酬和企业的绩效联系起来，二者是呈正相关的关系，尽量降低其粘性问题。
但现实中我国的大部分企业在制定薪酬制度的时候并未达到该要求。
一个公司的绩效比上年下降，而高管的薪酬没有下降，反而比上年上升的情况，被称为该公司存在高管薪酬粘性。
2015年国企改革，出发点是为了对高管薪酬的体系进行完善，将国有企业的高管的薪酬和高管人员的绩效考核、职务任免等有机结合，对国有企业高管人员的薪酬严格规范，开始建立起和劳动力市场相适应、和企业的绩效挂钩的增长机制。
对于高管薪酬粘性的影响因素，一直有很多学者都在研究，但在这何凤平，等：政治关联、内部控制与高管薪酬粘性-99-些研究中却忽略了政治关联因素的影响。
一方面从融资便利以及政策优惠等方面，具有政治关联的高管一定程度上能够提高企业价值；另一方面，也因为政治关联能给公司带来一定的利益，相应的高管权利会有所增加。
笔者主要从这两方面来证明政治关联能增加高管薪酬粘性。
大量国内外研究发现，高管很容易通过盈余管理的方式操纵会计绩效信息，而内部控制在一定程度上能通过抑制盈余管理从而对会计信息质量进行提高。
高质量的内部控制制度能通过其监督作用约束管理者的自利行为，从而有效地抑制高管薪酬粘性，进而在一定程度上增强绩效敏感性。
一、文献回顾与研究假说（一）文献回顾随着对高管薪酬和企业效益相关性研究的深入，学者们发现高管的薪酬存在粘性的特征，早在1998年就有人提出高管薪酬和公司绩效的变化并不对称。
Gaver 仔细核对了之前近20年美国前500强上市公司的高管绩效数据，发现公司CEO 在公司绩效增长时通常能获得额外奖金，而在绩效持平或者下降时往往不会有丝毫的处罚[1,2]。
也就是说，非经营性收益会提高高管的薪酬，而当企业的收益下降时却并不会直接导致高管薪酬相同幅度的下降[3,4]。
我国有关薪酬粘性的研究最早是从支出的粘性开始的，孙铮、刘浩对我国1994- 2001年间上市公司的财务数据进行了分析研究，结果表明的确有支出的粘性，提出了我国的上市公司在一定程度上存在着费用粘性的观点[5]。
方军雄是我国最早研究高管薪酬粘性的学者，他研究了我国上市公司高管的相关数据，发现公司绩效上升时，高管的薪酬也会有所提高，但当公司绩效下降，高管薪酬下降的幅度却会远远低于公司绩效上升时高管薪酬的上升幅度，也就是说在我国的上市公司中高管薪酬确实存在着粘性[6]。
刘慧龙在研究政治关联对高管薪酬粘性的影响时，针对不同性质的企业分别进行了分析，结果显示，政治关联对高管薪酬粘性的影响在不同性质的企业中影响也是有差别的，在国企中影响会偏低，而在民营企业中影响会比较高，在某些情况下，有政治关联的高管可能会给企业带来较大的冗员负担[7]。
唐松、孙铮对我国上市公司10年的数据进行研究发现，在很多企业中，有政治关联的高管的薪酬会明显比没有政治关联的高管的薪酬高很多，同时发现在不同性质的企业，政治关联对高管薪酬的影响也是不同的。
但在地方企业和央企中是否有区别，学者并没有对此展开进一步的深入研究[8]。
张爱民等以我国上市公司2009-2013年的高管薪酬的数据进行研究，证实了政治关联始终都会增强高管薪酬粘性[9,p65]。
随着对高管薪酬粘性研究的深入，我国学者开始注意到高管薪酬粘性和企业的内部控制之间的关系。
卢锐研究了内部控制对高管薪酬粘性的影响，发现高质量的内部控制质量能够对高管薪酬的粘性起到抑制的作用，当内部控制存在缺陷时，高管薪酬的粘性则会在一定程度上升高[10]。
罗莉在研究我国上市公司的财务数据时发现质量水平较高的内部控制可以对高管薪酬粘性起到抑制作用[11]。
罗正英通过研究上市公司内部控制的指数，发现如果上市公司的内部控制的质量越好，该公司高管的薪酬和绩效的敏感性会越高，而高管薪酬的粘性会偏低[12]。
此外，内部控制质量对公司高管薪酬契约的影响在国有控股的公司以及产品竞争比较激烈的行业表现得更为显著。
李百兴研究发现当内部控制的缺陷部分与高管薪酬相关时，则高管薪酬粘性会比较强，而当内部控制的缺陷部分与高管薪酬无关时，高管薪酬的粘性会比较弱[13,p24]。
（二）研究假说有关高管薪酬粘性是否存在的方面，早期就有学者发现公司管理层所拥有权利的大小会影响高管薪酬，而近期有史海静等学者通过严谨的实证分析，认为高管薪酬与公司效益存在粘性，管理层权利较高的金融企业粘性特征更为显著[14]。
赵纯祥等学者也得出市场竞争加剧了管理层的权利与薪酬粘性的正相关关系，也从侧面证实了高管薪酬粘性的存在[15]。
在影响高管薪酬粘性的因素方面，早期学者更多地研究公司治理等因素对高管薪酬粘性的影响，近几年也有学者通过研究发现管理层的权利和内部控制等因素对高管薪酬粘性存在影响[16,p18-24]。
基于以上几个方面，本文提出假设1。
假设1：我国上市公司普遍存在高管薪酬粘性。
在非国有公司中，存在政治关联的公司相比于没有政治关联的公司，往往有着更高的价值，而且关联程度越紧密，企业的价值越高，它们之间的关系是显著正相关的。
在政治关联能够提高企业价值的前提下，企业必然会倾向于雇佣具有政第42卷第5期 唐山师范学院学报 2020年9月 -100-治关联背景的高管，高管通过该政治关联背景因素影响高管薪酬的可能性会进一步加大。
对于政治关联与高管薪酬粘性的关系研究，早期学者的研究倾向于管理层的权利对高管薪酬粘性的影响，但高管具有政治关联的背景必然会增加管理层权利，这会间接导致高管薪酬粘性的增加[16,p49-50]。
基于以上几个方面，本文提出假设2。
假设2：政治关联会增强高管薪酬粘性。
当前对于企业内部控制的关注点主要集中在内部控制对会计信息质量、代理成本等方面的影响。
关于企业内部控制如何影响会计信息质量的问题，多数研究者认为企业内部控制质量和公司的信息质量，两者为正相关。
国内外大量的文献都证明，内部控制能够通过加强对高管的监督从而降低代理成本。
通过内部控制对上述两方面的影响，主要说明内部控制的监督作用，也侧面证明了内部控制对高管的监督能降低高管薪酬粘性[17]。
基于以上几个方面的分析，本文提出假设3。
假设3：内部控制可以抑制政治关联对高管薪酬粘性的影响。
二、研究设计（一）样本选取与数据来源选取了我国A 股上市公司2012～2018年上市公司7年的数据作为样本，数据主要来自CSMAR 数据库。
在数据的处理方面本文主要使用了EXCEL 和Stata14.0软件。
在选取的样本中，为了使检验结果更加准确无误，还需要对选取的样本进行如下的筛选：（1）剔除*ST 以及ST 类公司，使数据的误差降低，减少因为财务数据异常而导致研究结果不准确的情况。