工程项目多方案的比选 ppt课件
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项目方案的比较和选择PPT课件
②增量分析法：按投资额由小到大的顺序排列，比较多 投资的资金与多获得的效益的大小。
（2） 仅进行相对经济效果检验，但必须增加一个0方案， 然后两两比较，选出相对最优的方案。
互斥方案经济效果评价常用增量分析法，进行方案的相 对效果检验及比选。
比选时应注意方案间的可比性。
2019/4/20
13
引例
时点t 方案A 方案B (CI-CO)t (CI-CO)t
3个互斥项目的互斥组合
序号 1 2 3 4 A 0 1 0 0 组合方案 B 0 0 1 0 C 0 0 0 1 组合内的方案 无 A B C
2019/4/20
9
2 独立方案的经济效果评价
独立方案的经济评价较为简单。由于各方案的现金
流是相互独立的，且任一方案的采纳不影响其他方案，
因此，只须对每一个方案进行“绝对经济效果检验”。 单一方案的评价可以视为独立方案的特例。
第二部分则是增量现金流即b方案增额投资追加投资的收益情若此部分的经济性好则说明追加投资是合理的b优若此部分的经济性不好则说明追加投资是不合理的a优第21页共50页140a方案1405000b方案增量现金流量现金流量分解示意时点t110npvirr方案acico50001400202632250方案bcico10000250025470019950001100npv52068irr176第22页共50页1增量投资回收期法按两个方案之间的增量现金流量计算的投资回收期其含义为增加投资是否可以在基准投资期内收回即增加投资是否值得具体操作步骤如下
2019/4/20
6
如果方案是从属的，仍然可以按照上述方法把 投资方案组合成相互排斥的方案。例如，有A、B、C 三个方案，C从属于A和B，B从属于A，其相互排斥 的方案组合如下表所示。
3.工程项目多方案的比较和选择_工程经济学精品管理资料
3.混合关系——一组方案中,方案之间有些具有互 斥关系,有些具有独立关系.
例：
方案
甲借给A多少钱的问题 贷款金额 贷款利率 利息额
A1 10000元 A2 20000元 A3 30000元
10% 8% 6%
1000元 1600元 1800元
乙借给A、B、C三人的选择问题 方案 贷款金额 贷款利率 利息额
i
乙
NPV甲<NPV乙，乙优于甲
当ic=11%时，
i’甲-乙
i甲
甲
NPV甲、NPV乙均<0
故一个方案都不可取，
[例]某项目有四个互斥方案，各方案的投资、现金流 量及有关评价见下表。若已知ic=18%时，则经比较最 优方案为：
方案 投资额（万元） i r （%）
i’ B-A（%）
A B C D
A.方案A
（P/A，i,n）=3.5714
查表可得i’A1 －A0 ≈25.0%＞15%
所以A1作为临时最优方案。
其次，取方案A3同方案A1比较，计算投资增额 (A3－ A1)的内部收益率。
0=－3000＋500（P/A，i,n） （P/A，i,n）=6 查表可得 （P/A，10%,10）=6.1446 （P/A，12%,10）=5.6502 （P/A，i,n）=6，落在利率10%和12%之间，用直 线内插法可求得 i’A3 －A1 =10.60%<15% 所以 A1 仍然作为临时最优方案 再拿方案同方案比较，对于投资增额A2 －A1 ，使
0=－5000＋1100（P/A，i,n） （P/A，i,n）= 4.5455 查表可得 （P/A，15%,10）=5.0188 （P/A，20%,10）=4.1925 （P/A，i,n）=4.5455，落在利率15%和20%之 间，用直线内插法可求得 i’A2 －A1 =17.9%＞15% 所以，方案A2是最后的最优方案。
例：
方案
甲借给A多少钱的问题 贷款金额 贷款利率 利息额
A1 10000元 A2 20000元 A3 30000元
10% 8% 6%
1000元 1600元 1800元
乙借给A、B、C三人的选择问题 方案 贷款金额 贷款利率 利息额
i
乙
NPV甲<NPV乙，乙优于甲
当ic=11%时，
i’甲-乙
i甲
甲
NPV甲、NPV乙均<0
故一个方案都不可取，
[例]某项目有四个互斥方案，各方案的投资、现金流 量及有关评价见下表。若已知ic=18%时，则经比较最 优方案为：
方案 投资额（万元） i r （%）
i’ B-A（%）
A B C D
A.方案A
（P/A，i,n）=3.5714
查表可得i’A1 －A0 ≈25.0%＞15%
所以A1作为临时最优方案。
其次，取方案A3同方案A1比较，计算投资增额 (A3－ A1)的内部收益率。
0=－3000＋500（P/A，i,n） （P/A，i,n）=6 查表可得 （P/A，10%,10）=6.1446 （P/A，12%,10）=5.6502 （P/A，i,n）=6，落在利率10%和12%之间，用直 线内插法可求得 i’A3 －A1 =10.60%<15% 所以 A1 仍然作为临时最优方案 再拿方案同方案比较，对于投资增额A2 －A1 ，使
0=－5000＋1100（P/A，i,n） （P/A，i,n）= 4.5455 查表可得 （P/A，15%,10）=5.0188 （P/A，20%,10）=4.1925 （P/A，i,n）=4.5455，落在利率15%和20%之 间，用直线内插法可求得 i’A2 －A1 =17.9%＞15% 所以，方案A2是最后的最优方案。
工程经济学 第五章 多方案的比选终稿
NAVC=-380(A/P,12%,8)+112=35.57(万元）
∵NAVC>NAVA>NAVB ∴方案C为最优方案。
2. 计算期统一法
若采用现值法（净现值或费用现值），则需对各备选方案的 寿命期做统一处理（即设定一个共同的分析期），使方案满足可 比性的要求。处理的方法通常有两种：
◆ 最小公倍数法：取各备选方案寿命期的最小公倍数作为方案比选
※ 本章重点与难点
（1）寿命期相同的互斥方案的比选方法——差额分析法； （2）寿命期不同的互斥方案的比选方法——最小公倍数法； （3）独立型方案的比选方法——互斥组合法； （4）层混型方案的比选——净现值排序法。
第一节 方案之间的关系及其解法
一、方案类型
1、互斥方案：各方案间是相互排斥的，采纳某一方案就不能再
N ( N j 1) ( N1 1)(N 2 1)...(N M 1)
j 1 M
问：3个独立项目，每个项目有2个互斥方案， 则可能组成的方案共有多少？ （2+1）3=27
问：此种层混型方案可能组合的方案总数为多少？
答案：（2+1）×（3+1）×(2+1)=36(个）
A1 A2 B1 B2 B3 C1 C2
NPVA>NPVB, A优于B
内部收益率法：
计算内部收益率
-30+7.8（P/A,IRRA,10)=0 -20+5.8(P/A,IRRB,10)=0 IRRB>IRRA, B优于A。 ∴两种方法所得结论不一致。 IRRA=23% IRRB=26%
2、差额分析法
（1）差额净现值法（ΔNPV)
1）将方案按投资额由小到大排序,并增设一个“维 持现状”的“0”方案(不投资方案）作为基础方案， 其IRR=ic，NPV（ic)=0; 2）进行相对效果评价，计算各方案的差额净现金流 量ΔNPV； 3）方案的取舍规则： 当ΔNPV ≥0时，保留投资额大的方案； 当ΔNPV ≤0时，则保留投资额小的方案。直到 最后一个被保留的方案即为最优方案。
工程经济效果多方案比较与选择
49
B方案
12
0 12
10
60
(B－A)方案
12-10=2
0 12
10
60-49=11
A、B方案的差 额现金流量，即
为差额方案
差额净现值法
两个互斥方案之间的现金流量之差构成新的现金流量，称为差额现金流量。 差额净现值其实质是构造一个新的方案，这个方案的现金流量即为原两个互 斥方案的差额现金流量。新方案的净现值即为原两个互斥方案的差额净现值， 用ΔNPV表示。设两个互斥方案j和k，寿命期皆为n，基准收益率为ic，第t 年的净现金流量分别为Ctj，Ctk，(t=0，1，2，‥‥，n)，则
差额内部收益率法
增设0方案 所有的方案按投资额从小到大的顺序排序
以0方案为当前最优方案
将已排列的后续方案与当前最优方案 形成的差额方案，并计算△IRR
是否△IRR≥ic 是
后续方案替代为当前最优方案
否 保留原当前最优方案
否 所有的方案是否已比较完毕
是 当前最优方案为最优方案
差额内部收益率法
如前例，用△IRR 法比较互斥方案 (1）将A方案与0方案进行比较， △IRRA-0满足
利用内部收益率排序法则相当方便。 • 内部收益率排序法是通过计算各方案的内部收益率，按他们从大到小的顺序
排列后绘制在坐标图上，并根据标明的投资限额，依次选取方案，直至不能 再选。 • 内部收益率排序法可能会出现投资资金没有被充分利用的情况。
有资源限制的情况
如上例： IRR
IRRA 15.10% IRRB 11.03% IRRC 11.23%
n
C C ( k t
j)
t
(1 IRRk j )t
0
t 0
工程经济学 第4章 项目多方案的评价和优选
5
4.3 互斥方案评价
各方案间是相互排斥的，采纳某一方案就不能再采纳其他方案。 比如：工厂选址问题、生产工艺方案选择、分期建设方案选择等等。
一般情况下互斥方案经济效果评价包含两部分内容： 一是考察各个方案自身的经济效果，即进行绝对效果检验； 二是比选哪个方案相对经济效果最优，即进行相对效果检验。 两种检验目的和作用不同，通常缺一不可，以确保所选方案不但可行而且最优。 对于只有投资和费用的项目评价只需进行相对效果检验。
“明挖”方案学者认为，明渠成本较低，暗渠成本高，而且明渠水容易 护理。
“暗挖”方案学者认为，“明挖”的明渠边到边200米，两边还要搞绿 化，占地很大，浪费土地太多；运营期的维护费高，估计占工程费1/3； 而且明渠供水的耐久性、持续性，水质稳定性、安全性都难以保证。“暗 挖”采用全线隧道，方案简单，工程成本只相当于现在南水北调工程成本 的1/4左右，不需要更多的维护，供水质量容易保证。
13
增量（差额）净现值△NPV
对于寿命期相同的互斥方案，各方案间的增量（差额）净现金流量 按一定的基准折现率计算的累计折现值即为增量（差额）净现值。 增量（差额）净现值也等于相比较的两个方案的净现值之差。
14
设A、B为投资额不等的互斥方案，K A
K
，则：
B
n
NPV
CI A
COA
t
CI B
17
② 计算各方案的相对效果并确定相对最优方案
△NPVB-A=-(16000-10000)+(3800-2800)*(P/A,15%,10) =-981元 (=3072.2-4053.2)
由于△NPVB-A ＜0，故认为投资小的A方案优于B方案
△NPVB-A=-(20000-10000)+(5000-2800)*(P/A,15%,10) =1041.8元 (=5095-4053.2)
4.3 互斥方案评价
各方案间是相互排斥的，采纳某一方案就不能再采纳其他方案。 比如：工厂选址问题、生产工艺方案选择、分期建设方案选择等等。
一般情况下互斥方案经济效果评价包含两部分内容： 一是考察各个方案自身的经济效果，即进行绝对效果检验； 二是比选哪个方案相对经济效果最优，即进行相对效果检验。 两种检验目的和作用不同，通常缺一不可，以确保所选方案不但可行而且最优。 对于只有投资和费用的项目评价只需进行相对效果检验。
“明挖”方案学者认为，明渠成本较低，暗渠成本高，而且明渠水容易 护理。
“暗挖”方案学者认为，“明挖”的明渠边到边200米，两边还要搞绿 化，占地很大，浪费土地太多；运营期的维护费高，估计占工程费1/3； 而且明渠供水的耐久性、持续性，水质稳定性、安全性都难以保证。“暗 挖”采用全线隧道，方案简单，工程成本只相当于现在南水北调工程成本 的1/4左右，不需要更多的维护，供水质量容易保证。
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增量（差额）净现值△NPV
对于寿命期相同的互斥方案，各方案间的增量（差额）净现金流量 按一定的基准折现率计算的累计折现值即为增量（差额）净现值。 增量（差额）净现值也等于相比较的两个方案的净现值之差。
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设A、B为投资额不等的互斥方案，K A
K
，则：
B
n
NPV
CI A
COA
t
CI B
17
② 计算各方案的相对效果并确定相对最优方案
△NPVB-A=-(16000-10000)+(3800-2800)*(P/A,15%,10) =-981元 (=3072.2-4053.2)
由于△NPVB-A ＜0，故认为投资小的A方案优于B方案
△NPVB-A=-(20000-10000)+(5000-2800)*(P/A,15%,10) =1041.8元 (=5095-4053.2)
第6章方案评价比较和选择ppt课件
算，即计算新形成的差额现金流量的净现值，这个净现值也称
为投资增额净现值，如果投资净现值大于零，表明有投资增额
所引起的收益按基准贴现率计算的现值大于所增加的投资的现
值，说明投资的增加是合算的，差额现金流量所形成的方案在
经济上是可行的，这时应选择投资大的方案，反之，如果投资
增额净现值小于零，则选择投资小的方案。
解：①建立比较基础，确定比较期。
10、50和5的最小公倍数为50，以50年作为比较期，方案 一重复5次。
②现金流量图
◆计算期不同时互斥方案选择
方案
A
0
0.3 10
0.3 20
0.3 30
0.3 40
0.3 50 （年）
方案B
2.2+1.2
6.5
2.2+1.2
2.2+1.2
2.2+1.2
2.2+1.2
投资方案之间的关系
在进行投资方案的比较和选择，首先应明确投资
方案之间的的相互关系，然后才能考虑用适宜的评价
指标和方法进行方案的比较。一般来说，方案之间存
在着三种关系：互斥关系、独立关系和相互关系。
一、互斥关系
互斥关系是指个方案之间具有排他性。进行方
案比选时，在多个备选方案中只能选择一个投资方案，
例题 书5-5
n
PC COt(1ic)t t0
5.投资回收期法 原理同3，具体操作步骤如下： (1)将方案按投资额由小到大排序； (2)进行绝对效果评价：计算各方案的
Pt′，淘汰Pt′≤Pc′的方案，保留通 过绝对效果检验的方案；
(3)进行相对效果评价：依次计算第二 步保留方案间的⊿Pt′。假设 ⊿Pt′<Pc′，则保留投资额大的方案； 反之，则保留投资额小的方 案。直到最后一个被保留的方案即为最优
第13章_投资建设项目建设方案比选
乙借给A多少钱的问题
方案 A1 A2 A3
贷款金额 10000元 20000元 30000元
贷款利率 10% 8% 6%
利息额 1000元 1600元 1800元
（3）相关方案 相关方案，是指若采纳其中某一方案，会影响其他方案的采纳，或 会影响其他方案的现金流。相关方案按其相关关系的不同，可以分为资 金有限型、现金流量相关和从属相关三种类型。 如要在甲乙两地之间修建通道，有两个方案可供选择，一个是修公 路，另一个是修铁路，则任何一个方案的实施或放弃都会影响另一个方 案的现金流量，此两种方案即为相关方案。 （4）混合方案 指在方案众多的情况下，方案之间的相互关系可能包含多种类型的 若干方案，最常见是独立方案与互斥方案的混合。比如在有限的资源制 约下，有几个独立的投资方案，在这些独立方案中又分别包含着若干互 斥方案，则所有方案之间就是混合型关系。
②分析判断建设项目A和建设项目B是否可行； 由题意可知基准投资收益率为10%，项目A的总投资收益率大于基准投资收 益率，故项目A可行；项目B的总投资收益率小于基准收益率，所以项目B不可 行。
【例13-4】某建设项目建设期2年，第1年投资1200万元，第2年投资 1000万元；第3年投产，当年收益100万元；建设项目生产期14年，若 从第4年起至生产期末的年均收益为390万元，基准收益率为12%，试计 算并判断： ①建设项目是否可行？
【例13-1】有A、B、C、D四个备选的技术方案，确定采用技术先进性、 适用性、可靠性、安全性和经济性五项指标进行评价，假定各项指标的 重要性相同，各方案的评价分数如表13-1所示。请对四个方案进行排序， 并提出推荐方案。
表13-1 技术方案评分表
序号 1 2 标准 技术先进性 技术适用性 方案A 70 80 方案B 90 70 方案C 60 80 方案D 80 80
建筑工程经济第五章 多方案评选
1、增量投资收益率法(续)
• 当对比项目的效益/规模不相同 • 产量等同化处理，处理的方法有两种： 方法(1):用单位生产能力投资和 单位产品经营成本(Q:年产量)
C1 / Q1 C2 / Q2 R(2 1) 100% I 2 / Q2 I1 / Q1
判别准则： 与Rc比较
方法(2):用扩大系数计算(b:年产量扩大倍数) C1b1 C2b2 判别准则： R(2 1) 100% I 2b2 I1b1 与Rc比较
二、动态评价
【例5.2】某建设项目有A、B两个规划设计方案， 其现金流量表如表所示，试判断其经济可行性。项 目的基准收益率为8%。
表5.2 某项工程方案现金流量表
方案 A B 初始投资 5000 10000 年收入 2400 4000 年支出 1000 1500 寿命 10 10
二、动态评价
【解】(1)采用NPV指标评价三个方案的经济性。
——第j个方案的年经营成本；
3.年折算费用法
评判准则：最多方案比选时，年折算费用最小
的方案为最优方案。
当互斥方案个数较多时，用增量投资收益率法 和增额投资回收期法进行方案经济评价，要进行两 两比较淘汰，计算量很大。而运用年折算费用法， 只需计算各方案的年折算费用，计算简便，评价准 则直观。
3.年折算费用法
一、静态评价
【解】分别计算建设项目A和B的总投资收益率如下。 由式(4.4)计算建设项目A的投资收益率 ROIA=1000〔5000〓100%＝20%
建设项目B年平均利润总额
=(1200+2000+2800〓7+3000)〔10= 2580(万元) 由式(4.4)计算建设项目B的投资收益率 ROIB=2580〔30000〓100%＝8.6% 有题意知基准投资收益率为12%，建设项目A的投资收益 率大于基准投资收益率，所以项目A可行；建设项目B的投资
第五章投资多方案间的比较和选择
则， 方案A为最优方案。
下面再采用内部收益率指标来进行比选。
根据内部收益率的定义和各方案的现金流量情况，得：
-2000 + 385（P/A，IRRA，10）= 0
-1000 + 200（P/A，IRRB，10）= 0
求得 IRRA = 14.11%
IRRB = 15%
由于IRRA 和 IRRB均大于基准折现率10%，故两个方案均是可行的
表35—2
方案 A B
方案A、B的净现金流量表
年末
0
万元
1~10
-2000
385
-1000
200
解：首先用净现值法对方案进行比较；计算A、B方案的NPV。 NPVA = -2000 + 385× （P/A，10%，10）= 365.67 （万元） NPVB = -1000 + 200× （P/A，10%，10）= 228.92 （万元） 计算结果表明，两个方案经济上均可行，按照净现值最大的原
t 0
n
(CI A COA )t (1 i0 )t t 0
n
(CI B COB )t (1 i0 )t t 0
NPVA NPVB
增量分析法,计算两方案的差额净现值,进行的 互斥方案比选,与分别计算两方案的净现值根 据净现值最大准则进行互斥方案比选结论是一 致的；
n
n
(CI A COA )t (1 i0 )t (CI B COB )t (1 i0 )t
t 0
t 0
NPVA NPVB 0
NPVA NPVB
NPV 0等价于NPVA NPVB
都表示增量投资合理
现值法（NPV）
下面再采用内部收益率指标来进行比选。
根据内部收益率的定义和各方案的现金流量情况，得：
-2000 + 385（P/A，IRRA，10）= 0
-1000 + 200（P/A，IRRB，10）= 0
求得 IRRA = 14.11%
IRRB = 15%
由于IRRA 和 IRRB均大于基准折现率10%，故两个方案均是可行的
表35—2
方案 A B
方案A、B的净现金流量表
年末
0
万元
1~10
-2000
385
-1000
200
解：首先用净现值法对方案进行比较；计算A、B方案的NPV。 NPVA = -2000 + 385× （P/A，10%，10）= 365.67 （万元） NPVB = -1000 + 200× （P/A，10%，10）= 228.92 （万元） 计算结果表明，两个方案经济上均可行，按照净现值最大的原
t 0
n
(CI A COA )t (1 i0 )t t 0
n
(CI B COB )t (1 i0 )t t 0
NPVA NPVB
增量分析法,计算两方案的差额净现值,进行的 互斥方案比选,与分别计算两方案的净现值根 据净现值最大准则进行互斥方案比选结论是一 致的；
n
n
(CI A COA )t (1 i0 )t (CI B COB )t (1 i0 )t
t 0
t 0
NPVA NPVB 0
NPVA NPVB
NPV 0等价于NPVA NPVB
都表示增量投资合理
现值法（NPV）
工程方案多方案比选
工程方案多方案比选一、引言随着社会的不断发展，各行业对于工程方案的需求也在不断增加。
工程方案比选，是对于不同工程方案进行比较分析，以确定最佳方案的过程。
在实际工程项目中，选择一个合适的工程方案对于项目的成功实施起着至关重要的作用。
因此，本文将从多个方面对工程方案的比选进行分析，以确定最合适的方案。
二、工程方案比选的背景在实际工程项目中，往往会有多个方案可供选择。
诸如建筑工程、交通工程、环境工程等领域内的工程方案都需要进行比选，以确定最佳的方案。
工程方案比选可以从经济性、可行性、技术性等多个方面进行综合评估，以得出最终的选择结果。
三、工程方案比选的方法1. 方案的设计与描述首先，需要对不同工程方案进行充分的设计与描述。
包括工程的布局、材料的选择、设计的原理等方面。
这样可以确保方案的描述充分、准确、客观。
2. 目标的明确在进行工程方案比选之前，需要明确比选的目标。
包括工程的成本、时间、效益等方面的指标。
这样可以为比选过程提供明确的方向和标准。
3. 数据的采集和分析在进行工程方案比选时，需要充分采集和分析相关数据。
包括原材料的价格、人工成本、环境影响等方面的数据。
这样可以为比选提供客观的依据。
4. 综合评价在进行工程方案比选时，需要对比不同方案进行综合评价。
包括经济性、可行性、技术性等多个方面的评价。
这样可以得出最终的比选结果。
四、工程方案比选的影响因素1. 经济性工程项目的经济性是影响其方案比选的一个重要因素。
包括项目成本、收益、投资回报率等方面的经济指标。
在进行工程方案比选时，需要充分考虑项目的经济性，以确保项目的投资能够得到回报。
2. 可行性工程项目的可行性也是一个重要的影响因素。
包括项目的技术可行性、社会可行性、环境可行性等方面的因素。
在进行工程方案比选时，需要充分考虑项目的可行性，以确保项目的顺利实施。
3. 技术性工程项目的技术性是一个重要的影响因素。
包括项目的技术难度、技术设计、技术创新等方面的因素。
第2章工程项目经济评价指标与方法
Pt '
∑ ( CI − CO ) t ( P / F , i , t ) = 0
t=0
实际计算时，一般采用净现金流量折现累计并结合 下式插值公式求解：
⎡净现金流量贴现 Pt' = ⎢⎢累计值开始出现
⎢⎣正值的年份数
⎥⎥⎥⎦⎤－1＋⎢⎢⎢⎢⎡⎣
上年净现金流量贴 现累计值的绝对值
当年净现金 流量贴现值
2.投资回收期 投资回收期又称返本期，是反映项目投资回收
速度的重要指标。它是指以项目的净收益抵偿其全 部投资所需的时间，通常以“年”表示。
投资回收期一般从投资开始年算起，但也有从 投产年算起的。为了避免误解，使用该指标时，应 注明起算时间。
根据是否考虑资金的时间益率（折现率）的确定比较复杂； 当对寿命期不同的方案比较时，不能直接将两个 方案的净现值大小作对比；不能直接说明各年的 经营效果。
基准收益率i的选取
由净现值的计算公式可以看到，对于某一 特定项目而言，净现金流量是确定的，此时净 现值仅是i 的函数。
NPV ∑(CI-CO)=NPV(i)
Pt = 5.17－2 = 3.17 可初步考虑接受该项目。
t
012345678
CI-CO -8 -4 -2 2 5 6 6 6 6
∑(CI-CO) -8 -12 -14 -12 -7 -1 5 11 17
（2）动态投资回收期（Pt’）
一般是从投资开始年算起，它是用项目各年的净收
益的现值来回收其全部投资的现值所需的时间。
5000 01234
10000 8000
12000 5（年）
解：取r1 =12% NPV1=-10000-8000(P/F,12%,1)+ 5000(P/A,12%,3)(P/F,12%,1) +12000(P/F,12%,5)
∑ ( CI − CO ) t ( P / F , i , t ) = 0
t=0
实际计算时，一般采用净现金流量折现累计并结合 下式插值公式求解：
⎡净现金流量贴现 Pt' = ⎢⎢累计值开始出现
⎢⎣正值的年份数
⎥⎥⎥⎦⎤－1＋⎢⎢⎢⎢⎡⎣
上年净现金流量贴 现累计值的绝对值
当年净现金 流量贴现值
2.投资回收期 投资回收期又称返本期，是反映项目投资回收
速度的重要指标。它是指以项目的净收益抵偿其全 部投资所需的时间，通常以“年”表示。
投资回收期一般从投资开始年算起，但也有从 投产年算起的。为了避免误解，使用该指标时，应 注明起算时间。
根据是否考虑资金的时间益率（折现率）的确定比较复杂； 当对寿命期不同的方案比较时，不能直接将两个 方案的净现值大小作对比；不能直接说明各年的 经营效果。
基准收益率i的选取
由净现值的计算公式可以看到，对于某一 特定项目而言，净现金流量是确定的，此时净 现值仅是i 的函数。
NPV ∑(CI-CO)=NPV(i)
Pt = 5.17－2 = 3.17 可初步考虑接受该项目。
t
012345678
CI-CO -8 -4 -2 2 5 6 6 6 6
∑(CI-CO) -8 -12 -14 -12 -7 -1 5 11 17
（2）动态投资回收期（Pt’）
一般是从投资开始年算起，它是用项目各年的净收
益的现值来回收其全部投资的现值所需的时间。
5000 01234
10000 8000
12000 5（年）
解：取r1 =12% NPV1=-10000-8000(P/F,12%,1)+ 5000(P/A,12%,3)(P/F,12%,1) +12000(P/F,12%,5)
工程建设项目决策过程 ppt课件
ppt课件 20
3.1 工程建设项目的构思与选择
二、项目的选择 2、项目选择的经济效果评价方法 （3）互斥型方案评价 • 计算期不同的互斥方案经济效果的评价 • • 最小公倍数法又称方案重复法,是以各备选方案寿命期的 最小公倍数作为进行方案比选的共同的计算期,并假设各个方 案均在这样一个共同的计算期内重复进行,对各方案计算期内 各年的净现金流量进行重复计算,直至与共同的计算期相等。 • • 所谓研究期法，就是针对寿命期不相等的互斥方案，直 接选取一个适当的分析期作为各个方案共同的计算期，通过 比较各个方案在该计算期内的净现值来对方案进行比选，以 净现值最大的方案为最佳方案。 21 ppt课件
ppt课件 10
3.1 工程建设项目的构思与选择
二、项目的选择 1、经济效果评价指标体系 • （4）内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量 的现值之和等于零时的折现率，也就是项目的净现值等于零 时的折现率。由于它所反映的是方案所能达到的收益率水平，
• 根据净现值与折现率的关系,以及净现值指标在方案评价时 的判别准则，可以很容易地导出用内部收益率指标评价投资 方案的判别准则，即: • 若IRR≥iC，则NPV≥0，方案可以考虑接受; • 若IRR＜iC，则NPV＜0，方案不可行。
工程建设项目
决策过程
ppt课件 1
投资决策（前期）阶段的主要工作 项目构思与选择阶段。 项目建议书阶段； 可行性研究阶段。 立项阶段。
项目建议书
可行性研究 项目评估 立项
设计任务书 项目决策阶段工作流程图
ppt课件
2
3.1 工程建设项目的构思与选择
一、项目的构思 1、构思的依据
2、构思的产生 • 根据不同的项目和不同的项目参加者，项目构思的起因不 同，可能有： • （1）通过市场调研发现新的投资机会、有利的投资地点和 投资领域。 • （2）上层系统运行存在问题或困难。 • （3）为了实现上层系统的发展战略。 • （4）项目业务。 • （5）通过生产要素的合理组合，产生项目机会。
3.1 工程建设项目的构思与选择
二、项目的选择 2、项目选择的经济效果评价方法 （3）互斥型方案评价 • 计算期不同的互斥方案经济效果的评价 • • 最小公倍数法又称方案重复法,是以各备选方案寿命期的 最小公倍数作为进行方案比选的共同的计算期,并假设各个方 案均在这样一个共同的计算期内重复进行,对各方案计算期内 各年的净现金流量进行重复计算,直至与共同的计算期相等。 • • 所谓研究期法，就是针对寿命期不相等的互斥方案，直 接选取一个适当的分析期作为各个方案共同的计算期，通过 比较各个方案在该计算期内的净现值来对方案进行比选，以 净现值最大的方案为最佳方案。 21 ppt课件
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3.1 工程建设项目的构思与选择
二、项目的选择 1、经济效果评价指标体系 • （4）内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量 的现值之和等于零时的折现率，也就是项目的净现值等于零 时的折现率。由于它所反映的是方案所能达到的收益率水平，
• 根据净现值与折现率的关系,以及净现值指标在方案评价时 的判别准则，可以很容易地导出用内部收益率指标评价投资 方案的判别准则，即: • 若IRR≥iC，则NPV≥0，方案可以考虑接受; • 若IRR＜iC，则NPV＜0，方案不可行。
工程建设项目
决策过程
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投资决策（前期）阶段的主要工作 项目构思与选择阶段。 项目建议书阶段； 可行性研究阶段。 立项阶段。
项目建议书
可行性研究 项目评估 立项
设计任务书 项目决策阶段工作流程图
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2
3.1 工程建设项目的构思与选择
一、项目的构思 1、构思的依据
2、构思的产生 • 根据不同的项目和不同的项目参加者，项目构思的起因不 同，可能有： • （1）通过市场调研发现新的投资机会、有利的投资地点和 投资领域。 • （2）上层系统运行存在问题或困难。 • （3）为了实现上层系统的发展战略。 • （4）项目业务。 • （5）通过生产要素的合理组合，产生项目机会。
投资项目多方案比选与排序
•
• 但在实际计算过程中，由于NPV指标具有可
加、可减性，因而求ΔNPV＞0的过程实际上就 变成NPV2－NPV1＞0的过程。故当在用NPV指标 进行互斥方案比选时，可直接计算各备选方案 的NPV，取最大者即为最优方案。
解：直接计算4个方案的净现值有
因为方案4的净现值最大，故4为最佳方案 。
• ②内部收益率法
但由于这里A、B项目的投资相等，所以不
能用前面的原理来选择，即当用投资多的项目减 去投资少的项目，若此时的 IRR>ic，则投资多 的项目优于投资少的项目。
我们可以通过画图的方式来选择。
NPV A B
0 12% 23%
34%
i
• 由上图看出：
•当
• •当 •
时，选B项目 时，选A项目
二、具有同样功能的设备A、B，有关资料 如下表；不计设备残值，若两台设备的使用年限
企业通常遇到的关于项目（方案）决策方面
的问题可分为互斥型、独立型和层混型。本章首 先介绍多方案组合的类型及一般性解法，然后详 细探讨互斥型、独立型和层混型方案的解法。
第一节 多方案组合关系
一、多方案组合的相关性
企业在进行项目（方案）群选优时，首先必 须分析各项目（方案）之间的相互关系，同时选 择正确的评价指标，才能以简便的方法做出科学 决策。
均为8年，贴现率为13%。
设备 A B
初始投资 20万元 30万元
产品加工费 8元/件 6元/件
（1）年产量是多少时，设备A有利？
（2）若产量为13000件/年，贴现率 i在什 么范围时，A设备有利？
（3）若产量为15000件/年，贴现率为13% ，使用年限为多长时，A设备有利？
解： （1）设年产量为Q，若A设备有利，则：
《多方案比选》课件
06 总结与展望
本课程总结
课程目标
掌握多方案比选的方法 和技巧，提高决策水平
。
课程内容
介绍多方案比选的基本 概念、原则、步骤和案
例分析。
重点与难点
重点在于理解多方案比 选的重要性和实用性， 难点在于实际操作中的
灵活运用。
学习建议
加强实际案例分析，注 重理论与实践相结合。
实际应用展望
01
02
03
感谢您的观看
重要性
资源优化配置
战略发展
多方案比选有助于企业合理分配资源 ，避免资源的浪费和重复投入，提高 资源利用效率。
多方案比选有助于企业更好地实现战 略目标，推动企业的可持续发展。
风险控制
通过多方案比选，企业可以更加全面 地评估各个方案的潜在风险和不确定 性，从而选择风险相对较小的方案， 降低经营风险。
应用领域
适用领域
多方案比选方法适用于各 个领域的决策问题，特别 是需要比较和评估多种方 案的情况。
未来发展
随着决策理论和实践的不 断进步，多方案比选的方 法和技巧也将不断完善和 发展。
个人能力提升
掌握多方案比选方法有助 于提高个人决策能力和综 合素质，为未来的职业发 展奠定基础。
THANKS FOR WATCHING
05 多方案比选案例分析
案例一：工程项目方案比选
总结词
技术先进性、经济合理性、环境友好性
详细描述
在工程项目中，方案比选需要考虑技术的先进性，确保项目采用的技术和设备能够满足 当前和未来的需求，同时具有竞争优势。经济合理性也是重要的评价指标，要分析不同 方案的投入产出比，选择经济效益最佳的方案。此外，环境友好性也是不可忽视的因素
投资项目多方案间的比较与选择
第三节 独立型方案的比选
【解】A、B、C三个方案的净现值都大于零，从自身的经济性来看都是 可行的，但由于资金有限制，因此三个方案不能同时实施，只能选择其 中一个或两个方案。
1) 列出所有不超过资金限额的组合方案。 2) 对每个组合方案中独立方案的现金流量进行叠加，作为组合方案的
现金流量，并将组合方案按投资额从小至大排列。 3) 按组合方案的现金流量计算各方案的净现值。 4) 净现值最大的方案为最优组合方案。
工程经济学
第一节 投资方案之间的关系
一、 互斥关系
互斥关系是指各投资方案之间互不相容、互相排斥，只能选择其一， 其余方案必须放弃。
•不具有可加性
二、 独立关系
独立关系是指各投资方案的现金流量是独立的，不具有相关性，采纳 任一方案不会影响对其他方案的选择，即某一方案的采用与否只同方案 本身的可行性有关，而与其他方案是否采纳没有关系。
第二节 互斥型方案的比选
【例5-6】据【例5-5】的资料，运用年费用比较法选择最优方案。 【解】计算A、B方案的等额年费用。
由于ACA＜ACB，因此方案A为最优方案。 在实际应用中，对于效益相似但难以估算的互斥方案进行比选时， 若方案寿命期相同，则任意选择其中的一种方法即可；若方案的寿命期 不同，则一般使用年费用法。
第三节 独立型方案的比选
独立型方案是指被比选的各投资方案现金流量是独立的，不具有相 关性。任何一个方案的采纳与否都不影响其他方案的采纳。
一、 无资源限制的情况
如果运行方案所需的资源足够多，则独立型方案的比选只需考虑各方 案自身的经济性，只要方案本身NPV≥0或IRR≥ic，方案就是可行的。
二、 有资源限制的情况
第二节 互斥型方案的比选
【解】计算各投资方案的净现值：
工程项目多方案经济评价讲义(PPT 72张)
明显，两方案均可行，且B方案的NPV较大，但如何决策？ （2）取12年为共同的分析期，进行重复更新（假设）。
40 A方案 0 1 2 3 4 100 53 B方案 0 200 1 2 3 4 5 6 200 7 8 9 10 11 12 5 6 7 8 100 9 10 11 12
100
4 8 NPV 100 100 ( 1 10 %) 100 ( 1 10 %) 40 ( P / A , 10 %, 12 ) 56 . 70 A 12 6 NPV 200 200 ( 1 10 %) 53 ( P / A , 10 %, 12 ) 48 . 3 B 12
（1）差额净现值∆NPV
设A、B为两个投资额不等的互斥方案，A方案的投资较
大，则两方案的差额净现值可由下式求出：
NPV CI CO CI CO 1 i A A B B 0 t t
t 0
n
t
NPV NPV A B
式中：ΔNPV ----差额净现值 (CIA-COA)t ----方案A第t年的净现金流 (CIB-COB)t ----方案B第t年的净现金流 NPVA，NPVB----分别为方案A与方案B的净现值
行比较。此时必须对方案的寿命期做适当处理，以
保证方案在时间上具有可比性。
（1）计算期统一法 （2）年值法；
2、计算期统一法（思路：设立一个共同的分析期）
（1）寿命期最小公倍数法
取参选方案寿命期的最小公倍数为共同的分析期，
转换为计算期相同的互斥方案的比选。
例： 有A、B两个互斥方案，如表。若i0=10%,请评价之。
项目方案的经济相关有三种类型：
①独立方案。在一组备选方案中，采纳某一方案
40 A方案 0 1 2 3 4 100 53 B方案 0 200 1 2 3 4 5 6 200 7 8 9 10 11 12 5 6 7 8 100 9 10 11 12
100
4 8 NPV 100 100 ( 1 10 %) 100 ( 1 10 %) 40 ( P / A , 10 %, 12 ) 56 . 70 A 12 6 NPV 200 200 ( 1 10 %) 53 ( P / A , 10 %, 12 ) 48 . 3 B 12
（1）差额净现值∆NPV
设A、B为两个投资额不等的互斥方案，A方案的投资较
大，则两方案的差额净现值可由下式求出：
NPV CI CO CI CO 1 i A A B B 0 t t
t 0
n
t
NPV NPV A B
式中：ΔNPV ----差额净现值 (CIA-COA)t ----方案A第t年的净现金流 (CIB-COB)t ----方案B第t年的净现金流 NPVA，NPVB----分别为方案A与方案B的净现值
行比较。此时必须对方案的寿命期做适当处理，以
保证方案在时间上具有可比性。
（1）计算期统一法 （2）年值法；
2、计算期统一法（思路：设立一个共同的分析期）
（1）寿命期最小公倍数法
取参选方案寿命期的最小公倍数为共同的分析期，
转换为计算期相同的互斥方案的比选。
例： 有A、B两个互斥方案，如表。若i0=10%,请评价之。
项目方案的经济相关有三种类型：
①独立方案。在一组备选方案中，采纳某一方案
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又有若干个互斥方案的情形 2、在一组互斥多方案中，每个互斥方案下
又有若干个独立方案的情形
工程项目多方案的比选
望改进设计方案 工程项目多方案的比选
第二节 多方案间的关系类型 一、 互斥关系
在多个被选方案中只能选择一个，其余均必 须放弃，不能同时存在。
例如：一个建设项目的工厂规模、主要设备、 厂址选择、建筑物的结构类型选择等。
工程项目多方案的比选
二、 独立关系
其中任一个方案的采用与否与其可行性有关， 而和其他方案是否采用无关。
工程项目多方案的比选
2. 方案创造的方法： 1) BS法（头脑风暴法）——畅谈会 2) 书面咨询法（Delphi法） 4) 检查提问法 5) 特征列举法——多用于新产品的设计 6) 缺点列举法——多用于老产品的改进设计 7) 希望点列举法——先提出改进的希望，再按这些希
列出不超出资金限制的各个组合方案，分别计 算它们的净现值，以NPV 大的组合方案为最优 组合方案。
2、净现值率排序法（为辅）
各个方案按从大到小的依次顺序，并依此次序 选取方案，直到所选取的方案组合投资总额最 大限度的接近投资限额为止。
工程项目多方案的比选
二、混合方案的比较选择 1、在一组独立多方案中，每个独立方案下
二、 寿命期不同的互斥方案的比选 1、 NAV法 常用于产品和设备更新较快的方案的比选，常
取寿命期最短的方案的寿命期为研究期，取它 们的等额年值NAV进行比较，以NAV最大者为 优。
工程项目多方案的比选
2、最小公倍数法(以NPV法为基础) 取两方案服务寿命的最小公倍数作为一个共同期 限，并假定各个方案均在这一个共同计算期内重 复进行 ，那么只需计算一个共同期，其他均同。 在一个计算期内求各个方案的净现值，以 NPV 最大为优。
寿命期无限的互斥方案的比选 P ln i m A (1 i( 1 i )n i) n1 ln i { m A 1 i 1 (1 1 i)n }A i 当n 时 A = P i
工程项目多方案的比选
第四节 独立方案和混合方案的比选
一、有资金限制的独立方案的比选：
1、独立方案互斥化法(为主）
用最小费用法进行比选 1. 费用现值法（PC法）
n
PCFt(P/F,i,t) t0 选min PC 为优
工程项目多方案的比选
2. 年费用法（AC法）
n
AC Ft(P/F,i,t)A (/P,i,n) t0
或已知有等额的年费用和初期投资，
则 A C C 0 (A /P ,i,n ) C
选min[AC]为优
2. 年值法（ NAV法）
对于 NAVi0
选 max NAVi 为优
工程项目多方案的比选
3.差额内部收益率法
含义：是使增量现金流量净现值为0的内部收益率。 (NPVB-A =0 时的i）
注：单纯的i
指标不能作为多方案的比选的标准。
r
因为 i > rB i rA并不代表i 'B-A > i C
工程项目多方案的比选
例如：个人投资者在资金没有限制的条件下， 可以购股票，也可以购买债券，或者投资房 地产
工程项目多方案的比选
三、 混合关系 在一组方案中，方案之间有些具有互斥关系，
有些具有独立关系。 混合方案又可分为两种形式； 1、在一组独立多方案中，每个独立方案下又有
若干个互斥方案。 2、在一组互斥多方案中，每个独立方案下又有
若干个独立方案。
工程项目多方案的比选
方案选择
A A1 A2 A3
B
独立方案层
B1
B2
互斥方案层
工程项目多方案的比选
方案选择
C C1 C2 C3
D
互斥方案层
D1
D2
独立方案层
工程项目多方案的比选
第三节 互斥方案的比选
一、寿命期相同的互斥方案的比选 1、净现值法（ NPV法）
对于 NPVi0
选 max NPVi 为优
工程项目多方案的比选
3、研究期法
直接选取一个适当的分析期作为各个方案共同 的计算期，通过比较各个方案在该计算期内的 净现值来对方案进行比选。以净现值最大的方 案为最优方案。 在实际应用中，为方便起见，往往直接选取诸 方案中最短的计算期为各个方案的共同的计算 期。
工程项目多方案的比选
三、 收益相同或未知的互斥方案的比选
工程项目多方案的比选
第四章 工程项目多方案的 经济比较与选择
工程项目多方案的比选
第一节 方案的创造和确定
1. 提出和确定被选方案的途径 1）机构内的个人灵感、经验和创新意识以及集体智慧 2）技术招标、方案竞选 3）技术转让、技术合作、技术入股和技术引进 4）技术创新和技术扩散 5）社会公开征集 6）专家咨询和建议
工程项目多方案的比选
年费用法是一种比较其他几种方法更广泛的方 法。因为若寿命期不同的方案进行比选常用 AC 法，而不能用PC 法。 最小费用法只能比较互斥方案的相对优劣，并 不代表方案自身在经济上的可行合理性。因此必 须先进行各方案的可行性分析方可用最小费用法。
工程项目多方案的比选
四、寿命期无限的互斥方案的比选
又有若干个独立方案的情形
工程项目多方案的比选
望改进设计方案 工程项目多方案的比选
第二节 多方案间的关系类型 一、 互斥关系
在多个被选方案中只能选择一个，其余均必 须放弃，不能同时存在。
例如：一个建设项目的工厂规模、主要设备、 厂址选择、建筑物的结构类型选择等。
工程项目多方案的比选
二、 独立关系
其中任一个方案的采用与否与其可行性有关， 而和其他方案是否采用无关。
工程项目多方案的比选
2. 方案创造的方法： 1) BS法（头脑风暴法）——畅谈会 2) 书面咨询法（Delphi法） 4) 检查提问法 5) 特征列举法——多用于新产品的设计 6) 缺点列举法——多用于老产品的改进设计 7) 希望点列举法——先提出改进的希望，再按这些希
列出不超出资金限制的各个组合方案，分别计 算它们的净现值，以NPV 大的组合方案为最优 组合方案。
2、净现值率排序法（为辅）
各个方案按从大到小的依次顺序，并依此次序 选取方案，直到所选取的方案组合投资总额最 大限度的接近投资限额为止。
工程项目多方案的比选
二、混合方案的比较选择 1、在一组独立多方案中，每个独立方案下
二、 寿命期不同的互斥方案的比选 1、 NAV法 常用于产品和设备更新较快的方案的比选，常
取寿命期最短的方案的寿命期为研究期，取它 们的等额年值NAV进行比较，以NAV最大者为 优。
工程项目多方案的比选
2、最小公倍数法(以NPV法为基础) 取两方案服务寿命的最小公倍数作为一个共同期 限，并假定各个方案均在这一个共同计算期内重 复进行 ，那么只需计算一个共同期，其他均同。 在一个计算期内求各个方案的净现值，以 NPV 最大为优。
寿命期无限的互斥方案的比选 P ln i m A (1 i( 1 i )n i) n1 ln i { m A 1 i 1 (1 1 i)n }A i 当n 时 A = P i
工程项目多方案的比选
第四节 独立方案和混合方案的比选
一、有资金限制的独立方案的比选：
1、独立方案互斥化法(为主）
用最小费用法进行比选 1. 费用现值法（PC法）
n
PCFt(P/F,i,t) t0 选min PC 为优
工程项目多方案的比选
2. 年费用法（AC法）
n
AC Ft(P/F,i,t)A (/P,i,n) t0
或已知有等额的年费用和初期投资，
则 A C C 0 (A /P ,i,n ) C
选min[AC]为优
2. 年值法（ NAV法）
对于 NAVi0
选 max NAVi 为优
工程项目多方案的比选
3.差额内部收益率法
含义：是使增量现金流量净现值为0的内部收益率。 (NPVB-A =0 时的i）
注：单纯的i
指标不能作为多方案的比选的标准。
r
因为 i > rB i rA并不代表i 'B-A > i C
工程项目多方案的比选
例如：个人投资者在资金没有限制的条件下， 可以购股票，也可以购买债券，或者投资房 地产
工程项目多方案的比选
三、 混合关系 在一组方案中，方案之间有些具有互斥关系，
有些具有独立关系。 混合方案又可分为两种形式； 1、在一组独立多方案中，每个独立方案下又有
若干个互斥方案。 2、在一组互斥多方案中，每个独立方案下又有
若干个独立方案。
工程项目多方案的比选
方案选择
A A1 A2 A3
B
独立方案层
B1
B2
互斥方案层
工程项目多方案的比选
方案选择
C C1 C2 C3
D
互斥方案层
D1
D2
独立方案层
工程项目多方案的比选
第三节 互斥方案的比选
一、寿命期相同的互斥方案的比选 1、净现值法（ NPV法）
对于 NPVi0
选 max NPVi 为优
工程项目多方案的比选
3、研究期法
直接选取一个适当的分析期作为各个方案共同 的计算期，通过比较各个方案在该计算期内的 净现值来对方案进行比选。以净现值最大的方 案为最优方案。 在实际应用中，为方便起见，往往直接选取诸 方案中最短的计算期为各个方案的共同的计算 期。
工程项目多方案的比选
三、 收益相同或未知的互斥方案的比选
工程项目多方案的比选
第四章 工程项目多方案的 经济比较与选择
工程项目多方案的比选
第一节 方案的创造和确定
1. 提出和确定被选方案的途径 1）机构内的个人灵感、经验和创新意识以及集体智慧 2）技术招标、方案竞选 3）技术转让、技术合作、技术入股和技术引进 4）技术创新和技术扩散 5）社会公开征集 6）专家咨询和建议
工程项目多方案的比选
年费用法是一种比较其他几种方法更广泛的方 法。因为若寿命期不同的方案进行比选常用 AC 法，而不能用PC 法。 最小费用法只能比较互斥方案的相对优劣，并 不代表方案自身在经济上的可行合理性。因此必 须先进行各方案的可行性分析方可用最小费用法。
工程项目多方案的比选
四、寿命期无限的互斥方案的比选