2018年医药带量采购行业分析报告

2018年医药带量采购行业分析报告

2018年10月

目录

一、上海带量采购的启示 (5)

1、上海带量采购基本情况介绍 (5)

2、如何才能中标 (7)

3、中标品种价格下降的幅度 (8)

4、带量采购后竞争格局的变化 (10)

5、带量采购品种的销量完成情况 (15)

6、上海带量采购的启示 (16)

二、国家带量采购政策解析 (17)

1、国家带量采购政策与现有招标采购政策的对比 (17)

2、目前受影响的品种未来趋势分析 (18)

3、带量采购政策推进进度 (20)

4、带量采购对仿制药长期量和价的判断 (20)

9月11日，国家试点联合采购办公室在上海召开座谈会，会上介绍了药品集中采购的要求及操作方法，并公布了第一批带量采购目录。

考虑到国家带量采购政策主要参考上海带量采购模式，本文将先对上海带量采购模式进行介绍和剖析并分析其影响，然后再在上海带量采购的启示的基础上，对国家带量采购政策进行深度剖析。

带量模式顺应医改方向，但并非一日之功，短期内政策影响有限。带量采购模式的推广受制于品种数量、一致评价的进度等，执行效果仍需平衡医院、医生、患者等多方利益。此次国家带量采购品种在试点城市销售额占比不大，预计这33个带量采购品种在11个试点城市的销售规模占全国药品销售规模的2%左右。而且此次国家带量采购涉及的品种数量有33个，66%的药品只有1家企业通过一致性评价，总体竞争格局良好，预计中标价格降幅不会太大。

带量采购模式下，竞争格局好的品种，降价压力较小。从上海三批带量采购的情况来看，投标企业数量多的品种，价格降幅较大。而国家带量采购政策规定入围的生产企业在3家及以上的采取招标采购的方式；入围生产企业为2家的，不构成充分竞争，采取议价采购的方式；入围生产企业只有1家的，缺乏竞争，采取谈判采购的方式，更是给予竞争格局好的品种更多议价权。

具有整体成本优势的企业未来可以通过带量采购快速改善竞争

格局，原研药的市场份额将被挤压。我们国家的带量采购政策是医保局（支付方）主导，控费意愿强，行政力度大。从上海前两批带量采购的数据来看，中标企业市场份额提升明显，原本市场份额不到10%

的企业可以在带量采购执行之后的1年内市场份额达到100%，且若没有更低的投标价出现，中标企业可以一直续标。而且国家带量采购政策与上海带量采购政策相比，采取了更强有力的措施保证医院回款和合同销量的完成。

伴随一致性评价完成和带量采购的推广，长期仿制药的整体回报可能下降。带量采购之后，行业关键竞争要素从销售推广能力变成具备整体成本优势的能力，市场竞争将会更加激烈，行业利润水平将被压缩。目前药品购销模式，药品销售推广具有一定黏性且具有一定壁垒，医生用药习惯形成以后不易改变，后来者欲达到先来者相同的推广效果较难；而带量采购后，最重要的竞争因素是价格，价格可以快速变化，且投标每年进行一次，后来者参与竞争更加容易。最终会导致竞争更加激烈，利润水平压缩。

带量模式下，仿制药短中长期的盈利模式都将发生变化，在进口替代红利的催化下，短期业绩弹性加大，中期盈利因品种壁垒而异，长期仿制药行业利润率会下降。对于已上市品种，进口替代机遇增加，但中长期面临新进入者挑战的风险也在增加。对于在研品种，尤其是即将报产的仿制药品种，上市后抢占市场可以仅凭价格优势，快速兑现。带量模式顺应医改方向，但并非一日之功，短期内政策影响有限。带量采购模式的推广受制于品种数量、一致评价的进度等，执行效果仍需平衡医院、医生、患者等多方利益。因此，我们对医药行业仍维持推荐评级。考虑带量采购模式下，有利于新进企业抢占份额，短期的业绩弹性加大。建议重点关注通过一致性评价，市场份额提升弹性