远期运费协议

三、FFA的合约内容主要
1、产品种类 2、协议名称 3、产品简称 4、协议代码 5、协议规模 6、协议价格 7、最低价格波幅 8、协议数量 9、协议期限 10、成交数据接收时间 11、最后交易日 12、最终结算日 13、最终结算价格
四、交易机制（场内交易）
• 1、保证金制度
• 2、当日无负债结算制度 • 3、持仓限额制度 • 4、强行平仓制度
远期运费协议（FFA)实务
一、FFA与BDI的关系 • FFA与BDI的关系类似于股指期货与股票指数的 关系。 • FFA是BDI的衍生产品，只是FFA目前是一个远 期合约，还没有如同期货合约进入场内由多空 资金进行大规模的撮合交易。但是FFA已经具 备做空机制，具有期货交易的基本特征，BDI 作为FFA的现货标的指数，其主要反映的是不 同时点国际航运费的变化，从而为FFA提供了 价格波动的基础。
五、结算机制
1、非到期日结算价格 日结算价格 = 波交所每日现货运费指数 * 当日人民币对美元中间价 2、到期日结算价格
3、当日盈亏计算
4、保证金要求
BDI指数
• 一、定义 • 波罗的海指数（BDI指数）是由几条主要航线 的即期运费加权计算而成，反映的是即期市场 的行情。BDI指数一向是散装原物料的运费指 数，散装船运以运输钢材、纸浆、谷物、煤、 矿砂、磷矿石、铝矾土等民生物资及工业原料 为主。散装航运业营运状况与全球经济景气荣 枯、原物料行情高低息息相关。故波罗的海指 数可视为经济领先指标。
二、BDI指数的计算方法
• BDI=(BSI+BPI+BCI)/3*0.998
• BSI: 波罗的海灵便型指数 • BPI:波罗的海巴拿马型指数 • BCI:波罗的海海岬型指数
三、BDI指数意义
• 该指数是目前世界上衡量国际Hale Waihona Puke Baidu运情况的 权威指数，是反映国际间贸易情况的领先 指数。如果该指数出现显著的上扬，说明 各国经济情况良好，国际间的贸易火热。 前几年由于中国的经济快速发展也带动了 全球经济的复苏，全球对于原材料的需求 大大增加，导致了海运的快速繁荣。
二、FFA市场的参与者：
• 1.航运商：从事国际大宗散货运输的航运企 业及运营商。 • 2.贸易商：从事矿石、煤炭、粮食等大宗散 货进出口的贸易企业。 • 3.生产商：从事矿石冶炼、粮食加工、电力、 炼油等大宗原材料消耗的生产企业。 • 4.金融公司：各种投资银行、对冲基金、期 货公司等。比如高盛、摩根士丹利、美林 证券等。