负债经营对公司价值的影响问题分析
负债经营对公司价值的影响和对策
负债经营对公司价值的影响和对策作者：喻平高翠影来源：《现代营销·学苑版》2017年第07期负债经营是现代企业融资的重要方式，这种方式不仅可以使企业获得更多的资金，为股东创造更多的财富，而且还可以降低资本成本，发挥企业的财务杠杆效应，从而实现企业价值的最大化。
一、负债经营对公司价值的有利影响1.负债经营可以弥补企业资金的不足随着市场经济的激烈竞争，企业仅依靠内部积累的资金来满足其生存和发展是十分困难的，只有通过负债经营来弥补内部资金的不足。
企业通过负债可以有效地控制更多的资金，合理地组织和协调资金的比例关系，扩大企业规模和经营范围，提高企业的经济实力和竞争能力，获得更大的收益。
2.负债经营为企业起到节税的作用税法规定，负债利息应计入企业的财务费用，并在纳所得税前扣除。
由此可见，只要有负债资本，就可以产生节税效果，而且利息费用越高，节税额越大。
同时，负债经营可以降低企业资本成本。
由于债权人投资风险较小，税收效应大，故债务资本成本通常低于权益资本成本。
因此，运用负债经营可以有效地降低企业资本成本。
3.负债经营可以减少货币贬值的损失负债通常要到期才还本付息，通货膨胀时期，货币贬值，物价上涨，而企业偿还负债仍以账面价值为标准而不考虑通货膨胀。
因为通货膨胀会导致货币贬值，债务人在还款时会产生利率差，使偿还资金的实际价值比没发生通货膨胀时的价值要小。
实际上，债务人将货币贬值的风险转移给了债权人，减少了通货膨胀带来的损失。
4.负债经营给企业带来财务杠杆效应由于债权人的利息支出是固定支出，与企业的利润水平无关，企业总资产收益率的变化，会给企业所有者带来大幅度的波动收益，这种效应称为财务杠杆效应。
当企业的投资收益率大于负债利率时，在安全范围内负债比例越大，企业的投资收益率越大。
即说明了负债经营能给企业带来显著的财务杠杆效应。
负债比率越高，财务杠杆所发挥的作用及其带来的收益就越大。
二、負债经营对公司价值的不利影响1.负债经营会增加企业的财务风险负债经营是以定期付息、到期还本为前提，企业要保证投资收益高于资金成本，否则企业将面临无力偿还债务的风险。
负债经营对公司价值的影响及问题分析
负债经营对公司价值的影响及问题分析吴敏惠;廖长玲【摘要】企业的资本结构是由负债和所有者权益构成的,这两部分资本共同提供企业资金运作所需要的资金,不断地为企业日常经营活动创造价值.但是由于债权人和企业所有者要求的经济利益不一致,债权人享受的是固定利息收益,所有者享受的是企业的剩余价值,所以也会对企业价值产生不一样的效果.在现有文献中,大部分的研究倾向于资本结构对价值的影响,而研究负债经营对企业价值影响的文献偏少.在此,收集现有关于负债经营的研究文献,巩固相关的理论知识,以保利房地产为案例进行实证分析,运用多元回归方法研究负债经营与企业价值的逻辑关系,进一步丰富对企业价值的考究.【期刊名称】《廊坊师范学院学报（自然科学版）》【年(卷),期】2017(017)002【总页数】7页(P62-68)【关键词】负债经营;企业价值;房地产【作者】吴敏惠;廖长玲【作者单位】莆田学院,福建莆田 351100;莆田学院,福建莆田 351100【正文语种】中文【中图分类】F275负债经营是指在企业生产过程中，采用符合法律的方式和手段，通过向债权人有偿地索要资金，从而将这笔资金运用于企业的生产销售运营计划中。
负债经营还可以收集利用社会上的闲散资金，使得这笔资金得到有效利用，减轻市场压力。
[1]企业达到一定生产规模的时候会出现瓶颈，需要扩大生产规模，考虑自身的资金结构，需要在外部筹集资金。
负债经营是现代企业不断得到补充、盈利的一种现代化的企业筹资方式。
[2]1.1 财务杠杆与财务风险当企业负债经营时，不管营业利润为多少，固定的财务费用，如债务利息、优先股的股息等都是固定不变的，当营业利润增大时，每1元利润要负担的财务费用就会减小，每1元利润可供股东分配的部分就会相对增加，普通股每股收益的增长会大于EBIT的增长率。
得出财务杠杆系数DFL：DFL=EPS变动百分比/EBIT变动百分比。
财务杠杆系数反映的是普通股每股收益对营业利润变动的敏感程度，衡量的是由于企业使用财务杠杆引起的风险增加的相对额。
负债经营对公司价值的影响研究
负债经营对公司价值的影响研究作者：姜美子来源：《财税月刊》2018年第10期摘 ;要在企业价值来说负债经营是利弊皆有的，因此企业就需要对负债经营有更全面的了解，只有这样企业才能依据自身情况实施一系列的相关措施，取其利避其害，有效的减少负债经营所带来的各种风险，给予企业的利益相关者更多的回报，使企业更好地发展。
关键词负债经营;公司价值;资产负债率企业所进行的负债经营是为了拥有稳定的现金流从而会选择通过向银行借款、发行债券、股票、租赁、商业信用等方式来取得更多的资金，即用信贷的方式筹集资金，然后合法合理地运用债权人的资金来使企业逐步走上正轨甚至走出困境，然后进行日常范围的经营活动，扩大企业的生产规模，进行技术上的创新，完善企业的各部分运营环节，从而使企业获得可观的利润。
虽然这部分资金可以自由支配，但其实质上是债务，也就说明这部分资金是要在一定期限内归还的，企业并不能将其长久持有，因而也就具有了一定的风险性。
一、负债经营对公司价值的正面影响企业在当今社会中的生产经营活动都会面临着一个共同的问题，那就是资金的不足和短缺。
资金在许多方面都很迫切的需要，例如引进先进技术，购买新型的高科技设备，拓展经营范围等。
因此，解决资金上紧张的问题，成为了企业选择进行负债经营方式的一个很重要的原因。
对于一个企业来说，其内部的资金是存在固定的数量的，然而企业的存活、进步、拓新都需要资金作为基础，因而只是依靠企业内部的资本是没有可能做到的，并且随着生产规模的扩大和业务内容的发展，对于资金的需求也在不断地上涨，可以说是没有限度并时刻在发生变化的，这恰恰与企业内部资金的特性相背离，而负债.经营就可以达到这些要求，它可以满足一个企业对资金的没有止境的需求，因此进行负债。
经营便成了为企业弥补资金上短缺的最终的决定。
而且之所以会选择进行负债。
经营并不是希望可以使获得的资本尽可能多，而是使资金达到适量额度即可，让拥有使用权的资金得到合理地使用，还可以用多余的资金解决未能解决掉的债务，维护公司的诚信，对企业进行宣传。
负债经营对公司价值的影响研究文献综述
负债经营对公司价值的影响研究文献综述负债经营（debt financing）是指企业通过发行债券或贷款等方式筹集资金来进行经营活动。
负债经营对公司价值的影响一直是财务管理领域的一个研究热点。
本文将综述相关的文献，探讨负债经营对公司价值的影响。
负债经营对公司的价值有两个主要方面的影响：财务杠杆和税收益处。
财务杠杆（financial leverage）是指企业通过债务融资来增加股东权益回报率的杠杆作用。
税收益处是指企业通过负债经营可以获得税收优惠，从而提高公司价值。
下面将分别从这两个方面进行文献综述。
首先，财务杠杆对公司价值的影响。
财务杠杆理论最早由米勒与莫迪格里阐述，并提出了著名的“螺旋式”关系。
它认为一个公司的财务杠杆越高，当经营情况良好时，股东权益回报率会增加，进而提高公司价值。
然而，财务杠杆也存在风险，当经营情况不佳时，债务压力将加剧，股东权益回报率下降，企业面临破产风险。
研究发现，财务杠杆与公司价值之间存在一个倒U型关系，即在一定范围内，增加财务杠杆可以提高公司价值，超过一定范围后，负债过多反而会降低公司价值。
例如，Brounen等人在2004年的研究中发现，在荷兰的房地产业中，负债率和股东权益回报率呈现倒U型关系。
而Kraus和Litzenberger在1973年的研究中发现，在美国的企业中，负债率和股东权益回报率呈现倒U型关系。
其次，税收益处对公司价值的影响。
税收益处是负债经营的一种重要经济效应。
负债融资可以使企业获得利息支出的税收抵免，从而降低企业的税负。
研究表明，负债率越高，企业的税收益处越大，进而提高了企业的净现金流量，从而提升了公司的价值。
例如，Graham和Tucker在2024年的研究中发现，在美国的上市公司中，负债融资可以减少企业的税负，并提高公司的价值。
而Jensen和Meckling在1976年的研究中指出，负债融资可以促使管理层更积极地管理公司，以最大化股东利益，从而提高公司价值。
负债经营对公司价值影响分析
负债经营对公司价值影响分析作者：吴建新来源：《科技资讯》2018年第28期摘要：负债经营是现代公司发展过程中经常采用的策略，负债经营可以方便公司通过在金融机构进行融资，帮助公司快速汇集更多的发展资金，实现公司目标，获得更多的收益。
但是负债经营也有正反两面性，负债经营也会给公司带来的财务风险。
本文主要是通过对负债经营对公司价值的影响进行分析研究，并提出通过负债经营，提升公司价值的对策。
关键词：负债经营公司价值影响对策中图分类号：F12 文献标识码：A 文章编号：1672-3791（2018）10（a）-0120-021 负债经营与公司价值内涵分析1.1 负债经营对公司价值的意义随着现代公司竞争越来越激烈，选择负债经营成为时代的趋势，也是在竞争中脱颖而出的必要武器。
负债经营可以帮助公司实现目标、获得更多的收益，对公司发展具有重要作用，如何防止负债过程中的风险，选择什么样的负债经营模式，如何衡量负债经营与公司的关系等这些问题已经成为负债经营过程中需要解决的问题。
但是，负债经营存在利弊两方面。
合适的负债经营帮助公司汇集更多的资金，加强对资金的管理，获得更多的公司价值，实现公司目标；但是，不合适的负债经营会加大公司的负担，影响公司投资活动，导致公司发生财务风险。
1.2 负债经营内涵分析负债经营是指公司向一些金融机构借款，或是出售股价、债券等吸引投资者获取资金的方式。
负债是公司作为债务人需要承担的，在未来需要偿付的经济责任。
负债经营对于公司来说，它的价值在于快速地为公司获取更多的资金来源，让公司有资本去投资更多的项目或开展更多的活动，经过合理经营使得公司获得更多的收益和价值，实现公司的发展目标。
在激烈的市场竞争中，众多公司普遍采用负债经营这种有效的经营方式，不断开发新市场和新产品使公司的生产经营规模扩大，提高市场占有率，形成品牌效应进而达到负债经营给公司带来利润最大化的目标。
随着经济全球化浪潮的席卷，以往的自由资本积累已经跟不上时代的节奏，“负债经营”方式是现代公司战略层面中重要的手段和途径，并且合理的负债能提高公司资源配置效率，降低成本，实现价值最优化。
负债经营对公司价值的影响研究—以三全食品股份有限公司为例
负债经营对公司价值的影响研究——以三全食品股份有限公司为例摘要：负债经营是企业通过贷款、发行企业债券、融资租赁和商业信用等方式来筹措资金用于经营生产的经济行为。
其作为传统公司两大主流融资手段之一，其比例与体量对一公司之价值有着不可轻视的影响。
关于负债经营与公司价值变动之间的关联性可谓是当下财经界的热点研究问题，但诸方学者实证结果各异，各自研究不同行业背景、不同经营时段、不同参考指标的企业相关财务数据后，研究结论并不统一，甚至得出了相互冲突的观点和结论。
本文在做此同类问题研究上，先从理论角度出发，分析负债经营对于一般企业不同时期企业价值的影响，而后探讨负债经营对于企业价值不同层面的影响。
综合理论分析的结果，建立负债经营与公司价值相关联的理论预测模型。
而后，以三全食品股份有限公司为例，依据其2008—2018年的财务数据，验证其与理论预测模型的契合度，探讨其负债经营对其公司价值的影响。
从而丰富国内食品生产类企业负债经营与公司价值的实证研究，完善同类行业债务结构优化配置理论，对同类行业的经营与生产规划具有理论意义兼现实意义。
关键词：负债经营﹔企业价值﹔三全食品﹔债务结构﹔优化配置1 绪论1.1研究背景与意义1.1.1 研究背景1978年改革开放后，国内逐渐摒弃了原来生产力匮乏落后且在资源分配上缺乏灵活性、自主性的计划经济体制，参考西方资本主义环境下的市场经济体制运行规律，一点点地摸索着走出一条自身特有的社会主义特色市场经济体制之路来。
在此经济面貌翻新的浪潮中，国内经济学界对于公司经营管理的理论也在不断经历着开拓与革新，其中关于公司财务资源的统筹和优化是学者们研究的重点问题。
各上市公司作为国内资本市场的大中型经济体，其对国内经济的发展有着举足轻重的影响，而上市公司的运营与管理多又受其资本权益结构的制约。
上市公司的资本权益结构可粗略分为股权资本和债权资本两大部分，股权资本即企业所有者为谋求经营收益向企业投入的资本，债权资本即非企业所有者为谋求利息借予企业的资本，其结构的不同导致了上市公司所受的资本制约不同。
负债经营对公司价值的影响分析
负债经营对公司价值的影响分析
随着负债经营在全球商业领域越来越普遍，越来越多的企业开始采用负债经营来发展公司。
本文将对负债经营对公司价值的影响进行分析。
首先，负债经营可以令企业获得短期资金，并进行有利可图的支出。
这使公司能够快速发展，获得更多收入，从而提高企业价值。
其次，负债经营可以令企业获得税收优惠。
一旦企业发展扩展，可以有效减轻企业承担的税收负担，从而提高公司价值。
此外，负债经营还可以帮助企业抵御行业变化而起的影响，通过负债就有足够的金钱来应对市场瞬息万变，减少企业投资风险，从而提高公司价值。
另外，负债经营还可以帮助企业改善融资结构，这有助于企业提高债券价格，从而提高公司价值。
总之，负债经营的存在能够带来许多好处，有助于提高公司价值。
然而，也有一些缺点可以考虑，例如负债过高可能会损害公司价值。
因此，企业应当合理把握负债经营的优缺点，为保持公司长期发展提出有效的策略。
2024年浅谈企业负债经营
2024年浅谈企业负债经营一、负债经营的定义负债经营，是指企业通过借款、发行债券等方式筹集资金，以扩大生产规模、提高经济效益、获取更多的市场机会或进行其他投资活动。
简单来说，负债经营是企业运用财务杠杆，以有限的自有资金，吸引外部资金来增强自身的经济实力和竞争力。
这种经营方式在企业发展过程中极为常见，特别是在资金密集型、规模扩张型企业中更是普遍。
二、负债经营的种类负债经营根据资金来源和偿还方式的不同，可以分为以下几种：短期负债：主要是指企业在一年内需要偿还的债务，如短期借款、商业票据等。
这些债务主要用于企业日常的运营和资金周转。
长期负债：通常是指企业在一年以上期限内需要偿还的债务，如长期借款、企业债券等。
这些债务通常用于企业的长期投资、扩大生产规模或进行技术研发等。
权益性负债：指企业通过发行股票等方式筹集的资金，虽然不属于传统意义上的负债，但因其具有固定的分红义务，因此在某种程度上也表现出负债的特性。
三、负债经营的特点负债经营具有以下几个显著特点：杠杆效应：负债经营可以放大企业的财务杠杆效应，提高自有资金的使用效率，进而增加企业的盈利能力。
风险与收益并存：负债经营在带来潜在高收益的同时，也增加了企业的财务风险。
一旦企业经营不善或市场环境发生变化，可能导致资金链断裂，甚至破产。
固定成本负担：负债经营的利息支出通常是固定的，无论企业经营状况如何，都需要按时偿还利息。
这在一定程度上增加了企业的固定成本负担。
四、负债经营的风险与管理负债经营的风险主要包括财务风险、偿债风险和市场风险等。
为了有效管理这些风险，企业需要采取以下措施：合理规划负债结构：企业应根据自身的经营状况和市场环境，合理规划短期和长期负债的比例，以确保资金链的稳定。
强化财务管理：建立健全的财务管理制度，加强对财务风险的监控和预警，及时发现并解决潜在的财务风险。
提高盈利能力：通过提高产品质量、降低成本、拓展市场等方式，提高企业的盈利能力，为偿还债务提供稳定的资金来源。
负债经营对公司价值的影响分析
负债经营对公司价值的影响分析作者：何国武来源：《时代经贸》2011年第19期负债经营是指企业以已有的自有资金作为基础，为了维系企业的正常营运，扩大经营规模，开创新事业等，产生财务需求，发生现金流量不足，通过银行借款，商业信用和发放债券等形式吸收资金，并运用这笔资金从事生产经营活动，是企业不断得到补充、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。
负债经营的具体含义主要包括三个方面，是指：①资金来源是以举债的形式。
②负债具有货币的时间价值。
③据扎实弥补自有资金的不足，用于生产经营，以促进企业发展为目的，而不能将资金挪作它用。
负债经营是，借他人之钱从事生产经营活动，以获取支付借款成本后的剩余利润，是实现资本快速积累，加快企业发展的一条捷径。
正确认识负债经营，对企业负债管理意义重大。
1.负债经营的优势（1）负债经营能给经营者带来财务杠杆效应。
负债经营着对债权人支付的利息是一项与企业盈利水平高低无关的固定支出。
在企业的总资产收益率发生变动时，则会给企业所有者收益带来大幅度的波动，这种效应在财务管理中被称为财务杠杆效应。
负债对每股收益的杠杆作用程度可以通过计算财务杠杆系数来表示，财务杠杆系数：DFL=（ΔEPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT）=EBIT/（EBIT-I）其中，DFL—财务杠杆系数，ΔEPS—每股收益变动量，EPS—每股收益，ΔEBIT—税息前利润变化量，EPIT—税息前利息，I—支付的利息。
这说明负债经营只要投资收益率大于利息率情况下，企业是可以赢利的，负债经营就能够为企业带来明显的财务杠杆效应。
（2）负债经营可以弥补企业营运和长期发展资金的不足。
企业在生产经营过程中，总有各种各样的情况需要资金，而单靠企业内部积累的自有资金，无论在时间上还是在数目上都难以适应企业发展的需要；所以，企业在资金不足的情况下，负债经营可以运用更大的资金力量扩大企业规模和经济实力，提高企业的运行效率和竞争力。
企业通过负债可以有效地取得和支配更多的资金量，合理地组织和协调资金比例关系，改善技术设备、改革工艺、引进先进技术，更新设备，扩大企业规模，拓宽经营范围，提高企业素质，增强企业的经济实力和竞争能力。
企业负债经营存在的问题与对策
企业负债经营存在的问题与对策摘要目前，随着市场经济的日益深入，企业在激烈的市场竞争中求生存，必须不断的增强自身的经济实力。
现代企业的经营者已把负债经营当作重要的理财策略,这种策略给企业带来了巨大的经济效益,但同时也产生了一些不可忽视的负作用。
怎样运用好这把双刃剑,扬长避短,为企业更好的服务,就需要对此进行一定的分析如今社会中,企业以负债经营的方式越来越常见。
【关键词】：负债经营，理财策略经济实力第一章企业负债经营的概述一、负债经营的概念从会计学的理论看，负债是企业所承担的，能以货币计量，须以资产或劳务偿付的债务。
负债经营是指企业以已有的自有资金作为基础，为了维护企业的正常营运，扩大经劳营规模，开创新事业等，产生财务需求，发生现多流量不足，通过银行借款，商业信用和发行债券等形式吸收资金，并运用这笔资金从事生产经营活动，使企业资金产不断得到补偿，增值和更新韵的一种现代企业筹资的经营方式。
具体含义是：1，资金来源是以举债的方式。
如通过贷款发行债券，内部融资等方式从银行，非银行金融机构，其他单位和自然人等吸收的资金，其资金所有权属于债权人，债务人仅有规定期限内的使用权，并担按期归还的义务。
2，负债具有货币时间价值。
到期时债务人除归还债权人本金外，还应支付一定的利息和相关费用。
二、企业负债的主要成因企业是一个经济组织，负债的原因较多，各个企业的条件和环境也是千差万别，各不相同，但是，归结起来，导致企业负债的主要成因有：（一）、被动负债1、历史上，在我国由计划经济向市场经济转轨的体制变更过程中，“拨改贷”使老企业的债务由无到有。
在税制改革跟不上，企业自我积累低，靠银行信贷过日子的同时，企业又承担了“办社会”的部分功能，造成企业非生产性占用资金，资源配置无效率，客观上导致企业资金沉淀，历史包袱沉重，形成企业被动负债。
2、在相当长的一时期内，企业生产经营管理薄弱，思维方式仍沿用计划经济时期的那一套。
这主要表现在追求产量值的增长，没有树立市场观念，粗放经营，出现产成品和资金积压，片面追求销售额和产销率，管理制度又跟不上，弄成“三角债”。
论负债经营的利弊
(一)企业负债经营的优势1、迅速弥补企业资金不足,增强企业经济实力和市场竞争力随着市场经济的激烈竞争,企业单靠自有资金是很难满足其生存和不断发展的,只有通过负债经营来弥补其内部资金的不足,运用更多的借入资金来维持企业的生存和发展,不断扩大再生产规模和经济实力,才能更好地参与市场竞争.从而采用新技术、新管理提升企业的核心竞争力,保持竞争优势,获得比竞争对手更多的发展机会,优先占领市场,获得更大的收益.2、降低资金成本,获得节税效益负债经营可以有效地降低资本成本,主要表现在两个方面:一方面,企业在借入资金后,只要能够维持正常的生产经营活动,对于债权人来说,都能按期收回本息,投资风险较股权筹资小.因此,债权人要求的资金报酬率较低,从而企业的资金成本也相应地降低.另一方面,企业可以从负债经营的减税效应中获益,因为按现行制度规定,负债利息要计入财务费用.并且在所得税前扣除,故可产生节税作用,使企业少纳所得税,从而增加权益资本收益.节税额的计算公式为：节税额=利息费用×所得税率.由此可见,只要有债务资本,便可产生节税效应,且利息费用越高,节税额越大.同时,负债经营可降低企业资本成本.由于债权人投资风险较小,加之上述节税作用,故债务资本成本通常低于权益资本成本.3、有效减少通货膨胀给企业带来的损失在通货膨胀的情况下,利用举债扩大生产规模比自我积累资本更有利.因为企业实际偿还的负债是以账面价值计算的,债务人偿还资金的实际价值比没有发生通货膨胀的账面价值要小,即此时债务人可以将货币贬值的风险转移到债权人身上.企业在进行负债经营时,都要作相关的会计处理,所以即使在通货膨胀的影响下也始终以账面价值为标准.通货膨胀越高,企业通过负债经营而得到的货币贬值的利益就越大,从而债务人实际应偿还的金额低于企业借入款项的金额.因此,在通货膨胀的情况下,企业使用更多的债务资金比自有资金更有利.4、增强风险意识,加强内部管理筹集的资金属于有偿使用,所以企业必须承担到期还本付息的经济责任.偿债的压力增强了企业的风险意识.一旦负债经营企业资金调度不灵,出现微利或亏损问题的时候,就很可能陷入被动,甚至破产.而在资金供给较充足的情况下,产生以上问题的根源都可以追溯到管理工作当中,这些问题也可以通过加强管理来解决.因此,负债经营企业在偿债压力的推动下,不得不致力于管理水平的提高,确保在负债经营中获利.如果说弥补资金短缺和利用财务杠杆来提高资金使用效果这两方面利益是现代企业所追逐的实实在在的利益,那么增强风险意识,提高管理水平,则是企业在追逐前两种利益时伴生的无形利益,是企业被动接受,而不是其主动追求的利益.尽管如此,企业在管理方面得到的利益却是不容忽视的.因为加强管理不仅是负债经营所必须的,管理水平的提高,对企业近期以至今后都有着极其深远的意义.(一)企业负债经营的弊端1、增加企业的财务风险财务风险是企业由于负债经营而导致的净资产收益率或每股收益的不确定性,也是企业到期不能还本付息的可能性.对于企业在负债经营时所造成的财务风险主要表现在以下两个方面:一方面,企业借入资本需要还本付息,这就加大了企业的风险,若企业经营不善,会使财务状况恶化,丧失支付能力,出现无法定期还本付息甚至导致破产的风险.另一方面,过度负债,也是造成财务风险的主要原因.如果企业用借入的资金无法收回预期的收益,从而出现投资利润率小于借款利息率的情况,这时企业负债比例越大,亏损越大.2、举债方式失误带来的风险举债方式有很多种,如银行借款,发行债券,运用商业信用等.不同的方式其基本特征及适应性都不尽相同,如果选择不慎,往往也会带来一定的风险.如该选用借款,却选用了发行债券,该选用租赁设备,却选用了购买设备等.企业在决定进行负债经营时,首先必须预测投资报酬率,只有当投资报酬率大于借款利率时,企业才适宜举债.然而,在决定时由于对某些因素考虑不周,如对资金来源的可靠程度,对市场行情的变化等估计不足,使报酬率的预测出现失误,最后由于实际的报酬低于利息,不足弥补举债成本,给企业带来巨大的财务风险.3、过度负债导致股票市价下跌当负债比率过高或超出允许范围时,企业财务风险增大,企业股票的每股收益就会大幅下降.特别是当负债经营的投资收益率低于资金成本时,企业必须从原本归股东所有的收益中支取一部分用于偿还债务本息,企业也就无法维持稳定的股利支付,损害了股东的利益.4、企业再筹资能力下降在负债经营的过程中,企业若继续采取负债筹资,难度将会加大.由于负债经营使企业的资产负债率增加,债权人的偿债保证程度降低,这样对信誉不好的企业采取借入资金的方式就筹不到资金,而对信誉相对较好的企业,债权人为也会为了保障其利益而提出一些限制性条款,使企业未来筹资成本增加,筹资难度加大,影响再筹资能力.5、降低权益资本利润率财务杠杆效应能够使权益资本收益率提高,但风险与收益是同比的,杠杆效应同样可以带来权益资本收益率的大幅下降.当企业由于市场或管理等原因造成资本收益率降低,而到期的固定本金及利息的支出又会给企业加上沉重的负担,不仅权益资本收益率大幅下滑,甚至出现亏损.若企业的生产经营和财务状况进一步恶化,资金紧张,偿债能力逐渐丧失,最终导致资不抵债而被迫破产清算.企业有效运用负债经营的策略(一)树立正确的风险意识,有效防范风险二寻求最佳负债规模,确定合理资本结构三优化负债内部结构,合理安排长短期负债比例四加强负债经营的可行性研究1、长期偿债能力指标.2、短期偿债能力指标.。
负债经营对房地产企业的价值影响
负债经营对房地产企业的价值影响
负债经营是指企业通过借贷资金来扩大业务规模，以获取更高
的收益率。
但过度的负债经营会对房地产企业的价值产生负面影响，具体表现如下：
1.降低企业的偿债能力。
过高的负债水平使企业在经济环境变
差时难以还清债务，导致企业破产风险增加，这将对企业的价值造
成重大影响。
2.减少企业的稳定性。
过度的负债经营将增加企业的财务风险，容易受到利率变化、货币政策和市场波动的影响，从而降低企业的
稳定性和可持续性。
3.降低企业的融资能力。
负债水平过高容易使企业信用评级下降，从而导致融资成本的上升，公司可能会因此面临融资成本过高
或无法获得融资的困境。
因此，对于房地产企业来说，负债经营应该是适度的，并应该
随着市场环境的变化调整负债比例，以保持企业的偿债能力和稳定性，从而最大程度地提高企业价值。
负债经营对公司价值的影响问题研究--以万达集团为例
负债经营对公司价值的影响问题研究--以万达集团为例
背景：
万达集团是中国知名企业之一，其涉足多个领域，包括地产、
文化旅游、金融、电影、体育等。
然而，万达集团融资渠道主要是
借款和发行债券，积累了大量的负债。
问题：
负债经营对万达集团价值的影响是什么？
分析：
负债经营指企业以借款为主要融资方式，以达到快速增长的目的。
万达集团从其成立伊始就一直在采取负债经营战略，其借款主
要用于资本支出、投资和收购等活动。
这种经营方式存在以下影响：
1. 增加财务风险：万达集团融资成本高、负债规模大、偿还
期限短，经营会面临较大的流动性压力。
一旦出现不良资产或债务
违约，增加了财务风险，对公司价值造成负面影响。
2. 压缩现金流：负债经营可加速企业成长，但其代价是需要
支付高额的利息，以及不断的债务偿还压力。
这会导致现金流的持
续压缩，增加万达集团的债务风险，限制了其资产负债表的灵活性。
3. 降低投资回报率：由于公司需要支付高额的利息，以及不
断的债务偿还，从而使得企业投资的回报率降低。
债务水平越高，
对于公司的投资回报率影响也越大。
如果企业借款过多，可能会影
响公司长期稳定的增长和发展，从而降低其价值。
结论：
综上，负债经营对万达集团的价值产生了负面影响。
虽然负债经营能够提供资金，加速公司的扩张，但是过度的借款会导致公司担负的债务负担过大，限制了其资产负债表的灵活性，同时，增加了公司的财务风险，降低了投资回报率。
因此，万达集团应该在债务规模、偿还期限等方面控制风险，稳健经营。
负债经营对公司价值的影响分析
负债经营对公司价值的影响分析■安山本文的主要观点是在负债经营和增加企业价值之间找到最合适的取舍途径。
负债经营具有可以降低企业成本，带来利息收益，让未来公司接管者承担一部分创业成本和给经营者带来杠杆效应这些优点。
同时又具有增加杠杆效应对主权资本收益率的风险，降低企业在行业中的影响力，减少股东财富和减弱企业再融资能力等几个方面缺点。
因此，企业需采取的措施包括确定合理的目标资本结构，从而降低主权资本收益率的风险，加强资金管理，提高资金使用效率，以降低企业经营风险，确定科学的负债结构，降低负债经营减少股东财富的风险，增强企业在融资能力。
［关键词］负债经营；防范措施；公司价值［中图分类号］F12［文献标识码］A［文章编号］1006－169X（2010）11－0077－02安山，江西财经大学会计学院硕士生，研究方向为会计实务。
（江西南昌330013）一、简述负债经营负债经营，是企业采用各种合法手段，有偿使用债权人资本实现其经营计划与经营目标的经济活动。
负债经营把主权资本与负债资本集中使用，具有资本集约性。
负债经营的资本集约性，决定了发展负债经营可有效地利用闲散资金发展经济。
负债经营的经营风险分散性，又决定了发展负债经营可有效地减少企业投资的盲目性。
积极引导和鼓励企业合法开展负债经营，既可使社会闲散资金转化为企业活力，使部分企业“起死回生”，又可同时收到缓减市场压力的双重效果，对稳定物价与社会安定有着十分重大的现实意义。
1.负债经营可以降低企业的成本。
企业筹集资金存在机会成本。
企业成本包括资金筹集费和资金占用费两部分,通常权益资金成本大于债务资金成本，这是因为：一方面，债务资金由债权人投入企业后，资金使用具有时间性，到期收回，并且不论企业经营好坏，都需要收取固定的债务利息，在企业清算时，偿还顺序排在权益资金之前，所以，风险相对于权益资金相对较小，按照风险———报酬理论，风险较小时，需求的投资报酬率也较低，所以债务资本成本一般要小于权益资本成本，根据经济学上托宾的Q理论，即企业市场价值对其资产重置成本的比率，当资产报酬率大于债务资本成本时，企业股票市场价格也会超过其重置成本，从而鼓励投资，也就增加了企业的价值；另一方面，按照我国税法的规定，债务资本成本可以在所得税前扣除，所以债务资本成本可以抵减企业所得税，从而降低了实际成本。
负债经营对公司价值的影响分析
负债经营对公司价值的影响分析负债经营指的是企业通过增加债务来进行运营和投资活动。
它的出现是由于企业需要资本来支持其运营和发展，但自有资金不足以满足需求。
然而，负债经营也会对公司的价值产生一定的影响。
下面将对负债经营对公司价值的影响进行分析。
首先，负债经营可以提供足够的资金来支持企业的运营和发展。
通过增加债务，企业可以获得更多的资金用于扩大经营规模、购买设备和技术、开展研发等活动。
这些活动有助于提高企业的生产能力和竞争力，进而增加公司的价值。
其次，负债经营可以降低企业的资本成本。
借款成本相对于权益融资成本来说通常较低，这是因为借款人可以通过给予债权人一定的利息来支付借款。
相比之下，权益融资要求企业与投资者分享未来的利润，并且股权资本也需要投资者对公司的经营进行监督，这可能会增加企业的经营成本。
因此，通过负债经营可以降低资本成本，提高公司的价值。
然而，负债经营也带来了一定的风险。
首先，债务增加了企业的财务杠杆。
在经营不善或者市场环境不好的情况下，企业可能无法按时支付债务本金和利息，甚至会面临破产的风险。
这将严重损害公司的声誉和市场地位，降低公司的价值。
其次，负债经营会增加企业的财务风险。
财务风险指的是企业无法按时支付负债本金和利息的风险。
当企业的财务风险增加时，投资者和债权人可能对企业产生担忧，进而降低对公司的信任和投资意愿。
这将使公司的融资渠道受限，进而影响其发展和增加公司价值的能力。
此外，负债经营还可能限制企业的经营自由度。
当企业面临大量债务时，企业需要支付债务本金和利息，这将对企业的资金流动性和盈利能力产生挑战。
企业可能不得不采取一些应急措施，如削减开支、降低投资等，以满足债务支付需求。
这可能限制企业的战略选择和发展空间，进而影响公司的价值创造能力。
总结起来，负债经营对公司的价值产生了一定的影响。
通过负债经营，企业可以获得更多的资金来支持运营和发展，降低资本成本，提高公司的价值。
然而，负债经营也带来了财务和经营风险，限制了企业的经营自由度。
负债经营对企业价值的影响
负债经营对企业价值的影响作者：颜卉君来源：《商场现代化》2019年第01期摘要：近年来，我国经济体制处于转变的重要阶段，市场经济体制也得到了进一步的完善，为了适应迅速发展的经济市场，越来越多的企业选择了进行负债经营，因此可以说，经济的不断发展和日益激化的竞争促使企业选择进行负债经营。
负债经营能够使企业迅速地获得大量资金，从而提高自身的实力，大力促进企业的发展。
关键词：负债经营;风险;财务危机一、相关理论概述1.负债经营的概念负债经营，也被称作举债经营，是企业的一种经营方式。
企业通过借款、租赁、发行债券等方式筹集资金。
所以从内涵上分析，企业的经营方式要想被定义为负债经营，就必须要满足债务资金必须是由介入的方式取得这一先决条件。
但是这一要求又过于宽泛，实际上属于负债经营范围内的负债项目只能是短期的负债项目，比如短期借款、短期债券等。
2.公司价值的概念公司价值，也被叫作企业价值，就是用资金的加权平均成本折合贴现率算法计算的企业能够获得流动资金的数值，是关系到公司重要财务决策、体现公司价值、保证公司能够持续发展的重要指标，还关系到公司财务风险大小。
如果用管理学的概念来给公司价值下定义，那么公司价值就是企业能够通过多种手段，如改善管理方法、遵循市场规律，能够满足公司相关利益方获得足够回报的能力。
二、负债经营可能会带来的问题1.增加企业的财务风险当企业选择负债经营模式时，就意味着企业需要承担更多的经营风险和财务风险，而且企业负债金额越大，企业就可能会面临更高的财务风险。
当企业面临巨大财务风险，并且不能在规定时间内偿还自身债务而导致破产，那么该企业就应当按照法律规定，偿还企业借债的利息和本金。
如果企业经营不善，企业财务状况就会进一步恶化，不仅难以获得投资收益，还会承担更多的风险，增加了企业经营的难度。
一旦企业自身的生产情况和财务状况恶化，企业的权益资本收益就会下降，这样一来，本身就难以负担债务的负债企业就更不可能克服自身的财政困境，面对这样的情况，银行往往也不愿冒着亏损的成本给予负债企业经济援助，而民间借贷的利息高于银行，提高了负债企业经营成本的同时还大幅度降低了企业的自身价值。
负债经营对公司价值的影响问题分析
负债经营对公司价值的影响问题分析【摘要】负债经营是指企业为了扩大规模、提高效率或追求更高的回报率而借债进行经营活动的行为。
负债经营在一定程度上可以带动公司的发展，但也存在一定的风险和挑战。
本文主要探讨了负债经营对公司价值的影响问题。
首先介绍了负债经营的定义和特点，然后分析了负债经营对公司盈利能力、稳健性、融资成本以及发展战略的影响。
综合分析了负债经营对公司价值的影响，提出了如何有效管理公司的负债经营和展望公司未来发展的建议。
有效管理负债经营，可以提升公司价值，保持稳健成长。
公司需要谨慎借贷，控制风险，优化财务结构，制定合理的负债经营策略，实现可持续发展和长期价值创造。
【关键词】公司负债经营、影响、盈利能力、稳健性、融资成本、发展战略、价值、管理、未来发展、建议。
1. 引言1.1 负债经营对公司价值的影响问题分析负债经营对公司价值的影响问题分析是一个备受关注的议题。
负债经营是指公司采取借款或发行债券等方式筹集资金，以实现投资和运营活动的一种经营策略。
通过负债经营，公司可以扩大规模、提升效率、加速发展，但同时也会带来一定的风险和压力。
负债经营对公司盈利能力的影响是显著的。
债务成本会增加公司的财务费用，从而影响盈利水平。
如果公司无法有效管理债务，可能导致财务风险加大，进而对公司盈利能力造成负面影响。
负债经营对公司稳健性的影响也不容忽视。
过高的负债率将增加公司的财务风险，一旦市场环境发生变化或经营不善，公司可能面临破产风险。
公司需要谨慎控制负债规模，确保财务稳健。
负债经营还会对公司融资成本和发展战略产生影响。
高负债率可能导致融资成本的增加，限制了公司的融资渠道和扩张空间。
公司在实施负债经营时需要充分考虑融资成本和发展战略之间的平衡。
负债经营对公司价值的影响是多方面的，公司需要在追求发展的谨慎控制负债规模，有效管理债务，确保公司的财务稳健和可持续发展。
2. 正文2.1 公司负债经营的定义和特点公司负债经营是指企业通过增加负债来扩大规模和经营范围，以期提高收入和利润的一种经营策略。
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负债经营对公司价值的影响问题分析SANY GROUP system office room 【SANYUA16H-一、负债经营的基本内容和财务指标(一)负债经营的基本内容负债经营就是企业通过银行借款、发行债券、商业信用和租赁等融资方式筹集资金的一种经营方式。
从会计上说，负债是企业所承担的能以货币计量，在未来将以资产或劳务偿付的经济责任。
负债按照偿还期限可分为流动负债和长期负债，还可以按形成原因分为自发性负债和借款性负债。
自发性负债是随着生产经营活动的进行而自动形成和增加的负债，如应交税金、应付工资、应付账款等，这些不需此付出筹资的实际成本（利息），因此不能归属于负债经营的范畴；借款性负债是企业有计划地主动增加的负债，如银行借款、发行债券等形成的负债。
总的来说，属于负债经营范畴的负债项目只有实际负债中的短期借款、短期债券和各种长期负债项目。
负债经营能给企业价值带来一定的正面效应，因为在资金结构保持不变的情况下，其负债所负担的利息是固定的，当息税前收益增大时，单位息税前收益所担负的固定利息支出就会相应地减少，相应地股东收益就会以更大的幅度增加，这就是财务的杠杆作用。
只要息税前收益率大于负债成本率，负债经营就会产生杠杆效应。
然而负债经营也是一把双刃剑，既可带来财务杠杆收益，又可能引起筹资的风险。
所以企业负债经营必须以一定的偿债能力做为保证，并考虑企业的资本结构以及负债效益，否则，企业可能会陷入不良的债务危机之中。
如果经营者对市场的变化估计不足，使收益率的预测出现失误，导致投资收益率小于负债成本率，负债经营将给企业带来财务杠杆的负效应，对自有资本收益率的下降有加速作用，加速企业资金周转困难，使企业面临破产危机。
因此，从财务角度进行深层次思考，根据企业实际情况，制定负债财务计划，科学地确定负债结构，努力降低和分散财务风险，加强管理，加速奖金周转，增强和保证企业良好的偿债能力，合理利用负债资金使企业获取更大的利益，是当前企业经营管理中应重点关注的问题。
(二)负债经营的财务指标分析1．财务杠杆由企业负债筹资引起的固定利息支出，必然使企业的股东收益具有可变性，且它的变化幅度会大于息税前收益变化的幅度。
这是因为负债利息是固定的，当息税前收益增大时，单位息税前收益所负担的固定利息支出就会减少，相应的股东收益就会以更大的幅度增加；反之，当息税前收益减少时，单位息税前收益所负担的固定利息支出就会增加，相应地导致股东收益以更大幅度减少。
这种关系称为财务杠杆关系，财务杠杆计量公式为：上式表明：财务杠杆越大，财务风险越高。
当然，在公式中假定息税前收益大于或至少等于利息，如在息税前收益小于利息的情况下，不能用该公式来测定财务风险。
该公式同样反映出，财务风险越大，股权资金收益率加速增长的机会也越大。
2．财务杠杆收益率财务杠杆收益率进一步揭示了财务杠杆对股权资金收益率的贡献。
股权资金收益率(净资产收益率)除了可以用税后收益与净资产的平均余额之比来表示之外，还可以用公式表示：该公式表明，净资产是由总资产收益率和财务杠杆收益率两大部分所组成。
前部分是息税前收益与总资产之比，它是企业的真实收益率，具有相对的稳定性；而后面部分收益率是由财务风险带来的，其可变性大，稳定性相对较差。
3．流动比率流动比率是流动资产总额与流动负债总额之比。
这是一个反映企业短期偿债能力的比率，计算公式为：这一比率是衡量企业短期偿债能力最通用的比率，它表明了企业短期债务由易变现资产来偿还的能力。
国际上公认该比率的标准为2：1为最佳。
它衡量的是企业的流动资产在清偿流动负债之后，还有多少余力去应付日常经营活动中其它的资金需要。
流动比率过低，意味着公司可能会面临清偿到期账务的困难，因为这时一部分流动负债被投放于变现能力差的长期资产之上，企业倾其所有流动资产也不能偿还全部流动负债，这将导致企业偿债困难，财务风险较大；反之，流动比率过高，则表明企业资金过多滞留在盈利能力较低的资产之上，影响了企业资金的高效运转，进而影响到企业的获利能力。
4．速动比率速动比率是速动资产总额与流动负债总额之比。
该比率实质上是对流动比率的一种补充。
所谓速动资产是指在流动资产中可以迅速转变为货币资金的资产，该类资产一般右货币资金、短期有价证券和应收账款所组成。
计算公式如下：该比率反映的是企业几乎可以立即用来偿付流动负债的流动资产是流动负债的多少倍。
该指标国际公认的标准为1倍，而我国目前较好的比率为0.9倍。
该比率过低，表明企业短期偿债能力弱，风险较大；但该比率过高，则表明企业滞留的现金或近似现金的资产过多，利用效率差，会影响到企业的盈利能力。
5．资产负债率资产负债率是企业一定时点上负债总额与资产总额的比率。
它表示企业总资产中有多少是通过负债筹集的，计算公式如下：该比率反映了企业资产对负债的担保能力。
企业的资产负债率越小，就意味着企业资产对负债的担保力越强，债权人的借贷风险越小；反之，资产负债率过大，则表明企业资产对负债的担保力不足，债权人收不回本息的可能性就越大。
资产负债率的大小与企业的经营思想密切相关，激进的该比率会较高，保守的该比率则会较低，故资产负债率又是企业经营活力的反映。
二、企业价值的基本涵义在市场经济条件下，企业本身就是一种可以在产权市场上出售的特殊商品，作为一种商品，它就有价值。
在有关企业价值的问题上，我们并不是单纯看企业总资产和总市值，我们所说的企业价值是指企业对其所有者而言的价值，具体地说，企业能为其所有者带来的盈利能力的价值。
企业盈利能力受企业风险水平的影响，一般而言，人们均厌恶风险，一旦风险存在，人们便希望获得风险补偿，即要求有高于无风险获利水平的盈利。
因此，企业价值又是企业盈利能力和风险水平的函数，即：企业价值＝f（盈利能力，风险水平），该函数一般的表达式是企业价值等于企业为了现金净流入量的折现值。
企业价值也可以用一定期间企业所取得的报酬来表示，按与取得该报酬相适应的风险报酬率作为贴现率计算的现值来体现。
如果用V表示企业价值，NCF表示第t年取得的企业报酬(企业净现金流量)，?表示预计风险报酬率，若假定企业持续经营，即n→∞，且每年的NCF相等，则V =NCF/?。
可见，企业总价值V与NCF成正比，与?成反比，即企业价值与预期报酬成正比，与预期风险成反比。
而报酬与风险又是呈正比例关系变动的，所获得的报酬越大，所承担的风险也就越大，风险的增加又会影响到企业的生存状况和获利能力。
因此，企业的价值只有在其报酬与风险达到较好的均衡时才能达到最大。
三、负债经营对企业价值的影响（一）负债经营的正面影响当投资收益率大于负债成本率时，负债经营将给企业的所有者带来额外的收益。
这是企业利用负债的前提条件，负债经营能给企业带来一定的正面影响：1．负债经营可以使企业扩大经营规模，增强市场竞争力市场经济条件下，企业的竞争能力强弱，取决于企业的竞争实力，而企业的竞争实力也是企业价值的一种表现。
负债经营可以使企业在筹集到企业扩大规模所需的资金，使之更有实力地参与市场竞争，而日益扩大的规模更有利于企业价值的加速增长。
2．负债经营有利于企业控制权的保持在企业高速扩张时期，如果以发行股票等方式筹集权益资本，势必带来股权的分散，影响到现有股东对于企业的控制权。
而负债筹资在增加企业经营资金的同时不会影响到企业的控制权，有利于保持现有股东对于企业的控制，稳定的管理控制有利于保持企业经营决策，带领企业发展和成长。
3．负债经营能有效地降低企业的加权平均资金成本债权性投资的收益率是固定的，能到期收回本金，其风险比股权性投资小，相应地所要求的报酬率也低。
对于企业来说，负债筹资的资金成本低于权益资本筹资的资金成本。
在资金总额一定时，一定比例的负债经营能降低企业的加权平均资金成本，相应地能一定程度增加企业的所有者利益。
4．负债经营可以带来财务杠杆效应这是企业负债经营的基本目的。
由企业负债筹资引起的固定利息支出，必然使企业的股东收益具有可变性，且它的变化幅度会大于息税前收益变化的幅度。
这是因为负债利息是固定的，当息税前收益增大时，单位息税前收益所担负的固定利息支出就会减少，相应地股东收益就会以更大的幅度增加，这就是财务的杠杆效应。
只要息税前收益率大于负债成本率，负债经营就会产生杠杆效应，使企业价值趋于最大化。
5．负债经营可以使企业利用利息抵税企业负债应按期支付，根据现代企业会计制度和税法相关规定，利息可以从税前利润中扣除，使企业减少应纳税所得额，给企业带来价值增加的效用。
负债利息抵税效用可以量化，用公式表示为：利息抵税效用＝负债总额×贷款利率×所得税税率。
（二）负债经营的负面影响尽管负债经营具有以上的优势，但并不是每一个企业都可以无限制地负债经营的。
因为负债经营同时也存在着风险，不合理地负债可能使企业陷入财务困境，甚至使企业经营失败，导致破产。
由于不合理负债经营而给企业带来的负面影响主要有以下几个方面。
1．负债经营增加了企业的财务风险。
企业进行负债经营的前提是投资收益率高于负债成本，否则，财务杠杆效应将使负债经营的企业筹资风险增加。
当企业的投资收益率并没有达到预期时，由于固定额度的利息负担，单位息税前收益所负担的固定利息成本将会增加，这种情况下，企业的利润率迅速下降，使企业盈利减少，甚至造成企业亏损，这不利于企业的发展。
因此，杠杆效应同样会带来权益资本收益率加速下滑的负面影响。
2．过度负债降造成了企业筹资的风险。
企业债务负担沉重，不能按期还本付息，这将会影响其信誉。
金融机构或其他相关企业考虑到投资风险，是不愿再将资金借贷给这样的企业的。
而如果没有一个良好的融资的环境，企业是不可能高速扩张的，这样企业的竞争力就会下降，企业价值也会降低。
3．负债比率过高会导致股票市场价格下跌。
企业所有者对企业负债经营的容忍程度是有限的。
当负债经营的投资收益率低于其资本成本时，企业必须从原本由所有者享有的收益中拿出一部分用于偿还债务本息，所有者收益会因此受到损害。
所有者可能会因此抛售股票，同时由于市场预期等心理因素的影响，企业的股票市价必然会下降。
而股票市价下跌，投资者就会对企业失去信心，这不利于企业长期的发展。
4．过度负债会影响股利支付的稳定性。
管理者通常喜欢采用固定股利政策，即定期发放股利，并在一定时期内保持股利平稳增长。
企业这样做是为了保证股利支付的平稳，避免负面的市场效应。
而由于负债成本过高，经营者为了保持企业的留存利润稳定可能会缩减或不发放股利，外部投资者就会认为企业遇到了根本性的现金流问题，认为企业在不久的将来将无法顺利发放股利。
投资者的反应会促使企业股票价格大幅下降，表示投资者对企业经营失去信心。
负债经营对企业价值的影响既是企业各种经济行为的综合反映，也是企业做出各种经济决策的基本依据。