某国资委下属大型央企资产重组案例

×××集团公司与×××旅（集团）宾馆酒店重组案一、案例背景及概要

本案采写自本人经历过的一个案例，由于本案现在尚未完全结项。加之当时曾与公司签定的保密协议等诸多原因，略去案例中双方企业名称以及可能会涉及到商业机密之处。本案例与商学院第一次课上王老师所讲到的某电力酒店扭亏增盈，进而引发对企业战略思考的案例有类似之处。不同的是，由于本案受到国资委以及项目中企业双方高层领导的高度重视，使得本案得以不断推进，现在已接近结项阶段。通过亲身经历此案，我对和君一直所强调的结构效率大于运营效率有了更深层次的理解，并且在实际中感受到了该思想的魄力。

本案为国资委领导下的某两家大型央企国有资产重组案。由于国资委积极加快推动国有经济和中央企业布局和结构的战略性调整的步伐，促进中央企业之间的强强联合、推动国有资本向国有经济具有竞争优势的行业和未来可能形成的主导产业集中，向具有较强国际竞争力的大公司大企业集团集中和企业主业集中的精神。因此，国资委有通过这种重组达到强化突出主业、弱化分离辅业的目的；同时，通过资产重组，使得国资委领导下的央企的竞争实力和竞争能力都大大加强，对于企业自身经营发展而言也是有利的。正是在这种背景下，本次项目中的企业双方高层经过多次协商与讨论确定将双方资产进行战略性重组。本案例的意义在于，这是国资委领导下的第一次国有资产之间的横向重组，如果此次重组成功，并且效果显著，国资委下步将大力推进推动这种重组的进行。从而将达到强化国有企业核心竞争力和品牌的目的。

本次重组通过“无偿划转”、“协议转让”以及现状整体移交等方式，将×××集团公司所属的主要酒店资产，转移到×××旅（集团）。重组范围涉及×××集团所属酒店类资产的主要部分，共约××家法人与非法人单位。本项目重组规模涉及国有资产的资产总额为约××亿元，负债总额约×亿元，净资产约×亿元。涉及人员转移共有××××人。

二、重组双方简介

（一）重组资产转出方——×××集团公司

×××集团公司是1998年7月国家在原有×××总公司基础上重组成立的特大型石油化工企业，总部设在北京。2005年其注册资本为××××亿元，主营业务收入××××亿元，利润×××亿元。

×××集团主业为：实业投资及投资管理，石油、天然气的勘探、开采、储运（含管道

运输）、销售和综合利用，石油炼制，汽油、煤油、柴油的批发，石油化工及其他化工产品的生产、销售、储存、运输，石油石化工程的勘探设计、施工、建筑安装，石油石化设备检修维修，机电设备制造，技术及信息、替代能源产品的研究、开发、应用、咨询服务，自营和代理各类商品和技术的进出口（国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）。

由于建国初期我国石油工业发展需要，我国聘请了大量的国外专家支援我国建设，为国外专家配套建设了很多高级别的别墅以及专家楼等。这些资产在后来形成了该集团公司宾馆酒店资产的来源。但是由于集团公司主业发展的方向与该部分业务不吻合，因此，长年以来集团公司该部分业务一直处于亏损状态，经营该部分资产的人员工资等开销一直由集团公司负责解决，形成了集团的负担。其所属的宾馆酒店大致可以分为其二级单位下属以及集团公司直属两类，产权绝大多数为公有产权，也有少部分属于非公有产权性质。其结构如下图所示。

（二）重组资产转入方——×××旅（集团）

×××旅(集团)公司为国务院国有资产监督管理委员会所属中央企业。×××旅（集团）公司于1990年由10家企业共同组建而成，是我国首家旅游集团和国有大型旅游骨干企业之一。2004年根据国资委文件要求，×××旅公司与×××商贸服务总公司合并重组，至此，×××旅（集团）围绕旅行社业、酒店业、旅游景区开发和旅游相关贸易与服务整合以下四个主业清晰的核心子公司，分别为：旅行社总社、饭店总公司、景区投资有限公司、旅游商贸服务总公司，形成了主业突出和更符合专业化、集约化要求的经营结构布局。

经过多年发展，×××旅（集团）在大力推进其旅行社业、酒店业的发展网络，形成了“主业突出，相关产业协调发展”的全方位竞争态势，拥有旅行社业、酒店业、景区度假区开发和旅游贸易与服务四大主业和遍布全国的业务网络。截至2005年末，总资产××亿元，净资产××亿元；2005年度营业收入××亿元，净利润×亿元。×××旅（集团）公司较

为我国较早的专业从事旅游以及饭店业务的专业机构，企业市场化程度较高，有着较丰富的市场经营经验。但是其资产整体规模较小，资源的网络性不够，不足以与国际化的大型酒店连锁集团，如香格里拉等，进行竞争，急需扩大其业务开展的地域以及经营连锁网络。目前其投资及管理的酒店供17家，其中：五星级饭店3家、四星级饭店5家、三星级饭店9家；自有投资管理酒店14家，输出管理酒店4家。

三、重组目的、战略以及行业竞争格局分析

（一）重组目的

为贯彻国资委做强做大中央企业主业，培育和发展大公司大企业集团，提高央企控制力、影响力和带动力，实现国有经济的持续、健康发展的精神，×××集团公司通过无偿划转和协议转让的方式将其宾馆酒店资产转入到×××旅（集团），实现了两大央企之间的一次战略重组。

通过重组，以达到实现和突出两大集团主业，完成了×××集团公司对宾馆酒店辅业资产的清理和退出，×××旅（集团）实现了主业资产的扩张，进一步明确交易双方主业发展方向，增强了企业的核心竞争力，做到了双赢甚至多赢。

大量非主要业务的存在，浪费了资源和人力，降低了×××集团公司的资源利用效率和竞争能力。为了提高竞争能力，×××集团公司根据实际情况，进行大量的改革工作，其中包括主辅分离公司、社会职能的剥离工作、对外投资清理工作等。宾馆酒店业务属于应该退出的领域。

重组之后，×××旅（集团）的主业资产规模将迅速扩张，并对其发展产生根本的影响，为其酒店业发展带来更多的市场机会。此次重组，使×××旅（集团）酒店业具备了快速成为集团化成长、网络化布局、品牌化支撑、国际化发展的大型酒店投资与管理运营商的条件，保证了其在行业的领先地位。同时，也将全面提升接收酒店资产的质量和盈利能力和接收方