有关证券投资学论文

有关证券投资学论文

摘要：我国证券投资基金虽然起步较晚，但发展迅猛，目前机构投资者已经居于我国证券市场的主导地位。在发展的同时，基金业内外部还存在一些问题，其中证券投资基金的绩效评估具有重要意义。绩效评估的传统方法主要有Sharpe指数、Treynor指数、Jensen指数、T-M模型、H-M模型、C-L模型M2指数等，但对基金绩效进行单一指标评估易出现偏差，需要考虑多元影响因素，构建综合评估体系。

关键词：证券投资基金;发展;绩效评估

1我国证券投资基金的起源及其发展

证券投资基金自20世纪80年代末大规模走向全球。“新鸿基中华基金”作为我国第一个概念意义上的基金，于1985年5月问世;被视为国内第一个证券投资基金的珠信基金自1991年成立起，规模即接近7000万元。为鼓励扶持开放式基金的发展，1997年11月中国证监会出台《证券投资基金管理暂行办法》，规范整顿老基金，批准了一批新基金的设立。2001年国内已有的47只封闭式基金规模已经接近700亿元。此外，10家国内首批基金管理公司在1998年～1999年间陆续成立。近年来，我国证券投资基金的发展路径拓宽，速度加快。据2021年3月数据显示，我国境内已有封闭式基金176支，开放式基金2723支，以上机构管理的公募基金资产合计7.77万亿元。尽管历史短暂，但中国证券市场凭借其发展，迅速成为了国民经济的重要组成部分。起初，个人投资者在我国证券市场发展初期处于主导地位。理论与实证研究表明，这类市场仅能获取有限信息，缺乏足够理性的投资决策。随后，机构投资者，特别以证券投资基金为主，逐渐取代了个人投资者，占据市场。国内普遍观点认为，证券投资基金拥有规模经济优势和理性投资理念，有利于稳定市场，引导资源优化配置，保护中小投资者的利益。季度变化与估计趋势逐渐表明，基金经理的投资理性与我国证券投资基金业的日趋规范，正逐步带动我国基金的效率估计标准差减少和绩效提升，不管是质或量，都将得到同步发展。

2当前我国基金业发展的局限性

尽管我国证券投资基金实现短时持续发展，可内外部仍存在不容忽视的问题。从宏观角度来看，当前我国证券市场多为政策传导影响市场形势，制度尚不完善和健全。整个市场规模小、产品单一、缺乏效率、信息传递滞后，对证券投资基金投资发展造成了很大的制约。从基金业内部看，首先，基金持有人大会存在虚置基金管理人的问题，易诱发道德风险;基金托管人地位缺乏独立性;其次，基金的绩效通常由基金经理分析证券、选择资产类别和预测市场的能力构成，其投资理念和投资风格的成熟与否易影响基金发展。

3证券投资基金绩效评估

3.1绩效评估的重要性

第一，证券投资基金绩效评估研究的意义在于基金作为专家理财、组合投资、分散风险的代表，对其绩效进行评价有利于基金公司学习与总结经验，提升公司的管理能力和理性投资水平。第二，基金经理能根据评估结果作出相应的投资调整，以促进基金业绩效水平的不断提高，有利于评价基金经理能力，规范其行为。第三，基金业的蓬勃发展使得投资者可选择的基金产品越来越多，对基金业绩效进行合理评价，将有利于投资者科学选择适合自己的基金产品，理性决策。此外，评估体系能在一定程度上弥补道德缺失，保护基金持有者的权益利得。尽管如此，我国证券投资基金在发展历史短、相关法制法规不健全的情况下，其绩效评估还处于发展时期。因此，建立实用权威的基金绩效评估网络，是我国基金业当前发展过程的重要课题。

3.2国外传统方法

20世纪60年代以前，国外学者仅仅从单位净资产和投资收益率这两个指标来评估分析，缺陷在于这两种指标并未考虑风险因素。随着现代投资理论不断进步的进程，绩效评估进入全新阶段。

作者: 严小艺单位:西南大学经济管理学院

参考文献:

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[6]王茜.我国证券投资基金发展的问题与对策研究[D].北京:对外经济贸易大

学,20215.

[7]齐岳,孙信明.基于投资策略的基金绩效评价——以价值、成长和平衡型基金为例[J].管理评论,20214.

摘要：证券投资学是高校金融学专业的核心课程之一，是一门实践性非常强的课程。为了达到高校培养应用型人才的目标，在课程教学中引入模拟教学法是非常重要的举措。本文针对目前模拟教学实践中存在的问题进行探讨，并提出了在教学内容、双师型队伍建设和考核方式的改进建议。

关键词：模拟教学法;证券投资学;改革

互联网金融的发展，对高校《证券投资学》教学模式提出了新的挑战。依靠单纯课堂理论讲授已无法适应当前证券投资行业的发展变化，必须将课堂教学与市场实践紧密的联

系在一起，这就需要高校采用模拟教学法这类现代化的教学手段，以达到培养应用型人才的目标。

1模拟教学法的界定

1.1模拟软件教学

主要是以模拟软件作为教学的支撑，在金融实验室利用证券投资学模拟教学软件，在课后利用互联网，比如利用新浪、叩富等网站，举办模拟炒股大赛。

1.2模拟情境教学

主要是根据专业学习要求，模拟一个社会场景，在这些场景中具有与实际相同的功能及工作过程，只是活动是模拟的。让学生到证券公司实习或者在虚拟交易所里模拟股票交易的操作程序就属于模拟情境教学。

2模拟教学中存在的问题

2.1模拟实践课程安排不合理

一方面，在课时安排方面不合理。大多高校证券投资学模拟课程采用的是学期末集中授课法，即在学期末集中一段时间例如两周、四周、八周等指导学生上机进行实训。课时安排往往随着教学课表进行，有时会出现，上课时间不能与深沪两市交易时间同步，从而导致理论教学与实践过程未能有效衔接。另一方面，模拟教学的内容比较单一。多数高校模拟教学过程中仅包含交易部分和技术分析部分。而基本面分析，突发事件的分析等一些可利用情景模拟教学的内容不作为教学的要求，所以，现在的教学内容难以提高学生的操作技能与分析能力。

2.2教师专业素质不高

目前，大多数高校证券投资学模拟课程的教学往往是由该校教师担任。而大多教师没有证券从业经验，甚至，个别的教师也没有证券投资的经验。由于教师缺乏实践经验，所以，无法站在更高的角度给学生讲授实践中出现的问题，也无法解答学生在操作中可能遇到的问题，必将严重影响教学效果。同时，教师能力的不足也会降低学生学好该课程的信心。

2.3考核规则不合理

目前，证券投资学实践课程中考核方式主要是依据学生投资的资产和收益率，而这种考核只能是在学期末进行一次性考核，并且，根据考核结果计入学生的平时成绩。这种完全按照收益情况进行考核的方式存在明显的问题。如果模拟实践期间，学生小王没有进行模拟交易，收益率为零，而学生小张很认真的参与实践，但是收益率为负。这两种情况相比较，按照标准，学生小王的成绩会比较高，显然是不合理的，所以平时成绩需要综合考察学生的操作频繁程度和收益情况。