毕业论文例文-辉山乳业财务管理问题分析及对策研究

摘要：因为深陷金融讹诈和债务危机，2017年3月25日接近子夜，辉山乳业港股在半小时内跌破90%，终究在停牌后跌至85%。辉山乳业是中国西南地区的乳成品花费商，本文以辉山乳业作为剖析对象，从辉山乳业宣布的财务报表出发，找出辉山乳业在财务办理中存在的后果，进而剖析后果，寻找辉山乳业出现财务危机启事，最后控制辉山乳业的运营情况，对辉山乳业及出现异样面对财务危机的企业提出迷信的对策和建议。

关键词：辉山乳业；财务办理；对策研究

1、辉山乳业财务办理存在的后果

1.有力归还债务

有力归还债务是辉山乳业今朝最严重的后果，也是此次财务危机迸发最主要的启事。此前浑水公司宣布对辉山乳业的做空申报，这激发了各金融机构存眷，多家债务人机构向辉山乳业派驻了审计小组，乃至一般金融机构末尾请求辉山乳业提早归还其债务。

辉山乳业的运营形式为高整合度的全家当链形式运营，这类运营形式需求少量资金投入生物质产、厂房装备，其余，辉山乳业近几年想要开拓南方地区的市场，其关于现金的需求量也是逐年下跌。依据辉山乳业宣布的财务报表，辉山乳业非活动资产占总资产的比例逐年上升。今朝的比例也逐年降低，招致偿债才华降低。而在筹资方法的选择上，辉山乳业偏向于较多的债务筹资和较少的权益筹资，这个中活动负债的添加使得其债务风险进一步添加，在这些要素的影响之下，辉山乳业出现清偿务危机。

2.资金的应用效力低

由辉山乳业宣布的财务报表可知，辉山乳业的总资产周转率目标表现欠佳，标明辉山乳业的资金应用效力较低。辉山乳业以临时负债的方法筹集了少量资金，辉山乳业活动资产周转率及存货周转率这两项目标逐年下跌且低于规范水平，这说清晰明了存货及各项活动资产关于资金的占用量逐年上升，使得资金的应用率很低，资产固化严重。这些借钱没有掉掉落充沛应用同时也形成了少量的财务费用的损掉，这对企业的运营构成了负面影响。

3.投资决定计划缺少迷信性

企业投资包罗对内投资和对外投资，抱负中很多投资者因为信息不合毛病称或才华缺少等启事，投资计划缺少性，进而招致了辨别不准确和自觉投资。

辉山乳业投资活动现金流量延续三年为负值，在2016年高达40亿元摆布，这对现金流延续发生了继续负面的影响，说清晰明了辉山乳业依托投资活动取得的现金的才华弱，而且没有掉掉落处理与改良，进而说清晰明了辉山乳业的决定计划投资缺少迷信性，这一后果直接招致了企业非活动资产占比的添加，企业偿债才华变弱。

2、辉山乳业财务办理存在后果的启事

1.微不美观要素剖析

（1）南方乳成品市场不成熟

辉山乳业从2016年起进军华南市场，在华南地区的运营形式也复制了全家当链形式，但南方市场与辉山乳业熟悉的西南市场有所差异。起首，自养乳牛和苜蓿草等全家当链形式下需求的生物质产因为天文位置等要素在华南市场其实不能很好的饲养与栽种。其次，南方市场已有多家运营多年的外乡乳成品品牌，这些品牌在口碑与质量上都不减色于辉山乳业，故想在华南市场站稳基础需求少量资金作为基础，辉山乳业在偿债才华差的状况下又加大年夜了活动负债的力度，最后激发了财务危机。

（2）国外乳成品竞争者涌入市场

近年因为人们生活水平的提高，人们的花费理念爆发了修改，很多国际超市出口食品涌入国际，这个中不乏少量出口乳成品品牌，一线城市及很多二三线城市的花费者在乳成品的花费上有了更多选择，很多年轻花费者更宁愿选择新鲜的品牌，这对辉山乳业等国际乳成品企业无疑是一波激烈的冲击。

2.微不美观要素剖析

（1）成本结构掉衡

由辉山乳业宣布的财务报表可知，辉山乳业的一切者权益小于负债，同时，这几年的活动负债比率逐年添加。可以看出辉山乳业更偏向于选择债务筹资方法筹资，应用财务杠杆缩小利润，可是没有留心到其成本结构曾经掉衡，负债的逐年上升招致其资金压力愈来愈大年夜，其资产构成的大年夜局部是负债，难以对一切者的好处起到保护感化，也难以给一切者带来好处增加，财务风险愈来愈大年夜，最前面对财务危机没法归还债务。

（2）缺少风险看法

辉山乳业2014年-2015年度的财务风险曾经很大年夜，然则辉山乳业2016年度也没有积极地更改其成本结构和筹资方法，而是采取越发守旧的方法想要打入华南市场，加鼎力度举债，过分应用了财务杠杆，说清晰明了辉山乳业的风险看法淡漠，属于风险喜好者。然则企业不应过分寻求利润，疏忽风险，应在企业建立对立财务风险的系统，财务风险预警时立刻采取应对办法，防止财务危机。

（3）缺少现金流办理不美观念

由辉山乳业宣布的财务报表可知，辉山乳业2015年与2016年的现金流量均为负值，发生现金的才华较差。特别在投资活动现金流这一局部，延续三年为负值，对总现金流量发生了严重晦气影响，现金流量办理的掉效也说清晰明了企业对财务预算这一方面看法的缺少。

这些现金主要用于投资华南市场的全家当链，辉山乳业过分存眷投资发生的利润，而疏忽了眼前的风险，现金流量办理任务和预算任务停顿不顺利。

3、辉山乳业处理财务危机的计谋

1.提高偿债才华

（1）接受当局支援

辽宁省当局鼎力支撑辉山乳业。第一，辉山乳业需求保持局部股权以取得充分的资金，力争在两周后恢复其利钱支付才华，并在一个月后处理活动性后果；第二，当局花了9000多万元购置辉山一块地盘，向辉山乳业注资，协助辉山乳业克制艰苦；第三，请求金融机构对辉山乳业的利率不支付赐与特别例外；第四，组建债务人委员会，十分的债务人中国银行担负主席；第五，省财务厅派出国有银行、贸易银行、租赁办公室和总经销处四个分支机构，协助信贷委员会沟通和办理各类资金。

（2）慎重应用财务杠杆

因为存在固定的财务费用，每股通俗收益变更率的杠杆效应大年夜于税前利润变更率，称为财务杠杆。公道应用财务杠杆将为公司股权成本带来额外收益，但也会给公司带来财务风险。辉山乳业的投资利润率低于债务利润率。因此，辉山乳业应慎重应用财务杠杆，在筹资方法上逐渐添加权益性融资，增加债务融资。

2.增强资金应用效力

（1）制订资金预算考察规范

企业未来鼓舞员工尽力任务到达预定的目标会制订绩效考察，在资金预算的方面也能够加以自创。若想增强资金的应用效力，可以制订资金预算的应用规范。若只是宣扬倡议，能够只是纸上谈兵，对资金预算加以制订规范并贯彻到各个部分，可以更高效快速地到达预期目标，增强资金的应用效力。

（2）做好单方面预算办理

预算是一种系统化的分派资本的方法，如财务，物理和人力资本，以完成公司既定的计谋目标。企业可以经过预算监控计谋目标的实施进度，协助控制支出，猜测公司的现金流和利润。单方面预算办理是指应用预算来分派，评价和控制公司外部各部分和单位的各类财务和非财务资本。辉山乳业应强化企业单方面预算办理，迷信制订投资活动的目标与进度，监控财务状况与运营后果，防止在没法掌控全局的状况下自觉投资，再次迸发家务危机。

3.放缓对华南乳成品市场的投资

随着成本的进入，辉山乳业末尾拓展并在西南地区以外寻求市场。关于华南市场的企业计谋形式，辉山乳业依旧选择全家当链运营形式，复制了西南地区的运营形式，在华南市场兴修物业厂房，也少量投资了乳牛和苜蓿草等生物质产。然则，西南和华南的情况分歧。重资产运营需求相对平安的现金流支撑。辉山乳业的危机表露无遗，招致辉山乳业股分有限公司的资金链不时解体，所以扩大措施需求中断。辉山乳业在华南的有名度与口碑都不如华北