公司金融课程练习
公司金融学习题及答案
第一章财务管理概述一、简答题1．金融资产是对未来现金流入量的索取权，其最大特征是能够在市场交易中为其所有者提供即期或远期的货币收入流量，主要包括库存现金、银行存款、应收账款、应收票据、贷款、其他应收款、应收利息、债权投资、股权投资、基金投资、衍生金融资产等。
请从以上你所熟悉的金融资产出发，对金融资产的特性作以分析。
2．一般而言，公司产权中有政府、债权人、股东、经营者和其他与公司相关的个体等几大主体。
债权人最关注其债权是否能按时地收回本金和利息；股东关心的是自己投入的资产能否保值和增值；经营者关心业绩的增加是否会给自己增加报酬。
试说明公司股东、经营者和债权人利益冲突的原因以及如何协调这些矛盾？3．经过多年的发展，我国已经逐渐形成了一个由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场和期货市场等构成的，具有交易场所多层次、交易品种多样化和交易机制多元化等特征的金融市场体系。
请简述金融市场的作用。
4．在金融市场上，不同的信息对价格的影响程度不同，从而金融市场效率程度因信息种类不同而异。
按市场效率的不同，可以将金融市场分为弱式效率性市场、半强式效率性市场和强式效率性。
你认为我国的金融市场属于哪种类型。
5．市场对股指期货等金融衍生品呼吁已久，自3.27国债期货事件后，我国金融期货工作长期处于研究探讨阶段。
新加坡交易所已上市中国股指期货，客观上要求股指期货能尽快推出。
目前，我国的金融期货产品推出已进入准备阶段。
请从金融市场功能这一角度出发，对股指期货对我国金融市场的作用进行分析。
二、单项选择题1．影响公司价值的两个基本因素（）。
A.风险和收益B.时间和利润C.风险和折现率D.时间价值和风险价值2．公司财务关系中最为重要的关系是（）。
A.股东与经营者之间的关系B.股东与债权人的关系C.股东，经营者，债权人之间的关系D.公司与政府部门、社会公众之间的关系3．公司与政府间的财务关系体现为（）。
A.强制和无偿的分配关系B.债权债务关系C.资金结算关系D.风险收益对等关系4．股东通常用来协调自己和经营者利益的方法主要是（）。
公司金融课程练习
公司金融课程练习 TTA standardization office【TTA 5AB- TTAK 08- TTA 2C】《公司金融》课程练习题第一章公司金融导论1.企业的组织形式有三种，分别是、和。
2.公司的基本特征是和是分离的。
3.公司价值= ＋。
4.公司价值最大化的本质是。
5.在既定的预测期内，决定公司价值的因素是和。
6.公司金融研究的主要内容是、和。
7.公司金融的分析工具主要有、、和。
8.股份有限公司具有的基本特征有哪些？9.有限责任公司具有的基本特征有哪些？10.与个人业主制企业和合伙制企业相比，公司具有的基本特征有哪些？11.金融体系内的资金运动是怎样的12.公司与金融体系之间的资金运动关系是怎样的？13.从研究内容和分析工具的角度阐述公司金融课程研究体系的设计思路。
第二章财务报表与长期财务计划1.公司财务报表中的基本报表包括、和。
2.资产负债表平衡等式为： = ＋。
3.净营运资本＝－。
4.根据利润表，息税前收益= －－。
5.经营现金流量= ＋－。
6.现金流量恒等式为：来自资产的现金流量= ＋。
7.来自资产的现金流量包括三个部分：、和。
8.流向债权人的现金流量= －新的借款。
9.流向股东的现金流量= －新筹集的净权益。
10.根据杜邦恒等式，权益报酬率= ××。
11.长期财务计划由、和构成。
12.内部增长率=（资产收益率×提存率）/（1- ×）。
13.可持续增长率=（权益收益率×提存率）/（1- ×）。
14.决定可持续增长率的因素有哪些15.某公司最近年度的利润表如下：该公司预计下一年度销售收入将增长20%，同时假设下一年度成本总额占销售收入的比例以及股利支付比率保持不变。
要求：采用销售收入百分比法编制该公司的预计利润表。
（5分）16.某公司最近年度资产负债表中的项目及其占销售收入的比例见下表：该公司预计下一年度销售收入将增长25%，预计的利润表如下：伴随着销售收入的增长，公司资产增加，所需资本也增加。
公司金融课程相关练习
习题课：一、年金问题1.今后4年中每年年末存入银行1000$，若利率为12%，问第7年年末银行存款总值是多少？2.美洲银行名义年利率为4.1%，按季度计息，同时美国银行名义年利率是4.05%，按月计息，你应该把资金存入哪家银行？3.如果名义利率是8%，下述几种情况中，1000$的存款3年之后的终值是多少？A.每年计息一次；B.每半年计息一次；C.每月计息一次；4.公司正准备购买或者租入一套价值120000$设备，用于未来10年的使用，如果采用租赁其每年租金15000$，约定租期10年结束后以25000$购买该设备。
贴现率是8%，公司是否采取租赁方式？5.你在为两个孩子上学攒钱。
他们相差两岁，大的将在15年后上大学，小的则在17年后。
你估计那时每个孩子每年学费将达21,000美元，学费在每年年末支付。
年利率为15%。
从一年之后开始存款，直到你大孩子上学那年存最后一笔钱，那么你每年应存多少钱才能攒够两人的学费？二、证劵估值1.一家投资银行提供了一种新证券产品，永久性按季支付10$的利息，第一次利息支付发生在1个季度后，如果年利率为12%，按季计息，该证券价格是多少？2.某债券面值为1000元，票面利率为9%，期限为8年，每年付息一次，到期还本，该债券已发行3年。
当前市场利率为12%，求债券内在价值。
3.有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，5年到期，必要报酬率为10%，此债券价值为多少？4.市场上A股票的售价为16元，每年发放2.3元的固定股利，现某公司希望购买A股票，公司的期望投资收益率为15%，是否应该购买？5.一只普通股昨天刚刚支付2美元的股利，预计股票股利在未来3年每年增长8%，随后永远以4%的速度增长下去。
假设贴现率是12%，则股票价格是多少？6.假设A公司的股票将在一年后支付2美元的股利。
然后股利将5%的固定速度永久增长下去，股票的市场收益率为12%。
①每股股票当前价格是多少？②10年后股票的价格是多少？7.哈瑞斯公司昨天派息3美元。
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《公司金融学》习题库第一章公司金融导论一、单选题1.下列不属于公司金融研究的内容是( ).A.筹资决策B.投资决策C.股利决策D.组织决策2.公司理财目标描述合理的是( ).A.现金流量最大化B.股东财富或利润最大化C.资本利润率最大化D.市场占有率最大化二、多选题1.公司的基本目标可以概括为（）.A.生存B.稳定C.发展D.获利E.并购2.企业的组织形式主要有（）企业.A.公司制B.个体业主制C.合伙制D.盈利型E.非盈利型3.公司金融的目标中，与股东财富最大化相比，利润最大化的不足主要有（）.A 没有考虑货币的时间价值 B. 计量比较困难C 没有考虑风险 D.没有考虑收益 E.没有考虑公司现金流量、折旧三、简答题1.简述企业的三种组织形式。
2.公司相对于其他企业形式的优越性及局限性四、论述题1.论述公司理财的主要内容。
第二章公司的金融环境一、单选题1.下列各项中，（）是影响公司金融管理的最主要的环境因素。
Ａ．经济环境Ｂ．法律环境Ｃ．金融环境Ｄ．企业内部环境2.（）传统上是“金融百货商店”，为许多储蓄者和借款人服务。
Ａ．商业银行Ｂ．非银行金融机构Ｃ．人寿保险公司Ｄ．储蓄贷款机构二、多选题1.按环境的层次性划分，公司金融的环境可分为（）Ａ．宏观环境Ｂ．中观环境Ｃ．微观环境Ｄ．社会环境Ｅ.经济环境2.金融衍生工具市场主要包括（）Ａ．远期市场Ｂ．期权市场Ｃ．利率互换Ｄ．货币调换Ｅ.资本市场3. 公司治理结构主要包括（）Ａ．纵向治理结构Ｂ．外部治理结构Ｃ．横向治理结构Ｄ．内部治理结构Ｅ.理财结构三、简答题1.简述金融市场的主要分类2.简要说明股东与经营者的冲突与协调方法。
四、论述题1.论述有效率资本市场理论第三章货币的时间价值一、单选题1.等量的资金在不同的时点上价值（）.A.相等B.不等C.无法比较D.为零2.某企业为了在 3 年后从银行得到 10000 元，年利率为 10%，按复利计算，现在应存入银行( )元.A.7527B.7513C.7626D.76373.在下列各项中无法计算出确切结果的是( ).A.普通年金终值B.预付年金终值C.递延年金终值D.永续年金终值二、多选题1.年金是一定期间内每期相等金额的收付款项，以年金形式出现的有（）A.折旧B.租金C.利息D.奖金2.在下列各项中，可以直接或者间接用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有（）A.偿债基金B.先付年金终值C.永续年金现值D.永续年金终值3.递延年金具有下列特点（）A.第一期没有支付额B.其终值大小与递延期长短有关C.计算终值方法与普通年金相同D.计算现值的方法与普通年金相同三、简答题1.简述货币时间价值的概念。
公司金融课程相关练习
习题课:一、年金问题1.今后4年中每年年末存入银行1000$,若利率为12%,问第7年年末银行存款总值是多少2.美洲银行名义年利率为％,按季度计息，同时美国银行名义年利率是％,按月计息，你应该把资金存入哪家银行3.如果名艾利率是8%,下述几种情况中，1000$的存款3年之后的终值是多少A.每年计息一次；B.每半年计息一次；C.每月计息一次；4.公司正准备购买或者租入一套价值120000$设备，用于未来10年的使用，如果采用租赁其每年租金15000$,约定租期10年结束E以25000$购买该设备。
贴现率是8%,公司是否采取租赁方式5.你在为两个孩子上学攒钱。
他们相差两岁，大的将在15年E上大学，小的则在17年总。
你估计那时每个孩子每年学费将达21,000美元，学费在每年年末支付。
年利率为15%。
从一年之后开始存款，直到你大孩子上学那年存最E—笔钱，那么你每年应存多少钱才能攒够两人的学费二、证券估值1.一家投资银行提供了一种新证券产品，永久性按季支付10$的利息，第一次利息支付发生在1 个季度如果年利率为12%,按季计息，该证券价格是多少2.某债券面值为1000元，票面利率为9%,期限为8年，每年付息一次,到期还本，该债券已发行3年。
当前市场利率为12%,求债券内在价值。
3.有一债券面值为1000元，票面利率为8%,每半年支付一次利息，5年到期，必要报酬率为10%, 此债券价值为多少4.市场上A股票的售价为16元，每年发放元的固定股利，现某公司希望购买A股票，公司的期望投资收益率为15%,是否应该购买5.一只普通股昨天刚刚支付2美元的股利，预计股票股和在未来3年每年増长8%,随后永远以4% 的速度增长下去。
假设贴现率是12%,则股票价格是多少6.假设A公司的股票将在一年E支付2美元的股利。
然后股利将5%的固定速度永久增长下去，股票的市场收益率为12%o ①每股股票当前价格是多少②10年后股票的价格是多少7.哈瑞斯公司昨天派息3美元。
《公司金融》练习题
作业 11．第1题公司回购股票不应考虑的因素是（）A.股票回购的节税效应B.投资者对股票回购的反应C.股票回购对股东权益的影响D.股票回购对公司信用等级的影响答案:C2．第4题其他情况不变，若到期收益率（）票面利率，则债券将（）A.高于、溢价出售B.等于、溢价出售C.高于、平价出售D.高于、折价出售答案:D3．第5题利率与证券投资的关系，以下（）叙述是正确的A.利率上升，则证券价格上升B.利率上升，则企业派发股利将增多C.利率上升，则证券价格下降D.利率上升，证券价格变化不定答案:C4．第7题采用剩余股利政策的理由是( )A.为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低B.有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格C.能使股利与公司盈余亲密结合D.能使公司具有较大的灵活性答案:A5．第11题以下观点正确的是（）A.收益债券是指在企业不盈利时，可暂不支付利息，而到获利时支付累积利息的债券B.公司法对发债企业的基本要求是公司的净资产额不低于5000万元C.在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格大于其面值D.累积优先股、可转换优先股、参加优先股均对股东有利，而可赎回优先股则对股份公司有利答案:D6．第12题投资一笔国债，５年前，平价发行，票面利率12.22%,单利计息，到期收取本金和利息，则该债券的投资收益率是（）A.9%C.10%D.12%答案:C7．第14题企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。
A.18%B.20%C.12%D.40%答案:C8．第15题有一种债券面值2000元，票面利率为6%，每年支付一次利率，5年到期，同等风险投资的必要报酬率为10%，则该债券的价格在（）元时才可以投资A.1600.57B.696.75C.1966.75D.1696.75答案:D9．第16题可以用来识别项目成功的关键因素是（）A.敏感性分析B.会计盈亏分析C.净现值盈亏分析D.决策树分析答案:A10．第24题下列筹资方式中，资本成本最低的是（）A.发行债券B.留存收益C.发行股票D.长期借款答案:D11．第8题证券投资收益包括（）A.资本利得B.买卖价差C.股息E.债券利息答案:A,C,E12．第9题下列说法正确的是（）A.保守型策略的证券组合投资能分散掉全部可分散风险B.冒险型策略的证券组合投资中成长型的股票比较多C.适中型策略的证券组合投资选择高质量的股票和债券组合D.1/3投资组合法不会获得高收益也不会承担大风险E.投资证券的风险是不可避免的，选择什么策略都一样答案:A,B,C,D13．第18题对增发新股所产生的市场的负面反应的解释大体包括（）。
公司金融习题及答案
公司财务模拟试题1.MAC 公司现有留存收益500万元，公司对外发行普通股的每股市价为40元，当前的每股收益3.2元，预计以后每股收益年增长率为8%，股利支付率为25%保持不变。
要求：（1）计算预计第一年年末将发放的每股股利；（2）计算留存收益率的资本成本。
（1）预计第1年年末将发放的每股股利：每股股利=3.2×（1+8%）×25%=0.864（元）（2）留存收益的资本成本（r e ）：%16.10%8400.864e =+=r 2.某公司目前的资本来源状况如下：债务资本的主要项目是公司债券，该债券的票面利率为8%，每年付息一次，10年后到期，每张债券面值1000元，当前市价964元，共发行100万张；股权资本的主要项目是普通股，流通在外的普通股共10000万股，每股面值1元，市价28.5元，β系数1.5。
当前的无风险收益率4.5%，预期市场风险溢价为5%。
公司的所得税税率为25%。
要求：（1）分别计算债务和股权的资本成本；（2）以市场价值为标准，计算加权平均资本成本。
（1）债券资本成本（r b ）：10101)1(0001)1(%)251(%80001964b t t b r r +++-⨯⨯=∑=即：)10,(0001)10,(%)251(%80001964b b r PVIF r PVIFA ⨯+⨯-⨯⨯= 采用插值法逐步测试解得：r b =6.50%股权资本成本（r s ）：r s =4.5%+1.5×5%=12% （2）%250001028.5100964100964=⨯+⨯⨯=债券市场价值权数%750001028.51009640001028.5=⨯+⨯⨯=股票市场价值权数加权平均资本成本=6.50%×25% +12%×75%=10.62%3.某企业产权比率为0.6,税前债券成本为15.15%,权益成本为20%,所得税率为34%,该企业加权平均资本成本为（）产权比例的概念产权比率又叫债务股权比率，是负债总额与股东权益总额之比率。
公司金融课程相关练习
习题课：一、年金问题1.今后4年中每年年末存入银行1000$，若利率为12%，问第7年年末银行存款总值是多少？2.美洲银行名义年利率为4.1%，按季度计息，同时美国银行名义年利率是4.05%，按月计息，你应该把资金存入哪家银行？3.如果名义利率是8%，下述几种情况中，1000$的存款3年之后的终值是多少？A.每年计息一次；B.每半年计息一次；C.每月计息一次；4.公司正准备购买或者租入一套价值120000$设备，用于未来10年的使用，如果采用租赁其每年租金15000$，约定租期10年结束后以25000$购买该设备。
贴现率是8%，公司是否采取租赁方式？5.你在为两个孩子上学攒钱。
他们相差两岁，大的将在15年后上大学，小的则在17年后。
你估计那时每个孩子每年学费将达21,000美元，学费在每年年末支付。
年利率为15%。
从一年之后开始存款，直到你大孩子上学那年存最后一笔钱，那么你每年应存多少钱才能攒够两人的学费？二、证劵估值1.一家投资银行提供了一种新证券产品，永久性按季支付10$的利息，第一次利息支付发生在1个季度后，如果年利率为12%，按季计息，该证券价格是多少？2.某债券面值为1000元，票面利率为9%，期限为8年，每年付息一次，到期还本，该债券已发行3年。
当前市场利率为12%，求债券在价值。
3.有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，5年到期，必要报酬率为10%，此债券价值为多少？4.市场上A股票的售价为16元，每年发放2.3元的固定股利，现某公司希望购买A股票，公司的期望投资收益率为15%，是否应该购买？5.一只普通股昨天刚刚支付2美元的股利，预计股票股利在未来3年每年增长8%，随后永远以4%的速度增长下去。
假设贴现率是12%，则股票价格是多少？6.假设A公司的股票将在一年后支付2美元的股利。
然后股利将5%的固定速度永久增长下去，股票的市场收益率为12%。
①每股股票当前价格是多少？②10年后股票的价格是多少？7.哈瑞斯公司昨天派息3美元。
公司金融学练习题及答案
公司金融课后习题及答案第一章1、公司理财具体包括的财务活动有（ABCD）。
A．公司筹资引起的财务活动B．公司投资引起的财务活动C.公司经营引起的财务活动D.公司经营成果分配引起的财务活动2、公司理财必须要回答的三个重要问题：ABDA.企业应该实施何种投资项目B.如何为将要进行的投资项目筹建所需资金C.如何避免财务风险D.如何管理营运资本3、以“利润最大化”为公司理财的目标，有以下优点A.可以直接反映企业创造的剩余产品B.在一定程度上反映经济效益的高低和对社会贡献的大小C.可以体现企业补充资本、扩大经营规模的源泉D.可以反映所创造的利润与投入的资本之间的对比关系4、以“利润最大化”为公司理财的目标，存在以下缺点：ABCDEA.没有考虑资金的时间价值B.可能导致企业的短期行为C.没有反映所创造的利润与投入的资本之间的对比关系D.没有考虑风险因素E.利润最大化可能会引发管理者的主观随意性5、企业所有制形式有以下几种：ACDA.个体所有制企业B.集体所有制企业C.合伙制企业D.公司制企业6、公司区别于其他所有制形式企业的根本特征：AA.所有权与经营权分离B.所有权与投票权相分离C.经营权与投票权相分离D.清偿权与投资权相分离7、（视频中提到）解决公司代理问题的办法有：BDA.所有者自主经营B.加强外部的监督C.聘用优秀管理者D.薪酬契约8、《公司金融学》主要研究三类决策：ABDA.投资决策B.融资决策C.经营决策D.分配决策9、作为公司理财目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于（B）A.考虑了资金时间价值因素B.反映了创造利润与投入资本的关系C.考虑了风险因素D.能够避免企业短期行为10、如果以资本利润率最大化作为公司理财目标，存在的缺陷是（D）A.不能反映资本的获利水平B.不能用于不同资本规模的企业间比较C.不能用于同一企业的不同期间比较D.没有考虑风险因素和时间价值11、以利润最大化作为财务管理目标的优点是（C）A.充分体现了时间价值因素B.充分体现了利润产出与投入资本的关系C.有利于加强经济核算、考核管理效率D.有利于克服短期行为12、相对于每股收益最大化目标而言，股东财富最大化目标的不足之处是（B）A.没有考虑资金的时间价值B.没有考虑投资的风险价值C.不能反映企业的潜在的获利能力D.不能直接反映企业当前的获利水平第二章第三章A.B.C.D.A.B.C.D.。
公司金融习题及答案图文稿
公司金融习题及答案 Company number【1089WT-1898YT-1W8CB-9UUT-92108】第二章货币的时间价值一、概念题货币的时间价值单利复利终值现值年金普通年金先付年金递延年金永续年金二、单项选择题1、资金时间价值通常（）A 包括风险和物价变动因素 B不包括风险和物价变动因素C包括风险因素但不包括物价变动因素 D包括物价变动因素但不包括风险因素2、以下说法正确的是（）A 计算偿债基金系数，可根据年金现值系数求倒数B 普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数C 在终值一定的情况下，贴现率越低、计算期越少，则复利现值越大D 在计算期和现值一定的情况下，贴现率越低，复利终值越大3、若希望在3年后取得500元，利率为10%，则单利情况下现在应存入银行（）A B 650 C D4、一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（）A 永续年金Ｂ预付年金Ｃ普通年金Ｄ递延年金5、某项存款利率为6%，每半年复利一次，其实际利率为（）Ａ3% Ｂ% Ｃ6% Ｄ%6、在普通年金终值系数的基础上，期数加１、系数减１所得到的结果，在数值上等于（）Ａ普通年金现值系数Ｂ先付年金现值系数Ｃ普通年金终值系数Ｄ先付年金终值系数7、表示利率为10%，期数为5年的（）Ａ复利现值系数Ｂ复利终值系数Ｃ年金现值系数Ｄ年金终值系数8、下列项目中，不属于投资项目的现金流出量的是（）A固定资产投资 B营运成本C垫支流动资金 D固定资产折旧9、某投资项目的年营业收入为500万元，年经营成本为300万元，年折旧费用为10万元，所得税税率为33%，则该投资方案的年经营现金流量为（）万元200 C D14410、递延年金的特点是（）A没有现值 B没有终值C没有第一期的收入或支付额 D上述说法都对三、多项选择题１、资金时间价值计算的四个因素包括（）Ａ资金时间价值额Ｂ资金的未来值Ｃ资金现值Ｄ单位时间价值率Ｅ时间期限２、下面观点正确的是（）A 在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率B 没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险C 永续年金与其他年金一样，既有现值又有终值D 递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同E 在利息率和计息期相同的条件下，复利现值系数和复利终值系数互为倒数3、年金按其每期收付款发生的时点不同，可分为（）A 普通年金B 先付年金C 递延年金D 永续年金E 特殊年金4、属于递延年金的特点有（）A 年金的第一次支付发生在若干期之后B 没有终值C 年金的现值与递延期无关D 年金的终值与递延期无关E 现值系数是普通年金系数的倒数5、下列各项中属于年金形式的有（）A 直线法计提的折旧额B 等额分期付款C 优先股股利D 按月发放的养老金E 定期支付的保险金6、下列关于资金的时间价值的表述中正确的有（）A 资金的时间价值是由时间创造的B 资金的时间价值是劳动创造的Ｃ资金的时间价值是在资金周转中产生的Ｄ资金的时间价值可用社会资金利润率表示Ｅ资金的时间价值是不可以计算的７、下列表述中，正确的有（）Ａ复利终止系数和复利现值系数互为倒数Ｂ复利终值系数和资本回收系数互为倒数Ｃ普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数Ｄ普通年金终值系数和资本回收系数互为倒数Ｅ普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数8、下列关于利率的说法正确的是（）A 利率是资金的增值额同投入资金价值的比率B 利率是衡量资金增值程度的数量指标C 利率是特定时期运用资金的交易价格D 利率有名义利率和实际利率之分E 利率反映的是单位资金时间价值量四、计算题１、某项永久性奖学金，每年计划颁发50，000元，若年利率为8%，采用复利方式计息，该奖学金的本金为多少钱２、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。
《公司金融学》题集
《公司金融学》题集一、选择题（每题2分，共20分）1.以下哪项不是公司金融的核心内容？A. 资本预算B. 投资决策C. 市场营销D. 资本结构2.NPV（净现值）的计算公式是？A. NPV = 未来现金流的现值 - 初始投资B. NPV = 初始投资 - 未来现金流的现值C. NPV = 未来现金流的总和D. NPV = 初始投资 / 未来现金流的现值3.当一个项目的IRR（内部收益率）大于公司的资本成本时，该项目应：A. 被接受B. 被拒绝C. 重新评估D. 忽略IRR，只考虑NPV4.以下哪项不是资本结构的决定因素？A. 债务成本B. 税收C. 行业规范D. 公司的盈利能力5.关于WACC（加权平均资本成本），以下说法错误的是：A. WACC是公司所有资本来源的成本的加权平均B. WACC通常用于评估一个项目是否值得投资C. WACC只包括债务成本，不包括股权成本D. WACC是公司资本结构的反映二、填空题（每空1分，共10分）1.公司金融主要研究的是如何有效地______、______和______公司的资金。
2.在进行资本预算时，如果项目的NPV大于0，说明该项目能够为公司带来______价值。
3.资本结构是指公司______和______的比例关系。
4.股权融资的主要方式包括发行______和______。
5.WACC的计算考虑了债务成本、股权成本和______的影响。
三、判断题（每题1分，共10分）1.在进行投资决策时，只考虑NPV而不考虑IRR是可行的。
（ ）2.资本预算的目的是确定公司应该如何分配其有限的资本资源以最大化公司的市场价值。
（ ）3.公司的资本结构对公司的盈利能力和风险没有影响。
（ ）4.债务融资通常比股权融资的成本更低，因为利息支付是在税前进行的。
（）5.当一个项目的NPV为正时，其IRR必然大于WACC。
（ ）6.公司的股权成本通常高于债务成本，因为股权投资者承担的风险更高。
《公司金融学》题库及答案(高起专)
《公司金融学》题库及答案一、填空题（共10小题，每题2分，共20分）1、公司的组织形式多种多样，最常见的有（）、合伙公司和公司制公司等三种组织形式。
2、公司金融的目标是服务于公司的生存、发展和（）这三个目标的。
3、投资活动的现金流量是指购置与（）等投资活动产生的现金流入与流出。
4、管理者非理性模型主要建立在两个假设基础之上：第一，（）。
第二，公司设置的各种约束管理者的机制例如公司治理在约束管理者方面的有效性有限。
5、（）是指并购公司通过增加发行本公司的股票，以新发行的股票替换目标公司的股票，从而达到并购目的的出资方式。
6、按投资的性质可分为生产性资产投资和（）投资。
7、公司短期融资的主要方式是（）和短期借款，通过这种方式筹集的资金主要用于解决临时性或短期资金流转困难而带来的问题。
8、股票交易目的是完成股票交易过程，实现（）的转移。
9、股利支付程序主要经历股利宣告日、（）、除息日和股利支付日10、一个完整的筹资过程包括：预测公司资金需求；规划筹资渠道；考虑筹资期限；（）；确定公司资本结构等阶段。
11、公司金融的目标是为了（）。
12、（）理论认为，不论公司财务杠杆的作用如何变化，加权平均资本成本是固定的，因此债务资本的比例对公司的总价值没有影响。
二、名词解释1、共同比分析2、筹资突破点3、公司融资4、股票回购5、公司收购6、低正常股利加额外股利的政策7、公司融资决策8、股票分割9、一鸟在手理论10、要约并购11、投资风险12、资金成本13、剩余股利政策三、简答题1、简述资产负债表的功能。
2、影响资本结构的主要因素有哪些。
3、简述股票分割的意义。
4、影响投资方案现金流量不确定的因素有哪些。
5、如何理解“有限理性的投资者”理论假设。
6、不同类别的资金成本是如何影响筹资决策的？7、期权估价法的意义。
8、运用长期借款的方式进行融资的优点是什么。
9、简述股票股利的作用。
10、简述投资回收法的优缺点。
11、股票股利与股票分割的区别四、计算题1、某公司拟筹资4 000万元，其中，发行票面利率为 12% 的债券1 000万元，偿还期限为 5 年，发行手续费率为 3% ；发行优先股 10 万股，每股 100 元，固定年股息率为 15% ，支付发行费 3 万元；发行普通股 20 万股，每股 100 元，假定一年期国库券利率为 11% ，市场平均风险必要报酬率为 16% ，该公司的β系数为 1.3，公司所得税税率为33% 。
《公司金融》货币的时间价值PV和FV的练习题
C
(1
r)t r
1
22
例14：
假设某人计划5年内每年存入银行 1,000元，存款利率为6%，请问第5年 末该存款的终值为多少？
根据年金终值的计算公式可得：
FV
C
(1
r)t r
1
1,000
(1
0.06)5 0.06
1
5,637.1（0 元）
23
4.增长年金： 指一种在有限时期内增长的现金流。
如果年利率为10%，他应该选择哪 家公司？
5
注意: 不能对不同时点的现金
流量进行比较和相加。在比较和 相加之前，所有现金流量必须转 换成同一时点的现金流量。
6
例5：
现在你计划买一辆车，汽车供应 商给你两个选择：第一，现在一次性 支付购车款150,000元；第二，现在支 付50,000元，并在以后的三年内每年 分别支付40,000元。假设折现率为8%， 那么你是选择一次性付款还是分期付 款？
3
例3: 若一位客户将1,000元存入该银行，银行的
存款年利率为6%。
• 按半年复利计息，一年后期存款价值为:
FV 1,000 (1 0.06)2 1,000 (1.03)2 1,060.90(元) 2
• 按每季复利计息，一年后的存款终值为:
FV 1,000 (1 0.06)4 1,061.36(元) 4
18
例11： 某人在为两个孩子的大学教育攒钱。他们
相差两岁，大的将在15年后上大学，小的则在17年 后。你估计那时每个孩子每年学费将达21,000元。 年利率为，你每年应存多少钱才够两人的学费？ 现在起一年后开始存款，直到大孩子上大学为止。
19
例12* 特殊形式的年金：
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《公司金融》课程练习题第一章公司金融导论1.企业的组织形式有三种，分别是、和。
2.公司的基本特征是和是分离的。
3.公司价值= ＋。
4.公司价值最大化的本质是。
5.在既定的预测期内，决定公司价值的因素是和。
6.公司金融研究的主要内容是、和。
7.公司金融的分析工具主要有、、和。
8.股份有限公司具有的基本特征有哪些？9.有限责任公司具有的基本特征有哪些？10.与个人业主制企业和合伙制企业相比，公司具有的基本特征有哪些？11.金融体系内的资金运动是怎样的？12.公司与金融体系之间的资金运动关系是怎样的？13.从研究内容和分析工具的角度阐述公司金融课程研究体系的设计思路。
第二章财务报表与长期财务计划1.公司财务报表中的基本报表包括、和。
2.资产负债表平衡等式为：= ＋。
3.净营运资本＝－。
4.根据利润表，息税前收益= －－。
5.经营现金流量= ＋－。
6.现金流量恒等式为：来自资产的现金流量= ＋。
7.来自资产的现金流量包括三个部分：、和。
8.流向债权人的现金流量= －新的借款。
9.流向股东的现金流量= －新筹集的净权益。
10.根据杜邦恒等式，权益报酬率= ××。
11.长期财务计划由、和构成。
12.内部增长率=（资产收益率×提存率）/（1- ×）。
13.可持续增长率=（权益收益率×提存率）/（1- ×）。
14.决定可持续增长率的因素有哪些？15.某公司最近年度的利润表如下：该公司预计下一年度销售收入将增长20%，同时假设下一年度成本总额占销售收入的比例以及股利支付比率保持不变。
要求：采用销售收入百分比法编制该公司的预计利润表。
（5分）16.某公司最近年度资产负债表中的项目及其占销售收入的比例见下表：该公司预计下一年度销售收入将增长25%，预计的利润表如下：伴随着销售收入的增长，公司资产增加，所需资本也增加。
公司管理层决定，对于资金缺口，通过负债的方式解决。
要求：采用销售收入百分比法编制公司的预计资产负债表。
（10分）预计资产负债表单位：万元第三章货币的时间价值与有价证券估价1.将未来一定量的资金换算成现在的价值，这一过程称为。
2．假设企业按10%的年利率取得贷款100 000元，要求在6年内每年年末等额偿还，则每年的偿付金额应为多少元？3．有一项现金流，前三年无流入，后五年每年年末流入100万元，年利率为10%，其现值为多少？4．债券的价值= + 。
5.根据债券估价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，则其到期收益率（）其票面利率。
A．大于B．小于 C．等于D．不确定6.当债券的票面利率等于市场利率时，债券发行；当债券的票面利率高于市场利率时，债券发行；当债券的票面利率低于市场利率时，债券发行。
7. 当债券的票面利率高于市场利率时，债券平价发行发行，为什么？8. 当债券的票面利率高于市场利率时，债券溢价发行，为什么？9. 当债券的票面利率高于市场利率时，债券折价发行，为什么？10．收益率下降1%，将对下列哪种（）债券的价格带来最大的影响？(面值100元) A．10年到期，售价80美元B．10年到期，售价100美元C．20年到期，售价80美元D．20年到期，售价100美元11．当前一年期零息债券的到期收益率为7%，二年期零息债券到期收益率为8%。
财政部计划发行两年期债券，息票率为9%，每年付息。
债券面值为100美元。
（1）该债券售价为多少？（2）该债券的到期收益率是多少？12．某债券面值1 000元，期限10年，票面利率为10%，市场利率为8%，到期一次还本付息。
如在发现时购买，多高的价格可以接受？13.债券价格与市场利率之间的关系是怎样的？14.决定债券收益率的因素有哪些？15.股票投资的收益率由两个部分构成：一是，二是。
16.ABC公司预计将在来年分派1.5美元的红利, 预计红利增长率为6%,无风险报酬率为6%, 预期市场资产组合回报率为14%, ABC公司股票的贝塔系数为0.75, 那么股票的内在价值为多少？17．投资者打算买一只普通股并持有一年，在年末投资者预期得到的红利为1.50美元，预期股票那时可以26美元的价格售出。
如果投资者想得到1 5%的回报率，现在投资者愿意支付的最高价格为多少？第四章资本成本1．如何理解资本成本的概念？2．为什么资本成本用投资者要求的预期收益率或最大收益率来衡量？3.商业周期与股票贝塔系数之间是怎样的关系？4.经营杠杆和财务杠杆是如何影响股票的贝塔系数的？5.证券发行成本应如何处理？6.某公司2011年发行在外的普通股股数为1000万股，财务杠杆系数为1.5，税后利润为420万元，所得税税率为25%。
公司全年固定经营成本和固定资本成本总额为2350万元，其中公司当年年初发行了一种债券，数量为1万张，债务利息为当年利息总额的40%，发行价格为1050元，发行费用占发行价格的2%。
该公司无优先股。
要求：（1）计算该公司目前的利息总额；（2）计算该公司经营杠杆系数；（3）计算该公司目前的债券筹资的资本成本。
7.C公司的全部资本为4000万元，其中债务2 400万元，债务成本为8%，股权成本为10%，公司所得税税率为30%，则加权平均资本成本是多少？8.某公司发行面额为500万元的10年期债劵，票面利率为12%，每年付息一次，到期一次还本。
发行价格为600万元，公司所得税率为25%。
则该债劵的资本成本为多少？9.某公司按溢价110万元发行优先股，该优先股的面值为100万元，每年按12%支付股利，则该优先股的成本是多少？10.某公司全部资本为150万元，负债比率为45%，债务利率12%，当销售额为100万元，息税前利润为20万元时，财务杠杆系数为多少？11.某公司固定成本150万元，变动成本率（变动成本占销售收入的比例）0.4，公司资本结构如下：长期债券300万元，利率8%；另有1500万元发行在外的普通股，公司所得税率为33%。
试计算在销售额为1000万元时，公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数，并说明它们的意义。
12. 某股份有限公司普通股现行市价为每股25元，现准备增发60000股，预计筹集费率为5%，第一年发放股利为每股2.5元，以后每年股利增长率为6%，试计算该公司本次增发普通股的资本成本。
13.某公司今年年初有一投资项目，需资金4000万元，通过以下方式筹资：发行债券600万元，成本为12%；长期借款800万元，成本11%；普通股1700万元，成本为16%；保留盈余900万元，成本为15.5%。
试计算加权平均资本成本。
若该投资项目的投资收益预计为640万元，问该筹资方案是否可行？14.某公司目标资本结构如下：长期负债25%；优先股本15% ；普通股本60%。
公司目前权益资本由普通股本及保留盈余构成，所得税率25%，上一年度普通股股利为每股3元，以后按9%的固定增长率增长。
上述条件也适用于新发行的证券。
预计公司扩充规模后第一年息税前收益为35万元，公司新筹资有关资料如下：（1）普通股按每股60元发行；（2）优先股每股100元，股利每股11元，共1500股；（3）按12%的利率向银行借入长期借款。
要求：按照目标资本结构确定新筹资本的加权平均资本成本。
第五章资本预算决策1．公司投资项目可划分为__________、__________和__________三种类型。
2．资本预算决策的方法主要有_________、________和 _________法等基本方法。
3．估算增量现金流量时，可以忽略________但不能忽略_________。
4．净现值(NPV)计算中使用的贴现率通常用____________表示。
5．净现值的决策法则是项目的NPV______。
6．内含报酬率是______为零时的贴现率。
7．盈利指数法的评价法则是。
8．某公司拟建设一项固定资产，预计有A,B两种方法，其净现金流量如表，根据投资9．某公司拟建设一项固定资产，预计有A,B两种方法，其净现金流量如表，求两个方10．某公司拟建设一项固定资产，预计有A,B两种方法，其净现金流量如表，计算（1））计算两个方案的现值指数。
两方案的净现值，假设资本成本为10%（2项目B：销售部门，增加包装物生产线；项目C：增加额外的仓储空间，来满足国际市场的需求；90万元、120万元、100万元和80万元，每年的付现成本都为50万元。
李强预计每个项目的期末无残值，在预计的使用年限内每年按照直线法计提折旧。
根据预测，公司下一年的现金流量，可以从内部融资700万元，而目前外部融资的成本较高，因此不作考虑。
公司的资本成本率为10%，所得税税率为25%。
李强感到每个项目对公司的发展都是有益的，因此，决定从以下几方面进行考虑：（1）估算每个项目的净现金流量，为进一步的投资决策作准备；（2）计算每个项目的NPV、PI、IRR的值；（3）对这三个项目进行排序。
如果资本限额为700万元，应进行哪些项目投资？（4）采用NPV和IRR排序，是否会一致？为什么？附表：净现金流量计算的参考格式率为12%，有关数据如下表。
（2）用净现值法、盈利指数法、内部收益率法确定最优投资方案，并说明理由。
13．金石公司正考虑一项新的投资项目，投资项目的财务预测如下表所示（金额单位：（1）计算投资项目的净现金流量。
（2）假设折现率为12%，请计算净现值。
14.某公司拟购买一台排污设备，有A、B两种设备可供选择，两种设备的使用寿命、购买价格及寿命期内的经营费用见下表。
若折现率为10%，试分别用周期匹配和等价年度万元用于追加流动资金）。
预期该项目可使销售收入增加，第一年为3000万元，第二年为4000万元，第三年为5000万元，预计项目的付现成本每年都为800万元，第三年末项目结束，收回垫支的流动资产600万元，假设公司所得税税率为25%,固定资产按3年用直线法计提折旧并不计残值。
公司要求的最低报酬率为10%。
要求：（1）计算该项目的税后净现金流量；（2）计算该项目的净现值；（3）计算该项目的现值指数；（4）计算该项目的内含收益率；（5）如果不考虑其他因素，你认为该项目能否被接受？第六章资本筹集1.金融资本按其性质划分，可分为和。
2.按照资本来源的方向划分，融资方式分为 和 。
3.按照融资形成的产权关系划分，融资方式分为 和 。
4.股票公开发行包括 和 。
5.按照能否转换为股票划分，债券分为 和 。
6.按照租赁的目的划分，租赁分为 和 。
7.根据出租人筹措设备的资金来源和付款对象划分，租赁分为 、 和 。
8.股权融资和债权融资的特点是什么？它们有什么区别？ 9.公开发行股票的成本有哪些？10．增发和配股对公司股票价格和股东价值的影响是什么？ 11.对比公募发行和私募发行的优缺点。