第1章 金融风险与监管综述

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金融风险管理发展历程
金融风险管理的演进
传统风险管理时期 （1930—1990）
新型的整体化 风险管理时期 （ 1990—至今 ）
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金融风险管理发展历程
❖ 风险管理理论在20世纪30年代便开始萌芽，但直20 世纪80年代末才开始蓬勃发展，这与此时开始的接 连不断的金融危机是分不开的。
第1章 金融风险与监管综述
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金融风险综述
1 金融风险的概念及特点 2 金融风险的分类及作用机理 3 金融风险对宏微观经济的影响 4 金融风险管理的发展历程 5 金融风险管理的重要性
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金融风险的概念及特点
什么是金融风险？
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金融风险的概念及特点
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金融风险的分类
其他金融风险：
❖战略风险 ❖声誉风险 ❖法律风险 ❖合规风险 ❖国家风险
……
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金融风险对宏微观经济的影响
金融风险对宏观经济的影响
❖ ①金融风险将引起实际收益率、产出率、消费和投 资的下降，风险越大，下降的幅度越大。
❖ ②严重的金融风险还会引起金融市场秩序混乱，破 坏社会正常的生产和生活秩序，甚至让社会陷入恐 慌，极大地破坏生产力。
业界从不同角度对风险概念的定义：
❖风险是结果的不确定性 ❖ 风险是各种结果发生的可能性（量化不确定性） ❖ 风险是实际结果与期望值的偏离（上侧和下侧） ❖ 风险是造成损失的可能性（注重下侧） ❖ 风险是容易发生的危险（注重下侧） ❖ 风险是不确定性对目标的影响（上侧和下侧）
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金融风险的概念及特点
金融监管有狭义和广义之分。 狭义的金融监管是指中央银行或其他金融监管当局依据国家法律规定对 整个金融业（包括金融机构和金融业务）实施的监督管理。 广义的金融监管在上述涵义之外，还包括了金融机构的内部控制和稽核 、同业自律性组织的监管、社会中介组织的监管等内容。
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金融监管概述
2、金融监管的目的 ❖ 维持金融业健康运行的秩序，确保金融体系安全。 ❖ 保障存款人和投资者的利益。 ❖ 保障社会信用秩序。 ❖ 维护金融机构公平有效的竞争。 ❖ 保证货币政策的贯彻执行。 ❖ 增强国家金融的国际竞争力。 ❖ 维持金融业健康运行的秩序，确保金融体系安全。
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金融监管概述
3、金融监管的对象 金融监管的传统对象是国内银行业和非银行金融机构，但
随着金融工具的不断创新，金融监管的对象逐步扩大到那些业 务性质与银行类似的准金融机构，如集体投资机构、贷款协会 银行附属公司或银行持股公司所开展的准银行业务等，甚至包 括对金边债券市场业务有关的出票人、经纪人的监管等等
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金融风险的分类
操作风险的分类
（3）按操作风险损失的事件划分为七种事件类型 ❖ ①内部欺诈 ❖ ②外部欺诈 ❖ ③雇员活动和工作场所安全性风险 ❖ ④客户、产品及业务活动中的操作风险 ❖ ⑤实物资产损失 ❖ ⑥营业中断和信息技术系统瘫痪 ❖ ⑦执行、交割和流程管理中的操作性风险
金融风险的分类
市场风险的分类
❖ ①利率风险：是指市场利率变化导致资金交易或信 贷价格波动时，投资者可能遭受的损失
❖ ②汇率风险：汇率风险是指一个经济实体或个人， 在国际经济、贸易、金融等活动中，以外币计价的 资产或负债因外汇汇率的变动而引起价值上升或下 跌造成的损益 其中，汇率风险又分为交易风险、经营风险以及折 算风险
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三、国际监管标准
巴塞尔协议
1988年，巴塞尔银行监管委员会签订了《巴塞尔协议Ⅰ》。建立了完整的、 国际通用的以加权方式衡量银行表内和表外风险资本充足率的标准，第一次 以统一的计算方法和标准从银行资本及资本金/风险资产比率的角度评价了银 行抵御风险的能力。是以资本充足率为核心的信用风险监管思路。
金融风险的分类
操作风险的定义
❖ 广义的操作风险：认为除信用风险和市场风险以外 的所有风险，都属于操作风险。
❖ 狭义的操作风险：是指金融机构由于人员失误、外 部事件或内部流程及控制系统发生的不利变动而可 能遭受的损失。
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金融风险的分类
操作风险的分类
（1）按风险事件发生的频率和损失程度分为四类
❖ 金融监管的涵义 ❖ 金融监管的目的 ❖ 金融监管的对象 ❖ 金融监管的主要内容 ❖ 金融监管的手段 ❖ 金融监管的必要性
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问题
1 为什么要监管 2 谁来进行监管 3 谁是监管对象 4 监管什么 5 用什么手段监管
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一、金融监管概述
1、Βιβλιοθήκη Baidu融监管的涵义
金融监管：是政府通过特定的机构，如中央银行、证券交易委员会等 对 金融交易行为主体作的某种限制或规定。本质上是一种具有特定内涵和特 征的政府规制行为。金融监管可以分成金融监督与金融管理。
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金融风险的分类
信用风险的分类
❖ 违约风险：是指有价证券发行人在证券到期时无法 还本付息而使投资者遭受损失的风险，它通常针对 债权而言
❖ 交易对手风险：是指交易对手未能履行契约中的义 务而造成经济损失的风险
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金融风险的分类
信用风险的分类
❖ 信用转移风险：是指债务人的信用评级在风险期内 由当前评级状态转移至其他所有评级状态的概率或 可能性。
❖ 传统的风险管理以防范损失为主要内容，而现代风 险管理不仅包括内部控制和衍生品交易（风险对冲 活动）等防范损失的活动，还包括风险定价、经济 资本配置、经风险调整的资本回报率、经风险调整 的业绩衡量等以盈利及回报为中心的风险管理活动 。
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风险管理的重要性
风险管理对金融机构的重要性
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金融风险的分类
市场风险的分类
❖ ③证券投资风险：证券投资风险是指源于股票等有 价证券价格变动而导致投资主体亏损或收益的不确 定性，也可称为股票风险。
❖ ④大宗商品风险：大宗商品风险是指源于大宗商品 合约价值的变动（包括农产品、金属和能源产品） 而可能导致亏损或收益的不确定性。
❖融资流动性风险（funding liquidity risk）：是指金 融机构在不遭受意外损失的情况下便无法筹资来偿 还债务的风险。
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金融风险的分类
流动性风险的特点：
①市场条件。买卖价差越小、大额交易造成的 市场冲击可以很快恢复的反弹性越强，则流动 性越好。 ②变现事件范围。在不影响价格剧烈变动的情 况下，变现所需时间越短，流动性越好。 ③资产和证券类型。容易定价、交易活跃、近 期发行的热门证券流动性更好。 ④资产的可替代性。标准的、集中交易的合约 ，如期货或股票相对于场外交易的衍生工具更 具可替代性，流动性更好。
❖ ③金融风险影响着宏观经济政策的制定和实施。 ❖ ④金融风险特别是国际金融风险，直接影响着一个
国家的国际收支，影响该国国际经贸活动和金融活 动的进行和发展。
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金融风险对宏微观经济的影响
金融风险对微观经济的影响
❖ ①金融风险可能给经济体带来直接的经济损失。 ❖ ②金融风险会给经济主体带来潜在的损失。 ❖ ③金融风险增大了经营管理的成本。 ❖ ④金融风险降低了部门生产率。 ❖ ⑤金融风险降低了资金利用率。 ❖ ⑥金融风险增大了交易成本。
其他 风险
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金融风险的分类
❖市场风险的定义
广义的市场风险：是指金融机构在金融市场的交 易头寸由于市场价格因素的变动而可能带来的收益 或损失（双侧风险）。
狭义的市场风险：是指金融机构在金融市场的交易 头寸由于市场价格因素的不利变动而可能遭受的损 失（单侧风险）。
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金融监管概述
6、金融监管的必要性
❖ 金融业的特殊性 ❖ 金融产品与服务的社会性 ❖ 金融机构的信用扩张性 ❖ 金融产业的社会信用连接性 ❖ 金融体系的复杂性 ❖ 金融市场的直接性
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二、金融监管的理论基础
1、公共利益论
这一理论源于20世纪30年代美国经济危机，并且一直到60年代都是被经 济学家所接受的有关监管的正统理论。
❖ 可归因于信用风险的结算风险：是指因为交易对手 的信用原因导致转账系统中的结算不能按预期发生 的风险
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信用风险的特点：
①信用风险的概率分布为非正态分布 ②道德风险和信息不对称是信用风险形成的重要因素 ③信用风险具有明显的非系统性风险特征 ④信用风险难以进行准确的测量
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金融风险的分类
信用风险的定义
❖ 广义的信用风险：是指由于各种不确定因素对金融 机构信用的影响，使金融机构的实际收益结果与预 期目标发生背离，从而导致金融机构在经营活动中 遭受损失或获取额外收益的一种可能性。
❖ 狭义的信用风险：是指因交易对手无力履行合约而 造成经济损失的风险，即违约风险。
金融风险的基本特点
①金融风险的普遍性 ②金融风险的不确定性 ③金融风险的主观性 ④金融风险的隐蔽性 ⑤金融风险的扩散性 ⑥金融风险的或然性 ⑦金融风险的内外部因素的相互作用性 ⑧金融风险的可转换性 ⑨金融风险的叠加性
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金融风险的分类
市场 风险
信用
操作
风险
风险
金融
风险
流动性 风险
如今，一国的整个金融体系都可视为金融监管的对象。
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金融监管概述
4、金融监管的主要内容 1.金融机构市场准入的监管（机构准入、业务准入、高级
人员管理准入） 2.对金融机构业务运营的监管。 3.对金融机构市场退出的监管。
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金融监管概述
5、金融监管的手段 1.法律手段 2.行政手段 3.经济手段
❖ 而在商业银行系统内，流动性风险指商业银行无力 为负债的减少或资产的增加提供融资而造成损失或 破产的风险。
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金融风险的分类
流动性风险的分类
❖资产流动性风险（asset liquidity risk）：是指资产 头寸在市场深度不足或市场崩溃时，无法在不显著 影响市场价格的情况下快速变现的风险。
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金融风险的分类
操作风险的特点：
①操作风险具有人为性 ②操作风险具有多样性 ③操作风险具有内生性 ④操作风险具有风险与收益的非对称性 ⑤操作风险具有关联性
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金融风险的分类 流动性风险的定义
❖ 流动性风险，主要是指经济主体由于金融资产流动 性的不确定性而遭受经济损失的可能性。
公共利益论认为，监管是政府对公众要求纠正某些社会个体和社会组织 的不公平、不公正和无效率或低效率的一种回应。正因为政府的参与才能 够解决市场的缺陷，所以政府可以作为公共利益的代表来实施管制以克服 市场缺陷，监管被看做改善资源配置和收入分配的手段。
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二、金融监管的理论基础
2、特殊利益论
❖ （1）管理风险是管理层的职责 ❖ （2）风险管理可以降低收益波动 ❖ （3）风险管理可以最大化股东价值 ❖ （4）风险管理促进高管职业和财务安全
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金融监管综述
一 金融监管概述 二 金融监管的理论基础 三 国际监管标准 四 我国金融监管体制的建设与完善
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一、金融监管概述
该理论认为：政府管制为被管制者留下了“猫鼠追逐”的余地，从而仅仅 保护了所管理的一个或几个特殊利益集团的利益，对整个社会并无助益。 因为保的是一部分人的利益，所以称为特殊利益论。
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二、金融监管的理论基础
3、公共选择论
从公共选择的角度来解释政府管制，属于公共选择的问题。管理制度作 为公共产品，供给由政府提供，各利益主体是其需求者。管制者并不是被 动的反映任何利益集团对管制的需求，它应该坚持独立性，努力使自己的 目标促进社会福利。
频率高 损失低
频率高 损失高
频率低 损失低
频率低 损失高
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金融风险的分类
操作风险的分类
（2）按操作风险发生原因分类为“四类型法” ❖ ①操作流程的缺陷：是指交易、结算及日常的业务
操作过程造成的损失。 ❖ ②人员因素：是指由于雇员及其相关人员有意或无
意造成的损失或者公司与其客户、股东、第三方或 监管者之间的关系而造成的损失。 ❖ ③系统性因素：是指由于硬件、软件和通信系统发 生故障导致的损失。 ❖ ④外部事件：是指由于第三方而造成的损失。