中级会计职称—财务管理知识点归纳总结

（一）总论
一、企业与财务管理
：分为投资管理、筹资管理、运营资金管理、成本管理、收入和分配管理5个部分二、财务管理目标
（1）财务管理目标理论
1，利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等都是以股东财务最大化为基础
2，股东财富：是由股票数量和股票市场价格两方面决定的。

3，企业价值最大化：是股东和债权人的市场价值，将企业长期发展放在首位，避免短期逐利。

4，相关者利益最大化优点：4个（体现了合作共赢的价值理念）
目标：强调风险与报酬的均衡；强调股东的首要地位
（2）利益冲突与协调
（3）企业的社会责任
1，对员工的责任2，对债权人的责任3，对消费者的信任4，对社会公益的责任5，对环境和资源的责任
三、财务管理环节
1，计划与预算
2，决策与控制
3，分析与考核
四、财务管理体制
含义：是明确企业各财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体质决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。

（1）一般模式及优缺点
（2）影响财务管理体质集权OR分权选择的因素
1，企业生命周期：初创阶段，企业经营风险高，财管宜集权模式
2，企业战略：所属单位业务关系密切，采用集中的管理体制
3，市场环境：市场环境不确定，适用于分权；
4，企业规模：规模小，财管工作小，适用于集权；企业规模大，复杂性大，重新设计5，企业管理层素质：素质高、能力强，可以采用集权
6，信息网络系统：集权性
（3）财务管理体质的设计
：决策权、执行权、监督权相分立
（4）集权和分权相结合
五、财务管理环境
（1）技术环境
：决定财务管理的效率和效果
（2）经济环境
：最为重要的，包括宏观体质、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。

（3）金融环境
特点：流动性、风险性、收益性
种类：衍生工具和非衍生工具
（4）法律环境
（二）财务管理基础
一、货币时间价值
（1）概念
：在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。

（纯利率，无通胀无风险的市场的平均利率）
（2）利率的计算
1，多次计息实际利率=（1+r/m）n—1
2，通胀情况下的实际利率=（1+实际利率）*（1+通胀利率）=1+名义利率
二、风险与收益
（1）资产收益与收益率
（2）资产的风险及其衡量
风险对策
三、成本性态分析
（1）成本性态及其分类
混合成本的分解
（2）总成本模型
（三）预算管理一、概述
（1）特征与作用
特征：数量化和可执行性是预算最主要的特征。

作用：（3个）
1，通过引导和控制经济活动，使企业经营达到预期目标
2，可以实现企业内部各个部门之间的协调
3，可以作为业绩考核的标准
（2）预算的分类
（3）预算体系
（4）预算工作的组织
包括：决策层、管理层、执行层、考核层
1，董事会、经济办公室或类似机构：对预算管理工作负总责
2，企业所属基层单位：其主要负责人对本单位财务预算的执行结果承担责任二、预算编制方法和程序
三、预算编制（1）业务预算的编制
编制全面预算的终点
备注：生产预算是业务预算中唯一只使用实物量指标的预算，只涉及实物量，不涉及价值量。

（2）专门预算的编制
（3）财务预算的编制
1）现金预算
可使用现金=期初现金余额+现金收入
现金余缺=可使用现金—现金支出（经营性支出和资本支出）
期末现金余额=现金余缺+现金筹措（归还借款本金及利息）—现金运用
2）财务报表预算
四、预算的执行与考核
企业下达执行的预算，一般不予调整。

在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生
重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者产生重大偏差，可以调整预算
（四）筹资管理（上）
一、概述
（1）动机
1，创立性：企业设立时，取得资金开张经营活动而产生
2，支付性：为了满足经营活动的政策波动产生
3，扩张性：扩大规模或对外投资需要
4，调整性：调整资本结构而产生
（2）内容
（3）筹资方式
（4）筹资分类
（5）筹资管理原则
：筹资合法、规模适当、取得及时、来源经济、结构合理
二、债权筹资
（1）银行借款
长期借款的保护性条款：
1，例行性
2，一般性
3，特殊性
（2）发行公司债券
（3）融资租赁
1）基本特征
1，所有权和使用权分离
2，融资与融物结合
3，租金的分期支付
2）和经营租赁的比较
3）融资租赁的基本形式
1，直接租赁
2，售后回租
3，杠杆租赁
4）融资租赁的租金计算
决定因素：1，设备原价及预计残值2，利息3，租赁手续费租赁费的计算
1，残值归出租人
年租金=（现值-残值现值）/年金现值系数
PS：要注意是年初还是年末支付租金，现值系数不同
2，残值归承租人
年租金=现值/年金现值系数
5）债务筹资的优缺点
引申
1融资弹性：从理论上讲，在弹性融资中，短期负债或流动负债的弹性最大，因为短期负债不仅能随时清欠、转让，而且作为其物质基础的流动资产的流动性最强，变现最快，从而为短期负债随时清欠、转让，提供了现实前提;
三、股权筹资
（1）股权投资种类
1，吸收直接投资
2，发行普通股
3，利用留存收益
（2）具体形式
1）吸收直接投资
1，吸收国家投资
2，吸收发热投资
3，合资经营
4，吸收社会公众投资
2）发行普通股
特点：1，永久性2，流通性3，风险性4，参与性
3）留存收益
筹资途径：1，提取盈余公积2，未分配利润
四、衍生工具筹资
（1）可转换债券
1）发行条件：
1，最近3个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%
2，发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末净资产额的40%
3，最近3年年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息
2）筹资特点
优点：1，筹资灵活性2，资本成本较低3，凑资效率高
缺点：1，存在不转换的财务压力2，存在回售的财务压力
（2）认股权证
1）含义
：是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内以约定的价格认购该公司发行的一定数量的股票。

2）筹资特点
优点：1，是一种融资促进工具2，有利于改善上市公司的治理结构3，有利于推荐上市公司的股权激励机制
（3）优先股
（五）筹资管理（下）
一、资金需要量预测
二、资本成本
（1）含义与作用
含义：
是指为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用（借款手续费、证券发行手续费）和占用费用（股利和利息）
作用：
1，比较筹资方式、选择筹资方案的依据
2，衡量资本结构是否合理的重要依据
3，评价投资项目可行性的主要标准
4，评价企业整体业绩的重要依据
（2）影响资本成本的因素
（3）个别资本成本的计算
（4）平均资本成本的计算
1，账面价值权数：过去，当股票和债权市价与账面价值相差很大，不适合评价现在
2，市场价值权数：现时，反应现时的资本结构
3，目标价值权数：未来，提现期望的资本结构
三、杠杆效应
（1）经营杠杆
含义：由于固定性经营成本的存在，使得企业的资产报酬（息税前利润）变动率大于业务量
变动率的现象。

DOL=（EBIT+F ）/EBIT
经营杠杆系数越高，经营风险越大；固定资产比重越大，经营杠杆越大
（2）财务杠杆
含义：由于固定性资本成本的存在，而使得普通股（每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。

DLF=EBIT/（EBIT-I ）
（3）总杠杆效应
含义：由于固定经营成本和固定资本成本的存在，导致普通股每股收益变动率大于产销业务量变动率的现象。

公式=普通股盈余变动率产销业务量变动率
DTL = （EBIT+F ）/ （EBIT —I ）
四、资本结构
（1）资本结构理论
含义：狭义的资本机构是长期负债和股东权益的构成比例（本书是狭义的资本结构） 最佳资本结构：是指在一定条件下使企业平均资本成本率低、企业价值最大的资本结构
（2）影响资本结构的因素 （3）资本结构优化 1）每股收益分析化
1，关键指标：利用每股收益的无差别点进行的。

（EBIT-I ）*（1-T ）—DP N =（EBIT-I ）*（1-T ）—DP
N
备注：DP 为优先股股利，在不同筹资模式下，算下无差别每股收益。

2，决策原则：
1，当预计息税前利润＞EBIT 时，应该选择财务杠杆效应较大的筹资方案。

2，当预计息税前利润＜EBIT 时，应该选择财务杠杆效应较小的筹资方案。

2）平均资本成本比较法 关键指标：平均资本成本
决策原则：平均资本成本最低的方案
3）公司价值分析法 确定方法：V=S+B S=(EBIT-I)*(1-T)
Ks
Ks 为平均资本成本，在公司价值最大资本结构下，平均资本成本率也是最低的 备注：
公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本机构优化。

每股收益法和平均资本成本法，都是以账面价值为基础，没有考虑市场风险。

（六）投资管理一、概述
（1）意义
1，是企业生存与发展的基本前提
2，是获取利润的基本前提
3，是企业风险控制的重要手段
（2）企业投资管理的特点
1，属于企业的战略性决策
2，属于企业的非程序化管理
3，投资价值的波动性大
（3）分类
（4）投资管理的原则
1，可行性分析（环境、技术、市场、财务）
2，结构平衡原则（如何合理配置资源）
3，动态监控原则（对投资项目实施过程中的进程控制）
二、投资项目财务评价指标
（1）项目现金流量
1）含义：由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间发生的现金收支2）经济寿命周期
：投资期、营业期、终结期
4）现金流量的构成
1）固定资产更新涉及的项目
2）继续使用原固定资产涉及现金流量
（2）现金流分类
（3）回收期
三、项目投资管理
标准差等相关指标
四、证券投资管理
（1）证券资产的特点
1，价值虚拟性：是一种未来现金流量折现的资本化价值
2，可分割行
3，持有目的多元性
4，强流动性
5，高风险性
（2）证券资产投资的目的
1，分散资金投向，降低投资风险
2，利用闲散资金，增加企业收益
3，稳定客户关系，保障生产经营
4，提高资产的流动性，增强偿债能力（3）证券资产投资的风险
（4）债券投资
1）债券要素
2）债券价值
债券价值的影响因素
1，债券期限：长期债券对市场利率或票面利率的敏感性均大于短期债券
3）债券投资的收益率
债券收益的来源：1，名义利率收益2，利息再投资收益3，价差收益
（5）股票投资
（七）运营资金管理
一、主要内容
（1）概念及特点
特点：1，来源具有多样性2，数量具有波动性3，周期具有短期性4，实物形态具有变动性和易变现性
（2）管理策略
1）流动资产投资水平决定因素
：1，企业经营的不确定性2，风险忍受程度
2）流动资产的融资策略
二、现金管理
（1）持有现金的动机
1，交易性需求
2，预防性需求
3，投机性需求
（2）目标现金余额的确定
（3）现金管理模式
1）收支2条线
2）集团企业资金集中管理模式1，统收统支
2，拨付备用金
3，结算中心
4，内部银行
5，财务公司
（4）现金收支日常管理
1）现金周转期
经营周期=存货周转期+应收账款周转期
现金周转期=经营周期-应付账款周转期
存货周转期=存货平均余额/ 每天的销货成本
应收账款周转期=应收账款平均余额/ 每天的销货收入
应付账款周转期=应付账款平均余额/ 每天的购货成本三、应收账款管理
（1）功能与成本
功能：增加销售、减少存货
成本：机会成本、管理成本、坏账成本
（2）信用政策
1）主要内容
信用条件：信用期间、折扣期限、现金折扣三个要素组成信用的定性分析：5C （品质、能力、资本、抵押、条件）2）信用的定量分析
1，流动性和运营资本比率
2，债务管理和支付比率
3，盈利能力指标
3）应收账款信用政策分析 1，占用资金应记的利息 应收账款占用资金应计利息
=日平均赊销额×信用周期×变动成本率×资本成本 2，计算收账费用和坏账损失 3，计算折扣成本
=赊销额×折扣率×销售折扣的客户比率
四、存货管理
（1）最优存货量的确定 1）经济订货基本模型 1，经济订货批量：EOQ=
e
2K KD
2，与批量相关的存货总成本： TC （EOQ ）=KDKe 2 3，最佳订货次数：N=
EOQ D
4，最佳订货周期 ：t =
N
360
K ：需求总量 D ：每次订货费用 Ke ：年单位材料变动储存成本 2）经济订货基本模型的扩展 3）保险储备
再订货点=预交货期内的需求+保险储备 =平均交货时间*每日需求量+保险储备
五、流动负债管理（1）短期借款
1）短期借款的付息方式
（2）短期融资券
（3）商业信用
放弃折扣的信用成本率=折扣%
1-折扣%×
360天
付款期-折扣期
放弃现金折扣的信用成本率＞短期借款利率，选择享受折扣放弃现金折扣的信用成本率＜短期借款利率，选择放弃折扣
（八）成本管理一．概述
（1）意义
1，降低成本，为企业扩大再生产创造条件
2，增加利润，提高企业经济效益
3，帮助企业取得竞争优势，增强企业的竞争能力和抗压能力（2）成本管理目标
总体目标，依据竞争战略而定
（3）成本管理的主要内容
二．量本利分析与应用
（1）基本假设
1，总成本=固定成本+变动成本
2，营业收入与业务量呈线性关系
3，产销平衡
4，产品产销结构稳定
（2）基本原理
1，基本关系式=单价×销量—单位变动成本×销售量—固定成本2，边际贡献
（3）单一产品量本利分析
（4）多种产品量本利分析 （5）目标利润分析 （6）利润敏感性分析
1）各因素对利润的影响程度 敏感系数=利润变动百分比
因素变动百分比
按绝对值大小判断敏感性，敏感系数的绝对值大于1为敏感因素
（7）量本利分析在经营决策中的运用
三．标准成本控制与分析
（1）概念
（2）标准成本的制定
单位产品的标准成本=直接材料标准成本+直接人工标准成本+制造费用标准成本 =标准用量× 标准价格
（3）成本差异的计算及分析
成本总差异=实际产量下实际成本—实际产量下标准成本 =价差+量差
=实际价格×实际用量—标准价格×实际产量下标准用量
1，变动成本差异计算的通用公式 价差=（实际价格—标准价格）×实际用量
量差=标准价格×（实际用量—实际产量下标准用量）
2，固定制造费用成本差异分析
耗费差异=（1）实际制造费用—（2）预算产量下标准工时*P标产量差异=（2）预算产量下标准工时*P标—（3）实际工时*P标效率差异=（3）实际工时*P标—（4）实际产量下标准工时*P标或者耗费++能量差异2差异分析法
四．作业成本与责任成本
（1）作业成本管理
1）含义
2）2个维度的含义
1，增值作业：产品设计、生产加工、组装等
（状态的改变、该状态的变化不能由其他作业来完成、使其他作业得以进行）2，非增值作业：检验、次品返工、搬运
3）作业成本与传统成本计算的区别
：区别集中在对间接费用的分配上，主要是制造费用的分配
（2）责任成本管理
含义：将企业每部划分为不同的责任中心
一般划分为：成本中心、利润中心、投资中心
1）成本中心
1，只考核成本、不考核收入
2，只对可控成本负责、不负责不可控成本
可控成本：1可以预见2可以计量3可以调节和控制
备注：所有的可控成本之和就是其责任成本
3，考核指标
越算成本节约额=实际产量预算责任成本—实际责任成本
预算成本节约率=实际产量预算责任成本-实际责任成本
实际产量预算责任成本
2）利润中心
：既能控制成本，又能控制收和利润的责任单位
3）投资中心
含义：事业部、子公司（是最高层次的责任中心，拥有最大的决策权，承担最大的责任）
4）内部转移价格的制定
种类：
1，市场价格
2，协商价格：上线是市场价格，下线是单位变动成本
3，双重价格
4，以成本为基础的转移定价：适用于内部产品没有市场价格
（九）收入与分配管理一、收入与分配管理的主要内容
（1）意义
1，体现了企业所有者、经营者与劳动者之间的利益关系
2，是企业再生产的条件以及优化资本机构的重要措施
3，是国家建设资金的重要来源之一
4，优化资本结构、降低资本成本的重要措施
（2）原则
1，依法分配
2，分配与积累并重
3，兼顾各方利益
4，投资与收入对等
（3）内容
1，收入管理：销售预测分析+销售定价管理
2，纳税管理
3，分配管理
二、收入管理
（1）销售预测分析
（2）销售定价管理
1）含义
：在调查分析的基础上，选用合适的产品定价方法，为销售的产品制定最合适的价格
2）影响产品价格的因素
1，价值2，成本3，市场供求关系4，竞争5，政策法规3）企业的定价目标
1，实现利润最大化
2，保持或提高市场化占有率
3，稳定价格
4，应付和避免竞争
5，树立企业形象及产品品牌
4）产品定价方法
三、纳税管理
（1）概述
1）目标：规范企业纳税行为、合理降低税收支出、有效防范纳税风险2）纳税筹划：降低税负、延期纳税
3）原则：合法性、系统性、经济性、先行性
4）方法
（2）企业筹资纳税管理
（3）企业投资纳税管理
1）直接投资
2）间接投资
（4）企业运营纳税管理
（5）企业利润分配纳税管理
（6）企业重组纳税管理
四、分配管理
（1）股利政策与企业价值
1）股利分配理论
代理理论：“管理者手中过多的现金资源是危险的”，最有效的办法就是减少管理者可自由支配的现金资源。

股利即是其中最直接的手段之一。

通过增加现金股利支付或回购股票，把自由现金流量还给股东，可以避免把自由现金流量浪费在低收益的项目上，因此，股利的支付有利于股东代理成本的降低，实质性地提升公司的价值。

2）股利政策
（2）利润分配制约因素
1）法律因素
1，资本保全约束：不能用资本公积发放股利2，资本累计约束：提取公积金
3，超额累计利润约束：盈余保留过大，额外征税4，偿债能力约束：
（3）股利支付形式与程序
1）股利支付形式
1，现金股利
2，财产股利（有价证券）
3，负债股利（应付票据支付给股东）
4，股票股利
股票股利的优点：
股东角度：
1，股价并不一定会下降，还可能会上升
2，股利收入和资本利得的差异，股东把股票出售，会带来资本利得纳税好处
公司角度：
1，不需要向股东支付现金
2，可以降低公司股票价格，既有利于促进股票的交易和流通，又有利于吸引更多投资3，可以传递公司未来发展前景良好的信息。

2）股利支付程序
1，股利宣告日：股东大会决议并由董事会讲股利支付情况予以公告的日期
2，股权登记日：有权领取本期股利的股东资格登记截止日期
3，除息日：领取股利的权利与股票分隔的日期
4，股利发放日：实际支付的日期
（4）股票分割与股票回购
1）股票分割
1，作用
1、降低股票价格
2、向市场和投资者传递“公司发展前景良好的”信号
2）股票回购
1，含义：将发行在外的普通股购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式2，股票回购的动机：
1，现金股利的替代
2，改变公司的资本结构，提高财务杠杆
3，传递公司信息：股票价值被低估
4，基于控制权的考虑：控股既有的控股权
3）股票回购的影响
1，回购需要大量资金，造成资金紧张
2，股东退股和公司资本的减少
3，容易导致公司操纵股价，导致其利用内幕消息进行炒作，加剧公司行为的非规范化，损害投资者的利益。

（5）股权激励
模式主要有：股票期权、限制性股票、股票增值权、业绩股票模式和虚拟股票模式
（十）财务分析与评价
一、主要内容及方法
二、基本的财务报表分析
（1）偿债能力
利息保障倍数=息税前利润/应付利息
影响偿债能力的其他影响：
1，可以动用的银行贷款指标或授信额度
2，资产质量
3，或有事项或承诺事项
4，经营租赁
（2）运营能力 （3）盈利能力 （4）发展能力
资产保值增值率=扣除客观因素影响后的期末所有者权益
期初所有者权益
×100%
（5）现金流量分析
1）获取现金能力的分析 2）收益质量分析
1，含义：收益质量是指会计收益与公司业绩之间的相关性
收益质量的判断：会计收益可以如是反映公司业绩，则收益质量高 2，收益质量分析的指标
三、上市公司财务分析
（1）特殊财务分析指标
1）每股收益
1， 基本每股收益=归属于公司普通股股东的净利润
发行在外普通股加权平均数
PS ：加权平均数按照持有月份比例计算，股利分配的股票没有时间权重
2，稀释每股收益的计算
可转换债券=净利润 + 可转债利息时间权重费用
发行在外普通股 + （面值/转换价格）*时间权重
认股权证、股份期权=净利润
发行在外普通股+行权认购的股数*（1-行权价格/普通股平均市价）
2）每股股利 3）股利发放率 4）市盈率 5）每股净资产
=期末普通股净资产发行在外普通股数
6）市净率
（2）管理层讨论与分析
：对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释。

四、财务评价与考核
（1）综合绩效分析的方法
1）杜邦分析法
2）沃尔评分法
（2）综合绩效评价
1）财务绩效定量评价指标
2）管理绩效定性评价指标
包括：战略管理、发展创新、经营决策、风险控制
基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等8个方面3）综合绩效评价计分方法
1财务绩效：定量评价基本指标是按照功效系数法计分原理
2管理绩效：专家评议打分
3综合绩效：财务绩效*70% + 管理绩效*30%
错题集—注意事项
1，敏感系数的计算：当单价变动时，不能使用原来的边际贡献率
2，期初、期末存货计价方法，对本期利润的影响
3，销售净利率涵盖了利润表的全部信息（从第一行到最后一行）
4，最优资本结构的方法：1每股收益无差别法2平均资本成本比较法3公司价值分析法
5，独立投资项目，优先选择：内涵报酬率
互斥项目投资，优先选择：年金净流量
净现值法（寿命周期相同的）
模拟试题一
计算题1：
（1）2017年年末应收账款余额=500*60%+200*30%+300*10%=390万
（2）逾期天数=390/1200 *360=117天
（3）2017年第四季度=500*40%+200*30%+300*20%+200*10%=340万
（4）2018年年末应收账款保理金额=550.46*90%=495.41万元
计算题2：
（1）
甲方案的利息=1000*8%=80 股本=4500+1000=5500万股
乙方案的利息=80+2500*10%=330万
（EBIT-80）*（1-25%）/5500=（EBIT-330）*（1-25%）/4500
得出EBIT=1455
（2）
=1455/（1455-330）=1.29
（3）该公司的筹资方案，应为甲方案，因为实际税前利润小于无差别点的息税前利润，应该采用股权融资
（4）该公司的筹资方案，应为乙方案，因为实际税前利润大于无差别点的息税前利润，应该采用债权融资
（5）根据2得出，财务杠杆系数为1.29，因此每股收益增长率=1.29*10%=12.9%
计算题3：
（1）每年折旧额
=（100-5）*/5=19万元
（2）第1-4年每年现金净流量
NCF1-4=30
（3）第5年现金净流量=30+10+5=45万元。